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中日突发！中国宣布恢复部分日本水产品进口背后原因是什么？

障输华水产品质量安全的前提下，根据中国食品安全法律法规和世界贸易组织《实施卫生与植物卫生措施协定》有关原则，为维护消费者合法权益，中方决定有条件恢复日本部分地区水产品（含食用水生动物，下同）进口。具体事项公告如下：一、即日起恢复部分原产地为日本的水产品进口，福岛县、群马县、栃木县、茨城县、宫城县、新潟县、长野县、埼玉县、东京都、千叶县等10个都县除外。二、日本输华水产品企业应当符合中国进口食品境外生产企业注册管理等相关规定。已暂停进口的水产品生产企业应当重新申请在华注册，获得注册之日起生产的水产品方可输华；对于食用水生动物，其养殖、包装企业也应当重新申请在华注册，完成注册登记之日起方可开展输华贸易。三、日本水产品进口申报时，应提交日本官方出具的卫生证书、放射性物质检测合格证明和产区证明。四、海关对日本输华水产品实施严格监管，一旦发现不符合中国相关法律法规和食品安全标准，或日方未能有效履行官方监管责任，将及时采取控制措施，切实保护中国民众的健康安全。中国海关总署2023年第103号公告同时废止。去年9月，中国和日本达成共识，决定在中国参与国际原子能机构(IAEA)监测并共同进行安全检查等前提下，分阶段恢复日本水产品进口。据日本共同社等日媒此前报道，日本内阁官房长官林芳正5月30日宣布，针对中国暂停进口日本水产品一事，两国已在技术层面达成共识，日本将启动恢复水产品出口的相关程序。

tqttier06-30 09:22

供销总社：部署农产品现代流通服务网络建设，拟打造有国际影响力的大型棉商

管理，确保所经营的商品符合农产品质量和食品安全国家标准，防止不合格农产品、假冒伪劣食品通过供销合作社经营服务网络流入市场。鼓励有条件的农产品经营企业积极运用物联网与溯源技术，严格把控农产品品质，建立健全企业内部追溯系统，增加安全、绿色、优质农产品供给。发挥系统行业协会、科研所、检测认证机构等作用，开展供销合作社农产品标准、品质评价和认证体系等建设。积极参加全国食品安全宣传周等活动。（六）分类培育壮大农产品流通企业。 15.壮大现代流通骨干企业。支持系统农产品经营企业聚焦主责主业，通过功能提升、业务联合、流程再造等方式，拓展专业化生产、品牌化销售、产业化经营，增强企业带动力、影响力和竞争力。加快完善现代企业制度，建立与绩效挂钩的激励约束机制，培育一批畅通产销、管理规范、经营活力强、联农带农作用显著的现代流通骨干企业，为提升供销合作社农产品销售大平台功能提供有力支撑。支持系统棉花骨干企业更好掌握国内外资源，增强供应链整合与服务能力，打造有国际影响力的大型棉商。 16.做强一批区域流通龙头企业。支持系统流通骨干企业“以大带小”，通过股权合作、渠道共享、业务对接、管理输出、品牌赋能等方式，带动区域流通龙头企业做优做强，扩大农产品销售服务覆盖面，增强对基层社、农民合作社、小农户等经营主体的服务带动力。依托系统各类农产品流通发展联盟或平台，通过数字化和个性化服务赋能上中下游企业，共同构建产业链、供应链、服务链，推动系统内外农产品经营企业联合合作。鼓励系统农产品经营企业“走出去”开拓国际市场。三、保障措施（一）加强组织实施。各级供销合作社要围绕加快推进农产品现代流通服务网络建设高质量发展，树立“一盘棋”思想，因地制宜、聚焦重点、加力推进，注重专业人才队伍建设，确保工作取得实效。总社将加强跟踪指导、工作调度和政策协调，推动重点任务落地落实。（二）探索创新试点。鼓励各级供销合作社围绕本行动方案重点任务自选方向，组织开展各具特色的农产品现代流通服务网络品质提升创新试点，总社每年确定并发布一批具有创新引领作用的试点省级或市级、县级供销合作社。（三）积极争取支持。各级供销合作社要主动向地方党委政府汇报，加强与有关部门、金融机构等沟通协调，积极争取政策支持。各省级供销合作社及时将本系统报送国家有关部委的重点项目抄报总社。总社积极协调中央有关政策支持“流通服务品质工程”建设。（四）强化总结推广。各级供销合作社要及时总结提炼系统在农产品现代流通服务网络建设中的典型经验、有效做法，加强宣传推广，促进系统互学互鉴，营造良好氛围。

