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债市早报：资金面偏紧；债市整体走弱

【权益市场三大股指涨跌不一】 2月27日，A股先抑后扬，机器人午后触底反弹，上证指数收涨0.23%，深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.52%，全天成交额2.04万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，商贸零售、食品饮料、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾2%，计算机、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 2月27日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.27%、0.08%、0.55%。当日，转债市场成交额846.11亿元，较前一交易日缩量119.15亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，126支上涨，364支下跌，10支持平。当日上涨个券中，科达转债涨超14%，奥飞转债涨超8%；下跌个券中，远信转债跌逾14%，拓普转债跌逾7%，恒辉转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月27日，力合转债公告将转股价格由36.08元/股下修至29元/股；建龙债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年2月27日至2025年5月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。 2月27日，北方转债、银信转债、科数转债、华锋转债、利扬转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月27日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.07%，10年期美债收益率上行4bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月27日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至202bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场 2月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.41%，法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-28 10:09

寒武纪首次实现季度盈利！中证A500指数ETF(563880)探底回升！A股融资余额创近10年新高，春季行情能否持续演绎？机构分析

2月27日，A股市场开盘回调，午后探底回升，上证指数涨0.23%，科创50微跌0.05%，创业板指跌0.52%，市场成交额超2万亿，环比放量。中证A500跌0.01%，“幸运基”中证A500指数ETF(563880) 昨日（2月27日）探底回升，尾盘收平，成交额近8亿元，交投持续活跃。中证A500指数ETF(563880) 标的指数成分股涨跌不一，联美控股10cm涨停，汤姆猫涨超8%，上海家化涨7.9%，海澜之家、中联重科等涨超6%，海光信息涨3.02%，贵州茅台涨1.75%，寒武纪、比亚迪、宁德时代微涨，拓普集团、盈峰环境、三花智控等跌幅居前。 2月27日晚间，寒武纪发布发布2024年度业绩快报。数据显示，2024年公司实现营业总收入11.74亿元，同比增长65.56%；归属于母公司所有者的净利润为亏损4.43亿元，上年同期亏损8.48亿元。根据公司2024年第三季度财报，寒武纪前三季度归母净亏损大约7.2亿元。这意味着，寒武纪去年第四季度归母净利润实现转亏为盈。寒武纪表示，去年公司营业收入增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期大幅增长。公司净利润较上年同期亏损收窄主要由于营业收入大幅增长及信用减值损失转回所致。 2024年，寒武纪股价累计涨幅达387.55%，成为A股市场年度“涨幅王”，2025年以来，寒武纪表现依旧亮眼，2月25日，盘中股价一度冲至818元/股，创历史新高。截至2月27日收盘，寒武纪股价为796元/股，年内涨幅超20%。 2月27日，DeepSeek宣布开源优化并行策略（Optimized Parallelism Strategies），其中DualPipe——包括一种用于V3/R1训练中计算-通信重叠的双向管道并行算法；EPLB——一种用于V3/R1的专家并行负载平衡器；以及分析V3/R1中的计算-通信重叠。近期市场交投高度活跃，无论从成交额还是从融资余额来看，投资者热情持续高涨，机构指出，未来预期向好，3月春季行情有望持续演。【投资者情绪依然较高：市场成交额以2万亿元中枢波动，融资余额超近10年来新高】近期市场交投高度活跃，两市成交额达2.04万亿元，已连续5日围绕2万亿元中枢震荡，交投高度活跃！数据来源：Wind，截至20250227 A股市场融资余额也水涨船高。截至2025年2月27日，A股市场融资余额超1.9万亿元，达到2015年7月3日之后将近十年的新高，融资余额近期总体增长迅猛，今年2月以来累计已经增长接近1400亿元。数据来源：Wind，截至20250227 银河证券表示，自今年1月，DeepSeek-R1发布以来，投资者持续看涨中国资产，当前投资者情绪依然较高，未来预期向好，3月春季行情有望持续演。【预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素】银河证券表示，预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素。A股核心驱动力之一的政策预期方面，自2024年9月下旬以来，政策端一直利好不断，提振投资者信心，提高风险偏好。3月是关键的时间窗口，重要会议即将召开，市场普遍预期将有更多政策推出，有望进一步提振投资者情绪。同时，3月将进入年报披露高峰期，财报季+政策共振为市场带来结构性机会。（来源于银河证券20250227《春潮涌动，把握节奏——2025年3月份投资组合报告》）也有分析师指出，历史上资本市场在重要会议前后可能表现相对积极，关注政策预期带来的结构性机会。当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，两会前后A股市场有望保持平稳态势。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 09:10

