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港股周报：重磅数据再恶化，刺激政策呼之欲出！

战已经到了必须出手整治的时刻，这让市场联想到2016年的供给侧改革，当时通过落后产能出清，带动相关行业股价大涨。反内卷有望复制供给侧改革行情，引发投资者乐观情绪。板块方面，本周金融板块大幅上涨，房地产亦录得4.4%的涨幅：南下资金本周净流入264亿港币：下周，中国将公布6月外贸及内需等经济数据，美国亦将公布6月CPI数据，预计对中美股市影响较大。同时，下周美股将开启财报季，银行股、半导体巨头将发布财报，预计对相关板块影响较大。本周港股大事件： 1. 特朗普向多国发送关税信函，未接到关税函的国家可能征收15%或20%“统一关税”； 2. 香港证监会将推动人民币股票交易柜台纳入港股通； 3. 特朗普威胁对铜和药品征收高额关税； 4. 蓝思科技、大众口腔、FORTIOR、极智嘉-W、讯众通信等新股本周上市； 5. 6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%； 6. 药明康德预计上半年归母净利润85.61亿元，同比增约101.92%； $药明康德(02359)$ 7. 周杰伦入驻抖音，巨星传奇股价暴涨； $巨星传奇(06683)$ 8. 国泰君安国际创历史新高，券商股掀起大涨潮； 9. 阿里巴巴完成发行120.23亿港元零息可交换债券； $阿里巴巴-W(09988)$ 10. 比特币再创新高，剑指12万美元关口。本周老虎用户热门交易个股： Top1：国泰君安国际，本周国泰君安国际国际大涨50.6%，股价创历史新高，消息面上，比特币再创新高，剑指12万美元关口，概念股大涨；同时，上证指数突破3500点大关，券商股掀起涨停潮； $国泰君安国际(01788)$ Top3：蓝思科技，本周三，蓝思科技登陆港交所，香港公开发售超购461.76倍，一手中签率20%，上市首日涨超9%； $蓝思科技(06613)$ Top5：美团，近期，外卖大战再度升级，淘宝闪购近日宣布启动500亿元补贴计划，内卷隐忧下，投行下调相关个股目标价，美团成空头头号目标，卖空股数25天飙升近2倍； $美团-W(03690)$ Top7：协鑫科技，本周反内卷行情持续火爆，市场传言“硅料收储可能会于近期落地”，相关概念股大涨： $协鑫科技(03800)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国央行将公布6月社会融资规模、M2货币供应年率及新增人民币贷款等金融数据； 2. 下周一，中国将公布6月出口数据，关注贸易战后外贸局势变化； 3. 下周二，中国将公布二季度GDP、社会消费品零售总额、工业增加值、失业率等经济数据； 4. 下周二，美国将公布6月CPI数据，经济学家预期同比增长2.6%，前值2.4%； 5. 下周，美股将迎来财报季，摩根大通、花旗、阿斯麦、台积电等公司将发布财报，预计对相关板块有较大影响：

老虎证券昨天16:59

港股科技风潮再起！高纯度的港股通科技30ETF(520980)大涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)溢价走阔，单日净流入近7000万！

