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新网银行荣获DCMM稳健级认证，数据管理再上新台阶

DataOps体系，以支撑数据研发的全生命周期管理。通过融合敏捷开发、DevOps和数据工程的实践，构建了一条高效、可靠的数据流水线，显著提升了数据研发的效率和质量。新网银行还构建了一支精锐的数智化运营团队，简化数据获取流程，降低业务团队在数据处理和分析等方面的成本，使得数据驱动决策更加迅速、精准。

金融界02-14 10:52

我国新质生产力发展加快，500质量成长ETF(560500)盘中飘红，爱玛科技涨超3%

的实施意见，将加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务放在首位，同时要求提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力。行业配置方面，从2024年基金持仓看，科技成长板块受到市场关注，配置热度较高。当前我国新质生产力发展加快，建议在年报中进一步关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩改善幅度较大的科技创新细分赛道。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年1月27日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为水晶光电(002273)、赤峰黄金(600988)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、九号公司(689009)、神州泰岳(300002)、恺英网络(002517)、安克创新(300866)、电投能源(002128)，前十大权重股合计占比22.55%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 10:32

开盘：沪指跌0.12%、创业板指涨0.01%，影视院线股走高，光线传媒续涨12%

模型+华讯智鹰智算管理平台+华讯AI全生命周期服务。赣锋锂业：公司全资子公司Litio Minera Argentina S.A.旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期于当地时间2025年2月12日在项目地举办了投产仪式，标志着Mariana锂盐湖项目一期正式投产。Mariana锂盐湖项目目前已勘探的锂资源总量约合812.1万吨LCE。华友钴业：公司控股股东华友控股拟以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于3亿元，不超过6亿元。机会提前看央行最新发声！择机调整优化政策力度和节奏，下阶段实施好适度宽松的货币政策央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。苹果据称继续与百度合作为中国iPhone用户开发AI功能以分散风险据媒体援引消息人士报道，尽管与阿里巴巴建立了合作关系，但苹果公司仍继续与百度合作，为中国iPhone用户开发人工智能（AI）功能。上海：延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底据上海市发改委发布消息，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性。其中提出，全面落实国家和我市新一轮汽车以旧换新补贴政策，延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底，大力促进汽车更新消费。国资委正在筹备组建一家新央企，名称为国家数据集团长城证券：企业数据流通需要较完善的机制来保护企业权益，同时良好的分配机制有助于提升企业数据流通积极性。看好以央国企为代表的龙头科技企业发挥产业链领导作用，推进数据要素商业化迈向行业铺开。苹果宣布2月19日举行产品发布会，或推出新款iPhone SE 天风证券：软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启，持续看好新一轮产品周期对于苹果供应链厂商估值和业绩提振。此外，看好AI赋能下消费电子产品多元创新。鸿蒙智行尊界技术发布会定档2月20日国信证券：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。机构观点国金证券：机器人iphone时代来临有望持续带来新的市场催化国金证券表示，生态形成良性循环，机器人升级迭代具备持续性。从上游资本开支提升、硬件降本，中游技术力提升到下游的实用性提升，机器人行业的生态逐步形成良性循环，当前人形机器人正处于0-1变化的iphone时代，有望持续带来新的市场催化(已确定Tesla、figure等要更新机器人突破性进展)，具备较强的持续性。中泰证券：石油焦供不应求格局重现中泰证券表示，2024年9月至今，石油焦上涨行情持续，近期呈加速迹象。原因在于：(1)石油焦需求结构正在经历重塑，泛新能源占比达到15%以上。 (2)供给端2025年国内本就无计划新增延迟焦化装置，叠加由于燃料油关税/退税调整等引发刚性减产，石油焦供不应求格局前置。中泰证券判断，供需格局扭转下，石油焦及预焙阳极等产业链品种价格有望持续上行，并有可能再次改变电解铝产业链各环节之间的供需格局。天风证券：看好顺周期复苏、工控出海及人形机器人天风证券表示，首先，内需&；消费政策刺激下，25年内需消费为主下游企业有望率先受益。 24年国家刺激消费、投资的政策极大促进了工控市场下游企业新增需求及存量市场设备智能化更新需求的增长，以内需消费为主下游企业有望于25年收益。其次，AI服务器电源&；人形机器人行业发展催生广阔增长契机。 AI服务器对稳定性和效率的要求使AI数据中心耗电量显著增长，AI服务器电源作为关键解决方案将为相关公司带来广阔增量机遇；人形机器人全球共振，特斯拉、英伟达以及以华为有望从中获利。另外，出海打开增量机遇的优质企业。欧洲加大进口，同时我国加强新兴市场合作，我国工控企业出海明显加速。海外收入占比持续提升。

