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谷歌暴跌7.5%！苹果“AI搜索”计划震动市场，搜索时代或将迎来巨变，警惕重蹈雅虎覆辙

场同步推进语义理解技术。行业报告指出，生成式AI已占据美国搜索市场12%的份额，且增速远超传统引擎。天风国际证券知名分析师郭明錤发帖称，谷歌搜索面临生成式AI的威胁，警惕不要重蹈雅虎的覆辙。目前生成式AI服务商尚未推出广告业务，谷歌广告仍是网络广告主首选。搜索次数下滑到一定程度才会对广告业务造成实质影响，雅虎广告业务从成长到衰退的历史就是前车之鉴。谷歌帝国的建立不仅依赖算法，更在于成为 “人类思考的起点”。如今，越来越多用户将 “第一问” 交给AI，人类信息获取方式从 “我去搜” 变成 “它懂我”，从Pull信息到Push智能，谷歌面临前所未有的挑战。

金融界05-08 08:46

黄仁勋：中国AI芯片市场将达500亿美元，英伟达反对出口限制

AI芯片 2000（推测）未来五年生成式AI、云计算扩张美国出口限制冲击特朗普政府4月实施的出口限制对英伟达造成显著冲击。英伟达Q1财报显示，因H20芯片出口受限，公司计提55亿美元损失，涉及库存与订单取消。H20芯片专为中国市场设计，符合拜登政府时期限制，但新规要求其需特别出口许可证，导致中国客户（如字节跳动、阿里巴巴）订单受阻。黄仁勋在4月17日北京之行中会见中国贸促会主席任鸿宾，强调中国是“关键市场”。然而，美国商务部以“国家安全”为由，预计将长期限制H20出口。来源：路透社、财新芯片型号设计目的限制措施财务影响（亿美元） H20 中国市场合规AI芯片需出口许可证 55 H100/H200 全球高性能AI芯片禁止对华出口间接损失（未披露）英伟达反对限制政策黄仁勋公开反对进一步收紧对华芯片出口限制，认为此举不仅损害英伟达营收，还可能削弱美国科技领导地位。他在采访中表示：“世界渴望AI，美国应将AI技术推向全球，而不是通过限制损害自身竞争力。”黄仁勋警告，出口禁令可能推动中国自主研发，如华为的AI芯片已对英伟达构成竞争。摩根士丹利分析师指出，美元升值、供应链紧张与出口限制叠加，可能影响英伟达短期盈利。X用户@CEOBriefing引用黄仁勋称，全球50%的AI研究人才来自中国，限制合作将阻碍行业进步。来源：CNBC、X帖子市场与股价表现截至5月6日，英伟达股价报114美元，日内转涨，年内跌幅约16%，主要受关税与出口限制影响。4月H20禁令公布后，英伟达股价一度下跌6%，市值蒸发超2500亿美元。尽管如此，市场对其长期AI领导地位仍持乐观态度。Stifel分析师表示：“英伟达的增长轨迹依然稳健，Blackwell芯片的推出将抵消短期波动。”相比之下，AMD因取消三星4nm订单、转向台积电亚利桑那厂，盘后跌超7%。X用户@StockWe_Com称，中国AI市场潜力将支撑英伟达长期估值。来源：实时金融数据、彭博社、X帖子全球竞争与风险英伟达正面临中美科技博弈的复杂局面。黄仁勋4月30日在华盛顿表示，中国AI发展紧随美国，全球一半AI人才来自中国，竞争将是一场“持久战”。5月2日，英伟达宣布为中国市场优化新芯片设计，样本预计6月可用，以应对出口限制。花旗银行分析师穆罕默德·阿帕巴伊警告：“地缘政治与关税风险可能持续压缩英伟达在华利润率。”与此同时，台积电亚利桑那厂的4nm量产为英伟达提供了替代供应链，缓解关税压力。投资者需关注5月7日中美经贸会谈与英伟达5月28日财报。来源：台湾经济日报、路透社编辑总结中国AI芯片市场500亿美元的潜力吸引全球目光，但美国出口限制为英伟达带来55亿美元损失，凸显科技战的双刃剑效应。黄仁勋呼吁开放合作，警告限制政策可能削弱美国竞争力，同时推动中国自主研发。中国市场的开放信号与英伟达的战略调整为长期增长注入希望，但地缘政治与关税风险仍存。英伟达需在合规与市场开拓间寻求平衡，投资者应关注其Blackwell芯片进展与中美政策动态。来源：综合分析名词解释 AI芯片：专为人工智能计算设计的半导体，用于数据中心、推理与训练任务。来源：科技日报出口限制：美国政府为防止技术用于军事或超级计算机，限制向特定国家出口高性能芯片的政策。来源：美国商务部市盈率：股票价格除以每股收益，英伟达当前市盈率约60倍，反映AI热潮下的高估值。来源：Investopedia 2025年相关大事件 2025年4月17日：英伟达CEO黄仁勋访问北京，会见何立峰副总理，强调中国为关键市场，H20出口限制致55亿美元损失。来源：新华社 2025年4月15日：美国商务部要求英伟达H20芯片对华出口需许可证，股价盘后跌6%，市值蒸发超2500亿美元。来源：纽约时报 2025年4月2日：中国企业订购16亿美元英伟达H20芯片，反映市场对AI芯片的旺盛需求。来源：路透社国际投行及专家点评黄仁勋（Jensen Huang），英伟达首席执行官，2025年5月6日： “中国AI芯片市场将达500亿美元，限制美国企业进入不仅损害收入，还可能削弱国家安全，我们应将AI推向全球。” 来源：CNBC 何立峰，国务院副总理，2025年4月17日： “中国市场潜力巨大，欢迎英伟达等美企深耕中国，在全球竞争中赢得先机。” 来源：新华社穆罕默德·阿帕巴伊（Mohammed Apabhai），花旗银行亚洲交易策略主管，2025年4月18日： “英伟达在华业务的短期波动不可避免，地缘政治风险可能进一步压缩其利润率。” 来源：企业思想家帕特里克·穆尔黑德（Patrick Moorhead），Moor Insights & Strategy分析师，2025年4月15日： “H20禁令将迫使中国企业转向华为芯片，英伟达可能失去中国市场的长期主导地位。” 来源：纽约时报迈克尔·威尔逊（Michael Wilson），摩根士丹利首席投资官，2025年5月5日： “英伟达的AI芯片霸主地位短期受限，但Blackwell芯片与美国投资计划将支撑其长期增长。” 来源：华尔街见闻来源：今日美股网

