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刚刚经历三年多最长连跌苹果股价颓势或许远未结束

境远未结束。上周五，美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果苹果不将iPhone的生产转移回美国，将对其产品征收25%的关税。苹果股价当天下跌3%，连续第八个交易日收跌，创下2022年1月以来最长连跌。一些分析师对关税最终能否实施持怀疑态度，但无论如何，如果特朗普政府在这个方向上有所行动，都将使苹果陷入两难局面：要么自行承担更高成本，侵蚀盈利和利润率；要么将成本转嫁给消费者，在增长乏力、人工智能推进受挫的背景下，恐进一步打击需求。 “这些威胁可能出于政治动机，但市场不能忽视这种消息面风险，”Karobaar Capital的首席投资官Haris Khurshid表示，“就算最终不会实施，这类关税言论也会削弱投资者信心。你无法指望一个市值3万亿美元的公司在贸易炸弹悬顶的情况下正常运营。” 苹果目前是今年以来科技股七巨头中表现最差的股票，2025年迄今已下跌21%，与纳斯达克100指数1%的涨幅形成鲜明对比。其股价已跌破关键移动均线，但从14天相对强弱指数来看尚未进入超卖区间。衡量市场对苹果股价未来波动性预期的CBOE Apple VIX指数在上周跃升超过30%。苹果曾经历过多次因政治和关税消息引发的股价波动，上周五的跌幅远远小于4月初关税政策首次宣布的时候，当时该股出现了历史性的波动，包括创出2000年10月以来最大四天跌幅。特朗普政府后来对一部分极端关税政策作出调整，包括将智能手机和电脑等关键电子产品排除在对等关税之外，并达成暂时性降低关税的协议。 “如果真的实施（25%关税），大多数投资者可能都会感到意外，”Northwestern Mutual Wealth Management的股票首席投资组合经理Matt Stucky表示。他指出，上周五苹果的股价表现恰恰说明投资者并不完全相信该关税将被执行，否则股价下跌本会更剧烈。推荐阅读：特朗普向苹果发出威胁：若iPhone不在美国制造就得支付25%的关税特朗普政策变脸之快在上周五再次得到体现。在社交媒体发出对苹果的威胁数小时后，他又表示25%的关税将适用于所有外国制造的智能手机。讽刺的是，摩根大通分析师Samik Chatterjee认为，这可能反而对苹果有利。他表示，如果整个行业的竞争对手面临相同障碍，“苹果在消费者和供应商面前的定价权反而可能成为优势。” 然而，对苹果来说局势依旧严峻，因为它几乎没有现实可行的办法来满足特朗普的要求。Wedbush分析师Daniel Ives直言，iPhone全面回美生产是完全不切实际的幻想。考虑到苹果供应链的复杂性——涵盖原材料、装配、劳动力和设备，行业研究估计，将生产迁往美国至少需耗时数个季度。美国银行上个月表示，如果iPhone在美国制造，成本将上升90%甚至更多。据报道，苹果已经在考虑提高售价，但试图避免让外界认为这与关税有关，因为特朗普已经对那些因关税而提价的公司加以指责。各家机构对关税可能对苹果公司造成的影响估算不一。彭博行业研究认为其“可能导致苹果2026财年毛利率下滑300至350个基点”，而花旗分析师Atif Malik预计为“约130个基点的毛利率冲击，或相当于2026财年每股收益减少约4%”。尽管对关税是否落地持怀疑态度，富国银行的分析师Aaron Rakers表示，若苹果要保持原毛利率，每台iPhone价格可能需上涨250至300美元。Wedbush的Ives则估算，若在美制造，iPhone售价可能高达约3500美元。推荐阅读：贸易不确定性远未消散特朗普的新关税威胁如同风暴警告由于前景不明，分析师已开始下调苹果盈利预期。过去三个月中，对2026财年净利润的共识预期已下调5.1%，营收预期下调3.9%。如果预期进一步下调，将导致苹果股价看起来更昂贵。目前苹果的预估市盈率约为26倍，已高于其10年平均水平，也高于一些增长速度更快的大型科技股。这种“高估值+低增长”的组合，即使不考虑关税风险，也构成了艰难局面。 Zacks Investment Management的投资组合 Brian Mulberry表示：“我们正处于一个尴尬境地，因为眼下几乎处于无解的局面。”他补充称：“或许当股价跌至某个点位，会对长期投资者具有吸引力，” 但估值和不确定性的背景意味着现在还远未到那个时候。 “你现在是在试图徒手接住一把掉下来的刀。”他说。

