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万马科技收盘上涨20.01%，滚动市盈率157.03倍，总市值70.40亿元

、光（电）缆交接箱、户外机柜、“遨云”自动驾驶、移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站。公司是浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，曾荣获“浙江省专利示范企业”、“浙江省高新技术企业”、“浙江省通信设备制造业最大工业企业”和“浙江省名牌产品”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.50亿元，同比78.24%；净利润500.99万元，同比237.89%，销售毛利率33.60%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 万马科技 157.03 170.44 14.45 70.40亿行业平均 59.16 69.44 5.92 152.61亿行业中值 66.12 71.66 4.12 79.60亿 1 退市九有 5.66 5.62 3.15 1.17亿 2 亨通光电 13.23 13.44 1.27 372.23亿 3 辉煌科技 14.60 15.37 1.75 42.19亿 4 亿联网络 16.55 16.51 4.60 437.06亿 5 中天科技 16.75 16.70 1.33 474.06亿 6 中兴通讯 18.65 18.02 2.10 1517.82亿 7 中际旭创 24.22 26.91 6.72 1391.68亿 8 威胜信息 25.38 26.51 5.29 167.22亿 9 映翰通 25.90 27.09 3.30 35.19亿 10 新易盛 25.92 37.31 10.67 1058.91亿 11 通鼎互联 28.69 87.64 2.53 67.77亿 12 移远通信 28.78 36.46 5.05 214.48亿

