苹果FY2025Q2业绩电话会议高管解读财报lg...

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蒂姆·库克

我们报告营收954亿美元，同比增长5%，处于上季度预期区间的高位。稀释每股收益为1.65美元，同比增长8%，创下3月份季度新高。服务业务营收创历史新高，同比增长12%。

我们还在全球多个国家和地区创下了多项季度纪录，包括英国、西班牙、芬兰、巴西、智利、土耳其、波兰、印度和菲律宾。我们一如既往地致力于创新和独创，以丰富客户的生活，并帮助我们让世界变得更加美好。

我们很自豪能够扩大我们在世界各地的影响力，包括在美国。我们最近宣布了未来四年投资5000亿美元的计划。我们将在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等多个州的工厂扩建团队。我们还将在德克萨斯州开设一家用于先进服务器制造的新工厂。

预计到2025年，我们将从十几个州采购超过190亿个芯片，其中包括今年在亚利桑那州生产的数千万个先进芯片。我们还从一家美国公司采购iPhone使用的玻璃。总而言之，我们在美国50个州拥有超过9000家供应商。

现在我来谈谈产品，首先是 iPhone。iPhone 营收为 468 亿美元，同比增长 2%。本季度，我们推出了 iPhone 16e，这是我们 iPhone 16 系列的一款出色的入门级新机。它搭载我们最新一代的 A18 芯片，并包含 Apple 全新设计的 C1 调制解调器，这是 iPhone 史上最节能的调制解调器，使 iPhone 16e 拥有所有 6.1 英寸 iPhone 中最长的电池续航时间。

与此同时，iPhone 16 和 iPhone 16 Plus 用户正在探索如何使用“相机控制”，无论是捕捉惊艳影像，还是利用“视觉智能”探索世界。我们的 iPhone 16 Pro 机型继续受到用户的青睐。它们搭载了 A18 Pro 的卓越性能和效率，并拥有更大的显示屏、先进的相机系统和精美的设计。

Mac 营收达 79 亿美元，同比增长 7%，对 Mac 而言，这是一个又一个辉煌的季度。本季度，我们为产品线带来了多项重大更新。全球最受欢迎的笔记本电脑如今更加出色。搭载 M4 处理器的 MacBook Air 配备 1200 万像素中央摄像头，性能大幅提升。现在，它推出了全新的亮丽天蓝色。

全新 Mac Studio 是我们迄今为止推出的最强大的 Mac，配备了 M4 Max 和全新的 M3 Ultra 芯片。它是真正的 AI 强者，能够完全在内存中运行拥有超过 6000 亿个参数的大型语言模型。Apple Intelligence 为 Mac 带来了强大的功能，包括写作工具和通知摘要等功能，帮助用户保持专注，完成更多工作。

说到 iPad。本季度营收为 64 亿美元，同比增长 15%，再创两位数增长的佳绩。我们的 iPad 系列持续助力用户学习、工作、娱乐，以及随时随地释放想象力。搭载 M3 技术的全新 iPad Air 兼具强大的性能和卓越的便携性，无论您是带着它穿梭于街头还是环游世界，都能轻松驾驭。Apple Intelligence 与 Apple Pencil Pro 相得益彰，照片 app 中的清理工具可消除干扰，备忘录 app 中的图像魔杖功能可将简单的草图转化为精美的插图。

可穿戴设备、家居及配件业务营收为 75 亿美元，较去年同期下降 5%。从步道到自行车道，Apple Watch Series 10 是您健康健身之旅中不可或缺的伙伴。AirPods 4 采用开放式设计，配备主动降噪功能，带来非凡体验。

客户不断告诉我，AirPods Pro 2 的听力健康功能对他们来说至关重要，我们也一直在扩展这些功能的可用性，以覆盖全球更多用户。数百万用户已经接受了听力测试，我们收到的关于这项新助听功能的故事令人动容，展现了这些创新如何真正改变人们的日常生活。这有力地提醒我们，精心设计的科技能够带来巨大的影响。

与此同时，Apple Vision Pro 凭借我们最新的 Apple 沉浸式视频 Metallica 将音乐会体验提升到全新水平，您一定会亲眼目睹，难以相信。visionOS 2.4 为 Vision Pro 用户解锁了首批 Apple Intelligence 功能，同时邀请他们使用 Spatial Gallery 应用探索精心策划、定期更新的空间体验。在零售方面，除了本季度新开的两家门店外，我们还期待着在今年晚些时候在阿联酋开设一家新的零售店、在沙特阿拉伯开设在线商店以及在印度开设新的零售店。

