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加密牛市来袭：比特币触及 96,000 美元 BTC Bull 融资势如破竹

Google Play 或Apple App Store下载。保持与BTC Bull Token小区的连接，关注 X和Telegram上的里程碑提醒以及空投更新。点击这里访问 BTC Bull Token. 免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community05-02 11:00

苹果FY2025Q2业绩电话会议高管解读财报

Books上阅读最新的畅销书，再到使用App Store中自己喜欢的App，或是晚上使用Fitness+进行健身，Apple服务正在丰富我们用户的日常生活。凭借《工作室》、《你的朋友和邻居》以及塑造文化的《遣散》等精彩剧集，Apple TV+ 已成为本季度收视率创纪录的必看平台。我们也对即将上映的由布拉德·皮特主演的电影《F1》充满期待，该片将于今年夏天上映，将带您深入了解地球上最激烈的运动之一。今年还有更多精彩内容等着您。难怪 Apple TV+ 已获得超过 2500 项奖项提名，并荣获 560 项大奖。我们也以前所未有的方式与体育迷们互动，从观看我们喜爱的球队在周五晚间棒球比赛中击球，到使用 MLS 季票为当地球队加油，再到通过 Apple Sports 应用关注一级方程式赛车 (F1) 赛事，追踪每场大奖赛的比赛结果。说到软件。我们刚刚发布了 iOS 18.4，将 Apple Intelligence 引入了更多语言版本，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语和简体中文，以及新加坡和印度的本地化英语版本。多年来，我们不断推出诸多深度功能，旨在帮助用户创造更美好的生活，而人工智能和机器学习正是这些功能的核心。正因如此，我们在 Apple Silicon 的设计中配备了神经引擎，为我们产品和第三方应用中的众多 AI 功能提供支持。这也使 Apple 产品成为生成式 AI 的最佳设备。在 WWDC 24 上，我们发布了 Apple Intelligence，并分享了将整个生态系统的生成式 AI 融入用户日常使用的各种 app 和功能的愿景。为了实现这一目标，我们构建了自主研发的高性能基础模型，专门用于日常任务。我们设计了贴近用户需求、易于使用的实用功能。此外，我们还不遗余力地构建了一个保护用户隐私的系统，无论请求是在设备上处理，还是通过私有云计算在云端处理，这都是隐私和 AI 领域向前迈出的非凡一步。自从我们推出 iOS 18 以来，我们已经发布了许多 Apple Intelligence 功能，从有用的写作工具到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及与 ChatGPT 的无缝连接，我们让用户能够通过简单的提示创建他们记忆的电影，并添加了 AI 驱动的照片搜索、智能回复、优先通知、邮件摘要、消息等。我们还将这些功能扩展到了更多语言和地区。至于我们之前宣布的更具个性化的 Siri 功能，我们需要更多时间来完成，以使其达到我们的高质量标准。我们正在取得进展，并期待着将这些功能交付到用户手中。谈到可持续发展。我们刚刚庆祝了地球日，并自豪地宣布，我们的排放量已比2015年的水平减少了60%。如今，我们在运营过程中使用更多的清洁能源，产品中也使用了比以往更多的再生材料。我们已与供应商合作，将17.8千兆瓦的可再生电力投入使用。我们还节省了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨的垃圾从填埋场转移。所有这些都将帮助我们在2030年实现整个供应链和产品生命周期的碳中和目标方面取得重要进展。现在，让我来介绍一下关税对3月季度的影响，并简要介绍一下我们对6月季度的预期。由于我们能够优化供应链和库存，3月季度的关税影响有限。目前，由于我们不确定本季度结束前可能采取的措施，我们无法准确评估6月季度的关税影响。然而，假设本季度剩余时间内当前的全球关税税率、政策和应用保持不变，且不增加新的关税，我们估计其影响将导致我们的成本增加9亿美元。此估计值不应用于预测未来几个季度的业绩，因为某些特殊因素将利好6月份季度。就我们而言，我们将一如既往地管理公司，做出深思熟虑的决策，专注于长期投资，并致力于创新及其创造的可能性。展望未来，我们依然充满信心，坚信我们将继续打造全球最优秀的产品和服务，坚信我们有能力创新并丰富用户的生活，坚信我们能够继续以 Apple 一贯的卓越方式运营我们的业务。下个月，我们迫不及待地欢迎开发者社区参加全球开发者大会，并期待发布一些激动人心的公告。凯文·帕雷克尽管外汇汇率带来近2.5个百分点的不利影响，我们3月份当季营收仍同比增长5%，达到954亿美元。我们在追踪的大多数市场也实现了增长。产品营收达到687亿美元，同比增长3%，这主要得益于iPhone、iPad和Mac销量的增长。得益于我们高水平的客户满意度和忠诚度，我们所有产品类别和地理区域的活跃设备安装量均创下历史新高。服务收入达266亿美元，同比增长12%，尽管外汇汇率波动超过2个百分点。正如蒂姆所说，这创下了历史新高。我们在每个地区都有所增长，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。公司毛利率为47.1%，处于我们预期区间的中段，环比增长20个基点，这主要得益于良好的产品组合。