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0627市场综述：投资者如此乐观，连特朗普关税言论都挡不住了？标普500和纳综指创收盘新高
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涨，因此将评级上调至买入。汇丰银行将雅诗兰黛的评级上调至买入，认为这家化妆品公司已处于评级下调周期的尾声。分析方面，在eToro的布雷特·肯韦尔看来，最新的个人消费支出（PCE）数据显示，通胀并没有失控。不过，这项数据终结了此前连续三个月同比回落的趋势，上个月的数据也被上修。肯韦尔说：“今天的通胀报告不足以让市场大幅受惊，但大概会打消投资者对7月降息的那一点点希望。”“此外，随着我们接近季度末、股市冲向历史高位，这份报告可能会让投资者有些犹豫。” 肯韦尔表示，在温和通胀环境下，股市依然能有不错表现。他指出：“关键在于进入下半年后，要有让人安心的盈利周期和强劲的消费。” 事实上，随着财报季仅剩几周就要开始，股市将迎来重大考验。根据彭博情报汇编的数据，华尔街预测标普指数成分股第二季度盈利同比增长2.8%，将是两年来最小的增幅。疲软的预期加剧了一些市场观察人士对估值过高的担忧。美国银行的迈克尔·哈特内特表示，随着降息预期吸引大量资金流入，股市出现投机泡沫的风险正在增加。他援引EPFR Global的数据称，今年迄今已有1640亿美元流入美国股票市场，有望创下史上第三大年度资金流入。 Robert W. Baird的市场策略师迈克尔·安东内利表示，推动投资者乐观情绪的，还有降息预期以及稳健的企业利润。根据CME的数据，周五利率期货显示，交易者预计下次美联储会议上有21%的概率降息0.25个百分点，高于一周前的约15%。安东内利说，“企业财报表现尚可，业绩指引也还行，这对市场来说就足够了”，“现在经济似乎在走弱，但如果美联储可以降息来解决这个问题呢？我觉得市场正在认真考虑这个可能。” 但是摩根士丹利的经济学家坚持认为，美联储在接下来的两次会议上不太可能降息，因为大多数官员都与鲍威尔的谨慎立场保持一致。包括迈克尔·盖彭在内的摩根士丹利经济学家在周五的报告中详细说明了他们的观点。他们写道：“首先，我们认为未来的数据走势将继续符合美联储的谨慎态度。我们预计夏季的通胀数据会更强劲，显示出更多关税推高价格的迹象。同时我们预期即将公布的就业报告会表现相对稳健，就业增速会放缓，但没有出现迫使美联储急于行动的明显裂痕。” 资深投资组合经理乔治·奇波洛尼表示，如果近期的历史表现可以作为参考，7月的行情应该会继续向好。这意味着，在周五出现自2月以来的首个收盘历史新高后，标普500指数可能会进一步创下新高。奇波洛尼说，“有趣的是，最近几年的7月表现都相当不错。” 这段回升之路并不总是一帆风顺，投资者在重新迈向历史高位的过程中也面临过不少潜在风险。但截至周五，似乎大多数曾令投资者担忧的问题都已暂时得到解决。奇波洛尼在周五接受采访时表示，“目前我们已经相对平稳地度过了伊朗局势，关税谈判看起来会有一些进展，人工智能相关的增长交易重新走强，这些都推动创下新高。” 尽管科技股近期有所上涨，但市场整体在过去七个月里基本呈横盘走势。Truist的联席首席投资官基思·勒纳表示，技术面依然看涨，但估值偏高，季节性波动可能在年底前考验投资者的耐心。他说，虽然7月通常表现稳健，“但8月和9月往往会更具挑战性。” 勒纳建议，长期投资者应继续留在市场，但要降低预期，尤其是在估值接近上限的情况下。美联储态度趋软、经济数据稳健，以及关键行业的强劲盈利，仍然是支撑看涨观点的基础。另一方面，美国投资者对标普500指数创下新高感到兴奋。但与全球股市的涨幅相比，美国股市的涨幅其实相当温和。韩国股市最近也创下新高，今年迄今上涨了37%。德国股市上涨28%。墨西哥股市上涨27%。香港上涨20%。所有海外股市加起来大约上涨15%。而美国投资者在2025年所庆祝的“大涨幅”？只有可怜的5%。 10 年期美国国债收益率上升 3 个基点至 4.27%。金价期货因避险需求减弱而大幅下跌。期货价格下跌1.8%，至每盎司3286.80美元，盘中一度跌至每盎司3266.50美元。现货黄金下跌1.7%至每盎司3,270.92美元尽管美元走弱通常被视为利好金价的因素，贵金属本周仍有望收低，Trade Nation的戴维·莫里森在报告中表示。地缘紧张局势缓和，以及对特朗普贸易政策前景改善的预期，是投资者开始抛售的充分理由。他表示，技术交易指标已从年初时的严重超买回落到中性水平，但下行动能有所增强。如果金价无法在当前价位附近企稳，下一个重要的支撑位将在每盎司3200美元左右。西德克萨斯中质原油价格下跌 0.1% 至每桶 65.15 美元。比特币下跌0.8%，至106,926.43美元。以太币下跌 1.2% 至 2,416.73 美元。来源：加美财经
加美财经06-29 00:00
泉果基金调研水羊股份
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幅放量对高端品牌是可能伤害品牌资产的。雅诗兰黛打造品牌的方法论叫奢华三角，分别是传奇的品牌故事、科学的研发支撑与优质的客户管理。中国在做高端品牌方面都在学习，不能像过去网红御泥坊大流量、大单品、降价促销的做法。RV 今年业务正常发展，上半年已完成去年代理全年的业务量，有 100%以上增长，但体量小对整体影响不大。如果顺利，明年可能会在中国做更多推广，但高奢品牌不会有不停的爆发式增长，到一定体量后可能是平稳向上发展。 3、EDB 品牌在实现规模放大的过程中，需要从面膜、防晒等向新的品类做延展以绑定护肤品全流程，从品类延展的角度如何看待这个问题？ EDB 目前有一系列的产品储备，rich 面霜今年下半年会推出二代，也会加大宣传推广，升级版面霜效果更明显。防晒每年也会有一些新动作。 4、未来是希望现阶段先做好现有的收购品牌，还是再继续看新的品牌收购机会？在现有的品牌下，是先把 EDB 做大做深，还是也会把部分精力分配在像 PA 和 RV 等有潜力的品牌上面？长期来看，美妆公司靠并购做大是正常发展方式，但短期是否有合适的收购标的不确定。现阶段主要聚焦把现有的高奢品牌做好，精力主要放在 EDB 上，第二梯队的品牌可以很好地学习到 EDB 打造的经验。