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2025-03-28 15:00:00	第四季度GDP终值(年率) 前值1.4%前值(修正前)--预测值1.4%公布值1.5%	利多英镑
2025-03-28 15:00:00	第四季度GDP终值(季率) 前值0.1%前值(修正前)--预测值0.1%公布值0.1%	--
2025-03-28 15:00:00	第四季度经常帐(十亿英镑) 前值-18.1前值(修正前)--预测值-23.4公布值-21.0	--

文章

0715市场综述：利好消息让英伟达大涨，带动科技股一枝独秀，标普500其他板块统统下跌，这正常吗？
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特油价的预测：第三季度67.50美元，第四季度65美元，2026年60美元。比特币下跌3.1%，至116,443.69美元。以太币上涨 1.3%，至 3,043.13 美元。来源：加美财经
加美财经12小时前
中国二季度GDP点评：下半年增速或超二季度
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。在逆周期调节政策的支撑下，第三季度和第四季度的实际GDP增速有望超过第二季度，从而推动2025年全年经济增长超额完成5%的目标。正文 2025年7月15日，中国发布了第二季度GDP数据，数据显示实际GDP环比增长1.1%，超过市场预期的0.9%。这使得GDP同比增长率达到5.2%，较市场预测高出0.1个百分点（图1）。与年度目标相比，第二季度的增速超过了2025年5%的经济增长目标（图2）。图1：市场普遍预测与实际数据对比来源：路孚特，TradingKey 图2：中国实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 从供需角度来看，2025年第二季度中国经济数据显示供需两端均表现不俗。需求侧方面，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对经济增长的贡献率分别为52.3%、24.7%和23%（图3）。值得注意的是，消费增长势头持续强劲。展望未来，随着以旧换新政策的持续推进，预计零售销售额增速将加快，为未来几个季度的整体消费增长提供有力支撑。图3：GDP增长贡献率（%）来源：路孚特，TradingKey 从供给端来看，2025年第二季度数据显示，工业增加值和服务业生产指数均实现显著增长。其中，工业增加值同比大幅增长6.8%，这一表现主要由两方面因素驱动：一是在美国关税政策背景下，抢出口效应持续释放；二是 “双新”（新能源、新技术）政策的影响不断深化，加之618购物节期间相关行业产能提升，进一步放大了政策效应。展望2025年下半年，为应对特朗普政府贸易政策带来的挑战，中国预计将逐步加大财政政策力度。在逆周期政策的支持下，第三季度和第四季度的实际GDP增速有望超过第二季度水平。这一增长势头预计将推动中国2025年全年经济增速超过5%的目标。原文链接
TradingKey昨天17:19
日本6月通胀前瞻：料回落但仍超目标，短线支撑日元
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这或许会促使日本央行在2025年第三或第四季度重启加息周期。相比之下，美国联邦储备委员会（美联储）预计将在2025年9月重启降息。随着政策利差收窄，我们认为日元对美元存在升值空间。来源：TradingKey 日本将于2025年7月18日公布6月通胀数据。市场普遍预测，剔除新鲜食品后的全国消费者物价指数（CPI）同比涨幅将从5月的3.7%降至3.3%（图1和图2）。我们认同这一预期并认为整体CPI和核心CPI均将低于上月水平。图1：市场普遍预测来源：路孚特，TradingKey 图2：日本全国消费者物价指数（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 这主要由三个关键因素驱动：首先，东京6月消费者物价指数（CPI）大幅下降，整体CPI和核心CPI分别下降0.3和0.5个百分点。作为领先指标，东京通胀数据的放缓对日本全国通胀数据产生了显著影响（图3）。其次，汽油价格扭转了5月的上涨趋势，6月环比出现下降。再加上东京等地区临时下调水费，这直接拉低了能源及公用事业分项的数值。最后，随着日本政府持续释放应急大米储备，供应的增加可能会缓解食品价格的上涨压力。这将进一步有助于抑制通货膨胀。