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【原油收评】油价小幅回落，中美贸易谈判成关键催化
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%，报每桶58.36美元。 OPEC+增产+美国关税压制需求预期，油价跌至四年低点本周早些时候，由于OPEC+决定加快原油供应增速，两大基准油价一度跌至四年新低。此举引发市场对供应过剩的担忧，尤其是在美国关税上调不断冲击原油需求预期的背景下。中美即将会晤，市场寄望贸易局势解冻中美两国预计将于本周末在瑞士展开高层磋商，投资者寄望这能成为化解全球经济紧张局势的起点。 Axi市场分析师蒂亚戈·杜阿尔特（Thiago Duarte）表示：“虽然这次会面可能传递出缓和信号，但市场对实质性突破并不抱太大希望。除非美方获得重大让步，否则进一步降温的可能性较低。” 美国汽油库存意外增加，抑制短线反弹美国能源信息署（EIA）最新数据显示，上周美国汽油库存意外增加，令市场担忧本月底“驾车旺季”临近之际，需求仍显疲软。瑞穗能源期货主管鲍勃·亚格尔（Bob Yawger）指出：“这是几周来第一份对汽油不利的报告。炼厂此前提高了装置利用率，但此次数据出现回落，说明市场需求或不及预期。” 不过，上周美国原油库存减少200万桶，降至4.384亿桶，远超市场预期的83.3万桶降幅，略为缓解了供需失衡担忧。美国生产商收紧资本支出，地缘冲突推高风险溢价部分美国原油生产商近期表示将削减资本支出，并警告称美国原油产量或已触顶，这对油价形成一定支撑。与此同时，以色列与也门胡塞武装之间的冲突升级，进一步推高了中东地缘政治风险溢价。 PVM分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）称：“由于OPEC+供应增长快于预期，加上美国政策仍高度不确定，油价波动性预计将持续加剧。”
Peng1小时前
WTI原油盘初涨0.7%突破59美元/桶，地缘政治与技术反弹驱动
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与技术性反弹驱动，部分抵消了OPEC+增产的利空影响。X用户@wanquKony称，WTI日内突破59美元，显示买盘动能强劲。指标值变化备注 WTI原油（美元/桶） 59.46 +0.7% 5月7日盘初前日收盘（美元/桶） 58.59 +2.56% 5月6日 52周范围（美元/桶） 49.27-73.56 - 年内高点1月6日地缘政治与供需驱动油价上涨受以下因素推动：1）地缘政治：特朗普政府威胁对伊朗原油买家实施二级制裁，可能削减伊朗150万桶/日出口，引发供应担忧；2）技术反弹：WTI跌至56.01美元/桶（5月4日）后，吸引抄底买盘；3）库存数据：EIA报告4月25日当周美国原油库存减少270万桶，低于预期。OPEC+计划6月增产41.1万桶/日，部分限制涨幅。X用户@MartinHugoKing表示，近月看跌期权减仓反映空头信心减弱。因素影响数据来源伊朗制裁供应担忧 150万桶/日 X帖子、路透社美国库存减少 -270万桶 EIA、 OPEC+增产限制涨幅 +41.1万桶/日 Bloomberg、技术分析与阻力位技术面上，WTI原油突破59美元/桶后，短期阻力位在60美元/桶（4月高点），若站稳可能测试61.50美元/桶（3月高点）。支撑位在57.50-58美元/桶（50日均线）。RSI指标升至52，脱离超卖区域，显示反弹动能。FXStreet分析师Pablo Piovano称，59美元/桶为关键分水岭，突破后多头占优。X用户@wanquKony建议关注60美元阻力突破。指标水平意义阻力位 60美元/桶 4月高点支撑位 57.50-58美元/桶 50日均线 RSI 52 中性偏多市场背景与情绪 WTI原油自2025年初（73.56美元/桶）下跌20.25%，受全球需求疲软（OPEC下调2025年需求增长至90万桶/日）与OPEC+增产压力影响。