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Tripadvisor (TRIP)：AI赋能下的旅游行业低估潜力股
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。公司对广告收入的依赖使其容易受到宏观经济衰退和数字广告支出变化的影响。此外，正在进行的产品转型（例如 TheFork 从第三方代理转向自营销售模式转型）可能会暂时抑制收入。立刻体验原文链接
TradingKey07-01 10:09
特朗普再喷美联储“动作太慢”，贝森特悄然布局权力交接，利率大战一触即发？
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%的时期，但那往往伴随着经济增长疲软或经济衰退，且通胀水平远低于当前。特朗普的公开喊话并非首次，他长期以来将美联储的短期利率政策与市场中长期债券收益率混淆，忽视了后者受到经济预期、通胀压力、地缘政治以及机构稳定性等多重因素的影响。尽管如此，他的言论无疑为美联储的独立性蒙上了一层阴影，同时也让外界对未来货币政策的走向充满猜测。美联储的谨慎态度与关税隐忧面对特朗普的强硬要求，美联储官员却保持了高度谨慎。目前，美国政策利率维持在4.25%-4.5%的区间，远高于特朗普期望的1%。美联储之所以不愿轻易降息，主要是因为当前经济环境与特朗普的设想存在显著差异：失业率处于低位，显示劳动力市场依然稳健；通胀率则高于美联储2%的目标，存在进一步上行的风险。尤其是特朗普政府计划推出的关税政策，可能导致进口商品价格上涨，从而推高通胀，这让美联储对降息持观望态度。亚特兰大联储主席博斯蒂克在近期表态中重申，他预计美联储今年只会降息一次，且没有立即采取行动的紧迫性。他指出，关税政策对美国经济通胀的影响尚不明朗，美联储需要更多时间观察数据以做出正确决策。博斯蒂克强调：“劳动力市场仍然相当稳健，我们有保持耐心的空间。”他的表态反映了美联储内部的普遍担忧：贸然降息可能加剧通胀压力，而关税政策的不确定性进一步增加了决策难度。贝森特的权力交接计划与特朗普的激进姿态相比，财政部长贝森特采取了更为稳健的策略，着手规划鲍威尔任期结束后美联储主席的接任事宜。鲍威尔预计将于2026年5月离任，而美联储理事会成员库格勒的任期将于2026年1月到期，这为新主席的提名和确认提供了时间窗口。贝森特在接受彭博电视采访时表示，政府可能在2025年10月或11月提名新主席人选，并由参议院进行确认，以确保权力交接的平稳进行。目前，潜在的主席人选包括现任美联储理事沃勒，他已具备货币政策投票权，熟悉美联储内部运作；另一位候选人则是前美联储理事瓦尔许，他需要在空缺出现并获参议院确认后才能上任。贝森特明确表示，政府将遵循传统程序，避免通过提前任命“影子主席”等方式干预美联储的独立性。这种谨慎的做法与特朗普的高调施压形成鲜明对比，也为美联储未来的政策稳定性提供了一定保障。夏季数据的关键作用尽管特朗普的降息要求为美联储的独立性带来了挑战，但接下来的经济数据将成为决定政策走向的关键。如果7月和8月公布的就业、消费和通胀数据支持降息，美联储可能在9月会议上重启降息周期，逐步下调利率，从而缓解与白宫的紧张关系。然而，如果数据显示通胀压力持续或劳动力市场过热，美联储可能继续按兵不动，这将加剧双方的矛盾。美联储理事沃勒表示，最早可能在7月会议上具备降息的理由，但前提是通胀数据没有显著上行风险。即将于周四发布的6月就业数据将为劳动力市场的健康状况提供重要线索，而下周公布的通胀数据也将为美联储的决策提供依据。此外，7月9日是特朗普部分关税政策暂停到期的日子，关税是否会上调、幅度如何，以及是否会因谈判而推迟，都将直接影响通胀预期和美联储的货币政策路径。未来展望：利率大战的潜在影响特朗普对美联储的持续施压、贝森特对权力交接的谨慎规划，以及美联储对关税和通胀的担忧，共同构成了当前美国货币政策领域的复杂图景。白宫与美联储之间的博弈不仅关乎利率水平，更涉及美联储独立性的核心问题。如果夏季数据支持降息，双方紧张关系可能有所缓和；但若数据指向通胀风险，矛盾可能进一步升级，进而影响市场信心和经济稳定性。
金融界07-01 09:17
美股盘前：银行股普涨高盛领跑，科技股稳中有升
