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美联储维持利率4.25%-4.50%，鲍威尔警告关税推升通胀压力
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惕通胀反弹风险。通胀预期与关税影响 FOMC经济预期显示，2025、2026、2027年底核心PCE通胀中值分别为3.1%、2.4%和2.1%，高于2%目标。鲍威尔表示，5月总体PCE预计上涨2.3%，核心PCE上涨2.6%，通胀水平持续高于目标，部分源于房地产市场降温。他警告：“关税是近期通胀预期上升的主要推动因素，其效应已显现，并可能更持久。”关税对供应链和消费品价格的传导需数月，预计夏季将进一步明朗。以下为通胀预期与历史数据对比：年份核心PCE预期（%）主要驱动因素 2025 3.1 关税、供应链成本 2024 2.8 能源价格、消费需求美国经济增长与不确定性 FOMC将2025年GDP增长预期下调至1.4%，低于此前预测，反映出关税和全球需求放缓的压力。鲍威尔表示：“经济以1.5%-2%的速度稳健增长，但净出口波动使GDP衡量复杂化。”他指出，经济不确定性自4月峰值后有所减弱，但仍处高位。近期经济活动持续扩张，但关税可能对制造业和出口导向型企业构成进一步压力。鲍威尔强调，美联储计划在夏末完成框架审查，届时将优化经济预测摘要以提高透明度。经济学家预计，2025年经济增长将受消费支出和投资放缓拖累，需密切关注关税政策的影响。金融市场与政策沟通美联储维持贴现率不变，并计划在2025年夏末完成框架审查，考虑调整沟通策略以应对市场预期。鲍威尔表示：“清晰的政策沟通对稳定市场信心至关重要。”金融市场对美联储的谨慎立场反应温和，美元指数在决议日微涨0.14%，美债收益率波动后趋于平稳。市场对降息预期的调整推动了小型股和银行股的上涨，但能源板块因油价波动承压。以下为金融市场主要资产表现（6月18日）：资产日涨跌幅驱动因素标普500 -0.03% 通胀担忧与政策预期 10年期美债收益率持平4.39% 美联储决议与通胀预期美元指数 +0.14% 政策谨慎与市场信心住房问题与人工智能影响鲍威尔指出，住房市场问题是长期挑战，美联储的最佳贡献是恢复价格稳定，以减轻房贷成本压力。他表示：“住房通胀的下降有助于整体通胀趋缓。”同时，鲍威尔提及人工智能对就业市场的双重影响，可能取代部分岗位但也创造新机会。他透露，美联储内部审查发现约10%员工可转岗，反映AI对组织结构的潜在重塑。住房和AI相关挑战需长期政策支持，美联储将继续监控其对通胀和就业的间接影响。市场预计，AI驱动的效率提升可能在2026年后逐步缓解劳动力成本压力。编辑总结美联储维持利率4.25%-4.50%不变，点阵图显示2025年降息两次，反映对通胀和关税的谨慎态度。鲍威尔警告，关税推升通胀预期，2025年核心PCE或达3.1%，经济增速下调至1.4%。经济活动稳健但不确定性仍存，净出口波动和住房问题加剧增长挑战。金融市场反应温和，美元和美债收益率波动有限。美联储强调数据驱动的前瞻性政策，投资者需关注关税传导效应和降息时机的最新信号，以调整投资策略。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美联储维持利率4.25%-4.50%，鲍威尔警告关税推升通胀，美元指数微涨0.14%。 2025年6月10日：美国5月CPI数据公布，核心PCE上涨2.6%，符合美联储预期，降息预期升温。 2025年5月20日：美国对部分进口商品加征10%关税，制造业PMI降至48.5，反映经济压力。 2025年4月22日：FOMC会议纪要显示，经济不确定性自4月峰值减弱，但关税影响持续发酵。 2025年3月18日：美联储启动框架审查，计划优化经济预测摘要以提升政策透明度。专家点评 Jerome Powell, Federal Reserve Chairman, 2025年6月18日：“关税推升通胀预期，美联储将保持灵活，基于数据调整政策。”（摘自美联储新闻发布会） Ellen Zentner, Morgan Stanley Chief Economist, 2025年6月17日：“2025年经济增长下调反映关税压力，美联储降息可能提前至9月。”（摘自彭博社专访） Jamie Dimon, JPMorgan Chase CEO, 2025年6月15日：“关税对供应链的冲击将持续推高通胀，银行需为经济波动做好准备。”（摘自CNBC财经论坛） Toshiya Hari, Goldman Sachs Analyst, 2025年6月16日：“美联储的政策谨慎符合预期，但市场对降息时机的分歧可能加剧波动。”（摘自路透社报道） Janet Yellen, U.S. Treasury Secretary, 2025年6月10日：“关税政策需平衡经济增长与通胀风险，美联储的稳健立场有助于稳定市场。”（摘自华尔街日报专访）来源：今日美股网
