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股價回調還是醞釀突破？Spotify財報前的技術警訊

Spotify 將於本週發布 2025 年第二季財報，股價近期在經歷一段強勢夏季反彈後出現短線拉回。在財報公布前夕，價格正回測關鍵技術支撐區，本文將拆解幾種潛在市場反應場景，協助投資者預判後市可能出現的技術與情緒變化。基本面焦點：成長動能與獲利觀察根據市場預期，Spotify 本季將繳出亮眼的年增數據，市場共識預測每股盈餘（EPS）年增率達 53.2%，營收則預估年增 20.3%，達 49.3 億美元。若達成，將再次證明 Spotify 在競爭激烈的串流市場中持續擴張。不過值得注意的是，過去一個月內，分析師對其 EPS 預期小幅下修 1.41%，反映市場對短期經營環境仍抱有一定保留。屆時管理層對用戶成長、利潤能力以及訂閱服務前景的看法，將是市場高度關注的焦點。技術面：三大情境，支撐與壓力位提前觀察從技術角度來看，Spotify 股價過去兩年持續沿著長期上升趨勢線走高，50 日均線始終穩定站在 200 日均線之上，顯示多方格局仍在。不過自七月以來，股價進入一段溫和修正，目前正位於下降通道內，並逐漸靠近 50 日均線，這條均線成為觀察支撐反應的關鍵。首個值得留意的情境是「突破型反彈」。若財報利多引發放量突破下降通道上緣，可能標誌著多頭趨勢重啟，吸引趨勢跟隨型交易者進場，進一步挑戰前高。另一種較為保守但健康的多方情境，則是「關鍵支撐反彈」。若股價能在 50 日均線附近築底並出現反彈訊號，代表買盤有意承接，搭配財報釋出樂觀訊息，有機會形成新一波上攻動能。然而，若財報不如預期，市場反應可能迅速轉為保守。此時「跳空跌破支撐」將是重要風險情境，若股價直接跌穿 50 日均線且量能放大，可能引發短期賣壓。對短線交易者而言，觀察是否在隨後反彈或盤整階段出現再度轉弱跡象，將是評估是否追空的重要依據。原創作者：Capital.com 原文在此

TradingView07-31 12:27

特斯拉销量增长与芯片合作提振前景，英伟达加单H20芯片，AMD市占率追平英特尔

合健康、诺和诺德、礼来承压 Meta、Spotify、波音、联合太平洋重大动态盘点权威点评与编辑总结常见问题解答特斯拉销量与芯片合作双驱动，释放复苏信号根据 www.TodayUSStock.com 报道，特斯拉（TSLA.US）周二收跌1.35%，成交额达279.81亿美元，为美股成交额第一。最新数据显示，特斯拉中国市场表现正在回暖。2025年7月21日至27日，新车上险量达到10,700辆，同比增长7.6%，并延续了6月以来的批发销量上升趋势。此外，Model Y L版与廉价款Model Y的发布计划，有望进一步激发中国与全球市场需求，为下半年交付与收入增长打下基础。更值得关注的是，三星电子获得特斯拉近23万亿韩元的芯片代工订单，显示特斯拉正在加强对智能座舱、自动驾驶芯片领域的投资。这一合作或将为其下一代车型提供更强大的计算能力。事件数据影响 2025年7月中国上险量 10,700辆同比增长7.6% 三星芯片代工订单近23万亿韩元强化智能汽车芯片能力英伟达H20芯片加单，重塑中美AI供应链格局英伟达（NVDA.US）收跌0.70%，成交额271.93亿美元，位列第二。公司CEO黄仁勋在中国透露，美国政府已批准H20芯片对华出口许可，英伟达迅速响应，于上周向台积电追加30万块H20芯片订单，新增订单将补充现有60-70万块库存。此外，英伟达还要求中国客户提交订单预测，表明公司对中国AI市场的重视度再升级。研究机构预计，2024年H20芯片销量可达100万块。关键数据数量意义新增H20芯片订单 30万块保障中国市场供给现有H20库存 60-70万块短期交付稳定 AMD服务器市占率追平英特尔，股价五连涨 AMD（AMD.US）收涨2.18%，成交192.78亿美元，股价已连续五个交易日上涨。市场研究机构PassMark数据显示，AMD在服务器CPU市场市占率已达50%，首次追平英特尔，标志着其在高端芯片市场取得关键突破。受此提振，美银将AMD目标价从175美元上调至200美元，对其未来业绩增长持乐观态度。事件数据影响服务器CPU市占率 50% 与英特尔持平目标价上调从175美元至200美元投行信心增强医疗股齐跌：联合健康、诺和诺德、礼来承压联合健康（UNH.US）收跌7.46%，成交111.37亿美元。尽管营收同比增长12.9%，但因医疗赔付率上升，公司大幅下调全年EPS预期，引发投资者恐慌。诺和诺德（NVO.US）暴跌21.83%，成交60.41亿美元。公司年内第二次下调业绩预期，主要由于GLP-1类减肥药司美格鲁肽销售低于预期，尽管收入同比增长18%，市场情绪依然悲观。礼来（LLY.US）收跌5.59%，成交54.48亿美元，受到整体医疗板块情绪拖累。公司跌幅主要利空联合健康 -7.46% 盈利指引下调诺和诺德 -21.83% GLP-1销售不及预期礼来 -5.59% 医疗板块下挫影响 Meta、Spotify、波音、联合太平洋重大动态盘点 Meta（META.US）收跌2.46%，成交93.48亿美元；Spotify（SPOT.US）重挫11.55%，Q2营收及订阅收入低于预期，导致市场失望。波音（BA.US）跌4.37%，公司预计全年商用飞机部门将持续亏损。此外，美国前总统特朗普抨击其延迟交付空军一号专机，形成舆论压力。联合太平洋（UNP.US）跌2.39%，成交42.59亿美元，公司宣布收购诺福克南方（NSC），交易估值达850亿美元，目标打造美国首条横贯大陆铁路网络。公司事件市场反应 Spotify Q2营收及订阅收入低预期下跌11.55% 波音全年预计持续亏损下跌4.37% 联合太平洋收购NSC，打造横贯大陆铁路下跌2.39% 权威点评与编辑总结编辑点评：本周市场热点聚焦于高科技与医疗板块的重大变化。特斯拉在销量恢复与芯片布局方面动作频频，未来可期；英伟达则继续巩固其在AI硬件上的绝对地位，加码对华供应链；AMD在服务器芯片市场对英特尔形成实质威胁，代表新一轮技术竞赛格局变迁。相对而言，医疗板块则因盈利承压集体走弱，反映出宏观成本压力对健康产业利润率构成挑战。 AMD在服务器市场的突破标志着其技术与成本优势逐步显现，我们认为其股价还有上行空间。 —— Bank of America，2025年7月29日特斯拉与三星的合作可能带来结构性变革，将进一步提升其自动驾驶系统竞争力。 —— Morgan Stanley，2025年7月29日英伟达在中国市场的再布局显示出其应变能力强，对全年AI芯片销售指引提供支撑。 —— Bernstein Research，2025年7月30日常见问题解答 Q: 特斯拉销量增长是否意味着其股价将反弹？ A: 虽然销量回升和芯片合作具备积极信号，但仍需关注整体盈利能力与市场情绪变化。 Q: 英伟达H20芯片新增订单对股东有什么意义？ A: 显示公司对华业务持续布局，有望增强供应链稳定性并支撑全年收入目标。 Q: AMD追平英特尔市占率是偶然事件吗？ A: 并非偶然，体现其技术竞争力及数据中心客户转向趋势。 Q: 为什么医疗股出现集体下跌？ A: 盈利指引下调、成本上升是主因，市场担忧利润率收缩。 Q: 联合太平洋收购NSC的战略意义何在？ A: 将构建首条横贯美国的铁路网络，改善供应链效率并提升行业整合度。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:12