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均通过测试，表明其资本水平足以应对严重经济衰退情景（例如失业率飙升至10%、房价下跌33%）。测试结果显示，银行的资本缓冲要求可能有所降低，高盛和摩根士丹利的压力资本缓冲（SCB）预计改善，而花旗和M&T银行可能面临小幅上调。摩根士丹利分析师Betsy Graseck表示：“测试方法的透明度和宽松化提高了银行资本配置的灵活性，有助于股息提升和回购计划。”测试结果公布后，银行股盘后普遍上涨，高盛涨2.31%，摩根大通涨0.57%，富国银行涨1.89%。预计银行将在7月2日公布回购和分红计划，进一步提振股价。科技股稳中有升，AMD与英伟达表现亮眼科技股盘前表现稳健，超微电脑（SMCI）上涨约2%，当前股价为48.595美元，较前日收盘价47.58美元有所回升（见上方金融卡）。英伟达（NVDA）上涨约1%，当前股价为158.837美元，延续近期创纪录的涨势（见上方金融卡）。其他半导体股如博通（AVGO）和美光科技（MU）也录得小幅上涨。科技股的上涨部分得益于市场对AI和半导体需求的乐观预期，尽管4月美国对中国芯片出口限制曾导致板块波动。英伟达CEO黄仁勋近期表示，AI基础设施投资将持续推动半导体行业增长。市场背景与驱动因素美股盘前上涨受到多重因素推动。首先，美联储压力测试结果增强了投资者对银行板块的信心，预计宽松的监管环境将释放更多资本用于分红和回购。其次，地缘政治风险缓解（如伊以停火）降低了油价和通胀预期，稳定了市场情绪。此外，市场对特朗普政府亲商政策的预期（如减税和放松监管）继续支撑美股表现。然而，全球经济复苏放缓（2024年中国GDP增长预期下调至4.8%）和美元指数走强（6月升至104.5）可能对科技股和出口导向企业构成压力。以下为盘前主要个股表现对比（数据来自上方金融卡）：股票盘前涨幅当前股价（美元）前日收盘价（美元） 2024年营收（亿美元）市盈率（倍）高盛（GS） 3% 709.0 690.81 约500 未提供美国银行（BAC） 1% 47.655 47.12 约986 未提供超微电脑（SMCI） 2% 48.595 47.58 约149 未提供英伟达（NVDA） 1% 158.837 157.75 约960 未提供编辑总结 2025年6月30日美股盘前，银行股和科技股表现活跃，高盛和美国银行受益于美联储压力测试的正面结果，显示银行业资本实力强劲，预计将推动分红和回购计划。科技股在英伟达和超微电脑的带动下稳中有升，AI和半导体需求为板块提供支撑。市场情绪受到地缘政治缓和、亲商政策预期和监管宽松的提振，但全球经济放缓和美元走强可能带来潜在风险。投资者应关注7月2日的银行资本计划公布及即将发布的美国就业数据，以判断市场后续走势。 2025年相关大事件 2025年6月27日：美联储发布2025年度压力测试结果，22家大型银行全数通过，资本要求或将放宽。 2025年6月15日：以色列与伊朗达成停火协议，布伦特原油价格跌至每桶82美元，缓解通胀压力。 2025年4月16日：美国限制对中国芯片出口，英伟达和AMD股价盘中下跌约7%。 2025年2月7日：美联储公布2025年压力测试参数，失业率和房价下跌幅度低于往年，银行股普涨。 2025年1月15日：高盛Q4财报显示净利润41.1亿美元，创2021年以来最佳，投资银行业务推动股价上涨6.1%。国际投行及专家点评 “美联储压力测试的宽松化表明监管环境改善，银行将有更多资本用于回购和分红。”——摩根士丹利分析师Betsy Graseck，2025年6月24日，来自路透社 “高盛的投资银行业务在当前市场环境中表现强劲，其估值仍有上行空间。”——Argus Research分析师Stephen Biggar，2025年1月15日，来自路透社 “英伟达和AMD的AI芯片需求将持续推动科技股表现，但出口限制可能带来短期波动。”——Piper Sandler分析师，2025年6月16日，来自247wallst.com “地缘政治风险缓解为市场提供了喘息空间，但全球需求疲软可能限制油价和经济复苏。”——盛宝银行首席投资策略师查鲁•查纳纳，2025年6月27日，来自用户提供信息 “银行股的上涨反映了市场对特朗普亲商政策的乐观预期，但需警惕经济放缓风险。”——巴克莱分析师Jason Goldberg，2025年2月7日，来自CNBC 来源：今日美股网
今日美股网07-01 00:10
高盛警告：特朗普关税冲击下美企利润率面临考验