近期地缘政治（如伊朗制裁）与中美会谈乐观情绪（标普500期货+0.8%）推高风险资产，油价获支撑。X用户@BloombergBWCN警告，OPEC+增产可能导致供应过剩，布伦特跌破58美元/桶。美股能源板块（如XLE）5月6日涨1.2%，反映市场看涨情绪。指标值备注年初价格（美元/桶） 73.56 1月6日需求增长（2025年） 90万桶/日 OPEC预测能源板块（XLE） +1.2% 5月6日未来走势与风险短期内，WTI原油可能测试60美元/桶，EIA预测2025年均价66美元/桶，2026年跌至59美元/桶，反映供应增长预期。若伊朗制裁加剧，油价或突破62美元/桶。风险包括：1）OPEC+增产（6月起41.1万桶/日）导致库存累积；2）中美会谈失败可能重燃关税担忧，压低需求；3）美元走强（美元指数99.281）抑制油价。X用户@dsm8NNrmIkKohP9称，油价若跌破57美元，空头将占优。投资者需关注5月8日美联储决议（预计维持5.25%-5.5%）与EIA库存数据。编辑总结 WTI原油盘初涨0.7%至59.46美元/桶，突破59美元/桶，延续前日2.56%涨势，地缘政治（伊朗制裁）与技术反弹为主因，库存减少270万桶提供支撑。OPEC+增产与需求疲软（90万桶/日）限制涨幅，技术面阻力60美元/桶，支撑57.50美元/桶。短期看涨动能占优，但需警惕供应过剩与美元走强风险。美联储决议与中美会谈（5月7日）将影响后续走势，建议关注XLE等能源ETF。名词解释 WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国基准原油，API重度39.6，硫含量0.24%，以 Cushing, Oklahoma 交割定价。布伦特原油：北海轻质低硫原油，全球基准，API重度38.3，硫含量0.37%，通常比WTI低1-2美元/桶。 RSI：相对强弱指数，衡量价格超买/超卖，WTI RSI 52表示中性偏多。 2025年相关大事件 2025年5月7日：WTI原油盘初涨0.7%，突破59美元/桶，报59.46美元/桶，受伊朗制裁与技术反弹推动。 2025年5月6日：WTI原油期货涨2.56%至58.59美元/桶，布伦特涨2.52%至61.75美元/桶，创一周高点。 2025年5月1日：WTI原油涨1.8%至59.24美元/桶，特朗普威胁伊朗制裁引发供应担忧。国际投行及专家点评 Pablo Piovano，FXStreet分析师，2025年5月6日： “WTI突破59美元/桶后，多头动能增强，60美元阻力位是下一关键关口。” 穆罕默德·阿帕巴伊（Mohammed Apabhai），花旗银行亚洲交易策略主管，2025年5月6日： “地缘政治与库存减少推高油价，但OPEC+增产可能限制长期涨幅。” 迈克尔·威尔逊（Michael Wilson），摩根士丹利首席投资官，2025年5月5日： “油价反弹反映风险资产热潮，但需求疲软与供应增长将施压。” 帕特里克·穆尔黑德（Patrick Moorhead），Moor Insights & Strategy分析师，2025年5月3日： “WTI短期涨势由伊朗制裁驱动，但需警惕OPEC+增产影响。” 吉姆·里卡兹（Jim Rickards），Currency Wars作者，2025年5月2日： “油价波动与地缘政治高度相关，伊朗制裁可能推高WTI至65美元/桶。” 来源：今日美股网
今日美股网5小时前
贺博生：黄金窄幅震荡静候美联储决议，原油今日操作建议
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面也显示短期多头占优。然而，OPEC+增产、美元贬值及谈判不确定性可能引发市场波动。应密切关注官方库存数据、谈判进展及技术阻力位突破情况。长期看，全球能源市场的稳定需依赖供需平衡与经济协同复苏，而非单一事件驱动。技术分析表明，油价若突破62美元，或将开启新一轮涨势，但需警惕回调风险。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势持续反弹向上，油价重新向60测试。