图3：东京消费者物价指数（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 展望未来，尽管日本的高通胀可能已过峰值，但短期内预计仍将高于日本银行（央行）设定的2%目标。货币政策方面，日本央行自2024年3月结束负利率政策以来，已累计加息60个基点（图4）。2025年6月17日，日本央行将政策利率维持在0.5%不变，并宣布自2026年4月起，将资产负债表缩减速度从每季度4000亿日元降至2000亿日元。尽管这一举措看似偏向宽松，但我们认为这种态势难以持续。鉴于短期内通胀预计仍将显著高于目标水平，我们预计日本央行将转向鹰派立场，并在2025年第三或第四季度重启加息周期。相比之下，美国联邦储备委员会（美联储）预计将于2025年9月重启降息。随着两国政策利差收窄，我们认为日元有望对美元升值。图4：日本央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey昨天10:18
三大投行齐声唱多金价关税升级引爆避险买盘黄金仍是最佳投资选择之一
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定性等多重因素的支撑，该行将2025年第四季度的黄金目标价上调至3800美元/盎司。该行预期金价将： 2025年Q3均价：3500美元/盎司； 2025年Q4均价：3800美元/盎司； 2026年Q1均价：3500美元/盎司； 2026年全年均价：3313美元/盎司； 2027年均价下调至2625美元，2028年为2500美元/盎司。不过，摩根士丹利也提醒，仍有多重不确定因素尚待明确，包括美国最终对各国及金属的关税实施力度、关键矿产的“232调查”结果，以及中国是否会出台进一步刺激政策。高盛：维持看涨黄金立场，预计明年中期升至4000美元高盛则维持年内黄金将升至3700美元/盎司的预测，并进一步预计到2026年中期金价将突破4000美元大关。该行指出，央行与ETF资金持续流入正成为支撑高金价的新支柱，加之“表外黄金购买”的强劲增长，为金价提供更为坚实的后盾。高盛表示，随着投机性头寸的清理，市场为结构性买盘让出了空间。其实时监测模型显示，2025年5月，央行及其他非美机构在伦敦场外市场的黄金购买量达到31吨，远高于2022年前17吨的月度平均值。据高盛测算，截至目前各国央行已累计购金77吨，略低于其对2026年上半年80吨的初始预测。高盛重申了做多黄金的建议，并指出“部分市场持续强劲的表外购金活动”为全球金价提供持续支撑。瑞银：短期政策扰动仍存，黄金是对冲政策风险的优选资产瑞银则认为，尽管白宫近期的关税升级更像是谈判策略，最终执行力度可能将放缓，但仍建议投资者买入黄金，以对冲政策风险。瑞银财富管理在最新报告中表示，其基准情景预计美国实际关税税率将稳定在15%左右，远低于近日宣布的30%至35%的关税水平，这也有望支持标普500指数的持续上涨。该行并预计，在8月1日前，美欧之间将达成新贸易协议；若无法达成，关税实施期限大概率会被延后。此外，瑞银还预计墨西哥不会宣布反制性关税。
丰雪鑫99昨天02:59
0714市场综述：美股勉强收高，财报季和通胀数据取代特朗普新关税威胁成投资者关注重点
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于消费者和客户的故事，从而为第三季度和第四季度的盈利带来一些稳定甚至上调预期？如果是这样，股市可能会对此作出积极反应。但如果不是，预期反而被下调，股市可能会下跌以反映这一新现实。” 摩根士丹利的策略师团队认为，美国巨头公司仍然具有吸引力，因为财政支出法案和强劲的盈利前景可能会为这些公司带来提振。 10 年期美国国债收益率上升 2 个基点至 4.43%。现货黄金下跌0.3%至每盎司3,344.06美元。西德克萨斯中质原油价格下跌2.2%，至每桶66.96美元。比特币上涨0.5%，至119,769.05美元。以太币上涨 0.1% 至 2,996.5 美元。来源：加美财经
加美财经昨天00:00
乐道L90能拯救蔚来吗？
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此外，中金公司也表示，考虑到蔚来兑现第四季度实现盈利转正的指引信心强烈，维持其港股目标价41港元，对应2025年1.0倍市销率，较当前股价存在40%的上行空间。从市销率估值上看，蔚来当下确实“便宜”，只有0.9倍：这样的估值已经可以对标传统燃油车企了，可见资本市场对蔚来的预期多么悲观。因此，如果L90销量能够大增，不仅成长性会提升，财务压力也会大幅减少，股价也会重新按照新势力估值，但历史上，蔚来推出了诸多车型，很难说哪款车算是爆款，加上大型SUV竞争激烈，L90会不会像L60一样冲高回落，犹未可知：
