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2025-08-15 20:30:00	8月纽约联储制造业物价获得指数前值25.7前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-08-15 20:30:00	8月纽约联储制造业物价支付指数前值56前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-08-15 20:30:00	8月纽约联储制造业就业指数前值9.2前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--

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他曾预言了美国民主崩溃，现在他说有一个“好消息”……
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篇后来证明非常有影响力的文章，发表在《纽约时报》杂志上，主张企业就应该最大化股票市值。我后来受邀去芝加哥大学做报告，介绍我的论文。我做完研讨会之后，我们站在研讨教室外面，他对我说：“乔，你错了。” 我说：“米尔顿，那你告诉我，我在哪个假设上错了？还是我的分析逻辑哪里有问题？” 他说：“乔，你错了。我就是知道最大化股东利益对社会是最好的。” 我说：“请你看看这篇文章。我花了很多功夫推导证明你不对，你能不能指出我的分析中到底哪里有错？” 他说：“乔，你错了。”那一刻非常清楚，他已经变成一个意识形态至上的人。他有非常坚定的信念，但他无法参与真正的分析性讨论。他非常聪明，也很友好，是个很随和的人，但他完全沉浸在自己的意识形态中。我一直觉得他身上有点虚伪（我不知道该用哪个词更准确）。因为在他那本《资本主义与自由》中，他有一个论点是：经济自由对于政治自由非常重要。我确实认为两者之间存在一种重要的关系。而他谈论这点时的语气让人觉得，他真正关心的是政治自由，经济自由只是通向政治自由的一种手段。但令人震惊的是，他却很坦然地跑去智利，成为皮诺切特的顾问——那可是一个刚刚“清洗”了几万人、强权统治的政权——并利用这种政治专制，把他的经济意识形态强加在智利人民身上。也就是说，他是在用政治独裁来强推他所谓的“经济自由”。巴斯塔尼：我经常在YouTube上看到弗里德曼的视频片段。我总在想，天哪，我们真的该庆幸他没活在TikTok和Instagram的时代，因为他有一种极其吸引人的“短视频传播能力”，非常适合吸引点击率和制造爆点。他的话题简洁、抓人。虽然那时候还没有“网红经济学”这个词，但他本质上已经不是经济学家了。就像你说的，他后来成了一个“思想网红”。斯蒂格利茨：当然，他早期确实做出了一些重要的学术贡献，也正是因此获得了诺贝尔奖。我认为所有人都尊重他那些开创性的研究成果。但他也是一个了不起的辩论家、修辞大师。你不得不佩服他的那些“视频爆点”有多么精彩。被歪曲的亚当·斯密 Adam Smith 巴斯塔尼：是的，是的，他确实非常有说服力，非常有魅力。但这并不意味着他提出的观点就特别有说服力。在你的书中你提到了亚当·斯密(Adam Smith)。这个人生活在250多年前，几乎和美国共和国建立是同一个时代。我们谈的是18世纪中期，对吧？斯蒂格利茨：1776年是《国富论》发表的年份。巴斯塔尼：对，就是那一年。斯蒂格利茨：对你的听众来说，如果他们记不清，那也是我们《独立宣言》发表的年份。巴斯塔尼：这是个重要的年份。那你怎么看待那些自由市场的自由主义者，他们借用亚当·斯密的名号来为自己喜欢的政策辩护？斯蒂格利茨：哦，他要是在天有知，恐怕早就气得在坟墓里翻身了。如果你完整地读亚当·斯密的著作，他确实谈到了“看不见的手”——个人追求自身利益，好像能在“看不见的手”的引导下带来社会福祉。但那只是他众多思想中的一个。你可以这样理解：他只是把“看不见的手”当作一种力量在描述而已。他在其他地方也说过，比如：“商人们凑在一起——无论是为了消遣还是别的什么——几乎从不会不密谋一些有害公众利益的事情。”所以他并不认为商人天生是为了提升人民福祉而存在的，他其实非常担心我们今天所说的“反竞争行为”。他还在另一个地方写道，当一项法规是为了工人的利益时，它几乎总是有益的；但当法规是为了企业的利益，那就未必了。他非常清楚企业如何控制国家机器，通过制定有利于自身的法规来谋取利益——也就是我们今天所说的“寻租”。他同样也意识到，国家为工人利益进行监管，对整个社会福祉来说是多么重要。他还指出，企业之间几乎总是在秘密中联手，试图压低工人工资。我经常引用他这段话，来批评200年后在好莱坞和硅谷发生的一些密谋行为——这些超级赚钱的公司居然联合起来压低那些为他们创造利润的工人的工资。这是完全难以置信的。但他有一种远见，也许是对人性本质和对利润贪婪的深刻理解。但显然，他并不支持毫无约束的资本主义。巴斯塔尼：是的，他实际上也提出了一些早期类似“工会权利”的观点，他谈到雇主结成联盟。