产品毛利率为35.9%，环比下降340个基点，主要受产品组合、外汇和季节性杠杆率下降的影响。服务毛利率为75.7%，环比增长70个基点，主要受产品组合变化的影响，部分被外汇影响所抵消。运营支出达到153亿美元，同比增长6%。净利润为248亿美元，摊薄每股收益为1.65美元，同比增长8%，创下3月当季纪录。运营现金流也表现强劲，达到240亿美元。现在，我将提供更多关于我们每个收入类别的细节。iPhone 收入为 468 亿美元，同比增长 2%，这得益于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 活跃用户基数在总体和各个地区都创下了历史新高，iPhone 升级用户数量同比增长了两位数。根据凯度最近的一项调查，在 3 月份季度，iPhone 是美国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。根据 451 Research 的测量，我们继续看到美国客户满意度高达 97%。 Mac 营收达 79 亿美元，同比增长 7%，这得益于最新款 MacBook Air、MacBook Pro 和 Mac Mini 机型的强劲表现。这一业绩表现全面，各地区市场均实现同比增长。Mac 安装基数创历史新高，无论是升级用户还是 Mac 新用户，都实现了强劲增长。美国客户满意度报告显示，其达到 95%。 iPad 营收达 64 亿美元，同比增长 15%，这得益于搭载 M3 处理器的新款 iPad Air。iPad 安装基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的用户中超过一半是新用户。根据 451 Research 的最新报告，美国客户满意度高达 97%。可穿戴设备、家居及配件业务营收为 75 亿美元，同比下降 5%。需要注意的是，与去年同期推出的 Apple Vision Pro 以及去年推出的 Watch Ultra 2 相比，我们面临的挑战更为严峻。与此同时，Apple Watch 的用户基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的用户中超过一半是首次购买。Apple Watch 在美国的客户满意度最近达到了 95%。我们的服务收入创下266亿美元的历史新高，同比增长12%。剔除外汇负面影响后，这一增长率与12月季度的同比增长率相当。我们在3月季度表现强劲，活跃设备安装基数的增长为我们的未来带来了巨大的机遇。我们各项服务的客户参与度也持续提升。交易账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。付费订阅量也实现了两位数增长。我们平台各项服务的付费订阅量已超过10亿。我们持续提升服务质量和广度，从News+的新增功能到Arcade上的新游戏。Apple Pay持续为我们的客户提供便捷、安全且私密的支付解决方案，我们欣喜地看到Apple Pay的活跃用户数量创下历史新高，同比增长两位数。转向企业。各组织正在加大对 Apple 产品和服务的投资，以提高生产力和员工敬业度。例如，毕马威 (KPMG) 最近为所有美国员工推出了 iPhone 16，这反映出他们对 Apple 安全和隐私功能的信心。我们也持续看到 Mac 在企业领域的强劲表现。拉丁美洲最大的数字银行 New Bank 已选择 MacBook Air 作为其数千名员工的标准配置。借助 Vision Pro，企业正在不断探索新的创新方法来充分利用这项技术。领先的工程和 3D 设计软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而沉浸式的空间体验。现在，我们来谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有1330亿美元的现金和有价证券。我们有30亿美元的债务到期，商业票据增加了40亿美元，导致总债务达到980亿美元。因此，截至本季度末，净现金为350亿美元。本季度，我们向股东返还了290亿美元，其中包括38亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购1.08亿股苹果股票获得的250亿美元。鉴于我们对当前及未来业务的持续信心，董事会今天批准额外追加1000亿美元用于股票回购，以维持我们实现净现金中性的目标。我们还将股息提高4%，至每股普通股0.26美元，并计划在未来每年增加股息，正如过去13年来所做的那样。该现金股息将于2025年5月15日支付给截至2025年5月12日登记在册的股东。随着我们进入六月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测假设全球关税税率、政策和应用截至本次电话会议时仍然有效。并且，本季度全球宏观经济前景从今天起不会恶化。尽管整体环境充满不确定性，我们仍将根据这些假设以及我们在电话会议开始时提到的风险因素，提供公司整体层面的预测。我们预计6月份当季公司总收入将同比增长低至中个位数。我们预计毛利率在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿美元关税相关成本的预估影响。我们预计运营支出在153亿美元至155亿美元之间。我们预计营业收入和支出成本（OI&E）约为负3亿美元，不包括少数股权投资按市价计算的潜在影响，我们的税率约为16%。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-02 02:06