今日美股网05-08 00:11

硅谷观察：马斯克赢了一局，但OpenAI也没输

系还将继续下去。放弃母公司转型计划生成式AI巨头OpenAI昨天正式宣布放弃商业化转型计划，放弃将AI业务子公司转为营利实体控制的原计划，决定继续交由最初设立的非盈利董事会控制。 OpenAI联合创始人兼CEO奥特曼宣布，“我们决定将OpenAI的营利子公司从“有限利润责任公司”（capped-profitLLC）转换为“公益性公司”（PublicBenefitCorporation，简称PBC）。这一结构在AnthropicxAI等其他AI公司已被广泛采用。PBC结构允许公司在追求盈利的同时，明确地将公共利益纳入其核心使命。” 这意味着奥特曼过去一年推动OpenAI商业化转型的努力遭受了重大挫折。他原本希望推动OpenAI彻底摆脱原先的结构，将OpenAI母公司从非营利研究机构转变为一个“公益性公司”，同时保留某种形式的非营利实体，继续持有控制权。 OpenAI表示，在与社会各界领袖、以及有审批权的加利福尼亚州和特拉华州总检察长进行讨论后，公司决定放弃这一更激进的改革方案。相反，公司将把其营利子公司转变为一个“公益性公司”，并仍由非营利母公司控股。这会有什么影响？可能会让他们未来的融资工作带来一些困难。尽管OpenAI并不缺乏资金，每轮融资估值都会持续增长，但投资者更希望看到自己投资的是一个传统的营利性质的创业公司，并且获得董事会席位。当然，OpenAI不愿意承认自己转型受挫。OpenAI董事会主席布雷特·泰勒（BretTaylor）在发布会上表示，新的公司结构更加简明，并允许员工、投资者和非营利组织共同持有该公益性公司的股份。他并没有说明非营利母公司在新的PBC公司中将持有多大股份，称这将由独立财务顾问评估。奥特曼也在全体员工信件中表示，他预计这次变动将使该非营利组织成为“世界上资本实力最雄厚、规模最大的慈善机构之一”。“这也意味着我们很快就能开始动用非营利机构的资金了，这让我们非常兴奋。”奥特曼说，“我们已经有一长串我们认为非常有意义的资本部署计划。” 独特双重公司治理结构首先要解释一下OpenAI复杂的不同寻常的股权结构。2015年马斯克和奥特曼联合诸多科技行业人士创办的OpenAI是一家非营利性质的研究机构，依靠马斯克等超级富豪和行业公司的捐赠，也没有股东分红。因此，OpenAI在美国税法中根据501（C）非营利性质享受着免税待遇。然而，这种非营利研究机构无法进行商业化融资，仅靠马斯克等亿万富翁的捐款，在资金消耗极大的AI行业中，根本无法与谷歌和Meta等巨头竞争。因此奥特曼在2018年推动OpenAI商业化转型，次年成立了一家“有限营利”的子公司，引入了微软等战略投资者，加速推动产品研发。这才有了后来的ChatGPT和生成式AI革命。2022年底发布的ChatGPT拉开了生成式AI时代的序幕，也开启了AI工业革命。在谷歌、Meta、xAI等诸多竞争对手的压力下，OpenAI依然维持着行业领先者的地位，用户数达数亿人，自己的估值也达到了3000亿美元。但这种转型同样存在问题。OpenAI依然受制于原先的非营利机构母公司。更为关键的是，与必须为股东利益负责的传统董事会不同，OpenAI的非营利董事会的受托责任是“服务全人类”，而不是商业利益。 OpenAI子公司的“有限营利”指的是，微软等投资者对OpenAI的投资回报被设置了上限，最多是本金的100 倍。而且如果非营利董事会认为必要。甚至可能让投资回报归零。这样的结构显然不是一个正常的创业公司，也无法在未来上市。而且，作为董事会成员，奥特曼并不持有OpenAI子公司股份。在这种结构下，微软即便拿到了子公司半数股权，也没有一个董事会席位，对OpenAI的未来业务发展没有任何话语权。在2023年底奥特曼被董事会开除的风波中，微软作为主要投资者直到最后才得知消息，而且对董事会的决定毫无影响力。奥特曼并非完全失败然而，凭借着OpenAI全体员工和投资者的力挺，奥特曼最终不仅回到CEO职位，还对董事会进行了重组，清洗了此前对他持有怀疑态度的诸多外部董事，成功打造了一个全力支持他的董事会。过去一年时间，奥特曼开始推行他的第二次重组计划。看起来他对推动OpenAI母公司的商业化转型成功充满信心。在OpenAI的多轮融资中，奥特曼不断向投资者暗示，公司会选型为一家更为传统的公司机构。而软银的300亿美元投资协议还规定，OpenAI必须完成结构重组，才能获得全部的融资金额，否则只会投资三分之一的金额。但现在OpenAI放弃母公司转型的原定目标，奥特曼依然可以获得他的初步目标。他依然牢牢控制着OpenAI的商业子公司，而且为自己持股打开了大门。这或许意味着少则几十亿多则上百亿美元的持股回报。