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金融科技新范式，奇富科技(QFIN.US/03660.HK)蝉联"最受尊敬公司"的启示
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资行方面，花旗、美银证券均维持奇富科技美股买入评级，上调目标价分别到58.5美元和52.7美元。内资机构，中金维持奇富科技港股“跑赢行业”评级，目标价253.4港元。华泰证券则给予“买入”评级，维持美/港股目标价55.6美元/220.9港币。值得一提的是，5月20日，全球领先的企业管治及投资者关系研究公司Extel（原《机构投资者》）公布2025年度亚洲（除日本）最佳管理团队排名结果。奇富科技还蝉联“最受尊敬公司”称号，并在“最佳首席执行官”“最佳首席财务官”“最佳投资者关系专业人员”等多项细分榜单中位列第一。这可真是妥妥的业绩、名誉双丰收。奇富科技的业务是什么？了解的想必都知道基本是跟信贷有关。不可否认，不少人对这种贷款相关业务的公司都充满了偏见，不过不论是从业务发展情况、资本市场表现、甚至所获各种荣誉奖项，都可以看到，奇富科技的表现都还算不错。那么，它是如何做到“体面”的站着把钱给挣了呢？这个答案，关键就在它的技术层面，特别是其推动的AI与金融的深度融合。单看这份Q1财报中的另外几项关键数据： -- 与163家金融机构建立合作，服务用户达5800万； -- 新增授信用户同比增长6%，撮合放款量同比增长15.8%； -- 新增授信用户到新增借款用户的转化率同比提升33%。这些数据不能单纯只当做是奇富科技业务的惯性增长，实际上，应该看做是这个公司围绕AI布局在信贷价值链上全面发力的结果。想象一下，传统金融业务若能搭载AI，将会带来怎样的变革？那么奇富科技在对传统金融的改造上都用AI都做了什么，又取得了哪些效果？要回答上面问题，当然先得看看一个信贷公司的核心业务流程是什么？这自然是绕不开获客、审批、风险控制这三大环节。而围绕这几个方面，奇富科技通过信贷智能体，将AI技术嵌入信贷业务的获客、风控、合规、运营等核心环节，实现了全方位的优化与突破。这一点从各项核心指标中也已经能够看出端倪。不过，关键来看，核心还在于其基于此构建了在成本端的行业领先优势。要知道，在金融行业的竞争中，成本控制是决定企业生存能力、盈利水平和长期竞争力的核心因素之一。当然，成本控制也不仅仅是“省钱”，这更是战略能力的体现。一方面，短期上，它决定了能否在价格战和监管压力下存活；另一方面，中长期，成本优势也支撑金融公司技术创新和风险抵御能力，并决定其能否塑造行业长远格局。特别是未来随着金融业进一步向科技化、普惠化方向发展，成本控制能力也将成为区分行业“赢家”与“输家”的核心标尺。而在这一背景下，奇富科技构建的智能体生态，还存在一个技术杠杆撬动的“乘数效应”。简单来说，就是伴随其经营生态的持续扩大，边际成本将持续降低，边际收益将不断攀升，从而释放更大的利润空间。与此同时，在技术赋能下奇富科技还能够持续拓展金融服务边界，获得更多的业务增长机会。从这次财报中就提到，旗下的奇富数科在金融机构智能化升级领域的表现。今年一季度新增3家中大型城商行合作，金融科技赋能的业务规模同比增长144%。站在投资视角来看，奇富科技在AI领域的持续投入，也会让市场对其长期价值将有一个新的评估。首先，技术生态带来的积极的业绩预期和估值切换。信贷智能体所形成竞争壁垒，不仅将使其业务价值链重构，传导到业绩端也将释放更大的业绩潜能，增厚EPS的同时带动估值提升。此外，从估值层面来看，这一AI加持下的新业务增长模型，也有助于其从传统金融业务市盈率向科技公司市梦率靠拢，为估值重估提供新逻辑。另一方面，则应关注其生态协同创造的长期价值和稀缺溢价。从行业趋势来看，未来金融机构将更加依赖智能体协同工作，奇富科技的先发优势有机会让其在行业生态竞争中胜出，并具备稀缺性溢价。总的来看，奇富科技以技术创新为底座，在合规经营与社会价值之间找到了可持续的平衡点，这也是其能够“体面赚钱”的本质所在。
格隆汇05-23 15:46
一周IPO观察：圣诺制药、泰能医疗递表港股，心玮医疗过聆讯
