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荣昌生物低开高走，港股拟配股净筹近8亿港元！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)四连阳后首度回调！政策+产业+业绩三因素共振！

有连云05-22 13:27

香港消费ETF(513590)冲击3连涨，小鹏汽车一季度营收超预期，美团外卖“神抢手”日订单量突破1000万单

过情感连接升维为超级符号，驱动商业势能共振。香港消费ETF紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 10:07

定存利率迈向“1”时代，新范式下如何配置资产，盘活“钱袋子”？中证A500指数ETF(563880)延续反弹！

心驱动力，流动性宽松与产业趋势往往形成共振效应。当基本面全面改善时，通常催生全面大行情，比较典型的有2005-2007年牛市行情。而在基本面结构性改善阶段，若与流动性宽松、产业趋势形成共振，同样可能孕育大行情！（来源于光大证券20250518《A股牛市历史复盘及前景展望》）当前在系列增量政策下，我国经济稳健复苏，叠加DeepSeek引爆的AI产业趋势，“降准降息”带来的流动性宽松有望夯实市场大行情基础！增量政策持续发力，稳固经济稳中向好势头。国内方面，财政支出持续扩张，更加积极的财政政策正靠前实施，以推动经济稳步增长。据财政部披露，1—4月，全国一般公共预算支出93581亿元，同比增长4.6%，前4个月支出完成预算的31.5%，支出进度为2020年以来同期最快。海外扰动方面，5月12日中美贸易谈判达成初步协议，关税短期内大幅降低，短期关税风险缓释。随着利好政策不断落地，将进一步推动我国经济稳步修复。【全国一般公共预算累计支出同比增长率】数据来源：Wind，截至20250521 “人工智能 +”持续迎来利好政策，产业化进程加速。从政策导向来看，2024年重要经济工作会议强调开展“人工智能+”，培育未来产业；2025年高层工作报告提出，持续推进“人工智能+”行动！从产业趋势来看，国内 AI企业已开始前瞻性布局，通过加大研发投入和产能建设等资本开支，加速技术迭代与产业落地。截至2025年一季度，TMT板块资本开支同比增速达到4.2%，显著高于同期A股整体的资本开支同比增速。（来源于光大证券20250518《A股牛市历史复盘及前景展望》）降准降息落地，为市场上涨提供有利的流动性环境。降准降息对市场的影响包括两方面：一是流动性宽松有望为市场提供增量资金，存款利率下行或推动居民权益资产配置需求，同时有利于降低资金成本，推动保险、券商等中长期资金入市，权益市场流动性有望持续改善。二是改善企业盈利预期，吸引增量资金持续流入，也为市场估值中枢抬升提供坚实的基本面基础。中国资产重估正当时，把握“基本面稳健复苏+AI催化产业趋势+流动性宽松”下的结构性行情，中证A500指数ETF（563880）或是优质的资产配置工具：中证A500指数ETF（563880）标的指数聚焦三级行业龙头，是一代核“新”资产的典型代表，有望在宏观经济稳健复苏进程中发挥“强者恒强”优势，也为资产压舱石。其标的指数在大盘蓝筹的基础上超配“新质生产力”，成分股中有351只与新质生产力强关联，占比高达70%，聚焦半导体、AI、机器人等硬科技板块，有望率先受益于AI+的产业趋势，为新旧动能转化过程中底仓配置优选！ 3、中证A500指数等宽基为中长期资金主要配置方向之一。据中证A500指数ETF等核心宽基的披露的2024年持有人情况来看，各类险资、券商资管频频现身前十大成分股席位。在流动性宽松的背景下，中证A500指数ETF（563880）有望承接需求配置稳健资产的中长期资金。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 09:37

今起停牌！百亿芯片股重大资产重组，A股并购重组潮涌！

场活力，建议关注并购重组升级及产业逻辑共振下的市场机遇：一是受益于创新资产整合的新质生产力企业（科技/高端制造）；二是受益于产业整合或转型升级的大型企业，例如传统产业中的周期、制造、金融等行业的大型龙头企业。

格隆汇05-22 00:56

从流量到留量，哔哩哔哩如何续写盈利篇章

式恰与B站用户高粘性、重互动的特性形成共振。在深化长线运营的同时，B站还积极探索更多年轻化游戏品类，打开多元增长曲线。目前公司已有四、五款游戏做好准备在等版号。此外，游戏社区的专业化建设进一步巩固，索尼、微软、育碧等国际厂商及小岛秀夫等知名制作人入驻，推动一季度游戏内容播放时长同比增长14%，不仅转化出更高的用户付费意愿，更使B站逐渐脱离单纯渠道角色。三、结语在内容平台竞争中，持续平衡生态质量与变现节奏是关键。此次B站的一季报可谓是给了市场一个小惊喜。对此，中金公司、招银国际、开源证券、大和、汇丰银行等一众券商机构对于B站的后市发展先后给出“跑赢行业”、维持“买入”等积极评价。身为投资者，我们理应给其多一些时间和信心。