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5年3月31日：高盛上调美国2025年经济衰退概率至35%，预计GDP增长率降至1.7%。 2025年3月28日：美国第四季度企业利润创历史新高，同比增长5.4%，但关税不确定性引发市场担忧。 2025年2月7日：高盛发布报告，预计特朗普关税将使标普500每股收益下调2-3%。国际投行及专家点评 “关税的直接影响将在第二季度财报中显现，企业若无法有效转嫁成本，利润率将显著承压。”——高盛策略师David Kostin，2025年6月30日，来自彭博社 “汽车和零售行业将首当其冲，通用汽车等企业可能通过裁员应对成本上升。”——Oxford Economics首席经济学家Ryan Sweet，2025年3月27日，来自路透社 “美联储的降息计划可能缓解关税对经济的冲击，但通胀预期上升将限制政策空间。”——J.P. Morgan分析师Natasha Kaneva，2025年6月25日，来自彭博社 “特朗普的关税政策意在重塑贸易格局，但可能引发全球报复性关税，加剧经济不确定性。”——UBS分析师Giovanni Staunovo，2025年4月8日，来自界面新闻 “企业利润率面临的压力不仅是成本问题，消费者信心下降可能进一步抑制需求。”——Barclays分析师Jason Goldberg，2025年4月7日，来自CNBC 来源：今日美股网
今日美股网07-01 00:10
高盛富国银行领涨：22家美国大型银行全数通过美联储2025年压力测试
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力测试结果显示，美国银行业在模拟的极端经济衰退中展现了强大韧性，22家大型银行全部通过测试，资本缓冲充足。这不仅为银行增加股息和回购计划提供了空间，也增强了市场对银行业的信心。尤其以高盛、富国银行和美国银行为代表的银行股，凭借稳健的资本管理和市场表现，预计将在2025年下半年继续吸引投资者关注。然而，测试情景的相对宽松引发了部分争议，监管透明度和资本要求调整仍需进一步观察。银行业需在支持经济和优化资本分配之间找到平衡，以应对潜在的全球经济不确定性。 2025年重大事件回顾 2025年6月27日：美联储发布2025年压力测试结果，22家大型银行全部通过，模拟损失5500亿美元，盘前银行股普涨，高盛涨2.7%，富国银行涨2.4%，美国银行涨1.2%。 2025年4月7日：高盛上调美国经济衰退概率至45%，因贸易战升级引发市场担忧，预计2025年经济增长率降至1.3%，银行股短期承压。 2025年2月12日：美联储发布2025年压力测试情景，假设失业率升至10%，商业地产价格下跌30%，较2024年情景略为宽松，提振银行业信心。 2025年1月15日：富国银行资产上限解除，结束了长达七年的监管限制，盘前股价上涨3.5%，反映市场对其增长潜力的乐观预期。国际投行专家点评 2025年6月28日，摩根士丹利分析师Betsy Graseck：美联储压力测试结果显示银行业资本实力强劲，高盛和富国银行的优异表现反映了其在投资银行和零售银行业务中的稳健性。预计2025年股息增长将推动银行股估值上行，建议增持高盛，目标价550美元。来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月27日，高盛分析师Richard Ramsden：尽管测试情景较2024年温和，22家银行的通过率表明行业整体抗风险能力增强。美国银行的零售业务为其提供了稳定的现金流，建议买入，目标价48美元。来源：高盛投资简讯 2025年6月26日，瑞银分析师Erika Najarian：压力测试结果为银行释放资本提供了空间，富国银行在解除资产上限后的增长潜力尤为突出。预计其2025年投资银行业务收入增长10%，建议持有，目标价65美元。来源：瑞银市场分析 2025年6月25日，巴克莱分析师Jason Goldberg：高盛在压力测试中的表现优于预期，其交易业务风险敞口可控。2025年资本返还计划预计增加15%，建议增持，目标价540美元。来源：巴克莱季度报告 2025年6月24日，德意志银行分析师Matt O’Connor：美联储测试的透明度提升有助于市场信心，22家银行的通过表明行业已为潜在衰退做好准备。美国银行的多元化业务模式是其亮点，建议买入，目标价50美元。来源：德意志银行投资展望来源：今日美股网
今日美股网07-01 00:10
2025上半年美国例外论破灭之反转：美债5年最强、美股创新高、弃美转欧失色