金融界05-28 00:17

CalPERS大举减持苹果510万股增持Meta、AMD、麦当劳

特朗普政策是主要压力来源。5月23日，特朗普威胁对非美国制造的iPhone征收25%关税，称：“我希望iPhone在美国生产。”此外，特朗普早前批评苹果在印度建厂，称其应将生产转移回美国。市场担忧关税将推高iPhone成本，Wedbush证券分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）估计，关税可能导致每部iPhone成本增加900美元，或迫使苹果提价17%-18%，影响销量。苹果第一季度财报显示，关税成本已达9亿美元，供应链调整压力加大。CalPERS减持可能反映对苹果短期风险的规避，市场情绪受此影响进一步恶化，苹果市值跌破3万亿美元。股票 CalPERS持股变化当前持股 2025年Q1表现 2025年Q2至今表现苹果 (AAPL) 减持510万股 3470万股下跌11% 下跌12% Meta (META) 增持57.9万股 550万股下跌1.6% 上涨8.8% AMD 增持32.5万股 330万股下跌15% 上涨7.4% 麦当劳 (MCD) 增持49.4万股 350万股上涨7.8% 持平增持Meta、AMD、麦当劳解析 Meta尽管第一季度下跌1.6%，但第二季度反弹8.8%，当前股价627.06美元（见上方财经卡）。Meta广告业务强劲，2024年收入增长20%，得益于AI驱动的精准广告投放。Meta近期承诺解决平台“诈骗泛滥”问题，回应监管压力，增强投资者信心。首席执行官马克·扎克伯格表示：“我们通过AI优化用户体验，2025年广告收入预计增长22%。”AMD第一季度下跌15%，但第二季度反弹7.4%，当前股价110.31美元（见上方财经卡）。AMD在AI计算领域的布局加速，5月14日宣布扩大股票回购计划并与沙特阿拉伯达成AI数据中心合作，预计2025年AI芯片收入增长30%。麦当劳第一季度上涨7.8%，第二季度持平，当前股价314.57美元（见上方财经卡）。尽管美国客流量下降，“我的世界电影”促销活动提振销售，2025年预计收入增长5%。市场影响与行业趋势 CalPERS减持苹果引发市场对科技巨头前景的担忧，叠加特朗普25%关税威胁，科技股普遍承压。标普500指数5月23日下跌0.6%，纳斯达克指数跌0.9%，苹果领跌科技板块。CalPERS增持Meta、AMD和麦当劳反映了对AI、广告和消费品行业的看好。Meta和AMD受益于AI热潮，2025年全球AI市场预计达3000亿美元，Meta广告收入和AMD芯片需求持续增长。麦当劳在经济不确定性下展现防御性，其股息率2.3%吸引长期投资者。然而，特朗普关税政策的不确定性可能继续扰动市场，苹果供应链调整成本和Meta的监管压力仍是风险点。CalPERS的6.8%年度回报目标面临挑战，2025年4月市场低点时基金损失250亿美元，近期回升至5400亿美元。编辑总结 CalPERS减持510万股苹果反映了对关税政策和市场表现的谨慎态度，增持Meta、AMD和麦当劳显示其看好AI和消费品行业的长期潜力。苹果面临关税和供应链挑战，短期内股价可能继续承压，但其品牌忠诚度和5000亿美元美国投资计划或缓解部分压力。Meta和AMD在AI领域的战略布局为其反弹提供动能，而麦当劳的稳定性和促销策略增强防御属性。投资者需关注特朗普关税政策的进展及CalPERS新任投资官的策略调整，市场波动可能为长期投资者提供买入机会，但需警惕监管和地缘政治风险。 2025年相关大事件 2025年5月23日：特朗普威胁对非美国制造的iPhone征收25%关税，苹果股价盘前下跌近4%。 2025年5月14日：AMD宣布扩大股票回购计划并与沙特阿拉伯达成AI数据中心合作，股价日内上涨3%。 2025年5月1日：麦当劳发布第一季度财报，美国客流量下降，但“我的世界电影”促销提振销售，股价上涨1.5%。 2025年4月15日：CalPERS减持510万股苹果，增持Meta、AMD、麦当劳，资产规模回升至5400亿美元。 2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，CalPERS损失150亿美元，科技股领跌市场。国际投行与专家点评 2025年5月26日，摩根士丹利分析师Edwin Chan：“CalPERS减持苹果反映对关税风险的担忧，Meta和AMD的AI增长潜力使其成为优选标的，建议增持Meta，目标价700美元。” 2025年5月23日，高盛分析师Ronald Keung：“苹果25%关税威胁可能推高iPhone价格17%，短期盈利承压，建议观望，目标价180美元。” 2025年5月20日，瑞银分析师Felix Liu：“麦当劳的防御性使其在市场波动中表现稳定，预计2025年股息增长5%，建议买入，目标价340美元。” 2025年5月15日，Wedbush分析师Dan Ives：“AMD在AI芯片领域的扩张为其带来长期增长空间，关税影响有限，目标价130美元。” 2025年4月10日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“CalPERS的投资调整反映了对科技行业分化的判断，Meta的广告业务和AI战略使其成为核心配置。” 来源：今日美股网

