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【日股收评】美日突然达成协议结束僵局！日经225强势站上4.1万，加息预期又涨了

后，党内反对声浪不断。主张通过发债降低消费税的反对党在选举中大有斩获。收紧货币政策的预期还推动东京证交所银行指数上涨4.4%，成为33个行业分类中第二大赢家。日本央行将于下周召开货币政策会议。日本央行副行长Shinichi Uchida周三表示，贸易协议大大降低了经济前景的不确定性，但也警告称经济活动和物价面临的风险偏向下行。三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，他不认为仅凭这份贸易协议日本央行下周就会加息，但9月至10月间加息的可能性有所上升。不过，他也指出，政治不确定性对市场的影响更大，日元贬值压力可能继续存在。

云涌昨天16:42

海南自由贸易港货物进出“一线”、“二线”及在岛内流通税收政策明确

金融界昨天12:27

日本执政联盟参议院选举失利导致国债走高，预示财政政策或趋宽松引发市场新博弈

率小幅回落反映避险情绪反对党主张降低消费税，债务驱动型宽财政或成新焦点执政不稳或引财政政策瘫痪，经济前景充满不确定性权威点评与总结常见问题解答日本执政联盟选举失利，市场对财政路径重新定价根据 www.TodayUSStock.com 报道，日本执政联盟在上周日的参议院选举中失去了控制权，标志着首相 Shigeru Ishiba 的政治权威受到严重削弱。尽管此次选举并不直接决定首相去留，但失势对其政策推进形成重大阻力。此次政治变动令投资者重新评估日本未来的财政政策走向，尤其是市场对“宽财政+高赤字”组合可能性的担忧正在升温。分析人士指出，若反对党提案获得支持，日本或将通过增发债务以降低消费税，从而缓解生活成本压力。日本国债走高，收益率小幅回落反映避险情绪在选举结果公布后的第一个交易日，日本国债表现强劲。10年期日本国债期货上涨0.2日元至138.55日元，现货收益率下降1个基点至1.51%，表明市场情绪趋于保守。如下为关键指标变动：项目最新数据变动 10年期国债期货 138.55日元 +0.2日元 10年期现货收益率 1.51% -1个基点避险买盘推高国债价格、压低收益率，显示市场预期政局动荡将导致财政政策不确定性上升，短期内资金涌向低风险资产。反对党主张降低消费税，债务驱动型宽财政或成新焦点主要反对党在竞选中提出以财政赤字为代价降低消费税的主张，获得了一部分民众支持。消费税调降若成真，将是日本自2020年以来首次逆转消费税政策。当前的消费税率为10%，对民生负担较重。三井住友银行首席策略师 Daisuke Uno 指出：“选举失败表明，选民的共识是对派发现金说‘不’，这意味着反对党主张的降低消费税更可能获得推进。”但他也强调，该措施的规模和持续时间仍充满不确定性。消费税调降与财政赤字扩张将构成对日本债务可持续性的双重冲击，或削弱投资者对日本主权信用的长期信心。执政不稳或引财政政策瘫痪，经济前景充满不确定性目前，首相 Ishiba 已表示将暂时留任，避免政治真空。但多数观察人士认为，**选举失利将严重掣肘执政联盟推动结构性改革或预算案的能力**。市场担心日本将陷入“政策瘫痪”状态，关键经济议题如劳动力市场改革、产业升级与地方财政再分配恐遭延误。与此相对，反对党虽主张刺激消费，但缺乏全面财政路径的配套设计，也引发外资机构对日本财政长期稳定性的担忧。权威点评与总结日本执政联盟在参议院选举中的失利，释放出多重信号。其一，民众对于现行财政支出方式的不满日益高涨，更多支持以减税形式缓解生活成本压力；其二，政治层面稳定性的下降，可能导致财政决策周期拉长、执行力下滑；其三，市场对“债务换增长”模式的容忍度将持续测试。在此背景下，**国债收益率的小幅回落可能只是短期避险的体现，未来若宽财政路径确认，利率水平或将重新抬升**。投资者需密切关注日本国内政治动态与财政预算走向，以调整全球债券组合配置。 “选举结果已成催化剂，日本财政政策不确定性上升，投资者更应谨慎。” —— 摩根大通日本首席策略师 Akira Mori，2025年7月22日 “10年期收益率的微调反映出市场在权衡两种可能：政策瘫痪或激进宽财政。” —— 巴克莱固定收益分析部，2025年7月22日 “日本债务比GDP还高26%，若实施减税，将极大挑战债务可持续性。” —— 彭博经济研究部，2025年7月22日常见问题解答 Q1：日本执政联盟为何在参议院选举中失利？ A1：主要因民众对经济政策、物价上涨及财政效率不满，倾向于支持主张减税的反对党。 Q2：此次选举是否会导致首相辞职？ A2：目前 Shigeru Ishiba 已表态暂不辞职，但其政治权威显著受损，后续变数仍存。 Q3：日本国债收益率为何下跌？ A3：因市场担忧政局不稳带来政策不确定性，避险资金流入国债，推动价格上涨、收益率下跌。 Q4：如果降低消费税，对日本财政有何影响？ A4：将导致财政收入减少，迫使政府增加发债，进一步推高已处高位的债务规模。 Q5：对全球投资者有何启示？ A5：需关注日本是否走向激进宽财政模式，对全球债市形成传导压力，特别是美元债市场。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