ESG之E维度的分析——2025年制药、生物科技和生命科学行业上市公司

金融界02-28 08:39

特朗普关税政策搅动全球市场，美股震荡、黄金上涨、比特币急跌

Hartnett（2025年2月27日）："股市的结构性牛市仍在，但短期波动性将加剧。" 野村证券分析师Masashi Hashimoto（2025年2月27日）："美元可能受避险情绪支撑，但长期仍存压力。" UBS大宗商品策略师Giovanni Staunovo（2025年2月27日）："油价短期承压，但供应风险依然存在。" 来源：今日美股网

今日美股网02-28 00:12

一些比英伟达还要好的投资机会

月的高位，特斯拉表现更差，最近5个交易日，股价跌幅已经超过20%，回撤幅度巨大。直接原因，是特斯拉遭遇了一系列利空突袭，像汽车销售下跌、FSD表现不及预期、马斯克从政后的负面影响等，但核心原因，是估值炒得过高，短期内根本无法兑现，在美股科技板块集体回调之际，下跌幅度会更明显一些。结合目前美国的宏观情况，贸易战导致通胀预期升温，既会损伤经济，也会减慢美联储的降息步伐。这么说来，股市最重要的两个定价因素，一个是经济基本面，一个是流动性，表现都不好。这种情况下，那些过去两年投在美股“7姐妹”（也包括其他AI科技股），盈利极其丰厚的资金，自然会选择获利了结，重新安排别的投资。这也是为何最近中国股市，特别是港股表现好的一个原因。甚至可以断定，疯抢港股科技股的资金，有相当大的部分就是从美股“7姐妹”流出来的资金。逻辑上能自洽。这些“7姐妹”资金对于AI科技是情有独钟的，虽然卖出了美国AI股，但他们并不会绝对离场，而是在全球其他市场上寻找AI科技资产。全球范围内，还有哪些AI科技资产，既有基本面，估值还相对便宜的？大家自然会想到港股。因为有能力参与AI科技的，欧洲算一个，亚洲的日韩、中国TW也算，剩下的就是中国大陆了，而港股集中了中国最好的AI科技公司。恰逢最近deepseek有了突破，国家又开民营企业座谈会，高科技企业是重要参会者，还有就是中国科技股估值普遍偏低。这等于说，基础技术、政策和估值这三大核心因素，都同时出现，自然就吸引到外围资金的流入。而这些外资的流入，又会带动更多资金，如南下资金，去做多。可以说，最近的港股科技股，展现出比英伟达还要好的投资价值。 03 抄底？不过，话有说回来，美股长牛两年，积累了很多粉丝，他们的关注点，是既然美股跌了这么多，能抄底吗？在上一次英伟达财报后，我们发表过一篇文章《两周暴涨277%！这个赛道杀回来了》，说过一些关于英伟达，以及美股科技股投资的观点：如：回过头看，英伟达股价已经上涨了2年，涨幅有10倍之多，虽然有一些投行很乐观地开出2025年EPS达到5-6美元，按30倍PE计，英伟达明年的目标价可以去到150-180美元，但毕竟涨了这么多，不能再像过去两年那样无脑式做多，而应该谨慎一点。又如：英伟达的核心问题，是估值。如果估值很高，资本自然就缺乏继续买入的兴趣，但如果估值跌得多，马上会有资金去抄底。未来一年的估值，如果在20-30倍左右，我认为尚算合理，如果太高，就要注意了。还有：说回大家最关心的操作层面，首先要明确一点，现在投资AI的资金，比起去年要理性得多，只有看到具体的AI所产生业绩增长，才会大举做多，单靠画饼，很难再像去年那样轻易就能撩动资本的神经。这就决定了，目前去投资AI，最好多重视胜率，而非简单看赔率。美股从那时到现在，包括“7姐妹”的股价走势，基本没有离开这个认知框架。注意！这并非说美股没有价值，事实上全球最好的，并且有能力赚全世界钱的科技公司，依然主要集中在美股。而且，美股科技股，特别像英伟达，市场对他们家的AI芯片需求依然很充足，5000亿的Stargate项目、全球的AI云计算公司、甚至国家主权级别的大量订单，销售增速可能无法和过去两年相比，但绝对值依然非常高，而且是建立高基数之上的增长。他们是估值贵，基本面并没有变坏。现在的迹象表明，美股有可能步入一个较长的调整期，到底需耗时3个月、6个月，还是更长，没人说得清，但至少现在没有看到调整结束的信号。从资金流的角度看，美股市场上的资金，特别是科技股的资金，依然处在净流出的状态。另外，根据历史经验，美股级别大一点的回调，纳指、标普500这些，回调幅度在10-20%是正常的，也只要调到这个幅度，新的性价比优势才会重现，资金也才愿意大举抄底。而纳指的回调幅度，不过5%，标普500还不到5%。所以想抄底美股的，不用太心急，耐心观察和等待就是。 04 这边的好风景能否继续？我们常说一鲸落，万物生。美股流出的资金不会躺着睡觉，因为money never sleep，而是会流向那些他们认为值得去的市场，这些市场的特点，包括基本面预期向好，且价格低廉等等。可以说，非美市场，包括“7姐妹”以外的投资品种，会使出浑身解数“招商引资”。毕竟，过去两年，“7姐妹”可以说抽干了全球的优质资金，体量也是相当大，谁能够成功吸引到这些资金，谁就能够大涨。竞争选手既包括中国市场、欧洲市场，也包括黄金、债券、传统价值股，甚至包括俄乌、巴以战后重建基金，等等。可以说，投资以上这些，可能好过投资股价130美元，市值3.2万亿美元的英伟达。作为投资者，不妨多看看其他市场，以及“7姐妹”以外的投资品种。(全文完）