而那时，工会是非法的。比如几十年后，英国南部发生“托尔普德尔烈士”(Tolpuddle Martyrs)事件，他们因为团结起来争取工资而被控罪。所以，亚当·斯密的思想被如此严重地误用、滥用，真是令人震惊。这是为什么？他一开始就是被误解的吗？是不是某种政治企图，想要把亚当·斯密塑造成某种“特定类型”的人物？这种扭曲从哪里来的？因为如果你花十分钟去读《国富论》或《道德情操论》，你会很快发现这些事根本不是秘密。斯蒂格利茨：是的，我认为，要理解这种误读是怎么发生的，就得意识到，自工业革命以来，人们一直在争论“不平等的起源”。回顾工业革命初期，有些人确实富了起来，但很多人的生活水平却下降了——尤其是那些迁入城市后饱受环境恶化之苦的人。如果你读狄更斯的小说，就能看到那个时代有多么严酷。所以，很明显，那些你可以称之为“资本家”的人正在受益，他们也需要一个理论来为当时的现实辩护，一整套理论应运而生，我把它们总结为所谓的“应得说”(just deserts)：富人之所以富，是因为他们配得上。什么意思呢？？就是说他们更努力，更有创新精神。牛津大学一位首席政治经济学讲席教授纳索·西尼尔(Nassau Senior)——我200年后也占据过那个席位——曾说资本家的高收入源自于“节制”(abstinence)，这是我特别喜欢的一个词。意思是说他们不消费，所以储蓄有功，收入是对他们节制的奖励。于是，这套理论就这么发展起来了：不平等并不可怕，因为它“在道德上是正当的”。这是所谓“边际生产力理论”(marginal productivity theory)赋予不平等的“道德合理性”。另一套理论，当然就是卡尔·马克思的观点。他认为资本主义是建立在剥削之上的，是利用工人获取利润。于是你看到，两种世界观在较量：一方认为资本主义系统高效而且正当，另一方认为它是剥削性制度，最终将面临系统性崩溃。而在这样的思想斗争中，亚当·斯密就被当作“好资本主义”的代表人物。但如果站在21世纪的经济学角度来看，我们其实可以看到，亚当·斯密才是那个“屋子里最理性的人”。他看到了市场激励机制的好处，也看到了市场可能造成的剥削，因此他主张要有政府监管。他还强调政府干预的重要性，比如提供教育。他还支持政府进行公共投资。所以，从这个角度看，我认为亚当·斯密其实非常像一个现代经济学家。他并不是那种单纯激进的剥削论者，而是一个试图平衡地看待市场经济优劣的人。巴斯塔尼：是的。如果真正读一读亚当·斯密的话，我觉得现代人会发现他其实更接近中左派。而马克思呢，公平地说，他自称是实证主义者(empiricist)，但他同时也是个辩论者、煽动者，对吧？他是在一个历史关键时刻试图写出一部具有强烈政治色彩的檄文。而斯密并不是做这样的事。但你说得很对。你读托马斯·马尔萨斯（Thomas Malthus，人口论的发明者——译者注）和亚当·斯密时就会发现，他们说的几乎是完全相反的东西。马尔萨斯的意思几乎就是：如果孩子因为吃不饱而饿死，那就是自然规律，就该那样。斯蒂格利茨：就是认为这是系统的“均衡”部分。美国需要FDR2.0 Franklin Delano Roosevelt 巴斯塔尼：是啊。然后这些思想家们在所有事情上都达成了一致，在马克思的对立面，这件事情很有意思。美国现在需要另一个小罗斯福总统(Franklin Delano Roosevelt, FDR)吗？斯蒂格利茨：是的。你看，FDR是对“大萧条”作出回应的领导人。但他当时的回应不仅是像我们今天所说的“刺激经济”，他还指出我们社会中存在深层次的问题，比如我们缺乏社会保障体系。于是他提出了“社会保障制度”(Social Security)。他还说，工人的议价能力太弱，他们被抛弃了。因此，我们通过了后来被称为“瓦格纳法案”(Wagner Act)的法律，赋予工人集体谈判的权利。这些都是具有变革性的举措。他还强调政府在投资中也应发挥作用。虽然美国当时可以说是世界上最富裕的国家之一，但国内有很大一部分地区还没有电力供应。他指出，市场没有解决这个问题，那么政府就要来做这件事，为全国提供电力。他还说，人们不应该生活在恐惧之中。他强调我们拥有公民自由，比如言论自由、宗教自由等等，但我们也应该有经济权利，比如免于饥饿的自由、免于恐惧的自由。因此，他对国家角色进行了全新的构想。他也知道这不是件容易的事。他说，会有些人主张小政府，有些人希望维持不平等，他们会反对我。但他有一种不同的社会愿景，他坚持不懈，推动这个愿景，最终取得了巨大成就。如今，几乎一百年过去了，我们再次需要那种有远见的政治人物——既有宏观愿景，也有能力将其落实到现实之中。奥巴马的幕僚长曾经说过：“不要浪费一场危机。”但奥巴马确实浪费了。他所做的是拼拼凑凑，主要是挽救银行体系，并没有从根本上改革我们的社会。他错失了那个时刻。而现在，我们又处在另一个关键时刻——但这次，我们面临的问题更为严重。因为川普践踏了我们的民主制度和法治，我们现在才真正意识到我们的政治制度和民主机制是多么脆弱。我们意识到，我们所谓的“制衡机制”，也许还能撑住，我们希望它能撑住，但它们太脆弱了。