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.6%、14.4%及62.2%。本周美股IPO观察当周美股IPO公司目前较多，表现不一。孕检公司$Sera Prognostics, Inc.(SERA)$ 首日破发-25.62%；健身互联网企业$F45 Training Holdings Inc.(FXLV)$首日涨幅1.25%，线下会员俱乐部$Membership Collective Group Inc.(MCG)$ 首日也破发-9.67%；眼科医药公司$Sight Sciences, Inc.(SGHT)$首日大涨39.8%、抵押金融科技平台$Blend Labs, Inc.(BLND)$ 首日大涨16.11%。中概股的新股继续延迟中。接下来一周的IPO包括： 7月20日：在线教育平台$Instructure Holdings, Inc.(INST)$ 7月21日：企业人力资源公司$Paycor HCM, Inc.(PYCR)$ 、企业级视频通讯平台Kaltura（KLTR）、南美电商平台Vtex（VTEX）、$Gambling.com Group Limited(GAMB)$ 、法律平台服务公司$CS Disco, Inc.(LAW)$ 7月22日：数据库平台$Couchbase, Inc.(BASE)$ 、保险服务公司）$Ryan Specialty Group Holdings, Inc.(RYAN)$ 、零糖饮料公司$Zevia PBC(ZVIA)$ 、巴西软件公司$Zevia PBC(ZVIA)$ 、癌症生物科技公司$Elicio Therapeutics, Inc.(ELTX)$ 、蛋白质生物科学开发公司$Absci Corporation.(ABSI)$ 7月23日：水务企业$Core & Main, Inc.(CNM)$ 、癌症与传染病研发治疗公司$Ocean Biomedical, Inc.(OCEA)$ 、大型健身中心$Xponential Fitness, Inc.(XPOF)$、癌症疗法公司$Candel Therapeutics, Inc.(CADL)$ 、内销平台$Outbrain Inc.(OB)$ 、美国世纪银行US Century Bank（USCB）一、视频通讯平台Kaltura（KLTR） Kaltura为全球成千上万的组织提供实时和点播视频SaaS解决方案，吸引了包括家庭、企业和学校用户。Kaltura现成的SaaS产品以灵活性，模块化，可扩展性和易于集成而著称，全部基于数百个开放API的基础之上。公司在四个主要市场运营：1）Cloud TV，面向运营商和媒体公司；2）在线视频平台（Online Video Platform，OVP），主要提供给分发内容的媒体公司和品牌；3）教育视频平台（Education Video Platform，EdVP），提供给教育机构；4）企业视频平台（Enterprise Video Platform，EVP），用于协作，通信和营销。到2020年，超过1500万经过身份验证的用户与其产品和解决方案进行了交互，到年底，该公司拥有约1000个客户，其中包括25家《财富》 100强企业和50％以上的美国R1教育机构。公司2020年收入1.2亿美元，当前EV/Sales为8.6倍，行业龙头Zoom（ZM）的EV/Sales为34倍。二、零糖饮料公司Zevia（ZVIA） $Zevia PBC(ZVIA)$ 创立于2007年，位于美国加州Encino，是一家零卡路里有机软饮料生产商，生产零卡路里无糖水，并提供各种口味的汽水，如樱桃、不含咖啡因的可乐、有机茶、能量饮料、搅拌机、苏打水和含甜菊糖的儿童饮料。公司主要通过多元化网络分销零售商销售产品，包括美国和加拿大的天然食品商店、健康食品商店、杂货店和电子零售商。 Zevia是一家高速增长的饮料公司，在2020年卖出2.4亿罐饮料，营收也从2019年的8556万美元增长至2020年的1.1亿美元。但由于公司持续地投入产品创新和新品研发，现仍呈净亏损，2019-2020年分别亏损541万美元和607万美元。目前公司估值约5.45亿美元，此次计划公开发行1430万股主承销商为高盛、美国银行和摩根士丹利。三、关键业务应用程序NoSQL云数据库公司Couchbase（BASE） $Couchbase, Inc.(BASE)$ 原名Membase，是一个开源的、分布式（无共享架构）多模型 NoSQL 面向文档的数据库软件包，针对交互式应用程序进行了优化。与其他NoSQL数据库不同，Couchbase 提供了一个现代云数据库，在高度可扩展和可用的平台上提供关键业务应用程序所需的强大功能。应用程序可以通过创建、存储、检索、聚合、操作和呈现数据为许多并发用户提供服务。