格隆汇02-27 18:50

龙虎榜 | 三机构2.8亿抢筹汉宇集团，消闲派出逃！两游资齐抛杭钢股份

2月27日，A股主要指数涨跌不一，全天成交2.04万亿元。市场热点聚焦大消费，乳业、食品饮料等方向领涨，免税、商业百货板块爆发。国资云、CPO概念走低，腾讯云、商汤概念及AI智能体等板块跌幅居前。今日共77股涨停，连板股总数19只，12股封板未遂，封板率为86%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，杭钢股份尾盘上演地天板，走出17天13板；机器人板块卓翼科技7天6板、中大力德7天5板；圣阳股份、华丰股份、大位科技、庄园牧场四股晋级5连板。下面来看下龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额榜前三为万马股份、汉宇集团、中百集团，分别为1.49亿元、1.48亿元、1.32亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为云赛智联、巨轮智能、天玑科技，分别为1.74亿元、1.51亿元、1.21亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为汉宇集团、巨轮智能、深桑达A，分别为2.79亿元、1.09亿元、1.05亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，单日净卖出额前三为卓翼科技、中大力德、宁波华翔，分别为5436.46万元、3496.97万元、2545.14万元。部分榜单个股题材：万马股份（机器人+高压快充）消息面上，万马股份官微称，公司将紧抓工业机器人、智能机器人等发展潮流，借助政策利好、引领时代步伐，积极布局人形机器人、机器狗电缆市场。公司设立的专项机器人电缆实验室，能够从设计、研发、生产等全流程保障机器人线缆的质量。万马机器人智连CCa系统已广泛应用于高端制造业、专精特新领域以及机器人等领域，并与美的库卡、先导智能、汇川技术等客户展开了合作。汉宇集团（人形机器人+家电+外销） 1、汉宇集团股份有限公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售。公司主要产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。公司为国家重点扶持的高新技术企业，并被认定为广东省省级企业技术中心和广东省工程技术研究中心。 2、业绩快报显示，公司2024年1-12月实现营业收入11.40亿元，同比增长4.44%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比下降4.12%。中百集团（消费股+商业零售+胖东来概念） 1、据中国经济网，即将召开的全国两会，如何提振消费备受瞩目。梳理各地政府工作报告，可以看出，2025年各地纷纷将提振消费作为“首要任务”，积极布局，精准施策。 2、公司公司是目前华中地区物流体系最为完善的商业企业，主要产品是大卖场、社区超市、便利店、电器卖场和百货以及小型购物中心。中心百货作为潮流聚集地，不断在“破圈”上下功夫，与时代接轨，与新消费、新模式合拍，努力塑造老字号的“新 IP”。天玑科技（互联网金融+算力+信创+IT服务） 1、主营业务为IT支持与维护服务、IT外包服务、IT专业服务、IT软件服务等技术服务以及软、硬件销售业务。 2、公司服务中国金融行业超过三十年，客户遍及90%以上的金融企业，依托金融科技（FinTech），协助中国金融企业实现数字化转型。新华三集团的金融解决方案涵盖金融混合云、金融大数据、金融大互联和金融大安全四个方向，目前案例已遍布银行、保险和资本市场的上百个客户。