苹果：“躺平” 容易，跑起来难

海豚投研05-02 01:56

川普进军钱包领域 Best Wallet融资势头强劲

Google Play或 Apple App Store下载 Best Wallet，开启你的 Web3 钱包进化之旅。想获取最新动态、内测资格和小区空投？欢迎关注 Best Wallet 的 X（原推特）、Telegram 和Discord小区。点击这里访问 Best Wallet. 免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community05-01 10:12

泡泡玛特股价年内涨超1倍，“泡泡玛特”含量高的ETF找到了！

。该系列带动泡泡玛特 APP 登顶美国App Store购物榜，单日下载量跃升114位。业内人士指出，新消费概念股的频创新高，基金经理的积极布局，都表明新消费领域正迎来新的发展机遇。从ETF角度来看，目前含“泡泡玛特”权重最高的ETF指数是恒生消费，泡泡玛特是其第一大权重股，比例为9.79%。其次是港股通消费指数，泡泡玛特是其第11大权重股，比例为1.91%。目前跟踪恒生消费指数的ETF只有三只，分别是景顺长城基金恒生消费ETF、广发基金恒生消费ETF和恒生消费ETF华泰柏瑞。其中规模最大的是景顺长城基金恒生消费ETF，截至昨日收盘的规模是17.53亿元。费率角度来看，景顺长城基金恒生消费ETF成本较高，管理费率+托管费率合计为0.65%/年。广发基金恒生消费ETF和恒生消费ETF华泰柏瑞均为0.6%/年。跟踪港股通消费指数的ETF有4只，分别是银华基金港股消费ETF、港股消费ETF易方达、鹏华基金香港消费ETF和华夏基金港股消费ETF。其中规模最大的是银华基金港股消费ETF，截至昨日收盘的规模为6.15亿元。费率角度来看，费率最低的是港股消费ETF易方达，管理费率+托管费率合计为0.2%/年，其余三只ETF均为0.6%/年。

格隆汇04-30 05:27

泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)重仓股泡泡玛特人气飙升，股价疯涨，年内涨幅已超120%！