金融界06-27 14:07

中邮证券：给予立高食品买入评级

倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　食品安全风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为51.67。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-26 14:27

6月25日食品安全概念上涨0.59%，板块个股新大陆、飞利信涨幅居前

6月25日，截至收盘，食品安全概念上涨0.59%，板块资金流出14867.58万。上涨个股家数35个，下跌个股家数10个。板块涨幅居前的十大牛股分别是：新大陆（7.33%）、飞利信（7.16%）、湖南海利（3.63%）、新莱应材（2.85%）、正元智慧（2.71%）、中金辐照（2.15%）、云赛智联（1.93%）、石基信息（1.88%）、合百集团（1.8%）、三维天地（1.71%）、芭田股份（1.39%）、远望谷（1.22%）、华宇软件（1.14%）、安居宝（1.02%）、海能技术（0.96%）、移为通信（0.96%）、立华股份（0.9%）、华测检测（0.86%）、达安基因（0.84%）、农产品（0.78%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 000997 新大陆 32.65 7.33 1.41亿 8.48 2 300287 飞利信 5.84 7.16 7572.26万 5.98 3 600731 湖南海利 7.13 3.63 2404.51万 8.29 4 300260 新莱应材 32.11 2.85 5239.18万 5.72 5 300645 正元智慧 19.69 2.71 249.47万 0.41 6 300962 中金辐照 17.59 2.15 -1133.88万 -3.29 7 600602 云赛智联 20.06 1.93 -880.85万 -1.22 8 002153 石基信息 8.65 1.88 644.08万 3.24 9 000417 合百集团 5.66 1.8 747.94万 7.25 10 301159 三维天地 33.4 1.71 -37.44万 -0.37 11 002170 芭田股份 10.21 1.39 198.40万 0.96 12 002161 远望谷 6.64 1.22 763.61万 3.90 13 300271 华宇软件 8.0 1.14 43.44万 0.14 14 300155 安居宝 4.93 1.02 -6.33万 -0.13 15 430476 海能技术 17.92 0.96 196.46万 6.57 16 300590 移为通信 12.68 0.96 -98.22万 -0.87 17 300761 立华股份 18.96 0.9 277.94万 2.33 18 300012 华测检测 11.74 0.86 -2229.28万 -4.96 19 002030 达安基因 6.03 0.84 -448.79万 -5.15 20 000061 农产品 6.49 0.78 -572.57万 -13.35 板块跌幅居前的股票包括：利民股份（-5.54%）、热景生物（-5.09%）、圣达生物（-3.34%）、华盛昌（-3.3%）、谱尼测试（-2.14%）、正业科技（-1.6%）、华英农业（-0.43%）、圣农发展（-0.35%）、易瑞生物（-0.32%）、冠农股份（-0.27%）

金融界06-25 18:38

群益证券：上调乖宝宠物目标价至124.0元，给予增持评级

建议。　　风险提示：行业景气不及预期，食品安全问题影响终端销量，原材料价格上涨超预期，关税导致出口部分业务承压证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.99%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.1亿，根据现价换算的预测PE为52.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级22家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为114.79。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-24 12:27