机构重点交易个股：汉宇集团：收涨0.81%，成交额44.77亿元，换手率47.92%。龙虎榜数据显示，三家机构净买入2.79亿元；游资“量化基金”净买入9955.46万元，“消闲派”净卖出1.09亿元。巨轮智能：收涨2.86%，成交额70.47亿元，换手率34.29%。龙虎榜数据显示，两家机构净买入1.08亿元；深股通净卖出3727.36万元。深桑达A：今日跌停，全天换手率22.35%，成交额44.55亿元，振幅14.46%。龙虎榜数据显示，机构净买入1.05亿元，深股通净买入1.01亿元，营业部席位合计净卖出1.76亿元。卓翼科技：今日涨停，全天换手率52.72%，成交额39.22亿元，振幅9.76%。龙虎榜数据显示，机构净卖出5436.46万元，营业部席位合计净买入2169.90万元。中大力德：今日涨停，全天换手率17.46%，成交额29.12亿元，振幅13.32%。龙虎榜数据显示，机构净卖出3496.97万元，深股通净买入4503.24万元，营业部席位合计净卖出4966.75万元。宁波华翔：今日涨停，全天换手率18.01%，成交额18.94亿元，振幅7.92%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2545.14万元，深股通净卖出2548.59万元，营业部席位合计净买入532.20万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有3只，动力新科的沪股通专用席位净买入额最大，净买入330.6万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有10只，深桑达Ａ的深股通专用席位净买入额最大，净买入1.01亿元。游资操作动向：章盟主：净买入宝通科技、万马股份，分别为1.654亿元、5933万元，净卖出动力新科1443万元消闲派：净买入中百集团、一博科技，分别为1.528亿元、4850万元，净卖出汉宇集团、杭钢股份，分别为1.086亿元、6345万元湖里大道：净买入云从科技4652万元孙哥：净卖出中大力德4156万元陈小群：净卖出云赛智联4810万元红岭路：净卖出云从科技7260万元杭州帮：净卖出深桑达A8405万元宁波桑田路：净买入卓翼科技4865万元，净卖出宝通科技1.118亿元成都系：净卖出杭钢股份1.299亿元中山东路：净卖出天玑科技、中大力德，分别为7478万元、6752万元

格隆汇02-27 17:52

【日股收评】英伟达不是救星！日经225勉强收涨，这一个股拖累最大

，美股期货本应上涨——其平淡表现抑制了日股动能。” 市场一直在等待人工智能芯片制造商英伟达的财报，以寻求提振日经指数的线索。日经指数周三触及四个月低点。分析师指出，芯片股作为日经指数关键成分，走势分歧反映市场对英伟达晚间美股表现的观望态度。芯片制造设备制造商东京电子收窄早盘涨幅，收涨0.81%，对日经指数的提振最大。英伟达的供应商、芯片测试设备制造商Advantest回吐早盘涨幅，下跌1.27%，对日经指数的拖累最大。芯片相关公司Socionext跃升7.47%，成为日经指数涨幅最大的公司。其他个股方面，7&I控股（Seven & I Holdings）暴跌11.47%，该公司宣布，创始家族伊藤未能获得580亿美元管理层收购（MBO）所需融资，将考虑加拿大连锁便利店巨头Alimentation Couche-Tard的竞争性报价。伊藤忠商事株式会社（Itochu）上涨5.55%，此前该交易公司表示，已停止考虑参与Seven & I创始家族的收购提议。日产汽车股价上涨4.81%，此前彭博社报道称，由于日产汽车的经营业绩不断恶化，与本田汽车的合并谈判破裂，日产汽车正在考虑更换现任CEO内田诚（Makoto Uchida）。