CP 业务会面临很多机会，但品牌从有出售意愿到完成并购，基本以两年为单位。 5、PA 品牌在今年的预期目标和体量是怎样的，除“抄作业”外，有哪些具体措施维持其势头并提升盈利能力？今年在法国聘请了一位 CEO 全面接管中国以外的业务，推动业务恢复性发展，法国工厂正在升级改造，明年可能在法国有新的工厂优势。在产品体系上，围绕 PA 用户人群特点，做快捷有效又有一定收获感的产品。今年有一系列新品上线，包括卸妆、水、精华类产品、防晒等，到年底产品呈现会有体系化状态。目前品牌已有很好的增速，刻意追求更高增速可能对品牌健康度不利，对于超头主播的独特机制一般选择放弃。 6、EDB 和 PA 目前在中国的用户重合度如何，有什么相关考虑？ EDB 和 PA 的用户重合度非常低。EDB 定位的用户是优雅女性，有受人尊重的工作、良好的家庭和家庭经济条件，既上进又享受生活；PA 的用户是职业上升期的女性。PA 客单聚焦在 100 美金左右，为轻奢定位；EDB 是高奢定位。后续会围绕 PA 用户需求，提供有奢华感且快捷有效的产品。 7、随着品牌矩阵扩大、管理团队增多，在更大的组织下如何进行管理？公司认为，组织建设是非常重要的事情。公司设有职能研发部，做方法论的沉淀归纳和复制，如品牌打造背后有 113311 体系沉淀并指导，小红书种草有“卖瓜体系”的培训。公司所有管理层、运营人员、业务人员每年需要进行考试，经验与方法论可以复用。 8、公司收并购背后的方法或方法论是什么，收购品牌的契机和标准是什么？公司在并购方面有一些经验，但因不同文化差异、品牌标准衡量等因素，目前难以很好地分享。从外部看，公司收购品牌的标准与别人不同，不那么看重品牌本身的业绩，更看重品牌的标签和基因，是品牌的信仰者，而非业绩的信仰者。 9、在高奢品牌的建设过程中，是否必然会有一个阶段需要牺牲一定的利润水平去投入更多经费以完成品牌调性建设，从而使品牌有更好的良性发展路径？有一些情况需要牺牲一定利润，但不至于像大众品牌那样出现负利润。高奢品牌利润率虽没有已成为大牌的奢侈品牌那么高，但还是有一定利润的。吃掉利润的原因主要有：量小导致供应链成本高，研发费用占比高，市场投入比例相对较高，需要去抢夺业务。不过高奢品牌只要得到市场认可就不应亏钱，只是盈利多少的问题。 10、公司的 SPA 是否有推销或连带产品销售的属性？公司坚决不允许做 SPA 时让技师推销，这是严令禁止的，SPA 是品牌打造的体验，目的是让顾客有好的体验，公司还设有举报机制。 11、EDB 开 50 家店是否有开店模型，对于开店的投入、回本周期等情况如何？有三个模型，分别是选址模型、财务模型和经营模型。基于现有的十来家店跑通这三个模型后才规划开 50 家店。店面到第三年是购买高峰，因为前两年是顾客积累期。选址模型是根据线上销售情况，了解某个城市的购买人数来确定开店地点。运营体系方面，有规范的管理，优先用户体验，例如禁止推销，在没有推销的情况下，体验 SPA 后产生购买的客户占 40%。 12、以当前模式在中国市场运营高端高奢美妆集团品牌，对标欧美以及日韩地区，在运营美妆集团上有哪些可借鉴的经验，针对中国人群特质又有哪些差异化思考？第一，成功的美妆集团都有一套基于当时崛起的时代背景以及地区的方法论，例如雅诗兰黛有奢华三角体系，资生堂有五感体系。第二，所有企业、品牌都是时代的产物，要抓住当下时代的机会。第三，在 AI 时代，谁能更好地运用 AI 创造更大价值，关键在于个人的志向和思考，不能仅用通常的衡量标准经营企业，要有超出常规的理念，像阿里巴巴、泡泡玛特等企业都是因为对行业的热爱和专注才抓住机会。第四，做这个行业需要天赋，如闻香需要天赋加后天修炼，雅诗兰黛继承人、祖玛珑创始人等都展现出在美妆行业的独特天赋。 13、公司国际高端品牌在原有市场和更广泛海外市场是如何规划、管理的，有什么预期？目前公司主要有两个品牌涉及国际化业务，EDB 和 RV。海外市场品牌的本土市场由本土团队经营，如法国团队经营法国市场，美国团队经营美国市场等；本国以外除中国之外的市场主要采用代理模式发展代理商。公司有丰富的代理资源和经验，既了解代理商心态，也知道发展和管理代理商的流程，资源可以形成复用。EDB 在泰国、加拿大等主流国家基本都有代理商。EDB 全球实行 10+3 战略，即在全球 top10 的城市开设三类店。RV 品牌美国是第一大市场，其产品升级会结合美国本土特点，注重科技功效。公司认为全球美妆行业中，香水法国引领全球，彩妆美国引领全球，护肤亚洲引领全球。对于公司而言，有三大市场一定要自己做，即中国、美国、法国，其他市场依托代理商。中美市场最重要，且美国比中国更重要，美国高端用户更多，但目前因文化、语言、人才差异需要时间磨合，最终公司认为会形成一个高奢美妆集团，美国和中国是最主要的两大市场，法国或欧洲算第三大市场，其他新兴市场作为补充，形成全球化格局。 14、科赴出售小品牌对公司具体有什么影响？媒体报道中科赴出售的品牌里跟公司相关的只有城野医生，该品牌过去几年业绩承压，所以科赴出售品牌对公司影响不大。现在科赴调整完成，大宝等品牌有不错的增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 13:47
水羊股份接待29家机构调研，包括中庚基金、中泰证券、中信证券等
