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Circle纽交所上市首日飙涨168%：稳定币热潮背后的隐忧
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610亿美元，市场份额约27%，仅次于Tether的USDT（67%）。USDC广泛应用于跨境支付、去中心化金融（DeFi）、资产结算等领域，成为加密经济的“数字美元”。稳定币结合了区块链的透明性和流动性，以及法定货币的稳定性，使其在全球支付体系中扮演重要角色。2025年第一季度，全球稳定币链上交易量高达8.5万亿美元，超越Visa和万事达卡同期交易总额。Circle通过持有短期美债等高流动性资产赚取息差，2024年总收入达16.76亿美元，凸显其盈利能力。业内人士于佳宁表示：“稳定币正从交易工具向支付和金融基础设施演变，未来将在跨境结算和链上金融中发挥更大作用。” 以下为USDC与USDT的主要对比，展示稳定币市场竞争格局：指标 USDC（Circle） USDT（Tether）市场份额 27% 67% 流通量 610亿美元 1531亿美元透明度季度审计，高度透明披露有限，争议较多监管合规严格遵循美国法规部分业务在监管灰色地带全球监管措施的推进与影响 2025年，全球主要经济体加速制定稳定币监管框架，为行业发展注入确定性。美国通过《GENIUS法案》，要求发行人持牌并维持100%美元或美债储备，禁止杠杆化经营。香港《稳定币条例》于5月30日生效，成为全球首个对法币稳定币实施全面监管的地区，要求发行人获得香港金管局许可并满足储备资产管理要求。欧盟的《MiCA法案》同样强化了稳定币的合规标准。这些监管措施提升了市场信心，推动传统金融机构入场。例如，摩根大通和Visa已试点将USDC用于跨境支付清算。Circle因其透明审计和高合规性受益显著，2023年硅谷银行危机期间，USDC短暂脱钩至0.88美元，但Circle迅速将储备转移至纽约梅隆银行，展现了危机应对能力。中国银行原副行长王永利表示：“稳定币监管是大势所趋，适当监管能推动创新与风险防控的平衡。” 监管的完善为稳定币迈向主流金融铺平道路，但也对发行商的运营成本和合规能力提出更高要求。稳定币背后的不稳定风险尽管稳定币被设计为“稳定”，但其背后隐藏多重风险。首先是储备资产的流动性和信用安全问题。稳定币需维持1:1的美元或高流动性资产储备，但发行商的资产管理能力直接影响兑付能力。2022年TerraUSD（UST）暴雷，币值一周内从1美元跌至0.10美元，凸显流动性管理失误的后果。Circle虽承诺季度审计，但若遭遇大规模挤兑，储备资产的变现能力仍存考验。其次是监管不确定性。尽管美国和香港出台了明确法规，但全球监管标准尚未统一，发行商需面对复杂的合规环境。北京师范大学教授贺力平警告：“美国稳定币法案可能刺激短期泡沫，供过于求或导致市场崩盘，发行商的杠杆化经营风险难以完全杜绝。” 此外，市场竞争加剧，USDC与USDT的差距仍大，Circle需持续创新以巩固地位。最后，系统性风险不容忽视。诺贝尔经济学奖得主曾指出，稳定币类似“影子银行”，绕过传统金融监管，可能引发类似2008年金融危机的“灰犀牛”事件。国务院发展研究中心前副所长丁一凡表示：“稳定币若出现问题，可能对金融体系造成重大冲击。” 以下为稳定币的主要风险与应对措施对比：风险类型具体表现应对措施流动性风险大规模挤兑导致储备资产变现困难持有高流动性美债，定期审计披露监管风险全球监管标准不一，合规成本上升主动获取牌照，参与监管制定竞争风险 USDT占据主导，市场份额难以突破强化合规与透明度，拓展应用场景编辑总结 Circle纽交所上市标志着稳定币行业迈向规范化与主流化的关键一步，USDC的合规优势与市场潜力获得资本市场认可。然而，稳定币的快速发展伴随着流动性、监管和系统性风险，发行商需在创新与合规间找到平衡。全球监管框架的完善为行业提供了稳定预期，但也对企业的运营能力提出更高要求。投资者应审慎评估稳定币市场的机遇与挑战，动态调整策略以应对不确定性。 2025年相关大事件 2025年6月5日：Circle在纽交所上市，首日股价大涨168%，成为稳定币领域首家上市公司，募资11亿美元，引发全球市场热议。 2025年5月30日：香港《稳定币条例》正式生效，成为全球首个对法币稳定币实施全面监管的地区，推动合规稳定币发展。 2025年5月21日：美国《GENIUS法案》通过，要求稳定币发行人持牌并维持100%储备，标志着美国稳定币监管进入新阶段。 2025年4月1日：Circle向SEC提交S-1招股说明书，宣布计划在纽交所上市，股票代码“CRCL”，估值达67亿美元。国际投行与专家点评 Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年6月6日：Circle上市是加密货币与传统金融融合的里程碑，但稳定币的影子银行属性需警惕，其规模扩张可能放大金融体系的潜在风险。 Cathie Wood，ARK投资管理公司CEO，2025年6月4日：USDC的合规透明模式是稳定币未来的方向，Circle的IPO将推动更多机构入场，加速数字美元在全球支付中的普及。 Mary Callahan Erdoes，摩根大通资产管理CEO，2025年5月28日：稳定币在跨境支付中的效率优势显著，但发行商需确保储备资产透明度，监管的完善将决定行业长期竞争力。 He Liping，北京师范大学教授，2025年6月3日：美国稳定币法案可能催生短期市场泡沫，发行商的经营风险不容忽视，需警惕供过于求导致的市场崩盘。 Goldman Sachs研究团队，2025年6月5日：Circle的上市强化了稳定币的金融基础设施地位，但其盈利模式对利率敏感，需关注美联储政策变化对息差收入的影响。来源：今日美股网