均线系统多头排列，依托油价，短线客观趋势方向向上。整体的反弹上行依照主次交替的规律向上，连续性较好。从动能看，MACD指标快慢线在零轴上方，多头动能占优势，但动能强度欠佳。预计日内原油走势有望延续震荡向上运行概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注60.5-61.0一线阻力，下方短期关注57.5-57.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生关于做单经验分享：　　A：合理控制仓位。这是自己管理必须去做的，贺博生认为因为只有合理控制了仓位，你才有稳定盈利的机会，不然，你的帐户纵然有过盈利，首次进单最好是不超过1标准手（后期可以根据行情进行加仓处理，实现翻倍不管是多或空。在行情较好的情况下，进场单子有获利情况下，可以一手一加的来做，相反，如果进场单子在亏损，千万不要逆市加仓，除非你不想在这个市场上获利。　　B：看总体趋势做单，有些投资者整天在想这个市场跌了这么多，应该是个底了，于是就多单进场，或者在想，涨了这么多，应该是头了，于是进空单。往往市场都会让这些人失望，为什么呢？因为市场不是想当然，市场存在着它的规律。贺博生个人进单之前都有个技巧，看市场是偏多偏空，在小的回调后趋势进场做单。追涨杀跌不可行，讲究技巧才是最重要。　　C：学会控制心态，很奇怪有些学员，赚的时候赚个1到2美金就平仓出局了，亏损的时候10-20美金以上还继续留，舍得亏钱却不舍得赚钱。要知道一个成功的操作者正确率未必达到50％，但是这不足50％的盈利机会要把亏损赚回来之外，还赚了一番。要学会面对这个变幻莫测的市场，市场的走向就是人心的走向，我们应该多去学习，改正自己交易上的缺点，直面错误，严格律己。投资是一个完整体系，包括投资理念，资金管理，投资策略，投资心态，风险控制，操作手法与思路等。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs5686昨天23:17
先锋精科：5月7日召开业绩说明会，投资者参与
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展规划，进行了适度的产能扩充，该部分新增产能所需的基础建设和生产能力已逐步启用，产能吸收进入爬坡阶段；2、因2024年销售收入大幅增长，公司逐月新增员工，2025年一季度员工人数比去年同期增加，薪酬支出增加；3、随着半导体设备龙头企业国产深化，公司高级制程零部件增长迅速，内部作业效率正在优化中。毛利率下滑，公司研发支出增加，是净利润减少的主要原因。公司主要加大了先进表面工艺和先进器件两方面研发投入力度。根据在手订单及市场预测，二季度开始产能逐步释放后，公司的利润水平预计会逐步回归到正常水平。问：公司研发投入情况如何，截至目前，有哪些最新研发进展？答：公司高度重视研发工作，专注技术研发，积极参与客户新产品工艺的联合开发，进一步提升技术水平和市场竞争力。研发投入情况及最新研发进展详见公司在上海证券交易所网站披露的2024年年度报告和2025年第一季度报告。问：怎么看待美国加征关税对公司的影响？公司有哪些应对措施？答：公司目前以国内业务为主，海外业务占比较小，美国加征关税对公司业务无实质性影响。问：公司产品链的国产化率目前是多少，公司在提高生产线国产化率和国产替代方面做出了那些努力？答:除部分数控生产设备外，在零部件制造产业链中，公司实现90%以上的国产化率。公司在提高生产线国产化率和国产替代方面做出的努力包括逐渐实现国产原材料、耗材等开发、测试、认证、量产，国产化替代基本可以全覆盖（包括原材料、耗材等）。问：公司拟1200万元收购无锡至辰科技100%股权有何战略考量？目前最新进展如何？答：无锡至辰的主营业务是应用于泛半导体领域的陶瓷涂层服务，其涂层技术与公司目前的表面处理技术形成高度互补，通过收购无锡至辰，公司将进一步整合完善半导体零部件的关键工艺技术。目前股权变更的工商登记已完成，业务发展顺利。问：公司目前的产能情况如何？