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伊以“火拼”引爆油价，全球能源市场又迎“大考”？

输往全球各地。据数据显示，中东地区的石油产量占全球产量的三分之一。每天约有2000万桶石油及相关产品要通过霍尔木兹海峡。摩根大通警告，如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，再叠加产油国的联合报复，国际油价的基准预期将由每桶60美元飙升至每桶120—130美元。不过高盛则表示，油价上涨是受“短期地缘冲击”的影响。该行预计，如果伊朗出口基础设施遭受潜在损害，导致伊朗供应减少175万桶/日并持续6个月，油价在夏季最高可达90美元/桶。但随着地缘风险缓解，加上美国页岩油以外的强劲供应增长，预期2025年四季度将回落至59美元。

格隆汇9分钟前

伊朗怒了：动刀霍尔木兹海峡？

9%，对冲了油价下跌。2025年，公司石油产量目标为760至780百万桶，较2024年增长4.6%—7.3%。另外，我们可以通过资本开支来推测油气产销量长期趋势。2016年，该公司资本开支不足500亿元，到2024年已经攀升至1233.6亿元，保持每年扩张态势，而中国石化资本开支持续萎缩。这些资本开支主要用于油气勘探与开发，公司储量持续增长（2024年为72.7亿桶，再创历史新高），寿命保持在10年。这一数据也奠定了中国海油未来销量持续增长具备基础。综上看，中国海油成本下降明显，不管是国际油价处于景气、或不景气周期，盈利水平都维持较高水平，且产销量不断抬升，业绩成长性较好，为“三桶油”中最强。当然，除中国海油外，港A两市还有大量油气公司，可以重点挖掘具备技术优势、海外市场突破或困境反转的企业。 03 如果接下来中东局势继续升温，油价保持上行趋势的话，那么港A两市油气板块将迎来景气共振，尤其是市值较小的油气股弹性可能会更好，大市值油气股也会上涨，但强度会很弱。如果伊朗接下来继续认“怂”妥协，那么前几日大涨油价有回落风险。最新消息是，伊朗已联系阿曼和卡塔尔，请求两国在美国与伊朗之间进行斡旋，以阻止以色列持续的空袭并重启核谈判。若继续朝着这个方向走，那么油气板块难以形成共振。但中国海油为首的龙头，可能会是更好选择。一方面，因成本持续下降，业绩受到油价扰动影响相对较小。另一方面，公司分红率高，具备一定红利属性，而目前大市整体风险偏好收敛，红利龙头反而备受追捧。伊以冲突是持久战，还是伊朗嘴炮认怂，不了了之，还需要多观察一段时间。但不管怎样，油气板块值得一看，同时留意潜在风险。（全文完）