金融界02-14 09:32

荣科科技：已完成DeepSeek模型在公司数据中心本地化部署并探索应用

管理水平，实现从代码生成到架构治理的全生命周期覆盖。除了前述在应用角度的探索外，公司未和深度求索公司开展其他合作。

金融界02-13 21:02

接入DeepSeek大模型，平安健康(1833.HK)有望加速数智医疗高质量发展

同时深化高价值客户运营，推出到家检测、生命科学等高端服务，强化客户黏性。企业B端则依托平安集团渠道优势，以健康保障委托管理、体检及健康管理产品快速抢占市场，并结合线上线下方式提升企业客户体验，如基于员工健康档案精准推荐服务、通过健康职场活动增强用户黏性等。在服务端，公司围绕家庭医生与养老管家两大枢纽展开创新，构建差异化服务护城河。其中，家庭医生会员服务品牌“平安家医”已形成“11312”主动健康管理服务体系，通过一个专属家庭医生入口，为用户提供一站式的家庭健康管理解决方案。而养老管家则协同寿险业务，聚焦医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安十大场景场景，为长者提供高品质居家养老服务。此外，医疗AI技术也被深度融入服务流程，公司升级发布“平安医博通”多模态大模型、“平安医家人”医生工作台，通过打造12个系列的业务模型群，实现AI赋能医疗全流程业务场景，通过升级医生工作台SOP提升服务效率与精准度，实时提供医学知识辅助，助力家医服务效能提升约30%。同时积极探索AI商业化路径，实现技术与服务的双向赋能。这些举措不仅强化了平安健康在客户分层运营、资源整合及技术应用上的独特优势，更凸显其在健康管理领域的创新布局与战略前瞻性。目前，平安健康再度探索，接入DeepSeek大模型，并已完成部署及部分场景应用验证。华泰证券发布研究报告认为，近期国内DeepSeek 技术突破推动AI 大模型技术平权，或有利于平安健康作为垂类龙头进一步高效率地将AI 大模型应用于互联网医疗服务实践中，推动其优质的医疗服务数据释放实际价值。反映到数据上，平安健康的增长轨迹也已经在最新的财务指标中得到了体现。最新财报显示，2024年上半年，公司营收20.93亿元，医疗服务和健康服务板块分别取得收入10.63亿元和9.83亿元，同时还首次披露了养老服务板块的业绩，同比增长204.8%；流动资产净值为101.44亿港元，且并无应付其他独立第三方及银行的未偿还借贷。在盈利方面，公司不仅首次实现上市以来的半年度盈利，净利润达6062.9万元，同比扭亏为盈，经调整净利润达8973.9万元，更是宣布实施上市以来的首次分红。不可否认，平安健康在医疗健康领域的强劲竞争力与长期发展潜力已清晰可见。 2、医疗健康养老与金融主业协同赋能，失衡的内在价值与要约价那么，此次要约收购又能为平安健康带来什么？首先需要明确的是，要约人希望平安健康将继续其现有的主营业务，无意重新部署任何固定资产或终止雇佣雇员，无意私有化平安健康且认为不存在私有化的合理可能性。这意味着，要约交割后，平安健康在保持其独立运营特性的同时，将获得平安集团在资金、技术共享、客户资源以及品牌影响力等优势资源的全方位支持。一方面，平安健康会继续加强和集团综合金融主业的协同，不断提升对金融主业个人和企业客户的服务能力，助力集团打造服务能力壁垒和加强差异化竞争优势，从而赋能集团金融主业持续增长。另一方面，在医疗和养老服务能力上，平安健康也将持续夯实家庭医生和养老管家两大枢纽建设，加强服务网络建设，充分利用平安集团的支付方优势，反哺赋能支付方加强优势，实现“保险+医疗健康”服务场景的深度融合。据悉，目前针对平安集团寿险、产险、健康险渠道的不同险种，平安健康都已有成熟的协同模式。平安集团三季报指出，截至2024年9月末，集团个人客户中使用了医疗养老生态圈服务的客户其客均合同数、客均AUM分别为其他客户的1.6倍、3.9倍。总的来说，在中国人口老龄化加剧以及人们对健康意识提升的大趋势下，医疗健康行业正处于快速发展的阶段。在此背景下，中国平安也早已将医疗健康养老作为集团推进的一大核心战略。在这样的长期战略指引下，相信随着平安健康不断优化管理式医疗模式，积极拓展新的业务领域，提升服务质量和用户体验，未来其在集团资源支持及优势下的未来潜力空间更是非常广阔。在笔者看来，平安健康的内在价值应当远高于此次要约价。 3、结语显而易见，此次要约收购事件是平安健康迈向更高层次发展的新起点，揭示了医疗健康产业从规模扩张向价值深耕的一个转型机遇。近日，华泰证券发布研报指出，在特别分红相关安排结束及平安健康在平安集团内实现并表后，后续平安健康与集团内其他业务线的协同加强将是其基本面实现改善及估值提升的关键，并维持平安健康“买入”评级。花旗也在研报中预计，平安集团的下一步行动将在3月份的2024财年业绩发布会上公布更多细节，或会加强对平安健康的控制，并可能进行注资。给予公司“买入”评级。对于洞察中国管理式医疗发展趋势的投资者而言，平安健康展现的不仅是短期估值修复机会，更是医疗、养老、保险三大万亿赛道融合创新的长期价值载体。当市场仍在纠结要约价折让时，真正读懂“家庭医生枢纽+金融生态赋能”战略内涵的投资者，已在布局健康中国2030的确定性未来。