6月16日食品安全概念上涨0.95%，板块个股利民股份、信息发展涨幅居前

6月16日，截至收盘，食品安全概念上涨0.95%，板块资金流入1.18亿。上涨个股家数29个，下跌个股家数15个。板块涨幅居前的十大牛股分别是：利民股份（9.98%）、信息发展（9.17%）、泰禾智能（7.98%）、三维天地（3.23%）、华宇软件（2.92%）、飞利信（2.86%）、正业科技（2.85%）、安居宝（2.8%）、新大陆（2.62%）、谱尼测试（2.3%）、航天信息（2.2%）、石基信息（1.65%）、劲嘉股份（1.54%）、芭田股份（1.35%）、泰林生物（1.06%）、合百集团（0.9%）、博世科（0.79%）、新莱应材（0.79%）、三只松鼠（0.78%）、湖南海利（0.59%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 002734 利民股份 22.7 9.98 2.10亿 8.33 2 300469 信息发展 29.29 9.17 4209.28万 9.01 3 603656 泰禾智能 19.35 7.98 3055.15万 11.62 4 301159 三维天地 32.0 3.23 -155.94万 -2.89 5 300271 华宇软件 7.41 2.92 -460.42万 -4.29 6 300287 飞利信 5.4 2.86 1896.98万 5.24 7 300410 正业科技 6.14 2.85 628.52万 9.41 8 300155 安居宝 4.78 2.8 -97.02万 -1.79 9 000997 新大陆 29.81 2.62 -1999.12万 -3.02 10 300887 谱尼测试 8.02 2.3 -1057.62万 -3.07 11 600271 航天信息 8.84 2.2 1278.60万 9.32 12 002153 石基信息 8.6 1.65 1001.72万 4.40 13 002191 劲嘉股份 3.96 1.54 822.92万 8.45 14 002170 芭田股份 10.52 1.35 -2395.92万 -9.68 15 300813 泰林生物 19.94 1.06 69.87万 2.17 16 000417 合百集团 5.62 0.9 562.29万 12.29 17 300422 博世科 5.1 0.79 226.16万 2.94 18 300260 新莱应材 29.43 0.79 -958.88万 -3.73 19 300783 三只松鼠 27.05 0.78 -693.97万 -4.39 20 600731 湖南海利 6.86 0.59 239.09万 3.67 板块跌幅居前的股票包括：美亚光电（-4.73%）、海能技术（-2.71%）、钢研纳克（-1.89%）、新莱福（-1.88%）、西陇科学（-1.69%）、广电计量（-1.21%）、远望谷（-1.12%）、圣农发展（-1.08%）、农产品（-0.91%）、华英农业（-0.83%）、冠农股份（-0.54%）、莱伯泰科（-0.48%）、实朴检测（-0.48%）、圣达生物（-0.12%）、易瑞生物（-0.11%）