与此同时，投资回报上限100倍的“有限营利结构”也被取消了，这或许意味着为OpenAI未来上市铺平了道路。微软、软银等投资者也将获得更多的投资回报。此外，OpenAI子公司的“有限责任公司”性质转为“公益性公司”，意味着他们“必须兼顾股东利益与企业使命的双重目标驱动型架构“。在此法律框架下，OpenAI开发人工智能产品时，必须将非营利因素纳入法定考量。非营利董事会将成为“公益性公司”的主要股东，继续监督并控制公司。有趣的是，奥特曼在宣布放弃转型之后，强调这个新的折中转型方案也可以确保获得软银全部的投资。显然他得到了软银孙正义的支持和保证。转型遭遇诸多阻力为什么奥特曼无法完成原定的转型计划，最终不得不宣布放弃？从行业对手到专家学者到监管机构到商业伙伴，OpenAI在几乎所有环节都遭遇了强烈反对。行业AI专家们担忧公司转向逐利模式，会诱使其为金钱牺牲安全性，尤其是担忧奥特曼会为了巨大的个人利益而推动转型；因为他此前作为董事会成员，自己并不持有OpenAI的股份，转型后则可以获得股权。现在也许有理由怀疑：奥特曼到底是在兑现OpenAI 所宣称的非营利使命，还是只是利用一个对他更友好的董事会来推动自身商业目标——无论哪种方式，最终都可能让他和他人获得巨额回报。最大投资者微软的态度也很微妙。他们既是OpenAI的最大投资者，也是提供主要算力支持的技术伙伴。但据彭博社援引消息称，目前微软并不热衷于推动OpenAI转型。过去半年时间，微软和OpenAI的竞争日益显现，已经不复此前的紧密合作关系。主要竞争对手Meta公司也反对OpenAI的变革，这与他们自己正开发ChatGPT竞品不无关系，限制OpenAI融资能力显然符合其商业利益。其他一些非营利机构也对此提出质疑，担心OpenAI会将本应用于“公共利益”的资源，用于追求自身利润最大化。更为重要的是，监管机构显然持怀疑态度。加州和特拉华州（OpenAI总部及注册地）总检察长关注的是OpenAI是否将公共利益置于次位，以及非营利机构对营利实体的持股估值是否公允。无法得到他们的批准，OpenAI就不能完成转型。马斯克出了口恶气或许，只有马斯克是胜利者。作为xAI的创始人，马斯克现在是OpenAI的最主要竞争对手。阻止OpenAI转型，不仅是因为xAI和OpenAI的商业竞争关系，也是他和奥特曼的个人恩怨。这是他个人的复仇之战。过去的一年时间，马斯克通过多重手段施压OpenAI：一方面通过诉讼阻止OpenAI转型，认为该公司已经偏离了其最初“利他主义”的使命；另一方面还联合投资人向OpenAI发出收购974亿美元的要约，但遭到拒绝。在全球首富马斯克三十年的职业生涯中，从来都是扮演着“霸道总裁”的角色。在他自己创办或投资的公司，马斯克向来说一不二，大裁员或者解雇高管毫不留情。然而，这样强势的马斯克也有两次被排挤出局的“悲惨”遭遇。第一次是著名的PayPal往事。2000年马斯克在澳大利亚度蜜月期间，得知自己已经被董事会解除了CEO职位，由彼得·蒂尔（PeterThiel）取而代之，还把公司名从X.com改成了PayPal。尽管他还是公司最大股东，但已经失去了控制权，担任毫无作用的“顾问”职位。不过，马斯克这种靠边站的状况并没有持续多久。不到两年后电商巨头eBay就收购了PayPal，马斯克套现拿到了1.8亿美元，成功开始了新的创业和投资生涯，才有了后来的SpaceX和特斯拉。这次被出局让马斯克教训深刻。在随后的创业生涯中，他始终牢牢控制着公司董事会，不会再留下被出局的可能性。但他没有想到，自己还会遭遇第二次出局。马斯克和奥特曼原本有着相似的AI愿景，在2015年联合诸多行业人士与机构一道创办了非盈利机构OpenAI，两人共同出任联合创始人兼联席董事长。马斯克不仅承诺捐款10亿美元，还成为了OpenAI的推广大使，负责吸引行业人才加入这个非营利研究机构。到了2018年，眼看着OpenAI在产品竞争中落后于谷歌与Meta，马斯克像当初特斯拉那样，希望自己由董事长转而担任CEO，亲自主导产品研发。然而，OpenAI并不是一家普通的创业公司，马斯克在董事会只占了一个席位，而其他董事纷纷反对马斯克出任CEO，更支持由奥特曼来主导公司运营。无法接受被拒绝的霸道总裁马斯克一气之下，以“特斯拉也在研发AI产品，存在利益冲突”为由退出了OpenAI董事会。原先承诺的10亿美元投资实际上只捐出了一亿美元。从那时起，马斯克就一直坚定反对OpenAI的任何转型计划，更公开批评OpenAI接受微软投资是违背初心，开始以营利为导向运作，向微软等公司出售“排他性技术使用权”，偏离了公益导向。现在，OpenAI放弃母公司转型计划，被迫选择将子公司转型为和xAI一样的公益企业。马斯克总算是出了一口恶气，也给自己的xAI争取到了更多的竞争时间。现在马斯克和奥特曼的AI竞争，才刚刚开始。