玛特APP（POP MART）登顶美国App Store购物榜，并且单日排名飙升114位排在免费总榜第四名。随着泡泡玛特人气不断飙升，其股价也随之一路高升，截至4月29日，港股泡泡玛特年内涨幅已达120.75%！当日收涨12.01%，报193港元/股，流通市值达2591.9亿港元。此前，泡泡玛特董事长兼CEO在2024年度业绩说明会上表示，展望2025年，公司管理层有信心在2024年高基数的基础上，实现2025年销售额同比增长50%以上，海外销售额同比增长100%以上，目标是使公司整体销售额达到200亿元，海外销售额突破100亿元。业内人士指出，新消费概念股的频创新高，基金经理的积极布局，都表明新消费领域正迎来新的发展机遇。随着年轻一代消费观念的转变和消费市场的不断升级，新消费有望在未来持续释放巨大的发展潜力，成为推动经济增长的重要力量。中信证券表示，今年以来我国消费政策全面升级创新，近期细分领域政策相继出台，政策体系逐步完善。近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，推动前期离境退税“即买即退”推广政策落地。根据我们测算，乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别，有望进一步提振消费扩大内需。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 02:48

泡泡玛特含量超高！同类规模最大！恒生消费ETF(513970)延续涨势，近5日合计“吸金”超3200万元

。4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国APP Store购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶。泡泡玛特近期公布的财报数据显示其业绩持续向好。2024年全年实现营收130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。2025年一季度延续高增长态势，整体收益同比增长165%至170%，海外市场更是实现475%至480%的爆发式增长。国信证券指出，本轮新消费应以“新质消费”来理解，这些品牌逆势破局的关键点在于对新的消费需求洞察后，从品质、情绪价值和实用痛点三个维度实现了产品的升级创新，从而带动了品牌溢价的逆势提升。再依托兴趣电商、内容营销等杠杆工具，实现了指数级的爆发。恒生消费ETF(513970)跟踪的恒生消费指数与A股消费存在显著结构性差异，不含白酒。既包含跟我们衣食住行相关的传统消费，又包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品、茶百道、毛戈平等等新兴消费龙头，未来还有可能纳入更契合新一代消费群体需求的企业。截至最新，恒生消费指数(HSCGSI)第一大成分股泡泡玛特(09992)占指数权重9.79%，前十大权重股合计占比58.89%。值得一提的是，恒生消费在拥有挂钩产品的指数中泡泡玛特含量最高。恒生消费ETF(513970)，T+0交易，没有港股账户的投资者可以通过恒生消费ETF(513970)投资港股，此外场外联接基金（A类：019102 C类：019103）也可助力布局港股消费板块投资机遇。市场有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 02:48