格隆汇02-13 16:35

特朗普、普京突发通话90分钟：俄乌战争将“迅速”结束双方互邀国事访问！

成数百万人死亡，因此必须结束。不应再有生命丧生。” 他最后提到：“我要感谢普京总统为这次通话付出的时间和努力，以及昨天释放马克·福格尔，他是一位了不起的人，我昨晚在白宫亲自迎接了他。我相信这次努力将取得圆满成功，希望很快就能成功。” 美国有线电视新闻网(CNN)报道，此次通话是特朗普上个月上任以来两位总统之间首次已知的通话，特朗普向其顾问明确表示，他希望迅速结束乌克兰冲突。特朗普政府官员表示，他们希望周二的战俘“交换”能够预示着结束这场即将进入第四个年头的战争的新一轮努力。现在，随着两位领导人在白宫和克里姆林宫长期沉默之后恢复沟通，特朗普的解决计划的轮廓正变得更加清晰。克里姆林宫称，特朗普和普京通话近90分钟。数周以来，特朗普一直表示希望在解决乌克兰冲突的过程中与普京进行对话。本周，美国官员在欧洲访问时，开始对乌克兰战争的结局采取更明确的立场。国防部长皮特·赫格塞斯在布鲁塞尔的一次会议上表示，基辅加入北约是不现实的，随着特朗普政府将注意力转向确保美国边境安全并阻止与中国的战争，美国将不再优先考虑欧洲和乌克兰的安全。与此同时，特朗普表示将与乌克兰达成协议，美国将获得乌克兰宝贵的稀土矿，作为继续向其提供援助的回报。特朗普与普京通完电话后不久就与泽伦斯基进行了通话。他在Truth Social写道：“我刚刚和泽伦斯基通了电话。谈话进行得很顺利。他和普京总统一样，希望实现和平。我们讨论了与战争有关的各种话题，但主要是讨论将于周五在慕尼黑举行的会议，副总统万斯(JD Vance)和国务卿卢比奥将率领代表团出席。我希望这次会议的结果是积极的。是时候停止这场荒谬的战争了，这场战争造成了大规模的、完全不必要的死亡和破坏。愿上帝保佑俄罗斯和乌克兰人民。” (来源:Truth Social)