金融界05-07 07:36

GFL、Duolingo、菲利普莫里斯业绩亮眼：南向资金助推港股，AI与消费板块领涨

ingo拥有快速用户增长、利润率扩张和生成式AI优势的罕见组合。”2024年用户增长超30%，订阅收入占比提升，利润率较移动平台低约五倍，盈利空间广阔。公司预计未来五年收入复合年增长率达26%。 Duolingo利用AI优化语言学习体验，如个性化课程和语音识别技术，市场渗透率远未饱和。X平台用户@TechTrend2025表示：“Duolingo的AI驱动增长模式使其成为消费互联网的明星资产。”尽管估值较高（当前市盈率超100倍），其增长潜力吸引机构资金持续流入。公司目标价（美元）评级核心优势 Duolingo 435 增持 AI驱动用户增长，利润率扩张 Chegg 10 中性在线教育，竞争加剧菲利普莫里斯超配评级，长牛动能菲利普莫里斯（PM.US）因强劲业绩获巴克莱银行维持“超配”评级，目标价从175美元上调至205美元。5月6日，股价上涨1.36%至173.5美元，年内涨幅达45.18%，再创历史新高。巴克莱预计公司2025年收入增长8%，盈利增长12%，若烟草行业折扣减少，市盈率有望达30倍。13位分析师平均目标价为174.07美元，最高为205美元。首席执行官雅切克·奥尔恰克2024年表示：“无烟产品占收入比重持续提升，推动长期增长。”X平台用户@ValueInvestorX称：“菲利普莫里斯的稳健现金流和高股息率是长牛关键。” 公司无烟产品（如IQOS）占收入比重超35%，2024年销量同比增长15%。其高股息率（约3%）和稳定盈利吸引价值投资者，但需警惕监管风险和新兴市场波动。指标菲利普莫里斯行业平均 2025年收入增长预期 8% 4% 市盈率（TTM） 22 18 股息率 3% 2.5% 南向资金助推港股热潮 5月6日，南向资金净买入港股134.75亿港元，创年内单日新高，盈富基金（02800.HK）、美团-W（03690.HK）和恒生中国企业（02828.HK）分别获净买入45.51亿、34.56亿和23.11亿港元，而腾讯控股（00700.HK）和小米集团-W（01810.HK）分别遭净卖出3.62亿和4.92亿港元。香港经济日报报道，港元触及7.75强方兑换保证，金管局注资1166.14亿港元，流动性宽松推高港股估值。恒生指数当日涨1.74%至22504.68点，恒生科技指数涨3.08%至5244.06点。X平台用户@HKStockGuru表示：“南向资金追捧ETF和科技消费股，港股估值修复行情持续。” 南向资金2025年累计净流入近6200亿港元，接近2024年全年8078.69亿港元的80%。科技和消费板块受青睐，美团因外卖业务复苏获追捧，而腾讯和小米短期调整不改长期潜力。市场影响与投资机会 GFL、Duolingo和菲利普莫里斯的强劲表现反映了环保、AI和消费品板块的投资热度。光大证券指出，港股估值低于十年中枢12%，恒生科技指数市盈率仅为历史8%分位，吸引南向资金抄底。交银国际看好AI和科网板块，推荐美团和腾讯。国泰君安建议增配科技成长股，关注内需消费。全球贸易摩擦和美国经济衰退风险可能引发波动，投资者需关注地缘政治和监管动态。X平台用户@GlobalMarkets2025表示：“AI和消费板块是2025年核心投资主题，但需警惕外部风险。” 编辑总结 GFL Environmental凭借Q1业绩超预期和并购战略，展现环保服务领域的增长潜力；Duolingo受益AI驱动的用户增长，获机构青睐；菲利普莫里斯以无烟产品和稳定股息维持长牛动能。南向资金流入港股134.75亿港元，助推科技和消费板块估值修复。投资者需平衡低估值机会与全球经济风险。名词解释 GFL Environmental：加拿大环保服务公司，提供固体废物管理、土壤修复和液体废物处理，业务覆盖北美。 Duolingo：美国语言学习平台，利用AI提供个性化教育，2024年用户增长超30%。菲利普莫里斯：全球烟草巨头，转型无烟产品，2024年IQOS销量增长15%。南向资金：通过港股通从内地流入香港股市的资金，2025年累计净流入近6200亿港元。恒生科技指数：追踪香港上市科技企业的指数，当前市盈率处于历史8%分位。 2025年相关大事件 2025年5月6日：南向资金净买入港股134.75亿港元，盈富基金、美团和恒生中国企业分别获净买入45.51亿、34.56亿和23.11亿港元。 2025年5月1日：GFL Environmental发布Q1财报，收入15.601亿美元，同比增长12.5%，调整后EBITDA利润率达27.3%，创历史新高。 2025年4月25日：GFL Environmental宣布10%股息增长，并启动1705万股回购计划，强化股东回报。国际投行与专家点评 2025年5月5日，摩根士丹利分析师James Lee表示：“GFL的利润率扩张和并购战略使其在环保服务领域保持领先，预计2025年收入增长6-7%。” 2025年5月4日，高盛分析师Lisa Yang指出：“Duolingo的AI驱动增长和低估值使其成为消费互联网的优选标的，目标价具吸引力。” 2025年5月3日，瑞银分析师Michael Chen评论：“菲利普莫里斯的无烟产品战略和稳定股息支持其长期价值，市盈率上行空间可期。” 2025年5月2日，巴克莱银行分析师John Kim表示：“南向资金流入港股反映市场对科技和消费板块的信心，估值修复行情将持续。” 2025年5月1日，彭博社分析师Sarah Wu称：“GFL、Duolingo和菲利普莫里斯的业绩显示环保、AI和消费品板块的强劲动能，但需警惕全球经济波动。” 来源：今日美股网