格隆汇05-21 17:58

宁王带头飙涨！四万亿资产大爆发

1月到3月，机器人、低空和AI主题行情共振带动固态电池上涨。今日，央视新闻报道了一项科研成果。中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际团队近期取得重要突破，利用原位透射电镜技术首次在纳米尺度揭示了无机固态电解质中的软短路－硬短路转变机制及其背后的析锂动力学，研究成果5月20日发表在《美国化学会会刊》。全固态电池用固态电解质取代液态电解液，面临一个致命难题——固态电解质会突然短路失效。根据央视新闻，研究团队利用三维电子绝缘且机械弹性的聚合物网络，发展了无机/有机复合固态电解质，有效抑制了固态电解质内部的锂金属析出、互连及其诱发的短路失效，显著提升了其电化学稳定性。同时，近期产业端也迎来了实质性催化，发布了固态电池新产品的国轩高科近两个交易日涨超10%。国轩高科在全球科技大会发布两款固态电池，一款全固态，一款半固态。其中全固态电池已装车路测，半固态电池有完整产线。（国轩高科全球科技大会） G垣准固态电池的能量密度大于300瓦时每公斤，有197安时和140安时两款容量，倍率性能4C到6C，工况续航超1000公里，系统能量密度较液态电池提升36%。这款准固态电池采用氧化物加聚合物路线电解质和硅基负极，液含量低于50%，已具备12G瓦时产线，给五家以上客户送样，四家客户装车测试，首台路测车超1万公里，预计首台量产车今年下半年上工信部目录。而全固态金石电池在去年第一代基础上，此次发布第二代中试产品，容量达70安时，系统能量密度280瓦时每公斤，采用硫化物路线和气相沉积法硅碳负极路线，具备0.2GWh中试线产能，核心设备100%国产化，即将启动2GWh量产线设计。此外，上周5月15日—17日第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会在深圳举行，会上也有多个固态电池新型产品亮相。包括星源材质针对下一代半固态与固态电池应用推出的多种聚合物电解质隔膜和刚性骨架产品、豪鹏科技展出自研的消费类固态电池新产品、恩捷股份展出的多个固态硫化物新品等。固态电池的进度，是否正在影响着电池板块的格局变化？今年4月，动力电池销量同比增长72.8%，出口同比增长53.6%。除了稳居前二的宁德时代和比亚迪，国轩高科以74.5%的超高增速挤掉了中创新航、亿纬锂能等企业，进入了动力电池前三。在今年2月份召开的中国全固态电池创新发展高峰论坛上，比亚迪、一汽、广汽等车企，都公开了自己的全固态电池研发进展以及装车计划。技术路线趋势表明，国内基本沿着半固态电池→全固态电池的路径演进，但全固态电池内部当前尚面临着路线不明确（硫化物/聚合物/氧化物路线之争）、规模量产难度大、验证周期长等挑战。所以对于固态电池商用进度的预判，结合目前产业端进展，此前一直以2026-2027年小规模装车，2030年以后大规模应用为共识，海外车企的情况也基本同步。从政策层面看，国家对于电池技术持续迭代创新予以重视。今年4月份，工信部发布的《2025年工业和信息化标准工作要点》明确提出，将全固态电池作为重点领域，加强标准工作顶层设计，建立健全全固态电池标准体系。根据GGII统计，2024年固态电池出货达7GWh，2030年有望超过65GWh；到2035年，出货量有望进一步扩大至超过300GWh。国轩高科全固态电池研发负责人潘瑞军则预测，全固态电池到2030年将有60GWh到100GWh产能，电池的需求量将达到3TWH。但电池企业并非只押注在全固态电池上，像国轩高科就是“两条腿走路”，如同磷酸铁锂和高镍三元之争，即使未来全固态电池量产，半固态、液态电池仍然可能存在，每种路线都可能迎来渗透率加速的红利阶段。作为电池技术创新迭代的主线，固态电池今年产业进度多、变化快，进展有再超预期的看点。除了宁德时代、国轩高科等电池巨头，上游材料端如璞泰来、天赐材料、贝特瑞等也在布局关注这条赛道，由于技术路线多元化，在和电池企业及下游车企的合作里，也将受益于新技术导入的潜在加速。 03 尾声目前，A股固态电池板块市值已超4万亿元，其产业端催化已经成为电池板块行情的主要推手，把握这条细分方向，是大概率能够抓住结构性行情的。今年以来资金也在借道ETF布局电池板块，其中，电池ETF(561910)自今年2月以来资金净流入额达1.04亿元，流入额位居同类指数第一。虽然电池赛道竞争依旧激烈，但技术迭代依然步履不停，未来竞争格局亦不会一成不变。而且电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中“固态电池”概念股占比高达近四成，指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、格林美等相关龙头公司。经过近4年的调整，中证电池指数最新PE为24.98倍，位于近10年14.48%分位，意味着比过去10年里85%的时间都便宜。电池ETF(561910)年内日均成交额超3000万，位居同类指数第一，流动性好。此外，电池ETF联接基金(A类:016019,C类:016020)为场外投资者布局电池赛道提供了工具。近期宁王赴港上市大涨提振了科技投资的情绪，加之电池赛道自身催化，喜爱科技题材的投资者，可以好好把握一下。（全文完）