颜辞02-13 08:39

悲喜两重天！光线传媒市值700亿，《哪吒2》撼动好莱坞，华谊兄弟“消失”800亿，缺席史上最强春节档，昔日创业板双雄分道扬镳

价，却迫使创作者追逐商业利益，透支创作生命力，最终导致内容质量下滑与观众流失。 “内地第一经纪人”王京花2005年携陈道明、李冰冰等数十名艺人跳槽，重创华谊艺人资源；此后“一哥一姐”之争（如黄晓明与邓超、李冰冰与范冰冰）加剧内耗，管理层未能有效调和矛盾，反而将艺人视为“赚钱工具”，最终导致核心资源流失。王中军豪掷3.7亿购梵高画作、修建私人马场，王中磊沉迷“娱乐圈教父”人设，疏于公司治理。两人“上午不上班”的松散作风，与影视行业高强度竞争形成鲜明对比管理层战略摇摆——从盲目扩张实景娱乐（亏损数十亿）到跟风投资网剧、短剧，均未形成可持续模式。 2018年后，华谊兄弟进入衰退快车道，业绩连年巨亏，2018-2023年累计亏损超63亿，2024年前三季度净利润再亏4247万，现金流为负。王中军变卖豪宅、名画（如3.7亿购入的梵高画作），子公司股权抵债，银行账户遭冻结。华谊兄弟大溃败，王中军兄弟却多次减持公司股票套现，累计达18亿元。华谊兄弟董事长王中军曾表示，“一个创业人套现或者创业人去减持自己的股票，我觉得是太正常的事。一个创业人如果不去减持自己的股票，创业干什么？难道是最后等我死的时候，把所有的财产都捐掉，或者所有的财产都给我儿子吗？我觉得还是要自己享受自己的生活。” 华谊兄弟的溃败，是中国影视行业从野蛮生长到理性转型的缩影。其教训警示后来者：资本可以造梦，但唯有尊重创作规律、坚守契约精神、深耕内容价值，方能在行业洗牌中立于不败。如今，光线传媒凭借一部《哪吒2》在全球影视市场攻城略地，不断创造中国电影的历史。反观华谊兄弟，碌碌无为至缺席了史上最强春节档。光线和华谊的故事，也成为了中国商业史上的一则“寓言”。

金融界02-12 15:06

AI医疗领域的“数据富矿”，被忽视的“隐形冠军”