现在让我们来看看服务业务，我们实现了创纪录的266亿美元营收，同比增长12%，所有类别均表现强劲。从早上收听自己喜欢的播客开始，到用Apple Pay买杯咖啡，再到下午在Apple Books上阅读最新的畅销书，再到使用App Store中自己喜欢的App，或是晚上使用Fitness+进行健身，Apple服务正在丰富我们用户的日常生活。

凭借《工作室》、《你的朋友和邻居》以及塑造文化的《遣散》等精彩剧集，Apple TV+ 已成为本季度收视率创纪录的必看平台。我们也对即将上映的由布拉德·皮特主演的电影《F1》充满期待，该片将于今年夏天上映，将带您深入了解地球上最激烈的运动之一。今年还有更多精彩内容等着您。

难怪 Apple TV+ 已获得超过 2500 项奖项提名，并荣获 560 项大奖。我们也以前所未有的方式与体育迷们互动，从观看我们喜爱的球队在周五晚间棒球比赛中击球，到使用 MLS 季票为当地球队加油，再到通过 Apple Sports 应用关注一级方程式赛车 (F1) 赛事，追踪每场大奖赛的比赛结果。

说到软件。我们刚刚发布了 iOS 18.4，将 Apple Intelligence 引入了更多语言版本，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语和简体中文，以及新加坡和印度的本地化英语版本。多年来，我们不断推出诸多深度功能，旨在帮助用户创造更美好的生活，而人工智能和机器学习正是这些功能的核心。正因如此，我们在 Apple Silicon 的设计中配备了神经引擎，为我们产品和第三方应用中的众多 AI 功能提供支持。这也使 Apple 产品成为生成式 AI 的最佳设备。

在 WWDC 24 上，我们发布了 Apple Intelligence，并分享了将整个生态系统的生成式 AI 融入用户日常使用的各种 app 和功能的愿景。为了实现这一目标，我们构建了自主研发的高性能基础模型，专门用于日常任务。我们设计了贴近用户需求、易于使用的实用功能。此外，我们还不遗余力地构建了一个保护用户隐私的系统，无论请求是在设备上处理，还是通过私有云计算在云端处理，这都是隐私和 AI 领域向前迈出的非凡一步。

自从我们推出 iOS 18 以来，我们已经发布了许多 Apple Intelligence 功能，从有用的写作工具到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及与 ChatGPT 的无缝连接，我们让用户能够通过简单的提示创建他们记忆的电影，并添加了 AI 驱动的照片搜索、智能回复、优先通知、邮件摘要、消息等。

我们还将这些功能扩展到了更多语言和地区。至于我们之前宣布的更具个性化的 Siri 功能，我们需要更多时间来完成，以使其达到我们的高质量标准。我们正在取得进展，并期待着将这些功能交付到用户手中。

谈到可持续发展。我们刚刚庆祝了地球日，并自豪地宣布，我们的排放量已比2015年的水平减少了60%。如今，我们在运营过程中使用更多的清洁能源，产品中也使用了比以往更多的再生材料。我们已与供应商合作，将17.8千兆瓦的可再生电力投入使用。

我们还节省了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨的垃圾从填埋场转移。所有这些都将帮助我们在2030年实现整个供应链和产品生命周期的碳中和目标方面取得重要进展。

现在，让我来介绍一下关税对3月季度的影响，并简要介绍一下我们对6月季度的预期。由于我们能够优化供应链和库存，3月季度的关税影响有限。目前，由于我们不确定本季度结束前可能采取的措施，我们无法准确评估6月季度的关税影响。

然而，假设本季度剩余时间内当前的全球关税税率、政策和应用保持不变，且不增加新的关税，我们估计其影响将导致我们的成本增加9亿美元。此估计值不应用于预测未来几个季度的业绩，因为某些特殊因素将利好6月份季度。就我们而言，我们将一如既往地管理公司，做出深思熟虑的决策，专注于长期投资，并致力于创新及其创造的可能性。

展望未来，我们依然充满信心，坚信我们将继续打造全球最优秀的产品和服务，坚信我们有能力创新并丰富用户的生活，坚信我们能够继续以 Apple 一贯的卓越方式运营我们的业务。下个月，我们迫不及待地欢迎开发者社区参加全球开发者大会，并期待发布一些激动人心的公告。

凯文·帕雷克

尽管外汇汇率带来近2.5个百分点的不利影响，我们3月份当季营收仍同比增长5%，达到954亿美元。我们在追踪的大多数市场也实现了增长。产品营收达到687亿美元，同比增长3%，这主要得益于iPhone、iPad和Mac销量的增长。得益于我们高水平的客户满意度和忠诚度，我们所有产品类别和地理区域的活跃设备安装量均创下历史新高。