格隆汇06-15 19:27

石油市场变局：OPEC能否夺回美国页岩油抢占的市场份额？

高油价时重新掌控主导权。【沙特阿拉伯石油产量变化与油价，来源：EIA】在2014年至2016年间，美国页岩油产量迅速增长，OPEC拒绝减产、放任油价暴跌（从2014年的约100美元/桶至2016年的约30美元/桶），希望低油价增加美国页岩油商生存压力。这场价格战短期的直接结果是上百家美国页岩油破产，OPEC成员国伊朗、委内瑞拉等也面临巨大财政压力。长期来看，OPEC意识到无法彻底击垮页岩油，于是2016年联合俄罗斯等国成立OPEC+，OPEC+联合减产稳定油价的机制成为市场新常态。美国与OPEC石油市场格局据EIA数据，在2014年至2024年期间，美国石油产量增长超60%至2271万桶/日，同期OPEC石油产量略有下降至3239万桶/日。 OPEC数据显示，该组织成员国市场占有率从十年前的40%下降至今年的不足25%，而美国市占率从14%升至20%。OPEC+成员国生产了全球48%的石油。美国如何抢占石油话语权？数十年来，美国是全球最大的石油消费国，也是主要石油进口国。 2005年美国石油进口量达到顶峰，有40%石油从OPEC进口。在上个世纪70年代，美国石油进口中有85%源于OPEC。随着2008年页岩油技术革命的开展、金融和产业政策的扶持、以及地缘政治的动态变化，美国2014年以来（除2016年）翻身成为全球最大石油生产国；2020年美国从石油净进口国成为净出口国，为1949年来首次。【美国净进口石油，来源：GIS】 1、技术突破与生产效率提升过去十多年，水平钻井和水力压裂技术的突破使得美国单口井能开采更大范围的油藏，美国页岩油开采变得更加经济可行。大数据、自动化设备等技术的发展也提高了作业效率。 2、灵活生产与成本优势美国页岩油项目从开钻到投产仅需数月，但传统油田需数年，这种灵活性使得美国企业能够迅速调整产量以应对价格波动。另外，美国页岩油生产商的生产决策通常是独立企业行为，OPEC国家调整产量需要较长时间的政治协调。以二叠纪盆地为代表的美国主要页岩油产区成本因技术进步而降低至每桶30至40美元，较此前许多OPEC国家需要40至50美元的财政平衡成本要低。 3、政策支持与地缘政治无论是特朗普第一任期还是拜登政府，他们都强调了能源独立战略的重要性，推动国内油气出口。美国油气企业的并购整合提升企业抗风险能力。地缘冲突削弱了竞争对手OPEC产能，如伊朗受制裁、利比亚内战、也门战争等。此外，俄罗斯和沙特之间的分歧也日益显现，凸显OPEC+联盟的不稳定性。美国页岩油产业优势 OPEC劣势技术技术创新、数字化程度高依赖传统技术，更新慢成本成本下降快，盈亏平衡点低多数成员国财政压力大灵活性反应迅速，适应性强决策缓慢，政治博弈复杂政策政府支持、市场化运作政治动荡【来源：TradingKey整理】 OPEC夺回石油市场份额的机遇与挑战在特朗普重返白宫后，OPEC宣布连续数月增加石油产能，力求夺回失去的市场份额。美国的高通膨、页岩油产量预期见顶、OPEC内部协调增强等因素可能会有助于OPEC打赢价格战，但仍面临全球石油需求低迷、亚洲买家寻求供应多元化等挑战。有分析师指出，虽然美国页岩油行业出现并购狂热，但近年来美国对反垄断的重视加大油企的压力，并没有很多迹象表明他们希望增加产量和钻井量。据油田服务商贝克休斯数据，美国钻井平台数量已降至四年最低。美国页岩油企业面临的成本劣势和发展瓶颈便是OPEC进攻争夺市占率的相对优势。美国资本纪律限制页岩油企业增产，他们转向更注重控制资本支出和增加股东回报，以弥补过去十年油价暴跌导致的利润和股价损失，而非继续扩张。值得关注的是，OPEC还拥有大量闲置产能，而美国最大油田二叠纪盆地的油气资源正在走向枯竭。西方石油预计，美国石油产量将在2027年至2030年之间达到顶峰后下降。【OPEC闲置产能能力充足，来源：EIA】成本方面，产油商向次要产区的转移、通膨上升、以及特朗普关税给生产设备和投入（如钢铁和铝）增加成本压力都导致美国页岩油企业的成本趋高。美国大型私人能源公司Continental Resources表示，未来可能会看到更多的资本回撤。 OPEC争夺石油市场份额的机遇全球石油需求增长尽管增长预期有所削减，OPEC仍预计，2025年和2026年全球石油需求日增130万桶；IEA预计，2025年石油需求日增73万桶，2026年日增69万桶。成本优势明显据估计，沙特目前生产成本为每桶3至5美元，俄罗斯为10至20美元，远低于达拉斯联储调查的美国页岩油的每桶65美元的盈利门槛。油价调控能力仍存 OPEC+拥有全球最大的闲置产能，依然具备主动调控产量来影响油价的能力，在低价市场中重新夺回市场份额。美国页岩油增长放缓业内预计，2025年美国二叠纪盆地石油产量增幅将放缓25%，日产25万至30万桶。夏季需求高峰期北半球夏季石油需求高峰期（8月、9月）将至，OPEC将在需求旺季把握机会。【来源：TradingKey整理】美国银行报道称，OPEC正在打的价格战可能不会是短期且激烈的，而是长期且温和的。随着全球经济预期放缓和重视传统能源企业的特朗普总统回归，OPEC在市场争夺战中依然面临不小的挑战。 OPEC争夺石油市场份额的挑战全球石油需求增长趋缓世界银行、IMF和OECD均下调了全球经济，尤其美国的2025年经济预测，IEA和华尔街投行均警告未来石油供应过剩。特朗普政府的大力支持据美国总统特朗普承诺大力发展传统油气产业，喊出「钻吧，宝贝」的口号，能源业将进入去监管时代。全球能源转型中国、欧洲等国正在推动能源转型，削弱对传统能源的需求。 OPEC内部团结问题 OPEC成员国之间可能会不严格遵守达成的增产/减产协定。亚洲买家多元化策略中国、印度等石油大买家寻求供应多样化。【来源：TradingKey整理】全球油价展望总体而言，石油行业组织和华尔街机构并不看好2025年和2026年油价走势，尽管地缘冲突可能会短期提振油价。 IEA在5月报告指出，贸易不确定性的加剧预计将对全球经济造成压力，进而影响石油需求。近期油价下跌的直接影响因素之一是美国页岩油产量上——不少生产商在发布财报时表示，他们将削减钻机数量，2025年资本支出预期下调9%。即便在地缘政治冲突升温的背景下，摩根大通仍维持基本预测，即2025年油价每桶略高于60美元、2026年达到60美元。高盛预计2025年和2026年布伦特油价分别为60和56美元/桶。据律所Haynes Boone6月对28家银行的调查，这些机构预计2025年WTI平均油价为58.30美元，较去年12月调查的价格预期低约6%。原文链接