使命，基于大数据、人工智能和云计算，为生命科学领域效率提升提供数智化解决方案，致力于成为生命科学领域全球领先的数字科技公司。中康控股在大数据处理、AI技术应用以及智慧健康管理等方面有着长期的积累和深度的布局，其业务涵盖了TO B（企业端）、TO C（消费者端）、TO R（生物医药研发端）等多个领域，形成了较为完整的产业链条，AI更是贯穿其业务的各个环节，全面赋能公司的发展。具体而言，在TO B 业务方面，中康控股为医疗产品供应商、医药零售企业提供数字化解决方案，帮助其提升运营效率和市场竞争力。而通过大数据分析和AI技术，企业能够更精准地把握市场需求，挖掘增长机会，实现经营提质增效。 TO C 业务方面，中康控股为消费者提供个性化的健康管理服务，包括健康评估、疾病预测、用药指导等。通过AI等技术，公司提供包含AI-MDT健康管理平台和数字化全病程精准服务的个人健康服务平台，实现高效健康管理和高质量诊疗管理，提升个人健康水平及诊疗质量。 TO R 业务方面，中康控股致力于打造生物医药研发的数字化赋能平台，联合医疗机构、创新药企业、CRO公司、CMO公司、医药零售企业等主体建立产业合作生态，通过数字化创新服务，为院内制剂转化、创新药械研发、海外产品引进提供整体解决方案，推动药物创新的投资、引进、研发和推广。很显然，借助AI技术，公司能够亦为这些研发机构提供精准的数据支持，帮助其更高效地进行药物筛选和临床试验。中康控股在AI医疗领域、健康管理领域的布局成果显著，其构建的“天宫一号”商用数据智能中台和“卓睦鸟”智慧健康管理与医疗中台，实现了从数据采集、处理到应用的全链条数字化服务。这些平台能够针对不同的应用场景需求，利用专业知识、AI模型和洞察能力，为客户提供高效的专业工具与服务，助力医疗健康产业链的全面转型升级。值得一提的是，中康科技自主研发的医疗垂类大模型“卓睦鸟医疗大模型”在2024年12月的国内医疗大模型测评平台CMB发布的榜单中，以97.09的综合平均分荣获第一。（来源：CMB官网测评榜单）与此同时，在上海人工智能实验室与上海市数字医学创新中心联合推出的医疗大模型评测平台Medbench榜单中，卓睦鸟医疗大模型综合排名第5，复杂医学推理单项排名第3。这些成绩充分展示了卓睦鸟医疗大模型在医疗数智化领域的顶尖实力。（来源：MedBench官网测评榜单综合排名与复杂医学推理单项排名）如今，随着越来越多的医疗公司接入DeepSeek，中康控股也积极投身于这股创新浪潮。此前2月6日，中康科技成功接入“DeepSeek大模型”，并与自主研发的“卓睦鸟医疗大模型”融合，助力 AI 医疗加速落地。考虑到其自有的AI模型在实际应用中展现出的强大实用性和前瞻性，在DeepSeek这一前沿技术的加持下相信也将有望释放更大的乘数效应，市场潜力不容小觑。 3、如何看待中康控股的长期价值潜力？尽管中康控股在AI医疗领域有着深厚的积累和不俗的表现，但其在资本市场的表现却相对低调，市场似乎忽视了这一潜在的AI医疗概念股。不难期待的是，随着AI医疗行业的快速发展和市场对AI医疗概念的深入理解，中康控股的价值有望被重新发现和评估。如若从长期视角来看，中康控股的价值成长潜力也不容忽视。这一判断可基于如下几个方面来论证。首先，从业务布局来看，中康控股的业务布局涵盖了TO B、TO C、TO R，形成了较为完整的产业链条。这种多元化的业务布局不仅能够降低公司的经营风险，还能够为公司带来更多的市场机会。特别是，公司已经成熟的商业化成绩和充裕的现金流，也将支持公司不断反哺研发和创新，形成良性的循环，持续巩固行业竞争优势。其次，不容忽视的是，在长达近18年的行业深耕中，公司积累了丰富的医疗大数据资源，这些数据资产不仅为公司的AI技术应用提供了坚实基础，还为公司在未来的市场竞争中提供了独特优势。在AI医疗领域，数据是核心竞争力之一，拥有高质量的数据资产可以使企业在技术研发和市场应用中占据先机。例如，公司的“卓睦鸟医疗大模型”就是基于海量的医学文献与病历数据进行训练的，这些数据资产为模型的高性能表现提供了有力支持。随着AI技术的进一步发展和应用，数据资产的价值将不断提升，有望为中康控股带来更大的市场机会。此外，中康控股在大数据处理、AI技术应用等方面具有较强的技术实力。如上文提到的公司自主研发的卓睦鸟医疗大模型，其卓越的实力就受到业界的高度认可。公司亦已构建了包含通用能力、医学知识问答能力、医学复杂推理能力、医药学语言理解能力等多维度的完整评估集，确保模型能力的准确性、有效性和全面性。这些技术实力不仅为公司的业务发展提供了有力支撑，还为公司在未来的市场竞争中提供了核心竞争力。不难预期，随着AI技术的不断进步和应用，中康控股的技术实力也将为其带来更多的市场机会和发展空间。最后，更重要的一点还有，公司构建了庞大的医疗生态，链接众多行业参与者，形成了一个开放、协同的产业平台。通过与药械生产商、药械零售、体检机构、医疗机构、创新药企等健康产业主要参与群体的合作。中康控股不仅能够为客户提供一站式的数智化解决方案，还能够通过数据共享和协同创新，推动整个医疗健康产业的数字化转型。这种生态化的战略布局不仅增强了公司的市场影响力，还为公司带来了更多的发展想象空间。（来源：公司资料） 4、结语站在当下时点看，中康控股像极了AI医疗版的"暗池"——水面下藏着惊人的流动性，只是尚未被市场雷达捕捉。不可否认，目前市场主流资金更多的还只是关注AI制药方面的价值潜力时，但或许用不了多久，市场就会意识到，在AI医疗军备竞赛的背后，真正的价值潜力将是围绕数据、技术、生态的全方位争夺。而中康控股这个低调的"AI医疗企业"，或正站在价值重估的临界点上。