Spotify: 涨价失灵，高估值还撑得住吗？

$Spotify(SPOT.US) 2025 年二季报在 7 月 29 日美股盘前出炉，财报再次不及预期，不过虽然 miss 幅度较大，但这次以外因为主。具体来看： 1. 收入弱在指引：二季度收入增速只有 10%，不及指引和市场预期。但这里面有 5ppt 的外汇逆风影响，剔除后内生增速 15%，高于原指引的内生增速 14.2%，实际不差。相比而言，公司对三季度的收入指引就稍显乏力，同样是 5 个点外汇逆风，就算全部加回后实际 10% 的增速，也还是不及市场预期的 12%。这可能是市场主要不满意的地方，在欧洲等新一轮的涨价计划驱动下（先在 Benelux 等地做了试验性涨价，并计划夏天扩大涨价范围），市场原本有更乐观的成长期待。 2. 用户稳步渗透：从订阅收入的量价拆分来看，收入不及预期的关键原因在于单个用户的 ARPPU 过低，低 ARPPU 的新兴市场用户付费增加和外汇影响是主因。此外，我们猜测，二季度做了新版本用于推广第三方支付渠道，与此伴随着一些促销优惠活动，可能也影响短期客单价，最终这些因素反而抵消了涨价带来的拉动。但核心竞争优势，从用户增长来看，并未受到影响。管理层近期表达的战略方向，也是以用户渗透为当前第一目标，因此而对 ARPPU 的影响无需过度在意。 3. 毛利率改善（暂时）停滞：二季度毛利率继续放缓到 31.5%，这里面有音频内容投入、汇率逆风等影响。虽然符合公司指引和市场预期，但似乎涨价对毛利率的拉动效果已经结束。过低的毛利率是阻碍 Spotify 盈利能力的最大关键。过去一年 Spotify 做了不少努力，主动寻找成本优化的空间。除了涨价外，海豚君之前重点提及的捆绑内容变更分成的办法，目前来看，暂时受到了一些压制。这与这两年与头部 labels 续签协议时，隐藏涨价额外分成规则有关（Price-uplift share），具体下文会详细讨论。简单而言，就是涨价对版权成本的优化空间短期被压缩了（涨价后的 12-18 个月内），对毛利率的改善效果打折。 4. 提效结束？费用回归增长：二季度三项经营费用均同比增长，一方面有提效周期尾声的原因，另一方面可能是因为短期新版本发布 + 推广促销 + 随市值走高的员工激励（含 Social Charges）等因素叠加影响。但随着新版本的发布，付费摩擦减少，对用户付费转化率、流失率的改善潜力，值得继续关注。最终 Q2 实现经营利润受收入、支出双压，只实现了 4.1 亿欧元，同比增长 53%，较上季度大幅放缓，利润率环比走弱到 9.7%。 5. 现金流逆势增加，属季节性错配：二季度盈利不佳，但现金流因季节性错配影响（Q2、Q4 为年度套餐集中订阅期、当期社保税仅计提未缴纳、经营相关债务应付未付等），暂时增加了不少。Q2 自由现金流净额 7 亿欧元，同比增长 43%，占收入比重 17%，季节性走高。截至 Q2 末，公司已积累现金 + 短期投资近 83 亿欧元，上季度管理层表态，对外投资后的余钱会考虑做股东回报，电话会可以关注下进展。 6. 业绩一览海豚投研观点作为有一定竞争优势的流媒体，溢价高估是常态，涨价周期的流媒体更是香饽饽。但每一次财报都是估值考验的炼金石，高估意味着业绩评估会更严格。从上季度财报的短暂 “惊吓” 之后，随着“内容捆绑式” 涨价（4 月 Benelux 地区上涨 20%，夏天预计扩大涨价范围）、苹果 App Store 整改的利好（下文详细讨论），Spotify 直接走出了市值新高～1600 亿，这 26 年 57x 的 GAAP P/E 估值隐含了非常乐观的预期（25～27 年三年经营利润 CAGR 增速约 40-45%，按 PEG=1 的水平，合理估值在 1200-1400 亿左右）。而直到 7 月临近财报披露，随着机构预期的下调（汇率逆风、SBC 及社保税费用增长），Spotify 的股价才从最高点调整了 15%，仍然是一个不算便宜的估值状态。因此哪怕二季度达到一个 inline 的业绩，市场估计也不会给什么好脸色。但中长期视角，涨价并非屡试不爽。以北美市场为例，目前 11.99 美元/月的单人标准套餐（包含音频内容），相当于 Netflix 单人无广告套餐价格的 70%。60%-70% 的折价一般而言是音乐和影视内容的正常比例，并且由于听音乐本身私密性更高，类似多人观影的场景需求相对较少，因此对用户而言，这个付费负担已经不算低。而相比同行，Spotify 的价格也高于两个最大竞对 Amazon Music、Apple Music（均为 10.99 美元/月），虽然后两者在产品功能设计、用户触达上都有不足，但核心的版权内容，可以说是不相上下。因此上述两个角度看 Spotify 后续涨价的潜在阻力也是不小的。真正的长逻辑，则是海豚君反复说的，Spotify 的向 “上” 削权——高达 60%+ 的版权成本（录音版权 + 发行版权），理论上优化空间是比较大的（相比于内容平台一般 40% 的内容成本率而言）。只是短期上头部 labels 地位暂且无法撼动，年初续签合同中 Spotify 对涨价部分还对四大 labels 做了额外的让利（下文详细讨论），使得公司未完整吃到涨价的好处，毛利率提升不够明显。短期而言，Spotify 业绩表现与估值可能会出现脱节，导致每一次财报季股价波动扭曲——beat 不一定会大涨，但 miss 一定会先跌为敬，只有待情绪消化后，估值才会重新演绎长期逻辑。更详细点评，海豚君持续更新中…….

