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美元、美债收益率双双拉升，投资者为何还买黄金？

两年来的最高点。随着新一届政府的上台，Jefferies的Brad Bechtel和布朗兄弟哈里曼的Win Thin分享了他们对2025年的预测。与此同时，尽管美国财政问题引发担忧，美元仍在走强，因为它“在困境时期代表避险资产，同时也因更高的收益率而走强，”Lundin表示。根据道琼斯市场数据，周三10年期美国国债收益率较9月16日的52周最低点3.622%上涨了1.07个百分点。ICE美国美元指数今年迄今上涨0.6%，基于周四的盘中交易数据。通常情况下，黄金价格在国债收益率上升和美元走强时会承受压力。美元走强会使以美元计价的商品变得更加昂贵，特别是对于其他货币使用者。另一方面，较高的国债收益率会增加持有无息资产的机会成本。但黄金，“当然是终极的避险资产，因此正被越来越多的投资者购买，包括中央银行和个人投资者，”Lundin表示。 Lundin表示：“黄金在面对国债收益率上升和美元强势的逆风下表现非常强劲，这一表现可能会继续。”

风起01-10 18:03

特朗普关税传闻满天飞，为什么要盯紧美元？这一幕像极了2017年

策议程的预期，尽管这无疑是一个因素。 Jefferies的全球货币主管Brad Bechtel表示，实际上，美元之所以上涨，主要得益于美国债券收益率的变化。收益率的上升有多个原因。一方面，美国经济相对于其他国家的强势使得美国资产和美元对外国投资者更具吸引力。 RenMac的Dutta表示，由于对联邦政府庞大预算赤字的担忧，以及预计国债供应将继续增加，这似乎是推动美元上涨的更大原因。 Bechtel补充道，美元最近的上涨“非常不寻常”。历史上，日历年的第四季度对美元来说通常是一个艰难的时期。展望未来，Bechtel预计美元可能会在特朗普1月就职后继续上涨，但之后，投资者将需要应对政策执行过程中的一些混乱。到那时，美元的前景看起来就不那么明朗了。 “很多细节都涉及到这些政策的实施，”他说，“我们完全不知道实施的过程会是怎样。” 上周众议院议长麦克·约翰逊的连任竞选的戏剧性场面暗示着，特朗普的政策议程看起来并不像那么受到共和党内部的统一支持。 “目前，华尔街很多人都认为特朗普的激进贸易言辞只是谈判策略，”O’Rourke表示，“但我们无法确切知道特朗普的真实意图。” 再加上新闻机构不断发布的匿名消息来源报道，这似乎正成为市场更多波动的诱因。“来回反复的头条新闻导致多个金融资产的波动，”O’Rourke说。关税计划的实施复杂性在特朗普的贸易议程中，还有一点投资者需要记住。德国银行外汇研究全球联合负责人George Saravelos在一份发送给MarketWatch的报告中表示，新政府不太可能一开始就全面推出其所有的关税计划。更有可能的是，特朗普会利用他的行政权力推动一些与贸易相关的措施，同时依靠国会推动其他措施。 “特别是关于关税，我们应该强调，不应期待采取一种具体的实施方式或时间表；更可能的是，会有多个重叠的立法/行政措施，并且会有滚动的截止日期/公告贯穿全年，”他说。所有这些都可能使得市场反应更加复杂。华尔街对美元的看涨情绪实际上，似乎华尔街和期货交易员对美元的前景都极为看好。各种投机者已将美元的净多头头寸提高到多年来的最高水平。根据德意志银行对商品期货交易委员会（CFTC）发布的数据的分析，投机者在与美元相关的期货合约上的净看多头寸已达到自2015年以来的最高水平。然而，这种过度的乐观情绪揭示了市场的一个普遍问题：市场的走势很少是直线的。美元在2024年表现强劲，但它已经在2022年底的极端水平上交易。它还能在未来几个月继续上涨多少呢？ “我认为市场对美元的看涨情绪非常强烈，但我不一定同意这种看法，”Bechtel表示。似曾相识的2017年美元近期的上涨也引发了一种似曾相识的感觉。Spectra Markets的总裁Brent Donnelly在与MarketWatch共享的评论中表示，欧元兑美元货币对的图表与2016年底和2017年初的价格走势惊人地相似。当时，美元在2016年底也经历了大幅上涨，交易员为特朗普的意外胜利和他的“美国优先”政策潜力欢欣鼓舞。但随后美元回落，因为政府在确定政策优先事项时出现了混乱，投资者不得不面对白宫人员和内阁成员的不断更换。 Donnelly表示，当然，如果特朗普真的落实计划实施10%的全球关税，或对来自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税（他此前曾威胁过），那么美元很可能会因此加强。 Donnelly补充道，任何进一步的美元上涨，都可能取决于特朗普是否兑现其激进的贸易保护主义承诺。 “现在新闻的焦点是要传递一些震撼效应，否则债券将上涨，而美元则会下跌，”Donnelly在上周晚些时候发送给MarketWatch的评论中表示。