格隆汇02-12 13:27

中欧基金科技战队：AI掀起技术革命，大科技板块蕴藏哪些新机会？

这也意味着未来的提升空间比较大。三是生命医药行业。目前医药行业已回调近四年，不少公司的现金价值和业务成长价值已经凸显，保守预测未来三年收入端会有较为可观的增长，利润端也会随着费率的改善有所提高，有点类似于2022年底的半导体行业。此外，AI医疗也是科技头部公司的未来重点布局方向，是除了汽车行业，目前全球资本愿意投入且终端成果会比较明显的一个行业。 Q：目前各细分板块目前估值水平如何？中欧智能制造混合基金经理邵洁：AI软件应用方面，大部分公司目前估值偏贵，但也有小部分优秀公司正在迅速发展、提升盈利，有望较快消化估值；同时，AI与传统行业相结合的公司估值相对便宜；对于端侧AI，纯制造端企业目前估值也是合理偏低，但弹性不高，可以作为组合的压舱石。半导体方面，当前估值总体偏高，但其中要有所区分，如果成长弹性处于下降，则估值毫无疑问偏高；但如果未来两年有业务落地，则估值仍是可接受水平，这其中体现的是企业阿尔法的机会，而不是行业贝塔的机会。对于医疗服务，无论是看PB还是PEG，估值相较于整个科创行业都是偏低的水平。最后，新能源以及部分汽车自动驾驶零部件公司，虽然股价和市值位于相对低位，但未来的业绩趋势向好，目前估值处在合理水平。（小标题2）刘伟伟：今年智驾投资将从“事件驱动”走向“业绩驱动”的新阶段 Q：如何看待今年智能驾驶的投资格局？中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟：过去两年来，智能驾驶的技术迭代和商业化应用快速推进，预计2025年国内智能驾驶的渗透率将显著提升。 2024年底，我国“智驾渗透率（具备城市NOA能力的乘用车的销量占国内乘用车总销量的比值）”约为6%；我们预计2025年将跨过10%的临界点，达15%左右，进入快速提升的阶段；到2029年将超50%（数据来源：中欧基金整理，2024-2029年）。由此，自动驾驶板块的投资，将从原先事件驱动、新闻驱动的主题投资，走向业绩驱动的新阶段。智能驾驶汽车产业链的价值分布符合经典的微笑曲线理论，上游芯片（算力）和下游汽车（算法、品牌、用户、数据）是其中价值量最大的两个环节：一是整车是自动驾驶投资领域最重要的细分方向，预估市场空间达到十万亿级别，市值也将是智驾产业链占比最大的；二是芯片和第三方算法提供商，预估市场约万亿级别；三是零部件，涉及感知层、控制层和执行层，如激光雷达、摄像头、传感器、域控制器、连接器等，涵盖品类繁多，市场空间约为千亿级别。总的来说，无论产业发展，还是投资机会的衍生，智驾产业链将主要围绕核心品牌车企及其供应链展开。 Q：今年新能源行业供需格局有改善吗？中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟：2025年将是新能源行业走出产能过剩的拐点之年。从需求角度看，作为锂电池两个最大的下游领域——储能和电动车，未来几年都将快速增长，锂电池的需求增速由此获得有力支撑；而动力电池在国内以旧换新政策、欧洲碳排放考核节点将至、智能化快速提升等因素的推动下，有望实现销量快速增长。从供给角度看，自2022年四季度以来，新能源行业的资本开支见顶回落，叠加产业链价格快速下跌的因素，锂电二三线企业基本陷入亏损、甚至亏现金，开工率普遍较低；而锂电头部企业由于具备成本优势、产品性能和技术优势，从2024年三季度起，产能利用率快速提升，处于相对饱满的状态。整体而言，锂电池需求快速增长，而供给增速放缓且市场份额持续向头部集中，竞争格局不断优化，供需剪刀差开始逆转——锂电行业正逐渐走出产能过剩的阴霾。经过三年下行期，锂电行业各环节的单位盈利于2024年下半年达到最低点，目前各环节盈利水平基本处于历史低位。综合考虑供需关系及各头部企业的长期竞争力，我们判断锂电细分环节的投资潜力排序如下：电池＞磷酸铁锂正极＞结构件。尤其磷酸铁锂正极，有望在2025年下半年出现阶段性紧缺，带动行业进一步提价。对于光伏板块，主产业链各环节仍处于亏现金状态，产业链的价格和企业单位盈利降无可降。但从供需关系来看，整个行业产能利用率仍然较低。预计2025年下半年光伏行业开始进入市场化出清阶段，随后将迎来较好的布局时机。目前比较看好储能逆变器和辅材。 Q：随着国产大模型突飞猛进，今年看好AI产业链哪些投资机会？中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟：人工智能是这个时代最令人激动的技术变革，其引领的新一轮科技革命将带给资本市场新的机遇。