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股债分化加剧！创业板大涨1.36%，30年国债ETF博时(511130)成交额超11亿，机构激辩后市方向

震荡，下跌7个bp，成交额破11亿元，换手率近15%，交投活跃。相关机构发文表示，昨日国债期货均小幅反弹。由于5月信贷数据与通胀数据表现偏弱反映出内需的内生性增长动能有所不足，政策面预计未来需要继续保持偏宽松的货币环境来托底经济需求端，因此国债期货的支撑力量较强。上周因为外部风险因素缓和加上6月制造业PMI边际改善，国债期货有所回调，不过国债期货下行的空间较为有限，市场利率始终受到政策利率的锚定效果。总的来说，总短期内国债期货维持震荡整理的走势。申银万国期货表示，长端上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.644%。月初央行逆回购净回笼2755亿元，半年末Shibor短端品种集体下行，市场资金面保持相对宽松。央行货币政策委员会召开二季度例会建议加大货币政策调控强度，保持流动性充裕，但未提及择机降准降息，且表示要从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。美国6月ISM制造业PMI连续四个月萎缩，就业再收缩，价格指数加速，美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩，美债收益率回落为主。国内6月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均有所回升，财新中国制造业PMI重回临界点以上，经济景气水平总体保持扩张。当前外部环境更趋复杂，国内地产市场尚未企稳，有效需求不足，物价持续低位运行，央行仍将保持支持性货币政策，资金面保持宽松，对短端国债期货价格有一定支撑，不过随着市场风险偏好提升，央行提示关注长期收益率变化，长端期债价格波动有可能加大。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:57

现金买黄金超10万将需上报，黄金回调配置机备受市场关注

金（159937）上涨0.52%，盘中换手率1%，成交金额2.84亿元。拉长时间看，截至2025年7月2日，黄金ETF基金（159937）近3月累计上涨4.98%。 7月3日（周四），国际现货黄金最新报价3347美元/盎司，跌幅0.29%，最高3365.7美元/盎司。COMEX黄金最新报价3360美元/盎司，涨幅0.02%。近2周，黄金市场呈现调整态势，但整体趋势仍显示出中期买点的特征。截至2025年7月2日，伦敦金报3328.45美元/盎司，现货黄金探底回升。交投区间集中于3250-3350美元区间，周线偏震荡上涨态势。消息面上，近日中国人民银行发布关于印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》的通知，明确提出以下要求：“从业机构开展人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，应当根据本办法规定履行反洗钱义务。”“客户单笔或者日累计金额人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，从业机构应当按照规定在交易发生之日起5个工作日内向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告。”上述《办法》自2025年8月1日起正式施行，旨在通过建立系统化监管框架，防范贵金属与宝石交易领域的洗钱及恐怖融资风险。这意味着想通过实物黄金进行投资的用户，金额超过10万元则需要上报。对于近期行情信达期货表示，目前全球各国政府正竞相与美国谈判贸易协议，以阻止可能于7月9日生效的“惩罚性”关税。未来不确定性较高，避险情绪或会升温支撑金价，但在没有具体消息刺激下金价预计还是会震荡运行。同时，美国参议院以微弱优势通过了特朗普的“大而美”法案，使得市场预期美国未来的财政赤字会大幅增加，风险加剧。美元指数和美债收益率应声下降，投资者纷纷寻求避险资产，黄金受货币属性支撑日内大幅上涨。短期配置关键观察点若金价在 3200 美元/盎司附近获得 MA60 支撑，RSI 指标方面在超卖区域会有反弹需求。美联储鹰派表态可能压制短期金价，COMEX 期货净多头持仓未达峰值。中东局势缓和，对避险需求有一定及压制，但长期看全球地缘政治仍复杂。长期配置：货币体系重构下的战略配置美联储处于降息周期中，实际利率下行趋势未改；货币体系重构下的价值锚定，全球央行购金需求维持高位（中国央行在 5 月再度增持黄金），主权基金增配黄金对冲美元信用风险。资产配置范式的必然选择，黄金在历史的长河中已多次证明其在复杂环境中的独立价值，无论什么样的风险偏好投资者，都应该在自己的投资组合中加入黄金的配置。综合以上因素，我们认为黄金短期波动持续，但中长期配置价值依然强。地缘政治风险的不确定性、美联储的降息预期以及美元走弱等因素均对黄金价格构成支撑。同时，反洗钱新规的实施对市场影响较小，长期来看有助于市场的健康发展。近2周黄金连续回调，目前价格是中期配置黄金不错位置，有新配置黄金需求的投资者可重点关注。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风提以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:58