苹果Q2财报957亿美元预期难掩隐忧：关税与AI战略主导市场情绪

服务业务收入增长12%至267亿美元，App Store表现稳定；外汇环境改善，收入负面影响减少170个基点。以下为苹果Q2关键财务指标预测对比（数据单位：亿美元）：指标大摩预测市场预期同比变化营收 957 940 +7.8% 每股收益（EPS） 1.64 1.61 +8.0% 服务业务收入 267 266 +12.0% 毛利率 47.0% 46.5% +150基点大摩预计苹果将新增1100亿美元股票回购计划，股息上调4%，延续2024年资本回报策略。数据来源：摩根士丹利研报及彭博社。关税、AI与需求：市场核心关切尽管财报数据预计稳健，市场更关注苹果对战略性问题的回应。大摩指出，投资者聚焦：关税风险对供应链和成本的影响；iPhone需求是否可持续，抑或仅为关税规避的短期拉货；AI战略进展，特别是更新版Siri的推出计划；以及与特朗普政府的关系对政策的影响。苹果可能通过供应链成本分摊、零部件自产及优化产品配置（如取消低容量iPhone版本）应对关税，而非直接提价，以保护销量。以下为市场关注问题及潜在影响对比：问题潜在影响苹果应对策略关税风险毛利率下降3个百分点供应链优化、间接提价 iPhone需求下半年出货量减少550万部区域多元化、营销加码 AI战略短期进展缓慢影响估值加速Siri升级、生态整合政治关系政策不确定性增加加强本土投资大摩预测苹果股价将在170-235美元区间震荡，等待战略问题明朗。数据来源：摩根士丹利研报及路透社。关税对毛利率与出船量的双重压力关税政策是苹果当前最大风险。大摩预计，特朗普政府对中国商品10%关税将从2025年9月起使苹果毛利率下降约3个百分点，2025年下半年毛利率预计为45.4%，比市场预期低120基点，环比下降160基点。苹果通过提前生产推高Q2出货量（5400万部）和Q3预测（4600万部），但此举可能透支下半年需求，导致9月和12月出货量分别减少400万和150万部，2025年下半年营收和EPS预测比市场低5-6%。苹果计划通过供应链分摊成本、加速自产零部件及优化iPhone 17配置（如取消低容量版本）缓解压力，预计毛利率长期下降60基点。数据来源：摩根士丹利研报及CNBC。高管与分析师最新解读苹果首席执行官蒂姆·库克在4月25日接受采访时表示：“我们正在加速供应链多元化，同时加大对AI和本土制造的投资，以应对全球经济的不确定性。”来源：CNBC。摩根士丹利分析师埃里克·伍德里（Erik Woodring）在研报中称：“苹果Q2财报的稳健表现已被市场消化，投资者更关注管理层对关税和AI战略的明确回应，这将决定股价走势。”来源：摩根士丹利研报。韦德布什分析师丹·艾夫斯评论：“苹果的AI进展和关税应对将是财报后的关键看点，若Siri升级延误，市场情绪可能受挫。”来源：Barron’s。编辑总结苹果2025财年Q2财报预计营收957亿美元，略超市场预期，受iPhone出货量增加、服务业务增长及外汇环境改善驱动。然而，市场焦点已转向关税风险、AI战略和iPhone需求的可持续性。关税可能导致毛利率下降3个百分点，下半年出货量减少550万部，凸显苹果面临的成本和需求压力。管理层对Siri升级、供应链优化及与特朗普政府关系的表态将主导财报后市场情绪。短期内，苹果股价或在170-235美元区间震荡，长期价值依赖AI突破和关税应对成效。数据来源：摩根士丹利研报、彭博社及CNBC。名词解释关税风险：因贸易政策（如特朗普政府10%关税）导致的进口成本上升，可能压低企业利润率。来源：Investopedia。服务业务：苹果非硬件收入来源，包括App Store、Apple Music、iCloud等订阅服务。来源：苹果官网。毛利率：收入减去销售成本后占收入的百分比，反映企业盈利能力。来源：Investopedia。股票回购：公司回购自身股票以减少流通股，提升每股收益和股价。来源：Nasdaq。隐含波动率：期权价格反映的标的资产未来波动预期，财报前通常上升。来源：Barchart。 2025年财经大事件 2025年4月28日：摩根士丹利发布苹果财报前瞻，预测Q2营收957亿美元，强调关税和AI战略为市场焦点。来源：摩根士丹利研报。 2025年4月15日：苹果加速印度生产，iPhone 16系列30%产能转移至印度，应对关税压力。来源：路透社。 2025年3月20日：苹果股价创年内新高，受AI服务器投资消息提振，市值突破3.5万亿美元。来源：彭博社。 2025年2月25日：苹果承诺5000亿美元投资，未来四年在美国建设AI服务器工厂，响应关税政策。来源：CNBC。 2025年1月10日：特朗普关税政策生效，对中国商品加征10%关税，苹果等科技公司供应链承压。来源：纽约时报。国际投行专家点评 2025年4月28日，Erik Woodring（摩根士丹利分析师）：“苹果Q2财报的稳健表现已被市场消化，关税应对和AI战略的清晰度将决定股价能否突破235美元。”来源：摩根士丹利研报。 2025年4月25日，Daniel Ives（韦德布什分析师）：“苹果若能明确Siri升级时间表并有效应对关税，其市值有望在2025年底重返4万亿美元。”来源：Barron’s。 2025年4月20日，Wamsi Mohan（美国银行分析师）：“苹果的服务业务增长为财报亮点，但关税导致的毛利率压力可能限制短期股价表现。”来源：StockAnalysis。 2025年4月15日，Toni Sacconaghi（伯恩斯坦分析师）：“苹果提前拉货策略短期提振出货量，但下半年需求疲软风险需警惕。”来源：彭博社。 2025年4月10日，Laura Martin（Needham分析师）：“苹果的AI生态整合和本土投资将增强长期竞争力，但关税政策的不确定性仍是最大挑战。”来源：CNBC。来源：今日美股网