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对高端品牌是可能伤害品牌资产" "的。雅诗兰黛打造品牌的方法论叫奢华三角,分别是传奇的品牌故事、科学的研发支撑与优质的客户管理。中国在做高端品牌方面都在学习,不能像过去网红御泥坊大流量、大单品、降价促销的做法。RV 今年业务正常发展,上半年已完成去年代理全年的业务量,有 100%以上增长,但体量小对整体影响不大。如果顺利,明年可能会在中国做更多推广,但高奢品牌不会有不停的爆发式增长,到一定体量后可能是平稳向上发展。 3、EDB 品牌在实现规模放大的过程中,需要从面膜、防晒等向新的品类做延展以绑定护肤品全流程,从品类延展的角度如何看待这个问题? EDB 目前有一系列的产品储备,rich 面霜今年下半年会推出二代,也会加大宣传推广,升级版面霜效果更明显。防晒每年也会有一些新动作。 4、未来是希望现阶段先做好现有的收购品牌,还是再继续看新的品牌收购机会?在现有的品牌下,是先把 EDB 做大做深,还是也会把部分精力分配在像PA和RV等有潜力的品牌上面? 长期来看,美妆公司靠并购做大是正常发展方式,但短期是否有合适的收购标的不确定。现阶段主要聚焦把现有的高奢品牌做好,精力主要放在 EDB 上,第二梯队的品牌可以很好地学习到 EDB 打造的经验。CP 业务会面临很多机会,但品牌从有出售意愿到完成并购,基本以两年为单位。 5、PA品牌在今年的预期目标和体量是怎样的,除"抄作业"外,有哪些具体措施维持其势头并提升盈利能力? 今年在法国聘请了一位 CEO 全面接管中国以外的业务,推动业务恢复性发展,法国工厂正在升级改造,明年可能在法国有新的工厂优势。在产品体系上,围绕PA用户人群特点,做快捷有效又有一定收获感的产品。今年有一系列新品上线,包括卸妆、水、精华类产品、防晒等,到年底产品呈现会有体系化状态。目前品牌已有很好的增速,刻意追求更高增速可能对品牌健康度不利,对于超头主播的独特机制一般选择放弃。 6、EDB和PA目前在中国的用户重合度如何,有什么相关考虑?" "EDB 和 PA 的用户重合度非常低。EDB 定位的用户是优雅女性,有受人尊重的工作、良好的家庭和家庭经济条件,既上进又享受生活;PA 的用户是职业上升期的女性。PA 客单聚焦在 100 美金左右,为轻奢定位;EDB 是高奢定位。后续会围绕PA用户需求,提供有奢华感且快捷有效的产品。 7、随着品牌矩阵扩大、管理团队增多,在更大的组织下如何进行管理? 公司认为,组织建设是非常重要的事情。公司设有职能研发部,做方法论的沉淀归纳和复制,如品牌打造背后有113311体系沉淀并指导,小红书种草有"卖瓜体系"的培训。公司所有管理层、运营人员、业务人员每年需要进行考试,经验与方法论可以复用。 8、公司收并购背后的方法或方法论是什么,收购品牌的契机和标准是什么? 公司在并购方面有一些经验,但因不同文化差异、品牌标准衡量等因素,目前难以很好地分享。从外部看,公司收购品牌的标准与别人不同,不那么看重品牌本身的业绩,更看重品牌的标签和基因,是品牌的信仰者而非业绩的信仰者。 9、在高奢品牌的建设过程中,是否必然会有一个阶段需要牺牲一定的利润水平去投入更多经费以完成品牌调性建设,从而使品牌有更好的良性发展路径? 有一些情况需要牺牲一定利润,但不至于像大众品牌那样出现负利润高奢品牌利润率虽没有已成为大牌的奢侈品牌那么高,但还是有一定利润的。吃掉利润的原因主要有:量小导致供应链成本高,研发费用占比高,市场投入比例相对较高,需要去抢夺业务。不过高奢品牌只要得到市场认可就不应亏钱,只是盈利多少的问题。 1 0、公司的SPA是否有推销或连带产品销售的属性? 公司坚决不允许做SPA时让技师推销,这是严令禁止的,SPA是品牌打造的体验,目的是让顾客有好的体验,公司还设有举报机制。" "1 1、EDB开50家店是否有开店模型,对于开店的投入、回本周期等情况如何? 有三个模型,分别是选址模型、财务模型和经营模型。基于现有的十来家店跑通这三个模型后才规划开50家店。店面到第三年是购买高峰,因为前两年是顾客积累期。选址模型是根据线上销售情况,了解某个城市的购买人数来确定开店地点。运营体系方面,有规范的管理,优先用户体验例如禁止推销,在没有推销的情况下,体验SPA后产生购买的客户占40%。 1 2、以当前模式在中国市场运营高端高奢美妆集团品牌,对标欧美以及日韩地区,在运营美妆集团上有哪些可借鉴的经验,针对中国人群特质又有哪些差异化思考? 第一,成功的美妆集团都有一套基于当时崛起的时代背景以及地区的方法论,例如雅诗兰黛有奢华三角体系,资生堂有五感体系。第二,所有企业、品牌都是时代的产物,要抓住当下时代的机会。第三,在AI时代,谁能更好地运用AI创造更大价值,关键在于个人的志向和思考,不能仅用通常的衡量标准经营企业,要有超出常规的理念,像阿里巴巴、泡泡玛特等企业都是因为对行业的热爱和专注才抓住机会。第四,做这个行业需要天赋,如闻香需要天赋加后天修炼,雅诗兰黛继承人、祖玛珑创始人等都展现出在美妆行业的独特天赋。 1 3、公司国际高端品牌在原有市场和更广泛海外市场是如何规划、管理的,有什么预期? 目前公司主要有两个品牌涉及国际化业务,EDB 和 RV。海外市场品牌的本土市场由本土团队经营,如法国团队经营法国市场,美国团队经营美国市场等;本国以外除中国之外的市场主要采用代理模式发展代理商。公司有丰富的代理资源和经验,既了解代理商心态,也知道发展和管理代理商的流程,资源可以形成复用。EDB在泰国、加拿大等主流国家基本都有代理商。EDB全球实行10+3战略,即在全球top10的城市开设三类店。RV品牌美国是第一大市场,其产品升级会结合美国本土特点,注重科技功效。" ,"公司认为全球美妆行业中,香水法国引领全球,彩妆美国引领全球,护肤亚洲引领全球。对于公司而言,有三大市场一定要自己做,即中国、美国法国,其他市场依托代理商。中美市场最重要,且美国比中国更重要,美国高端用户更多,但目前因文化、语言、人才差异需要时间磨合,最终公司认为会形成一个高奢美妆集团,美国和中国是最主要的两大市场,法国或欧洲算第三大市场,其他新兴市场作为补充,形成全球化格局。 1 4、科赴出售小品牌对公司具体有什么影响? 媒体报道中科赴出售的品牌里跟公司相关的只有城野医生,该品牌过去几年业绩承压,所以科赴出售品牌对公司影响不大。现在科赴调整完成大宝等品牌有不错的增长。"
金融界06-22 22:57
宝洁计划裁员7000人！面临关税成本压力，欲剥离部分品牌