产能使用率约为多少，有无新产能建设最新进展或未来规划？答：目前公司产能充足，产能利用率在90%以上。为更好地完善产业布局，进一步提升产能规模和综合竞争实力，公司对第二表处中心（靖江先捷）进行技术改造和新产线建设，部分产线已投入试运营；先锋精密制造二厂（即新港高新园区二期厂房，建筑面积3万平方米）已于2024年12月完成封顶，预计2025年第三季度投入使用；无锡先研募投项目依照计划已于2025年第一季度启动建设，预计2026年底投入使用。上述产能建设可支持公司未来3-5年的业务增长需求。先锋精科（688605）主营业务：国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造。先锋精科2025年一季报显示，公司主营收入3.0亿元，同比上升38.58%；归母净利润4198.37万元，同比下降10.26%；扣非净利润4110.63万元，同比下降12.12%；负债率23.12%，财务费用-66.6万元，毛利率27.76%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出628.66万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天22:06
天风证券：给予四方光电增持评级
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为公司提供了良好的发展机遇。考虑公司新增产能前期爬坡影响以及新业务发展存在不确定性，预计公司25-27年归母净利润为1.55/2.07/2.76亿元（25-26年原值为3.06/4.16亿元），对应PE为26/19/15X，维持“增持”评级。　　风险提示：新业务进展不及预期；市场竞争加剧；原材料成本波动风险等最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.89。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天17:27
贺博生：黄金原油晚间行情涨跌趋势分析最新欧美盘操作建议
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面也显示短期多头占优。然而，OPEC+增产、美元贬值及谈判不确定性可能引发市场波动。应密切关注官方库存数据、谈判进展及技术阻力位突破情况。长期看，全球能源市场的稳定需依赖供需平衡与经济协同复苏，而非单一事件驱动。技术分析表明，油价若突破62美元，或将开启新一轮涨势，但需警惕回调风险。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势持续反弹向上，油价重新向60测试。均线系统多头排列，依托油价，短线客观趋势方向向上。整体的反弹上行依照主次交替的规律向上，连续性较好。从动能看，MACD指标快慢线在零轴上方，多头动能占优势，但动能强度欠佳。预计日内原油走势有望延续震荡向上运行概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注60.8-61.3一线阻力，下方短期关注58.5-58.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生关于做单经验分享：　　A：合理控制仓位。这是自己管理必须去做的，贺博生认为因为只有合理控制了仓位，你才有稳定盈利的机会，不然，你的帐户纵然有过盈利，首次进单最好是不超过1标准手（后期可以根据行情进行加仓处理，实现翻倍不管是多或空。在行情较好的情况下，进场单子有获利情况下，可以一手一加的来做，相反，如果进场单子在亏损，千万不要逆市加仓，除非你不想在这个市场上获利。　　B：看总体趋势做单，有些投资者整天在想这个市场跌了这么多，应该是个底了，于是就多单进场，或者在想，涨了这么多，应该是头了，于是进空单。往往市场都会让这些人失望，为什么呢？因为市场不是想当然，市场存在着它的规律。贺博生个人进单之前都有个技巧，看市场是偏多偏空，在小的回调后趋势进场做单。