今日美股网18分钟前
美联储6月维持利率不变，鲍威尔警告关税或推高通胀压力
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k.com 报道，6月18日，美联储在FOMC会议上决定将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。主席鲍威尔在记者会上表示，当前政策立场“适度偏紧”，为应对未来数据变化提供了灵活性。他强调：“货币政策必须前瞻性，而非机械反应当前数据。”美联储预计2025年降息两次，每次25个基点，但鲍威尔指出，降息时机取决于通胀和就业数据，加息并非基本预期。市场预计9月可能首次降息，但需警惕通胀压力上升。鲍威尔表示，关税政策的不确定性使美联储对降息更加谨慎，政策将根据最新经济数据动态调整。点阵图显示，部分委员对2025年利率路径存在分歧，反映出对通胀和经济前景的不同判断。通胀预期与关税影响鲍威尔多次强调，未来几个月通胀将显著上升，主要由关税推动。他表示：“关税效应已开始显现，预计影响将更广泛，但其规模和持续性尚不确定。”FOMC预测2025年核心PCE通胀达3.1%，较2024年的2.8%上升，2026年和2027年分别降至2.4%和2.1%。鲍威尔警告，关税可能导致持久通胀，不能简单假设其为一次性冲击。消费者和企业调查显示，短期通胀预期因关税上调而显著上升。以下为通胀预期与关税影响对比：年份核心PCE通胀（%）主要驱动因素 2025 3.1 关税、供应链成本 2024 2.8 能源价格、消费需求鲍威尔表示，夏季将进一步明确关税传导路径，美联储需更多数据以评估其对物价的实际影响。就业市场稳健与工资增长鲍威尔对就业市场表现表示满意，当前失业率为4.2%，处于长期自然失业率低端，显示市场稳健。他指出：“劳动力市场并未呼吁降息，实际工资增长健康。” 尽管就业增长放缓，劳动力供给也在下降，供需平衡维持稳定。鲍威尔警告，若裁员突然增加且找工作困难，失业率可能快速上升，但当前未见此迹象。工资增长与2%通胀目标兼容，表明劳动力成本暂非通胀主要来源。就业市场的韧性为美联储维持利率提供了空间，但需警惕关税对制造业等行业的潜在冲击。经济增长与不确定性鲍威尔表示，美国经济“表现稳健”，2025年GDP增长预计为1.4%，略低于此前预测，部分因净出口波动和技术性因素。他指出：“国内需求依然强劲，但消费者和企业信心因贸易政策担忧下降。”不确定性自4月峰值后有所减弱，但仍处高位。关税可能抑制经济活动，推高物价，尤其是制造业和出口导向型企业。美联储计划夏末完成框架审查，优化经济预测以提升透明度。以下为经济增长与不确定性对比：指标 2025年预测 2024年表现 GDP增长 1.4% 1.5%-2% 不确定性高位但减弱 4月达峰值人工智能与长期就业前景鲍威尔对人工智能（AI）的就业影响持审慎态度，指出其可能既增强劳动力又取代岗位。他表示：“AI具有变革性潜力，但目前仍处早期阶段，未来两年变化将更显著。”美联储尚未形成明确结论，但视AI为长期重要议题。AI可能提升生产力，缓解通胀压力，但也可能加剧结构性失业。鲍威尔强调，美联储将继续监控AI对劳动力市场和经济的深远影响。编辑总结美联储6月维持利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔强调政策前瞻性，预计2025年降息两次，但关税推升通胀预期至3.1%，使其对降息更加谨慎。就业市场稳健，失业率4.2%，工资增长健康，暂无降息迫切性。经济增长预计1.4%，受关税和净出口波动拖累，不确定性虽减弱但仍高。AI的长期影响备受关注，可能重塑就业与生产力。投资者应关注关税传导数据和劳动力市场动态，以把握美联储政策转向时机。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美联储维持利率不变，鲍威尔警告关税推升通胀，美元指数微涨0.14%。 2025年6月10日：美国5月CPI公布，核心PCE上涨2.6%，强化美联储对通胀的谨慎预期。 2025年5月20日：美国加征10%关税，制造业PMI降至48.5，反映经济活动放缓。 2025年4月22日：FOMC会议纪要显示，关税不确定性达峰值，经济信心受抑。 2025年3月18日：美联储启动框架审查，计划优化政策沟通透明度。专家点评 Jerome Powell, Federal Reserve Chairman, 2025年6月18日：“关税可能推高通胀，美联储需更多数据以确定其影响，当前政策立场为应对变化提供空间。”（摘自美联储记者会） Ellen Zentner, Morgan Stanley Chief Economist, 2025年6月17日：“关税对通胀的持续影响可能迫使美联储推迟降息，9月或为关键节点。”