老虎证券07-15 20:38
AT&T：光纤融合5G，驱动AI经济新未来
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润率提升至22%，净利润率自2024年第四季度起提升至14%。 · 分红与回购：AT&T维持每股0.2775美元的季度分红，当前股息率接近4%。公司近期未披露股票回购，优先考虑债务削减。 · 债务：净债务为1286亿美元，净债务/调整后EBITDA比为3.1倍。公司计划年末降至3倍以下，得益于本季度31亿美元的强劲自由现金流。公司概览 AT&T的历史可追溯至1877年亚历山大·格雷厄姆·贝尔创立的贝尔电话公司。如今，AT&T是美国领先的电信服务商，服务数千万后付费和预付费无线用户。为满足高速互联网需求，AT&T正扩展其光纤网络，支持AI、云计算与流媒体。公司还运营着美国最大的5G无线网络之一。针对企业和政府，AT&T提供如网络安全和物联网（IoT）等先进服务。自出售包括华纳传媒和DirecTV在内的媒体资产后，AT&T现已专注于电信业务。通过加大光纤和5G投资，致力于成为美国数字化未来的关键参与者。竞争对手分析 AT&T在美国电信市场面临Verizon、T-Mobile等在宽带和无线领域的激烈竞争。宽带市场 AT&T在美国光纤宽带市场领先，截至2025年初，覆盖超过3000万个地点，拥有960万光纤用户。约40%的光纤客户同时使用AT&T的无线服务。2025年，AT&T收购了Lumen的消费者光纤业务，新增400万个覆盖地点，向2030年6000万个目标迈进。Verizon紧随其后，收购Frontier Communications后拥有2500万个光纤覆盖地点。T-Mobile的宽带增长主要依靠固定无线和与Lumos的合资企业。卫星互联网（如Starlink）和本地网络则增加了市场竞争。来源：Bloomberg, TradingKey 无线市场 AT&T 以 1.18 亿无线用户（2024 年第四季度）位居第三，仅次于 Verizon 和 T-Mobile。Verizon 在网络质量和覆盖范围方面处于领先地位，吸引了众多高端客户。T-Mobile 拥有规模最大的 5G 网络和最快的用户增长速度，这得益于低价和促销活动。规模较小的运营商带来了定价压力，但规模较小。 AT&T 的主要优势在于捆绑无线和光纤服务，从而提高了客户忠诚度和收入。Verizon 规模较小的光纤网络限制了捆绑服务，而 T-Mobile 则更依赖于固定无线和较低的价格。AT&T 对企业客户的关注也巩固了其地位。随着 AT&T 扩展光纤和捆绑服务，其目标是在宽带和无线领域缩小与 Verizon 和 T-Mobile 的差距。来源：As of Q4 2024, Bloomberg 收入构成 AT&T 的收入主要来自其通信部门，该部门约占总收入的 97%。该部门包含三个关键领域：来源：AT&T, TradingKey 移动（无线）：约占总收入的70%。2025年第一季度，移动收入达到216亿美元，同比增长4.7%。AT&T新增了32.4万名后付费电话用户，用户流失率低至0.83%，显示出强大的客户忠诚度。增长主要得益于用户数量的稳步增长和每用户收入的提高，这得益于无线和光纤宽带的捆绑销售。来源：AT&T, TradingKey 消费者有线（宽带）：约占AT&T收入的11.5%，是其增长最快的业务板块。2025年第一季度，消费者有线收入为35亿美元，同比增长5.1%，主要得益于光纤宽带的增长。AT&T新增了26.1万光纤用户，总用户数达到960万。固定无线服务（AT&T Internet Air）新增了18.1万用户。光纤ARPU值增长6.2%，达到约72.85美元，反映出市场对高端套餐的需求。传统的非光纤铜缆宽带用户数量持续下降。来源：AT&T, TradingKey 商业有线：占总收入的14.5%，由于传统服务下滑和竞争性定价压力，2025年第一季度下降9.1%。该业务包括企业连接、托管安全和物联网（IoT）服务。尽管如此，商业服务仍为AT&T提供了稳定的收入，并使其收入多元化，吸引了政府和企业等高价值客户。增长潜力 AT&T 的增长战略专注于快速扩展其光纤和 5G 网络，以满足人工智能、云计算和流媒体带来的日益增长的需求。光纤快速、对称的带宽对于人工智能工作负载和海量数据使用至关重要。近期通过的大而美法案为AT&T 提供了宝贵的税收优惠和新的中频频谱使用权，支持其在 2025 年至 2027 年期间每年约220 亿美元的计划资本支出，其中大部分用于光纤和5G 网络的扩展。