【Kitco黄金调查】华尔街举棋不定，散户强势看涨！黄金多空拉锯进入关键时刻lg...

FX168财经报社(北美)讯 一系列强劲的经济数据发布，依旧未能压制本周金价上涨，因地缘风险与主权债务担忧叠加，抵消了市场对风险资产的renewedappetite，推动金价走高。

本周初，现货黄金以3271美元/盎司开盘，期间一度急挫至周低点3250美元/盎司下方后开始稳步回升。

截至周一凌晨2:30，现货金已逼近3300美元/盎司关口，仅差5美元/盎司，并于美东时间下午3:00成功将3300美元转为支撑。至周二早上8:30，现货金报3356美元/盎司。

不过，这一价位引发了空头的反扑，随后两日金价在3330~3355美元/盎司之间震荡，直至周三下午出现一波拉升，现货黄金触及周高点3365美元/盎司。

在测试3345美元/盎司附近的短期支撑后，亚市又出现一次上冲，但未能站稳，最终在非农数据公布前上演本周最大单日下挫——美东时间8:15，金价仍在3350美元/盎司附近，仅15分钟后就跌至3312美元/盎司。

其后，金价出现强劲反弹，北美股市开盘时一度回升至3337美元/盎司，在美国独立日假期前进入约10美元/盎司的窄幅整理区间。

Kitco News最新黄金周度调查显示，业内专家对黄金短期走势仍然摇摆不定，而散户交易者的看涨倾向则因债务担忧而进一步加强。

专家观点分化

Forexlive.com外汇策略主管Adam Button表示：“看涨。非农数据发布后，美元最初走强，但很快反转，凸显了今年上半年主导市场的美元抛售趋势。只要这种趋势持续并延伸，黄金就将受益。”

Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan也说：“看涨。‘大而美税收法案’……未来十年美国债务将新增4万亿美元，加上已预期的每年2万亿美元，这意味着到2035年，美国债务总额可能膨胀到超过50万亿美元……这还没算上2033年社保基金耗尽的情景……这是‘最乐观的情况’。”

他补充道：“全世界正在意识到超支与债务的问题，解决方案只有一个：黄金。”

相对的，Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示：“看空。一系列不利因素——包括部分关税协议以及对美联储7月降息预期升温——可能叠加出现，同时央行与中国非官方买盘放缓。即便出现回调，也可能是浅调且时间短暂。”

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski认为美联储正处于进退两难境地。

他说：“美联储被卡住了。通胀已回落，理论上应该有空间降息。但经济又很强劲，通常在经济强劲时利率应走高，因为通胀会再起。”

Cieszynski指出，尽管目前经济并未脱轨，关税影响也被市场吸收，但降息的影响远不止借贷成本那么简单。

他说：“他们有时忽视了一个点——尤其是政客们——就是降息的信号效应。如果开始降息，人们并不会觉得‘好日子来了’，反而会把它当作你在做流动性投放，这通常是经济衰退时才会做的事。但现在并未陷入衰退。如果强行降息，历史上美联储通常只在衰退期这样做，降息时股市会涨，经济也会好转。”

“但如果在经济强劲时降息，反而可能推高通胀。”他警告道，“加上关税效应，也会推升通胀。我认为美联储仍在担心——不是现在的通胀，而是一年后如果关税带来通胀效应，或者经济强劲时降息太猛会带来怎样的后果。”

美元走弱撑住金价

尽管不少投资者对黄金迟迟未能突破新高感到失望，Cieszynski指出真正值得关注的是美元价值的持续下滑，这也是金价并未出现明显下跌的关键原因。

“过去6个月，欧元兑美元涨了14%”，他说，“英镑涨了10%，人民币涨了8%，加元涨了约6%，澳元涨幅与加元相同，都是6%。在外汇市场，这半年内出现这么大的波动幅度，却没什么人提。”

“过去3个月，金价横盘震荡，但股市却因风险偏好提升而大涨，按理说黄金应该大幅下跌，结果并没有。如果这些因素能推动股市如此大涨，也应该对金价造成同等幅度的冲击——但并没有，金价并未大幅下行。”