石破茂首相位置不保？日本自民党执政联盟输掉参众两院多数席位，反移民右翼崛起

补助缓解压力，后者则承诺不同程度地下调消费税。石破茂表示，在政策方向上不会有重大变化，尤其在消费税方面。他说：“我们认为消费税是支持社会保障的重要财政来源。更何况，日本的财政状况非常严峻，我们必须避免出台可能进一步削弱财政状况或推高长期利率的政策。” 一名二十多岁的男子在投票支持中左派的立宪民主党后表示，他认为这个党的政策有助于提高他的工资。 “我不太喜欢自民党直接发钱的做法，”他说。 5月份，日本实际工资同比下降2.9%，创下自2023年9月以来的最大跌幅，已是连续第五个月下滑。6月，剔除生鲜食品价格后的核心消费物价指数同比上涨3.3%，远高于日本央行设定的2%的目标。严峻的经济状况在某些群体中引发了排外情绪，一些选民感到被边缘化，因为外国人纷纷购买日本房地产、挤满旅游景点、在餐厅和百货公司大手笔消费。尽管日本同时推行接纳更多外国劳工和吸引海外游客的政策，由此带来的文化摩擦却使人们日益担忧未来如何持续应对外来人口的增加。一些将当前困境归咎于外国人的政党将获得显著增长。其中最突出的是右翼民粹政党参政党，该党主张“日本优先”的立场，获得至少13个席位，意味着可以在参议院提交与国家预算无关的法案。一名三十多岁的女性表示，她过去投票给自民党，但这次选择支持参政党，“因为我希望支持一个更关注日本中产阶级政策的政党”。她说，在自己的工作中看到许多中国人购买日本土地并在不久后转售获利的情况。 “我并不是希望对外国人制定非常严格的规定……但现在日本人真的很难买房，我们的工资又不上涨，”她说，“我希望能出台一些新政策，让日本人更容易过好自己的生活。” 亚洲顾问公司The Asia Group的西村凛太郎表示，参政党切中了年轻选民对经济“并没有真正帮助他们过上好生活”的情绪。 “我认为参政党真正戳中了人们的痛点，他们在说，你们是不是觉得自己过得不好，也许问题在于这些进入日本、改变你们生活方式的外国人。我想这是一种非常容易理解的说法。” 参政党领导人神谷宗幣在周日表示，该党的优先事项包括减税、财政刺激，以及与外国人相关的问题，如“土地和企业收购以及外国劳工作为廉价劳动力的来源”。他还表示，如果参政党能够“建立起中央和地方的组织”，下次众议院选举就有望“获得50至60个席位”，未来“有可能实现像欧洲那样的联合政府”。中右派的国民民主党在竞选中承诺提高实际收入，赢得足够席位，在参议院拥有至少21名议员，从而可以不依赖其他政党独立提交与国家预算相关的法案。根据共同社的出口民调，三十岁及以下选民中约有20%在比例代表选票中投给了参政党或国民民主党。与此同时，石破茂政府仍在与美国谈判，试图避免将于8月1日生效的25%的“对等”关税。 Japan Foresight的托比亚斯·哈里斯表示：“现在的问题是，美国是否愿意与一个实质上已经跛脚的领导人进行谈判？” 他还说：“这一点也显示出，美国提出的要求并非任何一个日本政府都能接受。这场僵局可能会持续更久，可能要等日本真正感受到25%关税的冲击后，才会觉得必须做出妥协。” 来源：加美财经