风起01-08 19:54

会员

麦当劳2025年推出“麦值菜单” 引发快餐业价值竞争

使它们推出更多的价值优惠以应对竞争。 Jefferies分析师Andy Barish认为，2025年将是价值竞争更为激烈的一年，麦当劳和Taco Bell（塔可钟）将通过具有吸引力的日常价格继续领先市场。麦当劳的前景与挑战尽管麦当劳通过麦值菜单加强了价格竞争力，但短期内仍面临一些挑战。首先，加盟商可能会在推出大量优惠的同时面临利润的压缩问题。其次，消费者是否会长期接受这些低价优惠仍有待观察。分析师指出，麦当劳的表现将在2025年第三季度得到检验，届时公司将能够评估麦值菜单的长远影响。麦当劳是否能通过增加顾客流量而实现更多的交易和利润增长，将成为关键。编辑观点从客观角度来看，麦当劳推出麦值菜单的决策是一种顺应市场需求的回应。在食品通货膨胀的背景下，消费者更加注重物美价廉的选择，麦当劳通过推出系列优惠套餐，能够吸引大量对价格敏感的顾客。然而，尽管短期内可能面临利润压力，麦当劳仍通过吸引更多顾客来提升市场份额，这种策略的长远效果还需要在未来几个月中观察。名词解释麦值菜单：麦当劳推出的一系列优惠套餐和活动，旨在为消费者提供物美价廉的餐饮选择，包括$5餐饮组合、买一送一等促销活动。加盟商：麦当劳的独立经营者，他们负责运营特许经营的餐厅。快餐行业：提供快速服务、标准化餐品的餐饮行业，通常以价格亲民、便捷为特点。相关大事件 2025年1月：麦当劳推出麦值菜单，标志着2025年快餐行业价值竞争的加剧。 2024年下半年：麦当劳面临消费者偏向家庭餐食、竞争对手加强价值优惠的挑战。 2023年10月：麦当劳推出$5餐饮组合，但因大肠杆菌疫情影响，短期内客流有所波动。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:10

腾讯被美国国防部列入与中国军方合作企业的名单

球两大经济体之间的紧张关系。杰富瑞（Jefferies）在一份研究报告中指出，中国军工企业（CMC）名单的目的是表达国防部的立场，并为其他政府部门提供参考。报告中还提到：“对CMC公司的最严重影响是美国投资禁令，但这最终取决于特朗普和他的团队。” 捍卫民主基金会的中国问题专家克雷格·辛格尔顿表示，这些新增公司表明，美国企业与越来越多的中国企业开展业务是“不负责任的”。他说：“美国不仅在保护少数技术，而是一个不断扩展的敏感技术领域。这个领域周围的防护措施正在加强。今天的名单清楚表明，这些不仅仅是商业公司，它们是中国军事现代化的重要推动力量，直接助力北京的战略野心。” 新增公司还包括基因组测序仪器制造商华大智造，被指运营细胞库网络及生物存储技术的东方生物。 2024年，美国议员曾多次推动五角大楼将包括宁德时代在内的一些公司列入名单。福特汽车正在密歇根州建造一座电池工厂，并计划授权使用宁德时代的技术在该工厂生产低成本的磷酸铁锂电池，这一举动引发了部分议员的担忧。虽然这一认定并不涉及立即的禁令，但对被影响企业的声誉可能造成冲击，并对美国企业与这些公司的业务往来发出明确警告，还可能增加财政部对这些公司实施制裁的压力。此前已被列入名单的两家公司，无人机制造商大疆创新和激光雷达制造商禾赛科技，去年都曾就此起诉五角大楼，但仍留在此次更新的名单上。此外，五角大楼还移除了六家不再符合认定标准的公司，其中包括人工智能公司北京旷视科技、中国铁建、中国建筑集团和中国电信。来源：加美财经