海豚投研07-29 21:18

一位研究大屠杀的以色列学者曾是在加沙巡逻的士兵，他解释为何以色列在加沙的行动是种族灭绝

YT Audio App、Apple、Spotify、Amazon Music、YouTube、iHeartRadio等平台收听。丹尼尔·J·维金：我是丹·维金，《纽约时报》观点版的国际编辑。历史学家奥默·巴托夫在以色列一个犹太复国主义家庭中长大。他一生致力于研究和撰写有关大屠杀和种族灭绝的著作。上周，他在《纽约时报》观点版发表文章，称以色列在加沙的行为正是一场种族灭绝。这篇文章引发了巨大反响——有赞扬也有批评——因为对许多人来说，这是一个极具争议的话题。所以我想与巴托夫对谈，了解是什么促使他现在写出这篇文章，并请他回应我们收到的一些批评声音。作为历史学家，我也想知道，使用“种族灭绝”这个词，会如何影响我们讨论历史、思考和研究大屠杀的方式。奥默，感谢你今天接受采访。奥默·巴托夫：谢谢你邀请我，丹。维金：我认为，重要的一点是，你是逐步得出这一结论的。实际上，在10月7日之后大约一个月，你曾在《纽约时报》观点版发文表示，“作为研究种族灭绝的历史学家，我认为目前尚无证据表明加沙正在发生种族灭绝。” 自那篇文章发表以来，发生了许多事情。你能谈谈你改变想法的过程吗？巴托夫：那篇文章的重点并不是单纯地说没有发生种族灭绝。我当时想表达的是，我已经看到以色列国防军在加沙实施了战争罪行，并发出警告，如果不加以制止，以军的行动可能会恶化为种族灭绝。所以那篇文章是作为一种警告写出来的，我当然希望有人能注意到——不管是在以色列，还是更可能在美国。在那时候，我的看法是：如果拜登政府在2023年11月或12月对内塔尼亚胡说，“你还有两周时间结束行动，否则就靠你自己了”，以色列就会停止行动。那样的话，我们今天可能根本不会讨论加沙的种族灭绝问题。我在11月的那篇文章中引用了以色列一些政治和军事领导人的言论，这些言论听起来具有种族灭绝色彩。当时人们或许可以辩称，这些话是因为哈马斯屠杀了800名以色列平民后情绪激动所致。但后来证明，以色列国防军的作战模式，正是在执行这些说法，我们要夷平加沙，那里没有无辜的人，他们是“人类动物”，不该有水、不该有食物。这些话都带有种族灭绝的语调，同时也起到了煽动前线士兵的作用——而这些言论正是来自他们的政治和军事领导人。到了2024年5月，我得出结论：以色列国防军所从事的不仅仅是摧毁哈马斯、营救人质的行动，而是一个正在进行中的系统性行动，目标是彻底摧毁整个加沙——使加沙地带完全变得无法居住，不仅让人们无法再在废墟上生活，更让他们即使战火停止，也永远无法重建作为一个群体的身份。这是我所认为的种族灭绝。维金：我觉得这正是合适的时机来问你：你如何定义种族灭绝？巴托夫：种族灭绝是一种与其他所有罪行不同的罪行。这一概念最初由一位犹太裔波兰律师拉斐尔·莱姆金提出，他在上世纪30年代就开始思考这个问题，当时他在研究第一次世界大战期间亚美尼亚人的遭遇。他在思考一个问题，当一个政权不仅仅是屠杀人群，而是试图作为一个整体摧毁一个族群，这意味着什么？在第二次世界大战期间，莱姆金因为是犹太人，不得不逃离波兰。他的家人被杀害。他最终抵达美国，并在1944年出版了一本书，其中一章就是定义“种族灭绝”。他的定义经过一些修改，最终于1948年在联合国表决通过，并于1951年生效。这个种族灭绝的定义指出，如果你以杀戮、让人无法生存或制造无法生存的环境，使一个民族、宗教或种族群体的生存变得日益艰难——不是作为个人，而是作为一个群体——你的目标就是要消灭这个群体。所以，如果你想指控一个国家或个人犯下种族灭绝罪，必须证明他们有这个意图，并且试图实施这一意图。当然，死亡人数也有意义，要达到一定规模。有人回应说，“如果以色列杀了一百万加沙人，那才叫种族灭绝，现在杀了五六万，甚至十万人，还不够。”——不，这已经足够了。如果你的意图是通过暴力手段摧毁一个群体，剥夺他们的食物、生存机会，尤其是下一代的生存机会，摧毁他们的文化、教育和医疗体系——这就清楚表明，有意图对这个群体实施种族灭绝。哪怕是“部分”消灭，这也属于种族灭绝。维金：批评者也会指出，二战时纳粹屠杀犹太人，是因为他们是犹太人，是出于对犹太身份的仇恨。而他们认为，以色列并不是因为巴勒斯坦人是巴勒斯坦人才造成平民死亡，而是因为哈马斯藏身于平民之中。以色列是在尽可能保护平民的情况下作战。你认为这里有区别吗？巴托夫：不。如果真要类比纳粹，我会说，纳粹所持的种族主义、生物决定论、所谓“科学种族论”是一种极端特殊的意识形态。而以色列方面，尽管内阁中确实有人持有犹太至上主义立场，但以色列政府整体并没有用那种种族论的语言。然而，以色列确实是在对巴勒斯坦人作战。这个政府的目标是让巴勒斯坦人永远无法实现民族自决，无法抵抗以色列对他们的压迫与占领。维金：还有一个批评是，你将加沙的种族灭绝责任归咎于以色列，而实际上，这场战争本可以随时结束——只要哈马斯投降并释放人质。他们随时可以结束这一切。所以指责以色列犯下种族灭绝罪是不公平的，因为以色列的行为只是哈马斯拒绝投降的后果。巴托夫：是的，这种说法恰恰说明以色列宣传的成功。如果哈马斯投降，交出人质，你觉得以色列和国防军会怎么做？他们会打包帐篷，把坦克倒车开出加沙吗？不会的。现在唯一阻止以军彻底摧毁加沙、控制所有地区的障碍，正是以色列人质的存在。所以，以色列国防军完全摧毁加沙行动的唯一限制，是那里仍有以色列人质。内塔尼亚胡自己也表示，他的目标是“彻底胜利”。当然，他所说的“彻底胜利”并没有一个明确定义，但其含义就是对整个加沙地带的全面控制。维金：最后，还有批评者指出，二战期间，数十万德国和日本平民被杀——包括对日本的原子弹轰炸以及对德累斯顿的燃烧弹轰炸。那为什么这些没有被认为是种族灭绝，而这次加沙的情况却被认为是？巴托夫：这是一个二战中经常被提出的问题。特别是英国和美国的轰炸机，仅在德国就故意杀害并燃烧了大约60万平民。你当然可以说那是战争罪，那为什么不算种族灭绝？你可以思考一下美国占领德国之后发生了什么。他们是否杀光了德国人？是否宣布德国将不复存在？是否将德国夷为平地？没有。他们决定实施马歇尔计划。当然，他们这样做是有原因的，因为担心共产主义的影响，所以希望把德国建设成一个有活力的社会。德国的经济奇迹，很大程度上就是在马歇尔计划的基础上开始的。即便是对日本也是如此——美国占领日本后，并没有摧毁日本。战后甚至有抱怨说，失败的一方在经济上比胜者做得还好。日本输了战争，却赢了经济竞争。难道以色列会说：“我们是在和哈马斯作战，不是与巴勒斯坦人作战，不是针对巴勒斯坦人民。我们站在你们一边。居民们，请帮助我们消灭哈马斯，我们将与你们一起建设一个新的社会。”——你不会在以色列的言论中找到这样的说法。维金：我们暂时撇开政治和道德问题，谈一点你个人的经历。你在1970年代作为年轻人服役于以色列国防军，曾在加沙巡逻。你曾写道，这段服役经历让你理解了什么叫“占领他人”。在写这篇文章时，你有没有回想起自己在加沙的经历？如果有，你是如何思考的？巴托夫：当然有。当时我是年轻军官，我们营部设在加沙市。那是一座人口密集的城市，暴力事件频发，居民住在破败的区域里，环境非常恶劣。我也在约旦河西岸服役过。你要知道，我是在以色列长大的，是在一个犹太复国主义家庭中长大的。我曾经渴望成为战斗兵，是一个典型的以色列男性。而我慢慢开始意识到，占领他人，会带来一种怎样的状况——怎么说呢？这不是一种深刻的思想层面上的认识，而是一种感受：作为占领者的感受，是你不被欢迎的感觉。