金融界06-24 18:57

利空落地，港股全线爆发！

间压制，今天是一个集中爆发的点。譬如自动驾驶，消息面上，前天特斯拉正式启动Robotaxi自动驾驶出租车服务。尽管首次运营，车队规模，运营范围，以及参与用户数量并不大，但市场期待已经被点燃，马斯克多年的承诺已经开始兑现，昨夜特斯拉涨超8%。这直接带动今天港股汽车、智驾概念相关股票上涨。上周，中东伊朗和以色列局势引发市场小幅调整。与此同时，港元触及弱方保证又激起了流动性何时以何种程度收紧的讨论，市场不免收到了“惊吓”。不过，结合目前的估值水平来看，港股的震荡走势似乎在为上涨做着铺垫。随着风险出清，偏好渐渐改善，下半年恒生科技指数的投资价值会再次被人们重视。 02 下半年怎么看？ 5月份以来，短短一个多月时间港币汇率由强方保证快速触及至弱方保证，香港HIBOR利率大幅下行。一般来说，香港金融监管局会通过买卖港元使得美元兑港币汇率维持在7.75-7.85区间。当港币走强触及7.75上限，即达到强方兑换保证水平，那么香港金融监管局往往会投放港币，释放流动性；反过来当港币走弱触及7.85下限，即触及弱方兑换保证，香港金融监管局会买入港币，收紧流动性。香港金融监管局主动投放流动性才是导致港币汇率波动的主要原因。香港银行同业市场流动资金收市总结余由5月2号的446亿港元大幅升至5月8号的 1741 亿港元，而美元指数相比五月初并未升值。市场的担忧无非两个问题，一是港币触及了弱方保证，监管局做出收紧流动性的动作，市场会不会出现较大调整？从历史经验来看，譬如2019年初和2023年初，流动性收紧的节奏一般相对缓和，从而对市场影响也相对有限。除非有别的因素叠加，例如2018年中美关税等其他因素主导了市场调整。其次，香港HIBOR利率处于低位，容易引发套利操作，市场担心会不会导致港股市场资金大幅流出？然而，近些年来外资本身就不是港股市场增量资金主要来源，取而代之的是南下资金。南下资金同样受利率、汇率因素影响不大，5月份以来南下资金仍在持续流入港股市场，并且6月份再度加速，全年累计净流入港股市场规模已达6607亿元。回顾上半年的港股走势，年初以来港股市场在大多时间走势持续超预期。恒生科技指数年初迄今累计上涨了18.74%，期间受到国际局势和市场情绪的影响出现回调，但整体趋势仍呈现震荡上行。 1月中旬到3月中旬，港股迎来大幅上涨。国内以旧换新政策持续加码，DeepSeek热潮和春节消费数据超预期促使投资者情绪更加乐观，带动港股估值提升。期间，恒生指数上涨31.08%，恒生科技指数上涨 44.61%。步入四月份，美国宣布广泛加征“对等关税”，对股市造成明显冲击，部分投资者获利了结，前期涨幅较高且弹性较大的科技股、消费股跌幅居前。4月7日一天即出现罕见大跌。随后，美国关税政策表态有所缓和，4月国内发布一揽子金融政策稳住市场预期，有效提振了投资信心，港股窄幅震荡后快速修复，指数均反弹了20%+。眼下全球指数里，恒生科技指数无论是基本面和估值水平方面，都具备足够的配置吸引力。恒科估值水平有多低？截至6月13日,恒生科技指数较上年末上涨17.27%；PE(TTM)为20.02倍，较上年末下跌了 3.02%，处于2019年以来8.1%分位，在全球权益指数中绝对估值处于相对低位。即使看似交易端比较拥挤的信息技术、医疗保健等科技板块，PE估值均处于2019年以来40%分位数以下，说明还未被追炒至高位。在分子端，恒科成分股有出色的盈利增长预期，支撑其在外围波动影响下股价仍然坚挺。恒生科技指数中多数个股属于信息技术行业或可选消费行业，其中有23只成分股披露了2025年一季报，22只股票营业总收入同比增长，16只股票归母净利润同比正增长，包括净利润暴增161%的小米集团。根据彭博一致预期，2025年恒生科技指数每股盈利同比增长27.94%，远高于恒生指数3.74%的增长预期。另外，IPO市场为港股交易活跃度的提振不容忽视。 5月份，中国香港市场新股发行累计募资金额就达561亿港币，创2021年3月以来最高单月纪录。据媒体不完全统计，6月迄今已有27家A股上市公司披露筹划公司或分拆子公司赴港上市以及已向港交所递表的进展情况。今年内地企业赴港上市的热度空前的高，特别是创业板领域，宁德时代选择在香港上市以推进全球化布局，给A股上市企业打了个样。 03 尾声今年南下资金主要流向港股市场中科技AI、新消费等核心资产，本身具有一定稀缺性，流动性环境整体比往年更加友好。随着经济发展逐渐往消费和科技转型，新质生产力得到的政策支持力度持续加码，AI、机器人产业趋势共振下，科技板块未来上涨空间仍然较大。恒生科技ETF易方达(513010)三连涨，近一年涨幅超40%。恒生科技指数相关ETF近期成为股票型ETF吸金主力，其中，恒生科技ETF易方达(513010)近5日获2.56亿元资金净流入，年内吸金额超28.44亿元，最新规模达111.69亿元，较年初规模增长37.24亿元。恒生科技ETF易方达(513010)以及联接基金(A类：013308，C类：013309)涵盖了腾讯、阿里、小米、美团、中芯国际、快手、理想、小鹏、网易等龙头企业，具有软硬科技兼备的特点，支持T+0交易，其综合费率为0.25%，低于市场上大部分跟踪同指数的ETF。而就在6月10日，中办、国办印发了《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。其中提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。实现“H+A”两地上市，可以进一步拓宽像腾讯、优必选、地平线机器人这些企业的融资渠道，使原先只能在港股上至的优质科技龙头能够获得更多来自内地市场的资金支持。这对于聚集科技创新企业的创业板而言，也是个极佳的潜在扩容机会。要把握这样的也非常简单，就选择规模最大的创业板ETF(159915)就行了。创业板ETF(159915)今日涨2.25%，4月8日以来涨超15%，领跑核心宽基指数。创业板ETF(159915)最新规模802.38亿元，断层第一，单日涨跌幅上限为20%，综合费率0.2%，属于市场同类最低费率，其紧密跟踪创业板指，主要覆盖电力设备、医药生物、电子三大行业，权重占比超55%。中长期来看，驱动本轮港股走强的因素也并未出现反转，我国经济基本面有一定韧性，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好快速改善，反弹需要的条件不难。（全文完）