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I品牌重塑未见成效，高端市场份额持续被雅诗兰黛、资生堂蚕食。在电话会议上，有投资者询问，宝洁在中国市场对护肤品调价，是否需要提高价格才能吸引高端消费者的兴趣，这是否属于一种定价策略？宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）则回应称，定价背后是创新。舒尔滕表示，宝洁在中国市场正在努力取得进展，其中，2025财年第一季度下降15%，第二季度下降5%，第三季度下降2%，“但我确实相信，中国市场的复苏需要时间，而且不会一蹴而就。中国市场的情况没有改变。我们专注于稳步提升增长率，并让越来越多的品类和品牌进入正增长区间，但中国市场在我们看来仍将持续波动。” 断臂自救除了战略性裁员外，宝洁自2015年开始品牌大瘦身，出售旗下100多个品牌，并以此聚焦核心业务。 2022年，宝洁宣布重返高端美妆，并把收购的中高端美妆品牌Ouai、TULA、Farmacy和First Aid Beauty等列入专业美容部门，以更好地发展美妆业务。 2023年，宝洁关闭其智能美容仪品牌Opte。该品牌是P&G Ventures推出的首批品牌之一，Opte的关停也暗示着宝洁在智能美妆领域的一次折戟；同年，宝洁旗下敏感肌专用品牌First Aid Beauty撤出中国市场。 2024年，宝洁已将沙宣品牌出售给施华蔻母公司汉高，旨在“更聚焦核心产品线，优化资源配置与投入”。就在宝洁在华品牌矩阵溃缩，另一边，中国本土品牌势如破竹，珀莱雅、薇诺娜、毛戈平等品牌一再超越外资大牌，越来越频繁跻身各类销售榜。中国市场本土品牌崛起所导致的国货替代、消费环境疲弱等都对宝洁中国的业绩产生了影响。在业绩压力之下，宝洁将重新评估其品牌组合布局。依据公司在德意志银行会议上的展示资料，宝洁正对品牌组合展开审查，或许在未来数月内就会公布品牌剥离方案。
金融界06-06 16:48
林清轩冲刺港股IPO：核心精华油收入占比持续攀升，2024年营销支出达研发的12倍
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为林清轩提供增长空间。然而，在欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头主导的高端市场，林清轩仍需克服研发投入差距、产品矩阵单一及加盟扩张可能稀释品牌调性等挑战。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 10:27
三个月暴涨60%！又火了！
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远超平台整体增速。与此同时，欧莱雅、雅诗兰黛等国际大牌销售额均同比下滑，兰蔻销售额也仅小幅上涨。而今年618大促提前启动，各电商平台都在通过拉长促销周期、简化玩法、加大补贴力度更大力吸引消费者，如天猫取消“跨店满减”、京东整合国家补贴与外卖补贴、抖音推出“超值购”广告投放机制等，国产美妆的优势也仍旧在不断扩大。在美妆品牌预售排名前列，国产美妆的占比有了极大提升。与此同时，国货品牌也借此大力推销各类产品，上架更多产品。事实上，每次大促都是品牌上新和推广的重要节点。 5月13日，李佳琦开启美妆节，其中，国货美妆品牌在李佳琦直播间表现突出，本土品牌GMV占比提升至34%。从花西子开始，618等大促和李佳琦直播间已经成为国货品牌打开局面和推广新产品的重要渠道。如本次618，与锦波生物共创的同频面膜，就成为最大黑马。 2024年9月，同频才刚刚成立，然而2个月后的双十一大促，同频就拿下了天猫双11全周期的快消新商品第一。在去年双十一的李佳琦直播间，同频次抛精华迅速售罄，胶原面膜在修护品类中仅次于欧莱雅安瓶和理肤泉。目前，同频旗舰店仅上架5款产品，次抛精华和面膜最为热门，在今年618大促中，同频已经位列618天猫美妆预售TOP20，领先于娇兰和资生堂。然而也是在今年618，爆火之后由于优惠定价的失误，同频又很快遭遇大面积退款，迅速翻车。这样的经历在整个国货美妆品牌崛起的过程中并不少见。尽管电商平台等渠道给予了国货美妆品牌突围的窗口，但最终品牌能否持久运营仍需时间考验。从美妆行业本身来说，在经历了去年年底化妆品社零同比下降的危机之后，今年1-2月，国内化妆品社零同比增长4.4%，带来了一定的增长预期。但难以否认，如今的美妆行业已经渐趋饱和，品牌之间进入了更为严峻的市场份额的抢夺。在今年平台竞争分流、力度加大，同时平台规则不断变化的情况下，品牌方运营的难度更高。也是因此，观察近期国产美妆品牌接连发布的财报可以发现，面临业绩分化，国产品牌已然分出高下。 02 2023年，国货美妆的市场份额首次达到50.4%，超过国际大牌，成为中国化妆品市场的主力。随着消费者渐趋对国货认可度提升，特别是年轻消费者对于性价比和文化认同产品的追求，也为国货美妆品牌的长期增长奠定了用户基础。然而，随着市场竞争不断加剧，在不确定的市场环境下，业绩仍旧是企业唯一的试金石。此前，珀莱雅发布2024年全年及一季度业绩，2024年，珀莱雅营收首次突破百亿大关，达到107.78亿元，净利润同比增长30%。财报发布次日，珀莱雅股价一度涨停。作为近两年来收获最多线上渠道红利的国货品牌，珀莱雅几乎稳坐各次大促美妆榜单榜首。而同样收获线上渠道红利的还有丸美生物。在最近发布的2024年财报及2025年一季报中，丸美生物2024年营收达29.70亿元，同比增长33.44%，归母净利润3.42亿元，同比增长31.69%，均维持了高速增长。丸美创始人兼CEO孙怀庆表示，丸美生物自线上转型以来，已连续九个季度实现营业收入与利润双双约30%的增长。尽管由于线上流量成本较高导致整体利润率远低于线下经销时期，但由于丸美的大单品策略，丸美的毛利率仍旧持续提升。目前，丸美生物拥有“丸美”“恋火”“春纪”三大主要品牌。而从珀莱雅和丸美的成长路线可以发现，大单品战略和多品牌矩阵，已经成为国货品牌突围的重要手段，如珀莱雅的红宝石精华和旗下彩妆品牌彩棠、护发品牌OR等。而中小品牌如完美日记背后的逸仙电商，则正在因产品迭代不足和渠道乏力，市场份额持续下滑。在此前发布的2024年全年业绩中，逸仙电商2024年全年营收33.93亿元，同比下滑0.63%，全年净亏损达到7.08亿元，同比减亏5.3%。然而近七年来，逸仙电商仅2019年盈利1.47亿元，上市以来累计亏损已经超过65亿，距离扭亏仍遥遥无期。这已经是逸仙电商上市的第五年，以目前的经营情况，扭亏仍遥遥无期。在花西子领先的新兴品牌的冲击下，完美日记正在逐渐失去市场，逸仙电商也仅能靠收购的公司维持局面。美妆品牌竞争的下半场，原料或将成为各大品牌竞争的焦点，而伴随着消费者对于产品和科研的要求提高，美妆行业的“马太效应”获奖更加明显。 