TradingKey06-13 14:47

以色列袭击伊朗，布油狂飙超8%、美油暴涨超13%！分析师最新解读来了

hdev表示，自2019年以来，伊朗的石油产量在中国需求增加的推动下已经恢复，最近产量已经达到每日400万桶。他说：“伊朗的潜在报复以及霍尔木兹海峡的封锁可能对原油供应构成风险。”不过，他认为，“考虑到美国的谈判目标，冲突不太可能升级为全面战争。” 西太平洋银行西太平洋银行商品和碳研究部门主管Robert Rennie表示：“鉴于袭击似乎更多是针对伊朗军事总参谋部，包括伊朗革命卫队（IRGC）领导人和高级核科学家，而美国没有参与，这表明我们今天看到的更像是一次预防性打击，而不是持续的军事冲突。” “然而，交易者将密切关注伊朗的反应，尤其是它是否主要针对以色列，还是通过代理人发动攻击。进入周末的风险很高，油价突破1月的高点是完全可能的。从更宏观的角度来看，我们仍然认为，随着进入第三季度，油价可能会探底至60至65美元区间的下端，并且进入第四季度时油价有跌破60美元的风险。” Oil Brokerage “中东战争威胁对运费率有实质影响，”Oil Brokerage Ltd.的全球航运研究主管Anoop Singh表示。他说：“虽然目前尚不确定这场冲突的具体发展路径，但短期内运费率可能会出现激增。” “全球非常大型原油运输船队中，大约15%始终位于中东湾，每天有大约20艘船通过霍尔木兹海峡，”Singh说。 Qisheng Futures Qisheng Futures的山东分析师Gao Jian表示：“基于伊朗与以色列在2024年的两轮冲突后市场的反应，原油市场预计短期内可能有3至5美元的上涨潜力。” 他还表示，袭击发生之前，市场已部分预期紧张局势升级。 SDIC Essence Futures SDIC Essence Futures的首席能源分析师Gao Mingyu表示：“尽管宏观经济和供需因素不支持油价进一步飙升，投资者可以考虑购买低成本的看涨期权，以对冲极端的地缘政治风险。” 他补充道：“一旦地缘政治局势变得更明确，投资者可以在更高的价格水平上采取卖空策略。”

风起06-13 11:30

会员

主次节奏：原油走势突破区间阻力，日内以上涨为主

，受产量目标约束的九个欧佩克国家5月份石油产量增加了近20万桶/日。这意味着增产幅度略低于商定水平。短暂支撑油价上涨。原油从日线图级别看，中期走势均线系统压制油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线（1H）走势向上突破区间上沿阻力，油价触及65附近。均线系统呈发散向上排列，短线客观趋势方向向上。早盘走势窄幅震荡，形成次要节奏。从动能看，MACD指标在零轴上方高位，多头动能占优势，依据主次交替规律，预计日内原油走势将继续上行创新高。今日：64.00做多，止损：63.20，目标65.20。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏06-09 08:34