为了支持这些类型的应用程序需求，Couchbase Server旨在以低延迟和高持续吞吐量提供易于扩展的键值或JSON文档访问。它旨在从单台机器集群到跨越多台机器的超大规模部署，Couchbase建立在开放标准之上， NoSQL 的优点与 SQL 的强大功能和熟悉程度相结合，以简化从大型机和关系数据库的过渡。公司从与配置和培训相关的订阅服中获得收入，并在50多个国家、地区拥有549名客户，包括财务100强企业的30%。 SPAC方面，当周有8家SPAC壳公司进行了IPO，确定协议的公司包括： $Altimar Acquisition Corp II(ATMR)$ 与小企业电子制造服务平台Fathom合并 $Pathfinder Acquisition Corp(PFDR)$ 与基于云平台的服务执行管理公司ServiceMax合并 $Hennessy Capital Investment Corp V(HCIC)$ 与卡车自动化驾驶科技服务公司Plus合并 $Reinvent Technology Partners Y(RTPY)$ 与生产建造平台Aurora合并 $Longview Acquisition Corp II(LGV)$ 与心脏健康管理公司HeartFlow合并
老虎证券05-23 15:36
收评：A股三大指数午后跳水沪指跌0.94％、创业板指跌1.18％市场超4200股下跌，连续两日超4000股下跌
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料供应链来推动核能产业的发展，受此影响美股核能板块盘后集体暴涨。中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，以美国企业为代表的商业化聚变项目有望在2030前投入商用，倒逼国内产业加速推进。机构观点华泰证券：结构性行情或将是近期市场的主要特征华泰证券指出，沪指在收复3300点之后，对3400点关口的进攻多头显得比较犹豫，一方面，市场缺乏主线特征，市场资金对于主线的共识仍有待进一步凝聚。另一方面，近日成交量持续在低位徘徊，仅略高于1万亿元，主要是存量资金博弈格局，场外资金入场动能不强。尽管沪指近日上行动能显得有些乏力，但5月7日的向上缺口迟迟未补也显示出多头力量依旧保持着韧性，往后看，蓄势整固之后对3400点的进攻或将不会轻易放弃。短线看，沪指预计仍将继续整固，以时间换取空间，结构性行情或将是近期市场的主要特征。华金证券：短期维持震荡偏强走势科技仍是主线华金证券指出，流动性宽松、政策积极，短期分母端驱动力持续，A股维持震荡偏强走势。短期科技仍是主线。行业配置：短期建议继续逢低配置科技和部分消费等行业。从估值性价比角度建议关注成长中的电力设备、汽车、电子、传媒、计算机等行业。短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的计算机（数据要素）、机器人、军工、传媒（AI应用）、通信（算力）、电子（半导体）等；二是基本面预期可能边际改善的食品、社服、商贸零售、家电、创新药等行业。光大证券：市场有望延续指数震荡、热点轮动的风格光大证券指出，市场虽然调整，但指数仍然处于区间震荡的格局之中，接下来市场有望延续指数震荡、热点轮动的风格。方向：低空经济概念。第九届世界无人机大会将于5月23日至25日在深圳举行，大会以“步入低空经济新时代”为主题，或将刺激相关概念的炒作。
金融界05-23 15:06
房利美和房地美的重新私有化，股价是涨了，购房者要哭？
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国有托管状态，将其私有化。房利美和房地美股价应声飙升至少40%，但私有化前景可能对成为美国房地产市场的逆风。 5月22日，房地美股价（FMCC）上涨41.98%，房利美股价（FNMA）上涨50.60%。「两房」股价2025年年内分别暴涨139%和226%。 2008年金融危机之后，为了避免房利美和房地美破产带来更广泛的影响，美国政府接管了这两家公司，其股票于2010年退出纽交所并转至OTC市场交易。特朗普在其第一任期内就曾尝试这两家公司重返私有化轨道，但最终无果。如今，特朗普再次提及房利美和房地美的私有化进程，驱动投资人购买这两家美国大型MBS发行公司的股票。这两家公司占据着美国七成的抵押贷款。不过，有不少专家警告，这两家公司从「国有化」到「私有化」的转变可能会给美国住房抵押贷款市场带来压力，抵押贷款利率存在上行风险，因为政府角色的撤离将加剧市场对美国房地产市场未来前景的担忧。有业内人士预计，房利美和房地美的上市可能会推升抵押贷款利率0.5个百分点或更多，购房者的借贷成本将上升。 22日公布的数据显示，因房贷利率继续上行，美国4月成屋销售环比下降0.5%，逊于预期的增长2%，二手房销量年减3.1%，年化销售总数400万套，创2009年以来最差4月表现。原文链接