今日美股网04-29 16:10

贸易战压力下的苹果Q2财报：增长能否持续？

Apple Music、iCloud和App Store，预计继续保持约10%的两位数增长，成为稳定的收入来源。新产品如iPhone 16系列和搭载M3芯片的iPad Air将带来一定提振，但第二季度新品影响有限。关税风险与供应链挑战关税已从黑天鹅演变为灰犀牛，成为苹果面临的持续且显著的压力。目前，苹果在中国制造的iPhone等产品面临20%至54%不等的高额关税，而越南、印度等海外生产基地也被纳入美国高关税范围，导致全球供应链成本大幅上升。为应对关税冲击，苹果加速向印度转移供应链，并在2025年第一季度大幅增加印度库存。3月期间，苹果通过至少五架包机紧急空运约600吨iPhone等产品至美国市场，以缓解关税带来的成本压力和供应链不确定性，但这也导致短期库存积压。同时成本影响显而易见，例如，将全部关税负担转嫁给消费者，可能会导致 iPhone 16 的基准价格上涨 40% 以上。然而，在竞争激烈的智能手机市场，苹果不太可能完全转嫁这些成本，从而面临利润率压缩的风险。如果价格保持不变，毛利率可能会面临巨大压力，尤其是从 2025 年第三季度开始。来源：Wall Street Journal 供应链方面，尽管苹果积极将生产线从中国转移至印度和越南以分散风险，但短期内仍高度依赖中国的庞大产能。近一半供应商仍位于中国大陆及港澳台地区。印度产能虽快速扩张，2025年预计占全球iPhone产量的20%，但效率和良品率低于中国，供应链配套不足，短期内难以完全替代中国制造。而将生产线迁回美国的成本更高，劳动力成本将增加至少30%，加上对等关税，整体制造成本可能翻倍。因此，关税已成为苹果供应链和成本结构的核心挑战，需在成本控制、定价策略和供应链调整间寻求平衡。来源：Financial Times 市场竞争与增长瓶颈：创新乏力在中国市场，苹果面临日益激烈的竞争。华为、小米、荣耀等国产品牌凭借价格优势和技术创新迅速抢占市场份额。2025年第一季度，苹果在华出货量同比下降8%至12%，市场份额持续下滑。消费者换机周期延长，高端机型价格偏高，进一步抑制iPhone销量增长。更关键的是，苹果近年创新步伐明显放缓，缺乏革命性产品。自2019年iPhone 11以来，苹果未能推出足以激发换机欲望的突破性机型。iPhone 16系列虽有改进，但关键AI功能在中国市场迟迟未上线，缺乏亮点，影响销售表现。即将推出的iPhone SE4虽搭载Apple Intelligence，但市场对其表现普遍悲观，认为短期内难以扭转销量下滑趋势。服务业务虽保持两位数增长，贡献稳定现金流，但增速不足以完全抵消硬件销量放缓的压力。此外，欧盟的罚款和监管风险也为未来盈利带来不确定性。来源：RiskHedge 目前还有没有投资价值？苹果2025财年第二季度财报预计表现平稳，营收和利润有望略超预期，主要得益于印度产能快速拉动和服务业务持续增长。iPhone出货量预计环比回升，服务收入保持两位数增长，展现较强韧性。然而，关税成本逐步显现，供应链转移尚未成熟，毛利率在未来几个季度可能面临下行压力。从估值角度看，苹果当前33倍的市盈率高于历史平均水平，反映市场对其增长预期较为乐观。但结合关税负担加重、创新动力不足及中国市场竞争加剧等因素，盈利增长的不确定性显著增加。合理的估值区间应该约在25 至30倍市盈率，对应股价185至220美元比较合理。这一估值既体现苹果强大的现金流和品牌优势，也反映当前多重挑战对业绩的制约。短期内，若管理层能有效传递应对关税和供应链风险的措施，Q2财报可能提振市场信心。但中长期来看，股价将受全球贸易政策、供应链调整进展及创新能力恢复的影响，波动性较大。投资者应保持谨慎，关注财报细节和管理层指引，合理控制仓位，避免追高。原文链接