（摘自彭博社专访） Jamie Dimon, JPMorgan Chase CEO, 2025年6月15日：“关税加剧供应链成本压力，美联储的谨慎立场有助于稳定市场预期。”（摘自CNBC财经论坛） Janet Yellen, U.S. Treasury Secretary, 2025年6月12日：“美联储需平衡关税引发的通胀与经济增长，政策灵活性至关重要。”（摘自华尔街日报报道） Toshiya Hari, Goldman Sachs Analyst, 2025年6月16日：“鲍威尔的谨慎态度反映不确定性，市场需关注夏季关税数据以判断降息节奏。”（摘自路透社分析）来源：今日美股网
今日美股网18分钟前
美元指数6月18日微涨0.09%至98.906：避险需求与美联储信号推动
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资者聚焦即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，预期美联储将维持4.25%-4.5%的利率区间不变，降息概率推迟至2025年第四季度。美元指数年初至今下跌约9%，但近期企稳迹象明显，反映市场对美国经济韧性的信心。主要货币对美元表现 6月18日，美元对主要货币表现分化，具体如下（数据参考汇市尾市报价）：欧元/美元（EUR/USD）：收于1.1475，低于前一交易日的1.1479，欧元微跌0.03%，受欧元区5月CPI数据疲软（月率终值0.2%）影响。英镑/美元（GBP/USD）：收于1.3415，低于前一交易日的1.3428，跌幅0.10%。英镑承压于英国5月CPI低于预期（2.3% vs. 2.4%），市场预期英国央行降息压力增加。美元/日元（USD/JPY）：收于145.05，低于前一交易日的145.37，跌幅0.22%。日本央行维持利率不变，削弱日元多头信心。美元/瑞士法郎（USD/CHF）：收于0.8191，高于前一交易日的0.8170，涨幅0.26%，瑞士法郎作为避险货币吸引力下降。美元/加元（USD/CAD）：收于1.3695，高于前一交易日的1.3645，涨幅0.37%，受油价波动和加拿大经济数据疲软推动。美元/瑞典克朗（USD/SEK）：收于9.6485，高于前一交易日的9.5496，涨幅1.04%，瑞典克朗受全球风险情绪恶化影响显著。以下为主要货币对美元的收盘表现对比表：货币对 6月18日收盘涨跌幅主要影响因素欧元/美元 1.1475 -0.03% 欧元区CPI疲软英镑/美元 1.3415 -0.10% 英国CPI低于预期美元/日元 145.05 -0.22% 日本央行利率不变美元/瑞士法郎 0.8191 +0.26% 避险需求转向美元美元/加元 1.3695 +0.37% 油价波动与经济数据美元/瑞典克朗 9.6485 +1.04% 全球风险情绪恶化避险情绪与美联储政策的影响美元指数上涨的核心驱动力是避险情绪和对美联储政策的预期。2025年6月，中东地缘紧张局势加剧，伊朗总统佩泽希齐扬表示：“我们将通过团结克服危机”，但市场对霍尔木兹海峡运输受阻的担忧推高了避险资产需求。美元作为全球储备货币，在地缘风险下吸引力增强，推高美元兑加元和瑞典克朗等货币的汇率。美联储政策方面，市场预期6月FOMC会议将维持高利率不变，点阵图可能重申年内两次降息预期，但实际降息可能推迟至第四季度。美联储主席鲍威尔6月10日表示：“通胀仍需更多数据确认，货币政策保持灵活。”美国5月零售销售数据低于预期（同比增0.8% vs. 1.2%），但稳健的薪资增长支撑消费者支出，缓解了美元下行压力。高盛外汇策略师扎克·潘德尔指出：“美元的短期支撑来自避险需求，但长期走势取决于通胀和就业数据。” 美元走势对全球市场的启示美元指数的微涨对全球金融市场影响深远。首先，美元走强推高了黄金价格，6月18日现货黄金逼近每盎司3400美元，因避险需求与美元同步上升。其次，美元升值对新兴市场货币构成压力，人民币兑美元跌至7.33附近，创年内新低。此外，美元走强可能抑制大宗商品价格，伦铜等基本金属涨幅受限。对美股市场，美元升值利好出口导向型企业，但对依赖进口的科技巨头如亚马逊形成成本压力。以下为美元走强的主要市场影响对比：市场美元走强影响应对策略黄金避险需求推高价格增加黄金配置新兴市场货币贬值压力加剧对冲外汇风险大宗商品价格涨幅受限关注供需基本面美股科技进口成本上升分散投资至出口企业编辑总结 6月18日美元指数微涨0.09%，受避险情绪和美联储高利率预期支撑。欧元、英镑和日元小幅走弱，而加元和瑞典克朗承压明显。地缘政治风险和即将召开的FOMC会议为美元提供短期动能，但长期走势取决于通胀和就业数据。投资者应关注美联储政策信号和中东局势动态，灵活调整外汇与资产配置策略以应对波动。