云涌02-27 16:28

银行股又现险资举牌热潮！银行ETF龙头(512820)逆势涨超1%，连续5日“吸金”超1亿元，规模创新高！科技回落，跷跷板效应再现

2月27日，A股市场开盘回调，午后探底回升，上证指数涨0.23%，科创50微跌0.05%，创业板指跌0.52%，市场成交额超2万亿，环比放量。银行ETF龙头(512820)上涨超1%，盘中成交额超1亿元，环比放量，全天成交额居同类前列。资金持续布局，银行ETF龙头(512820)连续5日累计吸金超1亿元。值得注意的是，银行ETF龙头（512820）最新份额达17.96亿份，最新规模为23.28亿元，双双创下上市以来新高！中证银行指数(399986)成份股中，无一回调，中信银行涨近3%，上海银行、兴业银行、江苏银行、招商银行等涨超2%，齐鲁银行、宁波银行、成都银行等涨超1%，长沙银行、农业银行等涨幅居前。近期，又有险资举牌银行股，险资对于银行股的购买热情仍未退潮。近日，中国平安旗下平安人寿披露，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日达到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。这是平安人寿今年以来投资达到举牌线的第三家大行。迄今，平安人寿持有的农行H股、邮储银行H股、招行H股数量占三家银行H股股本齐齐突破5%。除“平安系”扫货银行股外，今年1月24日新华保险亦通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，持股比例升至5.87%，构成举牌。【资金面：保险开门红正在进行中，有望为银行板块提供有力资金支撑】民生证券认为，险资持续增持，印证银行板块红利修复逻辑，业绩快报披露或催化“开门红”行情。保险开门红正在进行中，有望为银行板块提供有力资金支撑。从保险资金运用结构来看，截至 24Q3 投向债券的占 47%，投向权益类产品的仅占13%，伴随债市利率下行，高股息银行股性价比凸显。截至 2025 年1月17日，H股国股行股息率普遍在 5.5%左右，A 股股份行和部分城商行仍有 5.3%以上的股息率，或仍将继续受到险资青睐。（来源于民生证券20250118《银行周论：股份行业绩改善，险资举牌H股银行》）【基本面：银行业资产质量稳健，看好银行板块配置价值】银河证券研报表示，银行业资产质量稳健。金融支持民营企业力度有望加大。财政发力有望促进信贷需求改善，重点领域支持力度不减，利好银行信贷提质增效。货币政策适度宽松，央行将择机调整优化政策力度和节奏，银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。我们继续看好银行板块配置价值。高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 15:30

紧急辟谣并购传闻！中国银河依旧大涨超6%，证券ETF龙头(560090)放量回调，1.9万亿元“大胆资金”集结，融资余额创近10年新高，什么信号？

最新的数据显示，截至2025年2月26日，A股市场融资余额突破1.9万亿元，达到2015年7月3日之后将近十年的新高，这也是融资余额时隔近十年之后首次重新站上1.9万亿元大关。融资余额近期总体增长迅猛，今年2月以来累计已经增长接近1400亿元。按照融资余额存量规模来看，截至2025年2月26日收盘，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物行业融资余额规模居前，均超过1000亿元。华泰证券表示，A股显著放量，日成交额接近2万亿元，融资余额回升。看好政策利好持续落地+交投放量正反馈循环带来的板块结构性机会。（来源于华泰证券20250223《金融行业周报：日成交额重回2万亿，把握优质金融股》）【资本市场回稳向好叠加较低基数，基本面改善有望超预期】国泰证券表示，2025年以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系将整体进入落实期，中长期资金入市政策框架明晰，叠加更多增量政策有望接续推出，资本市场持续回稳向好，利好券商板块基本面及估值修复。2024年一季度受市场极端波动影响，券商投资业务受损导致板块盈利有所承压。从当前时点看，资本市场回稳向好有望驱动券商零售及机构业务增长，带来基本面改善超预期。一方面年初以来市场交投活跃度大幅改善，截至2月21日，市场日均股基成交额16764亿元，同比提升77.6%，预计零售业务有望支撑板块盈利增长，另一方面，市场逐步回暖之下，券商投资业务亦有望迎来修复。该行预计上市券商25Q1盈利有望实现同比较快增长，以当前市场环境及交投活跃度推算，预计25Q1利润增速有望达44%。（来源于国泰君安20250227《券商板块有望迎来盈利估值双升》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 14:40