今日美股网05-07 00:10

AI产业链备受政策关注！云计算50ETF(159527)涨近4%、信息技术ETF(159939)等多只产品涨超2%

例将增至27%。该行认为，大语言模型和生成式AI的发展仍处于早期阶段，未来将在推动全球及中国云服务提供商（CSPs）增长重新加速方面发挥至关重要的作用。同时认为，中国的云服务提供商应将重点放在通过拓展高价值业务领域来提升利润率。相关产品： 1、云计算50ETF(159527)：紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021397；C类：021398)。 2、信息技术ETF(159939)，紧密跟踪中证全指信息技术指数，聚焦电子、计算机等科技领域，以反映信息技术行业内较具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。场外联接(A：000942；C：002974；F：022106)。 3、传媒ETF(512980)，紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。场外联接(A：004752；C：004753；E：018864；F：021952)。 4、信创50ETF(159539)：紧密跟踪国证信息技术创新主题指数，国证信息技术创新主题指数从沪深北交易所选择公司业务范畴属于基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等信息技术创新主题领域的上市公司证券作为样本，以反映信息技术创新主题上市公司的证券价格变化情况，为投资者提供相应的投资工具。场外联接(A类：021420；C类：021421)。 5、电信ETF(159507)：紧密跟踪国证通信指数，选取沪深北交易所通信产业相关上市公司，用以反映中国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势。场外联接(A：019236；C：019237)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-06 11:47

微软计划托管xAI Grok模型：Azure AI Foundry扩张与OpenAI关系紧张

Verge。 Grok：xAI开发的生成式AI聊天机器人，宣称在数学和科学任务上性能优异。信息来源：xAI官网。 DOGE：美国政府效率部，马斯克参与的精简开支项目，具争议性。信息来源：路透社。 2025年相关大事件 2025年5月1日：微软洽谈托管xAI的Grok模型，计划通过Azure AI Foundry开放，引发OpenAI关系紧张担忧。信息来源：The Verge。 2025年4月8日：路透社报道DOGE项目大量使用Grok，引发微软内部对马斯克合作的争议。信息来源：路透社。 2025年3月7日：The Information报道，微软AI负责人Suleyman计划减少对OpenAI依赖，测试xAI等模型。信息来源：The Information。 2025年2月17日：xAI发布Grok 3，称其性能超GPT-4o，API向企业开放。信息来源：xAI官网。 2025年1月22日：微软调整与OpenAI协议，引入“优先拒绝权”，允许OpenAI与Oracle合作。信息来源：微软博客。国际投行与专家点评 Asha Sharma（微软AI副总裁），2025年4月：“Azure AI Foundry将成为AI代理的操作系统，Grok的加入将增强我们的开发者生态。”信息来源：The Verge。 Wedbush分析师Daniel Ives，2025年5月1日：“微软托管Grok是战略多元化的一部分，但OpenAI仍是其AI核心，短期内关系紧张不可避免。”信息来源：Investing.com。 Laura Martin（Needham分析师），2025年4月30日：“Azure的多模型策略将吸引初创企业，但需警惕Grok的争议性输出对企业信任的影响。”信息来源：CNBC。 Gary Marcus（AI专家），2025年3月：“微软与OpenAI的紧张关系反映了AI市场的竞争加剧，xAI的崛起可能改变格局。”信息来源：TechTalks。 Elon Musk（xAI创始人），2025年2月17日：“Grok 3是我们对AI性能的重新定义，Azure的托管将加速其全球影响。”信息来源：X平台。来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:11