此时此刻，我们本不该靠祈祷维持秩序，但事实上我们现在就只能靠祈祷了。巴斯塔尼：你觉得为什么进步党派就这么难再造出像FDR那样的政治人物？这不仅是美国的问题，在英国也是如此，而且并不是最近才开始的现象。就像你说的，奥巴马掌握了一个危机的契机，他赢得了压倒性的选票支持——那是一个极具魅力的总统候选人，我会说是自肯尼迪以来最有魅力的美国政治家（当然你也可以说是里根，但肯定属于那个级别）——然而他却没有兑现一个整体性的政治项目。你现在在英国也可以看到类似的情况，施凯尔·斯塔默(Keir Starmer)也是这样。你刚才用了“拼拼凑凑”这个词，说得太准确了。那么为什么在英语世界的国家中，进步党派都没有真正推动你所说的FDR式议程？到底是什么在阻碍他们？斯蒂格利茨：我想可以从1980年代和1990年代说起，那时我们经历了一个大缓和时期。你可以说，那是一个“温和”的年代，人们试图达成共识。也可以说，我不想用反弹这个词，但认为FDR太过尖锐了。人们当时说：“我们现在都是中产阶级了，别再提‘阶级斗争’这种东西，那是过去的事，是旧的共产主义语言，我们把那些留在过去吧。我们是一大家子，过得挺好。” 但事实当然不是这样。我们并不是“一大家子”，美国有相当大一部分人处于极度不满之中，在其他发达国家也是一样。但那种信念、那种意识形态、那种对“我们是一家人”的希望，限制了政治家们敢于采取的行动。他们不愿意显得太激进。而FDR当时面对现实，说：“我别无选择。如果我不激进，我们就无法走出大萧条。”他看清了这一点，于是他必须做出抉择。这需要一种胆识。不过我们还是有一些有魄力的领导人的，比如美国的AOC（亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯，Alexandria Ocasio-Cortez）、伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)，还有一些州长，我认为他们有能力提出一套新的、进步的议程。这与过去的做法不同，因为我们已经进入21世纪，正经历着数字化与绿色转型，这是一个完全不同的世界。所以我们不需要复制19世纪的斗争，而是需要一种新的策略。这需要一种明确而坚定的立场，要认识到我们正处于剧烈变革的时刻，这需要强有力的集体行动。而很不幸，我们现在的现实是，不是所有人都愿意接受这样的变革。巴斯塔尼：是啊，这是政客不能轻易说出口的，对吧？那我接下来就带着点怀疑主义的角度来谈这个问题。虽然我基本上同意你刚才说的所有观点。但对那些看福克斯新闻(Fox News)或者在英国看GB News的观众来说，他们可能会说：斯蒂格利茨先生，斯蒂格利茨教授，你对FDR的分析是合理的，其实我也同意你说的，但我们现在生活的世界已经不一样了。个人债务比过去高得多，主权债务也比以前高得多。我们已经很长时间没有真正的增长了，只是靠债务驱动的杠杆式增长——基本上从全球金融危机以来就是这样。美国和英国都没有一个真正的增长模式。人们谈论川普时期的经济增长，但你看看财政赤字，那也不是靠私营部门带动的真正繁荣。在英国也是这样，尤其是如果你把大科技企业排除在外的话。所以，这和1930年代的情况完全不同。面对如今的高债务、零增长，甚至是人口结构的变化，比如我们是老龄化更严重的社会，老年护理和医疗成本都更高了，你会怎么回应这些质疑？斯蒂格利茨：我首先会说，我们现在是一个更具创新力的社会。科学领域取得了巨大进步。我们今天的生活水平为什么比250年前高这么多？根本原因是科学进步，以及我们学会了如何更好地集体合作。我们创造了新的社会组织形式，比如大型企业，还有更广义上的社会制度，比如制衡机制、法治制度、如何让民主运作起来。而且我们也从失败中学到了很多东西。我们知道了什么是良治(good governance)的原则，什么是劣治(bad governance)的表现。所以从基本面来看，我们实际上比100年前处于更好的位置。关键是我们如何运用这些知识，并引导这些知识，为社会大多数人（而不仅是少数人）创造一个更加繁荣的未来。我认为，我们其实被困在一个长达45年的失败实验之中。对我来说，解决方案就是从这个实验中挣脱出来，承认它的失败。这个实验当然指的是新自由主义实验，也就是“自由市场会带来更高的增长”，“通过涓滴效应让所有人受益”，以及“市场本身是稳定的”。我们已经对这些假设做了充分的尝试，而且不只是一个国家，而是一国接一国地失败了。所以对我来说，有了这些知识储备，我们其实站在一个更有利的位置，可以开始构建一种替代性的经济体系。我并不认为这会容易，因为在民主制度下，你必须说服大量民众。虽然我不太喜欢这个词，但我不得不说，很多人其实几十年来都被“洗脑”了。他们被灌输了这样一种信念：只要再多给它一点时间，这个制度——新自由主义资本主义——终将奏效。但最终，他们开始失望了。而这种失望正在把他们推向威权民粹主义。你甚至可以说，在这个非常黑暗的时刻，有一个“好消息”是：川普正在让大家看到，威权民粹主义可能对任何人都不是一个好答案。