美银力荐能源股：机构抛售或迎“投降”良机

能源信息署（EIA）上调2025年美国石油产量预测至1361万桶/日，较上月增加20万桶/日，反映特朗普“drill, baby, drill”政策的推动。 2025年4月2日：特朗普宣布对钢铝征收25%关税，能源板块因国内供应链优势受影响较小，XLE指数当日仅跌0.8%。 2025年3月10日：标普500能源板块因关税不确定性下跌2.7%，但美银维持“增持”评级，强调其抗通胀属性。专家点评 Savita Subramanian（美银美国股票和量化策略主管，2025年5月报告）：“能源板块在滞胀情景下更可能跑赢大盘，其自由现金流和股息政策提供了保护。” Rita McGrath（哥伦比亚大学商学院教授，2025年4月4日）：“机构对能源股的抛售可能为长线投资者提供低位买入机会，关税政策可能利好国内能源公司。” Toby Rice（EQT Corp首席执行官，2025年3月11日）：“特朗普的能源政策为美国油气行业提供了巨大市场机会，有助于全球能源安全。” George Carrillo（西班牙裔建筑委员会首席执行官，2025年4月4日）：“优先发展化石燃料可能削弱美国在全球可持续能源市场的竞争力。” 来源：今日美股网

今日美股网06-05 00:10

easyMarkets易信：政策多变、数据降温：全球市场为何“涨中带忧”？

5月31日（周六）达成协议，同意7月将石油产量提高41.1万桶/日，这是连续第三个月以相同幅度增产。此前5月和6月也分别增产41.1万桶/日。此次增产旨在夺回市场份额、惩罚部分超额生产的成员国，并满足市场对低价原油的需求。俄罗斯曾建议暂停增产，但最终协议仍获通过。对冲基金在会议前夕已激进做空油价，布伦特原油净空头头寸创去年10月以来新高，WTI原油纯空头头寸也攀升至三周高点。上周国际油价整体下跌，布伦特原油期货周跌1.36%，收于62.66美元/桶；WTI原油期货周跌1.20%，收于60.79美元/桶。摩根大通分析师指出，全球石油市场供大于求已扩大到220万桶/日，预计油价年底或降至每桶60美元以下。此外美伊核谈判陷入僵局，对油价有一定支撑；OPEC+22国仍保持减产政策，但8个主要成员国加速增产。大宗商品市场上周农产品和软商品市场走势分化，部分品种受基本面消息驱动出现显着波动：小麦全球小麦供应前景改善令麦价承压。印度政府上周称2025年度本国小麦产量预计创下1.175亿吨的新高，足以满足国内需求而无需进口。与此同时，澳大利亚因中国需求转弱，预计季末小麦库存将大幅高于去年，库存积压也压低国际麦价。尽管美国部分春麦产区作物评级偏低引发关注，但尚不足以扭转市场看空情绪。总体而言，小麦价格目前处于弱势，未来需关注主产国天气变化及黑海地区供应动态对麦价的潜在影响。大豆上周大豆价格窄幅整理。美国与主要买家中国的贸易前景略有改善的迹象，对美豆价格形成一定支撑。据报道，中方二季度的大豆进口有望强劲反弹，市场预期中国可能加大对美豆采购以补充库存。然而，南美供应竞争依旧激烈，巴西大豆收获丰产且出口报价具优势，限制了美豆涨幅。展望后市，大豆市场将紧盯美中贸易谈判进展及美国新季作物的种植、生长情况。咖啡关税风波引发需求担忧，令国际咖啡价格大幅下挫。特朗普政府的关税清单将越南咖啡豆进口关税提高至46%，令市场担心世界第二大咖啡生产国对美出口几乎陷入停滞。在避险情绪打压下，咖啡期货价格一度狂泻。需求面的隐忧恰逢咖啡烘焙商因成本高企而难以将涨价转嫁终端消费者，双重压力下咖啡期价近期自高位大幅回落。不过需注意，巴西2025年阿拉比卡产量预计减产逾13%，供应趋紧或为中长期提供支撑。短期内，贸易政策走向将继续主导咖啡市场情绪。加密货币市场企业增持比特币：全球多家企业继续增持或计划购买比特币，作为对冲通胀、提升估值的手段。