格隆汇06-24 18:09

佑驾创新巨额解禁将至，自动驾驶概念能否顶住抛压？

$特斯拉(TSLA)$ 受此影响，港股自动驾驶概念股出现异动，佑驾创新盘中一度大涨近19%： $佑驾创新(02431)$ 可惜，炒作的风来的快，去的也快，佑驾创新冲高回落，收盘涨幅仅5.68%。值得注意的是，6月27日是佑驾创新上市满半年的日子，这也意味着公司上市时基石投资者认购的股份将迎来解禁。不同于其他新股，佑驾创新基石投资者认购了81%的发行股份，比例之高，实为罕见：尤其值得注意的是，仅康成亨国际投资有限公司一家基石就认购了3109万股，当下市值高达8.7亿。如果解禁后，康成亨国际投资有限公司选择抛售，佑驾创新资金面的压力颇大。抛开资金面的压力不谈，佑驾创新当下的基本面能否对得起自动驾驶概念炒作？公司的业务主要有3块：智能驾驶解决方案：指利用硬件、软件和算法相结合的方式，处理车辆周围环境的实时数据并基于自动计算作出决策，使车辆能够在各种交通场景中实现不同程度的安全和舒适的行车或泊车功能的解决方案；智能座舱解决方案：以感知和交互为核心，旨在提升驾驶员和乘客的车内体验，主要包括驾驶员监测系统(DMS)、乘客监测系统(0MS)和其他解决方案；车路协同：指使用无线传感及V2X技术来实现车辆、基础设施、行人及道路之间动态交通信息交换的先进技术系统。从收入构成上看，佑驾创新主要依赖智能驾驶解决方案，2024年的收入占比高达74%：智能座舱解决方案营收占比只有16%，但2024年的营收增速高达467.8%，而智能驾驶解决方案同期增速只有25.2%。车路协同不仅收入占比低，而且去年营收下滑了11.5%，完全不是佑驾创新发展的重点。从上下游来看，佑驾创新的工作类似组装，将自动驾驶芯片、传感器、定位系统集成在解决方案中，提供给整车厂：众所周知，汽车零部件行业的毛利率普遍偏低，佑驾创新也不例外，2024年的毛利率只有16%：如此低的毛利率，再扣除研发及管理费用，必然会亏损，2024年，佑驾创新净亏损2.2亿：亏损加大的情况下，佑驾创新去年整体营收增速也从2023年的70%降至2024年的37%，成长性有所放缓。但看市销率估值，目前高达16倍。佑驾创新的盈利能力偏低，自动驾驶的利润主要被芯片拿走，加上整车厂的压榨，未来也很难大幅提升。成长性方面，随着营收基数的提升，增速也有放缓的趋势，如果不能空中加油，来一波爆发，16倍的市销率明显高估。因此，基石投资者会不会高位抛售？上市满一年后，佑驾创新原始股会不会加入抛售阵营？都犹未可知。除了自动驾驶概念外，佑驾创新还缺乏吸引投资者的亮点！

老虎证券06-24 17:39

马斯克十年磨一剑，Robotaxi落地引爆无人驾驶概念！

xi业务将在2029年实现规模化运营，自动驾驶叫车服务收入可能为特斯拉带来9510亿美元的商机。据预测，到2025年和2030年，中国Robotaxi的市场规模分别有望突破1.18万亿元和2.93万亿元，将成为市场空间最大的自动驾驶场景之一。与此同时，国内的无人驾驶玩家也在竞逐。其中，哈啰携30亿进军自动驾驶，百度的萝卜快跑已在北京、上海、武汉、重庆、香港等落地。海通证券指出，从商业模式上看，Robotaxi巨大的市场空间吸引头部玩家不断布局，当前中美在 Robotaxi 领域展开赛跑，不断出现的‘鲶鱼’有望使得行业取得快速发展。该行持续看好 Robotaxi 的商业前景。