你会问自己：“我为什么在这里？” 你感受到彼此的威胁。当你在城市里巡逻，三十个持枪士兵行走在街头，你显然就是来制造威胁的。但你也看到窗户背后有很多人，你不知道他们是谁，不知道他们可能对你做什么。你始终感到威胁。这就是占领状态造成的一种彼此非人化的局面。而对我来说，那是一个开始。我用了好几年，才逐渐意识到占领会造成什么。五十多年后，我认为，占领会腐蚀一切，彻底腐蚀整个社会，并深入其内部。我曾经属于的1970年代初的以色列社会，与今天的以色列社会已经完全不同。军队也不一样了，很大一部分正是因为这场持续的占领，占领所带来的非人化影响。我常常会想到，坐在特拉维夫某家漂亮的咖啡馆里，和一个年轻人喝咖啡、聊聊天——他们是友好的人，开朗、幽默、气质很好，就像你在纽约、伦敦或柏林会遇到的任何人。但就在前一天，他们还穿着军装。他们在做什么？他们在执行占领。而你如何执行占领？你必须表现得你是老大。你怎么表现？你在凌晨四点闯进人家屋里，把老人从床上拖出来，把孩子的玩具打碎——这就是占领的实施方式。这对你意味着什么？对你的社会意味着什么？而这还没有触及加沙战争对整整一代在那片土地上作战、破坏的以色列年轻人所造成的影响。维金：这种“非人化”是否是实施种族灭绝的前提？巴托夫：是的，确实如此。种族灭绝的一个标志就是，你开始把某个特定群体当作“不是人”来看待——他们是“不同的”，因此不配拥有同样的权利，或者没有与我们一样的品质。你可以说，他们都是小偷、都是强奸犯。你也可以说他们是蟑螂，是“人类动物”。所有这些语言，都是实施种族灭绝的前提条件。并不是说用了这些词就一定会发生种族灭绝，但只有当你把另一个群体看作不配拥有权利，甚至不配“拥有拥有权利的权利”时，种族灭绝的思想才有可能扎根。在以色列，这种观念是逐渐形成的。对大多数以色列人来说——我不是说右翼，而是大多数以色列人——“巴勒斯坦人应该享有与我们同等的权利、尊严和平等地位”这一想法，根本没有进入他们的意识。人们已经习惯了占领。这也是我认为他们对10月7日事件感到极度震惊的原因之一，因为那些人突然从“牢笼”中冲了出来，对我们发动袭击。而我们早已习惯了他们被关在隔离墙另一边，被我们的士兵巡逻看管，而这些士兵第二天就可以坐在咖啡馆里，和我们一起聊天，表现得像再普通不过的人。维金：你一生都在研究大屠杀，全球许多犹太人都认为大屠杀教育至关重要，而“永不再发生”这句口号正是这种教育的核心。你认为以色列在加沙的行为，将如何影响人们对“永不再发生”以及对大屠杀的认知？巴托夫：我职业生涯的早期其实是研究德国军队在东线犯下的罪行，以及士兵的野蛮化，这是我非常感兴趣的主题。后来，我开始越来越多地研究种族灭绝和大屠杀。我写过自己对“从大屠杀中吸取教训”这个概念的看法，我对这种说法始终有些怀疑。我担心的是这种观念：我们需要从大屠杀中学会更多宽容和人性。如果我们去教授大屠杀，人们就会理解这些美德。我始终不明白，为什么教授残酷、非人化，就应该让人变得更具人性、更能理解我们都是人类这一共同身份？我一直对此有些保留。这其实是美国后来发展出的对大屠杀的一种解释方式，这种解释在最初并不存在，而是在1980年代和1990年代逐渐形成的。而在以色列，大屠杀的理解方式一直完全不同。在以色列，大屠杀意味着犹太人应该团结在一起，一旦遭遇威胁，就要将对方彻底消灭。我认为，在以色列的情形下，加沙所带来的后果是在两个层面上都产生了巨大影响：第一，以色列今后将越来越难以继续宣称，“因为大屠杀发生在我们身上，我们因此可以做任何事情，无需遵守国际法，也无需理会其他国家的批评，因为我们是在为生存而战——看看奥斯维辛发生了什么。” 而当以色列从事的是如此大规模地毁灭人命、对他人如此冷酷无情的行为时，将再也无法凭借大屠杀所积累的“道德资本”。第二，从整个记忆、纪念、教育等文化层面来说，那些本来是出于良好目的，用大屠杀来教导宽容与人道主义的教育机构与文化传统——现在越来越难以维系。那些承担起传播纪念文化、“永不再发生”的人和机构，那些倡导“再也不能对人命漠视、不能再发生种族灭绝”的人，这两年来在加沙问题上保持沉默。我认为这极大削弱了他们的道德权威。我担心，这可能导致整套关于大屠杀的纪念文化退回到它最初的状态——也就是变成一种犹太人只在内部讲述自身苦难的“族裔飞地”式的记忆。维金：我不知道该怎么问这个问题——很难说“这是否能带来某种好结果”。你作为历史学家，也许可以想象五十年后再回头看今天的情况——有没有可能出现某种积极的结果，或者某种“宣泄”后的转折？你觉得可以用这样的角度来看吗？巴托夫：当然可以。历史上确实有这样的例子，一些曾有暴力政权的国家，后来确实从中挣脱出来，重建为完全不同的社会。无论是德国，还是南非，都是如此。但这并不是因为人们突然改变了想法。德国的转变，是因为德国在二战中战败了。南非的变化，是因为它处于巨大的国际制裁之下，已经无法维持种族隔离制度。所以我认为这种改变是可能的。但我必须说，现在以色列在国际社会中享有的“豁免权”实在太惊人——尤其是在最在意的国际圈子中，也就是美国和西欧，这些是主要支持者——所以我担心，现在更可能出现的趋势，是以色列会变得越来越专制，最终成为一个彻底的种族隔离政权。而这种政权，通常不会长久。也许之后会有清算。如果真的发生，那一定要经历一场真相与和解的过程。因为以色列不可能仅靠抹除过去、抹去自己在加沙的行为记忆来摆脱一切。它必须面对这一切，必须回溯至1948年，从根本上开始一场真相与和解的进程，才有可能促成犹太人和巴勒斯坦人在这片土地上的某种和解。但现在的趋势，正在往相反方向发展。维金：以色列在近期的未来，特别是美国对以色列的支持问题上，美国国内正在出现巨大的代际裂痕。年轻一代犹太人比他们的父母更倾向于认为以色列在加沙犯下了罪行，是一个占领力量。你认为这对美国对以色列的支持将意味着什么？对以色列的未来又意味着什么？巴托夫：以色列为了赢得美国的支持——可以说是某种“热爱”——花了很多时间。在欧洲，情况稍有不同，因为有大屠杀的历史负罪感，也有对以色列的某种敬意。这种支持是几十年一点一点建立起来的，而现在正被侵蚀。我不能说我为此感到高兴。如果以色列失去了这种支持，同时变得更加暴力，并进一步侵蚀本就所剩无几的自由民主制度——正如现在正在发生的那样——那对以色列这个国家本身是极为不利的。不幸的是，这也会对全球犹太社群产生负面影响。因为以色列自我定位为“全球犹太人的代表”，它实际上使犹太人——无论他们愿不愿意——都不得不为它的行为承担责任。因此，这不仅会削弱对以色列的支持，还可能助长世界各地对犹太人的偏见。维金：你刚刚的回答其实已经隐约提到了这个问题，但我还是想更直接地问你——你现在对以色列的情感是怎样的？作为人、作为个体，不是以学者的身份，你现在对这个你出生和成长的国家，抱有什么情绪？巴托夫：说实话，这是令人心碎的。我在那里长大，我最好的朋友还在那儿，我的家人也在那儿。那片土地上曾有许多我热爱的东西，过去我真的深爱那个国家。而如今，看到它发生如此剧烈的变化——既是长期演变的结果，也是在10月7日之后骤然加速的“剧变”——真的令人痛心。我可以说，我是以色列国的坚定支持者。我是以色列公民。我相信，犹太人和其他民族一样，有权利实现民族自决。我并不反对犹太复国主义。我认为，犹太复国主义曾是一场为犹太人争取自由和人权的运动。但今天以色列所呈现出来的这种犹太复国主义，今天这个国家的样貌，我无法支持。维金：奥默，非常感谢你今天参与这次对话。非常感谢。巴托夫：非常感谢你，丹。来源：加美财经