追涨杀跌不可行，讲究技巧才是最重要。　　C：学会控制心态，很奇怪有些学员，赚的时候赚个1到2美金就平仓出局了，亏损的时候10-20美金以上还继续留，舍得亏钱却不舍得赚钱。要知道一个成功的操作者正确率未必达到50％，但是这不足50％的盈利机会要把亏损赚回来之外，还赚了一番。要学会面对这个变幻莫测的市场，市场的走向就是人心的走向，我们应该多去学习，改正自己交易上的缺点，直面错误，严格律己。投资是一个完整体系，包括投资理念，资金管理，投资策略，投资心态，风险控制，操作手法与思路等。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs5686昨天17:22
从玉智农（00875.HK）5月7日收盘上涨7.53%，成交32.46万港元
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的应用,保证耕地的质量,促进粮食增质、增产,农民增收、增效的目的。公司始终坚持以科研为先导,完善农业设施为基础、提升产品质量为战略。充分发挥总部经济模式的资金、地缘、技术和市场等优势。致力于农业标准化,采取"公司+基地+农户”的产业化联动发展模式,带动基地周边区域蔬菜产业化,为中国人输送天然绿色健康安全粮食农产品,提升国人的生活质量,为子孙后代谋福,打造农副产品第一品牌。公司秉承发展绿色农业、构建绿色食品安全体系的理念,为我国现代农业可持续发展作出积极贡献。公司起步于蔬菜种植业务,总部种植基地位于中国广州从化,随后逐步发展,曾先后在江西、宁夏、贵州等地建立现代化无公害蔬菜生产基地,规模达数万亩,创立了“从玉菜心”、“从玉芥兰等十多个具有从玉特色的蔬菜优质品种。在熟食品类中,创立“驼客”品牌,其中“驼客麻辣小龙虾”“驼客香辣虾尾”,深受广大用户青睐,两大品牌均得到千万家庭以及市场的喜爱。未来,公司将规划孕育新一代营养丰富、功能强大的优质产品,从初加工到深加工推动品牌焕发出更为强大的生机。经过近三十年的经验积累与技术优化,公司经营实力不断增强,业务蓝图也不断扩大,从种植业务到农产品全品类服务业务,建立起独树一帜的“产品标准体系”、“检测标准体系”、“智慧配送体系”,包含果蔬类、肉禽类、熟食类、水产冻品类、蛋类等产品体系,为世界级、央企级大型连锁高端商超以及在线买菜平台提供食材配送,服务对象涵盖:沃尔玛、华润万家、大润发、叮咚买菜、美团优选等一流线上线下平台,业务范围已扩大至华南、华东、华中、西南、华北五大区域。未来,公司将通过高质量农产品、产业合作、合伙人计划等创造更大价值。为加快与国际接轨,赢得市场先机,提高产品的市场竞争力,公司不断优化组织结构,广纳贤才,陆续引进大批专业人才,力争成为全国一流的农业产业集团企业,创领农业产业新潮流。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界昨天16:26
科伦药业接待32家机构调研，包括贝莱德基金、东方证券、东海证券等
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院、流通市场的分析,以及公司输液板块新增产能的排产情况? 公司基础输液预计 2025 年较 2024 年的保持稳定。肠外营养三腔袋和粉液双室袋都会实现不同幅度的增长。公司为实现产业升级建设的高速生产线预计在今年7月实现全面达产,目前正在进行品种的转移和产线的整合,预计在高速生产线生产的产品综合成本将有所下降。公司将根据市场需求情况合理安排产能,若市场需求增长,公司产能将充分满足市场需要,若市场需求稳定,则公司将以自我产能置换为主。 Q:公司创新管线(科伦博泰)今年下半年的核心看点,以及3-5年创新药业务体量和收入占比预期? 针对下半年年的数据读出,公司有一些重要会议的计划,但还未截稿,目前内部还在讨论中。整体大的方向是围绕核心产品包括 TROP2-ADC 前期,III期进展,随着样本量成熟,公司会持续安排不同适应症、不同批次的数据读出。同时,公司将会展示不同ADC产品的临床实际效果,让市场和投资人对创新管线的能力,ADC平台能力有更深入的了解。