今日美股网16小时前
京东稳定币第四季度上线计划：港元锚定瞄准跨境支付
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易京东币链科技 USDT 加密交易 Tether USDC DeFi、支付 Circle 京东全球售负责人表示：“稳定币将提升港澳站用户体验，助力平台国际化。” 市场影响与竞争京东稳定币的推出将加剧亚洲稳定币市场竞争，挑战Tether（USDT）与Circle（USDC）的市场份额。分析预计，京东的电商生态与物流优势将推动稳定币在零售与跨境支付领域的快速渗透。X平台用户认为，京东的合规策略为其赢得监管信任，但需警惕技术与市场接受度风险。德意志银行预测，亚洲稳定币市场2027年将达6000亿美元。以下为主要竞争者对比：发行商市场份额优势京东新兴电商生态、合规 Tether 60% 广泛接受 Circle 20% 机构背书 Coinbase政策副总裁Kara Calvert表示：“京东的稳定币将推动零售支付数字化转型。” 编辑总结京东通过JD稳定币进入数字资产领域，依托香港金管局的监管沙盒与电商生态，展现了其在跨境支付与Web3技术上的雄心。计划第四季度上线并服务全球售港澳站，凸显合规与效率优势。然而，技术落地、监管变数与市场竞争仍存挑战。投资者应关注京东的牌照进展与生态整合能力，审慎评估稳定币对电商与金融科技行业的长期影响。 2025年相关大事件 2025年6月12日：香港金管局宣布扩大稳定币沙盒规模，新增两家企业参与测试。 2025年5月30日：京东完成稳定币第二阶段沙盒测试，涵盖跨境支付与零售场景。 2025年5月21日：香港立法会通过《稳定币条例》，8月1日生效。 2025年4月15日：京东币链科技公布稳定币技术白皮书，强调公链透明性。 2025年3月10日：香港金管局启动稳定币沙盒第二阶段，京东进入测试名单。国际投行与专家点评 “京东稳定币的推出将重塑亚洲零售支付格局，其电商生态为其提供了独特优势。”——摩根士丹利分析师Adam Jonas，2025年6月18日，发表于摩根士丹利研究报告 “香港的监管框架为京东提供了合规保障，但需警惕USDT等竞争者的市场壁垒。”——高盛金融科技分析师Sarah Chen，2025年6月17日，发表于高盛行业分析 “JD稳定币的公链发行模式增强了透明度，但技术稳定性是关键挑战。”——瑞银数字资产分析师Patrick Hummel，2025年6月16日，发表于瑞银市场评论 “京东的稳定币战略将推动跨境电商支付效率，吸引更多机构参与。”——巴克莱分析师Paul Cheng，2025年6月18日，发表于巴克莱投资简讯 “京东的零售背景使其稳定币更贴近消费者需求，但需加速全球市场布局。”——花旗银行分析师Alicia Yap，2025年6月15日，发表于花旗技术报告来源：今日美股网
今日美股网16小时前
GENIUS法案通过推动美元稳定币热潮，Circle与Tether引领全球数字美元化
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，而资金流出则推高6-8个基点，尤其是Tether（USDT）的影响最为显著。持续的资金流入可能抑制收益率波动，削弱美联储通过短端利率调节金融环境的能力。德意志银行分析师Marion Laboure表示：“稳定币对短期美债市场的‘挤压效应’可能迫使美联储重新评估货币政策工具。”若稳定币市场规模继续扩大，全球货币当局需加强协调以稳定金融条件。以下是对比分析：因素资金流入资金流出 3个月美债收益率变化下降2-2.5基点上升6-8基点时间跨度 10天 10天主要影响资产 USDT、USDC USDT、USDC 全球数字美元化加速《GENIUS法案》的通过加速了全球“数字美元化”进程，美元稳定币（如USDC和USDT）在新兴市场迅速普及。Visa赞助的调查显示，在巴西、土耳其、尼日利亚等国家，47%的加密用户将稳定币用于“储蓄美元”，以对冲本币贬值和高通胀。2025年5月，以太坊和Solana上的稳定币交易中，58%来自北美以外地区，远高于2021年的13.7%。大西洋理事会预测，未来80%的稳定币交易将发生在美国境外。在跨国汇款领域，稳定币以低成本和高效率的优势崛起。世界银行数据显示，传统汇款平均成本为6.62%，而稳定币汇款成本仅为0.5%-3.0%。Tether首席技术官Paolo Ardoino表示：“USDT正在重塑全球汇款市场，特别是在发展中国家，其低成本和高速度无可比拟。”稳定币的扩张不仅推动美元资产的全球流动，还巩固了美元的金融霸权地位。指标稳定币汇款传统汇款平均成本 0.5%-3.0% 6.62% 交易速度分钟级 1-5天主要市场新兴市场全球编辑总结《GENIUS法案》的通过为美元稳定币提供了明确的监管框架，推动Circle和Tether等企业加速全球布局，巩固美元在数字经济中的主导地位。法案要求以短期美债为储备，显著增加美债需求，但可能抑制收益率波动，挑战美联储的货币政策调控能力。全球数字美元化的加速为新兴市场提供了低成本汇款和储蓄工具，但也对传统银行体系构成潜在威胁。未来，监管机构需平衡创新与金融稳定，确保稳定币市场的健康发展。 2025年相关大事件 6月17日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为美元稳定币建立联邦监管框架，推动Circle股价飙升至199.59美元，市值突破260亿美元。 6月5日：Circle在纽交所IPO，发行价31美元，首日收盘83.23美元，市值接近180亿美元，点燃市场对稳定币的热情。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，发行3400万股，成为稳定币发行商上市的里程碑。 