汤涨超9%，中芯国际、阿里巴巴、美团、联想集团涨超3%，小米集团、腾讯控股、哔哩哔哩涨超1%，舜宇光学科技微涨。【港股板块轮动加速，行情是否延续？】中国银河证券表示，近期全球宏观风险再次升温预期，市场的风险偏好受到影响。美威胁对日本加征关税加剧贸易担忧，加上中东地缘风险持续，共同推动避险情绪升温。美国就业市场仍然强劲，美联储降息预期降温。中国6月经济景气度总体回升。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。展望后市，建议关注：第一，科技板块依然具备较高投资机会。科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间仍然较大。第二，在国内促消费政策刺激下，消费行业业绩增速预期改善，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨，重点关注医药行业和可选消费行业。第三，在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。（来源：中国银河证券20250706《港股板块轮动加速，行情是否延续？》）【“资产+资金”共振：港股业务迈入新时代！】中金公司指出，资产方面，“A+H”上市与中概潜在回流催生优质资产增量，“新经济”权重提升撬动估值及换手中枢。近年来，伴随港股上市机制的持续优化，以及中国经济转型推动新经济企业数量与融资需求不断提升，港股“新经济”企业的市值及成交占比呈现稳步上行态势。2025年以来，在以DeepSeek为代表的科技板块行情催化下，加之新消费、创新药等领域投资情绪改善带动，港股“新经济企业”总市值占比进一步提升至52%，成交额占比提升至71%（数据截至2025年6月末）。展望未来，伴随1）在中国产业转型背景下，新经济企业不断诞生与发展，为香港市场持续注入优质企业资源；2）港股针对“新经济”企业的上市机制不断推出与优化（例如近年推出的第18C章上市规定、“科企专线”等举措）；3）港股存量“新经济”企业的盈利与估值实现重估，港股“新经济”板块的市值及成交占比有望进一步提升。资金角度看，“南向涌入+散户交易”双轮驱动或推动港股换手率中枢上移。过往港股受境外机构投资主导，换手率较全球主要市场偏低；而展望未来，交易习惯偏高频的南向及本地零售投资者，或将成为换手率上行的关键助力，进而支撑市场流动性。具体来看，据中金测算，2017-2025年至今南向资金交易换手率平均为非南向资金的2.4倍，在互联互通优化及港股资产吸引力提升下，其持仓占比稳步抬升将利好换手率中枢；同时2023-1H25港股互联网券商成交额市占率从4.5%升至5.1%，反映零售参与度边际持续提升，其高换手率特征亦将为换手率中枢上行提供支撑。（来源：中金公司20250708《“资产+资金”共振：港股业务迈入新时代》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月9日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达42.1亿、31.3亿、10.1亿、8.7亿港元。截至2025/7/9 看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:58

换手近20%！港股通科技ETF(159262)盘中上涨1.10%，跟踪指数恒生港股通科技同类表现居前

09988)、美团-W(03690)、联想集团(00992)、舜宇光学科技(02382)、哔哩哔哩-W(09626)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比75.01%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。国信证券表示，港股科技板块投资正逢AI创新的浪潮之巅。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均收益率会显著高于其他阶段。该机构认为相同的规律也将反映在港股科技板块上。港股科技板块涵盖了AI技术革命的主要参与者，包括互联网、消费电子、半导体、软件，它们均显著受益于AI的发展机遇。广发证券表示，长期来看，中国科技产业溢价中枢持续上升。2005年以来的港股科技相对市场的超额收益相对显著，港股科技在历次行情中呈现一定的高弹性与持续性。当下科技部分核心产业已迈入本土化阶段，人工智能、人形机器人、低空经济为代表的新质生产力产业获得政策支持。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:38