AT&T 的目标是到 2026 年底建成一个覆盖超过 3 亿人的深度中频 5G 网络，从而增强无线容量和覆盖范围。在企业领域，AT&T 正在通过与 Microsoft Azure 和Google Cloud 建立战略合作伙伴关系，扩展其物联网、网络安全和边缘计算解决方案。借助Microsoft Azure，AT&T 正在将其 5G 核心网络工作负载迁移到云端，以提高网络灵活性并加速创新。 AT&T 通过与 Google Cloud 的合作，提供多接入边缘计算(MEC) 和网络边缘服务，支持制造业、医疗保健、零售业和智慧城市等行业的低延迟应用。预计到2025 年，美国边缘计算市场规模将达到 72 亿美元，此后将在全球近 190 亿台联网物联网设备的推动下快速增长。此次合作将AT&T 的 5G 和光纤基础设施与 Google Cloud 的 AI 和分析能力相结合，以满足企业日益增长的数字化转型需求，使 AT&T 能够为智能制造、物流和城市基础设施提供灵活、沉浸式且安全的解决方案。估值我们采用贴现现金流 (DCF) 分析估计，AT&T 的公允价值在每股 37 美元至 53 美元之间。这一区间反映了公司成熟的无线和光纤业务带来的稳定且不断增长的现金流、运营效率提升和网络升级带来的预期利润率提升，以及持续的债务削减和利好股东的资本回报带来的积极影响。风险因素 AT&T 面临来自 T-Mobile、Verizon、有线电视运营商和固定无线运营商的激烈竞争。如果增长放缓，资本密集型投资可能会给自由现金流带来压力。监管不确定性和技术颠覆带来持续挑战。光纤建设和传统网络退役的执行风险可能会影响增长和利润率。立即体验原文链接
TradingKey07-15 15:29
英伟达传捷报，该在Q2财报前加仓台积电吗？
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设第三季度营收环比增长1%（美元计）、第四季度持平，这一目标可实现。 2025年维持380–420亿美元指引（预计约390亿美元），2026年可能因先进制程投资而上升。上升驱动因素 AI需求强劲。云计算AI半导体需求持续旺盛（预计2025年贡献台积电营收25%，2027年升至34%）。CoWoS封装产能扩张（如2025年CoWoS-L产能达390k）支持需求。产能利用率稳定：尽管智能手机和PC需求疲软，但加密货币和AI订单填补空缺（例如3nm PC CPU订单削减被挖矿需求替代）。新制程技术：2nm制程2025年下半年量产，预计产能从2024年10kwpm扩至2026年90kwpm，客户包括Apple、AMD、Intel和手机芯片商（MediaTek、Qualcomm）。关键风险与催化剂关税：美国232条款调查可能对半导体加征关税，但摩根士丹利认为台积电有望获得豁免或宽限期（类似医药行业1–1.5年），因其在美国的1650亿美元晶圆厂投资（如亚利桑那厂）可能缓解影响。若豁免失败，毛利率可能受压。汇率：新台币升值短期可能吸引资本流入股市，推高估值（历史显示新台币升值期台积电QFII持股增加）。非AI需求：智能手机疲软、海外晶圆厂成本上升、库存修正延长（当前半导体库存天数118天，相对健康）。
老虎证券07-15 15:18
复星医药：年内耗资近4亿元回购，一季度业绩承压
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业前期固定开支较高；(3)于2024年第四季度并表的复星凯瑞尚处于投入期，对其持股比例的增加致归属于上市公司股东的亏损相应增加。制药业务增速放缓公开资料显示，2024年，复星医药来*药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务的收入占比分别为70.43%、10.53%、18.62%。制药业务为复星医药的核心业务，包括三大业务：创新药业务、成熟产品及制造业务以及疫苗业务。根据财报数据，2022年为复星医药制药业务营收高点，达到308.12亿元，此后的2023年、2024年制药业务营收均同比下滑。其中，公司2024年制药业务收入为289.24亿元，同比下降4.29%。按照主要治疗领域划分，复星医药2024年的制药业务收入中，来自抗肿瘤及免疫调节核心产品、心血管系统核心产品的收入分别为80.85亿元、19.12亿元，分别同比增长5.84%、14%。公司来自其余治疗领域的收入均同比下滑。 