金融界06-16 17:38

圣桐特医冲刺IPO，高瓴押注，递表前持续分红

经验。他曾在卫生部担任公务员，主要负责食品安全的监督管理；后曾担任红牛维他命饮料有限公司董事及总经理。 2009年2月至2020年6月，查峰在圣元集团任职。此后，查峰加入圣桐特医，并出任董事会主席兼总经理、主要负责战略规划、业务方向及整体营运管理。圣桐特医是一家特医食品生产商。2007年，公司商业化早产及无乳糖配方乳粉，这是中国特医食品品牌商业化的首个特医食品产品。 2011年，圣桐特医成为中国首家获批生产特医食品产品的企业。2025年1月，代谢障碍产品特爱丙佳和特爱本佳分别获得注册证书。特爱丙佳是中国首个针对丙酸血症或甲基丙二酸血症婴儿的特医食品，特爱本佳是首个由中国品牌自主研发的针对苯丙酮尿症婴儿的特医食品。截至目前，公司已推出14款主要特医食品产品，涵盖五类临床适应症，另有16款主要新产品正在研发中，大部分上市时间在2026年之后。主要在研新产品及其状况，来源：招股书圣桐特医目前已推出五条特医食品产品线，即：1、过敏防治产品；2、早产儿产品；3、无乳糖产品；4、全营养产品；5、代谢障碍产品。 2024年，过敏防治产品的收入为7.53亿元，占总收入的比重达90.3%，早产儿产品的收入为3995万元，占总营收的比重为4.8%。主要产品及其针对的临床适应症，来源：招股书 02 重营销轻研发，递表前持续分红受上述产品销售的拉动，过去几年圣桐特医的收入有所增长。 2022年至2024年，圣桐特医的收入分别为4.91亿元、6.54亿元、8.34亿元，年度利润及全面收益总额分别为8388.6万元、1.7亿元、9414.4万元。排除按公允价值计入损益的金融负债（授予少数权益股东的优先权相关的无条件义务）的公允价值变动影响，经调整后净利润1.21亿元、1.75亿元、1.99亿元。同期毛利率分别为71.8%、71.0%及71.0%。同时，受上述金融负债影响，圣桐特医在报告期内分别产生了流动负债净额1.7亿元、2.37亿元及4.05亿元。2025年1月公司终止了这项优先权，截至2025年3月31日，公司流动资产净值为8290万元。在流动净资产并不充裕的情况下，圣桐特医却持续派息，近4年已经合计宣派股息4.668亿元，而公司在2022年至2024年的经调整净利润总和也才4.95亿元。其中，2022年至2024年，分别宣派股息1700万元、1.39亿元及2.01亿元；2025年3月又宣派了1.098亿元的特别股息。目前这些股息大部分已经支付完成。关键财务数据，来源：招股书圣桐特医的供应商主要包括原辅材料、OEM服务、电商平台服务及物流服务供应商。各报告期内，公司向五大供应商采购的金额占比分别为85.6%、77.6%及61.7%。值得注意的是，圣桐特医在销售及营销活动方面的投入较大。各报告期，公司的分销及销售费用分别为1.92亿元、2.67亿元及3.29亿元，分别占总收入的39.0%、40.9%及39.4%。相比之下，公司的研发开支就比较低了。各报告期，研发开支分别为650万元、1080万元、1330万元，占总收入的比例不足1.7%。两相对比，圣桐特医给人一种重营销轻研发的感觉。特医食品产品对消费者的安全、质量、卫生及健康意识高度敏感，如果公司的产品被证明不符合相关健康及安全或其他法律法规，或导致或被指控导致疾病或健康问题，则公司会面临潜在的产品责任索赔责任。报告期内，圣桐特医对分销商的销售占比在40%至50%之间，截至2024年末，公司共有338家线下分销商，这对公司的渠道管理能力提出了一定的挑战。截至2024年年底，公司的产品销售到了700多家医院、产后护理中心及其他医疗机构，且在超过17000个零售点销售。此外，公司还通过跨境电商平台销售进口特医食品产品，通过跨境电商平台产生的收入占比分别约54.7%、52.1%及48.6%。 03 行业集中度较高，圣桐特医2024年的市场份额为6.3% 中国存在庞大且持续增长的未被充分满足需求的群体，此类人群对特医食品产品有刚性需求。由于市场仍处于起步阶段，当前中国特医食品产品的市场渗透率仍处于初期阶段。根据灼识谘询的资料，2024年，中国特医食品产品的渗透率仅约为3%，远低于美国等成熟市场的40%以上。因此，中国特医食品行业仍是一片蓝海。根据灼识咨询的资料，中国特医食品市场规模从2019年的73亿元增长至2024年的232亿元，2029年将达到531亿元。其中，婴儿特医食品产品占中国特医食品市场的最大份额。中国特医食品行业市场规模，以零售额计，来源：招股书特医食品行业的进入壁垒比较高，参与者不太多。截至2024年底，约60家企业在中国注册了特医食品产品，其中注册婴儿特医食品产品的企业不足20家。以2024年各品牌特医食品零售额计算，前五名企业合计占据78%的市场份额，市场集中度较高。圣桐特医2024年特医食品零售额达15亿元，市场份额为6.3%，位列中国特医食品行业第四位，在中国本土特医食品品牌中排名第一。 2024年，在婴儿特医食品市场中，圣桐特医的市场份额为9.5%，位列中国婴儿特医食品市场第三位，在中国本土婴儿特医食品品牌中排名第一。行业内的主要竞争者包括雀巢、达能、雅培、美赞臣等海外企业。中国特医食品市场的头部市场参与者，2024年，来源：招股书公司此次募资，主要计划用于持续提升研发能力及开发新产品、品牌建设及扩阔销售网络、扩大及提升产能。总体而言，圣桐特医所在的特医食品赛道前景较好，公司过去几年业绩有所增长，但是公司在销售方面的投入远高于研发投入，有重营销轻研发的嫌疑；未来公司能否持续拓展产品线、管理渠道、保障产品安全，实现业绩的稳步增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇06-15 17:37