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美元指数上涨0.09%，收于98.906，受中东地缘紧张和美联储利率预期推动，黄金价格逼近每盎司3400美元。 2025年6月10日：美联储主席鲍威尔重申货币政策灵活性，市场预期FOMC会议将维持4.25%-4.5%利率不变。 2025年5月19日：美国5月零售销售数据低于预期，美元指数短暂承压，但避险需求支撑其企稳。 2025年4月20日：伊朗最高领袖哈梅内伊强硬表态，中东局势恶化，美元指数受避险买盘推动上涨。国际投行与专家点评 Frances Cheung，OCBC银行外汇分析师，2025年6月18日：美元指数短期受避险情绪支撑，但高利率环境下的动能有限，需关注PPI数据和FOMC会议结果。 Zach Pandl，高盛外汇策略师，2025年6月15日：美元的避险吸引力在当前地缘风险下增强，但通胀放缓可能限制其长期上行空间。 Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年6月16日：英镑因英国经济数据疲软承压，美元指数短期内可能在98-99区间震荡。 Kitco Metals分析师，2025年6月18日：美元走强与黄金价格同步上涨，反映市场对地缘风险的高度敏感，需警惕油价波动放大影响。 Brad Bechtel，杰富瑞外汇主管，2025年6月17日：美元兑日元走势受日本央行政策限制，若FOMC释放鹰派信号，美元可能突破99关口。来源：今日美股网
今日美股网18分钟前
高盛预测美联储7月维持利率不变，年内或降息两次
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不变。他指出，尽管联邦公开市场委员会（FOMC）上调了近期通胀预期，但仍认为通胀上升属暂时现象，并对失业率上升保持低容忍度。丹古尔强调：“FOMC的信号表明，他们预计今年将降息两次，若劳动力市场走弱，年内可能启动新一轮宽松周期。”这一预测反映了美联储在通胀与经济增长之间的谨慎平衡，当前联邦基金利率维持在4.75%-5.00%区间。高盛的观点与市场预期一致，芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，7月会议维持利率不变的概率达92%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在6月18日新闻发布会上表示：“我们需要更多数据确认通胀持续放缓，同时密切关注就业市场变化。”以下为高盛与市场预期的对比：机构/市场 7月利率决定 2025年降息次数高盛维持不变两次 CME FedWatch 92%概率不变 1-2次通胀与劳动力市场动态美联储上调2025年核心PCE通胀预期至2.8%，较3月预测高0.2个百分点，反映近期能源和食品价格上涨的压力。然而，高盛认为，通胀的短期波动不会改变美联储的长期目标，预计年底通胀将回落至2.5%。劳动力市场方面，5月美国失业率为4.1%，较去年同期上升0.3个百分点，非农就业新增18.6万，低于市场预期。丹古尔指出：“美联储对失业率上升的容忍度较低，若就业数据持续疲软，9月可能成为降息起点。” X平台用户@EconWatcher表示：“美联储的通胀预期上调显示了对供应链瓶颈的担忧，但就业市场仍是关键变量。”以下为通胀与就业数据的对比：指标 2025年5月 2024年5月核心PCE通胀 2.8% 2.6% 失业率 4.1% 3.8% 非农就业（万） 18.6 27.2 市场反应与投资策略高盛的预测引发市场对美联储政策的重新评估。6月18日，美国10年期国债收益率微跌至4.22%，美元指数（DXY）持稳于104.8，显示市场对利率维持稳定的预期已基本消化。标普500指数收涨0.4%，科技板块领涨，反映投资者对降息前景的乐观情绪。摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊表示：“若美联储年内降息两次，成长型股票和债券将受益，但需警惕通胀意外反弹的风险。” 投资策略方面，高盛建议增持短期国债和科技股，同时对周期性行业保持谨慎。市场隐含波动率（VIX）降至12.5，创年内新低，表明投资者风险偏好回升。以下为资产类别的市场表现对比（6月18日）：资产表现驱动因素标普500 +0.4% 降息预期 10年期国债收益率 4.22%（-0.03%）利率稳定预期美元指数 104.8（持平）政策不确定性降低编辑总结高盛预测美联储7月维持利率不变，并可能在年内降息两次，反映了对通胀暂时性和就业市场脆弱性的判断。核心PCE通胀上调至2.8%和失业率升至4.1%为政策决策增添复杂性，市场对利率稳定的预期已基本消化，科技股和债券表现稳健。