开源+错峰优惠，DeepSeek力推大模型平权！科创芯片50ETF(588750)跌超2%，海光信息冲高回落！机构：阿里资本开支超预期打开芯片成长空间！

2月27日，A股市场全面回调，此前热门的机器人、AI应用题材大幅回调，科创芯片板块下跌。科创芯片50ETF(588750)早盘冲高回落，盘中价一度创历史新高，此后持续回调，当前跌超2%，或终结此前四连阳。不过，从溢价水平来看，盘中溢价频现，或反映买盘资金持续活跃！科创芯片50ETF(588750)标的指数成分多数回调，艾为电子、芯原股份涨超1%，海光信息涨0.09%，翱捷科技、南芯科技、澜起科技、华峰测控微涨，其余成分股悉数回调，中芯国际跌超3%，寒武纪跌2%，华虹公司、芯源微等跌幅居前。 DeepSeek又传来重磅消息。2月26日，DeepSeek宣布开源DeepGEMM，DeepGEMM是一个专为简洁高效的FP8通用矩阵乘法（GEMM）设计的库。该库采用CUDA编写，在安装过程中无需编译，通过使用轻量级的即时编译（JIT）模块在运行时编译所有内核。此外，DeepSeek宣布，即日起，北京时间每日00:30至08:30的夜间空闲时段，DeepSeek开放平台推出错峰优惠活动。在此期间，API调用价格大幅下调：DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1更是低至25%。DeepSeek称，鼓励用户充分利用这一时段，享受更经济更流畅的服务体验。【DeepSeek颠覆算力结构，算力总需求暴增】银河证券火线点评，DeepSeek三大关键词“低成本”+“高性能”+“开源”，引发全球科技市场的连锁反应：DeepSeek的崛起将驱动全球科技投资重心从“堆砌算力”转向“算法+数据+算力”协同发展，AI产业从“军备竞赛”迈入“场景落地”阶段，算力总需求暴增，计算机行业价值体系迎来系统性重估。算力结构颠覆——从“训练为王”到“推理主导”：DeepSeek的技术创新显著降低了模型训练成本，同时提升了推理效率。这种变化推动了AI产业从以训练算力为主向以推理算力为主过渡。随着推理需求的增长，ASIC、FPGA和LPU等专用芯片将逐渐取代部分GPU市场份额。（来源于银河证券20250227《【中国银河计算机】DeepSeek冲击波：AI狂潮下计算机行业的颠覆与重生》）【AI竞赛加剧，芯片制造有望随着产业链成熟逐步突破】国泰君安指出，AI竞赛加剧，产业加速发展，而芯片制造有望随着产业链成熟逐步突破。各个科技企业的AI模型竞赛加剧，开源生态又加速了AI模型进化速度，也推动AI商业化更快落地，AI产业需求向好。未来随着产业链成熟，供应能力有望逐步增强。半导体制造、封测环节的企业有望受益于巨大的国产市场需求。（来源于国泰君安20250220《国君电子｜AI模型加速进化，国产半导体突破在即》）此外，国泰君安认为，阿里四季度资本开支超预期，达到318亿元，环比增长80%，并计划未来3年，对AI和云计算基础设施的投资，超过过去10年的总和，这预示着未来3年高资本开支的持续性，极大打开了国产芯片的成长空间。（来源：国泰君安《阿里Capex超预期，打开国产芯片成长空间》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 14:09

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