5月比特币市场资金持续流入，企业购买热潮不减。 ETF动态：美国SEC推迟对XRP、狗狗币ETF及Bitwise以太坊ETF（含质押功能）的审批，征求公众意见，预计最终结果或延至7月或更晚。机构参与：黑石集团首次公开披露购入价值108万美元的贝莱德现货比特币ETF（IBIT），标志着大型资管机构正式涉足加密资产领域。以太坊DEX（去中心化交易所）日活跃用户激增73%，达约6.4万，创三个月新高。Uniswap占据97%的市场主导地位。 Coinmarketcap数据显示，山寨币季节指数（Altcoin Season Index）显示山寨币市场情绪略有回暖。法国兴业银行旗下SG Forge即将在以太坊上推出全球首个由银行发行的美元稳定币，主要面向机构投资者，后续计划扩展至Solana等其他公链。大额代币解锁 6月整体解锁规模：6月份将有价值约33亿美元的加密代币进入流通市场，较5月份的49亿美元下降32%。解锁方式：悬崖解锁：单次大规模释放，6月将有价值14亿美元的代币以悬崖解锁方式释放。线性解锁：逐步、持续释放，6月将有价值19亿美元的代币以线性解锁方式释放。主要项目与时间： Sui (SUI)：6月1日解锁约4400万枚代币，价值约1.6亿美元，主要分配给Mysten Labs库、早期贡献者和社区储备，其中最大部分（超7000万美元）分配给B轮投资者。 Metars Genesis (MRS)：6月21日释放价值1.93亿美元的代币，用于资助其人工智能合作伙伴关系。市场影响：潜在卖压：大额代币解锁可能增加市场供应，若市场需求不足，可能导致价格短期承压。项目分布：解锁主要集中在开发团队、早期投资者和社区，投资者需关注相关项目的流通量变化和市场情绪。历史对比： 5月解锁：5月曾出现超过15亿美元（部分汇总显示更高）的集中解锁，多个主流项目（如SUI、APT、PYTH等）解锁对市场造成短期波动。 6月特点：6月解锁规模虽有所下降，但部分项目（如MRS）单次释放规模依然较大，需警惕相关风险。 6月大额代币解锁规模较上月减少，但仍有Sui、Metars Genesis等主流项目集中释放，市场需关注解锁后的流动性和价格波动风险。监管与政策进展美国监管框架：美国众议院金融服务委员会发布《2025年数字资产市场结构法案》讨论稿，拟建立统一监管框架，明确数字商品、稳定币、自托管权利等定义，并赋予CFTC和SEC分工监管权限。 SEC监管重点：美国SEC新任代理监察长Katherine Reilly将加密货币欺诈列为首要监管重点，继续加强行业监管。市场情绪与展望市场情绪：比特币在突破11万美元后显现疲态，但企业增持和ETF资金流入仍支撑市场信心。机构态度：大型机构如黑石、法国兴业银行等逐步进入加密市场，显示行业主流化进程加速。监管趋势：全球监管框架逐步完善，美国、欧盟等地持续推动合规与创新平衡。加密货币市场面临大额代币解锁、重要经济数据与政策影响、机构深度参与及监管框架完善等多重因素交织。比特币企业增持、ETF资金流入及以太坊生态活跃度提升为市场注入动力，但监管收紧与价格波动风险仍需警惕。结语本周全球市场围绕“政策不确定性”与“通胀降温”两大核心主题展开博弈。美国关税动态反复横跳，令市场神经持续紧绷；而美欧日三大经济体的通胀路径分化，又让央行政策前景复杂难测。在资产端，科技股财报亮眼带动美股反弹，但估值高企叠加宏观扰动风险仍需警惕。贵金属、能源及加密市场则呈现出对利率、政策与预期变化极度敏感的特征。下周，包括美国非农就业报告、欧元区CPI与欧洲央行利率决议在内的关键数据与事件将再次牵动市场走势。我们建议投资者在风险未除、政策未明的背景下，保持组合多元与仓位灵活，警惕短期波动，静待中期信号明确后的加仓时点。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-06-02