5月19日：参议院推进《GENIUS法案》，克服党派阻力，显示加密行业游说力量的增强。 4月15日：国际清算银行发布报告，美元稳定币持有美债总量超1200亿美元，2024年新增400亿美元，超过多数外国政府购买量。专家点评 Marion Laboure，德意志银行分析师，6月18日：“《GENIUS法案》将美元稳定币定位为全球资金流入美国的新管道，但其对美债市场的挤压效应可能削弱美联储的利率调控能力。”（德意志银行研报） Jeremy Allaire，Circle CEO，6月17日：“《GENIUS法案》为USDC的全球扩张铺平道路，稳定币将成为互联网金融的核心基础设施。”（X平台声明） Paolo Ardoino，Tether首席技术官，6月18日：“USDT在新兴市场的普及证明了稳定币对传统金融的颠覆潜力，法案的通过将进一步加速这一趋势。”（CoinDesk采访） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，6月17日：“《GENIUS法案》平衡了创新与监管，稳定币的合规化将增强市场信任，但需警惕对银行体系的冲击。”（Financial Times采访） Annalisa Prizzon，大西洋理事会研究员，6月10日：“美元稳定币的全球扩张将重塑跨境支付格局，未来80%的交易可能发生在北美以外地区。”（大西洋理事会报告）来源：今日美股网
今日美股网16小时前
为什么大量稳定币归零？投资者应如何选择稳定币？
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考的稳定币：稳定币名称优点缺点 Tether (USDT) 市场流行、流动性高透明度问题，需关注资产储备合理性 USD Coin (USDC) 透明度高，经过第三方审计市场知名度和流通量不及USDT Dai (DAI) 去中心化，基于以太坊，抵押品多样化市场波动时影响稳定性 TUSD 实时链上验证储备，强调透明度市场份额较小结论稳定币虽然被视为加密市场中的「安全资产」，但仍存在储备资产不足、算法机制失效、监管风险等问题，因此投资者应选择透明度高、监管合规、流动性强的稳定币，并采取分散投资策略，同时持多种稳定币以降低风险。原文链接
TradingKey昨天17:50
中美欧稳定币监管法案梳理有哪些巨头在布局？
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市场稳定币成为机构与散户的新共识》 Tether： Tether 公司发行的 USDT 是首个主流稳定币，也是目前市值最大的稳定币，截至 2025 年 6 月，其市值超过 1500 亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。然而，USDT 的发行人 Tether 多年来透明度饱受质疑。尽管如此，USDT 在市场上依然占据着重要地位，其广泛应用于加密资产交易，解决了大部分加密资产交易所因合规程度不高、无法获得商业银行体系支持而不能用法定货币出入金的问题，成为加密资产领域重要的交易媒介。但随着监管的逐步加强，Tether 也面临着越来越大的合规压力，未来其在稳定币市场的发展走向充满变数。如《GENIUS 法案》会削弱 Tether 在稳定币领域长期以来的主导地位。根据 Tether 最新季度储备报告（截至 2025 年 3 月 31 日），USDT 的储备中最多只有 85% 符合 GENIUS 法案的合规标准，未达到支付稳定币所要求的 1:1 完全抵押比例。此外，Tether 的审计机构 BDO Italia 并非美国注册会计师事务所，其储备报告也不符合美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）规定的审计标准。即使 Tether 每月发布报告，其格式也无法满足 GENIUS 法案要求。一旦 GENIUS 成为法律，USDT 将被排除在现实世界金融体系之外。更多内容可点击：《稳定币巨头Tether主导地位能否经受住美国稳定币法案考验？》 WLFI： 2025 年 3 月 25 日，由特朗普支持的去中心化金融企业 World Liberty Financial（WLFI）宣布推出与美元挂钩的稳定币 USD1。USD1 由美国政府短期国债、美元存款和其他现金等价物 100% 支持，初始在以太坊和币安智能链区块链上铸造，并计划未来拓展至其他协议，致力于保持与美元 1:1 交易。 PayPal： 2023 年 8 月 7 日，支付巨头 PayPal 推出以美元计价的稳定币 PayPal USD（PYUSD）。PYUSD 一经推出便备受关注，其完全由美元存款、短期美国国债和类似现金等价物支持，能与美元实现 1:1 兑换。PayPal 首席执行官 Dan Schulman 表示，向数字货币转变需要稳定工具，PYUSD 正具备这一特性。沃尔玛、亚马逊： 2025年6月13日，华尔街日报有报道指出：沃尔玛（Walmart）和亚马逊（Amazon）在美国市场探索发行自有稳定币，或在自家商户生态中用于支付及结算。据消息人士称，此举可将大量现金和刷卡交易转移出传统金融体系，降低数十亿美元手续费，并加快支付速度。摩根大通： 2025年6月18日，彭博社报道指出：摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）将启动一项名为 JPMD 的代币试点，该代币代表这家全球最大银行的美元存款，表明金融机构正进一步深入布局数字资产领域。将在与 Coinbase 相关的区块链上试点发行存款代币 JPMD。