2024年的《中国美妆行业白皮书》统计也显示，已经有超60%消费者愿意购买具有创新科技或原料的国货美妆产品。 2024年12月初，丸美生物的证券简称也由“丸美股份”变更为“丸美生物”，标志着公司从传统美妆企业向生物科技美妆公司的转型。近年来，珀莱雅、贝泰妮、欧莱雅、资生堂也都曾在公开场合强调过企业对于科技研发的重视。在重视营销的美妆行业，华熙生物、贝泰妮的研发费用率已经分别上升到了8.08%、4.97%。在此竞争格局下，缺乏研发能力、过于依赖营销或者超头主播的品牌，可能面临长期的风险。不仅如此，在龙头表现优异的同时，美妆行业正在面临退货率上升的风险，直播电商和大促在吸引更多客户的时候，也带来了更高的退货率，部分品牌退货率超30%。尽管国际大牌逐渐失守，但国产美妆品牌内部，仍是具备研发实力和全渠道运营能力的品牌能够坚守阵地，而缺乏核心竞争力的品牌或将加速淘汰。 03 结论现如今，618大促已经成为国货美妆品牌展示实力和运营能力的的关键节点，龙头品牌能够通过产品和营销实现销售与资本市场的双赢，新兴品牌也能借此迅速打开局面，成为逆袭黑马。然而，行业竞争加剧和消费复苏的不确定性仍旧要求企业持续提升核心竞争力。放眼资本市场，或许也需秉持“强者恒强”逻辑，寻找投资机会，持续观察品牌发展。（全文完）
格隆汇05-23 19:48
早报 (05.17）| 突发！穆迪下调美国信用评级；俄乌又“谈崩”？乌官员：毫无成果；李蓓清仓式减持银行股
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乎清仓了所有股票，仅保留了对化妆品巨头雅诗兰黛的一小部分多头持仓，并通过期权市场押注英伟达和中概股的下跌。投资组合中，英伟达的看跌期权成为第一大持仓，阿里巴巴的看跌期权则为第二大持仓。比尔·盖茨一季度小幅减持伯克希尔·哈撒韦，三大持仓依次为微软、伯克希尔·哈撒韦和废弃物管理公司。索罗斯一季度清仓台积电等科技股，看好AI与新兴科技基础设施。 10. 摩根大通：比特币下半年上涨空间或将超越黄金摩根大通分析师表示，受企业购买和美国各州支持力度加大的推动，比特币价格可能在今年下半年继续上涨，而黄金价格则可能下跌。自4 月 22 日触顶以来，黄金价格下跌了近 8%，而比特币同期上涨了 18%。分析师表示，这种转变在投资者流动中也显而易见，过去三周，资金从黄金交易所交易基金（ETF）流出，转而流入现货比特币和加密货币基金。 11. 诺和诺德CEO将辞职当地时间周五，丹麦制药巨头诺和诺德宣布，随着减肥药市场竞争加剧，公司希望在困境中重振业务，现任CEO拉尔斯·约根森将卸任。 12. 英伟达计划在上海建立研究中心据英国金融时报，英伟达正寻求在上海建立一个研发中心，以帮助这家全球领先的人工智能处理器制造商在中国保持竞争力。据了解相关计划的人士称，该研发中心将研究中国客户的具体需求。 1. 2024年平均工资出炉据国家统计局网站，2024年全国城镇非私营单位和私营单位就业人员年平均工资分别为124110元和69476元；规模以上企业就业人员年平均工资为102452元，其中，中层及以上管理人员203014元，专业技术人员148046元，办事人员和有关人员93189元，社会生产服务和生活服务人员77584元，生产制造及有关人员78561元。 2. 一季度商业银行累计实现净利润6568亿元，净息差降至1.43% 2025年一季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7%；商业银行累计实现净利润6568亿元；商业银行净息差进一步降至1.43%。截至2025年一季度末，商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加1574亿元；商业银行不良贷款率1.51%，较上季末上升0.01个百分点；正常贷款余额223.7万亿元。 3. 香港一季度GDP同比3.1%，符合预期中国香港一季度GDP同比3.1%，预期3.1%，前值3.1%。中国香港第一季度GDP环比1.9%，预期2.00%，前值2.00%。 4. 美联储博斯蒂克：预计今年将降息一次美联储博斯蒂克表示，由于不确定性，预计今年将降息一次。今年的经济增长率可能为1%或0.5%。预计经济增长放缓，但我认为不会出现衰退。 5. 巴克莱：上调美国经济增长预期，不再预计今年下半年陷入衰退巴克莱报告称，监于中美贸易紧张局势出现缓和迹象，该行不再预计美国经济今年晚些时候陷入衰退，目前预计美国经济今年和明年将分别增长0.5%和1.6%，高于此前预测分别萎缩0.3%和增长1.5%。 1. 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》国家数据局综合司印发了《数字中国建设2025年行动方案》，目标超明确，到2025年底，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超10%，算力规模超过300EFLOPS。 2. 外贸商接航运公司涨价通知：6月中旬后一个大柜涨到1万美元有外贸商向记者反馈，受中美贸易局势变化影响，知名航运巨头达飞集团从一周前开始通知他们，集装箱运费上涨。该外贸商还透露，最新接到通知，6月中旬后一个大柜要涨到1万美元。也有外贸企业反馈，当前美线航运的集装箱“一柜难求”。 3. 美西航线运价指数上涨23.2% 本周，宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收1014.6点，较上周上涨6.5%。受中美新关税协议影响，运输需求增加，美西航线运价指数上涨23.2%，美东航线上涨21.5%。同时，欧洲、地东及地西航线运价指数分别下跌0.8%、0.8%和0.4%。21条航线中，9条上涨，10条下跌，2条持平。这反映了全球贸易格局变化对航运市场的直接影响。昨日，A股方面，沪指跌0.4%报3367点，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19%。盘面上，汽车零部件、轮毂电机、可控核聚变、华为汽车板块走强，另外，水产养殖、美容护理、大金融板块走弱。港股方面，恒生指数、国企指数分别下跌0.46%及0.49%，恒生科技指数跌0.31%。盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)多数表现低迷，餐饮、内房股走低。另一方面，汽车股多数表现活跃，抗疫概念股强势，航空股、军工股部分上涨。主力动向，南下资金净买入港股10.95亿港元。其中：净买入建设银行11.4亿、吉利汽车3.07亿、美团-W 2.49亿；净卖出盈富基金10.24亿、腾讯控股7.74亿、小米集团-W 6.54亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为红宝丽、中欣氟材、中洲特材、利君股份、跨境通，分别5.05亿元、1.71亿元、1.62亿元、1.6亿元、1.15亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为跨境通、红宝丽、青岛金王。两市融资余额：截至5月15日，上交所融资余额报9083.49亿元，深交所融资余额报8829.77亿元，两市合计17913.26亿元，较前一交易日减少28.62亿元。
格隆汇05-17 08:06
立减真香！天猫618 开门红：首小时43个品牌成交破亿同比增长超50%
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着，欧莱雅、修丽可纷纷破亿；30分钟，雅诗兰黛破亿；45分钟，CPB破亿。开卖30分钟，可复美胶原棒2.0、SK-II神仙水、修丽可AGE面霜、海蓝之谜精萃水、珀莱雅双抗精华等32个单品成交破千万。今年国补品类扩围，国补叠加天猫618优惠低至5折，家电、家装、家居品牌增长纷纷破记录。开卖首4小时，国家补贴领取次数比去年双十一同期3倍增长。海尔、林氏家居、水星家纺成交同比增长翻倍、小天鹅成交同比增长翻3倍。国补叠加天猫618，3C数码品牌集体爆发。开售20分钟，苹果成交额超过去年618开售首日全天。今年，苹果天猫618全系惊喜降价，iPhone 16 Pro首次纳入国补，至高优惠2500元，到手价5499元起。开售首小时，富士相机成交同比增长200%，运动相机品牌影石Insta360同比增长210%。运动户外行业增长强劲，高端化、轻奢化运动户外品牌爆发增长。开卖首小时，lululemon、迪桑特、可隆、Helly Hansen、Lafuma、伯希和同比去年增幅均超50%，KEEN同比增长超100%，凯乐石同比增长超120%，昂跑同比增长超130%，Hoka one one同比增长超160%，SALOMON同比增长超400%。一线服饰大牌开局即爆发。开卖首小时，Acne Studios、COACH、UR、Victoria's Secret等一众品牌成交同比增长均超100%。ZARA、ARKET等品牌首小时成交超过去年全天。Mardi Mercredi、设计师品牌Le fame、三只小山羊等品牌成交同比均三位数高增长。 “它经济”持续走热，宠物品牌迎来爆发。首小时，653个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交大涨超过220%，大宠爱成交增长近200%，弗列加特成交增长近200%。9个宠物品牌成交破千万，5个宠物主粮单品成交破千万。进口消费热情高涨，开卖1小时374个海外品牌成交同比翻倍。Nintendo任天堂开卖10分钟成交破亿。海外大牌增势显著，澳大利亚葡萄酒品牌penfolds奔富成交同比大涨20倍。更多海外小众品牌在天猫国际迎来全年最大增长机会，以色列护发品牌Gotukola成交增长793%。淘宝直播狂撒20亿红包，强劲开局。开售4小时，李佳琦、蜜蜂惊喜社、烈儿宝贝、香菇来了、陈洁kiki、胡可、所有女生的衣橱、交个朋友等直播间率先破亿。品质直播下店播生态展现活力，lululemon、修丽可颜究院、小牛电动旗舰店以三位数增幅成为店播黑马，引领破千万店播间全面爆发。截至目前，已有超2100万人领到直播间定金红包。高工艺黄金热门品牌“老铺黄金”开门红首小时热销记录破4000万，同比去年增长800%，再次印证了这届年轻人对古法黄金的热爱。玩具潮玩行业增长强劲，其中babygo玩具旗舰店、sonnyangel旗舰店、宝可梦官方旗舰店、巧虎官方旗舰店4家品牌实现三位数增长。今年天猫618，更便宜更简单的“立减叠券”玩法，成为拉动品牌成交爆发的引擎之一。天猫618，主玩法简化为“官方立减15%”，无需凑单一件就能打85折；同时发放6张共计820元的大额消费券，以及每人至高13577元的品类券，家电家装、3C数码等品类还可叠加至高20%的国补，折扣力度创下历年最大。
格隆汇05-17 07:06
美股夜盘剧震：雅诗兰黛涨超5%，Globant与Doximity绩后暴跌逾20%
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内容导读美股夜盘概况雅诗兰黛逆势上涨 Globant与Doximity暴跌应用材料与CAVA Group表现人物与市场言论编辑总结名词解释 2025年大事件国际投行与专家点评美股夜盘概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月15日美股夜盘交易时段，市场波动显著，个股表现分化加剧。根据实时数据，雅诗兰黛（EL）逆势上涨超5%，而Globant（GLOB）和Doximity（DOCS）因财报表现不佳，分别暴跌超25%和近24%。应用材料（AMAT）和CAVA Group（CAVA）也录得约5%的跌幅。市场情绪受到财报季和宏观经济不确定性的双重影响，投资者对企业盈利能力和增长前景的担忧加剧。以下为主要个股夜盘表现对比：股票夜盘涨跌幅收盘价（美元，2025-5-15）主要驱动因素雅诗兰黛（EL） +5.12% 63.67 Michael Burry持仓披露 Globant（GLOB） -25.62% 98.406 财报不及预期 Doximity（DOCS） -23.76% 46.315 盈利增长放缓应用材料（AMAT） -5.10% 未提供半导体需求担忧 CAVA Group（CAVA） -4.92% 未提供成本压力上升雅诗兰黛逆势上涨雅诗兰黛在夜盘交易中上涨5.12%，收盘价为63.67美元，受到知名投资者Michael Burry持有570.2万股的提振。