未来，劳动力市场数据和通胀走势将成为美联储决策的关键变量，投资者需关注就业报告和FOMC会议动态，平衡成长与防御性资产配置，以应对潜在政策转向。 2025年相关大事件 6月18日：美联储公布最新经济预测，上调2025年核心PCE通胀预期至2.8%，维持利率4.75%-5.00%不变，标普500收涨0.4%。 6月5日：美国5月非农就业新增18.6万，低于预期22万，失业率升至4.1%，美元指数下跌0.2%，市场降息预期升温。 5月15日：美联储主席鲍威尔表示，通胀放缓需要更多数据验证，7月降息概率下降，10年期国债收益率升至4.25%。 4月10日：美国4月CPI同比上涨3.1%，核心PCE通胀2.7%，超出预期，标普500盘中跌0.8%，降息预期推迟。 3月20日：美联储上调2025年GDP增长预期至2.3%，重申年内降息两次可能性，科技股反弹，纳斯达克涨1.2%。专家点评西蒙·丹古尔，高盛资产管理固定收益宏观策略主管，6月18日：“美联储预计通胀短期走强属暂时现象，若就业市场疲软，年内可能降息两次。”（高盛报告）杰罗姆·鲍威尔，美联储主席，6月18日：“我们需要更多证据确认通胀持续回落，同时密切监控劳动力市场变化。”（美联储新闻发布会）迈克·威尔逊，摩根士丹利首席投资官，6月19日：“降息预期提振科技股和债券，但通胀意外反弹可能引发市场波动。”（CNBC采访）詹妮特·耶伦，美国财长，6月17日：“美联储的谨慎政策有助于平衡经济增长与通胀压力，劳动力市场仍是关键观察点。”（Bloomberg采访）拉斐尔·博斯蒂克，亚特兰大联储主席，6月16日：“若通胀持续高于目标，7月可能继续维持利率不变，但9月降息窗口仍存。”（Reuters采访）来源：今日美股网
今日美股网19分钟前
美联储维持利率不变，鲍威尔对美国经济的态度模棱两可，给出的预测是”可能、也可能、但是“
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综合财经媒体报道，美联储维持利率不变并公布最新的未来降息预测后，股市保持早前涨幅，但是在鲍威尔讲话后，三大指数开始回落，在平盘附近窄幅波动。 Federalreserve, Public domain, via Wikimedia Commons 联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，符合市场预期。官员们的中位预测显示，2025年余下时间将有两次降息，这也与3月的先前预测一致。联邦公开市场委员会在声明中表示：“对经济前景的不确定性有所缓解，但仍处于高位。委员会关注双重职责下的双向风险。” 美联储主席鲍威尔在谈到周三的政策决定和经济前景时表示，美联储仍处于良好位置，能够应对利率调整的任何需要。他表示，劳动力市场保持平衡，不是通胀压力的来源。但他还说，考虑到关税对价格的影响存在不确定性，美联储倾向于暂时按兵不动而不是降息：“今年关税的上调可能会推高价格，并拖累经济活动。” 他表示，通胀影响可能是短暂的，也可能更持久，这取决于关税影响的规模、传导到价格的时间长短，以及长期通胀预期是否保持稳定。在开始降息之前，美联储需要对通胀正在回落有信心，“在这方面存在
加美财经28分钟前
美联储内部分歧加剧？鲍威尔无奈打太极：不知道接下来会如何
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的变化：美联储内部分歧正在加剧。尽管FOMC19位成员整体认为今年将累计降息50个基点，但其中预计今年至少降息两次仅有10位，占微弱多数，而认为今年不会降息的人数从3月份的4人增加到目前的7人。两大分歧阵营的形成，暗示着美联储目前在关税政策、地缘局势、通胀等多重不确定性下的无奈。鲍威尔在新闻发布会上表示，政策制定者“完全有能力等待”进一步调整利率，但同时又展现出对不确定性的忧虑，“我们不知道接下来会发生什么”。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos认为这反映了当前的困境：有所缓和的通胀仍可能被之后的关税政策推高，就业虽有疲软迹象，但失业率仍维持在较低的4.2%。尚不明确的经济信号让美联储选择“继续观望”。这基于关税政策本身的不确定性，也基于关税对物价的影响还不够明朗。在最新的《经济预期摘要》（SEP）中，美联储下调了对今年GDP增速的预测，同时上修了对通胀和失业率的预期。通常来说，通胀上升时，应该加息以抑制，而经济增长放缓和就业疲软时，需要降息以刺激经济。目前经济预测呈现的“滞”与“胀”，或是美联储内部分歧加剧的原因。 Nick Timiraos指出，美联储对今年下半年降息敞开大门。若要美联储重启降息，需要有劳动力市场疲软的迹象，或是有明确证据表明关税导致的价格上涨将变得相对温和。他表示，如果关税驱动物价上涨的预测被证明是“雷声大雨点小”，美联储可能会更早降息。但如果关税如预期般推高通胀，美联储将被迫在降通胀和稳就业间做出艰难选择。原文链接