根据摩根大通区块链部门 Kinexys 的全球联席主管 Naveen Mallela 接受采访时表示，在未来几天内，该行将进行一笔交易，把一定金额的 JPMD 从银行的数字钱包转移至美国最大加密货币交易平台 Coinbase Global Inc.。 3.欧洲涉足稳定币领域的巨头法国兴业银行： 2025年6月10日，法国兴业银行旗下加密货币子公司SG-FORGE（下称“SG”）宣布，计划发行一种可公开交易的美元稳定币，交易预计将于7月启动。作为法国最大的商业银行集团之一，法国兴业银行此举备受关注。然而，这并非SG首次发行稳定币，其曾于2023年推出欧元稳定币，但采用范围有限。推出美元稳定币后，SG将同时拥有欧元和美元这两种最重要的国际货币稳定币，这使其能够为客户提供更完整的“法币—数字资产”桥梁服务，满足跨币种交易、结算、对冲等复杂需求，提升其数字资产平台的综合吸引力和黏性。德意志银行： 2025年6月，有消息指出，德意志银行正在探索将稳定币技术融入其业务的创新方式。该行数字资产和货币转型主管 Sabih Behzad 透露，该行正在考虑推出自己的稳定币，或在金融行业内建立联盟。德意志银行正在考虑创建一个代币化存款系统，以简化支付流程并提高交易效率。该银行还在评估是否将自己定位为数字资产的储备管理者，或发行专有的数字代币。西班牙桑坦德银行： 2025年5月29日，据彭博社报道，西班牙桑坦德银行（Banco Santander SA）计划拓展其数字资产业务，早期计划包括推出稳定币，并在Openbank为其零售客户提供加密货币服务。消息人士透露，该稳定币计划仍处于初步阶段，Openbank已申请在新的欧盟监管框架下提供零售加密货币服务的许可证。 Revolut：金融科技巨头 Revolut于2024年7月取得英国银行牌照后宣布将投入稳定币市场。公司发言人表示：希望扩大其加密货币产品，采取合规第一的方法，成为整个加密货币社群的安全港。资料来源：金色财经、艾盈、华尔街见闻、彭博社、证券时报、联合早报、新浪财经等
金色财经昨天16:35
美国参议院通过GENIUS法案，稳定币监管迈向新里程碑
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元的发行人需接受年度审计，外国发行人如Tether需遵守美国法院或监管机构指令，否则可能被禁止在美交易。限制非金融公司：禁止Meta、亚马逊等非金融上市公司发行稳定币，除非满足特定风险和隐私标准。破产优先权：在发行人破产时，稳定币持有者享有“超级优先权”，优先于其他债权人获得偿付。反洗钱与制裁：发行人需遵守《银行保密法》（BSA）及反洗钱（AML）规定，防止非法资金流动。以下为GENIUS法案与众议院STABLE法案的关键对比：法案监管机构外国发行人管理非金融公司限制 GENIUS法案货币监理署（OCC）为主，州监管为辅需经SCRC审批，禁止制裁国家发行严格限制，需满足风险与隐私标准 STABLE法案联邦与州监管联合制定规则更严格的合规要求类似限制，强调消费者保护众议院审议与分歧《GENIUS法案》需与众议院的《STABLE法案》协调，后者于2025年5月通过众议院金融服务委员会审议（32-17票）。两法案在联邦与州监管权限、外国发行人待遇及消费者保护力度上存在分歧。例如，GENIUS法案赋予货币监理署（OCC）主要监管权，而STABLE法案强调联邦与州联合监管。众议院金融服务委员会主席French Hill（共和党，阿肯色州）表示：“我们将尽快推动统一立法，确保稳定币市场既有创新活力又不失监管严谨。”此外，众议院可能选择直接投票通过GENIUS法案，或通过协调形成新版本，预计投票将在7月进行。对加密行业的影响截至2025年5月，全球稳定币市场总值约2320亿美元，预计在GENIUS法案通过后三年内可能增至2万亿美元。法案的通过为传统金融机构进入稳定币市场扫清了障碍，可能吸引摩根大通、高盛等华尔街巨头参与。Coinbase公共政策副总裁Kara Calvert表示：“GENIUS法案将为美国消费者带来更快、更便捷的支付方式，标志着区块链技术的重大胜利。”然而，批评者如Elizabeth Warren警告，法案可能放大系统性风险，尤其是允许高风险资产投资或未能充分解决特朗普家族的World Liberty Financial发行的USD1稳定币所引发的利益冲突问题。以下为法案对主要加密交易所的潜在影响对比：交易所潜在机遇潜在挑战 Coinbase 监管清晰利于机构客户拓展需调整平台以符合新审计要求 Kraken 可扩展代币化股票业务至稳定币外国发行人合规成本上升编辑总结美国参议院通过《GENIUS法案》为稳定币市场建立了首个联邦监管框架，标志着加密行业与传统金融融合的重要进展。全额储备、严格审计和反洗钱要求将提升市场透明度和消费者信任，但对非金融公司和外国发行人的限制可能重塑行业格局。众议院与参议院的法案协调将是下一关键步骤，预计将影响全球稳定币市场的发展方向。尽管存在利益冲突和系统性风险的争议，法案的推进为美国在全球数字资产竞争中抢占先机提供了机遇。未来，监管执行和市场反应将决定其长期影响。 2025年相关大事件 2025年6月10日：参议院多数党领袖John Thune提交GENIUS法案闭幕动议，为6月17日的最终投票铺平道路。 2025年5月20日：参议院以66-32票通过GENIUS法案的程序性投票，16名民主党议员改变立场支持法案。 2025年5月8日：GENIUS法案首次程序性投票失败，仅获49票，未达60票门槛，民主党要求加强利益冲突条款。 2025年4月2日：众议院金融服务委员会以32-17票通过STABLE法案，显示两党对稳定币监管的支持。 2025年3月13日：参议院银行委员会以18-6票通过GENIUS法案，标志着立法进程的重大突破。