重磅利好！医保商保双驱动，创新药“黄金时代”来临！恒生医疗ETF(513060)大涨近2%

走高，盘中涨近2%，成交额近18亿元，换手率超20%，交投活跃。成分股中超半数上涨，亚盛医药-B涨超6%；康方生物涨超5%；科伦博泰生物-B涨超4%；再鼎医药、信达生物涨超3%；药明合联、百济神州、中国中药等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，国家医疗保障局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。国元证券表示，增加商保创新药目录这一举措标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创新药市场准入的重要一步。近年来，我国医保基金一直面临较大支付压力，随着医疗保障需求增加和供给多样化，压力也逐步增大。目前国家医保局推动医保支付方式改革，为商保发展提供广阔空间，预计未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，充分发挥灵活性和补充性，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，同时也将为行业带来更多的发展机遇。《若干措施》有利于进一步完善支持创新药高质量发展根据国家医保局，2018-2024年我国1类创新药获批上市数量呈现明显上升趋势，2024年获批数量达48种，是2018年的5倍以上，今年上半年已近40种，井喷效应明显。2018以来，共有149个创新药（主要是1类创新药）纳入医保目录，占新增药品数量的17%。截至今年5月底，协议期内谈判药医保基金支出已达4100亿元，带动药品销售金额超6000亿元。当同质化竞争、支付能力落差、入院难等问题仍制约产业发展时，我们认为，《若干措施》有望更好引导生物医药产业发展方向，避免陷入内卷化竞争，政策在真支持创新基础上，进一步提出支持真创新、支持差异化创新，有利于进一步完善支持创新药高质量发展。当下创新药发展的瓶颈集中在支付端、应用端商保的发展势在必行，商保目录的制定在其中有指导作用；商保公司和企业主导的、医保部门参与的创新药市场化定价对于产业发展是一剂强心针，将打开我国的创新药支付空间；DRG/DIP的除外支付和入院推广是创新药在国内发展的抓手，对此，《若干措施》也均有涉及，我们将核心亮点总结如下： 1）支付端：首次增设“商业健康保险创新药目录”，形成“基本医保保基础、商保目录促创新”的分级保障机制，促进创新药全球市场发展。具体来看： ①充分运用药物经济学、卫生技术评估等技术方法，综合考虑医保基金承受能力、临床需求、患者获益、市场竞争、研发投入等因素，由医保部门与创新药企业谈判形成与中国国情和市场地位相匹配、符合药品临床价值的医保支付标准。 ②增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。通过协商合理确定商保创新药目录内药品结算价，探索更严格的价格保密机制。商保创新药目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。 ③优化续约规则，允许医保目录内创新药在销售超出预期、增加适应症等触发降价的情况下，通过谈判合理调整医保支付标准，可不高于简易续约规定的降幅，稳定企业预期。医药企业向非医保定点医药机构供应药品不受医保支付标准限制。 ④鼓励引导有条件的地区探索面向东南亚、中亚和其他共建“一带一路”国家搭建全球创新药交易平台，加强国际推广。支持创新药企业借助我国香港、澳门相关优势，促进中国创新药走向世界。鼓励更多创新药进入中国市场，更好满足群众用药需求。 2）研发端：支持医保数据用于创新药研发，鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模，加强药品目录准入政策指导。《若干措施》提出： ①探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需求的数据产品，支持医药企业、科研院所、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效率。 ②加强药品目录准入政策指导。优化医保部门企业接待机制，畅通医保部门与创新药企业沟通交流渠道，有针对性加强创新药在药品目录准入方面的政策指导。上市申请获得国家药品监管部门受理的创新药，企业可同步申请医保部门给予点对点政策指导。 3）应用端：优化药品挂网程序，推动创新药加快进入定点医药机构，完善创新药医保支付管理。具体措施如下： ①纳入医保目录和商保创新药目录的创新药，可按规定实行直接挂网，落实联审通办，采取申报沟通前置、简化资料要求、缩短办理流程、省域间快速协同等支持措施，提高挂网环节全流程服务效率。 ②鼓励医保定点医疗机构于药品目录更新后合理用药，医保目录内谈判药品和商保创新药目录内药品可不受“一品两规”限制。鼓励行业学（协）会、医疗机构总结创新药使用经验，开展创新药临床使用培训，指导医师合理使用。 ③对合理使用医保目录内创新药的病例，不适合按病种标准支付的，支持医疗机构自主申报特例单议。恒生医疗ETF（513060）布局创新药拐点的核心载体当政策东风遇上历史性估值洼地，恒生医疗ETF成为布局创新药拐点的核心载体： 1.底层资产稀缺性：重仓信达生物（医保数据开放核心受益）、药明康德（研发需求扩张直接承接者）等龙头企业，产品中部分持仓个股深度绑定支付改革与商保目录红利； 2.商业化价值重估：医保续约降幅限制+商保价格保密机制，驱动企业现金流稳定性提升，估值逻辑从"研发成本贴现"转向"商业回报折现"； 3.全球化弹性释放：成份股中具备海外权益的Biotech企业占比超40%，政策助推下海外授权价值面临重估； 4.估值修复双击：板块PE处近三年8%分位，政策落地催化下，2025H2有望迎来"业绩提速+估值重塑"戴维斯双击。核心配置逻辑：本次政策非短期利好，而是通过"数据赋能研发-双轨制支付-强制临床配备"构建长期增长飞轮。ETF一键捕获港股生物科技核心资产，在产业β与龙头α共振中放大投资效能。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