2024年，复星医药制药业务销售额过亿的制剂或系列共49个，其中4个销售规模超过10亿元，包括汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、汉利康（利妥昔单抗注射液）、汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、肝素系列制剂。复星医药的创新药布局围绕三个核心平台展开：复星凯瑞、复宏汉霖和全球研发中心。复星凯瑞主要专注于血液瘤和自免领域的临床开发投入；复宏汉霖在单抗、双抗和 ADC药物领域取得显著进展，重点研发肿瘤治疗，尤其是实体瘤治疗的创新药物；全球研发中心则聚焦于小分子和小核酸药物，涵盖肿瘤、自免和慢病代谢等多个领域。截至2025年7月14日，复星医药A股年内股价小幅上涨3.34%，市值约686亿元；港股年内股价上涨22.66%，总市值约463亿港元。（文章序列号：1943608496591343616/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经07-15 10:43
比特币突破11.9万美元再创新高，加密货币概念股夜盘集体上涨，预示数字资产投资热潮
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MARA Holdings 2024年第四季度收入同比增长37%，达2.144亿美元，净利润飙升248%，达5.283亿美元。- 技术服务商：嘉楠科技作为比特币挖矿硬件制造商，通过提升算力和优化设备在市场中占据领先地位，其6月比特币持仓增至1,484枚，创历史新高。- 金融服务平台：Coinbase等交易所受益于交易量增加和市场热情，股价表现稳健。KULR Technology通过与Coinbase Credit的合作获得2000万美元融资，进一步支持其比特币积累战略。投资者可重点关注算力增长明确、成本控制能力强的企业，同时留意比特币价格波动对相关股票的潜在影响。潜在风险与市场波动尽管加密货币概念股表现强劲，但市场仍面临以下风险：- 价格波动风险：比特币价格高位震荡可能引发回调，影响相关股票表现。- 监管不确定性：全球监管环境的变化可能对加密货币市场造成冲击。例如，美国证券交易委员会（SEC）对加密企业的监管力度可能加剧。- 运营成本上升：挖矿企业面临能源成本和设备更新压力，可能压缩利润空间。例如，Jefferies曾因MARA Holdings算力目标延误下调其评级。投资者需密切关注美联储货币政策、全球经济数据以及监管动态，以规避潜在风险。编辑总结比特币突破11.9万美元的背后，反映了市场对数字资产长期价值的信心增强，以及挖矿企业和金融服务平台在技术与战略上的持续突破。嘉楠科技、MARA Holdings等企业的表现凸显了行业的技术竞争力和市场潜力。然而，高波动性和监管不确定性仍是不可忽视的挑战。投资者应在关注行业龙头企业的同时，保持对宏观经济和政策变化的敏锐洞察，以制定稳健的投资策略。未来，随着加密货币应用场景的拓展，相关企业有望在全球金融市场中扮演更重要角色，但需警惕短期回调风险。权威点评比特币价格突破11.9万美元表明市场对数字资产的热情持续升温，MARA Holdings和Cipher Mining的强劲表现反映了挖矿企业的盈利能力提升。 —— Macquarie Capital, 2025年7月10日嘉楠科技通过算力扩张和持仓增加展现了其在比特币挖矿领域的竞争力，投资者应关注其长期增长潜力。 —— The Block, 2025年7月7日尽管加密货币概念股短期表现亮眼，但监管不确定性和能源成本上升可能对行业构成挑战，建议投资者保持谨慎。 —— Jefferies, 2025年7月12日常见问题解答比特币为何能突破11.9万美元？比特币价格上涨受宏观经济乐观预期、企业增持以及挖矿技术进步的共同推动。MARA Holdings和MicroStrategy的大规模比特币持仓进一步提振了市场信心。哪些加密货币概念股表现最强？夜盘中，嘉楠科技和BMNR涨幅超5%，Cipher Mining和KULR Technology涨超3%，MicroStrategy和MARA Holdings涨近2%。投资加密货币概念股有哪些风险？主要风险包括比特币价格波动、监管不确定性和挖矿企业运营成本上升。投资者需密切关注政策和市场动态。嘉楠科技为何表现突出？嘉楠科技通过提升算力至1.8 EH/s和增加比特币持仓至1,484枚，巩固了其在挖矿硬件和运营领域的领先地位。如何看待加密货币概念股的未来？随着加密货币应用场景扩大和企业技术创新，相关股票长期潜力可期，但短期需警惕价格回调和监管风险。来源：今日美股网
今日美股网07-15 00:13

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