TradingKey04-29 13:36

巨人网络：2024年归母净利润14.25亿，核心游戏表

年贡献流水 6 亿元。该游戏在中国内地App Store平台的日活用户上线以来有所下降，但ARPDAU呈上升趋势。据财报披露，公司另一款核心游戏《球球大作战》报告期内实现了流水显著增长。 2024年归母净利润14.25亿元，同比增逾三成巨人网络主营业务是互联网游戏的研发和运营。 2024年，巨人网络实现营收29.23亿元，同比减少0.05%；实现归母净利润14.25亿元，同比增长31.15%；实现扣非后归母净利润16.23亿元，同比增长18.23%。值得注意的是，巨人网络的利润中，很大一部分来自于投资收益。2024年，公司的投资收益为6.61亿元，占利润总额比例为45.69%。其中，巨人网络第四季度营收、归母净利润均实现同比正增长。分产品来看，巨人网络2024年的收入主要来自移动端网络游戏收入，占比达到74.6%；其次为电脑端网络游戏收入，收入占比23.3%。公司来自其他产品的收入占比相对较小。分地区来看，巨人网络2024年的收入主要来自境内，收入占比达到99.52%。核心游戏“征途”、“球球大作战”表现根据财报披露，巨人网络目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。 “征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括 4 个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自发和与渠道合作共举，主要产品包括《征途》手游、《征途2》手游、《原始征途》手游，以及于2024年正式上线的小程序游戏《王者征途》。公司表示，《王者征途》自 2024 年 2 月上线小程序平台以来，成功引入超 2,500 万新增用户，全年贡献流水 6 亿元。2024年10月24日，该游戏全平台上线。根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《王者征途》2024年10月上线以来中国内地App Store游戏畅销榜最高排名107。上线以来，《王者征途》在中国内地App Store的日活用户呈较明显的下降趋势。不过，该游戏的ARPDAU（日收入/日活）呈上升趋势，2025年3月创下了上线以来的新高。《球球大作战》是公司自研自发的多人休闲竞技类移动端网络游戏。巨人网络在财报中表示，《球球大作战》于报告期内实现了流水显著增长。其他游戏中，公司策略卡牌游戏《月圆之夜》的单机和联机都在预研新的玩法模式，预计 2025 年上半年开启测试。多人组队游戏《超自然行动组》，已于 2025 年初开启不删档付费测试，计划于 2025 年正式上线推广。此外，一款中国历史题材的 SLG 游戏《五千年》及一款休闲竞技类策略对抗游戏《口袋斗蛐蛐》均已取得版号。（文章序列号：1916664511725703168/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经04-29 06:50

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