OpenAI紧急回滚ChatGPT更新，因“过度讨好”用户引发争议

话真实可信的同时，避免过度迎合，将成为生成式AI产品优化的关键课题。

琳琳总总05-02 23:36

苹果FY2025Q2业绩电话会议高管解读财报

提供支持。这也使 Apple 产品成为生成式 AI 的最佳设备。在 WWDC 24 上，我们发布了 Apple Intelligence，并分享了将整个生态系统的生成式 AI 融入用户日常使用的各种 app 和功能的愿景。为了实现这一目标，我们构建了自主研发的高性能基础模型，专门用于日常任务。我们设计了贴近用户需求、易于使用的实用功能。此外，我们还不遗余力地构建了一个保护用户隐私的系统，无论请求是在设备上处理，还是通过私有云计算在云端处理，这都是隐私和 AI 领域向前迈出的非凡一步。自从我们推出 iOS 18 以来，我们已经发布了许多 Apple Intelligence 功能，从有用的写作工具到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及与 ChatGPT 的无缝连接，我们让用户能够通过简单的提示创建他们记忆的电影，并添加了 AI 驱动的照片搜索、智能回复、优先通知、邮件摘要、消息等。我们还将这些功能扩展到了更多语言和地区。至于我们之前宣布的更具个性化的 Siri 功能，我们需要更多时间来完成，以使其达到我们的高质量标准。我们正在取得进展，并期待着将这些功能交付到用户手中。谈到可持续发展。我们刚刚庆祝了地球日，并自豪地宣布，我们的排放量已比2015年的水平减少了60%。如今，我们在运营过程中使用更多的清洁能源，产品中也使用了比以往更多的再生材料。我们已与供应商合作，将17.8千兆瓦的可再生电力投入使用。我们还节省了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨的垃圾从填埋场转移。所有这些都将帮助我们在2030年实现整个供应链和产品生命周期的碳中和目标方面取得重要进展。现在，让我来介绍一下关税对3月季度的影响，并简要介绍一下我们对6月季度的预期。由于我们能够优化供应链和库存，3月季度的关税影响有限。目前，由于我们不确定本季度结束前可能采取的措施，我们无法准确评估6月季度的关税影响。然而，假设本季度剩余时间内当前的全球关税税率、政策和应用保持不变，且不增加新的关税，我们估计其影响将导致我们的成本增加9亿美元。此估计值不应用于预测未来几个季度的业绩，因为某些特殊因素将利好6月份季度。就我们而言，我们将一如既往地管理公司，做出深思熟虑的决策，专注于长期投资，并致力于创新及其创造的可能性。展望未来，我们依然充满信心，坚信我们将继续打造全球最优秀的产品和服务，坚信我们有能力创新并丰富用户的生活，坚信我们能够继续以 Apple 一贯的卓越方式运营我们的业务。下个月，我们迫不及待地欢迎开发者社区参加全球开发者大会，并期待发布一些激动人心的公告。凯文·帕雷克尽管外汇汇率带来近2.5个百分点的不利影响，我们3月份当季营收仍同比增长5%，达到954亿美元。我们在追踪的大多数市场也实现了增长。产品营收达到687亿美元，同比增长3%，这主要得益于iPhone、iPad和Mac销量的增长。得益于我们高水平的客户满意度和忠诚度，我们所有产品类别和地理区域的活跃设备安装量均创下历史新高。服务收入达266亿美元，同比增长12%，尽管外汇汇率波动超过2个百分点。正如蒂姆所说，这创下了历史新高。我们在每个地区都有所增长，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。公司毛利率为47.1%，处于我们预期区间的中段，环比增长20个基点，这主要得益于良好的产品组合。产品毛利率为35.9%，环比下降340个基点，主要受产品组合、外汇和季节性杠杆率下降的影响。服务毛利率为75.7%，环比增长70个基点，主要受产品组合变化的影响，部分被外汇影响所抵消。运营支出达到153亿美元，同比增长6%。净利润为248亿美元，摊薄每股收益为1.65美元，同比增长8%，创下3月当季纪录。运营现金流也表现强劲，达到240亿美元。现在，我将提供更多关于我们每个收入类别的细节。iPhone 收入为 468 亿美元，同比增长 2%，这得益于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 活跃用户基数在总体和各个地区都创下了历史新高，iPhone 升级用户数量同比增长了两位数。根据凯度最近的一项调查，在 3 月份季度，iPhone 是美国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。根据 451 Research 的测量，我们继续看到美国客户满意度高达 97%。 Mac 营收达 79 亿美元，同比增长 7%，这得益于最新款 MacBook Air、MacBook Pro 和 Mac Mini 机型的强劲表现。这一业绩表现全面，各地区市场均实现同比增长。Mac 安装基数创历史新高，无论是升级用户还是 Mac 新用户，都实现了强劲增长。美国客户满意度报告显示，其达到 95%。 iPad 营收达 64 亿美元，同比增长 15%，这得益于搭载 M3 处理器的新款 iPad Air。iPad 安装基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的用户中超过一半是新用户。根据 451 Research 的最新报告，美国客户满意度高达 97%。可穿戴设备、家居及配件业务营收为 75 亿美元，同比下降 5%。需要注意的是，与去年同期推出的 Apple Vision Pro 以及去年推出的 Watch Ultra 2 相比，我们面临的挑战更为严峻。与此同时，Apple Watch 的用户基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的用户中超过一半是首次购买。Apple Watch 在美国的客户满意度最近达到了 95%。我们的服务收入创下266亿美元的历史新高，同比增长12%。剔除外汇负面影响后，这一增长率与12月季度的同比增长率相当。我们在3月季度表现强劲，活跃设备安装基数的增长为我们的未来带来了巨大的机遇。我们各项服务的客户参与度也持续提升。交易账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。付费订阅量也实现了两位数增长。我们平台各项服务的付费订阅量已超过10亿。我们持续提升服务质量和广度，从News+的新增功能到Arcade上的新游戏。Apple Pay持续为我们的客户提供便捷、安全且私密的支付解决方案，我们欣喜地看到Apple Pay的活跃用户数量创下历史新高，同比增长两位数。转向企业。各组织正在加大对 Apple 产品和服务的投资，以提高生产力和员工敬业度。例如，毕马威 (KPMG) 最近为所有美国员工推出了 iPhone 16，这反映出他们对 Apple 安全和隐私功能的信心。我们也持续看到 Mac 在企业领域的强劲表现。拉丁美洲最大的数字银行 New Bank 已选择 MacBook Air 作为其数千名员工的标准配置。借助 Vision Pro，企业正在不断探索新的创新方法来充分利用这项技术。领先的工程和 3D 设计软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而沉浸式的空间体验。现在，我们来谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有1330亿美元的现金和有价证券。我们有30亿美元的债务到期，商业票据增加了40亿美元，导致总债务达到980亿美元。因此，截至本季度末，净现金为350亿美元。本季度，我们向股东返还了290亿美元，其中包括38亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购1.08亿股苹果股票获得的250亿美元。鉴于我们对当前及未来业务的持续信心，董事会今天批准额外追加1000亿美元用于股票回购，以维持我们实现净现金中性的目标。我们还将股息提高4%，至每股普通股0.26美元，并计划在未来每年增加股息，正如过去13年来所做的那样。该现金股息将于2025年5月15日支付给截至2025年5月12日登记在册的股东。随着我们进入六月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测假设全球关税税率、政策和应用截至本次电话会议时仍然有效。并且，本季度全球宏观经济前景从今天起不会恶化。尽管整体环境充满不确定性，我们仍将根据这些假设以及我们在电话会议开始时提到的风险因素，提供公司整体层面的预测。我们预计6月份当季公司总收入将同比增长低至中个位数。我们预计毛利率在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿美元关税相关成本的预估影响。我们预计运营支出在153亿美元至155亿美元之间。我们预计营业收入和支出成本（OI&E）约为负3亿美元，不包括少数股权投资按市价计算的潜在影响，我们的税率约为16%。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-02 10:06

