东吴证券股份有限公司朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对瑞华技术进行研究并发布了研究报告《2024年报&2025年一季报点评：设备收入占比增加，催化剂收入受交付期影响有所下滑》，给予瑞华技术增持评级。 瑞华技术(920099) 投资要点 设备收入显著增长，2024全年业绩同比增长1.78%。公司发布2024年报与2025一季报，2024与25Q1分别实现营收5.55/1.02亿元，同比+40.74%/+1.96%；归母净利润1.16/0.16亿元，同比+1.78%/+24.85%；扣非归母净利润1.04/0.14亿元，同比-5.25%/+9.96%。公司营收同比上升主要系公司注重产业链整合，加强与上游供应商及下游客户深度合作以及设备收入显著增长等所致，2024年利润端增速低于营收端增速主要系公司高毛利率技术许可和服务收入下降，低毛利率的制造设备收入增长。2024年公司销售毛利率同比减少15.44pct至39.05%，销售净利率同比减少7.99pct至20.89%，销售/管理/财务/研发费用率分别为0.74%/5.62%/0.06%/3.56%，同比+0.48/-1.76lg...
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