TradingKey昨天21:18
6月FOMC会议点评——美联储进退两难，按兵不动或许是最好的选择
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y - 美东时间6月18日，美联储6月FOMC声明如期公布，维持基准利率4.25%-4.50%不变，符合市场预期。鲍威尔发言后，市场快速消化，最新点阵图显示美联储7月不降息概率提升至90%，全年降息定价维持两次，但19位官员中有7位认为年内不会再降息。尽管5月通胀数据和就业数据均支持美联储再次开启降息，但由于美联储官员提前向市场释放预期，多次表示关税政策带来的不确定性是影响美联储决策的最主要原因，更有意愿去多“等等看”，因此市场在此前就已经定价美联储6月极大概率不会降息。数据来源：FedWatch、TradingKey编撰截至日期：2025年6月18日美联储声明与4月基本保持一致美联储在本次声明中将“经济前景的不确定性进一步增加”修正为“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”，这是与4月FOMC发生较大表述差异的地方。同时，将2025、2026年底美国GDP增速预期中值下调至1.4%和1.6%。鲍威尔维持谨慎，但释放偏鸽派言论发布会上，主席鲍威尔整体表达了对短期通胀和经济前景不确定性的担忧，但仍然向市场传递了偏“鸽派”的态度。他认为尽管4月的关税政策已“暂告一段落”，但由关税驱动的居民物价成本上涨将在未来几个月内逐步显现；就业市场仍然保持“稳健”，失业率持续维持在较低水平；经济目前处于稳健状态，尽管净出口异常波动促使GDP结构出现一定扭曲，但整体以1.5%-2%稳定速度增长。除此以外，鲍威尔明确表达对于“加息”选项的否定态度，并认为美联储未来可能会达到一个合适降息的位置。全球局势复杂、国内风险加剧，“静观其变”成为最佳选择当前，全球地缘冲突“暗流汹涌”，美国两党斗争对抗加剧，美联储维持“按兵不动”或许是最佳选择。从内部来看，关税政策势必导致美国居民生活成本明显上涨，目前尚未在通胀数据中反映主要来自于零售商提前囤货和消耗库存，且美国住房需求明显降温带来的租金下降导致。另一方面，美国财政纪律并未改善。特朗普大力推行的大漂亮法案一旦通过，将完全抵消掉关税政策以及政府效率部带来的财政赤字缩减效果。尽管特朗普多次炮轰甚至威胁鲍威尔，但后者除了考虑到通胀和就业问题外，更要维持美债和美元的吸引力。随着美国国债规模不断扩大，耶伦上任后，通过“借短还长”的操作缓解到期利息支付的压力。今年年内美债到期规模庞大，且短债占绝大多数。短债收益率受利率快速变化更为明显，快速降息会导致市场中短期国债需求下降，最终可能面临期限错配、融资成本上升，甚至出现类似2023年硅谷银行暴雷的事件。数据来源：路透社、TradingKey编撰截至日期：2025年6月19日从外部来看，当前中东地区风险快速上升，战事有望进一步扩大。美以伊三方态度强硬，就算特朗普再次选择“TACO”，以、伊双方的冲突升级也会导致油价易涨难跌。在这一背景下，如果美联储选择降息，更会推升以石油为主的国际大宗商品价格快速飙升，届时美国国内通胀将出现难以控制的局面，美国经济进一步走向“滞胀”。原文链接
TradingKey昨天14:58
史上规模最大“三巫日”将至，以伊冲突下美股交易有点怪？
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储会议也释放了令人不安的“滞胀”讯号。FOMC决策者警告未来几个月通胀将因关税而出现显著上升，他们下调了2025年GDP增速预期，上调了失业率和核心PCE通胀率预期。尽管6月经济预测摘要仍维持了3月预测的年内两次降息前景，但官员们更鹰派的利率前景仍将给资本市场带来压力。原文链接
TradingKey昨天14:08
师爷陈6.19：FOMC嘴炮完毕窄幅震荡憋大招？用结构说话
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谓改写历史的新闻也没发生。而美联储这波FOMC会议，说白了就是打了一套老拳，虚晃一下，说还要维持高利率。但2025年还是打算降息两次，幅度从原来市场YY的125-150基点缩水到100基点。而我昨天说过了整个市场早就知道不降息，所以美联储这波也没吓到谁，但也没送温暖。点阵图一出来，说人话就是我们内部吵得也挺凶。一边说经济放缓，一边说就业还行。反正是啥都沾点，但啥都不保证。老鲍这话术也够了，话里话外怼的就是川子：你敢乱加关税，我就不急着降息，想逼我低头没门！说回行情，大饼这两天的表现也比较敏感。美股没大动静，它就先提前兑现利空。现在105K上下震荡窄得跟裤裆一样，意图很明显，横着拉平大家的持仓成本，为后续真波动蓄力。