中国这一举动影响全球贸易！当局督促养猪户限制供应

对这些商品的需求，这一举措有助于中国的食品安全优先事项，同时削弱了巴西和美国等供应国的出口前景。

风起06-11 17:40

京东外卖日均订单突破2500万单：市场份额超31%领跑品质赛道

格局。其中，品质外卖细分市场因消费者对食品安全和高端餐饮的偏好而快速崛起，预计2025年该细分市场规模将突破3000亿元。行业竞争已从单纯的价格战转向服务质量、配送效率与用户体验的综合较量。平台通过差异化战略，如补贴政策、商家扶持和骑手保障，争夺市场份额。京东外卖凭借“零佣金”和“品质堂食”定位，迅速在高端市场站稳脚跟，而美团与饿了么则凭借广泛的商家网络和用户基础保持优势。京东外卖表现自2025年2月11日正式上线以来，京东外卖以惊人速度崛起。艾瑞咨询最新数据显示，其日均订单量已突破2500万单，市场份额达到31%，在品质外卖领域更是占据约45%的市场占有率。京东外卖聚焦连锁品牌和高端餐饮，通过严格的商家审核机制，确保食品安全与服务品质，吸引了海底捞、西贝等知名品牌入驻。截至5月底，平台已覆盖全国超200个城市，入驻商家超过120万家，其中连锁品牌占比近四成。京东外卖的成功得益于多重战略。首先，“零佣金”政策大幅降低商家成本，吸引大量优质餐饮入驻。其次，依托达达秒送的即时配送网络，平均配送时长控制在28分钟以内，部分城市核心区域实现“10分钟送达”。此外，京东为全职骑手缴纳五险一金，并推出“超时20分钟免单”承诺，提升了用户体验。京东集团CEO许冉在5月财报电话会上表示：“外卖业务的高频特性为京东生态带来显著的用户增量，预计日均订单量将在618期间突破3000万单。” 三巨头对比美团、饿了么与京东外卖在市场定位、商家规模和用户群体上各有侧重。以下为三者核心指标对比：平台日均订单量（万单）市场份额商家数量（万家）配送时效（分钟）佣金政策京东外卖 2500 31% 120 28 2025年5月1日前免佣金，长期不超过5% 美团约4500 约50% 1450 25 6%-8% 饿了么约1500 约17% 400 30 6%-8% 美团凭借庞大的商家网络和用户基数（2024年活跃用户超7.7亿）稳居行业龙头，但其高佣金政策引发商家不满。饿了么在下沉市场具有一定优势，但在高端餐饮领域竞争力较弱。京东外卖则通过“品质化”路线和低成本策略，快速抢占中高端用户市场，尤其受到京东PLUS会员和校园用户的青睐，其复购率高达65%。编辑总结京东外卖的快速崛起为中国外卖市场注入新的活力，其“零佣金”和“品质外卖”战略有效缓解了商家的高成本压力，同时满足了消费者对高品质餐饮的需求。美团与饿了么虽仍占据主导地位，但京东的差异化竞争已显著改变行业格局。未来，平台间的竞争将更加聚焦于服务生态的完善，包括配送效率、 rider 权益保障和用户体验优化。外卖行业有望在多方共赢的基础上实现更健康的发展。 2025年大事件 2025年5月13日：京东集团发布2025年一季度财报，收入达3011亿元人民币，同比增长15.8%，外卖业务日均订单量接近2000万单，创历史新高。 2025年4月22日：京东外卖日订单量突破1000万单，覆盖全国166个城市，引发行业广泛关注。 2025年4月11日：京东外卖上线“百亿补贴”计划，年内投入超百亿元，显著提升用户订单量。 2025年3月1日：京东宣布为全职外卖骑手缴纳五险一金，成为行业首家全面落实骑手社保的平台。 2025年2月11日：京东外卖正式上线，启动“品质堂食餐饮商家”招募，承诺2025年5月1日前免佣金。专家点评 2025年5月10日，JPMorgan分析师Andre Chang：京东外卖的“零佣金”策略在短期内有效吸引了商家和用户，但长期盈利模式仍需观察。外卖行业的低利润率特性要求平台在规模扩张与成本控制间找到平衡，京东的物流优势或将成为其突围关键。——摘自JPMorgan行业报告 2025年4月28日，Goldman Sachs分析师Ronald Keung：京东外卖的快速增长得益于其精准的市场定位和补贴力度，但美团的规模效应和用户粘性仍难以撼动。预计京东将在品质外卖领域持续领跑，但全面挑战美团需更广泛的商家覆盖。——摘自Goldman Sachs研究简讯 2025年4月20日，网经社分析师陈礼腾：京东外卖的入局打破了外卖市场的双寡头格局，其“鲶鱼效应”推动行业向多方共赢的方向发展。骑手社保和低佣金政策为行业树立了新标杆。——摘自时代周报采访 2025年3月15日，Morgan Stanley分析师Gary Yu：京东外卖的高频场景为京东生态带来显著的流量增量，其与即时零售的协同效应值得关注。但在商家丰富度和用户习惯培养上，京东仍需加大投入。——摘自Morgan Stanley市场分析 2025年2月25日，百联咨询创始人庄帅：京东以“攻为守”的策略进入外卖市场，意在通过高频消费场景抵御美团在即时零售领域的扩张。其品质化路线契合消费升级趋势，但需警惕补贴驱动的短期效应。——摘自证券时报采访来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:10

