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东方财富证券：给予天岳先进增持评级

料和器件的渗透应用。2023年，公司与英飞凌、博世等下游电力电子、汽车电子领域的国际知名企业签署了新的长期合作协议，6英寸导电型衬底和晶棒占英飞凌采购份额超10%，同时助力英飞凌向8英寸产品转型。　　产品/技术优势：1）公司车规级导电型碳化硅衬底实现行业领先；2）8英寸导电型衬底产品布局、产品质量和批量供应能力上均具有领先优势；3）业内首创使用液相法制备出低缺陷的8英寸晶体，突破了碳化硅单晶高质量生长界面控制和缺陷控制难题。　　高品质产品加速“出海”，境外业务量/利双增：公司凭借高品质导电型碳化硅衬底产品顺利切入海外头部客户，2023年境内/境外分别实现营收6.75亿元、4.11亿元，同增+139.72%、+822.26%，毛利率分别10.57%、28.95%，境外业务收入规模及毛利率水平得到显著提升。　　【投资建议】　　公司作为国内碳化硅衬底头部企业，在规模化效应、客户开拓、产品验证、技术开发等方面均具备领先优势，随着8英寸产品验证落地、二期项目逐步投产，公司经营规模、市场份额、盈利能力均有望进一步提升。　　综上，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为21.34/30.32/41.43亿元；归母净利润分别为1.73/2.30/4.22亿元，对应PS分别为10.60/7.46/5.46倍，首次覆盖给予“增持”评级。　　【风险提示】　　下游需求不及预期的风险；　　产能提升不及预期的风险；　　市场竞争加剧带来的产品加速跌价风险；　　8英寸产品验证进展不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券吕卓阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.4亿，根据现价换算的预测PE为160.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为75.17。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-21

证券之星IPO周报：下周，再现“零”新股！

主要应用于新能源汽车领域，下游客户包括英飞凌(Infineon)、博世(Bosch)、安森美(Onsemi)、斯达半导、上汽英飞凌、中车时代等。据公司招股书，此次IPO拟登录创业板，发行2000万股，募集资金约5.02亿元，分别用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目(3.28亿元)、研发中心建设项目(7354.41万元)、补充流动资金(1亿元)。 2.本周上市回顾本周新股市场，仅有万达轴承1只北交所新股上市，周内走势“高开低走”。从首日表现看，5月30日(周四)，“920第一股”万达轴承登录北交所，盘中一度大涨257.28%触发临停，报价75元/股；截至当日收盘，公司股价报67.98元/股，涨幅超过227%。以20.74元的发行价计算，投资者中一签首日浮盈最高约5400元，在北交所新股中颇为罕见(北交所新股中一签为100股)。不过从周内表现看，万达轴承股价回落较为明显。截至周五收盘，万达轴承报价59.88元/股，相比发行价涨幅仍超过188%，但比首日涨幅收窄了却约40个百分点。目前，公司总市值19亿元，动态市盈率超过了230倍(公司发行市盈率仅14倍)。二、下周IPO预览 1.下周新股申购一览下周，新股市场再度陷入“冰点”。根据初步安排，下周暂定无新股申购。(不过，由于北交所新股申购信息为提前一个交易日披露，因此，下周可申购的新股数量或会略有变化。) 2.下周上会新股一览下周，A股暂定无新股上会。

证券之星2024-05-31

黄山谷捷冲击创业板，研发费用率低于同行均值，客户集中度较高

股书，黄山谷捷是全球功率半导体龙头企业英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商，同时与国内外知名的功率半导体厂商博世、安森美、斯达半导、士兰微、芯联集成等建立了长期稳定的合作关系。根据招股书，2021年至2023年，公司主营业务前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为67.77%、62.01%和55.47%，公司客户集中度较高。同期，公司对英飞凌的销售收入占营业收入的比例分别为40.00%、28.65%和16.57%。黄山谷捷表示，尽管报告期内客户集中度逐年降低，但占比仍较高。如果未来公司不能持续拓展新的客户，或原有客户发展战略发生重大变化，对公司的采购减少，将对公司经营业绩造成较大不利影响。研发费用方面，招股书显示，2021年至2023年，黄山谷捷研发费用分别为494.09万元、1234.41万元和1840.03万元，主要包括职工薪酬、材料费用、折旧与摊销等，研发费用占营业收入的比例分别为1.93%、2.30%和2.42%。但和同行业可比上市公司对比来看，黄山谷捷研发费用率低于同行同期均值5.29%、6.83%、5.13%。公司研发费用占比与同行业可比上市公司对比情况，图片来源招股书对此，黄山谷捷表示，公司研发费用占比低于同行业可比上市公司平均水平，主要系公司将研发活动过程中产出的可对外销售的样品成本从研发支出结转至营业成本/存货。此外，在招股书中，黄山谷捷还披露，公司存在经营性现金流净额与净利润金额差异较大的风险。报告期内，公司经营性现金流净额分别为-1348.79万元、1734.22万元和9430.46万元，存在为负或低于净利润的情况。未来公司业务的快速发展仍将给公司带来较大的资金压力，如果公司不能及时回笼资金，经营活动产生的现金流量净额可能继续出现负数或与净利润金额差异较大，进而对公司的财务状况和生产经营带来不利影响。尾声随着全球新能源汽车市场的迅猛增长，作为车规级功率半导体模块散热基板行业的一家公司，黄山谷捷也迎来了快速发展的机遇。然而，在业务规模扩大的同时，公司也面临着一些挑战。存在应收账款的增加、客户集中度较高等问题，展望未来，新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈，这些问题都需要公司给予高度重视和妥善应对。