“黄金价格体现了美元的贬值，”Cieszynski总结道，“美元贬值对股市有利，也意味着金价并未像预期那样大跌。”

Cieszynski指出，市场已在给2025年计价约80个基点的宽松空间，而不论这是否是个好主意，他认为这有可能实现。

他说：“这相当于降息三次。他们还有四次会议，完全可以在9月和12月各降一次，甚至为了安抚特朗普可能在7月就动手。”

但即便美联储真的提前降息，Cieszynski认为对金价或大盘的提振也有限：“我不觉得会有什么实质影响，市场已经预期到了。”

华尔街偏中性，散户看涨情绪走强

Kitco News黄金调查显示，14位分析师参与本周调查，华尔街对金价下周走势总体保持中性。

其中5位专家（36%）预计下周金价上涨，4位（28%）看跌，剩下5位（36%）认为金价将继续横盘整理。

与此同时，Kitco在线民调显示共243票投出，散户看涨情绪较上周略有提升：有143名散户（59%）看涨下周金价，49人（20%）看跌，51人（21%）预计金价将在下周再次横盘震荡。

（图片来源：Kitco）

下周看点：数据较少，美联储纪要引关注

在经历了被就业数据主导的一周后，7月4日长周末过后，市场在数据面上将稍作喘息。

下周二，澳洲联储将公布利率决议；下周三，市场将解读美联储6月FOMC会议纪要；下周四早间将发布美国周度初请失业金人数。

分析师预期

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler认为本周数据后，金价仍面临压力：

“强于预期的美国就业数据和利率走高截断了黄金刚刚萌芽的反弹行情，现货金市场看起来今天会收出外包线下跌，这是看空信号。这意味着盘整/修正阶段可能还未结束，回到3250美元附近很合理，甚至可能更低。”

Walsh Trading商业套期保值联席主管Sean Lusk认为，当前市场对降息的呼声与宏观形势存在矛盾：“通常只有在经济出了问题时才会降息，但现在并没有。某种程度上，这完全没必要。我知道外界压力很大，也有不少美联储官员在喊要降，但真这么做，又有什么意义呢？”

他补充说：“我觉得他们真正担心的是房地产，那也是（特朗普）的老本行。这个板块确实存在压力，因为没人能负担得起房贷。如果房屋市场动起来，带动建筑、装修等一整条链条，确实有影响。但你现在就算降半个点又能怎样？房贷利率便宜点，其他的怎么办？已经被压下去的通胀会再度回升，这不是本届政府上台要解决的难题吗？”

尽管Lusk对金价短期走势看法偏谨慎，但他认为金价短期下跌空间有限：“我们现在的情况是，不确定性逐渐被确定性替代，比如贸易协议落地、关税基线明朗，企业投资信心回升，市场的风险溢价会随之降低。那时候金价自然会修正。正常回调到3225美元/盎司，甚至5月低点3123美元/盎司都不意外。别忘了，去年底我们还在2641美元/盎司，即使回到3141~3170美元/盎司依然比年初高20%。”

不过，Lusk也指出，一旦进入2025年，黄金或再次走强，“我认为任何短期回调都不会持续太久。”

Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom认为，黄金将继续横盘整理：“横盘。我依然认为金价作为避险资产会获得支撑，特别是在美国关税重启期限临近（7月9日？我都快记不清了）。从技术面看，8月黄金期货在3539.30美元/盎司（4月22日高点）与3151.00美元/盎司（5月15日低点）区间内震荡，区间中点在3345.20美元/盎司。短期区间在3476.30美元（6月16日）与3250.50美元/盎司（6月30日）之间，中点在3363.40美元/盎司。目前8月期金价格接近3343美元/盎司，基本在两个区间中点附近。”

Kitco高级分析师Jim Wyckoff也预计金价将继续区间震荡：“横盘整理、走势反复。技术面仍略偏多头，但多头若想打破近期震荡格局，需要新的基本面刺激。”

截至发稿时，本周现货黄金累计上涨约1.76%。