雅诗兰黛作为全球第二大化妆品公司，拥有倩碧、La Mer等高端品牌，近年来通过收购（如2019年以约11亿美元收购Dr. Jart+母公司）持续扩展品牌组合。市场分析认为，Burry的持仓披露增强了投资者对雅诗兰黛长期价值的信心，尤其在消费品领域复苏的背景下。雅诗兰黛首席执行官Stephane de la Faverie近期表示：“我们正通过数字化渠道和新兴市场扩展，预计2025年收入增长将超预期。” Globant与Doximity暴跌 Globant和Doximity在财报发布后遭遇重挫。Globant夜盘暴跌25.62%，收盘价98.406美元，远低于其年内高点238.32美元，反映市场对其盈利能力和IT服务需求增长的担忧。Doximity下跌23.76%，收盘价46.315美元，接近年内低点43.821美元，主要是因为其医疗科技平台的用户增长和盈利预期未达标。以下为两家公司关键数据对比：公司市值（亿美元）年内高点（美元）年内低点（美元） Globant 54.19 238.32 95.251 Doximity 111.36 85.21 43.821 市场分析指出，科技股财报季的压力和对经济放缓的担忧是导致暴跌的主要原因。应用材料与CAVA Group表现应用材料夜盘下跌5.10%，反映市场对半导体设备需求的担忧，尤其是其可能面临的美国司法部调查（2023年11月报道，涉嫌向中国出口设备）。作为全球最大半导体设备供应商，应用材料在芯片制造领域的领先地位使其对行业周期高度敏感。首席执行官Gary Dickerson近期表示：“尽管面临短期挑战，我们对AI和5G驱动的长期需求保持乐观。”CAVA Group下跌4.92%，受餐饮行业成本压力和消费疲软影响。市场对其扩张速度和盈利能力的质疑加剧。人物与市场言论 Michael Burry通过其Scion Asset Management披露持有雅诗兰黛570.2万股，引发市场热议。他在2025年5月15日社交媒体上表示：“消费品领域的优质品牌在经济波动中展现韧性，雅诗兰黛是其中代表。”应用材料首席执行官Gary Dickerson则在近期财报电话会议上强调：“半导体行业的周期性波动是正常的，我们正加大AI芯片设备研发投入。”Doximity首席执行官Jeff Tangney表示：“我们将继续优化平台以提升医生用户体验，尽管短期增长放缓。” 编辑总结美股夜盘的剧烈波动凸显了市场对财报和宏观经济的高度敏感性。雅诗兰黛因Burry的持仓披露逆势上涨，显示消费品领域的长期吸引力。Globant和Doximity的暴跌反映了科技股在高估值下的盈利压力。应用材料和CAVA Group的下跌则与行业周期和成本挑战密切相关。投资者需密切关注财报季后续表现以及美联储政策调整对市场的潜在影响，分散投资以应对不确定性。名词解释夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，通常流动性较低，波动性较高。财报季：上市公司集中发布季度财务报告的时期，影响股价表现。半导体设备：用于制造集成电路和芯片的设备，如沉积、蚀刻和检测设备。消费品领域：涵盖化妆品、餐饮等直接面向消费者的行业，通常具有较强的品牌效应。 2025年大事件 2025年5月15日：雅诗兰黛夜盘上涨超5%，因Michael Burry披露持有570.2万股，提振市场信心。 2025年4月30日：Globant发布一季度财报，收入增长低于预期，股价盘后下跌，引发IT服务板块关注。 2025年3月25日：Doximity公布用户增长放缓，市场对其医疗科技平台前景表示担忧，股价承压。 2025年2月18日：应用材料因出口合规问题接受监管审查，股价波动加剧，半导体板块受影响。国际投行与专家点评 2025年5月15日，摩根大通消费品分析师Andrea Teixeira：雅诗兰黛的上涨得益于Burry的持仓披露，其高端品牌组合在全球市场仍有增长潜力，但需关注中国市场复苏节奏。来源：摩根大通行业报告。 2025年5月14日，高盛科技分析师Toshiya Hari：Globant和Doximity的暴跌反映了科技股估值泡沫的破裂，投资者应关注企业基本面而非短期炒作。来源：高盛市场简讯。 2025年5月13日，瑞银半导体分析师Timothy Arcuri：应用材料的下跌与行业周期和监管风险相关，但其在AI芯片设备领域的领先地位仍具吸引力。来源：瑞银研究报告。 2025年5月15日，巴克莱餐饮行业分析师Jeffrey Bernstein：CAVA Group的成本压力反映了餐饮行业普遍挑战，扩张速度需与盈利能力平衡。来源：巴克莱行业周报。 2025年514日，伯恩斯坦消费品分析师Callum Elliott：雅诗兰黛的品牌价值和数字化转型为其提供了防御性优势，Burry的持仓进一步强化了市场信心。来源：伯恩斯坦市场分析。来源：今日美股网
今日美股网05-17 00:11
大空头Michael Burry清仓股票押注英伟达与中概股下跌：市场风向与港股关联
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ment在Q1几乎清仓所有股票，仅保留雅诗兰黛（EL.US，200,000股，约1500万美元）的多头持仓，占组合约50%。Scion新建对英伟达（NVDA.US）和中概股（如阿里巴巴（BABA.US）、百度（BIDU.US）、京东（JD.US）、拼多多（PDD.US）、携程（TCOM.US））的看跌期权，其中英伟达看跌期权（90万股，约9754.2万美元）为第一大持仓，阿里巴巴看跌期权（20万股，约2644.6万美元）为第二大持仓。Burry此举反映其对AI热潮与中概股反弹的悲观预期，组合规模缩至约1.55亿美元（2024年底2.33亿美元）。然而，Q1英伟达跌幅26.87%，阿里巴巴却涨55%，显示其看空押注短期效果分化。Burry因2008年成功做空次贷危机成名，其操作引发市场关注。X帖子显示，投资者对Burry清仓中概股与押注英伟达下跌解读为对地缘政治与AI估值泡沫的担忧。