今日美股网05-27 16:10

特朗普关税政策反复，美元指数跌至99.027引发市场避险情绪

上涨0.9%。 2025年5月23日：特朗普威胁6月1日起对欧盟加征50%关税，美元指数暴跌1.9%，触及98.694的月度低点。 2025年4月9日：特朗普宣布降低对多个国家的关税，但对中国加征125%关税，美元指数跌至三年来低点99.09。 2025年4月2日：特朗普签署行政令，对全球进口实施10%关税，美元指数下跌0.65%，全球股市暴跌。 2025年1月20日：特朗普推迟就职首日关税计划，美元指数下跌1%，市场对贸易政策不确定性反应强烈。国际投行与专家点评 2025年5月26日，Pepperstone高级策略师Michael Brown表示：“特朗普可能放弃高关税，但市场需为长期不确定性定价，美元指数可能跌至98.000。”（来源：Pepperstone报告） 2025年5月23日，布朗兄弟哈里曼高级市场策略师Elias Haddad评论：“贸易战削弱了美元的避险地位，投资者正重新评估对美国资产的依赖。”（来源：路透社） 2025年5月20日，拉博银行外汇策略主管Jane Foley指出：“美元弱势源于投资者对美国资产的重新分配，欧元因关税延期显著走强。”（来源：CNBC） 2025年5月15日，德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示：“特朗普政策的不确定性正在动摇美元的储备货币地位，市场信心持续下滑。”（来源：Business Insider） 2025年5月10日，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson称：“关税不确定性加剧了美元的下行压力，投资者需关注美联储的利率路径。”（来源：彭博社）来源：今日美股网

今日美股网05-27 16:10

美股盘前要点 | 英伟达或面向中国推新款降级版AI芯片！特斯拉4月欧洲销量大跌近50%

价远低于H20，最快6月量产。 4. 特朗普威胁对外国制造的iPhone征收25%关税，加州总检察长考虑起诉美国政府。 5. 爆料称苹果将调整发布策略，一年发布两次iPhone新机，弥补上半年新机空窗期。 6. 欧洲汽车制造商协会数据显示，特斯拉4月在欧洲销量7261辆汽车，同比下降49%。 7. 马斯克上周发帖称，回归7x24小时工作状态，将睡在工厂或服务器机房。 8. 大摩：微软投资OpenAl潜在有利影响未被充分重视，重申“增持”评级。 9. 台积电发声明硬刚美芯片关税，称公司在美国亚利桑那州的投资计划或受影响。 10. 特朗普：美国钢铁仍将由美国控制，日本制铁或取得部分所有权。 11. 美国司法部与波音达成不起诉协议，波音愿意支付或投资逾11亿美元。 12. 传特朗普媒体与技术集团拟筹集30亿美元用于购买比特币等加密货币，公司回应称为“假新闻”。 13. 麦当劳今年近半新餐厅将开在中国，九成采购本土化抵御关税波动。 14. 沃尔沃将在全球裁员近3000人，预计产生至多15亿瑞典克朗的一次性重组成本。 15. 拼多多Q1营收同比增长10%至956.7亿元，预估1016亿元，调整后净利润169.2亿元。 16. 禾赛Q1营收同比增46.3%至5.3亿元，激光雷达交付量同比增231.3%。 17. 小马智行Robotaxi车队将于年内在迪拜启动测试运营，明年推进全无人商业化运营。美股时段值得关注的事件： 21:00 美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数

