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海通国际：下调海天味业目标价至50.4元，给予增持评级

营稳健，长期竞争力巩固》，下调海天味业目标价至50.4元，给予增持评级。　　海天味业(603288)　　经典品类迭代升级与新品快速渗透为业绩增长提供抓手。经典品类方面，公司将持续巩固酱油、蚝油、调味酱等核心业务优势，通过产品迭代升级保持稳健增长，布局有机、薄盐、无麸质等健康营养赛道。新品类方面，新型产品（如料酒、醋、复合调味品）在2024/1Q25收入同比增速分别为+16.8%/+20.8%，未来仍有较大发展空间，高增速维持性较强。公司将积极发展新品类产品，从粗放式发展转向精细化运营，从单一品类延伸到全品类覆盖。　　供应链柔性变革与销售网络强化下沉提升长期竞争力。供应链方面，公司推进供应链转型变革，打造柔性供应链体系以适配渠道和需求多元化，随着公司对定制化需求响应能力的提升以及成本管控能力加强，规模效应与高周转率有事有望助力公司获得更多市场份额。公司基于强大的渠道网络和丰富的产品矩阵，持续挖掘下沉市场潜力。随着品类拓展和渠道下沉。此外，2024年公司线上渠道实现营收12.4亿元，同比增长39.8%，表现显著优于公司整体表现。线上渠道的快速增长助力公司更立体的销售网络搭建，持续扩大公司的渠道竞争力。　　成本优势有望延续，销售费用或将增长。成本方面1Q25大豆期货/白糖期货/玻璃期货/PET切片现货分别同比-12.6%/-7.2%/-24%/-13.4%，考虑到酱油产品酿造周期为1-2个季度，预计公司成本红利有望延续。销售方面，公司将在新品营销方面发力，销售费率或有所提升。此外，餐饮端与C端销售费用占比较往年或有所调整，预计餐饮端销售费用率有所降低，C端销售费用率有所提高。　　港股上市为国际化战略奠定基础。公司有序推进海外布局，中长期公司业绩有望受益于消费基础良好、调味品需求旺盛的海外市场。在拓展节奏上，公司延续此前风格，稳扎稳打，实施本地化经营战略，稳步探索、开发差异化核心单品、精准把握海外市场增长机会。　　盈利预测与投资建议：我们预计2025/2026/2027年公司收入为297/328/363亿元（25年原预测为313.8亿元），同比+10%/+11%/+11%；归母净利润预期为70/78/86亿元（25年原预测为75.9亿元），同比+11%/+11%/+11%，目前股价对应PE分别为36X/32X/29X。根据公司在生产规模优势、渠道掌控优势，以及股东结构，给予公司40XPE，对应目标价50.40元（原为42.8元，2024年35X PE，+18%），维持“优于大市”评级。　　风险提示：食品安全风险，市场竞争加剧，H股估值低于A股。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.66%，其预测2025年度归属净利润为盈利70.04亿，根据现价换算的预测PE为35.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级20家，增持评级12家；过去90天内机构目标均价为48.27。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-28 07:57