TradingKey05-23 14:56
高盛最新研判：逃离“股债双杀”的唯一出路，立即买黄金！
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定价，第三条路径正在实时勾勒？” 这对美股意味着什么？尽管近日充斥着“投资者持仓不足”、“美国家庭财富创新高”等看涨论调，普里沃洛茨基建议回归本质思考：近期市场由大量无视价格的技术性买盘驱动；全球关税实际税率已达10%，相当于新增税负；沃尔玛等企业或通过压缩利润率消化部分成本（损害盈利），但更多企业正在涨价或下调预期：耐克宣布下周起提价、塔吉特因通胀担忧下调年度销售预测、LVMH警告中国奢侈品需求疲软。高盛交易员最终结论：股票风险回报比恶化。关税即税收，利率将上行非下行，除了已被消化的前置效应，很难论证基本面增长将受益。波动率已重置且具备上行空间。
金融界05-23 13:16
可控核聚变“燃爆”A股！哈焊华通20CM狂飙，产业链风口正劲？
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港A市场核电相关板块走强，一定程度上受美股核能板块异动影响。消息面上，外媒报道称，美国总统特朗普将于当地时间周五（23 日）签署行政命令，旨在简化新核反应堆的审批监管程序，并强化燃料供应链体系，以此推动美国核能产业发展。受该利好消息刺激，美股核能板块在盘后交易中集体暴涨，其中Lightbridge涨幅超23%，NuScale Power涨近18%。业内人士分析指出，从历史经验来看，美股相关板块狂飙往往会对国内核电板块形成明显映射效应。政策推动叠加技术突破据了解，核能作为一种通过核反应释放能量的技术。核能主要包含核裂变、核聚变和核衰变三种形式，其中核聚变是将轻原子核聚合成较重原子核以释放能量，被视为未来能源发展的核心方向。其显著优势在于能量密度极高，单位质量燃料释放的能量远超化石能源，且燃料消耗少、运行成本低，更关键的是运行过程几乎不产生温室气体，对缓解全球气候变化具有重要意义。随着世界经济增长，全球能源需求持续攀升，而传统化石能源供应日益稀缺，其开采与使用更引发严重环境污染，加剧全球气候变暖和酸雨等问题。因此，清洁能源成为未来能源发展的必然选择。在此背景下，世界各国加速布局清洁能源，核能作为重要方向被寄予厚望。美国提出2030年启动先进核能的商业化部署计划，到2050年建成2亿千瓦核电；法国宣布新建6-14座反应堆；俄罗斯计划到2045年建成29台核电机组，届时核电占比将达25%。我国也积极出台政策推动核能产业发展。5月21日，国家能源局发布通知，经研究，决定成立核电工程定额专家委员会，秘书处设在中国核电发展中心。核电工程定额专家委员会的主要职责为负责核电工程定额的技术审查，为核电工程定额管理工作提供咨询意见和工作建议。技术层面也传来突破性进展。4月30日，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网宣布，由30多个国家参与建造的“人造太阳”已完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统全部组件建造。这一被称为“电磁心脏”的核心部件落成，标志着人类在实现可控核聚变能源的道路上迈出了关键一步，为全球清洁能源的未来发展注入了新的动力。机构：核聚变商业化进程已步入密集催化期当前，核能在发电领域的应用已形成规模。根据国家能源局数据，截至2024年底，我国核电以约1.8%的装机占比，贡献了全国约4.7%的社会发电量。中国核能行业协会4月27日发布的《中国核能发展报告2025》蓝皮书进一步显示，我国在运、在建和核准建设的核电机组达102台，装机容量1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居世界第一。全球核能增长潜力巨大。国际原子能机构（IAEA）统计还指出，2050年全球核能装机将突破11亿千瓦，其中小堆占比达1/4，约3亿千瓦的发展空间亟待释放。