格隆汇05-27 12:38

花旗突然宣布：上调黄金预测至3500美元！两大利空不得不防

局势再度升温之后作出的。当时，美国总统特朗普威胁将从6月1日起对欧盟征收50%的关税，尽管他后来收回了这一计划。虽然花旗上调短期预期，但其分析师对黄金的长期走势仍保持谨慎态度，指出两个潜在不利因素：一是随着美国中期选举临近，经济增长前景和股市风险可能发生逆转，叠加美联储降息影响；二是目前美国家庭持有的黄金数量创下近半个世纪以来的最高水平。自2023年以来，花旗一直维持对黄金的看涨态度，并于2025年4月首次将目标价上调至3500美元。今年4月22日，由于对美联储独立性的担忧升温，金价一度突破该水平。但随着贸易紧张关系缓解，该行随后将短期预期下调至3150美元，而黄金在5月15日也刚好触及这一价格，标志着行情进入盘整阶段。展望未来，花旗预计2025年下半年金价将在当前水平附近企稳，并可能在3100至3500美元之间震荡，当前阶段更适合战术性布局，而非大幅方向性押注。此外，黄金的基本面需求仍处于历史高位。据花旗指出，当前全球GDP中约有0.5%用于购买黄金，为50年来的最高水平。这种强劲需求主要源于全球高不确定性所带来的投资流入，而印度和中国等关键市场的韧性也在支撑黄金饰品需求，即便金价处于历史高位。

风起05-27 11:35

会员

黄金突然跳水失守3300，下一波大行情来了？技术面暗示深度回调至……

期。 forexlive指出，上周五，特朗普威胁称因欧盟贸易谈判进展缓慢，计划于6月1日对欧盟加征50%的关税，此举曾一度提振黄金价格；但随着形势改善，关税被推迟到原定的7月截止日期，黄金随即回吐所有涨幅。目前市场重新定价对美联储利率预期，并重新与央行2025年“两次降息”的基准情景保持一致之后，黄金的下行压力减弱，贵金属价格开始再次走高。从大周期来看，黄金仍处于上升趋势中，预计随着美联储的宽松政策推进，实际收益率将继续下行。但短期内，如果市场重新调整对降息的预期，可能会对金价造成压力，因此需密切关注经济数据和美联储官员的讲话。目前，金价处于大区间震荡之中，市场在等待一个关键催化因素，引发突破并形成更具持续性的趋势。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“金价连续第二天下跌，沿着4月创纪录高点以来的下降趋势线出现技术性卖压……随着特朗普对欧盟的贸易立场缓和、股市上涨，避险需求减弱，支撑黄金下行。” 澳新银行研究部的分析师在一份报告中称，有迹象显示特朗普在对欧盟贸易问题上的立场有所缓和，这打击了避险需求。市场参与者目前正等待本周数位美联储官员的讲话以及周五即将公布的美国通胀数据（核心PCE），以判断美联储未来降息路径。较低的利率通常会提升无收益资产如黄金的吸引力。 Hansen补充道：“黄金交易者将关注即将发布的美国经济数据，以判断关税是否导致经济放缓，或者通胀是否回升。” 目前，投资者预计到今年年底美联储将累计降息47个基点，首次降息可能从10月开始。澳新银行称，美国反复不定的贸易政策正给全球市场带来不确定性，从长期来看仍将支撑对黄金的避险需求。分析师们补充称，其他地缘政治热点可能进一步提振投资者对黄金的需求，例如德国已经允许乌克兰使用援助武器深入俄罗斯领土。黄金技术分析日线图从日线图来看，金价在下跌趋势线附近遭遇阻力，该趋势线一直定义着近期的回调走势。卖方在趋势线以上设置明确止损风险，尝试将价格压回到主要上升趋势线附近。而多头方面，则希望看到价格向上突破，从而吸引更多买盘，推升至历史新高。 4小时图在4小时图中，可以看到金价此前依托一条小的上升趋势线保持多头动能。但今日价格跌破该趋势线，卖方开始涌入，预期将展开更大幅度的回调，目标看向3278美元附近。在这个关键支撑位，买方可能会介入，并在该水平下方设置止损，试图推动价格重新向上突破大趋势线。 1小时图在1小时图中，目前卖方仍占据主导。就风险控制而言，多头更合理的进场区域是在3278美元一带，那里具备更有利的风险回报比。近期市场催化因素周二（今日）：美国消费者信心指数周三：FOMC会议纪要周四：美国初请失业金人数周五：美国核心PCE物价指数与密歇根大学消费者信心终值报告