但我告诉你，这种震荡，一旦结束，八成是往下走。为啥？很简单，涨了7周，现在才刚刚喘口气，回调压根不够。 100K被无数多头当成铁底，你觉得主力不想下去插一刀让他们爆仓清算一波？别傻了。现在连中轨都站不上去，结构明显偏空。而最骚的是之前大家幻想的102k清算和V反还能来不来？理论上还真有点可能，今日周四老美联邦假日美股休市，市场流动性肯定也低。这时候要是中东再蹦出点啥黑天鹅，那行情就能炸出清算流了。说人话就是真要抄底的、拿空单想止盈的，就要看川子有没有本事搞点事儿了。但如果这两天屁事没有，那么震荡之后就会慢慢反弹。小级别根本不会给你V反机会，而我个人认为现在这缩量震荡最后大概率会走成波动先变大的节奏。先跌还是先涨不重要，重要的是一旦动了，方向就来了。如果先往下插针，那后面反而可能拉一波；要是先来个假突破冲上106K那就得小心了，很可能是拉高出货、构成派发，后面直接转成空头行情。对了，最近还有人问我90K的空啥时候能解套？你也是厉害，我只能说保守点吧，7到8月看看有没有机会。现在100K以上这个区间会待得比你想象中久一点，但从大结构看，126K以下基本就算是派发区间了，不是为了拉盘，而是为了向下砸！师爷看趋势： $比特币$#VIP会员尊享##VIP会员尊享# 阻力位参考：第二阻力位：106000 第一阻力位：105300 支撑位参考：第二支撑位：104100 第一支撑位：103400 1小时级别上，大饼价格在103.4 K得到了两次支撑，形成了三重底结构。只要不跌破103.4 K，反弹逻辑依然有效。后续可关注区间下方的突破或失守，再做交易决策。第一阻力105.3 K是当前短期箱体上沿，价格如果反弹到这里则会受到第一轮压力。但也可作为低多分批止盈的首个目标位。第二阻力106.0 K若能企稳则说明多头动能较强，若冲高无量回落，则要警惕上方抛压。每次回调到第二支撑104.1 K都能企稳并筑底，所以短期内仍可维持反弹思路。第一支撑103.4 K是三重底最深点，若价格在此位置出现下影线，则说明买盘在强烈介入，可继续看反弹。如果是直接一根实体K线跌破，建议迅速调整思路，反手空或观望为主。 6.19师爷波段预埋：做多入场位参考：103400-104100区间分批多目标：105300-106000 做空入场位参考：暂不参考如果你真心想从一个博主那里学到东西，那就得持续关注，而不是看几次行情就妄下定论。这个市场充斥着表演型选手，今天多单截图，明天空单总结，看起来“次次抓顶抄底”，实际上全是马后炮。真正值得关注的博主，交易逻辑一定是前后一致、自洽且经得起推敲的，而不是行情动了才来跳大神。别被浮夸数据和断章截图迷了眼，长期观察、深度理解，才能分辨谁是思考者，谁是造梦人！
Aicoin师爷陈昨天13:05
债市早报：2025陆家嘴论坛召开；资金面平稳，债市全天以震荡为主
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时间6月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然维持在4.25%至4.5%。本次美联储的决议相比上次大致保持不变，但提出经济前景的不确定性有所减弱。反映美联储官员对利率前景预期水平的点阵图显示，美联储官员预计今年会有两次25个基点的降息，和3月的预测完全相同，但预计今年不降息的官员增加。会后公布的经济展望显示，美联储官员本次下调了2025-2026年GDP增长预期、上调2025-2027年失业率预期、上调2025-2027年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期。鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，他对就业市场情况满意，但贸易政策和财政政策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。他表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续上涨】6月18日，WTI原油收跌0.85%，报74.50美元；布伦特原油收跌0.87%，报76.52美元；NYMEX天然气价格收涨2.79%至3.976868美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日有1640亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金77亿元。（二）资金利率 6月18日，税期影响接近尾声，资金面平稳。当日DR001下行0.04bp至1.371%，DR007上行0.40bp至1.527%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势由于6月18日召开的陆家嘴论坛未宣布相关货币政策，债市全天以震荡为主。