港股“反内卷”行情启动！恒生科技指数ETF(159742)近日吸金5500万，重现供给侧改革牛市逻辑

，从供给端出清落后产能，很容易让投资者联想到2015年底的供给侧改革。业内机构通过回顾港股2016-2017年供给侧改革之后行情特征，主要得要以下结论：第一，2015年底供给侧改革提出后，我国实际GDP增速继续保持在平稳水平，但名义GDP、PPI、企业利润增速均有显著改善。在经济复苏、企业盈利改善的大背景下，市场风险偏好同样显著提升，港股宽基指数普遍收涨。其中恒生科技指数、恒生综合指数和恒生指数2016-2017年期间累计涨幅分别为67.7%、37.0%和36.5%，在我们统计的全球主要市场中表现非常靠前。第二，从行业表现看，港股各一级行业2016-2017年期间普遍收涨。其中直接受益于供给侧改革的房地产、材料和能源板块2016-2017年期间累计涨幅分别为64.7%和54.9%和32.1%，表现亮眼。此外伴随深港通启动，南下资金大幅流入港股市场，同时互联网消费行业逐渐崛起，信息技术和可选消费行业2016-2017年期间累计涨幅分别为111.5%和45.4%，表现同样非常强势。第三，从市场风格来看，供给侧改革后市场普遍喜欢讨论的一个逻辑是龙头集中度提升带来的龙头股溢价。从市场表现看，2012年至2015年，港股恒生大型股指数整体跑输小型股指数。但供给侧改革后，2016-2017年港股市场中风格有所切换，恒生大型股指数相对小型股指数显著占优，期间恒生大型股指数累计涨幅为40.9%，恒生小型股指数累计涨幅为1.6%。因此综合来看，我们认为在当前PPI等价格指标持续处于负增长环境中，“反内卷”政策释放了积极信号，对于后续企业盈利改善具有重要意义。借鉴历史经验，上轮供给侧改革后港股市场主要宽基指数表现强势，结构上看，直接受益供给侧改革的房地产、材料和能源板块以及受益于风险偏好提升的新兴成长板块表现均比较亮眼。往后看，我们认为本轮港股上涨行情有望延续。我们认为驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，并且后续有望进一步流入推动港股行情向好前进，投资者可关注宽基指数产品恒生科技指数ETF(159742)、博时恒生科技ETF联接C（014439）以及港股互联网ETF（159568）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:28

黄金短线守住枢纽点！多空皆在蓄力！最新走势分析

差1美金错失；之后欧盘的运行走法就容易联想到周一的雷同情形，陷入10美金区间内反复来回串，21点之后再发力上攻；　　　　黄金4小时级别：前天突破中轨，但没多久又打压下去，只是虚晃一*；今日连阳又再次突破站上中轨，希望这次是真的上破，所以今晚务必留意中轨，能稳住它，则会保持进一步的向上推动拉升； macd零轴之下金叉，红柱动能放量，也配合上涨动能；　　　　今日早间直接延续一波上涨，触及3325-26一线，刚好承压上图黄色通道上轨，进行了一波回踩，原本认为可调整至中轨3308-09之上稳定再去继续看涨，但可惜只给到3314又掉头往上，刺穿了一早高点，也刺穿了通道上轨，然后又向下打回通道内，马上又收阳重新突破上轨，这应该属于多空争夺于通道上轨，爬的相当的缓慢，但高低点的确在缓慢上移，也可以称为慢涨行情或“温水煮青蛙”，这种走法看起来上涨比较吃力，但它就是暂时无法下去，一步步慢慢破高，不断消耗投资者耐心；　　　　多单策略：黄金3290-3300可以尝试多单，止损3280，目标3350 　　　　空单策略：黄金3330-40分批空，止损3350，目标看3250 　　　　近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论市07-10 22:54

黄金维持区间整顿，后续重点关键3310得与失！

差1美金错失；之后欧盘的运行走法就容易联想到周一的雷同情形，陷入10美金区间内反复来回串，21点之后再发力上攻；　　　　黄金4小时级别：前天突破中轨，但没多久又打压下去，只是虚晃一*；今日连阳又再次突破站上中轨，希望这次是真的上破，所以今晚务必留意中轨，能稳住它，则会保持进一步的向上推动拉升； macd零轴之下金叉，红柱动能放量，也配合上涨动能；　　　　今日早间直接延续一波上涨，触及3325-26一线，刚好承压上图黄色通道上轨，进行了一波回踩，原本认为可调整至中轨3308-09之上稳定再去继续看涨，但可惜只给到3314又掉头往上，刺穿了一早高点，也刺穿了通道上轨，然后又向下打回通道内，马上又收阳重新突破上轨，这应该属于多空争夺于通道上轨，爬的相当的缓慢，但高低点的确在缓慢上移，也可以称为慢涨行情或“温水煮青蛙”，这种走法看起来上涨比较吃力，但它就是暂时无法下去，一步步慢慢破高，不断消耗投资者耐心；　　　　多单策略：黄金3290-3300可以尝试多单，止损3280，目标3350 　　　　空单策略：黄金3330-40分批空，止损3350，目标看3250 　　　　近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论市07-10 22:53

