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“酱油一哥”海天味业港股首秀破发，百亿募资剑指东南亚，却难掩A股三年净利下滑阴影

0亿港元、中签率低至不足1%，甚至超越宁德时代、恒瑞医药等明星企业，创下今年港股IPO认购人数新高。港股打新狂潮：40万人“打酱油”超募4000亿，热度碾压“宁王”“药王” 海天味业的港股打新热度堪称“现象级”。据报道，6月17日认购截止时，富途证券等平台融资认购倍数近700倍，融资申购额突破4000亿港元，认购人数超过10万人。一位投资者许涛（化名）感叹：“我认购了7000股（70手），结果一手都没中，周围有人认购80手才中签一手。”这种“一签难求”的局面，直接推动海天味业香港公开发售获918.15倍认购，国际发售获22.93倍认购，最终以每股36.30港元的发售价，全球发售约2.79亿股H股，净筹约100.096亿港元。此次IPO，海天味业引入了高瓴资本、新加坡政府投资公司GIC、瑞银资管等8家基石投资者，阵容堪称豪华。而其募资用途更凸显了全球化野心：约18.54亿港元（占募资总额的20%）将专项用于海外布局，包括15%的资金用于东南亚及欧洲拓展经销渠道、设立区域办公室并组建本地化团队，5%的资金用于海外市场品牌形象打造。这一战略与海天味业近年来的海外动作高度契合——2023年，公司在中国香港设立海天国际投资有限公司；2024年，又相继成立海天国际贸易、HADAY FOOD VN、HADAY ID三家国际贸易公司，加速海外供应链建设。 “酱油女王”程雪接棒：335亿身家背后的业绩反转与全球化挑战海天味业的港股上市，也是新任掌门人程雪的“首秀”。这位被外界称为“最牛打工人”“打工女皇”的江苏盐城人，1992年以普通员工身份加入海天酱油厂，一路晋升至高管，最终以13%的持股比例（仅次于实控人庞康）成为公司第二大股东。在2024年初的胡润全球富豪榜上，55岁的程雪以335亿元身家位列第774名，尽管较2021年巅峰时期的750亿元缩水超半，但其掌舵后的海天味业却交出了一份“逆袭”答卷：2024年，公司营业收入、归母净利润分别为269.01亿元、63.44亿元，同比增长9.53%、12.75%，终结了2023年营收净利双降的颓势；今年一季度，其营收、净利延续双增势头，同比增幅分别达8.08%、14.77%。然而，程雪面临的挑战依然严峻。作为“酱油茅”，海天味业曾凭借强大的渠道掌控力和品牌溢价能力，在2011年至2021年实现连续十年营收净利双增，但2021年后的增速放缓暴露了其增长瓶颈。2022年，公司卷入“双标门”事件，引发消费者信任危机，当年归母净利润同比下降7.09%，为2011年以来首次下滑；2023年，营收、净利进一步下降4.10%、9.21%，创下十年最差业绩。尽管2024年业绩反弹，但调味品行业整体增速放缓、原材料成本上涨、消费者健康意识提升等因素，仍对海天味业的长期增长构成压力。全球化募资100亿：东南亚成突破口，但供应链与文化差异仍是考验海天味业此次港股募资的核心目标，是加速全球化布局。根据招股书，约18.54亿港元将用于海外渠道拓展、品牌建设及供应链升级。其中，东南亚被视为首要突破口。中善资本董事长梁潇指出，港股的国际认可度为海天味业“产业出海”提供了便利，而东南亚市场与中国饮食文化相近，且调味品行业集中度低，为海天味业提供了增长空间。然而，全球化并非坦途。一方面，海天味业需面对雀巢、味好美等国际巨头的竞争；另一方面，本地化供应链建设、渠道管理、文化差异等问题，均考验着其海外运营能力。例如，海天味业在越南设立的HADAY FOOD VN公司，需应对当地原材料采购、生产标准、分销网络等挑战；而在欧洲市场，消费者对健康、环保的更高要求，也可能倒逼其产品升级。首日破发背后：资本狂欢与业绩焦虑并存，全球化能否成为“第二增长曲线”？尽管港股打新阶段热度空前，但海天味业首日破发的表现，仍折射出资本市场的复杂态度。一方面，超4000亿港元的认购额、918倍的香港公开发售认购倍数，表明投资者对其全球化战略的期待；另一方面，股价破发、A股同步下跌，则反映出市场对其业绩增长可持续性的担忧。从财务数据看，海天味业的毛利率已从2021年的38.66%下降至2024年的35.49%，净利率从26.68%降至23.58%，原材料成本上涨、促销费用增加等因素持续挤压利润空间。而其全球化布局的成效，短期内难以体现在财报上——招股书显示，2023年海天味业海外收入占比不足2%，远低于李锦记等竞争对手。从“国民酱油”到“全球品牌”，海天味业的下一站在哪里？海天味业的港股上市，是其全球化战略的关键一步。在“酱油茅”光环逐渐褪色的背景下，公司能否通过海外市场打开增长天花板，仍需时间验证。程雪掌舵下的海天味业，既拥有335亿身家“酱油女王”的资本号召力，也面临业绩增长放缓、全球化竞争加剧的双重挑战。对于投资者而言，海天味业的未来，或许不在于港股首日股价的涨跌，而在于其能否将募资百亿的全球化野心，转化为实实在在的业绩增长。毕竟，在调味品这个“小品类、大市场”的赛道上，只有持续创新、深耕供应链、赢得消费者信任，才能让“酱油一哥”的招牌真正走向世界。