政策协同强化，巩固市场稳定！国企共赢ETF(159719)、大湾区ETF(512970)全方位高配央国企，一键追踪政策动向

化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:18

中证港股通互联网指数下跌0.96%，前十大权重包含腾讯控股等

金融界07-02 21:28

龙虎榜 | 融发核电被抢筹！深股通买了1.23亿，游资、机构、量化扎堆20CM国联水产

工装备+国企）今日涨6.59%，全天换手率45.66%，成交额51.01亿元，4月9日以来累计涨超95%。深股通净买入1.23亿元，天童南路净买入6218.06万元，量化打板净买入5958.77万元，1机构净卖出7182.4万元，T王净卖出3268万元。 1、公司作为国内重要的核电设备供应商之一，积极参与核电项目的建设工作，已为国内多个核电项目提供关键设备。 2、公司一级全资子公司烟台台海核电近日收到中广核工程有限公司发来的《中标通知书》，确认为TY项目3、4号机组LOT120G主管道中标单位，中标金额为人民币1.89亿元。 3、当地时间周一，谷歌宣布将加大对核聚变能源初创企业Commonwealth Fusion Systems(CFS)的投资，并与该公司签署了一项购买电力的协议。御银股份（金融服务+ATM+产业园运营）今日涨6.05%，全天换手率58.99%，成交额33.01亿元，4月9日以来累计涨超117%。天童南路净买入1.06亿元，作手新一净买入5083.62万元，成都系净买入3954.47万元，流沙河净买入3901.75万元。 T王净卖出1484万元。2机构卖出1.09亿元，1机构买入9509.62万元。 1、公司主要从事自有物业打造的产业园运营业务和智能金融设备行业相关运营服务。 2、今年一季度实现营收1533.76万元，同比-9.73%；净利润为657.15万元，同比增长15.86%。重点交易个股：常青科技：跌2.12%，全天换手率56.72%，成交额11.79亿元。沪股通净买入1613.29万元，T王净买入1460.37万元，3机构净卖出1.78亿元。昂利康：4天3板，全天换手率11.45%，成交额9.27亿元，5月16日以来累计涨超232%。涪陵广场路净买入5640.37万元，作手新一净卖出2474.11万元，4机构买入1.74亿元，3机构卖出7302.85万元。内蒙一机：跌停，全天换手率9.06%，成交额27.48亿元。沪股通净买入5813.02万元，T王净买入8482万元，1机构净卖出4740.82万元。安妮股份：跌停，全天换手率34.8%，成交额20.94亿元。T王净买入4619万元，1机构净卖出7079.27万元。湖南天雁：涨6.51%，全天换手率26.43%，成交额22.32亿元。沪股通净买入8224万元，消闲派净买入5241.83万元，中山东路净买入5083.04万元，量化基金净卖出1.07亿元。国联水产：20CM涨停，全天换手率33.09%，成交额15.25亿元。成都系净买入5351.66万元，消闲派净买入5253.95万元，量化打板净买入1679.31万元，瑞鹤仙净买入1644.16万元，T王净买入1635万元，2机构净卖出1067.35万元。东岳硅材：20CM涨停，全天换手率8.14%，成交额8.44亿元。量化打板净买入5237万元，深股通净买入172.62万元。深水海纳：20CM涨停，全天换手率16.47%，成交额5.35亿元。量化打板净买入3853.1万元，消闲派净买入3585.38万元，1机构净卖出1547.92万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有9只，净买入际华集团9278.96万元、湖南天雁8224万元、内蒙一机5813.02万元、重庆钢铁2646.2万元、大全能源1512.46万元，净卖出柳钢股份2149.36万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有10只，净买入融发核电1.23亿元、凯美特气9613.48万元、好上好8336.45万元、北方铜业7176.06万元、大东南6535.89万元，净卖出弘业期货3357.74万元、协鑫能科2989.74万元。游资操作动向：天童南路：净买入御银股份1.06亿元、融发核电6218万元、康达新材2577万元佛山系：净买入凯美特气1.09亿元、爱建集团3492万元中山东路：净买入北方铜业5127万元、湖南天雁5083万元成都系：净买入国联水产5352万元、御银股份3954万元、双良节能2004万元、秀强股份1959万元、重庆钢铁1013万元，净卖出际华集团5083万元、长龄液压583万元杭州帮：净买入北方铜业6930万元炒股养家：净买入北方铜业6293万元、欣灵电气1778万元、江南新材1226万元，净卖出凯美特气3075万元作手新一：净买入御银股份5084万元、秀强股份3076万元，净卖出昂利康2474万元、凯美特气2341万元宁波桑田路：净买入重庆钢铁1864万元、再升科技953.1万元、南方路机693.4万元流沙河：净买入御银股份3902万元、协鑫能科2343万元，净卖出爱建集团2108万元、凯美特气2055万元

格隆汇07-02 18:49

ETF热门榜：中证短融相关ETF成交居前，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃-20250702