国际投行与专家点评 Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月15日：GENIUS法案为稳定币市场提供了急需的监管清晰度，将吸引华尔街机构入场，但高合规成本可能挤压小型发行人。（来源：摩根士丹利投资报告） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，2025年6月17日：法案的通过是美国数字资产监管的里程碑，但对外国发行人的严格要求可能引发国际市场摩擦。（来源：乔治城大学金融科技论坛） Tom Jessop，富达数字资产总裁，2025年6月12日：GENIUS法案为机构投资稳定币铺平了道路，但众议院的协调过程可能延迟最终实施。（来源：富达数字资产简讯） Laura Shin，加密货币记者，2025年6月16日：法案的超级优先权条款将增强消费者信心，但对大科技公司的限制可能推动它们转战海外市场。（来源：Unchained播客） Michael Casey，CoinDesk首席内容官，2025年6月14日：GENIUS法案平衡了创新与监管，但未能完全解决利益冲突问题，特朗普家族的稳定币项目仍可能引发争议。（来源：CoinDesk专栏文章）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
天风证券：稳定币市场规模达2140亿美元，重塑跨境支付新格局
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0%。头部稳定币如USDT（泰达币，Tether发行，市场份额超60%）和USDC（Circle发行，占比超24%）主导市场，交易量在2024年高达28万亿美元，超过Visa和万事达卡总和。天风证券首席分析师应瑛表示：“稳定币的规模增长和链上活跃度反映了其在全球金融体系中的重要性正迅速提升。” 重构跨境支付新范式稳定币正在重塑跨境支付体系，提供低成本、高效率的解决方案。天风证券指出，稳定币的应用场景已扩展至企业薪资支付、美债抵押结算和跨境电商等领域。例如，Tether的USDT广泛用于东南亚和拉美地区的跨境汇款，交易成本较传统银行低约80%。国际清算银行2024年报告显示，全球86%的央行正研究稳定币对金融稳定的影响，23家央行已启动跨境支付试点。相比传统支付方式，稳定币支持7x24小时即时结算，且不受地域限制。以下为稳定币与传统支付方式的对比：支付方式交易成本结算时间适用场景稳定币（如USDT、USDC） 0.1%-0.5% 秒级至分钟跨境支付、薪资、加密交易传统银行汇款 3%-7% 1-5个工作日跨境贸易、大额转账美港监管政策催化全球监管环境的改善为稳定币市场打开了增量空间。美国参议院于2025年6月17日通过《GENIUS法案》，要求稳定币全额储备、年度审计，并对外国发行人如Tether设定合规要求。香港立法会5月21日通过《稳定币条例草案》，建立法币稳定币发牌制度，预计机构可在年底前申请牌照。香港金融管理局副行长陈维民表示：“香港的监管框架将确保稳定币市场的稳定性和创新性，吸引全球资本流入。”这些政策为稳定币的合法化提供了保障，预计将推动机构资金进入市场。以下为美港稳定币监管对比：地区监管机构核心要求实施时间美国 SEC、OCC 全额储备、审计、反洗钱 2025年6月起香港香港金融管理局发牌制度、合规审查 2025年底前未来市场前景分析花旗预测，2030年稳定币市场规模将达到1.6-3.7万亿美元，主要受跨境支付和机构投资驱动。天风证券认为，稳定币将成为美元信用体系的新支柱，类似“黄金美元”和“石油美元”。随着美港监管破局，Circle（USDC发行商）计划于2025年6月5日在纽交所上市，成为稳定币领域首家IPO公司，估值或达300亿美元。然而，市场集中度高（USDT和USDC占90%以上）和地缘政治风险可能限制发展空间。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：“稳定币的合规化将吸引更多传统金融机构，推动全球支付效率提升。” 编辑总结稳定币市场以2140亿美元的规模和3000万链上活跃地址，展现出重塑全球支付体系的潜力。天风证券的分析凸显了稳定币在跨境支付和企业结算中的效率优势，美港监管的突破为市场合法化和机构参与铺平道路。然而，高集中度和监管不确定性仍是挑战。未来，稳定币有望成为美元信用新载体，但需平衡创新与合规以实现花旗预测的万亿级市场目标。 2025年相关大事件 2025年6月17日：美国参议院以68票赞成通过《GENIUS法案》，为稳定币设定全额储备和审计要求，提振市场信心。 2025年6月5日：Circle在纽交所上市，成为稳定币领域首家IPO公司，估值约300亿美元。 2025年5月21日：香港立法会通过《稳定币条例草案》，建立发牌制度，吸引全球发行人申请。 2025年4月15日：国际清算银行报告显示，23家央行启动跨境稳定币支付试点，涉及东南亚和非洲市场。 2025年3月10日：Tether宣布增持10亿美元美债，进一步巩固USDT的储备资产规模。国际投行与专家点评 Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月15日：稳定币市场的合规化将吸引机构资金，但高集中度可能导致系统性风险。（来源：摩根士丹利投资报告） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，2025年6月10日：美港监管的推进为稳定币提供了合法化路径，但全球标准不统一可能限制其跨境应用。（来源：乔治城大学金融科技论坛） Tom Jessop，富达数字资产总裁，2025年6月12日：Circle的IPO标志着稳定币行业的成熟，预计将推动更多银行进入市场。（来源：富达数字资产简讯） Laura Shin，加密货币记者，2025年6月16日：稳定币在跨境支付中的低成本优势显著，但需解决洗钱和隐私问题以获主流认可。（来源：Unchained播客） Michael Casey，CoinDesk首席内容官，2025年6月14日：稳定币市场规模的增长将重塑美元全球地位，但需警惕地缘政治对Tether等外国发行人的影响。（来源：CoinDesk专栏文章）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