易信easyMarkets06-02 17:12

逆周期布局，戴文能源的底部到了？

划在资本支出上减少 1 亿美元，同时将石油产量实际增加 2000 桶 / 天，达到平均 38.2 万 - 33.8 万桶 / 天。公司 2025 年资本支出预计约为 38 亿美元，同时仍将产生强劲的现金流。 2025 年第一季度的业绩凸显了公司的财务纪律和执行力。戴文能源因石油产量超出预期 5000 桶 / 天，同时资本支出比计划少花约 5%（相当于 4900 万美元），从而产生了 10 亿美元的自由现金流。来源：戴文能源与能源行业类似，戴文不断提高效率，截至 2025 年，与 2024 年相比，完井效率提高了 12%，钻井效率提高了 7%。公司继续减少钻机数量，预计在将钻机数量从 2024 年上半年的 16 台减少到 2025 年下半年的 11 台的同时，维持生产能力。公司目标是到 2026 年通过进一步优化业务计划产生额外 10 亿美元的自由现金流。该计划包括在 2025 年削减 1 亿美元的资本支出，以及在 2026 年进一步削减成本，总计从资本效率和生产优化中减少 4.5 亿美元的成本。其他成本削减将来自公司领域和商业机会。收益率依然强劲戴文继续支付丰厚的股息，固定季度派息金额为 0.24 美元，在当前股价下股息收益率达 3.1%。随着未来能源价格反弹，能源公司将恢复支付更大的可变股息，该股息通常超过前几年的固定金额。虽然戴文能源股价下跌，但公司在该季度回购了 850 万股，花费 3.01 亿美元。公司以每股约 35 美元的价格回购股票。戴文能源的净派息收益率（股息收益率 + 净回购收益率）接近 10%。公司在第一季度花费 4.64 亿美元用于资本回报，即使将该金额年化，净派息收益率也接近 9.4%。来源：YCharts 能源公司历史上通常只在股价因油价上涨而处于高位时回购股票。戴文在股价低迷且现金流充足时回购股票至关重要。油价目前已跌至多年低点。过去几年购买像戴文这样的能源股的最大风险在于油价接近 90 美元 / 桶，而当前油价约为 60 美元 / 桶。来源：Trading Economics 美国关税导致全球贸易持续混乱，可能使油价进一步暴跌，股价可能会随着油价跌至 50 美元 / 桶而进一步下跌。戴文预测，即使 WTI 油价下跌至 50 美元 / 桶，公司仍将保持强劲的自由现金流。目标是在当前 WTI 油价 60 美元 / 桶的情况下实现 26 亿美元的自由现金流，而在 WTI 油价 50 美元 / 桶的情况下实现近 20 亿美元的自由现金流。来源：戴文能源戴文在 2025 年甚至不会实现上述分析中使用的大部分 10 亿美元成本削减。2025 年自由现金流目标将在此基础上增加超过 5 亿美元。公司估值已降至仅 200 亿美元，戴文能源拥有强劲的资产负债表至关重要。公司刚刚出售了马特霍恩管道的股权，获得约 3.75 亿美元，为本就净债务有限（77 亿美元）的资产负债表提供更多现金，净债务与 EBITDAX 比率仅为 1.0 倍。如果某人对 70 美元 / 桶的油价有一个基本假设，那么该股票的交易价格约为 33 亿美元自由现金流目标的 6 倍。随着自由现金流目标在 2026 年底接近 40 亿美元，该股票仅以这些目标的 5 倍进行交易。总结戴文能源提供了接近 10% 的强劲净派息收益率，同时在油价较低的情况下仍能产生可观的自由现金流。尽管在当前范围内，该股票可能会随着能源价格而低迷，但这里的机会在于，在下一次油价上涨时，收集股息并最终推动股价回升。 $德文能源(DVN)$

老虎证券05-30 19:09

CPT Markets 黄金与原油评析：高通膨与高失业风险上升，黄金加速回落！原油价格上涨，本周将举行石油增产会议！

，但同意建立一套机制，为其2027年的石油产量设定基准。另一方面OPEC+八个关键成员国预计周六另外举行会议，就7月的石油增产做出决定。消息人士透露，周三雪佛龙已终止其在委内瑞拉的石油生产、服务和采购合约，但计划保留其在委内瑞拉的直属员工。经济数据方面，至5月23日当周美国API原油库存减少423.6万桶，上一周为增加249.9万桶。周四，美国经济日程将公布当周初请失业金人数报告以及美国国内生产毛额。技术面分析： CPT Markets分析师表示，WTI原油维持在60.22至64.15之间进行盘整，并再次回到EMA50均线上方。上涨方面，WTI原油目前的阻力为斐波那契0.5的63.66美元，再来是4月23日高点64.83美元。下跌方面，原油目前的支撑为5月23日低点60.00美元，再来是斐波那契0.236的59.13美元。阻力位: 63.66 支撑位: 59.13 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited05-29 10:24