F、5年地方债ETF、恒生ETF港股通换手率居市场前列，分别达543.16%、301.18%、204.97%。宽基类ETF仅1只：标普500ETF。行业主题类ETF共计2只，分别是港股通100ETF、港股医疗ETF。短融ETF(511360.SH)最新份额规模达4.44亿。该产品紧密跟踪中证短融指数，中证短融指数从银行间市场上市的债券中，选取投资级短融作为指数样本，以反映相应评级短融的整体表现。该ETF近5日日均成交额为138.01亿，近20日日均成交额126.84亿，近期明显放量。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为27.92%、26.10%，近期明显活跃。该ETF今日上涨0.02%，近5日和近20日分别上涨0.04%、上涨0.12%。上证公司债ETF(511070.SH)最新份额规模达2.14亿。该产品紧密跟踪沪做市公司债指数，上证基准做市债券指数系列从上海证券交易所上市的债券中，分别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。该ETF近5日日均成交额为137.44亿，近20日日均成交额113.68亿，近期明显放量。该ETF今日上涨0.08%，近5日和近20日分别下跌0.10%、上涨0.46%。标普500ETF(159612.SZ)最新份额规模达3.51亿。该产品紧密跟踪标普500指数指数，标准普尔500指数被广泛认为是基于大资本的最佳单指标。美国股市。该指数包括500家领先公司，约占可用市值的80%。该ETF全天成交额较前一交易日增长469.87%，明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长462.00%。该ETF今日上涨1.02%，近5日和近20日分别上涨1.53%、下跌0.21%。截至今日收盘，科创200ETF基金、港股通创新药ETF、钢铁ETF振幅居市场前列，分别达6.48%、4.57%、4.43%。宽基类ETF共计3只，分别是科创200ETF基金、科创200ETF易方达、上证中盘ETF易方达。行业主题类ETF共计7只，分别是港股通创新药ETF、钢铁ETF、港股通创新药ETF工银、港股创新药ETF、创新药ETF国泰、光伏ETF易方达、创新药ETF富国。其中创新药ETF国泰、创新药ETF富国均重仓医药生物行业。港股通创新药ETF(159570.SZ)最新份额规模达51.29亿。该产品紧密跟踪港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。指数权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、再鼎医药、亚盛医药-B等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长52.18%。该ETF今日下跌4.25%，近5日和近20日分别上涨2.70%、上涨14.79%。钢铁ETF(515210.SH)最新份额规模达8.68亿。该产品紧密跟踪中证钢铁指数，布局钢铁行业。指数权重股包括宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁、久立特材、杭钢股份、中信特钢、南钢股份、沙钢股份、河钢股份、新兴铸管等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长432.47%。该ETF今日上涨3.69%，近5日和近20日分别上涨2.18%、上涨2.87%。创新药ETF国泰(517110.SH)最新份额规模达3.79亿。该产品紧密跟踪SHS创新药指数，布局医药生物行业。指数权重股包括药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长89.79%。该ETF今日下跌3.30%，近5日和近20日分别上涨2.78%、上涨5.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 17:59

ETF市场日报 | 钢铁、光伏相关ETF反弹！创新药板块再回调

TF博时(159396)成交额居前。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达543.16%。5年地方债ETF(511060)、恒生ETF港股通(159312)换手率居市场前列。 ETF发行市场方面，现金流ETF永赢(159223)明日上市现金流ETF永赢(159223)紧密跟踪国证自由现金流指数。国证自由现金流指数（代码：980092）是由深交所全资子公司编制的策略型指数，聚焦沪深北交易所中非金融地产行业、自由现金流水平高且稳定性强的100家上市公司。该指数通过严格筛选标准（如剔除金融地产行业、ROE稳定性差的个股），并选取自由现金流率（自由现金流/企业价值）排名前100的股票作为成分股，采用季度调仓机制及时优化组合。其成分股覆盖工业、可选消费、原材料等现金流稳定的领域，兼具大中小市值企业，行业分散且盈利质量突出。历史表现上，该指数连续6年（2019-2024年）实现正收益，尤其在市场波动期展现出较强的防御性和超额收益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 15:17