隔夜美股全复盘(5.28) | 小马智行大涨23%，与迪拜道路交通管理局达成战略合作

首次覆盖泡泡玛特，并给予“增持”评级，目标价250港元。摩根大通认为，中国潮玩品牌泡泡玛特旗下角色Labubu正崛起为“超级IP”，预计今年海外销售额同比增长152%。摩根大通指出，泡泡玛特是中国IP商品市场领导者，旗下原创角色Labubu正加速成长为“超级IP”，其5月搜索热度已超过吉蒂猫(Hello Kitty)。与Hello Kitty相比，Labubu更侧重于自主运营，依托盲盒模式吸引消费者，同时拓展跨界联名合作，强化品牌影响力。摩根大通预计，Labubu所在的THE MONSTERS系列销售额将从2024年的30亿元增长至2027年的140亿元；其海外销售额今年将同比增长152%，今年至2027年复合增长42%，占2027年销售额的65%。 Labubu去年全球爆红，加速了泡泡玛特的海外扩张。泡泡玛特2024年实现营收130.4亿元，同比增106.9%；其中海外及港澳台业务营收共计50.7亿元，同比增375.2%，占总营收近四成。 Temu前置仓投入使用，一大批全托管爆款商品已提前运到美国 5.27 据雷峰网，Temu的海外前置仓目前已经正式投入使用，T86生效之前，Temu自己通过海运的形式运了一大批爆款商品放到美国前置仓。有知情人士透露，Temu大概在美国备了3个月的全托管货，算是比较大规模的本地备货。有了这些货，现在再联合Y2模式、X2模式一起，让全托管不至于没货可上，同时也能给后面的各种变化留出buffer。 4、小米集团收入及盈利均再次创下历史新高 5.27 小米集团（01810.HK）公布财报。2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。2025年第一季度，小米集团总收入为人民币1,113亿元，创历史新高，同比增长47.4%。集团整体毛利率达22.8% ，同比提升0.5个百分点，创历史新高。业务分部来看，2025年第一季度，手机×AIoT分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8%，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币186亿元。本季度，集团经调整净利润为人民币107亿元，创历史新高，同比增长64.5%。拼多多2025年Q1净利润同比下降45% 5.27 拼多多第一季度营收956.7亿元，较上年同期的868.1亿元增长10%，预估1016亿元；调整后净利润169.2亿元，同比降45%，预估278.8亿元。第一季度美国存托凭证每股收益9.94元，预估17.68元。拼多多第一季度研发支出35.8亿元，预估33.9亿元。快手：Q1营收同比增10.9%，超预期 5.27 快手公布2025年一季度业绩显示，营收326.1亿元，同比增长10.9%，高于市场预期的322.8亿元；调整后净利润45.8亿元，同比增长4.4%，高于市场预估的45亿元。苹果欲打造自己的游戏平台 5.28 据外媒报道，苹果(AAPL.O)公司正计划在其设备上开发一款专门用于视频游戏的应用程序，希望让游戏玩家和开发者相信，苹果是市场上的领导者。据知情人士透露，苹果公司将在今年晚些时在iPhone、iPad、Mac和苹果电视机顶盒上预装这款应用。该App将作为游戏的启动器，并将集成游戏内的成绩、排行榜、通讯和其他活动。此举意在提升苹果设备上的游戏体验，目前玩家有很多选择，包括云服务和游戏机。任天堂正准备在6月9日苹果全球开发者大会召开几天前推出备受期待的Switch 2游戏机，而苹果计划在开发者大会推出这款新应用。瑞银：若对非美国制造iPhone征收25%关税预计仅影响苹果EPS约2% 5.27 瑞银发表研究报告指，美国总统特朗普日前对苹果作出威胁，指要对非美国制造的iPhone征收25%关税。该行考虑到目前的关税背景，相信在没有其他抵销措施的情况下，关税仅会影响苹果每股盈利约2%。不过，由于有关威胁会增加市场的不确定因素，因此或会对苹果的估值构成压力。该行予苹果目标价210美元，评级为“中性”，以反映较高的股票风险溢价和息率。机构：4月从印度运往美国的iPhone约达300万部但印度制造目前无法满足全部需求 5.27 来自Canalys的数据显示，4月份从印度运往美国的iPhone数量约达300万部。 Omdia的Le Xuan Chiew表示，3月的出货量异常高，似乎是该公司囤货的结果。4月11日，特朗普政府决定将iPhone和其他消费电子产品排除在“对等关税”之外，但这并未扭转这些趋势，苹果首席执行官库克在5月初重申了在美国销售的大多数iPhone将在印度制造的计划。他说：“印度的制造能力预计不会增长得足够快，无法满足美国的全部需求。现在还为时过早。”他还指出，最近苹果最尖端的iPhone 16 Pro开始发货。 Omdia估计，美国每季度对iPhone的需求约为2000万部，预计印度要到2026年才能达到这一水平。 5、美国参议员卢米斯：特朗普支持比特币法案 5.28 美国怀俄明州参议员卢米斯（Cynthia Lummis）周二表示，特朗普支持她提出的比特币法案。在拉斯维加斯举行的比特币大会上，卢米斯表示，特朗普“在白宫有一个团队致力于数字资产问题——从稳定币到市场结构，再到比特币战略储备——他们可能会按照这个顺序推出。”这位参议员的比特币法案草案建议建立一个战略比特币储备，并为此购买100万比特币。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）5.28/24点美国副总统万斯在“比特币2025”大会上发表讲话