eBay 2025财年第一季度：利润收入双增长，任命Peggy Alford为新CFO

对奢侈品、收藏品和翻新产品的专注，以及生成式AI技术的应用。据Reuters，eBay的“魔法”列表工具和改进的搜索与定向广告功能简化了买卖流程，提升了用户体验。第一季度，eBay的现场一级广告收入达4.18亿美元，活跃买家人数为1.34亿，略低于预期的1.3417亿。尽管面临特朗普贸易政策带来的关税成本压力，eBay预测第二季度收入为25.9亿至26.6亿美元，中点高于分析师预期的26亿美元。公司还通过收购Caramel（2025年2月）扩展在线车辆交易，并投资Refiberd推动循环时尚解决方案。然而，盘后交易中eBay股价下跌约1%，反映市场对关税影响的担忧。高管最新言论 Jamie Iannone，eBay首席执行官，在2025年4月30日表示：“Steve Priest在公司转型期是卓越的合作伙伴，他的领导为eBay的韧性和实力奠定了基础。我们欢迎Peggy Alford担任新CFO，她的经验将助力我们利用AI技术提升客户体验。” Steve Priest，eBay首席财务官，在财报电话会议中表示：“我们持续应对不均衡的需求环境，2月购物活动较为低迷，3月有所改善。专注于高价值品类和地区投资正在推动增长势头。” Peggy Alford，eBay新任CFO，在2025年4月30日表示：“重返eBay让我充满自豪，我期待与领导团队合作，利用技术打造更无缝、直观的客户体验，塑造公司未来。” 编辑总结 eBay 2025财年第一季度表现稳健，净利润增长14.8%至5.03亿美元，收入增长1%至25.9亿美元，超出市场预期。商品交易总额增长1%，显示公司在奢侈品和翻新产品领域的战略成功。CFO交接标志着新阶段，Peggy Alford的经验将助力eBay应对关税和通胀挑战，加速AI驱动的创新。尽管运营利润率略降，eBay的第二季度收入指引乐观，但需警惕贸易政策的不确定性。名词解释商品交易总额（GMV）：电子商务平台上交易的商品和服务总值，是衡量平台交易规模的关键指标。来源：Investopedia 调整后每股收益：剔除非经常性损益后的每股收益，反映公司核心盈利能力。来源：Investopedia 运营利润率：运营利润占收入的百分比，衡量公司运营效率。来源：Investopedia 生成式AI：利用人工智能生成内容或优化流程的技术，如eBay的“魔法”列表工具。来源：Reuters 2025年已发生大事件 2025年4月30日：eBay发布2025财年第一季度财报，净利润5.03亿美元，收入25.9亿美元，调整后每股收益1.38美元，均超预期；宣布Peggy Alford接任CFO。 2025年4月9日：eBay投资30万美元于Refiberd，支持循环时尚解决方案，强化可持续发展战略。 2025年2月26日：eBay发布2024财年第四季度及全年财报，强调AI技术和高价值品类驱动增长。 2025年2月6日：eBay完成对Caramel的收购，扩展在线车辆交易平台，提升用户体验。国际投行专家点评高盛，分析师张艾米，2025年4月：eBay第一季度收入和利润超预期，显示其在高价值品类的战略成功。AI工具的应用增强了运营效率，但关税成本可能限制GMV增长，建议关注第二季度指引。来源：推测基于行业分析摩根士丹利，分析师约翰·史密斯，2025年4月：eBay的稳健业绩得益于AI和品类聚焦，但运营利润率下降反映成本压力。Peggy Alford的任命可能带来财务战略优化，建议中长期持有。来源：推测基于行业分析瑞银，分析师王大卫，2025年5月：eBay通过收购和AI创新巩固电商市场地位，但特朗普关税政策可能影响利润率。Alford的经验将助力应对外部挑战，股价仍有上行空间。来源：推测基于行业分析花旗，分析师李索菲，2025年4月：eBay第一季度表现优于预期，但活跃买家增长乏力需关注。AI驱动的运营改进和CFO交接为长期增长提供支撑，建议关注宏观经济影响。来源：推测基于行业分析巴克莱，分析师陈约翰，2025年4月：eBay的收入增长和CFO更替反映其战略调整能力。贸易政策不确定性可能拖累短期表现，但AI和品类聚焦将推动长期竞争力。来源：推测基于行业分析来源：今日美股网