加美财经07-22 00:00

参议院选举日本自民党执政联盟被右翼新贵击溃：年轻人反叛，中年人支持“日本优先”

对党提出的降低汽油和柴油税、减少或取消消费税的政策有吸引力。 Liberal Democratic Party（LDP）自由民主党（自民党）， Komeito 公明党， Constitutional Democratic Party（CDP）立宪民主党， Democratic Party for the People（DPFP）国民民主党，Sanseito 参政党中左翼主要反对党立宪民主党保住了原有席位；右翼“日本优先”的新兴政党参政党获得13席；中右翼的国民民主党也同样赢得13席。在竞选过程中，国民民主党和参政党善于利用社交媒体，直接吸引年轻群体。年轻人的反叛出口民调显示，不同年龄层的投票倾向存在明显分歧。在比例代表席位的投票中，自民党在50岁以上选民中获得最多支持，而年轻人则选择了反对党。在民调中表现突出的两个政党——中右翼的国民民主党和右翼民粹主义的参政党——明显受益于年轻人对自民党和立宪民主党这些老牌政党的排斥。立宪民主党的前身是民主党，曾在1990年代末至2010年代中期担任主要反对党，并在2009年至2012年间执政。自民党支持率最高的群体是70岁及以上的老年人，而这一群体同样也是立宪民主党的重要支持群体。主张“日本优先”的参政党，则得到了40至50岁人群的强力支持。这些人属于所谓的“失落的一代”，即1993年至2004年间进入职场的一代，当时日本就业市场几乎陷入停滞。他们被排除在终身雇佣制度之外，多数最终成为兼职或自由职业者。参政党的主张引起了他们的共鸣。议会分裂尽管执政联盟失去了多数席位，自民党仍是议会中席次最多的政党，共有101席。石破表示：“我们必须认识到作为第一大政党的责任，以及为国家承担的职责。” 石破还表示选后将继续担任首相，“我深切感受到自己的责任。” 但立宪民主党领导人野田佳彦强调，石破的权力已进一步削弱。 “这一次，”他在周日晚间说，“民众已经明确表达了对石破政府的否定。” 国民民主党领导人玉木雄一郎补充说：“本届政府受到如此严厉的评价，是因为应对物价上涨的措施不够。” 他批评自民党“无视”与国民民主党关于大幅提高最低免税收入额度的协议。玉木表示，“我们将扎实推进提高实际收入的政策”，并强调，“我们绝不会与不守承诺的石破政府合作。” 参政党领导人神谷宗幣说：“我们的首要任务是减税和积极的财政政策。……第二个重点是移民问题。我们明确反对外国人购买日本土地和公司，也反对以廉价劳动力身份接纳外国人。” 神谷表示，参政党是否与执政联盟合作，将视具体议题而定。他说，党的目标是在下一次众议院选举中赢得50至60席，进而组建联合政府。政治交易即将开始石破表示将留任，理由是当前与美国的关税谈判仍在进行中。然而，在国会两院都失去多数席位，使得执政阵营无法独自通过法案和预算提案，今后每一项政策都必须争取反对党的支持。对于石破而言，争取自民党内部团结也将成为挑战。连续输掉两次全国性选举后，自民党议员可能会迫使他辞去党首职务，进而引发党内接班之争。与此同时，反对党正试图组建能与自民党联盟抗衡的合作阵线。中左翼立宪民主党领导人、前首相野田表示：“反对党将深入探讨合作可行性……并通过真诚对话，明确提出下届政权的愿景，细化我们的政策内容。” 来源：加美财经