加美财经07-26 00:01

科技巨头财报季临近引发高盛风险警告，科技权重集中或重演2000年泡沫，投资者应警惕潜在回调

nc Amazon Etsy Inc Spotify Reddit Mag7权重创高，科技ETF看跌期权成对冲工具当前对冲基金杠杆率接近高点，Mag7占美股净敞口已达16.5%。高盛建议，投资者可使用XLK的5%虚值3个月看跌期权作为风险对冲工具。该期权覆盖财报发布、美联储会议与经济数据等关键时点，在科技股与动量因子高达92%的联动性背景下，任何回调都有放大效应。不过，高盛亦提醒，若股价到期时高于行权价，期权买方将损失全部权利金。权威点评与总结本轮科技财报季将是牛市能否延续的关键拐点。当前市场估值高企、波动率极低、资金过度集中，构成了极具风险的结构性局面。半导体与AI是推动市场上涨的主要动力，但投资者已将赌注押注于极少数龙头，一旦出现预期落空或政策扰动，科技股或面临剧烈调整。建议投资者保持审慎，通过期权等工具控制下行风险，分散持仓避免高集中度带来的系统性隐患。科技权重集中度已到极限边缘，任何失误都可能引发系统性重定价。 —— 高盛，2025年7月21日英伟达的成功难以复制，AI泡沫的扩张速度令人警觉。 —— 摩根士丹利，2025年7月21日期权波动率异常平静往往是风暴来临前的信号，尤其是科技财报季集中爆发之时。 —— 美银证券，2025年7月21日常见问题解答 Q：科技股为何面临泡沫风险？ A：当前科技板块权重高达34%，市值集中且估值高，类似2000年泡沫期，风险放大。 Q：英伟达为何备受追捧？ A：其是AI算力的核心受益者，业绩连超预期，被多方机构满仓配置，具备极高共识。 Q：高盛推荐的对冲策略是什么？ A：购买XLK三个月期5%虚值看跌期权，对冲科技财报期和宏观事件带来的下行风险。 Q：软件股为何受到冷遇？ A：市场对AI对企业软件影响的不确定性导致情绪低迷，投资者转向更直接受益的半导体。 Q：谷歌为何被机构低配？ A：主要因反垄断裁决临近及估值疲软，基金减少其配置以避险。来源：今日美股网