欧罗巴05-27 10:33

特朗普态度“急转弯”后，欧盟计划“快速推进”与美国的贸易谈判！

023年12月以来最低。据彭博计算，特朗普威胁征收50%的关税将打击价值3210亿美元的美欧商品贸易，导致美国国内生产总值(GDP)缩水近0.6%，物价上涨超过 0.3%。 (截图来源：X)

tqttier05-27 01:43

24小时环球政经要闻全览 | 5月27日

，称他“说的每一句话都在制造问题”。特朗普威胁进一步削减哈佛大学30亿美元拨款美国总统特朗普26日再度对哈佛大学发出削减资金威胁，称如果哈佛不提交外国学生名单，联邦政府将考虑削减该校的30亿美元拨款，并将这些拨款分配给全国各地的职业学校。印尼证交所考虑延长交易时间印尼《雅加达环球报》近日报道称，印尼证券交易所（IDX）正在考虑延长交易时间，以探索增加市场活动的方法。印尼证券交易所总裁Iman Rachman表示，增加第三个每日交易时段的计划仍处于初步阶段，将涉及市场利益相关者的意见。德国称西方不再限制援乌武器射程当地时间5月26日，德国总理默茨表示，德国和欧盟国家将会继续支持乌克兰，德国及其盟友已不再限制援助乌克兰武器的射程。默茨表示，英国、法国和美国都在向乌克兰援助巡航导弹，德国也将加入其中。不过，默茨没有明确说明这是否意味着德国将向乌克兰提供“金牛座”巡航导弹。加州考虑就苹果手机关税起诉美政府据CCTV国际时讯，美国总统特朗普5月23日威胁说，凡是在国外制造并在美国销售的苹果手机，应该面临至少25%的关税。针对特朗普的威胁，苹果公司总部所在地、美国加利福尼亚州的总检察长罗布·邦塔表示，为保护像苹果公司这样的加州企业，他随时准备向美国政府提起诉讼。马斯克旗下X Money支付应用开始测试专注于马斯克和特斯拉消息的账号“特斯拉拥有者硅谷”在X上报道称，马斯克已经确认X“即将推出X Money”。马斯克随后在X帖子上证实了这一消息，他写道，“先进行非常小规模的beta测试”。“当涉及到人们的储蓄时，必须格外小心。” 特朗普媒体集团将筹集30亿美元用于加密货币英国《金融时报》周一援引知情人士的话报道称，美国总统特朗普旗下的社交媒体公司特朗普媒体与科技集团计划融资约30亿美元，用于比特币等加密货币。报道称，Trump Media的目标是通过新股融资20亿美元，通过可转换债券再融资10亿美元。 OpenAI将在韩国设立在亚洲的第三个办事处综合外媒报道，OpenAI周一表示，随着韩国市场对其ChatGPT服务的需求猛增，该公司将在首尔设立办事处，并已在韩国建立了一个实体。这将是继日本、新加坡之后，OpenAI在亚洲设立的第三个办事处。 OpenAI称，韩国是美国以外ChatGPT付费用户最多的国家，公司已经开始招聘员工，以支持与韩国的合作，并预计在未来几个月内公布更多相关细节。