巴斯塔尼：是啊，很有意思的是，新自由主义的崩溃，以及新自由主义“自我”的崩溃，甚至在社交媒体上也体现得淋漓尽致。你可能会指出一个市场失灵的例子，或者是一个负外部性的问题——这些都是像你这样的经济学家长期以来一直在讨论的问题。而人们的反应却是：“这是社会主义”，或者“这是因为移民”。因为当然不可能是我们所处的经济制度本身的问题嘛——这个制度是会自我纠正的，是会自然达到均衡的。这就是我们这个文化长期以来一直呼吸的“新鲜空气”。我觉得你说得对。这正是为什么对很多人来说，最终的答案却变成了右翼威权主义。我还是继续站在怀疑者的立场说话。特别是在英国语境下，比如GB News的观众可能会说：好吧，斯蒂格利茨先生，斯蒂格利茨教授，我们确实想建立一个新的体系。但我们现在债务与GDP的比率已经接近100%了。我的个人税负也很高。我孩子上大学就背了5万英镑的债。我们去年财政赤字是1200亿英镑，利息支出高达1000亿英镑，这在英国是非常高的。那你说我们要加大投资，比如搞公共基础设施建设。请问这笔钱要从哪来？你是主张加税吗？还是你会削减其他领域的开支？斯蒂格利茨：首先，我想把这个问题放到一个历史背景中来看。第二次世界大战结束时，美国的债务与GDP比率比现在还要高，远远高于现在。但我们并没有因此止步不前。接下来的几十年，是美国增长最快的时期，那个债务占GDP的比重从130%以上降到了45%以下。只要经济增长，债务与GDP的比率就会下降，因为GDP在增长。英国的债务与GDP比率当时甚至更高，但后来也降下来了。你们的情况更困难一些，战争对你们打击更大，破坏更严重。我们只是推迟了一些投资，而你们遭受了很多实际的损失。但这证明，即使在高债务的情况下，也可以制定出增长战略。现在你进一步追问我具体措施，我认为，增加税收有很大的空间。我在美国对此研究得很深入。我知道我们在十年期内（我们通常以十年为窗口衡量）确实有能力提高税收，数以万亿计的美元。部分原因是我们之间存在一个巨大的差距——我们设定的税率与我们实际征收的税收之间有巨大鸿沟。尤其是企业，逃税避税现象非常严重。全球化带来的负面影响之一，就是它为通过避税天堂和保密制度进行逃税和避税提供了“绝佳平台”。但我们也有很大的空间可以实施环境税，通过减少污染来改善社会。还有其他负外部性问题。例如，金融交易，尤其是短期交易，会造成巨大波动，扰乱经济。所以，在金融交易税方面，我们也有很大空间。在美国，资本所有者的税率比一名水管工的工薪税率还要低。如果我们仅仅对资本进行公平征税，就可以筹集几万亿美元。而如果我们实施累进税制、资本利得税的合理实现，以及诸如此类的很多细节性改革，我们将再次能够筹集数以万亿计的资金。所以在美国，我们毫无疑问地拥有充分的机会来增加公共财政收入，用于对研发、人力资本、基础设施、技术的公共投资。这些投资将带来一项增长议程，从需求端和供给端同时发力，引领我们迈入一个新的时代。西方可以向中国取经吗？巴斯塔尼：你在书中谈到中国。我想把两个问题合并成一个：中国是社会主义经济还是资本主义经济？过去35年来，中国是如何管理其经济的？西方能从中学到什么？斯蒂格利茨：中国是“独一无二的”(sui generis)。它自我定义为一个具有中国特色的社会主义市场经济。所以把这些词连起来的意思就是：中国跟任何其他经济体都不一样。有些人称其为国家资本主义的一种形式，但它也有一个非常活跃的小企业部门。政府在经济中所扮演的角色，比任何西方国家都要深远得多。因此它确实在经济中扮演了非常大的角色。我认为，从中国作为经济体取得的成功中，我们可以学到很多东西。这里我们不谈民主等其他方面，仅仅谈经济上的成功。首先，中国有一个愿景。它说：“我们要实现现代化，没有任何理由我们的生活水平要低于最先进的国家。” “我们怎样才能实现这一目标？”——这是大多数国家从未认真自问过的问题。而中国人有一种自豪感，他们说：“没有理由我们不能拥有与任何国家同等的生活水平。” 这就为他们打开了一扇门，让他们开始思考：经济成功的关键因素是什么？他们与各方面的人交流，无论是左翼还是右翼。我第一次与中国方面会面是在1980年。我第一次访问是在1981年，从那之后就一直持续进行对话。他们希望从一切可能的来源学习。他们听取不同的观点，然后将其整合到自身的框架中。由此产生了很多新的、创新性的理念。我现在没时间一一讲述。其次，有一点很明显：他们重视对人的投资，也就是人力资本。他们派出数十万人前往美国、欧洲、澳大利亚，去接受高等教育，成为工程师。现在你已经看到了这些投资的成果。几周前我还在中国，参观了他们的一家新汽车工厂，机器人在组装汽车，几乎没有人类操作。非常惊人。工厂里大多数员工并不是生产线工人，而是工程师。他们已经从一个依赖低技能劳动力的国家，转变为拥有工程与高技能劳动力优势的国家。这是过去45年来的惊人变化。第三，他们进行了规划，做了前瞻性的思考：如何实现这个愿景？这就涉及到产业政策。如今美国终于也开始接受某种形式的产业政策。在《芯片法案》(CHIPS Act)中，美国承认我们缺乏生产现代经济核心组件——芯片——的能力。还有《通胀削减法案》(IRA)，也承认我们尚未为绿色转型做好准备。