格隆汇06-24 17:17

特斯拉Robotaxi首秀股价狂飙8%，狂欢背后暴露自动驾驶缺陷

TradingKey - 美东时间6月22日，特斯拉备受瞩目的Robotaxi于美国得克萨斯州奥斯汀完成首秀。此次首秀推动特斯拉股价周一疯涨超8%，公司市值一夜骤增957亿美元，达到1.13万亿美元。特斯拉CEO马斯克也借此身家飙升，其个人财富因持有4.108亿股特斯拉股票而增加约122亿美元。然而，光鲜的市场数据背后，Robotaxi的实际表现却不尽如人意，多段现场视频曝光出诸多严重问题。车辆行驶时曾短时越过双黄线逆行，遭其他车辆鸣笛警示。还会在无前方障碍时，因远处的警车急刹减速，影响行车流畅性。此外，还存在定位与停车故障，它会按照指令停在十字路口中央，也无法精准“车找人”，让用户不得不步行寻找。特斯拉采用的纯摄像头方案（无激光雷达）使其在低光照、复杂路况下的安全性也备受质疑，系统干预频率远高于竞争对手Waymo。美国国家公路交通安全管理局已要求特斯拉提交相关事件说明，并展开信息收集，称将调查“涉及潜在安全缺陷的事故”，并采取措施保障道路安全。行业分析认为，特斯拉依赖量产车改装的低成本模式虽有潜力，但要在无人驾驶领域长足发展，仍需攻克数据质量、边缘场景处理等核心问题。原文

TradingKey06-24 16:58

Waymo还没铺开，特斯拉Robotaxi已经上路：谁才是未来王者？

，此前该公司在德克萨斯州奥斯汀正式推出自动驾驶出租车（Robotaxi）服务，并计划未来数月扩展至多城。CEO马斯克表示，车主可将私有特斯拉加入车队，在闲置时自动接单赚钱，收入有望超过月供。此次发布虽推迟10天，且仍配备安全员，但初步用户反馈积极。马斯克将其类比为“Airbnb和Uber的结合体”，并预计2026年将推出无方向盘的Cybercab，实现真正无人驾驶。 ARK Invest预测，到2029年，该业务或带来高达9510亿美元的市场机会。Cantor Fitzgerald分析师认为，特斯拉正迈向“软件即服务”的高利润模式，商业化后扩张潜力巨大。韦德布什分析师Dan Ives试乘后评价称体验“非常平稳”，并认为这是特斯拉AI战略的重要起点。他还指出，未来Robotaxi或集成xAI开发的Grok系统，提升车内交互体验。目前，特斯拉面临Waymo等企业的竞争，后者已在多个城市部署无人驾驶服务，并计划进一步扩展。马斯克则强调，目标是到2026年下半年实现百万辆级自动驾驶车队上路。特斯拉年内股价一度因马斯克参与政府效率部而下跌14.3%，但近期已反弹超24%。市场对其自动驾驶商业化进展保持高度关注。原文链接

TradingKey06-24 16:58

ETF甄选 | 特斯拉Robotaxi正式启动试点，机器人、电池、汽车等相关ETF表现亮眼！

消息面上，当地时间6月22日，特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi正式启动试点，向首批受邀用户开放体验。据了解，本次试点首批投入10辆ModelY，用于Robotaxi服务，乘客需支付4.2美元的固定费用。受此消息影响，昨夜特斯拉收高8.23%，成交648.05亿美元。东方证券表示，国内出行企业积极布局Robotaxi领域，上汽享道出行宣布将与Momenta合作打造主驾无人Robotaxi车队，哈啰、蚂蚁集团、宁德时代共同成立“上海造父智能科技有限公司”，推进L4级自动驾驶技术研发和商业化落地。若特斯拉Robotaxi进展顺利，预计其将起到示范效应，促进国内企业进一步加快Robotaxi商业化进程。相关ETF：智能汽车ETF基金(159795)、新能源汽车ETF(516390)、汽车零部件ETF(159565)、汽车零部件ETF(562700)、港股汽车ETF(520600) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 16:20