隔夜美股全复盘(5.29) | 英伟达盘后一度涨逾5%，Q1营收超预期

的益处已减弱。欧佩克+部长级会议未对石油产量政策做出调整，拟将2025年产量作为2027年产量的基准。八国潜在的增产计划将在周六讨论。 02 行业&个股行业板块方面，除房地产平收0%外，标普其他10大板块悉数收跌：公用事业、原料、能源、日常消费、医疗、半导体、工业、科技和通讯分别收跌1.4%、1.36%、1.27%、0.68%、0.51%、0.5%、0.5%、0.41%和0.02%。中概股多数收跌，KWEB跌0.92%，台积电跌 0.78%，阿里跌 2.33%，拼多多跌 4.95%，京东跌 2.95%，理想跌 1.2%，小鹏平收 0%，富途涨 0.78%。蔚来跌 0.54%，小马智行跌 13.54%，万国数据跌 8.73%。文远知行跌 2.04% 。大型科技股多数收跌。微软跌 0.72%，英伟达跌 0.51%，英伟达盘后一度涨逾5%，Q1营收超预期。苹果收涨 0.1%，亚马逊跌 0.63%，谷歌跌 0.34%，Meta涨 0.2%，特斯拉跌 1.65%，伯克希尔跌 0.69%，奈飞跌 0.25%。 GME跌10.85%，游戏驿站宣布购买了4710枚BTC。 03 每日焦点 1、英伟达Q1营收超预期，数据中心营收略低于预期 5.29 英伟达(NVDA.O)一季度整体营收同比增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元，数据中心营收同比增长73%，达到391亿美元（市场预期393亿美元），占销售额的88%。英伟达盘后涨5%。今年迄今为止，该公司股价相对持平，而去年股价上涨了近两倍。英伟达表示，第一季度H20芯片库存过剩产生了45亿美元的费用，若未受限制，公司本应录得25亿美元的额外销售额。英伟达CEO黄仁勋早些时候曾预计，H20芯片出口限制相关的收入影响约为150亿美元。英伟达在财报中表示，如果不考虑最近对其H20芯片的出口限制造成的销售损失，其业绩预期将高出约80亿美元。英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。 2、特斯拉计划于6月12日在得州奥斯汀推出Robotaxi服务 5.29 据彭博，一位知情人士透露，特斯拉势将在6月12日于美国得克萨斯州奥斯汀推出期待已久的无人驾驶出租车(Robotaxi)服务，这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业务的重要里程碑。此前未公开的日期已在内部讨论过，但仍可能发生变动。马斯克此前曾表示，这项服务将在6月底前启动。这位人士称，为了准备此次发布，特斯拉本周首次在奥斯汀的公共道路上无人驾驶了一辆测试车。一名特斯拉工程师坐在Model Y SUV的乘客座位上，该车在没有远程操控的情况下自动驾驶。瑞银：比亚迪和小米超越特斯拉成为中国消费者首选品牌 5.28 瑞银最新调查显示，全球范围内，考虑购买特斯拉的消费者比例从去年的39%降至36%，而选择特斯拉作为首选纯电动车的比例则从22%跌至18%。瑞银分析师团队指出，在中国，特斯拉被比亚迪和小米超越，跌至第三位，首选比例从18%降至14%。中国消费者更倾向本土品牌，特斯拉不再被视为技术领导者。大摩坚定唱多特斯拉人形机器人或将引爆稀土需求 5.28 摩根士丹利最近发布研报，予特斯拉“增持”评级，目标价为410美元，该股仍为首选股。每个人形机器人平均含有约0.9千克的稀土金属。人形机器人可能会显著提升对关键矿产的需求，尤其是稀土。摩根士丹利预计，从2035年起人形机器人的需求开始加速，到2050年人形机器人可能使关键矿物的需求累计增加约8000亿美元。 3、关税 ①宝马、奔驰和大众与美商务部磋商关税问题，欲七月初达成协议。 ②欧盟贸易主管将于周四与美国商务部长卢特尼克及美国贸易代表格里尔通话。欧盟已同意每隔一天与格里尔和卢特尼克进行通话，内容包括关税政策以及在航空、半导体、钢铁等领域的合作。 ③瑞士联邦委员会：正就美国关税的影响进行磋商，目前预计整体经济发展不会出现下滑。消息称日本财政“撒钱”应对美国关税政策，数额可能总计2.8万亿日元 5.28 据多家日媒27日消息，日本政府决定从本财年的储备金中拨款约3880亿日元（100日元约合5元人民币），在夏季通胀加剧之际补贴家庭和企业的能源账单。