机构：二季度全球PC出货量同比增长7.4%，联想出货1700万台稳居榜首同比增长15.2%，苹果华硕表现亮眼分别增21.3%、18.4%

自然更换周期。” 2025年第二季度，联想继续稳居全球PC市场领导地位，台式机和笔记本电脑出货量达到1700万台，同比增长15.2%。惠普以1410万台的出货量位居第二，年增长率为3.2%。戴尔排名第三，出货量为980万台，同比下降3.0%。苹果以640万台的出货量排名第四，增长率高达21.3%，市场份额达9.4%。华硕以500万台的出货量名列第五，年增长率为18.4%。

金融界07-10 15:17

港股通科技ETF(159262)盘中逆势上扬，“纯科技”属性弹性突出！跟踪指数恒生港股通科技表现同类最优

09988)、美团-W(03690)、联想集团(00992)、哔哩哔哩-W(09626)、舜宇光学科技(02382)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比75.36%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。广发证券表示，长期来看，中国科技产业溢价中枢持续上升。2005年以来的港股科技相对市场的超额收益相对显著，港股科技在历次行情中呈现一定的高弹性与持续性。拆分来看，每一次科技溢价的抬升均与产业变革密切相关，形成大致5年的科技溢价抬升周期。当下科技部分核心产业已迈入本土化阶段，人工智能、人形机器人、低空经济为代表的新质生产力产业获得政策支持。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 10:27

英力股份收盘下跌1.10%，滚动市盈率355.93倍，总市值34.88亿元

记本电脑结构件配套精密模具。2023年联想集团授予公司“质量运营奖”荣誉，联宝科技授予公司“钻石奖”两项殊荣。2023年，被六安市人民政府“六安市工业企业50强”。2024年，联想集团授予公司“绿色先锋奖”荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入4.46亿元，同比22.99%；净利润314.84万元，同比-12.96%，销售毛利率10.21%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 英力股份 355.93 339.68 2.51 34.88亿行业平均 37.41 39.50 4.14 209.74亿行业中值 47.41 51.99 3.40 58.76亿 1 立讯精密 18.37 19.15 3.56 2559.96亿 2 康冠科技 18.39 19.04 2.00 158.69亿 3 恒铭达 18.71 20.26 2.83 92.54亿 4 环旭电子 19.11 19.11 1.76 315.82亿 5 传音控股 19.99 15.90 4.25 882.18亿 6 工业富联 21.77 22.75 3.36 5282.62亿 7 春秋电子 21.99 24.68 1.84 52.16亿 8 易德龙 22.16 23.45 2.79 43.17亿 9 振邦智能 23.05 21.92 2.50 44.57亿 10 奥海科技 23.55 23.66 2.19 109.97亿 11 拓邦股份 24.41 25.18 2.45 169.07亿 12 达瑞电子 24.53 27.18 1.94 65.71亿

金融界07-09 17:28

成交额超2亿元，港股通科技ETF(159262)盘中交投活跃，成分股金蝶国际领涨

09988)、美团-W(03690)、联想集团(00992)、哔哩哔哩-W(09626)、舜宇光学科技(02382)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比75.36%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。消息面上，港股市场流动性显著改善。港交所官网数据显示，2025年前6个月的平均每日成交金额为2402亿港元，较去年同期的1104亿港元上升118%。交银国际表示，当前港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期：港股市场充裕的流动性环境则为资金配置提供有力支持，也与该行观察到的南向资金积极布局形成呼应。科技板块的投资价值凸显：从资金配置角度看，外资对信息技术板块的持续加码体现国际资本的长期信心。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 11:27

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