今日美股网07-23 00:11

古根海姆上调Spotify目标价至840美元，音频市场增长潜力引热议

内容导读古根海姆上调Spotify目标价音频市场增长潜力流媒体行业竞争格局 Spotify财务表现与展望古根海姆上调Spotify目标价根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月，古根海姆证券（Guggenheim Securities）将Spotify科技公司（NYSE:SPOT）的目标价从725美元上调至840美元，维持买入评级。新目标价比当时股价749.91美元高出约12%，反映了分析师对Spotify未来增长的强烈信心。古根海姆分析师迈克尔·莫里斯（Michael Morris）表示：“Spotify在全球音频流媒体市场的领导地位愈发稳固，结合其在有声书和广告支持业务的扩展，预计将推动平均用户收入（ARPU）显著提升。”此次调整基于对Spotify在价格调整、平台工具使用增加及有声书市场增长的乐观预期，尤其是在美国市场受Epic Games诉苹果案裁决影响后，Spotify得以直接销售有声书，降低交易摩擦。古根海姆的乐观预期并非孤立。2025年5月，其已将Spotify目标价从675美元上调至725美元，基于第四季度强劲的财务表现和对2025年第一季度增长的指导。此次进一步上调目标价，反映了Spotify在全球流媒体市场的持续动能，以及其在多元化收入来源上的战略进展。莫里斯强调，Spotify通过优化其两端市场（用户与内容创作者），显著提升了平台的商业价值，尤其是在艺术家推广工具的利用率提升方面。音频市场增长潜力全球音频市场正处于高速增长期，尤其是有声书和播客领域。根据Grandview Research报告，2024年全球有声书市场收入达87亿美元，预计年增长率达26%。Spotify抓住了这一趋势，通过在法国、德国和美国等市场推出有声书订阅服务，增强了其在非音乐内容领域的竞争力。2025年5月9日，Spotify利用美国联邦法院对Epic Games诉苹果案的裁决，更新其应用程序，允许用户直接购买有声书和订阅服务，进一步提升了收入潜力。尽管苹果已提出上诉，但短期内Spotify的直接销售能力为其带来了显著的增长空间。 Spotify首席执行官丹尼尔·埃克（Daniel Ek）近期表示：“我们致力于将Spotify打造为全方位的音频平台，音乐、播客和有声书将共同推动用户粘性和收入增长。”这一战略不仅巩固了Spotify在音乐流媒体领域的地位，还使其在快速增长的有声书市场中占据了先机。古根海姆预计，Spotify在有声书领域的渗透率将在2025年第四季度进一步提升，ARPU增长将超预期。流媒体行业竞争格局在全球流媒体市场，Spotify面临来自苹果音乐（Apple Music）、亚马逊音乐（Amazon Music）和YouTube Music的激烈竞争。以下为主要竞争对手的对比分析：公司月活跃用户（百万）付费用户（百万）核心优势主要挑战 Spotify 678 268 多元化内容、算法推荐高版权成本 Apple Music 约100 约80 设备生态整合内容多样性不足 Amazon Music 约82 约55 Prime会员捆绑品牌认知度较低 YouTube Music 约80 约50 视频内容联动盈利能力较弱 Spotify凭借其超过6.78亿月活跃用户和2.68亿付费用户，稳居行业龙头。其算法驱动的个性化推荐和对播客、有声书的早期布局，使其在用户粘性和内容多样性上领先于竞争对手。然而，高昂的版权费用和激烈的价格竞争仍是其面临的长期挑战。古根海姆认为，Spotify通过价格调整和广告收入的增长，能够有效缓解成本压力，并在竞争中保持优势。 Spotify财务表现与展望 Spotify的财务表现为古根海姆的乐观预期提供了坚实支撑。2024年第四季度，Spotify实现收入增长18.31%，市场资本总额达1256.5亿美元。根据InvestingPro数据，过去一年Spotify股价上涨120%，接近52周高点663.55美元（截至2025年5月）。2025年第一季度，公司预计月活跃用户将继续增长，高端订阅用户和广告收入也将实现双位数增长。首席财务官保罗·沃格尔（Paul Vogel）表示：“我们正通过运营效率提升毛利率，同时加大对新兴市场的投资，以实现长期可持续增长。” 然而，市场对Spotify的估值存在分歧。CFRA在2025年5月将Spotify评级从买入下调至持有，目标价降至610美元，理由是估值倍数过高且2025年初增长前景不明朗。相比之下，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师本杰明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne）于2025年2月将目标价上调至670美元，强调Spotify的定价能力和多元化服务。古根海姆的最新目标价840美元，显示其对Spotify长期增长潜力的更大信心，尤其是在有声书和广告支持业务的推动下。编辑总结 Spotify在全球音频流媒体市场的领先地位得益于其多元化内容战略和精准的市场定位。古根海姆上调目标价至840美元，反映了对Spotify在有声书、广告收入和用户增长潜力的乐观预期。尽管面临高版权成本和竞争压力，Spotify通过价格调整和平台工具优化，展现了强劲的盈利能力和市场适应性。未来，其在新兴市场的扩张和有声书领域的深入布局，将是推动股价和收入增长的关键。投资者需关注宏观经济波动和行业竞争对估值的潜在影响，同时留意Spotify在多元化收入结构上的持续进展。 2025年相关大事件 2025年6月4日：摩根士丹利将Spotify目标价从670美元上调至730美元，维持买入评级，强调其在订阅用户增长和毛利率提升方面的潜力。 2025年5月12日：古根海姆证券将Spotify目标价从675美元上调至725美元，基于对有声书市场增长和价格调整的乐观预期。 2025年5月9日：Spotify利用Epic Games诉苹果案裁决，更新美国市场应用程序，允许用户直接购买有声书和订阅服务，提升收入潜力。 2025年2月5日：Spotify发布2024年第四季度财报，收入增长18.31%，市场资本总额达1256.5亿美元，促使多家投行上调目标价。专家点评迈克尔·莫里斯（Michael Morris），古根海姆证券，2025年6月：“Spotify通过有声书和广告支持业务的扩展，显著增强了平台价值。我们预计其在2025年第四季度的ARPU增长将超预期，尤其是在美国市场的直接销售能力提升后。” 来源：古根海姆证券研究报告本杰明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne），摩根士丹利，2025年6月：“Spotify的订阅用户增长和毛利率提升显示了其强大的定价能力。尽管短期估值压力存在，但其在多元化内容和新兴市场的战略布局为其长期增长奠定了基础。” 来源：摩根士丹利研究报告玛丽亚·里普斯（Maria Ripps），Canaccord Genuity，2025年2月：“Spotify第四季度创纪录的自由现金流和用户增长表明其运营效率显著提升。我们对公司在有声书和播客领域的持续投资持乐观态度。” 来源：Canaccord Genuity研究报告道格·安姆斯（Doug Anmuth），摩根大通，2025年6月：“Spotify的平台粘性和内容多样性使其在流媒体竞争中占据优势。我们预计其在2025年的全球用户基础将继续扩大，尤其是在亚洲和拉美市场。” 来源：摩根大通研究报告约翰·布莱克利奇（John Blackledge），CFRA，2025年5月：“尽管Spotify的增长前景可期，但当前估值倍数偏高，短期内可能面临波动。建议投资者在更清晰的增长信号出现前保持谨慎。” 来源：CFRA研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

腾讯音乐逆势上涨股价翻倍改写中国科技“价格战”剧本

网易公司两大阵营主导的事实垄断格局，而Spotify在中国则因防火墙被屏蔽。截至3月底，腾讯音乐月活用户数约为5.55亿，其中约22%为付费用户，相比之下，Spotify的付费渗透率约为40%。腾讯音乐的核心变现策略之一是其超级VIP会员体系，用户每月支付约4美元，即可获得独家内容、艺术家周边优先购买权和线下活动抢先参与资格。而基础订阅则每月约2美元。据高盛集团分析师Lincoln Kong等人在本周发布的报告预测，超级VIP用户占全部付费用户的比例将从今年的12%升至2027年的19%。高盛还预计，今年腾讯音乐的每位付费用户平均收入将增长10%，2026年起维持高单位数增长。腾讯音乐也在拓展Spotify式的多元服务领域。本月，该公司宣布将收购中国播客平台“喜马拉雅”，此前在5月还披露已投资韩国K-pop娱乐公司SM Entertainment的股份。 “对于领先厂商来说，存在很多具有创意的用户变现方式，在当前环境下，这些项目对用户来说仍是极具性价比的。”T. Rowe Price集团投资专家Agnes Ng表示，“随着市场中仅剩两大主要参与者，竞争环境温和，市场份额稳定。” 晨星的Su也提到，网易云音乐股价表现优异，是因为其‘盈利速度远超市场预期’。不过他补充道，腾讯音乐在内容库规模和用户覆盖面方面“更具优势”。这一细分领域的强劲上涨，使得其估值也有所抬升。腾讯音乐目前的前瞻市盈率为21倍，高于其过去三年的平均水平，但仍远低于Spotify的近60倍。网易云音乐的市盈率为24倍。在彭博社收录的23份分析师评级中，有20份为买入，3份为持有，无一卖出。 Financiere de L'Echiquier亚洲股票负责人Kevin Net表示：“腾讯音乐目前的估值仍具吸引力，特别是与Spotify相比。此外，受益于较低的关税风险，内容型股票整体上也在享受估值溢价。”他指出，投资者青睐腾讯音乐在一个渗透率尚低的市场中超70%的市场份额，并看好其未来进一步提价的空间。