日本共同社报道称，这些补贴是上个月公布的旨在应对美国关税冲击而制定的“紧急应对一揽子计划”的一部分。报道提到，该计划的整体规模可能达到2.8万亿日元。日本亮出关税“谈判牌”，提议购买数十亿美元美国芯片产品 5.28 据日本朝日新闻周三援引政府消息人士的话称，作为与美国正在进行的关税谈判的一部分，日本已提议购买价值数十亿美元的美国半导体产品。日本政府将对从英伟达等公司收购芯片的国内公司提供补贴，以支持购买总额达数千亿至1万亿日元的芯片。日本政府旨在将这一提议作为解决美国对日贸易逆差的“谈判牌”，目前美国对日贸易逆差约为10万亿日元，英伟达是该提议中的一个关键供应商。该计划还包括支持通过国内生产晶圆和化学品来加强美日半导体供应链，这对芯片制造至关重要。 4、消息人士：北约拟提高旅级部队数量德国被要求增派4万兵力 5.28 消息人士称，北约新目标尚未体现未来美军从欧洲撤军的可能安排。北约将把盟国未来必须提供的旅级部队总数目标提高到120-130个。北约要求德国再提供7个旅，或约4万名士兵，用于联盟的防御。北约计划大幅扩军作战旅可能增至130个 5.28 据央视，北约计划将其成员国需提供的作战旅总数目标从当前的约80个提高到120至130个。据了解，该目标将成为北约各成员国负责防务的官员们下周会议的议题之一。此举意味北约成员国将新增最多约35万名士兵。此外，北约还计划在即将于海牙举行的峰会上提出将成员国的国防开支目标从各国国内生产总值的2%提高至5%，其中3.5%用于国防，1.5%用于更广义的安全相关支出。舆论普遍认为，欧洲国家在满足这些新目标方面面临诸多挑战，包括兵员短缺、预算限制和政治阻力等。 5.28 德国国防部宣布，德国将向乌克兰提供额外约50亿欧元的军事援助。 5.28 俄罗斯外长拉夫罗夫：德国正滑向它在上个世纪已经经历过几次的道路——最终走向自身的崩溃。德国直接卷入战争的迹象已然明显。 5.28 北约提出将网络安全纳入新的支出目标。 5.29 俄罗斯外长拉夫罗夫：俄罗斯建议下一轮俄乌会谈于6月2日举行。 5、效仿微软和三星，苹果酝酿史上最大规模的软件品牌重塑，采用基于年份的系统名称 5.29 据彭博，知情人士透露，下一代苹果操作系统将以年份而非版本号来标识，这意味着目前的iOS 18将让位于“iOS 26”。其他更新版本将被称为iPadOS 26、macOS 26、watchOS 26、tvOS 26和visionOS 26。苹果在2024年WWDC上发布了iOS 18。该公司即将于6月9日在全球开发者大会（WWDC）上宣布这一变化。最新的命名策略让人联想到三星电子和微软采取的方法。2020年，三星将其旗舰Galaxy S手机系列以发布年份重新命名，改为Galaxy S20。该设备的前身是2019年推出的Galaxy S10，代表第10代。 1995年，微软开始以主要操作系统的发布年份来命名，先后推出了Windows 95、Windows 98和Windows 2000。大摩：即使苹果iPhone面对25%关税成本仍远低于美国制造 5.28 摩根士丹利分析指，若美国对进口苹果iPhone开征25%关税，不足以推动苹果把生产搬回美国。分析指，美国生产iPhone将较中国或印度生产昂贵35%，远多于25%关税带来的4%至6%售价上升。但该行相信苹果与美国政府的对抗可带来成本，警告苹果CEO库克与美国现政府关系从此转差，苹果面临关税升级风险。该行估计在美国兴建新iPhone组装线需时最少两年以上，花费数十亿美元。游戏驿站斥资超5亿美元购买4710枚比特币 5.28 游戏驿站(GME.US)宣布购买了4710枚比特币。以比特币近期11万美元的价格计算，游戏驿站此次耗资超过5亿美元。 5.29 万斯预测美国比特币持有者将翻倍，承诺制定友好型监管框架。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 初请失业金人数（2）20:30 美国第一季度实际GDP （3）22:00 美国4月成屋签约销售指数月率

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