但我们并没有一个广泛的产业政策。川普正在做的，是将贸易作为产业政策的工具。他想把工作机会带回美国。这实际上就是产业政策在做的事。但他执行的方式非常鲁莽、无知，并且具有破坏性，不仅对美国，对全球经济秩序都是如此。这使人质疑他是否真能取得什么成果。其代价对全球经济来说是巨大的。对美国经济本身来说，也是巨大的。所以我认为，至少有三点，是任何国家都可以从中国身上学习和研究的。当然，中国拥有一些其他国家没有的优势，比如规模——如果你有13亿人口，你的国内市场就是一个大市场。这个没有边界的大市场带来了很多优势。以购买力平价(purchasing power parity, PPP)来衡量，也就是经济学家在比较不同价格结构的国家时所使用的方法，中国现在已经是世界上最大的经济体。这使得他们有了巨大的机会，继续推进他们的发展战略。巴斯塔尼：约瑟夫·斯蒂格利茨，这是一场非常精彩的对话。感谢你参加“Downstream”节目。斯蒂格利茨：谢谢你。 *小标题为编者所加。来源：加美财经
加美财经5小时前
铜价暴跌前一天，高盛的销售人员正在全力向客户推销基于价格上涨的交易
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全被豁免了，不需要交关税。这一决定导致纽约铜价在数小时内暴跌22%。当天晚上，高盛的大宗商品销售部门向客户发出了一封标题为“没有铜关税。我们错了”的电子邮件。知情人士表示，包括高盛在内的多家对冲基金和银行交易部门，在周三的铜价崩盘中都遭受了损失。这一天是自1988年有数据记录以来美国铜合约的最大单日跌幅，几乎是此前纪录的两倍。其他大型银行也同样被打了个措手不及。花旗集团的销售人员在周三早上还向客户发消息称，“我们的交易台喜欢做铜的套利交易（买入COMEX，卖出LME）。” COMEX是纽约商品交易所，美国铜的主要交易平台。LME是伦敦金属交易所，代表全球铜价。当两个市场的铜价存在价差时，交易者可以在一个市场买入铜，在另一个市场卖出铜，借此赚取中间的差价——这就是所谓的套利交易。高盛近期多次建议客户押注美国铜价上涨。在7月初，特朗普曾宣布将对铜征收50%的关税——这一水平是市场当时预期的两倍，但美国COMEX铜价仅比伦敦金属交易所的全球价格高出约28%。尽管有客户担心，在美国与主要铜生产国印度尼西亚签署贸易协定后，可能会出现按国家豁免的情况，但高盛仍认为两个市场之间的价差还会继续扩大。高盛销售人员在给客户的邮件中总结这场电话会议时表示，“全面50%的关税”将导致价差扩大至35%-40%。高盛建议客户购买执行价为6.25美元的9月看涨期权——大约比当时的现价高出11%。随着关税宣布以及随后的价格暴跌，这些期权的价值已经下跌超过90%。销售人员的电话和邮件建议与高盛研究团队发布的分析报告是分开的。高盛的金属分析师也曾预测会有50%的铜关税，但在周一的报告中指出，“矿产外交”可能会带来关税豁免，并建议投资者对此前做多COMEX与LME价差的交易进行获利了结。来源：加美财经
加美财经5小时前
CFTC：截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告
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截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:648414 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 272933 55745 176247 139216 393275 588396 625267 60017 23147 较7月22日当周总持仓量变化(-110127) -31123 -3032 -64509 -12353 -33814 -107985 -101355 -2142 -8773 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 42.1 8.6 27.2 21.5 60.7 90.7 96.4 9.3 3.6 (交易商总数：329) 202 54 136 59 63 300 217
Elaine5小时前
CFTC：截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告
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截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:195420 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 77639 20420 39946 44118 122049 161703 182415 33718 13005 较7月22日当周总持仓量变化(-14704) -4548 -3100 -6557 -1239 -1740 -12344 -11398 -2359 -3306 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 39.7 10.4 20.4 22.6 62.5 82.7 93.3 17.3 6.7 (交易商总数：229) 126 35 62 40 58 191 132