佳华16806-21 00:45

Cursor爆火出圈，Anysphere成AI圈最抢手“独角兽”

破5亿美元，企业用户包括OpenAI、Spotify、MLB和Instacart等，超过一半的《财富》500强企业正在使用该服务，日活跃用户超过100万。其母公司Anysphere被誉为“历史上增长最快的初创公司之一”。 Anysphere尚未主动寻求融资，但投资者已争抢入资。据息，近期有投资方提出对其估值180亿至200亿美元的融资意向。此前，Anysphere已在由Thrive Capital领投的一轮融资中获得9亿美元，估值达99亿美元。a16z、Accel、DST Global等知名风投均已入局。 Anysphere CEO Michael Truell表示，公司当前重心在于技术研发与产品迭代，而非资本运作。不过，在当前AI热潮下，若条款合适，不排除未来进一步融资的可能。面对GitHub Copilot、亚马逊CodeWhisperer等强劲对手，以及潜在的行业并购动态（如Windsurf拟出售给OpenAI），Anysphere仍稳居市场领先地位，并持续吸引全球科技与资本的关注。原文链接

TradingKey06-19 09:18

Chime IPO点燃美股热潮，特斯拉马斯克和解提振股价，腾讯音乐12.6亿收购喜马拉雅

3亿，此收购将助力腾讯音乐打造“中国版Spotify”。这是继2021年收购懒人听书后，腾讯音乐在长音频领域的又一布局，旨在整合内容生态。诺和诺德对冲基金增持诺和诺德（NVO.US）盘前涨超2%，受激进对冲基金Parvus增持消息推动。据英国《金融时报》，Parvus管理约52亿英镑资产，旨在影响诺和诺德新任CEO任命。此前，诺和诺德因减肥药Wegovy竞争加剧和CagriSema试验结果不及预期，股价过去一年下跌50%。新任CEO的战略调整或为股价带来转机，市场对其未来表现持谨慎乐观态度。台积电AI需求强劲台积电（TSM.US）盘前涨近2%，受益于5月营收报告。报告显示，5月销售额达3205.2亿元台币，同比增长39.6%，尽管环比下降8.3%。总裁魏哲家表示，2025年美元计销售额预计增长20%，利润创历史新高，AI需求持续强劲，抵消了关税政策的不确定性。社交媒体X上，@tradesmax称，台积电晶圆制造将持续受益于AI热潮及终端市场复苏。 IBM量子计算突破 IBM（IBM.US）宣布2029年前在纽约波基普西建成全球首台大规模容错量子计算机“Quantum Starling”，计算力为当前水平的2万倍。董事长Arvind Krishna表示：“量子计算将解决现实世界挑战，为商业领域释放无限可能。”这一突破巩固了IBM在量子计算领域的领先地位，盘前股价表现平稳，市场期待其长期潜力。苹果WWDC创新苹果（AAPL.US）在WWDC发布“液态玻璃”设计及六大系统更新（iOS 26等），虽AI进展保守，但视觉设计革新提升用户体验。盘前微跌0.12%，反映市场对其AI战略的观望态度。社交媒体X上，分析师@Techmeme认为，苹果的生态整合能力仍具竞争力，但需加速AI布局以应对行业趋势。全球宏观动态中美经贸磋商机制首次会议于6月9日在伦敦举行，美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔和商务部长卢特尼克参会，讨论关税和市场准入等议题，提振市场信心。特朗普推出“特朗普账户”计划，为新生儿投资1000美元美股指数基金，资金部分来自关税收入，引发关注。纽约联储报告显示，5月通胀预期降至3.2%，缓解市场担忧。然而，美国政府债务上限危机临近，国会预算办公室警告8月中旬或面临资金短缺，需协商提高借款权限。华尔街策略师如迈克·威尔逊和戴维·科斯汀认为，夏季股市仍有上行空间，经济放缓信号已被市场消化。编辑总结美股IPO热潮持续，Chime Financial以高增长和运营平衡为卖点，估值超110亿美元，为金融科技注入活力。特斯拉因马斯克与特朗普和解信号反弹，但需警惕政策风险。腾讯音乐收购喜马拉雅巩固长音频布局，台积电和IBM受益AI热潮，展现科技股韧性。宏观层面，中美磋商和通胀预期改善提振市场信心，但债务上限问题仍存隐忧。投资者需关注企业基本面与政策动态，平衡风险与机遇。 2025年相关大事件 2025年6月9日：中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，贝森特、格里尔等美方高官参会，讨论关税和市场准入，提振美股盘前情绪。 2025年6月5日：Circle（CRCL.US）上市首日股价涨170%，市值超200亿美元，点燃稳定币市场热情。 2025年5月28日：Chime Financial更新IPO招股书，估值超110亿美元，需求超额认购10倍。 2025年4月6日：特朗普宣布对进口商品征收10%基准关税，中国采取报复性反制措施，全球市场波动加剧。 2025年3月15日：特朗普政府放宽金融科技监管，利好Chime等数字银行，加速行业整合。专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊表示：“Chime的IPO成功凸显金融科技潜力，但特斯拉的反弹需警惕政策不确定性，夏季股市仍有上行空间。”（来源：摩根士丹利市场简讯） 2025年69日，高盛首席策略师戴维·科斯汀指出：“台积电的AI需求支撑其增长，腾讯音乐的收购增强内容竞争力，但需关注整合风险。”（来源：高盛投资报告） 2025年6月8日，彭博社分析师Sarah Lee认为：“马斯克与特朗普的和解短期提振特斯拉，但长期客户群稳定性仍需观察。”（来源：彭博社分析文章） 2025年6月7日，瑞银集团分析师Kenneth Fong表示：“Chime的低成本模式具吸引力，但收入单一性需通过多元化解决，类似Nubank的路径。”（来源：瑞银集团市场评论） 2025年6月6日，独立分析师James Carter指出：“IBM的量子计算突破为其长期增长奠定基础，但短期市场反应有限，需关注商业化进展。”（来源：Tech Insights博客）来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:10