展望未来，机构普遍对核聚变产业前景持乐观态度。中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，商业化聚变项目倒逼国内产业加速推进。短期实验堆投资推动相关公司业绩增长，混合堆在材料及工程要求、燃料成本上占据优势，商业化后可作为长期过渡方案。建议围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局。招商证券发布研报称，国内核聚变研发近期取得多项里程碑进展，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）项目工程总装提前启动，CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）通过关键部件测试并计划于2025年全面建成。随着三步走战略加速推进（BEST-CFEDR-商业堆），核聚变商业化进程已步入密集催化期，上游设备产业链有望受益于实验堆快速落地及招投标需求释放。华源证券表示，核聚变是下一代能源革命必争之地，商业化临近将倒逼中美竞赛开启，产业链资本开支有望提速。实现可控聚变约束有三种途径，引力（重力）约束、惯性约束和磁约束。当下，随着中美博弈的升温，核聚变有望成为继人工智能以后的下一个竞赛点。
格隆汇05-23 12:26
港股午评：恒指涨0.58%、科指涨0.61%，生物医药板块狂飙，科技股、影视股走高
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税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现。但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。此外，宏观增长韧性好于预期，人民币汇率及人民币资产都有一定补涨空间。港股有望在今年继续获得相对表现。瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，“A+H”两地上市的公司数量激增，是市场流动性改善以及政策环境优化协同带来的成果。今年以来，在南向资金以及海外避险资金的共同推动下，港股流动性显著改善，推动AH股价差大幅收窄，显著缩小了发行人与投资人的定价分歧，也让A股龙头公司开始更加积极主动地考虑赴港上市。“近期港股市场基石投资者的心态正在发生变化，机构对基石投资的兴趣明显增强，海外长线资金参与热情高涨。”谌戈表示，宁德时代、海天味业、恒瑞医药等企业均为细分领域领军者，其高质量的运营状况叠加AH股价差收窄，对全球长线资金具备较强的吸引力。中金公司认为，当前港股情绪修复至去年10月高点，短期内缺乏情绪、利率和基本面的催化剂。基本面上，虽然关税谈判进展超预期，但政策发力的紧迫性下降，经济内生动能不足、外部不确定性仍存，短期或难以提供强有力支撑。
金融界05-23 12:16
下周中国科技行业大看点：小米与美团财报！
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的高整合成本影响。周四：理想汽车（美股代码：LI）一季度营收预计下降2%。据《21世纪经济报道》消息，该公司已将2025年销量目标从70万辆下调至64万辆。其2月和3月的交付量分别同比增长30%和27%，从1月的4%跌幅中恢复。 Bajaj Auto（股票代码：BJAUT IN）季度利润预计增长3.9%，得益于出口量增长，尽管国内两轮车销量表现平淡。Axis证券分析师指出，由于入门级车型和电动车比重上升，利润率可能下降，平均售价也将降低。周五：阿波罗医院（股票代码：APHS IN）预计其床位使用率较上一季度有所下降，原因是包括斋月提前在内的宗教节日使患者推迟择期医疗程序。预计季度利润同比增长47%，其中药房业务增长快于医院主业。PL Capital分析师表示，Apollo 24x7的亏损应仍将持续，其床位使用率提升和利润率扩张将成为关键。
风起05-23 11:59
午评：沪指涨0.08%、创业板指涨0.48%，医药、汽车产业链及可控核聚变概念股走强