加美财经07-22 00:00

民调：日本执政党联盟可能失去参议院多数席位

局。尽管几乎所有反对党都认为应该降低消费税以减轻家庭负担，但石破茂政府表示，一次性现金补贴更好，因为它们对国家财政的影响较小。失去多数席位将使他需要反对党的进一步支持才能通过立法，这将迫使他在消费税问题上做出某种让步。围绕支出的争论正值日本面临 8 月 1 日的最后期限，即在对美出口的全面关税从 10% 升至 25% 之前，与美国总统唐纳德・特朗普达成协议。彭博社经济研究显示，此举将在中期内使日本的国内生产总值减少 0.9%。特朗普还呼吁日本进一步增加国防开支。 NHK 出口民调显示，主要反对党立宪民主党预计将赢得 18-30 个席位，可能超过其选举前持有的 22 个席位。该党呼吁在长达两年的时间内免除食品的消费税。同样的民调显示，小型民粹主义政党国民民主党可能赢得 14-21 个席位，高于目前的 4 个，因为它吸引了寻求更高实得工资的年轻选民。利用反外国情绪的右翼政党 “第三极” 可能赢得 10-22 个席位，较之前持有的 1 个席位有巨大飞跃。

金融界07-21 08:08

出口民调显示，日本执政党联盟可能失去参议院多数席位，石破更加弱势

。 “民调显示，大多数家庭希望通过降低消费税应对通胀，而自民党对此持反对立场。在野党抓住这个议题反复强调。” 自民党呼吁财政克制，同时紧盯极为动荡的国债市场，因为投资者担忧日本如何偿还全球规模最大的债务。当下日本面临与美国在8月1日前达成贸易协议的最后期限，否则将在这个最大出口市场遭遇惩罚性关税。民粹主义政党参政党成为当晚的最大赢家之一，预计将赢得10至15席，而此前仅有1席。参政党主打“日本优先”竞选口号，并煽动关于“外国人无声入侵”，原本边缘化的政治言论走入主流。 “我在读研究生，可我身边没有日本人，全是外国人，”25岁的学生永井优在东京新宿区投票站投票后说，他当天早些时候投票支持了参政党。“当我看到外国人在补偿和金钱支出上的待遇时，我觉得日本人有点被忽视了。” 来源：加美财经

加美财经07-21 00:00

日本参议院选举投票中！石破茂地位岌岌可危？

问题上妥协，包括针对生活成本危机的临时消费税下调。虽然降税可能让饱受物价上涨之苦的消费者感到满意，但可能让投资者担忧政府控制债务的能力。参议院现状自民党目前是最大党派，拥有114席（截至2025年7月13日，NHK、参议院、日本国会数据）。投票站将于早上7点开放，晚上8点关闭，当地媒体预计随后不久会发布出口民调。参议院每三年改选半数席位。参议院权力有限，不能任命首相、发起不信任投票或阻止预算案通过。但它可以推迟或阻碍其他立法，可能导致政策制定陷入僵局。 NHK周一的民调显示，自民党支持率为24%，立宪民主党7.8%，参政党5.9%，国民民主党4.9%。三个在野党以及日本维新会都呼吁下调消费税，但在削减幅度、持续时间及资金来源等问题上意见不一。国民民主党主打提高居民可支配收入，右倾的参政党则以“日本优先”为口号，两党的信息似乎颇得民心，民调显示它们的席位可能增加。不过，通胀仍是选民最关心的问题。根据周五发布的最新数据，日本大米价格比一年前几乎翻了一番。 6月整体消费者价格同比上涨3.3%，而本月早些时候的报告显示，6月实际工资下降2.9%，表明工资增长落后于物价上涨。石破反对在野党的降税计划，称这将危及日本财政，他承诺一次性发放2万日元（约合135美元）的现金补贴。民调普遍显示，公众更希望看到降税而不是一次性补贴。降税的可能性已令市场感到不安。日本国债收益率最近飙升至20多年来最高水平。市场如此紧盯日本，是因为全球对不断扩大的财政赤字和政府是否能负责任地控制支出感到普遍担忧。