Guidewire暴涨16%领跑财险SaaS，CoreWeave联手英伟达创AI算力新高，Spotify股价创新高

大涨 CoreWeaveAI算力突破 Spotify股价创历史新高编辑总结 2025年相关大事件专家点评 Guidewire业绩超预期大涨根据 www.TodayUSStock.com 报道，Guidewire Software（股票代码：GWRE.US）在2025财年第三季度交出了一份亮眼成绩单，推动其股价在美东时间6月5日大涨16.41%，年内累计涨幅已超50%（参考上文财经卡）。作为一家成立于2001年的美国软件公司，Guidewire专注于为全球财产和意外险（P&C）保险公司提供行业平台软件，并以订阅制软件即服务（SaaS）模式为主。最新财报显示，截至4月30日的第三季度营业收入达到2.935亿美元，超出分析师预期的2.863亿美元；非GAAP净利润为每股稀释后0.88美元，远超市场预期的0.46美元。此外，公司上调2025财年收入指引至11.8亿至11.9亿美元，高于此前预期的11.6亿至11.7亿美元。 Guidewire首席财务官杰夫·库珀（Jeff Cooper）表示：“凭借强劲的执行力和稳健的产品线，我们对2025财年的增长前景充满信心，这将进一步巩固我们在财险SaaS市场的领导地位。”其云平台Guidewire Cloud的订阅收入增长尤为显著，2025财年订阅收入预计占总收入的60%以上，相较去年同期增长约25%。与传统财险软件供应商相比，Guidewire在数字化转型和数据分析领域的领先优势，使其在北美和亚太市场持续抢占份额。指标 Guidewire Q3实际分析师预期同比增长营业收入 2.935亿美元 2.863亿美元 15.2% 每股非GAAP净利润 0.88美元 0.46美元 38.1% 2025财年收入指引 11.8亿-11.9亿美元 11.7亿美元上调1.7% CoreWeaveAI算力突破 CoreWeave（股票代码：CRWV.US）自上市以来股价累计涨幅超300%，6月5日收盘价为157.57美元（参考上文财经卡），延续了其在云端算力领域的强劲势头。6月4日，CoreWeave联合英伟达（NVDA.US）和IBM（IBM.US）发布了MLPerf Training v5.0测试结果，动用了史无前例的2496块英伟达GB200 Grace Blackwell超级芯片，成为MLPerf基准测试中规模最大的集群。此次测试在CoreWeave的AI优化云平台上运行，特别是在最复杂的Llama 3.1 405B模型训练中，仅用27.3分钟完成，性能较其他同规模集群提升超两倍。 CoreWeave首席执行官迈克·英特拉托（Mike Intrator）表示：“此次测试证明了我们在AI算力领域的绝对优势，英伟达的GB200芯片与我们的云平台结合，将推动AI工作负载的极限。”与竞争对手相比，CoreWeave的集群规模比此前云服务商的最大提交结果高出34倍，凸显其在AI基础设施领域的领先地位。当前，CoreWeave的市值为557亿美元（参考上文财经卡），受益于AI热潮，其在数据中心扩展和算力租赁市场的布局使其成为投资者眼中的“AI新贵”。公司测试芯片数量 Llama 3.1 405B训练时间性能提升 CoreWeave 2496块GB200 27.3分钟超2倍其他云服务商约73块约60分钟基准 Spotify股价创历史新高受高盛对全球音乐市场乐观预测的推动，Spotify Technology（SPOT.US）6月4日股价上涨4.47%，收盘价达705.5美元，创历史新高（参考上文财经卡）。高盛报告预测，全球音乐市场规模将从2024年的1050亿美元增长至2035年的1970亿美元，付费订阅用户数将从7.52亿增至15.1亿。作为全球音乐流媒体市场的龙头，Spotify2024年占据35%的市场份额，订阅用户达2.63亿。高盛指出，Spotify在新兴市场的本地化策略和捆绑订阅模式使其市场份额持续扩大，2024年较2023年增长了30个基点。 Spotify首席执行官丹尼尔·埃克（Daniel Ek）表示：“我们将继续投资于用户体验和技术创新，以保持在全球流媒体市场的领先地位。”摩根大通分析师道格·安穆斯（Doug Anmuth）维持对Spotify的“买入”评级，并将目标价从670美元上调至730美元，反映对其长期增长潜力的信心。与竞争对手如YouTube和腾讯音乐相比，Spotify在用户粘性和内容多样性上占据优势，尤其在拉美和东南亚市场表现强劲。公司 2024年市场份额订阅用户数目标价（摩根大通） Spotify 35% 2.63亿 730美元 YouTube 约20% 1.5亿无腾讯音乐约15% 1.1亿无编辑总结 Guidewire凭借强劲的财报和上调的业绩指引，巩固了其在财险SaaS市场的领导地位，订阅收入的快速增长为其未来发展奠定基础。CoreWeave在AI算力领域的突破进一步证明其技术实力，联合英伟达和IBM的测试成果使其在云服务市场脱颖而出。Spotify受益于全球音乐市场扩张的长期趋势，凭借市场份额的持续扩大和创新策略，股价创下新高。上述三家公司在各自领域的出色表现，反映了科技与行业深度融合的趋势，投资者可密切关注其后续发展。 2025年相关大事件 2025年6月4日：CoreWeave联合英伟达和IBM发布MLPerf Training v5.0测试结果，使用2496块GB200芯片，创下最大规模AI算力集群记录。 2025年5月30日：Guidewire公布2025财年第三季度财报，收入和利润超预期，并上调全年收入指引至11.8亿-11.9亿美元。 2025年5月15日：Spotify宣布新增5000万付费订阅用户，巩固其全球音乐流媒体市场35%的份额。 2025年4月10日：英伟达发布GB200 Grace Blackwell芯片的商业化计划，加速AI基础设施的全球部署。 2025年3月20日：IBM与多家云服务商达成合作，推进混合云和AI解决方案的行业应用。专家点评 2025年6月4日，摩根士丹利分析师Keith Weiss：“Guidewire的订阅收入增长和云平台扩展显示其在财险SaaS领域的竞争优势，预计其2026财年收入增速将保持在15%以上。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月5日，高盛分析师Gabriela Borges：“CoreWeave的AI算力测试成果标志着其在云服务市场的技术领先，联合英伟达的合作模式为其估值提供了强力支撑。”（来源：高盛行业报告） 2025年6月3日，摩根大通分析师Doug Anmuth：“Spotify在新兴市场的本地化策略使其用户增长潜力巨大，目标价730美元反映了其长期盈利能力的提升。”（来源：摩根大通研究报告） 2025年5月28日，瑞银分析师David Vogt：“英伟达的GB200芯片在AI算力领域的广泛应用，将进一步巩固其在半导体市场的霸主地位，CoreWeave的测试结果为其背书。”（来源：瑞银研究报告） 2025年5月20日，巴克莱分析师Raimo Lenschow：“IBM的混合云战略与AI技术的结合，使其在企业级市场保持稳健增长，与CoreWeave的合作进一步提升了其市场影响力。”（来源：巴克莱研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-06 00:10

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