港股红利ETF博时(513690)高开震荡，机构：掘金红利股

）上涨0.70%，成交额679万，盘中换手率16.42%，交投活跃；红利低波100ETF（159307）上涨0.19%，成交额932.8万。昨日，7月首个交易日，沪深A股双双收阳，两市共成交14661亿元，较周一有所减少。1日早盘，上证综指小幅高开。开盘后，在银行等权重股的推动下，股指震荡走高。银行板块经过短线调整后，1日重拾升势。个股中，苏州银行、厦门银行、杭州银行、建设银行、齐鲁银行、渝农商行、南京银行、浙商银行、重庆银行、浦发银行等位居涨幅前列。 2日，截至发稿，银行板块持续发力仍在拉升，上涨1%，成分股中兰州银行上涨2.77%，宁波银行上涨2.12%，紫金银行上涨1.98%，民生银行上涨1.86%，华夏银行、上海银行、苏州银行等均居涨幅前列。受此影响，港股红利ETF博时（513690）成分股中，恒基地产大涨4.92%，信义玻璃大涨4.11%，中国燃气3.82%，中煤能源大涨3.08%，新鸿基地产涨2.83%，中信银行涨2.81%。全指现金流ETF基金（563830）成分股中中集集团大涨5.07%，西部矿业大涨4.22%，白银有色涨3.075。国金证券表示，2024年报季末，电力各子板块股息率较去年同期已有明显提升。长端利率下行背景下，当前各子板块股息率均明显高于10年期国债收益率。内外因素下，2H25关注公用事业红利投资价值。2025年中期策略：筑牢防御线，掘金红利股。银河证券认为，上半年资金裂变主导银行估值重塑。展望下半年，银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善。建议关注三方面机会，分别是公募欠配修复下优质城农商行的结构性机会、中长期资金入市强化银行板块红利价值和战略配置、主要宽基指数ETF扩容提质带来的成分股投资价值。华鑫证券一分析师称，周二大盘继续维持强势震荡，随着银行板块调整到位，大盘有望继续向上拓展空间。投资者在操作上应注意板块轮动的节奏，可继续关注医药、银行、元器件等板块的动向。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、恒基地产(00012)、电讯盈科(00008)、信义玻璃(00868)、中国石油股份(00857)、中国宏桥(01378)、中煤能源(01898)、海丰国际(01308)、建发国际集团(01908)，前十大权重股合计占比28.24%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563830）以上产品风险等级均为：中及中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风提以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 11:28

股弱债强格局再现！30年国债ETF博时(511130)盘中上涨29个bp，机构预判30年国债利率1.80%突破在即

，盘中上涨29个bp，成交额近5亿元，换手率超6%，交投活跃。相关机构发文表示，7月可能出现权益先上后下，债市震荡下行。债市提前抢跑央行宽松预期，可能会向下突破点位。战略上，偏长久期配置；战术上，看股做债，逢跌加仓。胜率不变，赔率是核心，利率老券优于活跃券。先压利差，再破点位。30年国债（2500002.IB）利率点位可能在7月中下旬向下突破1.80%。政策面上，从央行表态来看，货币政策节奏发生变化，降准降息预期延后。人民银行强调“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏”。今年三季度和一季度最大的不同在于，三季度基本面要弱于一季度，因此尽管外部压力缓和，内部基本面条件也很难支持货币政策类似一季度收紧。但由于二季度经济基本面不差，货币政策短期进一步双降的必要性下降，但随着基本面走弱，市场宽松预期会开始自我强化。基本面上，三季度基本面较二季度将继续走弱。一是，抢出口的透支效应在三季度将逐步显现。二是，房地产的持续下滑，内需走弱，国内压力进一步凸显。三季度GDP增速预期可能会下降。资金面上，货币政策空间有限，外部环境缓和背景下，继续降准降息的必要性在下降，跨季结束后，7月资金面恐边际收敛，但整体非跨月资金价格仍将维持在1.60%附近。市场研判7月可能出现权益先上后下，债市震荡下行：权益交易预期，债券交易现实。权益交易预期：外部环境缓和，房价持续下滑，内需承压，权益可能开始进行政策博弈，虽然大概率7月可能不会有政策出台，但权益可能会先交易政策预期，政策落空后再回落。债券交易基本面现实，因此利率不空，上有顶（10年国债1.65%，30年国债1.86%）。资金面均衡背景下，短端利率掣肘长端利率下行，信用好于利率，信用利差继续压缩。市场可能阶段性抢跑交易央行双降预期，因此10年国债、30年国债仍有可能向下突破1.60%和1.80%，时间点预判在7月中下旬。节奏上，7月上旬债市偏震荡，中下旬抢跑央行宽松预期。战略上，偏长久期配置；战术上，看股做债，逢跌加仓。胜率不变，赔率是核心。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 10:38

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