服务收入达266亿美元，同比增长12%，尽管外汇汇率波动超过2个百分点。正如蒂姆所说，这创下了历史新高。我们在每个地区都有所增长，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。公司毛利率为47.1%，处于我们预期区间的中段，环比增长20个基点，这主要得益于良好的产品组合。

产品毛利率为35.9%，环比下降340个基点，主要受产品组合、外汇和季节性杠杆率下降的影响。服务毛利率为75.7%，环比增长70个基点，主要受产品组合变化的影响，部分被外汇影响所抵消。运营支出达到153亿美元，同比增长6%。净利润为248亿美元，摊薄每股收益为1.65美元，同比增长8%，创下3月当季纪录。运营现金流也表现强劲，达到240亿美元。

现在，我将提供更多关于我们每个收入类别的细节。iPhone 收入为 468 亿美元，同比增长 2%，这得益于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 活跃用户基数在总体和各个地区都创下了历史新高，iPhone 升级用户数量同比增长了两位数。根据凯度最近的一项调查，在 3 月份季度，iPhone 是美国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。根据 451 Research 的测量，我们继续看到美国客户满意度高达 97%。

Mac 营收达 79 亿美元，同比增长 7%，这得益于最新款 MacBook Air、MacBook Pro 和 Mac Mini 机型的强劲表现。这一业绩表现全面，各地区市场均实现同比增长。Mac 安装基数创历史新高，无论是升级用户还是 Mac 新用户，都实现了强劲增长。美国客户满意度报告显示，其达到 95%。

iPad 营收达 64 亿美元，同比增长 15%，这得益于搭载 M3 处理器的新款 iPad Air。iPad 安装基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的用户中超过一半是新用户。根据 451 Research 的最新报告，美国客户满意度高达 97%。

可穿戴设备、家居及配件业务营收为 75 亿美元，同比下降 5%。需要注意的是，与去年同期推出的 Apple Vision Pro 以及去年推出的 Watch Ultra 2 相比，我们面临的挑战更为严峻。与此同时，Apple Watch 的用户基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的用户中超过一半是首次购买。Apple Watch 在美国的客户满意度最近达到了 95%。

我们的服务收入创下266亿美元的历史新高，同比增长12%。剔除外汇负面影响后，这一增长率与12月季度的同比增长率相当。我们在3月季度表现强劲，活跃设备安装基数的增长为我们的未来带来了巨大的机遇。我们各项服务的客户参与度也持续提升。交易账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。

付费订阅量也实现了两位数增长。我们平台各项服务的付费订阅量已超过10亿。我们持续提升服务质量和广度，从News+的新增功能到Arcade上的新游戏。Apple Pay持续为我们的客户提供便捷、安全且私密的支付解决方案，我们欣喜地看到Apple Pay的活跃用户数量创下历史新高，同比增长两位数。

转向企业。各组织正在加大对 Apple 产品和服务的投资，以提高生产力和员工敬业度。例如，毕马威 (KPMG) 最近为所有美国员工推出了 iPhone 16，这反映出他们对 Apple 安全和隐私功能的信心。我们也持续看到 Mac 在企业领域的强劲表现。拉丁美洲最大的数字银行 New Bank 已选择 MacBook Air 作为其数千名员工的标准配置。

借助 Vision Pro，企业正在不断探索新的创新方法来充分利用这项技术。领先的工程和 3D 设计软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而沉浸式的空间体验。

现在，我们来谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有1330亿美元的现金和有价证券。我们有30亿美元的债务到期，商业票据增加了40亿美元，导致总债务达到980亿美元。因此，截至本季度末，净现金为350亿美元。本季度，我们向股东返还了290亿美元，其中包括38亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购1.08亿股苹果股票获得的250亿美元。

鉴于我们对当前及未来业务的持续信心，董事会今天批准额外追加1000亿美元用于股票回购，以维持我们实现净现金中性的目标。我们还将股息提高4%，至每股普通股0.26美元，并计划在未来每年增加股息，正如过去13年来所做的那样。该现金股息将于2025年5月15日支付给截至2025年5月12日登记在册的股东。

随着我们进入六月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测假设全球关税税率、政策和应用截至本次电话会议时仍然有效。并且，本季度全球宏观经济前景从今天起不会恶化。尽管整体环境充满不确定性，我们仍将根据这些假设以及我们在电话会议开始时提到的风险因素，提供公司整体层面的预测。

我们预计6月份当季公司总收入将同比增长低至中个位数。我们预计毛利率在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿美元关税相关成本的预估影响。我们预计运营支出在153亿美元至155亿美元之间。我们预计营业收入和支出成本（OI&E）约为负3亿美元，不包括少数股权投资按市价计算的潜在影响，我们的税率约为16%。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)