TROP2 ADC在中国已启动了 8项 III期,其中部分已获批,后续随着 III期推进,将会有持续的针对不同适应症的NDA。除了TROP2 ADC之外,还有一些其他管线,如A400(RET抑制剂)也计划有相应的NDA。创新药商业化已逐步开展,从去年11月下旬至今,已有3款产品5个适应症陆续获批,往后将有更多产品及适应症获得批准。公司首发的五款产品在适应症布局和获批时间点实现了很好的搭配,其主要适应症围绕乳腺癌、肺癌、消化道这三个最大的瘤种布局。TROP2 ADC及其他首发产品具备竞争格局优势,针对在中国市场的商业化,未来几年将通过不断的有产品获批以及更多适应症获批,面向大的肿瘤市场,销售情况具有信心。 Q:去年第10批集采对公司今年业务的影响如何? 第十批集采对公司存量影响比较大的是氯化钾小水针,单位价格和市场份额都受到了一定影响。公司将通过其他塑料水针产品,包括盐酸氨溴索、胞磷胆碱、葡萄糖酸钙等产品的放量来弥补氯化钾的下降。 Q:硫红,6-APA等价格,需求和格局情况分析,合成生物学产品销售情况? 三大主要抗生素中间体需求比较旺盛,今年一季度总体销售量和去年同期基本持平,每年正常的行业内需求增速大约为4%-5%。合成生物学情况:疆宁生物处在产能爬坡期,一季度热电联产已正式启动,上半年主要确保产能稳定性。今年预计产能爬坡至总产能的 50%左右。 Q:大输液四川联盟集采的情况以及对公司今年销售的影响如何?流通领域情况是怎样的? 四川联盟包括四川、贵州、西藏、青海、云南。根据联盟方案规则,主要以带量价格联动为原则进行价格治理,医院带厂牌报量,保障市场供应的同时,缩小不同企业间的价差,预计各企业的存量市场相对稳定。推测5-6月启动医院报量工作,具体时间以医保局通知为准。流通领域 2024 年比 2023 年有所下降,2025 年一季度比 2024 年同期也略有下降,因为 2024 年一季度呼吸道疾病和相关感染类疾病发病率更高。行业主要企业主要集中在实现产能升级的各方面工作中,围绕新旧产能置换,降低成本、提升质量稳定性方面开展。部分中小企业因市场需求增加获得了一些市场机遇,其中部分中小企业还新增了产能,因此流通领域目前存在竞争激烈的情况。四川、广东联盟、河南、江西、云南等省区整体输液带量、带厂牌合理价格治理联动之后,有效的行业治理和提升集中度是值得期待的。 Q:怎么看待目前输液和中间体市场环境下毛利率的趋势?销售费用率的优化空间? 近几年大输液毛利率水平稳中略有下降。输液板块收入有一定程度下降,为了应对集采,公司采取了各种办法来降低综合生产成本,如新上的高速生产线。因此收入端与成本端同步下降形成对冲,但整体毛利率略有下降。川宁生物2024年整体毛利率36%左右,相较前年增长了4%左右,2021-2024年毛利率保持持续上升。由于供给端不会有较大变动,短期暂时没有关注到新的厂家进入,且需求端也比较稳定,因此公司整体毛利下降主要得益于公司降本增效的措施。今年一季度 6-APA 毛利率因价格影响有所下降,但硫红和头孢毛利率上升,预计 2 季度开始 6-APA 价格回暖、毛利率将维持稳定。销售费用率近年来逐步下降,其中今年一季度也保持持续下降,这得益于整个营销体系和营销管理模式有效变革。在财务端表现的趋势是和有效改革持续匹配的,因此在进一步营销体系改革之后销售费用率会保持略微下降的态势。 Q:Q1是最困难的季度,全年收入利润的指引是怎样的?公司对期间费用全年预期是怎样的? 财务费用方面,公司前两年财务费用大幅度下降,今年开始企稳。公司资产债务结构优化之后目前达到了良性水平。管理费用方面,其变动趋势和幅度与收入同步,今年公司内部在开展提质增效工作。研发费用方面,仿制药的研发近两年逐步优化,仿制药研发费用率有所下降。创新研发费用比较平稳,其研发费用主要构成为人力成本与临床费用,这两块占到创新研发支出的80%左右。目前研发团队更加成熟,团队规模接近千人,短期不会有研发团队的扩张,预计保持研发人力成本的稳定。临床花费是采取了海外合作的形式,海外合作方支付海外临床开发的费用。