格隆汇2024-05-31

英飞凌与羲和签定战略合作备忘录

英飞凌科技近日与羲和未来有限公司签定了一份战略合作备忘录，羲和正式成为英飞凌协力合作伙伴。英飞凌将为羲和的新一代先进电力电子技术提供高性能、高可靠性的功率半导体器件。

金融界2024-05-17

铂科新材(300811.SZ)：跟英飞凌始终保持紧密的合作关系，合作领域包括金属软磁粉芯和芯片电感等产品

月13日召开业绩说明会，就“请问贵司与英飞凌的合作三年了，有哪些成果 ”，公司回复称，公司跟英飞凌始终保持紧密的合作关系，合作领域包括金属软磁粉芯和芯片电感等产品。其中，报告期内，公司通过取得与英飞凌和 MPS 等半导体与系统解决方案提供商的认可和合作，芯片电感产品已获得批量订单，并应用于多家全球领先的GPU 芯片厂商，销售收入季度环比实现高速增长。

格隆汇2024-05-14

英飞凌计划在德国雷根斯堡工厂裁员

德国汽车芯片制造商英飞凌发言人在一份电子邮件声明中表示，英飞凌计划在德国雷根斯堡工厂裁减中三位数的工作岗位。英飞凌不会强制裁员，该公司将利用浮动、部分退休和自愿离职等方式减少员工人数。

金融界2024-05-08

欧洲斯托克600指数创下收盘纪录新高

该公司创下一年多来最大涨幅。芯片制造商英飞凌股价也上涨。RBC Brewin Dolphin市场分析主管Janet Mui表示：“随着经济走出衰退，市场情绪普遍好转，资本市场活动的回升可能会起到更大的提振作用。”投资者还调整了对美联储政策的押注，上周五疲弱的美国就业数据重新点燃了对年底前大约两次降息的预期。

金融界2024-05-08

【欧股收市】欧洲股市触及一个多月高位，中法贸易争端降温

其股价下跌了1.3%。德国芯片制造商英飞凌股价上涨12.61%，这家德国最大的半导体制造商以需求长期疲软为由下调了指导方针，但也公布了第二季度的销售额超出预期。花旗分析师表示，收入前景的下调符合投资者的预期，英飞凌也已达到周期低谷。

Sissi2024-05-08

以色列拒绝停火、猛烈空袭30分钟！全球市场戏剧化转变美元为何跌不下去？

绩好于预期，股价上涨。德国半导体制造商英飞凌科技公司下调了收入预期，表明汽车行业的需求仍然疲软。 “我们不太看好的欧洲股票中，有一部分是汽车板块，我们确实在减持，”Manthey表示，“贸易紧张局势是我们非常担心的事情。” 本周，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)将于周二出席会议。里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周一表示，他预计高利率最终将使美国通胀降至央行2%的目标。 “市场对美国就业数据持积极看法，并预期美联储确实能够降息，”Kepler Cheuvreux驻巴黎的经济和跨资产策略主管Arnaud Girod表示。掉期交易员押注美联储在12月前降息约45个基点。上周，美联储将基准利率维持在20多年来的高点5.5%不变，自去年7月以来一直保持在这一水平。在海外股市方面，多数亚洲和欧洲股市都走高，只有香港恒生指数打破近期的辉煌走势最终收跌。不过，以美元计算，香港恒生指数今年迄今仍上涨8.35%，略低于标准普尔500指数8.6%的涨幅。汇市方面，对利率下降的预期给美元带来了压力，尽管只是轻微的。欧洲政策制定者正准备在6月降息，为欧元设定上限，预计日本今年的利率不会在零上方走得太远，与全球其他地区的利率差距很大。美元兑日元周一上涨0.6%，周二进一步上涨0.3%，至154.31日元，令市场对日本当局是否会再次出手感到紧张。交易员估计，日本上周花了近600亿美元来捍卫日元。澳洲联储如预期一样维持利率不变，但澳元兑美元下跌约0.4%，至0.6599美元，此前政策制定者没有加强有关再次加息风险的指引。由于中东局势紧张，以色列拒绝了加沙地带的停火提议，石油价格连续第二天上涨。哈马斯表示，该组织已同意由埃及和卡塔尔斡旋达成的与以色列停火并释放人质的协议。哈马斯成员向半岛电视台透露，提议内容包括：分三阶段停火、以色列军队全面撤出卡萨、双方交换人质和囚犯等；而最终目标是永久停火。哈马斯宣布这个消息后，卡萨有民众上街欢呼，并向空鸣枪庆祝。但以色列总理内塔尼亚胡表示，该提议“远未满足以色列的基本要求”。以色列总理办公室6日晚发表声明说，战时内阁一致决定继续在加沙地带南部城市拉法展开行动，以向巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)施加军事压力，从而推动以方被扣押人员获释并实现其他作战目标。在美国总统拜登周一警告以色列总理内塔尼亚胡不要对拉法发动全面进攻数小时后，以色列军方对该市东部地区进行了所谓的定点空袭。法新社记者称，以色列星期一晚间对拉法发动了猛烈空袭，空袭几乎持续了30分钟。小麦、玉米和大豆的交易价格在几个月高点附近徘徊，原因是人们担心俄罗斯和巴西的不利天气。俄罗斯一直寒冷干燥，而巴西则发生了洪水。

欧罗巴2024-05-07

华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱

，软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商主导，客户粘性强；制造主导的功率市场中，中国厂商在技术成熟度、价格、本土化服务能力等方面具有优势，中国区竞争激烈，国产化率稳步提升。

金融界2024-04-27

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