以下为Burry主要持仓变化：标的持仓类型持仓量（股）价值（万美元） Q1表现英伟达（NVDA）看跌期权 900,000 9754.2 -26.87% 阿里巴巴（BABA）看跌期权 200,000 2644.6 +55% 雅诗兰黛（EL）多头持仓 200,000 1500 -15% 港股市场与北水流向 5月16日，港股三大指数小幅收跌，恒生指数跌0.46%（21237.65点），恒生科技指数跌0.31%，国企指数跌0.49%。北水净流入10.96亿港元，加仓建设银行（00939.HK，+11.4亿）、吉利汽车（00175.HK，+3.07亿）、美团-W（03690.HK，+2.49亿），抛售盈富基金（02800.HK，-10.24亿）、腾讯控股（00700.HK，-7.75亿）、小米集团-W（01810.HK，-6.54亿）。新能源与汽车板块表现强劲，比亚迪股份（01211.HK，+3.28%）创历史新高，吉利汽车（+0.82%）受新能源销量（2024年190万辆，+45%）支撑。科技股分化，网易-S（09999.HK，+13.03%）因Q1净利润增32%领涨，阿里巴巴-W（-4.27%）、腾讯（-1.45%）承压，反映Burry清仓中概股的悲观情绪在港股市场部分显现。宁德时代期权与诺和诺德动态宁德时代（CATL）将于5月20日在港交所上市，同步推出月度期权，每周期权6月2日推出，预计市值1.2万亿港元，参考价450港元。2024年收入4003亿人民币，全球电池份额37%。期权成交量预计50万张，隐含波动率40%-50%，吸引投机与对冲资金，但特朗普关税（对中国125%）或推高成本。诺和诺德（NVO.US）因CEO Lars Fruergaard Jørgensen辞职，美股盘前跌超3%（收63.021美元，市值约3100亿美元）。Wegovy销售低于预期（Q1 26.4亿美元，同比+83%），CagriSema试验失望（22.7%减重），加剧市场对其GLP-1竞争力的担忧。投资策略与风险分析 Burry操作：Burry清仓中概股与押注英伟达下跌反映其对AI估值泡沫与地缘政治风险的警惕。英伟达Q1跌26.87%使其看跌期权获利，但阿里巴巴涨55%显示其看空中概股短期失利。投资者可借鉴Burry的期权策略对冲风险，但需注意13F未披露期权执行价与到期日，组合风险较高。雅诗兰黛低估值（市盈率16倍）与品牌力或为防御选择，但消费疲软（2025年股价-15%）需谨慎。港股机会：北水加仓建设银行（7%股息率）与吉利汽车（新能源增长）显示防御与成长并重。宁德时代上市将推高新能源板块流动性，建议关注首日表现与期权成交。科技股分化下，网易与比亚迪具业绩支撑，腾讯与阿里需警惕估值与监管风险。特朗普关税与美联储仅降息一次（2025年GDP预测0.5%-1%）加剧波动，短期可通过期权对冲，长期关注高股息与新能源龙头。市场机会风险建议美股诺和诺德（低估值，GLP-1潜力） CEO变动，竞争加剧关注CagriSema进展，期权对冲港股建设银行（高股息），宁德时代（新能源）关税成本，科技股估值关注期权成交，分散投资编辑总结 Michael Burry Q1清仓股票并押注英伟达与中概股下跌，反映其对AI泡沫与地缘风险的悲观预期，英伟达看跌期权获利但中概股押注失利，显示市场复杂性。港股北水加仓建设银行与吉利汽车，抛售腾讯与盈富基金，凸显防御偏好。宁德时代期权上市为新能源板块注入活力，诺和诺德CEO辞职加剧医药股波动。特朗普关税与美联储政策不确定性推高风险，建议短期通过期权对冲，长期关注高股息与新能源机会，密切跟踪宁德时代首日表现与诺和诺德新药进展。名词解释 Michael Burry：因2008年做空次贷危机成名的对冲基金经理，Scion Asset Management创始人。 13F报告：美国SEC要求管理资产超1亿美元的机构披露持仓的季报，仅反映多头持仓与部分期权。宁德时代（CATL）：全球动力电池龙头，2024年市场份额37%，5月20日港交所上市。诺和诺德（NVO.US）：全球胰岛素与减肥药龙头，2024年收入420亿美元，Wegovy占销售61%。北水：通过港股通流入香港股市的内地资金，反映投资偏好。 2025年相关大事件 2025年5月16日：Michael Burry清仓美股，仅保留雅诗兰黛，新增英伟达与中概股看跌期权，组合规模1.55亿美元。 2025年516日：港股恒指跌0.46%，北水净流入10.96亿港元，建设银行获11.4亿流入，腾讯遭抛售7.75亿。 2025年5月16日：港交所宣布宁德时代5月20日上市，月度期权同步推出，每周期权6月2日推出。 2025年5月16日：诺和诺德CEO Lars Fruergaard Jørgensen辞职，美股盘前跌超3%，市值约3100亿美元。 2025年4月10日：特朗普暂停57国11%-50%关税90天，中国关税升至125%，港股恒指跌4.3%。国际投行与专家点评 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Emily Field表示：“Burry看空英伟达与中概股反映AI与地缘风险担忧，雅诗兰黛低估值具吸引力。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月16日，高盛亚太分析师Ronald Keung指出：“宁德时代期权上市将推高新能源板块活跃度，需关注关税成本风险。”（来源：高盛行业分析） 2025年5月15日，瑞银集团经济学家Wendy Chen评论：“北水加仓建设银行与吉利汽车反映防御与成长需求，港股新能源具潜力。”（来源：瑞银市场简讯） 2025年5月14日，巴克莱银行分析师Tim Wong表示：“诺和诺德需通过CagriSema新数据与Wegovy供应改善重振信心。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年5月13日，彭博社经济学家Anna Wong分析：“Burry清仓与港股北水流向显示市场对关税与政策不确定性的谨慎态度。”（来源：彭博社经济周刊）来源：今日美股网
今日美股网05-17 00:10

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