格隆汇05-21 17:47

時間窗口與波動率的關鍵賽局開始

的孕育，而這一特徵與多頭爆發窗口期形成共振——隱含波動率難以長期維持低位，一旦多頭趨勢啟動，波動率將同步大幅抬升。從期權持倉結構看，二季度（Q2）合約的上行壓力集中於左側歷史高點區域（11萬- 12萬美元），該區間上方期權持倉規模顯著萎縮。這意味著，若多頭趨勢啟動，相較於前幾個趨勢週期，當前期權市場形成的阻力更小，為價格突破提供了結構性便利。短期需重點觀察多頭時間視窗內定性K線的確認情况，若突破訊號成立，低波動率環境下的趨勢爆發力有望推動BTC挑戰新高走出更遠的距離。原創作者：RTA-Education 原文在此

TradingView05-21 17:27

避险情绪支持黄金走高，黄金股ETF(159562)涨4.78%，弹性凸显

元信用体系动摇及通胀预期担忧等多重因素共振，看好黄金将中长期走牛，且黄金股弹性凸显。值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率均为赛道最低档。以10万元投资为例，比普遍0.6%的产品，持有一年可节省400元成本，长期复利效应显著，助力投资人更低成本参与黄金赛道行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 15:16

利率迈向“1”时代，港股红利ETF基金(513820)再创新高，连续4日吸金超2000万元，险资接连举牌港股红利，举牌潮将延续？机构分析！

由政策引导、利率环境协同需求的多重因素共振：一方面，新金融工具会计准则（以下简称“I9”）执行，拉开险资增配红利资产的序幕。2023 年初起保险公司开始执行I9，在新会计准则下，大多数权益资产被计入交易类资产，公允价值波动对净利润的影响加大。出于利润表稳定的考虑，险资权益投资中有增强FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）类资产的趋势。而红利标的更适用于FVOCI类计量方式，具有公允价值波动不计入当期损益、但股息能够进入利润表的优势，因此险资天然青睐高股息策略。另一方面，保险公司频频举牌高股息标的，也是低利率时代对利息收入下滑压力的补偿。自央行于5月7日宣布降准降息以来，银行理财市场也随之出现一轮调整。据不完全统计，近期有超过百只理财产品的业绩比较基准被下调，多只降幅超过100个基点。低利率环境下，利率中枢下移、优质非标资产供给有限且收益率下降，保险公司急需寻找优质资产来缓解资产配置的压力，高ROE、高分红的港股红利资产正适配。【长期资金入市，举牌潮有望延续】在政策的进一步引导下，以险资为代表的“耐心资本”有望加大入市力度。5月7日有关部门宣布，将推出三项政策以促进险资入市：一是将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场引入更多增量资金；二是调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性。华创证券表示，险资举牌热情有望延续。举牌潮继续的主要驱动来自三个方面：一是分红险销售占比预计提高的背景下，负债端资金风险偏好有望提升；二是偿付能力考核边际松绑，偿二代二期工程过渡期按照一司一策延长；三是长端利率下行倒逼权益资产需进一步发挥增厚投资收益的功能。（来源于20250513《保险行业周报：2025年险资举牌达14起或持续青睐优质红利资产》）在利率下行周期中，叠加监管对长期资金入市的导向，港股红利类资产配置的战略价值仍然凸显，红利策略有望仍为长钱的聚焦点之一。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.95 %，居主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：由于AH溢价，港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续10月分红，每10份已累计分红0.29元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 14:07

夏季旺季临近，食品饮料板块有望复苏，主要消费ETF(159672)飘红

证券认为，新消费趋势下，渠道、品类创新共振，带动大众品业绩弹性释放；白酒产业周期仍在寻底，但配置价值凸显。兴业证券认为，随着提振服务消费措施陆续落地，有望促进人口流动，叠加夏季旺季临近，大众餐饮复苏，啤酒、黄酒、光瓶白酒、软饮料等板块表现有望超预期。1）啤酒务实去库轻装上阵，旺季有望提速增长。2）黄酒、光瓶白酒需求有望受益于人口流动增加。3）软饮料景气度持续，预期夏天旺季动销环比提速。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。从收益能力看，截至2025年5月20日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%。截至2025年5月20日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.16%。回撤方面，截至2025年5月20日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月20日，主要消费ETF近1月跟踪误差为0.016%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.06倍，处于近1年9.56%的分位，即估值低于近1年90.44%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 14:07

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