Elaine5小时前
CFTC：截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告
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截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:445259 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 281241 57645 31709 79093 338172 392043 427526 53216 17733 较7月22日当周总持仓量变化(-44164) -30708 -1266 -14987 2367 -20891 -43328 -37144 -836 -7020 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 63.2 12.9 7.1 17.8 75.9 88 96 12 4 (交易商总数：300) 181 46 69 54 56 260 150
Elaine5小时前
CFTC：截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告
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截止7月29日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:170329 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 80493 21086 21365 37879 116808 139737 159259 30592 11070 较7月22日当周总持仓量变化(-3350) -5185 -3972 2109 1076 778 -2000 -1085 -1350 -2265 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 47.3 12.4 12.5 22.2 68.6 82 93.5 18 6.5 (交易商总数：224) 123 33 39 36 53 176 110
Elaine5小时前
日元在美国非农就业报告发布后猛涨超2.2%，美元兑日元大幅下跌
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美国发布非农就业报告后，日元显著走强。纽约尾盘时，美元兑日元下跌2.23%，至147.36日元，单日跌幅创近年较大水平。日元本周累计涨幅约为0.21%，显示出非农数据对市场外汇情绪的强烈影响。盘中美元兑日元最高曾达到150.92，最低触及147.30，波动幅度明显，体现出投资者对经济前景及美联储政策预期的快速调整。美元兑日元汇率下跌原因解析美元兑日元的快速下跌主要源于美国7月就业数据表现不及预期，削弱了市场对美联储继续加息的信心。就业数据疲软暗示经济增速放缓，促使投资者转向避险资产，其中日元作为传统避险货币受益显著。此外，市场预期美联储将在近期议息会议上采取降息措施，进一步抑制美元走强。欧元与英镑兑日元汇率变动情况与此同时，欧元兑日元下跌0.70%，报170.88日元，英镑兑日元跌幅更大，达到1.66%，报195.786日元。两种货币本周累计分别下跌1.49%和1.40%，显示出日元整体升值趋势明显，受全球避险情绪和美元走弱双重推动。欧元和英镑兑日元的调整也反映出市场对欧洲和英国经济前景的不确定性。市场情绪与经济数据影响市场对非农数据反应迅速且剧烈，投资者对美国经济增长放缓的担忧加剧，导致美元承压，同时推动日元的需求上升。作为全球避险货币，日元在经济不确定性上升时通常受益。外汇市场的波动也折射出当前全球经济面临的多重挑战，包括贸易紧张局势和货币政策转向。编辑总结 8月1日非农就业报告公布后，美元兑日元出现超过2.2%的单日大跌，日元强势反弹，体现出市场对美国经济增长放缓及美联储政策走向的高度敏感。欧元和英镑兑日元也同步走弱，显示避险情绪普遍升温。未来，汇市波动可能持续，投资者需密切关注经济数据和政策动态，以把握外汇市场趋势。常见问题解答问：为什么非农就业数据会影响美元兑日元汇率？答：非农数据反映美国经济健康状况，数据疲软会削弱美元，增强日元避险需求，从而导致美元兑日元下跌。问：日元为何被视为避险货币？答：日元通常在全球经济或金融风险增加时升值，因为投资者寻求安全资产，日元需求因此上升。问：此次美元兑日元的波动幅度大吗？答：是的，单日跌幅达2.23%，属较大波动，显示市场对非农数据的强烈反应。问：欧元和英镑兑日元也下跌，原因是什么？答：日元整体升值趋势导致欧元和英镑兑日元同步走弱，同时也反映出对欧洲经济的谨慎预期。问：未来美元兑日元走势如何？答：需密切关注美国经济数据及美联储政策，美联储降息预期可能持续压制美元，短期内波动依旧明显。来源：今日美股网