加美财经01-08 00:00

市场摇摇欲坠美债长期收益率创新高美联储鹰派表态导致利率面临上行压力

消上限，这可能是财政政策长期的较量。 Jefferies International首席经济学家Mohit Kumar表示：“美联储去年12月的鹰派会议和对美国财政状况的担忧导致了利率的上行压力。”

佳华16801-06 21:37

美国股市难止跌就业报告成亮点科技股迎来重要一周：本周经济数据早知道

elen of Troy（HELE）、Jefferies（JEF）周四经济数据：就业人数（前值+26.8%）；初始失业申请，截至1月4日的一周（前值21.1万）收益：KB Home（KBH）周五经济日历：非农业工资单，12月（预计+153,000，前值+227,000）；失业率，12月（预计4.2%，前值4.3%）；12月平均每小时收入（预计+0.3%，前值+0.4%）；12月平均每小时收入，同比，（预计+4%，前值+4%）；12月每周平均工作时间（预计34.3小时，前值34.3次）；12月劳动力参与率（前值62.5%）收益：Constellation Brands（STZ）、Delta（DAL）、Tilray（TLRY）、Walgreens Boots Alliance（WBA）

丰雪鑫9901-06 18:27

AI引爆电力股：三大潜力股涨势或才刚开始

规模的“冰山一角”。即将有更多合同 Jefferies电力和公用事业部门负责人Paul Zimbardo表示，在今年的涨势之后，这些电力公司需要在2025年签订更多与数据中心的电力协议。目前只有少量协议已公布。例如，Constellation在今年9月宣布了一项具有里程碑意义的协议，将与微软合作重启宾夕法尼亚州的三里岛核电站。Talen在今年3月达成协议，使用其位于宾夕法尼亚州Susquehanna核电站的电力为亚马逊数据中心供电。然而，这三只股票中表现最好的Vistra还没有宣布任何类似的协议。 “投资者会保持耐心，但你需要在明年开始‘得分’，而我认为他们会做到这一点，”Zimbardo 表示。“对于 Vistra 和 Talen 来说，上涨潜力很大。至于 Constellation，其潜力已经被部分定价在内了。” Pourreza补充说，一家公司宣布的协议可能会推动其他两家公司的股价。例如，当三里岛核电站的重启消息宣布时，表现更好的是Vistra而不是 Constellation。 “你很快会看到协议的公布，但谁会宣布协议对我来说并不是重点，因为无论是谁宣布，整个板块都会上涨，”Pourreza 说道。 Vistra是首选 Pourreza将Vistra选为首选股。他表示，即使在大幅上涨后，Vistra的估值仍低于Constellation。Vistra拥有核能和天然气发电资产，这对数据中心很有吸引力。 “我喜欢Vistra，因为我不需要去押注下一个协议是核电站还是天然气电站，”Pourreza 说道。 Guggenheim给出了Vistra的12个月目标价为每股177美元，较当前价格有约26%的上涨空间。Jefferies的目标价为167美元，意味着19%的上涨空间。 Zimbardo表示，Talen在宾夕法尼亚州的天然气资产也可能从数据中心需求中受益。Jefferies认为Talen有36%的上涨空间，目标价为每股269美元。Guggenheim的目标价为246美元，意味着约25%的上涨空间。分析师们对 Constellation的意见分歧。尽管Jefferies对总部位于巴尔的摩、从Exelon Corp.分拆的Constellation评级为“持有”，但Guggenheim仍将其视为“买入”，目标价为328美元，较当前股价有44%的上涨空间。风险因素尽管如此，三家公司都面临着未来的风险。11月4日，美国联邦能源监管委员会（FERC）拒绝了Talen提出的增加Susquehanna核电站为亚马逊数据中心提供电力的请求。消息公布后，Constellation和 Vistra与Talen一同股价下跌。 Pourreza表示，“风险在于你在FERC看到的这些争斗会让数据中心感到困扰。”数据中心可能不想卷入“输电公司与发电公司之间的争斗”，他指出这些争斗主要发生在电力传输和分配公用事业公司与独立发电公司之间。他表示，数据中心开发商可能会寻找其他解决方案。亚马逊最近宣布投资于小型核反应堆，埃克森美孚则有意为数据中心建造天然气发电站。 Guggenheim的分析师Pourreza表示：“最大的风险是数据中心可能绕过像 Talen、Vistra和 Constellation这样的独立发电公司。”