格隆汇05-28 07:37

泡泡玛特股价飙升230.4港元 Labubu 3.0引爆全球热潮

销售额的65%，我们给予‘增持’评级，目标价250港元。” 2025年5月21日，摩根士丹利分析师Dustin Wei：“Labubu 3.0在美国的强劲需求将推动新店开业和品牌渗透，预计2025年公司整体业绩增长47%，其中海外市场增幅达77%，目标价上调至224港元。” 2025年5月22日，美银美林分析师Eddie Leung：“泡泡玛特从东南亚到欧美市场的渗透率提升，缓解了投资者对西方市场拓展的担忧。Labubu 3.0的成功和TikTok粉丝增长68%，显示其品牌势能强劲，预计2025年底全球门店数达650家。” 2025年4月27日，野村分析师Angela Han：“泡泡玛特2024年第三季度业绩超出预期，海外收入增长440%-445%，显示其全球扩张战略的成功。Labubu的时尚属性使其成为社交货币，预计2025年销售增长超60%。” 2025年3月31日，Vogue Business分析师Casey Hall：“Labubu盲盒与奢侈品包袋的稀缺性形成互文，赋予消费者个性化表达空间。泡泡玛特通过高端商圈布局和明星效应，成功将品牌定位从潮玩延伸至轻奢领域。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:11

小马智行携手迪拜RTA 2025年启动Robotaxi测试运营

计2026年中东市场收入贡献达10%，目标价上调至15美元。” 2025年5月21日，高盛分析师Allen Chang：“小马智行的第七代Robotaxi成本下降70%，结合与Uber的合作，预计2025年车队规模达1000台，建议‘买入’，目标价14.5美元。” 2025年5月20日，弗若斯特沙利文分析师Sarwant Singh：“中国Robotaxi市场2025年预计达2亿美元，小马智行凭借技术与量产优势，有望占国内市场30%份额，迪拜布局为其全球化增添砝码。” 2025年5月6日，彭博社分析师Catherine Lim：“小马智行与RTA和Uber的合作将加速其在中东的商业化进程，预计2026年迪拜车队规模达200辆，占当地网约车市场5%-8%。” 2025年4月27日，巴克莱分析师Brian Johnson：“小马智行的全栈自研技术与多元化车企合作模式，使其在成本控制与规模化上优于Waymo，迪拜测试将进一步验证其全球竞争力。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:11

联邦制药与石药集团领涨7% 港股生物医药板块热潮延续

争力，2025年收入增长预计超10%，目标价上调至12港元。” 2025年4月10日，瑞银分析师Lucy Zhang：“石药集团的创新药管线和稳健现金流使其成为板块核心标的，预计2025年净利润增长15%，给予‘买入’评级。” 2025年4月5日，民生证券分析师周超：“中国创新药企的BD出海和CXO板块的订单回暖形成共振，信达生物和中国生物制药的国际化进展值得关注。” 2025年3月15日，彭博社分析师Lisa Wong：“康哲药业的营销网络和多元化产品组合使其在竞争激烈的市场中保持优势，2025年收入增长预计达12%。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:11