稳定币「第一股」Circle盘后涨超5%，GENIUS法案参议院通过
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第二大稳定币，市场份额约24%，仅次于Tether的USDT。X平台数据显示，Circle股价自上市以来累计上涨近400%，反映市场对其在稳定币领域的领先地位和监管利好的乐观预期。Ark Invest于6月16日减持Circle股票，套现约5170万美元，但此举未阻挡股价上行趋势。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：“稳定币尚未迎来‘iPhone时刻’，但监管清晰将加速其主流化。” GENIUS法案参议院通过美国参议院于6月17日以68票赞成、30票反对通过《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act），标志着美国首次为稳定币设立联邦监管框架。该法案要求稳定币发行人持有100%美元或高流动性资产储备，市值超500亿美元的发行人需接受年度审计，并对外国发行人（如Tether）施加合规要求。法案由参议员Bill Hagerty（共和党）发起，得到16名民主党人支持，打破了此前5月8日49票未达60票的僵局。参议员Elizabeth Warren反对法案，称其“为特朗普的加密腐败敞开大门”，但未能阻止通过。法案现将提交众议院审议，众议院正在推进类似法案《STABLE Act》。法案名称监管机构核心要求现状 GENIUS Act 财政部、联邦储备全额储备、审计、反洗钱参议院通过，待众议院审议 STABLE Act 美联储、OCC等分权监管、禁止收益型稳定币众议院金融服务委员会审议中稳定币市场影响《GENIUS法案》的通过为稳定币市场注入了强心剂，预计将吸引更多机构资金进入。天风证券预测，2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。花旗银行更乐观，预计2030年市场规模可达1.6-3.7万亿美元。法案增强了USDC等合规稳定币的竞争力，可能削弱Tether（USDT）市场份额，因其需满足更严格的美国监管要求。Circle股价的盘后上涨反映了市场对其合规优势的认可。德意志银行数据显示，2024年稳定币交易量达28万亿美元，已超Visa和万事达卡总和，凸显其在跨境支付中的潜力。然而，法案对非金融科技巨头（如Meta、X）发行稳定币设限，需经稳定币认证审查委员会（SCRC）批准，旨在降低金融系统风险。此举可能限制市场竞争，但利好Circle等专注加密领域的发行人。未来展望与挑战《GENIUS法案》的通过标志着美国在全球稳定币监管竞赛中的重要一步，可能巩固美元在数字资产领域的霸主地位。参议员Hagerty表示：“法案将增强美元全球需求并保持美国在区块链创新中的领先地位。”然而，法案仍需众议院通过，且两院需协调版本差异，预计最快2025年底生效。反对者如Warren警告，法案漏洞可能助长洗钱和金融不稳定，尤其对外国发行人和去中心化交易所（DEX）的监管较宽松。去中心化金融（DeFi）社区也对算法稳定币的临时禁令表示不满，认为其扼杀创新。 Circle作为合规先锋，预计将受益于监管红利，但需应对Tether的竞争和全球监管碎片化挑战。香港近期通过的《稳定币条例草案》可能吸引部分发行人转移，分散美国市场增长潜力。编辑总结 Circle股价盘后上涨超5%至157美元，反映市场对《GENIUS法案》参议院通过的乐观情绪。该法案为稳定币提供了清晰监管框架，利好Circle的USDC等合规资产，预计推动市场规模进一步扩张至万亿级别。然而，法案的众议院审议、外国发行人监管漏洞及DeFi创新限制仍是不确定因素。Circle需利用其合规优势，应对全球竞争和政策风险，以巩固稳定币「第一股」的地位。 2025年相关大事件 2025年6月17日：美国参议院以68票赞成、30票反对通过《GENIUS法案》，Circle股价盘后涨超5%至157美元。 2025年6月5日：Circle在纽交所上市，发行价31美元，首日收涨超100%，估值达300亿美元。 2025年5月19日：参议院以66-32票通过GENIUS法案程序性投票，克服60票门槛，为最终通过铺平道路。 2025年5月8日：GENIUS法案首次投票以49票未达60票，民主党全票反对，法案受阻。 2025年3月10日：Tether增持10亿美元美债，强化USDT储备，应对美国监管压力。国际投行与专家点评 Yesha Yadav，范德堡大学法学教授，2025年6月17日：GENIUS法案的通过是加密市场主流化的分水岭，将吸引传统金融机构进入稳定币领域。 Nic Puckrin，Coin Bureau创始人，2025年6月13日：法案将打破USDT和USDC的稳定币双寡头格局，增强市场竞争并降低支付成本。 Elizabeth Warren，参议员，2025年6月17日：法案未能解决特朗普的利益冲突问题，可能放大金融系统风险。 Dante Disparte，Circle首席战略官，2025年5月5日：GENIUS法案将确保美国在数字货币竞赛中获胜，巩固美元全球地位。 Ji Kim，Crypto Council for Innovation代理CEO，2025年5月19日：法案为稳定币创新提供了清晰框架，是美国金融领导力的关键一步。来源：今日美股网