汽车股回暖，多方发声促进行业健康发展！港股汽车ETF(520600)早盘涨超3%，成份股浙江世宝一度涨超30%

容汽车检测；4）Robotaxi：看好自动驾驶出租车商业化受益端到端技术发展加速落地。【特斯拉Robotaxi服务正式上线，建议关注产业链相关公司】东方证券指出，国内出行企业积极布局Robotaxi领域，上汽享道出行宣布将与Momenta合作打造主驾无人Robotaxi车队，哈啰、蚂蚁集团、宁德时代共同成立“上海造父智能科技有限公司”，推进L4级自动驾驶技术研发和商业化落地。若特斯拉Robotaxi进展顺利，预计其将起到示范效应，促进国内企业进一步加快Robotaxi商业化进程。从投资策略上看，特斯拉、上汽等国内外企业的Robotaxi项目推进标志着Robotaxi行业将迎来由试点向规模化落地，预计T链特别是进入Cybercab供应链的零部件公司以及智能驾驶相关公司将有望受益。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在： 1、造车新势力含量足，小鹏汽车占超15% 前5大成分股分别是比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、吉利汽车和零跑汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。其中小鹏汽车占超15%，含“鹏”量足。 2、T+0操作，投资门槛低港股汽车ETF(520600)可以进行T+0操作，大大提高资金周转效率。近期股市日内波动较大，T+0也有利于个人投资者择时操作，避免受T+1限制影响卖出。此外，个人投资者也不用担心受港股通门槛限制，轻松配置港股造车新势力。 3、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！截至6月23日，基金最新规模达6.49亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达3.77亿股，居同类产品第一！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 11:47

“车路星云”一体化+新域新质力量，卫星ETF(159206)活跃，成分股国光电气、华测导航、中海达涨超5%

找到目的地。 “车路星云”一体化是提升自动驾驶能力和规模落地的关键支撑，聪明的车、智慧的路、可靠的网共同构建未来自动驾驶新蓝图。其中，卫星互联网是无人驾驶的关键基础设施：通信是连接车联网各大要素主体的重要通道，卫星互联网基础设施建设打破通信物理距离限制，使得海基、天基、路基和空基用户通信成为可能，是实现车联网的重要前提，也是发展无人驾驶的关键。此外，当前新域新质力量关注度提升，包括卫星互联网、信息化类、水下装备、作战机器人等新域新质建设是我国新型作战力量的重要基础。卫星ETF（159206）跟踪国证商用卫星通信产业指数，是市场首支且同类规模最大的卫星ETF，65%的权重聚焦卫星制造，卫星业务纯度高。当前，我国正处于卫星互联网建设关键提速期，卫星制造是本阶段的发展核心，也是未来一切卫星业务的基建。注：卫星ETF（159206）成立日期为2025/3/6，早于同类产品，截至2025/6/20，规模1.08亿元，卫星ETF同类指追踪国证商用卫星通信产业指数的所有ETF基金。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 11:38

特斯拉Robotaxi正式上路，智能车板块表现强势，浙江世宝涨停，智能汽车ETF基金(159795)冲高涨近3%，新能源汽车ETF(516390)涨2%

消息面上，当地时间6月22日，特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi正式启动试点，向首批受邀用户开放体验。据了解，本次试点首批投入10辆Model Y，用于Robotaxi服务，乘客需支付4.2美元的固定费用。这意味着特斯拉所采用的视觉+端到端模型的技术路线逐步得到验证，同时也意味着Robotaxi的商业化进程进一步提速。受此消息影响，昨夜特斯拉收高8.23%，成交648.05亿美元。国海证券指出，Robotaxi在技术、降本、政策三大方面均已具备大规模商业化基础，同时国内/北美Robotaxi 运营商均积极布局，预计Robotaxi商业化奇点已至。东方证券认为，此次Robotaxi试运行将成为特斯拉对其自动驾驶技术最新进展的一次集中展示，若试运行进展顺利，则预计特斯拉将快速扩大其Robotaxi车队规模，且特斯拉车型智能化竞争力将进一步提升，对其现有车型及2026年将上市的Cybercab销量提升将起到促进作用。值得重点关注的是，新能源汽车ETF（516390）是全市场费率最低档的新能源主题ETF，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率—— " 管理费率为 0.5%，托管费率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是赚到！看好“全球化布局加速&智能驾驶、人形机器人等技术创新”的新能源汽车赛道，认准相关产品新能源汽车ETF（516390）、新能源汽车LOF（A：501057；C：501058），一键布局整车、电池等新能源汽车全产业链的高效投资利器。当前汽车行业受周期上行与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好“整车市场高速成长+智能化浪潮开启+人形机器人奇点将至”的汽车行业，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦造车新势力，投资智驾大时代，把握国产汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 10:37

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