格隆汇05-27 00:07

美加州总检察长暗示：或就特朗普对苹果的关税威胁提起诉讼

ob Bonta）表示，在总统唐纳德·特朗普威胁对苹果公司征收关税（除非其将生产全面迁回美国）后，若情况合适，他已准备好提起诉讼以保护该州企业。邦塔在旧金山的新闻发布会上称：“我们肯定会评估自身可能扮演的角色。我们将监控他的行动——如果他采取任何行动的话，并确保在法律被违反且我们具备诉讼资格时，采取适当措施。” 作为加州最高法律官员，邦塔已成为这个“蓝州”抵制特朗普的领军人物，曾发起或参与多起针对白宫政策的诉讼，包括首个由州政府对总统贸易措施发起的挑战。邦塔周五刚刚与当地商界领袖就关税带来的损害完成圆桌讨论，随即对特朗普当天早些时候在Truth Social发布的帖子作出回应。特朗普在帖子中指责苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）不将美国作为生产重心，并表示该公司因此必须缴纳至少25%的关税。邦塔称：“关于苹果的声明显然令人失望。这几乎就像他早上醒来后说，‘嘿，我觉得苹果应该多生产些手机，所以也许我该告诉他们的首席执行官这么做。’然后明天醒来又说，‘嘿，我只是开玩笑。’”苹果未对置评请求作出回应。加州力挺本土企业与特朗普政策对抗尽管邦塔在隐私和反垄断工作中一直针对大型科技公司，但他周五为苹果辩护。他表示，正是因为有苹果这样的本土公司，加州才有如此地位，并补充称希望确保其能“继续提供优质产品”和就业机会。 “我们为加州企业感到自豪，并希望确保它们的权利不被侵犯——尤其是不被美国总统侵犯，这原本不是需要防范的情况。”邦塔说。他透露，其办公室计划审查特朗普对苹果威胁的法律依据，并在作出决定前判断相关行动是针对单一公司还是更广泛适用。特朗普关税威胁或波及更多企业特朗普随后于周五向媒体澄清，对苹果征收的任何关税也将适用于三星等竞争设备制造商。在特朗普4月对全球200个国家实施大规模“解放日”关税后，苹果及其他电子制造商短期内成功获得豁免。然而，总统及其政府多次警告称，这一暂缓是暂时的，更多关税“在路上”。加州与联邦政府的法律博弈持续加码作为长期抵制特朗普政策的“前沿阵地”，加州此前已就移民、环保等多项联邦政策发起诉讼。此次若针对苹果关税威胁采取法律行动，将是该州首次就企业生产选址相关的贸易政策挑战联邦政府，凸显红蓝州在经济治理理念上的深层冲突。