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计，没有理由认为特朗普的关税会导致美国经济衰退。有分析指出，美国强劲刷新最高记录反映了投资人对美联储降息的押注和美股企业盈利并未受到预期中重大冲击的乐观预期，他们相对看淡依然存在的关税、财政赤字、地缘等风险。至于近几个月国际资本出现的「弃美转欧」趋势，现在看来也有所逆转。标普500指数第二季上涨10%，超过欧洲基准股指Stoxx 600指数的不足2%涨幅，也胜过全球主要股指。【近一个月标普500指数于Stoxx 600指数，来源：TradingView】尽管标指今年以来仍以5%的涨幅输于Stoxx 600指数的7%涨幅，有分析师表示，这一差距可能会进一步缩窄，因为美股涨势背靠美国上市公司强劲的资产负债表，而欧股的投机性更强——将取决于欧洲国防扩充计划能否落实。美债方面，债券投资人的焦点汇集在美联储今年潜在2次降息的预期上。10年期美债利率今年以来下行超30个基点，6月以来下降15个基点。按此趋势，6月美债表现将取得2月以来的最佳，美债将创下近五年来最佳上半年表现。原文链接
TradingKey06-30 20:59
特朗普金融松绑引爆行情！花旗200亿回购剑指“去监管红利”
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温和的压力测试仍然假设了一些非常严重的经济衰退预期，如下： * 严重的全球性经济衰退，商业地产价格下降 30%。 * 房价下降 33%。 * 失业率上升近 5.9 个百分点，达到 10% 的峰值。例如，在金融危机期间，失业率才达到类似的 10%。2007 年 12 月的失业率为 5%，仅上升了 5 个百分点就达到了 10%，而 2025 年压力测试预测的失业率增幅更大，上升了 5.9 个百分点才达到 10%。来源：美国劳工统计局对于所有资产至少达 1000 亿美元的银行而言，最低 CET1 资本充足率要求仅为 4.5%。由于全球系统重要性银行（GSIB）附加费为 3.5%，以及压力资本缓冲（SCB）为 4.1%，花旗集团 2025 年第一季度末的 CET1 资本充足率达到 13.4%，导致其 CET1 资本充足率要求高达 12.1%。来源：花旗集团在 2025 年测试的严重不利情景下，花旗集团的 CET1 资本充足率预计将从 13.6% 下降至 2027 年第一季度的最低点 10.4%。预计在测试期结束时，该大型银行的 CET1 资本充足率将回升至 12.5%，这是一笔相当可观的资本。未来将有大量资本回报花旗集团与其他大型银行预计将在下周宣布提高资本回报计划。目前，该大型银行的股息为每股 2.24 美元，去年股息收益率为 2.7%。 6月，公司宣布将季度股息提高 5.7% 至每股 0.56 美元。尽管花旗集团在新闻发布时并未宣布股票回购计划，但该大型银行在过去一年中逐步增加了资本回报，2025 年第一季度达到了 17.5 亿美元。来源：YCharts 该股票现在的市值为 1570 亿美元，因此过去 12 个月的约 40 亿美元股票回购并未实现巨大的股份减少，不过股本确实同比减少了 4 亿股，至 18.68 亿股。花旗集团在 2024 年第四季度财报中宣布了一项 200 亿美元的股票回购计划，希望减少的监管威胁和压力测试能有助于释放更多的股票回购，因为该股票仍在有形账面价值以下交易。花旗集团第一季度末的每股有形账面价值（TBV）为 91.52 美元，尽管在 4 月的贸易紧张局势引发的市场下跌期间，该股票惊人地跌至 60 美元以下。尽管市场担心经济衰退，但 2025 年压力测试结果继续表明，该大型银行对于类似金融危机的经济衰退具有充足的资本。花旗集团的资本回报率（RoTCE）在第一季度仅为 9.1%，尽管高于 2024 年第一季度的 7.6%。该银行在 2026 年的目标 RoTCE 比率为 10.0% 至 11.0%，这应有助于缩小与其他大型银行的估值差距。摩根大通现在的估值很高，交易价格接近有形账面价值的 3 倍，而美国银行和富国银行则接近 2 倍。值得注意的是，富国银行直到最近才解除资产上限，其股票的交易价格是有形账面价值的近两倍，而花旗集团仅为 0.9 倍。来源：YCharts 总结对于投资者而言，关键在于减少银行持有过多资本的压力应提升回报，并带来更高的资本回报。花旗集团应与其他大型银行一样从中受益，其股票仍在有形账面价值以下交易。投资者本应在股价低迷时买入，但花旗集团目前仍非常便宜，尤其是如果股价突破 85 美元的双顶形态的话。最大的风险在于，改善的监管环境对资本回报无帮助，美国因贸易紧张局势陷入经济衰退，导致股价回落至之前的低点甚至更低。 $花旗(C)$