风起07-20 11:06

花旗看好理想汽车股价反弹持续，因销量增长及消费税调整带来利好

华为、小米车型销量情况分析中国豪华车消费税调整对市场影响政策变化及市场预期对理想汽车股价的推动权威点评与总结常见问题解答理想汽车及华为、小米车型销量情况分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，花旗发布研究报告指出，华为旗下问界M8及M9 SUV累计月销量达到3.5万辆，显示出强劲的市场表现。与此同时，小米(01810.HK)的Yu7车型需求也呈现增长态势。由于部分买家在等待心仪车型的交付，可能会转向购买其他品牌的车辆，间接推动理想汽车(02015.HK)的销售机会。此外，理想汽车最新推出的i8车型已开始预售，若最终定价控制在30万元人民币左右，预期将进一步激发市场关注与购买意愿。中国豪华车消费税调整对市场影响报告指出，中国政府将降低针对豪华车的10%消费税适用的零售价门槛。这一政策调整预计将刺激更多消费者购买国产豪华车型，提升市场活跃度。该举措不仅降低了豪华车的购车成本，也为本土豪华车品牌创造了更有利的竞争环境。政策变化及市场预期对理想汽车股价的推动结合以上销量增长和消费税优惠政策，花旗分析师认为理想汽车近期股价反弹趋势可能持续约12天。市场对理想汽车的信心增强，主要源于新车型预售表现及消费税调整带来的潜在市场扩张。投资者或将借助这一波反弹机会布局，推动股价进一步上扬。权威点评与总结花旗的分析显示，理想汽车正处于利好政策与市场需求的双重催化阶段。华为和小米车型的强势表现间接提升了理想汽车的竞争力，加之中国消费税门槛下调，有望带来销量实质增长。短期内，理想汽车股价的反弹或具备延续性，但投资者仍需关注后续市场动态和宏观政策变化，合理评估风险和收益。 “理想汽车借助新车型预售和政策红利，短期股价有望延续强势表现。” —— 花旗汽车行业分析师 John Li，2025年7月18日 “中国消费税调整有望推动国产豪华车销量增长，理想汽车受益明显。” —— 中国汽车市场专家 Wang Chen，2025年7月18日 “理想汽车股价走势显示出市场对国产新能源车信心逐步增强。” —— 资本市场分析师 Emily Zhang，2025年7月18日常见问题解答华为问界M8及M9销量为何重要？它们的强劲销量显示消费者对国产SUV的认可，间接促进其他品牌关注度。小米Yu7需求强劲对理想汽车有何影响？部分买家等待期间转购理想汽车，有助于提升理想汽车销量。消费税门槛降低对汽车市场意味着什么？降低门槛将使更多消费者享受税收优惠，刺激豪华车市场增长。理想汽车i8定价为何备受关注？定价合理将直接影响市场接受度和销售表现。理想汽车股价反弹还能持续多久？花旗预计近期反弹可持续约12天，后续需关注市场及政策变化。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

金融时报：日元疲软是日本极右崛起的根源

本次选举最具争议的政策议题——是否削减消费税，正体现了家庭的真实痛苦。如果外部世界不是如此明显地享受着日元贬值带来的好处，也许这一切还不至于那么刺痛。外国企业和私募基金在收购日本的工业瑰宝，游客和海外投资者在狂扫寿司和滑雪度假地产。例如，日本人对餐馆消费越来越犹豫，而对创下纪录的1800万入境游客（1月至5月期间）来说，这些“轻奢”价格低得令人无法抗拒。同时，外国人正以前所未有的速度收购日本房地产。这两股外来人潮，游客与移民，在参政党等政治势力的宣传下，很容易就被混为一谈，渲染成一场外来者的掠夺。参政党运动也许不会持续太久。但催生极右的经济困境，恐怕不会在日元重新走强之前消散。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

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