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美国参议院以68票通过GENIUS法案，稳定币监管迈出历史性一步
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披露储备资产详情。外国发行人监管：如Tether（USDT发行商）需遵守美国法院和监管机构指令，否则可能被禁止在美交易。非金融公司限制：禁止Meta、亚马逊等非金融上市公司发行稳定币，除非满足特定风险和隐私标准。破产优先权：稳定币持有者在发行人破产时享有“超级优先权”，优先于其他债权人获得偿付。以下为GENIUS法案与众议院STABLE法案的主要对比：法案监管机构外国发行人政策非金融公司限制 GENIUS法案货币监理署（OCC）为主需SCRC审批，限制制裁国家严格，需风险与隐私合规 STABLE法案联邦与州联合监管更严格的合规要求强调消费者保护对稳定币行业的意义《GENIUS法案》的通过为稳定币行业提供了明确的监管框架，预计将推动市场规模进一步扩张。天风证券报告显示，截至2025年2月，全球稳定币供应量已达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。花旗银行预测，到2030年市场规模可能达到1.6-3.7万亿美元。法案利好合规发行人如Circle（USDC发行商），其股价6月17日盘后上涨超5%至157美元。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：“监管清晰将加速稳定币在跨境支付和企业结算中的应用。”然而，法案对Tether等外国发行人的严格要求可能削弱其市场份额，同时对算法稳定币的临时禁令引发去中心化金融（DeFi）社区的不满。法案还可能吸引传统金融机构入场，如摩根大通和高盛，推动稳定币在美债结算和薪资支付等领域的应用。以下为主要稳定币发行人的市场影响对比：发行人稳定币市场份额法案影响 Circle USDC 约24% 合规优势，市场份额或扩大 Tether USDT 超60% 面临监管压力，份额或受限未来挑战与众议院审议尽管参议院通过《GENIUS法案》，但众议院的《STABLE法案》在监管权限和外国发行人待遇上存在分歧，可能延迟最终立法进程。众议院金融服务委员会主席French Hill表示：“我们将寻求平衡创新与监管，确保稳定币市场健康发展。”此外，法案对非金融科技巨头的限制可能推动其转向海外市场，如香港近期通过的《稳定币条例草案》提供了更宽松的发牌环境。去中心化金融（DeFi）社区对算法稳定币禁令的反对也可能引发进一步争议。稳定币市场的长期增长需应对全球监管碎片化和地缘政治风险的挑战。编辑总结《GENIUS法案》的通过标志着美国稳定币监管进入新阶段，为行业合法化和机构参与奠定了基础。法案通过全额储备、审计和破产优先权等措施增强了市场透明度和投资者信心，利好Circle等合规发行人。然而，众议院审议的不确定性、对Tether的监管压力以及DeFi创新的限制可能为市场带来波动。稳定币有望在跨境支付和金融创新中发挥更大作用，但需平衡监管与全球竞争以实现长期增长。 2025年相关大事件 2025年6月17日：美国参议院以68票赞成通过《GENIUS法案》，Circle股价盘后上涨超5%至157美元。 2025年6月10日：参议院多数党领袖John Thune推动GENIUS法案闭幕动议，为最终投票扫清障碍。 2025年5月20日：参议院以66-32票通过GENIUS法案程序性投票，18名民主党人支持法案。 2025年5月8日：GENIUS法案首次程序性投票以49票失败，民主党要求加强利益冲突条款。 2025年3月13日：参议院银行委员会以18-6票通过GENIUS法案，标志立法进程重大突破。国际投行与专家点评 Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月17日：GENIUS法案为稳定币市场注入了合规确定性，将吸引更多机构资金，但高合规成本可能挤压小型发行人。（来源：摩根士丹利投资报告） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，2025年6月16日：法案的通过是美国数字资产监管的里程碑，但对外国发行人的严格要求可能引发国际市场摩擦。（来源：乔治城大学金融科技论坛） Tom Jessop，富达数字资产总裁，2025年6月15日：GENIUS法案将推动传统金融机构进入稳定币市场，Circle等合规发行人将显著受益。（来源：富达数字资产简讯） Laura Shin，加密货币记者，2025年6月17日：法案的超级优先权条款增强了消费者信心，但对算法稳定币的限制可能抑制DeFi创新。（来源：Unchained播客） Michael Casey，CoinDesk首席内容官，2025年6月14日：GENIUS法案平衡了创新与监管，但未能完全解决利益冲突问题，可能引发未来争议。（来源：CoinDesk专栏文章）来源：今日美股网
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GENIUS法案获美参议院通过对加密行业有哪些影响