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国际油价1日下跌，纽约轻质原油和伦敦布伦特均录得近3%跌幅
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国际油价1日下跌，纽约轻质原油和伦敦布伦特均录得近3%跌幅国际油价最新收盘表现纽约轻质原油与伦敦布伦特价格对比国际油价下跌的市场影响分析油价波动的主要驱动因素权威点评与总结常见问题解答国际油价最新收盘表现根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年8月1日国际油价出现明显回调。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.93美元，收于每桶67.33美元，跌幅达2.79%。同期，10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.03美元，收于每桶69.67美元，跌幅为2.83%。纽约轻质原油与伦敦布伦特价格对比交货月份交易所收盘价（美元/桶）跌幅（美元）跌幅（%） 9月纽约商品交易所（WTI） 67.33 -1.93 -2.79% 10月伦敦布伦特原油期货 69.67 -2.03 -2.83% 国际油价下跌的市场影响分析油价下跌可能对全球能源市场和相关产业链产生多重影响。首先，油价回落有利于下游能源消费企业及制造业降低成本，短期内或刺激需求增长。但从能源生产商角度看，持续低价可能压缩盈利空间，影响投资意愿和产量调整。油价的波动还会牵动通胀预期和货币政策走向，进而影响全球资本市场的风险偏好。油价波动的主要驱动因素此次油价下跌受多重因素推动，包括全球经济增长放缓预期、主要产油国产量变化、库存数据及地缘政治紧张局势缓解等。此外，美元汇率走强也抑制了以美元计价的油价。未来油价走势仍将受到供应链状况、国际政治环境和需求变化的综合影响。权威点评与总结 8月1日国际油价的明显下跌提醒投资者警惕市场的不确定性。能源市场仍处于结构调整阶段，需密切关注宏观经济指标和地缘政治动态。适度关注油价波动对相关行业的影响，有助于投资决策的科学化和前瞻性。 “当前油价调整反映出市场对全球经济复苏节奏的重新评估，短期波动或将持续。” —— 纽约商品交易所分析师，2025年8月1日 “布伦特和WTI的同步下跌显示出供应与需求双重压力。” —— 伦敦能源市场研究机构，2025年8月1日 “投资者需关注油价对通胀和货币政策的潜在影响，调整资产配置。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日常见问题解答问：国际油价为何会出现下跌？答：主要受全球经济增长预期减弱、供应增加及美元走强等因素影响。问：纽约轻质原油与伦敦布伦特油价有何区别？答：两者产地不同，WTI为美国原油价格基准，布伦特为欧洲及国际市场参考价格。问：油价下跌对股市有何影响？答：有利于降低企业能源成本，但能源股可能承压，影响市场板块表现分化。问：未来油价走势受哪些因素影响最大？答：供应链变化、国际政治局势、全球经济状况及货币政策是关键因素。问：投资者应如何应对油价波动？答：建议关注基本面变化，合理分散投资，灵活调整仓位。来源：今日美股网
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美元指数非农日跌0.9%，本周累计上涨1.4%反映市场波动与强势美元格局
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，2025年8月1日，ICE美元指数在纽约尾盘下跌0.92%，报收于99.051点，显示出市场对当日非农就业数据发布的敏感反应。尽管当天出现明显下跌，美元指数本周累计仍上涨1.44%，表明美元整体呈现震荡中走强的态势。非农就业数据对美元指数的短期影响非农就业报告作为衡量美国劳动力市场健康状况的重要指标，常对美元汇率产生较大影响。数据发布前，美元指数持续震荡上行，反映市场对就业数据的乐观预期；发布后，美元出现急剧跳水，跌幅达0.9%，反映投资者对数据解读存在分歧或数据不及预期，从而导致美元短线承压。彭博美元指数表现及对比彭博美元指数同日下跌0.71%，报1213.03点，本周累计上涨1.21%。相比ICE美元指数，彭博指数涵盖更广泛的货币篮子，表现出与ICE指数类似的波动趋势，显示美元整体在全球市场依旧坚挺。