国产大模型在能力和产品上与海外的差距逐渐收窄，DeepSeek以更低的成本达到了最领先的推理水平，给全世界带来了震撼。从投资视角看，人工智能作为底层技术带来的投资机会将在各行业产生，重点看好二级市场三类投资机会：（一）AI基础设施（算力）。从产业发展逻辑看，大模型的持续迭代，以及AI应用端爆发后新增的推理侧需求，是AI算力需求持续增长的重要支撑。近期海外云厂商公布的最新资本开支超出预期，显示推理侧需求推动AI基础设施持续增长，国内企业在光模块、PCB等细分领域占据全球主要份额，将深度受益。此外，国产算力芯片取得显著进展，从上游代工到下游芯片设计企业也将涌现出很多重要的投资机会。（二）AI软件应用。人工智能助理是最重要的应用，目前已从“聊天机器人”进化为“推理者”。在海外，AI教育、AI广告、AI办公、AI安全领域等AI应用普遍迎来爆发期，并驱动上市公司取得良好业绩；在国内，AI搜索、AI办公、AI文生视频等垂直领域应用也正进入市场。（三）AI硬件。看好AI端侧硬件（AI手机、智能化可穿戴设备）、自动驾驶以及人形机器人三大应用载体的投资潜力。其中全球人形机器人龙头的供应链与汽车供应链有较高的重叠度，中国制造业深度参与人形机器人的研发、设计、量产，将充分享受该行业爆发的历史性机遇。（小标题3）王颖：2025年，“互联网”将变得不一样 Q：伴随AI技术演进以及需求侧变化，今年互联网行业有哪些投资机会？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：2025年的“互联网”将变得不一样——平台公司将重回扩张，这将是互联网行业的拐点。自2021年以来，互联网行业不再高速成长，互联网等大型相关平台公司最显见的共性是“业务调整”，以优化业务结构、降本增效、提升经营效率。在过去一年，互联网公司业务调整见到成效、格局优化，同时受AI和其他新成长曲线、全球化等因素的影响，财报趋于好转，录得不错的超额收益。展望未来，该行业可能会有三方面变化。首先，在长期视角上，AI将给互联网带来巨大影响。从数据空间角度看，随着智能硬件、智能穿戴，尤其AR、VR的出现，互联网用户使用时长将一改过去数年停滞的状态，而进一步获得增长，甚至翻倍增长。从商业化角度看，大模型将大大推升数据商业化转化的效率，不仅能使用用户的结构化行为数据，也能使用非结构化数据，行业规模可能迎来数倍扩张。在中期视角上，国内开源模型迅速崛起，不断缩小跟国外模型的差距。在AI的技术应用里，国内互联网大厂是资本和技术最密集的参与方。跟海外对模型和基建先行，之后应用循序跟进的发展过程不同，国内发展路径很可能是大厂大模型研发能力的提升与应用生态同步建设，多点开花。这与国内互联网公司的C端应用开发基础土壤有关。因此，2025年互联网大厂的投资、模型开发和产品开发会迅速跟上，引领整体AI进入生态化发展的阶段。其次，这两年不仅是消费和制造业的出海，互联网平台也是出海的重要参与方，如海外电商的快速增长，以及海外游戏给游戏公司贡献的收入增量等。第三，Z世代年轻人的泛精神消费需求，也是我个人比较看好的方向。我们认为泛精神消费有几个重要的方向：一是重新理解人生和世界；二是解压和疗愈，如娱乐、消费、游戏等；三是健身、户外和极限运动等；四是情感投注，如宠物、玩具等。年轻人的精神消费比例明显更高，这将给互联网平台带来很重要的新增量。 Q：如何看待当前互联网平台型公司估值水平？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：互联网平台的资本性支出在经历三年的下行后，预计于2025年重回增长。平台公司会加大模型开发和算力投入，生态链公司优先受益，得以享受平台扩张带来的高增长。平台公司在不断创新和发展，积极探索新业务的过程中，也需要生态链公司的助力。预计生态链公司会有较大的弹性。对于平台型公司而言，我们认为这并不会带来新的竞争加剧，因为在2024年底，大厂之间开始拆墙、互联互通，新的竞合关系正在形成。2024年我们对16家互联网公司进行系统性测算显示：虽然2024年整体互联网涨幅不错，但其PE处于2018年以来2%的水平；互联网企业整体营收保持10%以上增速，利润复合增速则处于15%~20%区间（数据来源：中欧基金整理，2024.1.1-2024.12.31）。综合估值水平、盈利质量、股东回报等因素，具较高的性价比。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界02-12 11:56