金融界10小时前

中国新能源产能推动全球绿色发展，新能车ETF(515700)盘中拉升涨超1%，冲击3连涨

指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.54%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、银轮股份(002126)，前十大权重股合计占比43.86%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732；平安中证汽车零部件主题ETF联接E：024542)。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.76%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11小时前

专业聚焦消费板块发展红利！泉果消费机遇混合发起式(022223)成立以来规模已涨近500%

显示，该基金前十大重仓股包括腾讯控股、宁德时代、美的集团、稳健医疗、理想汽车-W、燕京啤酒、名创优品、立讯精密、九号公司、恒瑞医疗，前十大重仓股合计占比达32.09%。重仓股消息面上，2025 年6 月1 日，理想汽车公布2025 年5 月交付数据。2025 年5 月，理想汽车交付新车40,856 辆，同比增长16.7%，环比增长20.4%。预计在6 月完成第2500座理想超充站的上线，为7月发布i8做好充足准备。国联民生证券指出，虽行业竞争加剧或影响公司销量和盈利能力，但同时公司具备优秀控费能力，公司盈利能力有望保持稳定。长城证券表示，消费板块的投资价值在于其作为经济结构转型的核心驱动力，能够推动经济增长方式从传统的投资驱动型向消费驱动型转变。当前中国经济正处于从资本密集型向技术密集型、从工业化向服务化转型的关键阶段，这一过程中，居民消费需求的升级成为经济持续增长的重要引擎。从需求层次的角度看，随着居民收入水平的提高，消费需求正从满足基本生存的物质需求向更高层次的服务型需求转变。例如，教育、医疗、养老、文化娱乐等服务类消费正在快速崛起，成为拉动经济增长的新动力。基金经理孙伟认为，当前新消费品牌的核心竞争力正在从“流量驱动”转向“全球供应链+文化输出能力”的构建。盲盒在海外新品发售期间甚至出现了排队潮。未来，这些新消费行业的发展潜力在于其全球渗透率仍有较大提升空间，随着消费市场的结构性变化，预计将迎来持续增长，并在全球市场中占据重要地位。长期来看，能够将中国供应链效率与海外本土化运营结合的公司，更有希望带来超预期的增长。泉果消费机遇混合发起式(022223)，专注聚焦消费板块，一键挖掘新消费场景下产业升级红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云12小时前

富国中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.06%

%，分别为：贵州茅台（10.30%）、宁德时代（8.19%）、中国平安（6.79%）、招商银行（6.56%）、美的集团（4.69%）、长江电力（4.15%）、比亚迪（4.14%）、紫金矿业（3.65%）、中信证券（3.16%）、恒瑞医药（2.70%）。

金融界昨天23:58

华宝中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.07%

%，分别为：贵州茅台（10.22%）、宁德时代（8.16%）、中国平安（6.74%）、招商银行（6.51%）、美的集团（4.65%）、长江电力（4.13%）、比亚迪（4.08%）、紫金矿业（3.62%）、中信证券（3.14%）、恒瑞医药（2.67%）。

金融界昨天23:58

新华中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.04%

（0.04%）、比亚迪（0.03%）、宁德时代（0.02%）、迈瑞医疗（0.02%）、片仔癀（0.02%）、中国移动（0.01%）、中芯国际（0.01%）、美的集团（0.01%）、中国中免（0.01%）。

金融界昨天23:58

招商中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.08%

0%，分别为：贵州茅台（1.95%）、宁德时代（1.40%）、中国平安（1.29%）、招商银行（1.24%）、长江电力（0.85%）、美的集团（0.81%）、中信证券（0.58%）、紫金矿业（0.54%）、恒瑞医药（0.53%）、比亚迪（0.51%）。

金融界昨天23:58

嘉实中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.03%

%，分别为：贵州茅台（10.21%）、宁德时代（8.13%）、中国平安（6.75%）、招商银行（6.51%）、美的集团（4.67%）、长江电力（4.14%）、比亚迪（4.13%）、紫金矿业（3.63%）、中信证券（3.15%）、恒瑞医药（2.67%）。

金融界昨天23:58

平安中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.05%

%，分别为：贵州茅台（10.37%）、宁德时代（8.08%）、中国平安（6.77%）、招商银行（6.54%）、美的集团（4.70%）、长江电力（4.15%）、比亚迪（4.14%）、紫金矿业（3.64%）、中信证券（3.15%）、恒瑞医药（2.69%）。

金融界昨天23:57

大成中证A50ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.05%

%，分别为：贵州茅台（10.25%）、宁德时代（8.13%）、中国平安（6.75%）、招商银行（6.51%）、美的集团（4.66%）、长江电力（4.13%）、比亚迪（4.11%）、紫金矿业（3.63%）、中信证券（3.15%）、恒瑞医药（2.67%）。

金融界昨天23:57

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