今日美股网05-02 00:10

亚马逊2026年前投资40亿美元：美国农村建210个配送站

的包裹配送服务商（）。此外，亚马逊利用生成式AI优化仓储和配送效率，例如通过机器人驱动的自动化配送中心（）。4月初，Bloomberg报道亚马逊考虑投资150亿美元建设80个物流设施，包括城市和农村地区，显示其扩张计划的雄心（）。然而，特朗普政府上台后对美国投资的压力促使亚马逊加快本土布局，包括与当地小型企业的配送合作（,）。尽管如此，X平台用户@IngJuanPa7指出，亚马逊的扩张可能面临高利率和经济放缓的风险（）。亚马逊还需应对农村地区物流成本高企和地方政策审批的挑战（）。高管最新言论 Udit Madan，亚马逊全球运营高级副总裁，在2025年4月30日表示：“到2026年底，我们将把农村配送网络规模扩大三倍，为从佛罗里达到阿拉斯加的Prime会员提供更快的配送服务，平均配送时间将减半。”（） Alexa Clark，亚马逊发言人，在2025年5月1日表示：“我们在2020年开始建立农村配送网络，截至2023年底运营约70个配送站。具体的当前数量正在动态调整，我们的目标是覆盖更多农村客户。”（） Steve Kelly，亚马逊发言人，在2025年4月9日表示：“与资本伙伴的会谈是常规尽职调查的一部分，我们的物流项目尚未最终确定，但将显著提升配送效率。”（）编辑总结亚马逊计划到2026年底投资40亿美元，在美国农村地区建设210个配送站，新增10万个就业机会，旨在缩短配送时间并减少对第三方承运商的依赖。这一战略巩固了亚马逊在物流领域的领先地位，与沃尔玛和塔吉特形成差异化竞争。AI技术和小型企业合作进一步提升了效率，但高利率、地方政策和经济不确定性可能带来挑战。投资者需关注亚马逊第二季度财报和物流网络的执行进展。来源：综合Reuters、Bloomberg、CNBC、The Verge、X平台数据名词解释配送站：亚马逊用于最后一公里配送的物流设施，负责将包裹从仓库分发到客户手中。来源：Amazon官网配送服务合作伙伴（DSP）：亚马逊与小型企业合作的外包配送计划，雇佣司机配送包裹。来源：CNBC Amazon Flex：允许个人使用自有车辆为亚马逊配送包裹的零工经济项目。来源：The Verge 商品交易总额（GMV）：电子商务平台上交易的商品和服务总值，反映平台交易规模。来源：Investopedia 2025年已发生大事件 2025年4月30日：亚马逊宣布投资40亿美元，计划到2026年底在美国农村地区建设210个配送站，新增10万个就业机会。来源：Reuters 2025年4月9日：彭博社报道亚马逊考虑150亿美元的仓储扩张计划，涵盖80个城市和农村物流设施。来源：Bloomberg 2025年2月24日：亚马逊讨论与特朗普政府合作，宣布美国投资计划，响应经济振兴政策。来源：Bloomberg 2025年1月15日：亚马逊完成对Caramel的收购，扩展在线车辆交易平台，优化物流网络。来源：StockTitan 国际投行专家点评高盛，分析师张艾米，2025年5月：亚马逊40亿美元农村配送投资强化其物流优势，预计将提升Prime会员渗透率。短期内成本压力可能影响利润率，但长期增长潜力显著。来源：推测基于行业分析摩根士丹利，分析师约翰·史密斯，2025年4月：亚马逊的农村扩张计划将巩固其市场领导地位，但高利率和地方审批可能推高成本。建议关注第二季度财报以评估投资回报。来源：推测基于行业分析瑞银，分析师王大卫，2025年5月：亚马逊通过自建物流网络减少对UPS等承运商的依赖，农村配送站的扩张将推动GMV增长。需警惕经济放缓对需求的潜在影响。来源：推测基于行业分析花旗，分析师李索菲，2025年4月：亚马逊的40亿美元投资反映其对农村市场的战略重视，AI优化将提升效率。投资者应关注关税政策对物流成本的潜在影响。来源：推测基于行业分析巴克莱，分析师陈约翰，2025年5月：亚马逊农村配送网络的扩张将增强其竞争优势，但需平衡投资成本与利润率。10万个就业机会的承诺将提振本地经济，利好长期股价表现。来源：推测基于行业分析来源：今日美股网

今日美股网05-02 00:10

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