光线传媒连续3天20CM涨停！《哪吒2》最新预测票房超160亿，A股“谷子经济”重新站上风口

，高质量的IP更能吸引消费者并延长产品生命周期。因此在当前市场关注度高、需求旺盛的大环境下，高质量IP产品高景气度有望保持。国际投行高度关注，中国文化资产估值重构值得注意的是，《哪吒2》在北美地区的预售异常火爆。自2月12日起，该片在北美地区开启特别制式点映，并于2月14日正式上映。据媒体报道，目前预售场次的上座率已达90%以上，热门场次的票几乎售罄。自2月13日起，《哪吒2》还将在澳大利亚、美国、加拿大、新西兰、南非、埃及、新加坡、日本和韩国等海外市场陆续上映。在国际知名电影评分平台IMDb上，《哪吒2》收获了8.2的高分，这一成绩在国际电影市场中堪称优异。汇丰银行和德意志银行等国际金融机构因《哪吒2》等案例上调了中国创新企业的评级，推动了MSCI中国指数的估值修复。汇丰银行指出，电影中国的国际化不仅提升了中国文化的国际影响力，更增强了投资者对中国市场的信心。德意志银行则认为，《哪吒2》的成功表明中国电影市场已经具备了与好莱坞竞争的实力，这将对A股影视公司产生积极影响。《哪吒2》的成功是中国电影国际化的一个重要里程碑，更是中国文化资产全球定价权争夺的一个缩影。通过高质量的电影制作和国际市场的成功运作，中国电影不仅在文化上赢得了世界的认可，更在资本市场上获得了更高估值。这一现象表明，中国文化资产在全球市场中的价值正在逐步提升，中国文化的国际影响力正在不断扩大。

金融界02-12 10:16

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