金融界05-27 00:06

easyMarkets易信：美元信用危机来袭：黄金加密齐飞，全球资产迎来重估时刻

。市场驱动因素贸易政策与关税威胁特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，并对在美国境外生产的苹果iPhone征收25%关税，引发全球贸易紧张局势再度升温。苹果股价本周下跌近3%，科技板块承压。国会税改法案与财政赤字担忧众议院通过大规模减税和削减政府支出的预算法案，市场担忧该法案将进一步推高美国财政赤字和国债规模，引发美债收益率上升，压制股市表现。板块表现分化受政策影响，清洁能源板块大幅下挫，Enphase Energy（ENPH）单日跌幅近20%，NextEra Energy（NEE）跌6.4%。与加密货币相关的公司如Coinbase则因比特币创新高而大涨。经济数据与债市波动投资者对美国长期国债收益率攀升、债市波动加剧感到担忧。10年和30年期美债收益率本周持续走高，反映出市场对美国债务可持续性的担忧。机构评论德银、摩根士丹利等机构均警告美债评级下调和财政赤字将持续压制美股估值，贸易政策不确定性加剧市场波动。高盛建议关注科技板块调整带来的中长期布局机会。德国DAX指数：创新高后回调，经济数据分化德国DAX指数先创历史新高后出现回调。5月21日，创下历史新高，年内累计涨幅超20%。但5月22日，受美国国债拍卖不佳、美国财政担忧及全球避险情绪升温影响，DAX下跌0.51%，结束了此前的五连阳走势。市场驱动因素德国经济数据与企业盈利德国一季度GDP环比初值为+0.2%，高于去年四季度的-0.2%，显示经济暂时摆脱技术性衰退，但复苏基础仍显脆弱。5月HCOB综合PMI降至48.6，低于荣枯线，反映私营部门动能减弱，就业下降，价格压力缓解，支持欧洲央行继续宽松。行业表现分化防务板块因地缘局势和德国政府增加国防支出预期表现突出，莱茵金属、Hensoldt等公司涨幅居前。传统工业和汽车板块则受贸易摩擦和订单下滑影响承压。市场观点欧洲央行政策与市场预期欧洲央行会议纪要显示对关税和经济前景的担忧，预计通胀将早于预期回落至2%以下，市场普遍预期年内将有更多降息。首席经济学家Philip Lane等官员强调，当前通胀压力有限，欧洲央行可继续宽松政策。 Pictet Wealth Management等机构认为，欧元区PMI虽无灾难性下滑，但也无明显复苏迹象，支持欧洲央行继续降息。德银等机构指出，德国经济结构性压力加大，需财政刺激和结构改革。资金流向尽管经济基本面偏弱，但2025年初至今德国股市资金净流入明显，金融和防务板块贡献最大。不过，涨幅主要集中在少数龙头企业，大部分传统行业表现平平。中国A50指数：震荡上行，政策托底与结构调整 A50指数本周持续震荡走高，受中美贸易谈判缓和、国内政策托底和消费、金融板块轮动提振，指数表现优于港股和部分亚太市场。经济数据与宏观环境中国一季度GDP同比增长5.4%，经济延续高位运行。 4月中国领先经济指数（LEI）环比下降0.3%，反映出口和消费预期偏弱，但同步指数（CEI）大幅增长，显示当前经济活动仍强劲。中央经济工作会议强调2025年将继续实施积极财政和“适度宽松”货币政策，预计年内将有50-100基点降准和30基点LPR下调。中国央行继续释放流动性，强调稳增长、促内需、支持民企和科技创新。政府加大超长期特别国债发行和地方专项债规模，强化逆周期调节。机构评论世界大型企业联合会预计中国2025年GDP增速4.5%-5.0%，政策托底效应有望持续。多家券商建议关注A50成分中金融、消费、科技等板块轮动机会，警惕出口和地产压力。加密币全球加密货币市场迎来强劲反弹，主流币种集体上涨，市场情绪极度乐观。比特币连续刷新历史新高，最高突破111,968美元，年内累计涨幅超50%。重大新闻与市场事件 1. 机构与传统金融加速入场 Coinbase纳入标普500：5月19日，Coinbase正式加入标普500指数，标志着加密行业与传统金融进一步融合。同日，Coinbase曝出数据泄露事件，公司悬赏2000万美元追查黑客。 JPMorgan、标准渣打等传统巨头布局：JPMorgan资产管理完成首笔基于Chainlink的公链交易，标准渣打与FalconX合作，为机构客户提供加密结算服务。 ETF与机构资金流入：5月以来，比特币ETF净流入超36亿美元，金融时报称5月单月ETF资金净流入创历史新高。据Pinnacle Digest，59%的机构投资者已将10%以上的资产配置于比特币或数字资产。 2. 监管政策与立法进展美国GENIUS法案参议院表决在即：该法案旨在明确稳定币监管框架，若通过将巩固美国数字美元主导地位，提升投资者信心。 CME推出XRP期货：芝加哥商业交易所（CME）5月19日宣布上线瑞波币（XRP）期货，为机构投资者提供更多衍生品选择，市场期待其带动XRP价格表现。迪拜与Crypto.com合作：迪拜政府与Crypto.com达成合作，推动加密货币在公共服务支付中的应用，目标2026年实现90%无现金。 3. 行业与技术动态 Animoca Brands计划赴美上市，受益于特朗普政府加密友好政策。 Mastercard与MoonPay合作，推出稳定币银行卡，支持全球1.5亿商户接受比特币和稳定币支付。 DeFi与NFT生态活跃，Solana链上资产管理公司大举增持，推动SOL等公链币种走强。市场观点 Zerocap：机构和散户资金共振，推动比特币、以太坊等主流币持续走强，市场情绪极度乐观，短线或有波动但中长期结构性牛市延续。 Pinnacle Digest：2025年机构投资者对比特币的配置已成新常态，数字资产正成为全球主流投资组合的核心部分。ETF和衍生品创新将进一步推动行业发展。 Binance Research：预计5月市场以牛市为主，机构流入是最大推手，建议关注Layer1、AI、DeFi等细分赛道。 CoinDCX：以太坊价格5月区间预测2400-2900美元，若突破2700美元有望挑战新高，长期看好ETH生态发展。 Alphanode：比特币突破11万美元主要受美国财政风险、ETF资金流入和政策预期推动，短线需警惕宏观风险与监管变数。结语当前这场全球市场波动的本质，是对“美元特权”和“美国财政可持续性”的信任危机。从避险资金涌入黄金和加密货币，到非美货币、能源和股市的剧烈反应，资本正用脚投票，重新评估风险与回报。美元中长期承压、非美货币多点突破、黄金与比特币齐飞，预示着一个更去中心化、更多极化的全球金融秩序正加速浮现。无论你是投资者、研究者还是普通关注者，都无法忽视这场宏观转折。在接下来的几周，投资者需密切关注以下关键变量：美联储利率路径与通胀数据反馈；美国财政政策进展与赤字规模变化；欧洲、日本、中国等主要央行政策方向；地缘冲突、全球贸易政策与外资流向；黄金与数字资产的资金持续性。从“美元之锚”到“多资产锚定”，一个全新的时代正悄然开启。市场不会等人，判断的窗口期已经打开——关键是，你准备好了吗？免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-05-26

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