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料供应链来推动核能产业的发展，受此影响美股核能板块盘后集体暴涨。中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，以美国企业为代表的商业化聚变项目有望在2030前投入商用，倒逼国内产业加速推进。机构观点华泰证券：结构性行情或将是近期市场的主要特征华泰证券指出，沪指在收复3300点之后，对3400点关口的进攻多头显得比较犹豫，一方面，市场缺乏主线特征，市场资金对于主线的共识仍有待进一步凝聚。另一方面，近日成交量持续在低位徘徊，仅略高于1万亿元，主要是存量资金博弈格局，场外资金入场动能不强。尽管沪指近日上行动能显得有些乏力，但5月7日的向上缺口迟迟未补也显示出多头力量依旧保持着韧性，往后看，蓄势整固之后对3400点的进攻或将不会轻易放弃。短线看，沪指预计仍将继续整固，以时间换取空间，结构性行情或将是近期市场的主要特征。华金证券：短期维持震荡偏强走势科技仍是主线华金证券指出，流动性宽松、政策积极，短期分母端驱动力持续，A股维持震荡偏强走势。短期科技仍是主线。行业配置：短期建议继续逢低配置科技和部分消费等行业。从估值性价比角度建议关注成长中的电力设备、汽车、电子、传媒、计算机等行业。短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的计算机（数据要素）、机器人、军工、传媒（AI应用）、通信（算力）、电子（半导体）等；二是基本面预期可能边际改善的食品、社服、商贸零售、家电、创新药等行业。光大证券：市场有望延续指数震荡、热点轮动的风格光大证券指出，市场虽然调整，但指数仍然处于区间震荡的格局之中，接下来市场有望延续指数震荡、热点轮动的风格。方向：低空经济概念。第九届世界无人机大会将于5月23日至25日在深圳举行，大会以“步入低空经济新时代”为主题，或将刺激相关概念的炒作。
金融界05-23 11:46
美债问题有出路吗？高盛交易员：有三条路，黄金和数字币已经体现了
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vorotsky认为，要打破当前美债-美股的恶性循环，只能从“削减支出、金融抑制、干预汇市”这三条路径入手，但实现的可能性都不大。因此资金开始流向黄金、加密货币这两类资产，意味着市场可能已经将这些结构性压力纳入定价。打破美债-美股恶性循环的出路是什么？近日，由于市场对美国财政前景的担忧与日俱增，在周三糟糕的20年期国债拍卖结束后，市场局势急转直下。德意志银行分析师George Saravelos指出，目前有两种解决方案：一是对特朗普的巨额减税法案进行“重大修订”，实施更严格的财政政策（意味着更高税收，甚至可能导致经济衰退）；二是使美元贬值，增长美债对外国买家的吸引力。高盛交易部门主管Rich Privorotsky随后进一步表示，美债收益率飙升已对整体风险资产造成压力，而这场危机最终可能演变为美元贬值和非传统资产（如黄金、加密货币）的崛起。 Privorotsky此前曾论述称，收益率与股市之间的关系是非线性的——一旦前者超过某个阈值，就会开始对后者产生实质影响。打破恶性循环：黄金、加密货币和非美国股票崛起 Privorotsky认为，市场可能陷入围绕财政预算的“反射性循环”。如果财政支出水平延续且美国经济保持韧性，压力将集中在两个关键“排气阀”上：长期利率（不直接受美联储控制）和美元。在Privorotsky看来，解决方案有三条路径：大规模削减政府支出（政治上几乎不可能）金融抑制，即通过货币政策来管控收益率曲线（类似日本，但将破坏美联储独立性）美联储或财政部干预美元（可能引发货币战争）这些选项都不容易，也都不支持美元走强，因此这解释了为何资金正涌入两类非传统资产：黄金和加密货币。 Privorotsky进一步指出，黄金、加密货币和美国以外股市的优异表现，将传递出市场可能已经开始为这些结构性压力定价的信号，而且实现第三步（美国以外股市）的路径正在实时勾勒出来。关税利空基本面，美股前景堪忧那么，这对美国股市意味着什么？ Privorotsky建议退一步看问题。他认为，最近几周，很明显有很多与价格无关的技术性需求推动市场，当然净额并不高，而且在没有波动性增加的情况下，这种波动性压缩将推动股票需求。考虑到高昂的关税税率中有将有很大一部分间接由美国消费者支付，Privorotsky认为，股市的风险与回报比看起来很差：“关税相当于一种新税收。利率更高，而非更低…很难说基本面增长将受益，临时的需求前置现在大多也已结束。波动性已被重置，且有上升空间。”
金融界05-23 11:37

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