美元指数交投区间及趋势解读指标日跌幅本周累计涨幅本周交投区间 ICE美元指数 -0.92% +1.44% 97.492 - 100.257 彭博美元指数 -0.71% +1.21% 1196.82 - 1224.64 权威点评与总结美元指数在非农就业数据公布日出现明显下跌，反映市场对数据内容存在短期不确定性，但整体本周仍保持上涨趋势，显示美元作为全球储备货币的避险属性和基本面支撑依然坚实。投资者需关注未来美国经济数据及美联储货币政策走向，以把握美元后续走势。 “非农数据引发美元短期调整，但美元整体强势格局未被破坏，未来仍需关注美联储政策变化。” —— 摩根大通，2025年8月2日 “ICE美元指数与彭博指数的同步波动，体现美元多重货币篮子的强劲表现。” —— 花旗银行，2025年8月2日 “美元短线跳水为投资者提供了短暂买入良机，但中长期走势仍取决于经济数据及政策预期。” —— 高盛，2025年8月2日常见问题解答问：美元指数为何在非农日出现大幅下跌？答：非农数据发布后，市场对数据解读出现分歧，导致美元短期承压调整。问：本周美元指数为何整体上涨？答：尽管非农日跌，美元本周受到经济基本面和避险需求支撑，整体呈上涨态势。问：ICE美元指数和彭博美元指数有何区别？答：ICE美元指数主要反映美元兑一篮子主要货币的汇率表现，彭博美元指数覆盖更广货币范围。问：美元指数的未来走势取决于哪些因素？答：主要受美国经济数据、美联储货币政策和全球避险情绪影响。问：投资者应如何应对美元指数的波动？答：建议关注宏观经济数据和政策动态，合理布局避险和进攻性资产。来源：今日美股网
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0731市场综述：7月强劲涨幅后，科技公司亮眼财报难挡落袋为安？美股上演冲高回落三大指数收盘全红
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，但从市场内部来看，今日表现并不理想，纽约证券交易所市场广度为负，且58%的成交量来自下跌股票。” 他认为标普500指数下一步可能会走低，并指出6100点是一个合理的目标，这是标普今年2月的高点，在那之后市场表现疲软，直到特朗普收回关税措施才出现反弹。克林斯基表示：“目前标普和纳指已连续多日站上20日均线，为上世纪90年代末以来最长纪录，但值得注意的是，等权重的标普和纳指100指数，以及小盘股和中盘股目前都已跌破各自的20日均线。” Nationwide的马克·哈克特在表示，午后股市走弱，并非由某个具体因素驱动，而是投资者在经历一波快速反弹后选择暂时休整。 “市场已经经历了一波上涨，现在只是需要喘口气，”哈克特说，“当市场高开但全天逐步回落，这通常意味着市场出现了一些疲态。” 他还指出，如果剔除微软和Meta的贡献，其实周四对大多数股票来说表现相当疲弱，“我认为我们正处于一轮小幅回调的轨道上。” 瑞银全球财富管理公司的马克·海费尔表示：“虽然我们预计未来12个月股市将上涨，但投资者应注意接下来几周可能出现的市场波动。我们认为，保值策略或分批入场策略，在应对短期波动方面可能更为有效。” CIBC私人财富管理公司联席首席投资官戴夫·多纳比迪安今天早些时候表示，经济环境“日益不理想”。他提到，核心个人消费支出价格指数数据显示通胀升温，而昨天的国内生产总值报告也显示经济增长疲弱。此外，美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上措辞强硬。根据芝商所FedWatch工具，9月降息的可能性已从一周前的逾60%下降至39%。铜价暴跌逾20%，创下自上世纪60年代有记录以来的最大单日跌幅。特朗普周三宣布，对铜制品征收50%关税，但原材料铜不在此列。白银周四录得连续第三个月上涨，利贝塔斯财富管理集团总裁亚当·库斯表示，“得益于科技板块强劲表现以及市场对人工智能驱动需求的预期，尤其是因为白银兼具货币属性和工业用途。如果投资者押注科技热潮将持续，白银还有上涨空间”，特别是在投资者预期美联储政策将趋于宽松、美元走弱的背景下，这种动能可能会延续至第四季度。纽约商品交易所9月交割的白银下跌2.7%，收于每盎司36.71美元，但本月仍上涨1.5%，今年以来累计上涨25.6%。现货黄金上涨0.5%至每盎司3,291.21美元。随着美国关税最后期限临近，以及OPEC+会议预计将在9月带来又一次大幅增产，原油期货终结了连续三天的上涨走势。一系列美国贸易协议以及对俄罗斯制裁的威胁，使油价本周有望录得可观涨幅。斯巴达商品公司的尼尔·克罗斯比表示，如果制裁未实施，“如果一切照旧，原油的基本面将会走弱”。他说，“很多人预期未来需求会减弱，OPEC在夏季后可能会出口更多原油，这两方面叠加之下，库存积压的现象将更加明显。” WTI原油收跌1.1%，报每桶69.26美元。9月布伦特原油合约到期，收报72.53美元，下跌1%。比特币下跌0.3%至116,780美元，以太币下跌 0.9% 至 3,737.04 美元。来源：加美财经
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