老虎证券06-30 19:37
从酒店到BTC财库企业看懂Metaplanet的转型之路
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理资本储备的方式直接影响公司价值和抵御经济衰退的能力。对于上市公司而言，这意味着需要获得股东批准才能推出比特币国库。四、总结 Metaplanet 未来大概率还是会深度参与BTC市场，Metaplanet比特币策略总监DylanLeClair曾指出：将探索获得额外比特币的各种机会选择，包括认为资本市场存在的任何机会。首席执行官SimonGerovich表示，“在不确定的时期，比特币是安全的避风港，坚韧、无边界、势不可挡。BTC将涨至100万美元”。短期看来，BTC价格的持续高位震荡将支撑Metaplanet股价，但长期看来，监管不完善、缺乏实体产业支撑等因素也对Metaplanet构成威胁。虽然Metaplanet是日本本土企业从传统产业转型至加密货币产业的经典案例，但其未来发展是创造奇迹，还是引人担忧，至少要走完本轮市场周期才能见分晓。
金色财经06-30 17:16
美国对等关税暂停期还剩十天特朗普远大目标看来难以实现
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提高关税，但由于投资者担心可能引发全球经济衰退，市场陷入恐慌，他很快叫停了这一举措。几个月来，特朗普和他的助手们一直承诺将达成无数项协议，尤其是贸易顾问彼得·纳瓦罗在4月表示，目标是“90天内达成90项协议”。敲响警钟特朗普不仅可能无法达到这个数字，而且已经达成的协议也为其他谈判伙伴敲响了警钟。英国达成协议时预期金属进口关税将降至零，但美国却维持了对钢铁和铝的25%关税，并承诺未来促成配额制度。包括日本、印度和欧盟在内的一些合作伙伴在尚未确定芯片、药品和商用飞机等出口产品将受到多大程度单独征税打击的情况下，业不愿签署协议。美国商务部将在未来几周公布对部分行业的调查结果，这可能会导致征收关税。特朗普动用紧急权力征收关税引发了法律纠纷，因而这些关税的合法性也存在不确定性。美国国际贸易法院于5月裁定，大部分关税均属非法征收，并下令撤销；但上诉法院允许这些措施继续执行，以待7月底审理此案。虽然特朗普的威胁扰乱了世界，但他先是发出全面关税威胁，随后又做出让步的做法，这向其他世界领导人发出了信号，即使做出微小的让步，也可能导致对方撤退。投资者对这种模式已司空见惯，他们甚至总结出了“特朗普总是先怂”的规律。对于长期以来一直以交易者自居的特朗普来说，达成协议往往与内容同等重要，甚至更为重要。他偏好快速达成交易，并且对冗长的谈判过程已表现出明显的不耐烦。选民对特朗普的做法也不太接受。昆尼皮亚克大学6月5日至9日进行的一项民调发现，57%的选民并不赞同他处理贸易的方式。
金融界06-30 13:37
达里奥疾呼：美国债务“财政心脏病”将发，“大而美法案”或成“催命符”！
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万亿美元用于应对赤字。他还警告称，在经济衰退的情况下，债务危机可能会加剧，因为政府借贷通常会在经济衰退期间激增。建议对冲通胀并分散投资达里奥建议投资者对冲通胀并分散资产，以保护其投资组合免受国家债务和赤字不断增加的不利影响。 “目前你能得到的最安全的投资是通胀保值债券。扣除通胀因素，你将获得略高于2%的实际回报。”他表示。达里奥主张将通胀保值债券（TIPS）、黄金和适量的比特币作为明智的投资选择。在达里奥发出上述警告之际，美国债务正处于历史最高水平。而美国总统特朗普力推的“大而美法案”料将令美国债务规模进一步增加。上个月，“大而美法案”以一票之差在众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票。美国共和党参议员预测参议院将于30日对“大而美法案”进行最终投票。为了让法案在参议院通过，议员们已经对法案中的一些条款进行了修改，改动的部分在参议院投票后还得回到众议院再投一轮。美国国会预算办公室（CBO）日前警告称，参议院版本的“大而美”大规模税收与支出法案将在未来十年增加美国3.3万亿美元的债务。
金融界06-30 11:17

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