美团618大促携手百大品牌发放618元神券包

生活服务收入增长28%，建议‘增持’，目标价200港元。” 2025年5月21日，高盛分析师Ronald Keung：“美团的餐饮外卖和闪购业务在618期间表现强劲，订单量增长30%，预计2025年净利润增长22%，目标价185港元。” 2025年5月20日，申万宏源分析师Liu Yang：“国补政策和美团618大促推动消费活力，餐饮品牌订单增长超40%，看好美团在即时零售领域的领导地位。” 2025年4月27日，瑞银分析师Felix Liu：“美团的直播营销和神券策略有效吸引年轻消费者，预计2025年日活跃用户突破1.3亿，建议‘买入’。” 2025年4月25日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“美团618大促的百大品牌合作和30分钟配送服务巩固其市场优势，预计2025年即时零售市场份额达32%。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

马斯克X Money启动Beta测试 2025年挑战支付行业

l，2025年交易额预计达50亿美元，目标价上调至180美元。” 2025年5月20日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“X Money的创作者经济支持和社交整合是其核心优势，预计2026年市场份额达8%。” 2025年4月27日，瑞银分析师Felix Liu：“X Money的监管进展和用户基础为其提供了竞争优势，但纽约许可仍是关键障碍，建议‘持有’。” 2025年3月15日，Coinbase首席执行官Brian Armstrong：“X Money若集成USDC等稳定币，将显著推动加密货币主流采用，2025年交易量或达20亿美元。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

CalPERS大举减持苹果510万股增持Meta、AMD、麦当劳

力使其成为优选标的，建议增持Meta，目标价700美元。” 2025年5月23日，高盛分析师Ronald Keung：“苹果25%关税威胁可能推高iPhone价格17%，短期盈利承压，建议观望，目标价180美元。” 2025年5月20日，瑞银分析师Felix Liu：“麦当劳的防御性使其在市场波动中表现稳定，预计2025年股息增长5%，建议买入，目标价340美元。” 2025年5月15日，Wedbush分析师Dan Ives：“AMD在AI芯片领域的扩张为其带来长期增长空间，关税影响有限，目标价130美元。” 2025年4月10日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“CalPERS的投资调整反映了对科技行业分化的判断，Meta的广告业务和AI战略使其成为核心配置。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

加州总检察长威胁起诉特朗普力保苹果免受25%关税冲击

果成本或增加900美元/部，建议观望，目标价185美元。” 2025年523日，高盛分析师Ronald Keung：“特朗普关税政策的不确定性加剧科技股波动，苹果需加速供应链多元化，目标价180美元。” 2025年5月20日，Wedbush分析师Dan Ives：“苹果面临关税和供应链双重挑战，短期股价承压，但其品牌忠诚度仍具长期潜力。” 2025年4月15日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“加州对特朗普关税的诉讼可能拖延政策实施，为苹果争取调整时间，关注诉讼进展。” 2025年4月10日，瑞银分析师Felix Liu：“苹果的印度和越南布局或缓解部分关税压力，但美国制造成本高企，2025年盈利增长或放缓。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

Duolingo调整AI战略：冯·安承诺继续雇佣人类员工

025年收入增长28%，建议‘增持’，目标价235美元.” 2025年5月25日，高盛分析师Ronald Keung：“用户对真人教学的偏好促使Duolingo调整策略，2025年用户数预计达1.4亿，目标价230美元.” 2025年5月20日，瑞银分析师Felix Liu：“Duolingo的战略转向符合行业趋势，短期股价或因用户信任回升，建议‘买入’.” 2025年5月1日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“AI优先策略引发的用户反弹促使Duolingo调整，混合模式为其市场份额提供保障.” 2025年4月20日，Gartner分析师Brian Burke：“教育科技企业需平衡AI与人工服务，Duolingo的转向为行业树立标杆，预计2025年混合模式占比达60%.” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

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