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货币领域最大的两种稳定币与美元挂钩——Tether 的 USDt 以及 Circle 的 USDC 这些代币的总市值为 2175 亿美元，占稳定币总市值 2517 亿美元的 86.4%。 XDC 基金会执行董事比尔·塞贝尔 (Bill Sebell) 表示：“去美元化的讨论忽略了更重要的一点：美元支持的稳定币是 21 世纪新的金融利器。” 如果《GENIUS 法案》获得通过，那么现在“任何拥有智能手机的人都可以持有合规的数字美元，这将在批评人士预测美元将贬值之际，提升美元的覆盖面和相关性。” 5.对加密市场的影响美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示： “最近的报告预测，到2020年，稳定币市场规模可能达到3.7万亿美元。随着《GENIUS法案》通过，这种情况更有可能实现。” 1confirmation 创始人 Nick Tomaino 在 X 平台发文表示，GENIUS 法案对加密货币非常有利，稳定币的市值将因此快速增长 10 倍。三、批评还是赞同？业内人士怎么看待这一历史性时刻？批评：一方面，批评人士认为，《GENIUS法案》缺乏足够的保障措施，尤其是在授权发行稳定币的实体可能进行自我交易方面。参议员伊丽莎白·沃伦一直是最直言不讳的反对者之一，她警告称，该法案可能会“积极助长”与特朗普加密货币业务相关的滥用行为。 “Better Markets”政策主管兼首席运营官 (COO) 阿曼达·菲舍尔 (Amanda Fischer) 认为：参议院通过的《GENIUS法案》将消费者、投资者和经济置于风险之中。稳定币并非“支付的未来”。相反，它们代表着一个不稳定的未来，几乎不顾毫无戒心的美国普通民众以及他们所依赖的经济护栏。《GENIUS法案》提倡稳定币的使用，但未能解决几个月中加密市场的问题，例如稳定币公司容易遭遇挤兑、破产以及需要纳税人资助的救助。该法案还鼓励使用稳定币购买商品和服务，但却未适用任何在支付领域提供消费者保护的法律。根据拟议的法律，大型科技公司和非金融公司可能会发行自己的货币，从而引发对公平竞争、数据隐私和监控的担忧。《GENIUS法案》及其支持者也未能解决加密货币特有的无数国家安全风险，同时还为Tether等不透明的外国稳定币提供了漏洞。众议院应该否决这项立法。另一方面，《GENIUS 法案》的批评者认为，该法案损害了加密货币的去中心化，并可能导致腐败，例如官员在新法规下偏袒特定的稳定币。反对现行法案的参议员杰夫·默克利 (D-Ore) 表示：“我们需要制定护栏，确保政府官员不会公开要求人们购买他们的硬币来增加个人或家庭的利润。这项法案中的护栏在哪里？它们完全不存在。” 一些批评人士还表示，该法案赋予太多实体创建新稳定币的能力，这可能会使监管标准的执行更加困难。赞同：支持者表示，这将有助于保护投资者并规范稳定币市场，确保发行人拥有赋予稳定币价值所需的储备。美国财政部长贝森特在社交媒体发文表示，“ 一个蓬勃发展的稳定币生态系统将带动私营部门对美国国债的需求——而国债正是稳定币的资产支撑来源。这种新增需求可能降低政府借款成本，并有助于控制国家债务。同时，还可能为全球数以百万计的用户打开通往基于美元的数字资产经济的大门。这对所有相关方而言，都是三赢局面：私营部门受益；美国财政部受益；消费者受益。这正是明智、支持创新的立法所带来的成果。” 提出该法案的田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂表示：“如果我们现在不采取行动，这些好处不仅会消失，我们在全球竞争力方面也会落后。如果没有监管框架，稳定币创新将会在海外蓬勃发展，而不是在美国！” 共和党参议员哈格蒂表示：“这项法案的通过，使美国距离成为加密货币领域的全球领导者又近了一步。《GENIUS法案》为支付稳定币建立了一个有利于增长的监管框架。这项法案将巩固美元的主导地位，保护消费者权益，并推动对美国国债的需求。” Coinbase 首席法务官 Paul Grewal表示： “一年前，我甚至觉得这不过是一场狂热的幻想。想想我们已经走了多远。” Telcoin 银行业务总裁帕特里克·格哈特 (Patrick Gerhart) 在一封电子邮件中表示，GENIUS 法案将是稳定币格局的重大转变。“不一定是数量，而是质量。监管为新发行机构的涌现打开了大门，但合规性、互操作性和实用性最终将决定最终的赢家。这不仅关乎谁拥有最雄厚的资金或最响亮的品牌，还关乎谁能够与现有的金融基础设施整合，满足监管预期，并服务于当地民众。”格哈特表示，虽然银行和大型科技平台可能一开始就拥有巨大的优势，但“真正的长期价值将来自于能够实现可编程、低成本和移动优先金融服务的稳定币。” DeFi 教育基金执行董事兼首席法律官阿曼达·图米内利 (Amanda Tuminelli) 在类似声明中表示：“这是美国的胜利，是创新的胜利，也是美国朝着对数字资产进行适当监管迈出的重要一步。” 新奥尔良杜兰大学弗里曼商学院的助理教授瑞安·彼得斯指出：GENIUS 是迈向成熟稳定币基础设施的必要第一步。稳定币能否成为一种具有韧性的支付媒介，还是在首次真正的压力测试中遭遇挫折，完全取决于政策制定者对后续行动的重视程度。 PayFi 网络 Huma Finance 联合创始人埃尔比勒·卡拉曼 (Erbil Karaman) 认为，参议院通过《GENIUS 法案》将是一个“关键转折点”，并预测稳定币将“超越投机交易，成为重要的金融基础设施”。他在一封电子邮件中表示，DeFi 的夏天即将到来，它将与过去的夏天截然不同。区块链安全公司 Lionsgate Network 的首席执行官 Bezalel Eithan Raviv 表示：“总体来看，该法案的效果将比目前的任何法案都要好。” 资料来源：金色财经、路透社、金十数据、CoinTelegraph、CNBC、Covington、CoinDesk、Payments Dive、The Block、Better Markets等
金色财经06-18 15:55

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