金融界2024-12-25

中国经济重大信号！彭博报道中国房地产危机最新不祥信号最糟糕时期恐远未结束

jin Chen在内的杰富瑞金融集团(Jefferies financial Group)分析师团队在一份报告中写道：“如果房地产销售没有好转，在疲软的房地产市场中，资产处置仍然缓慢，金融机构变得更加谨慎，需要额外的抵押品，我们认为万科可能会比预期更早出现流动性短缺。我们仍然认为政府救助的可能性低于50%。” 在过去一周，万科的2025年5月到期的美元债券每一美元跌约10美分，至80美分左右，为一年多来最大单周跌幅。 (截图来源：彭博社)

tqttier 1评论2024-12-23

CWG Markets：中东乱局提振避险买盘，金价大涨逼近2700关口

CWG Markets2024-12-11

突发大行情！金价短线跳水近15美元美国CPI恐引发更剧烈波动美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析

25年初进一步降息的可能性。杰富瑞(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示：“很显然，市场对更高的通胀数据感到有些紧张，这可能使得美联储的展望更偏向鹰派，或者市场可能重新定价。” Bechtel补充称：“我认为市场希望看看CPI是否会影响美联储12月会议的决策，尽管目前几乎已经完全计入，但还不是百分之百。” FXStreet分析师Eren Sengezer指出，如果核心CPI环比增幅达到0.5%或更高，可能会再次引发人们对通胀加剧的担忧。在这种情况下，直接的反应可能会引发美国国债收益率上升，并打压金价。另一方面，0.3%或更低的水平可能会对金价走势产生相反的影响。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数一度大幅上涨至106.637的高点，之后有所回落。市场可能正在为定于今天发布的美国CPI数据做准备。如果强势突破106.75，可以确认预期的升势，短期内料涨至107-108。美元指数必须决定性地跌破105.50，才能转为进一步看跌。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元由于美元走强，欧元/美元一度测试1.0498的低点，然后有所反弹。只要守住1.050附近的支撑位，近期仍有可能上升至1.060-1.0650。尽管美元指数和欧元分别在105.50和1.05上方看起来看涨，但我们可能要等到今天的美国CPI和明天的欧洲央行决议后，才能进一步明确方向。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元测试了我们最初的目标位152，但无法维持，并从高点152.184开始下跌。只要维持在150上方，那么短期内仍有延续升势并涨向154-155的空间。只有在决定性地跌破150时，看跌情况才会出现。否则，其早先的150-155区间可能会持续一段时间。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元已经逐渐上升，与我们的观点一致，如果持续下去，可能会涨向162-163。总体而言，只要保持在156-157支撑位上方，观点仍为看涨。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币曾下滑至7.2387的低点，之后出现回升。目前，前景仍然不确定，但如果下跌继续下去，汇价可能会在向下测试7.22-7.20。该货币对必须持续上涨至7.25以上，才能再次转为看涨。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元未能突破0.6450，并出现大幅下跌。如果跌势继续下去，可能测试0.6350-0.6300，然后走势料触底。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元需要强劲突破1.28才能回到1.30。否则，只要低于1.28，那么汇价可能容易跌破1.27，并进一步被拖入早前的1.2750/70-1.2450区间。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier2024-12-11

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