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.35bp至1.6370%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7080%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超93%，“H0宝龙04”涨超23%。 2. 信用债事件旭辉集团:公司公告，本公司被列为失信被执行人。涉建设工程合同纠纷，公司承担连带给付责任，执行标的为4.22万元。昆明新都投资：公司公告，公司被列为失信被执行人，因涉建设工程合同纠纷，涉案金额为462.85万元。公司已退还申请人履约保证金82万元，并与申请人积极协商剩余款项付款时间及金额。深圳特区建设发展：公司公告，深基华智因合同纠纷起诉本公司及华南国际工业。龙光控股：公司公告，为做好债券后续偿付安排，经本公司申请，本公司所有存续公司债券将自6月19日开市起停牌。雅砻江流域水电开发：公司公告，鉴于近期市场变化，拟取消发行“25雅砻江SCP002”。厦门航空：公司公告，鉴于最近市场波动较大，取消发行“25厦门航空MTN001（可持续挂钩）”。百川畅银：中证鹏元将公司主体及“百畅转债”评级由A+调整为A。水发集团：穆迪下调水发集团发行人评级至“Baa3”，展望调整至“稳定”。财信地产发展集团：公司公告，公司收到管理人通报，财信地产及财信集团重整案一债会表决通过《债务人财产管理方案》。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月18日，A股窄幅整理，AI硬件方向活跃，多支银行股再创新高，稀土永磁、创新药、新消费跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.24%、0.23%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电子、通信涨超1%；下跌行业中，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融、轻工制造跌逾1%，其余行业整体振幅较小。【转债市场主要指数涨跌不一】 6月18日，转债市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.01%、0.05%，深证转债收跌0.07%。当日，转债市场成交额597.5亿元，较前一交易日缩量39.21亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，205支收涨，256支下跌，9支持平。当日上涨个券中，恒帅转债继续涨停20%，雪榕转债涨超9%，联得转债涨超8%；下跌个券中，北路转债、天路转债跌逾9%，金丹转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（6月20日），华辰转债开启网上申购。 6月18日，杭氧转债公告将转股价格由26.59元/股下修至25.98元/股；天箭转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月18日，超达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2025年6月18日至2025年12月17日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；金陵转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月18日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.94%不变，10年期美债收益率下行1bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至44bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至90bp。 6月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。 2. 欧债市场 6月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.50%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和4bp。
金融界昨天11:57

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