酱油产品量增利减，千禾味业2024年遭遇业绩双降，今年Q1经销商负增长埋隐忧

之星了解到，2019年后，随着消费者对食品安全关注度提升，“零添加”从概念逐步转化为刚性需求。千禾味业则早在2008年就推出首款“零添加”酱油，此后公司注册“千禾0”商标作为零添加产品的重要标识。而在2022年“辛吉飞事件”后，健康消费浪潮下的零添加红利加速释放，公司顺势抓住这一阶段的市场机会，营收从2021年的19.25亿元攀升至2023年的32.07亿元，归母净利润更是在2022年至2023年实现年均超5成的涨幅。然而2024年千禾味业却未能延续业绩高增态势，拆分季度看，除2024年第一季度营收正向增长外，其余三个季度营收分别同比下滑2.53%、12.63%和10.3%。而从销量侧看，核心产品酱油销量虽还能维持1.27%的增长，但相较2022年27.49%和2023年33.19%的增速仍呈现显著放缓。这也与千禾味业“零添加”红利的消退不无关系。证券之星了解到，海天味业等竞争对手正加速布局零添加产品，通过规模优势和渠道渗透分流市场份额。以海天味业为例，有媒体报道称，数据显示，2024年海天“零添加”系列销量同比增长超60%，有机酱油在高端商超复购率突破80%。海天味业年报显示，其酱油产品的销量同比增长11.63%，收入同比增长8.87%至137.58亿元。反观千禾味业，酱油产品销量虽有增长，收入却未相应提升。这也侧面反映出，面临酱油市场激烈竞争，千禾味业为维持销量，可能被迫跟进促销或调整终端价格，导致产品吨价下滑。低原料成本难转高毛利率证券之星梳理发现，由于采取以经销为主的销售模式，经销商数量的波动直接影响千禾味业的收入稳定性。 2022年一季度末，千禾味业经销商数量为1899个，随着当年“辛吉飞事件”引发健康消费热潮，公司经销商规模在市场需求推动下显著扩张，至2022年末增至2230个，全年净增长439个。这一增量不仅高于2021年的387个，更远超2020年的264个。而在2023年末，千禾味业经销商数量已经迅速增长至3250个，全年的经销商数量净增长更是创下历史新高的1020个。2022年和2023年，来自经销渠道贡献的收入分别为：16.19亿元和23.44亿元，各自较上年同期增长28.94%和44.75%。 2024年上半年，千禾味业经销商数量于期末达到3560个的阶段性峰值。但进入下半年后，这一数据开始逐步回落，三季度末和年末分别降至3424个和3316个。全年来看，经销商数量仅净增长66家，与2023年净增超千家的扩张速度形成鲜明对比，凸显出公司渠道扩张策略的显著收缩。值得注意，2024年，公司在年报中对销售模式不再以经销和直销划分，而是分为线上和线下，其中公司来自线下收入为24.33亿元，同比下降4%。今年一季度，受“零添加”争议风波的影响，公司单季度经销商数量更是出现负增长，期末经销商数量下滑至3282个，来自线下模式的收入同比下滑5.88%至6.9亿元。与之对比，调味品龙头海天味业今年一季度末的经销商数量达到6668个，线下渠道同比增长8.95%至75.65亿元。此外，虽然千禾味业主打“零添加”高端产品，但其2024年酱油产品38%的毛利率仍较海天味业酱油毛利率低6.7个百分点。证券之星梳理发现，以2024年为例，千禾味业酱油产品成本构成中，直接材料金额为8.89亿元，对应酱油产品生产量45.98万吨，粗略计算公司每吨酱油的成本约为1933.45元。同年海天味业每吨酱油的成本约为2422.99元。这也意味着，千禾味业每吨酱油的直接材料成本比海天便宜近490元，但低原料成本未能转化为高毛利，一定程度反映出公司低端产品占比较高导致综合毛利率被稀释。另外政策层面，2025年3月发布的《食品安全国家标准预包装食品标签通则》明确禁止“零添加”等宣传用语，给予企业两年过渡期至2027年3月16日。这对主打“零添加”标签的千禾味业形成冲击，其需在过渡期内完成品牌形象与产品结构的战略调整。面对行业竞争加剧与政策规范压力，千禾味业能否通过提升高端产品占比、优化品类结构应对挑战，证券之星将持续关注其后续动态。(本文首发证券之星，作者|吴凡)

证券之星06-09 10:38

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