国内临床费用一方面相对来说更经济,另一方面临床研究也是滚动状态,有新的临床开启也会有旧临床的结束,因此临床费用不太会大幅度变动。收入端主要包括输液、仿制药、川宁生物和创新药。近年仿制药集采,导致收入下行。川宁生物的收入增长及创新药物的收入放量,因其占公司整体营收的比重不高,目前还不足以抵消因输液和仿制药集采带来的收入下降。利润端方面,因去年同期在收入确认方面有科伦博泰的授权收入,今年一季度利润波动的幅度比较大是因为这个因素。 Q:原料药业务在关税的背景之下,是否有影响,是否准备挪到第三个国家中转? 美国关税目前针对抗生素中间体是豁免状态。2024 年和 2025 年一季度海外销售大部分都是出口至印度,没有直接出口美国,即使豁免取消,对公司的影响也不大。若后续受到制裁,公司将采取积极措施,将影响降到最低。
金融界昨天11:56
主次节奏：原油连续两日反弹，日内震荡向上
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美元左右。然而，由于OPEC+决定加快增产，市场对全球供应上升的担忧限制了油价涨幅。原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线（1H）走势持续反弹向上，油价重新向60测试。均线系统多头排列，依托油价，短线客观趋势方向向上。整体的反弹上行依照主次交替的规律向上，连续性较好。从动能看，MACD指标快慢线在零轴上方，多头动能占优势，但动能强度欠佳。预计日内原油走势有望延续震荡向上运行概率较大。今日：58.50做多，止损：57.00，目标60.50。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。
主次节奏昨天08:29
大宗商品综述：油价反弹伦铜上涨黄金续涨
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师Razan Hilal表示，“但通过增产以重获市场份额可能有助于抵消这些损失。” 特朗普表示将自即日起停止对也门胡塞武装的轰炸行动，理由是该组织“已投降”。不过投降说法遭到胡塞方面否认。 6月交割的WTI原油期货上涨3.4%，收于每桶59.09美元；7月布伦特原油上涨3.2%，至每桶62.15美元。基本金属：伦铜上涨伦铜上涨，随着强劲的买盘挤压本已紧张的供应，全球铜市正释放出供应吃紧的信号，尽管市场担忧全球工业活动即将放缓。这种情况看似不合逻辑：铜通常被视为全球经济的风向标，而美国及全球多国的潜在贸易战已导致市场正迅速下调对经济增长的预期。然而，尽管今年4月初在特朗普刚宣布“对等关税机制”后，铜价一度大幅下挫，但其随后已反弹；据多位交易员和业内高管表示，这受到强劲买入推动。自年初以来，伦铜已上涨逾8%，而标普500指数则下跌超过4%。摩根士丹利的分析师在一份报告中表示，“目前来看，铜需求指标依然表现健康。现货铜市场显得吃紧。” 截至收盘，LME期铜上涨1.8%，报9538美元/吨； LME期铝下跌0.2%，报2427美元/吨； LME期镍上涨1.4%，报15698美元/吨； LME期锌上涨1%，报2632.5美元/吨； LME期锡上涨4.2%，报31992美元/吨； LME期铅下跌0.6%，报1923美元/吨。贵金属：金价续涨金价上涨，投资者关注美国财长贝森特有关贸易的最新言论，同时等待美联储的利率决策。美国财政部长贝森特表示，在与贸易伙伴的谈判中，美方已收到一些“非常不错”的提议，最早可能在本周宣布达成一项协议。另一方面，投资者正在关注美联储的利率决定。外界普遍预期政策制定者将按兵不动，尽管特朗普加大压力要求主席鲍威尔放宽政策。金价今年以来已飙升逾四分之一，特朗普激进的贸易政策扰乱了市场，这巩固了黄金作为安全资产的地位。截至纽约时间下午4：32，黄金现货上涨2.7%，报3424.73美元/盎司；白银现货上涨2.2%，报33.1958美元/盎司。
金融界昨天07:37

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