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大数据ETF(159739)涨超2%，华为鸿蒙概念股集体拉升

成熟的标志。光大证券指出，在华为手机出货量快速增加的影响下，华为鸿蒙在国内市占率进一步提升，鸿蒙操作系统将为华为终端提供核心竞争力，也将推动中国科技行业的发展，为市场带来丰富的机遇。大数据ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证云计算与大数据主题指数(930851)前十大权重股分别为科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)、恒生电子(600570)、紫光股份(000938)、润和软件(300339)、润泽科技(300442)，前十大权重股合计占比51.84%。大数据ETF(159739)，场外联接A：021090；联接C：021091；联接I：022882。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天13:28

人形机器人概念走强，22家公司中报预喜！基金经理李朝昱：人形机器人投资更关注长期成长性+好的商业模式

高价值市场份额的渗透，带动了核心业务的出货量增长。 AI应用场景拓展：AI技术在人形机器人领域的应用不断拓展，如AI眼镜、AI PC及AI陪伴型机器人等，为人形机器人产业链带来了新的增长点。产能整合与运营效率提升：产能整合完成后，资源共享的协同效应逐步显现，制造成本和管理成本下降，运营效率提升。订单增长：大额订单的落地，提升了市场对机器人板块的信心，刺激了相关股票的价格上涨。风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。上文中提到个股不代表基金实际持仓或未来投向保证。基金投资需谨慎。

金融界昨天12:37

钢铁业风暴升级：加拿大设限全球钢铁，关税博弈加剧

警告称可能出现大规模裁员。该行业表示，出货量已经大幅下降，已有近1000人失业。目前，加拿大并未效仿美国的加税举措，而是将对美国钢铁产品的报复性关税维持在25%。卡尼指出，美国与其他国家达成的新贸易协议将包括“非常高的关税”，这可能导致这些国家的钢铁产品涌入加拿大相对开放的市场。“我们必须保护自己的市场，免受这种间接影响，”他补充道。加拿大钢铁生产商协会（Canadian Steel Producers Association）首席执行官凯瑟琳·科布登（Catherine Cobden）在接受BNN Bloomberg电视台采访时表示，政府的措施是“一大进步”。加拿大联邦政府还将修改政府采购规则，要求与联邦政府签订合同的公司必须采购本国产钢材。此外，政府还公布了一系列举措，以帮助自从关税实施以来遭受裁员的工人。加拿大将投入7000万加元（合5100万美元）为最多1万名受影响的钢铁工人提供职业培训和收入支持。同时，加拿大还将向一个专项基金注资10亿加元，用于支持钢铁企业推进新项目。卡尼表示：“我们完全有能力成为本国钢铁的最大客户，但如果不积极应对当前钢铁产业的深刻变革，我们将失去这一潜力。”

佳华168昨天07:19

九号公司亮相第三届链博会，以创新与协作彰显中国制造新力量

141%；5月，九号智能电动两轮车累计出货量达到700万台，成为行业内最快达到该记录的品牌。更智能、更安全的产品体验，是九号电动两轮车脱颖而出的关键，而这背后，则是公司从用户需求出发，凭借领先的研发创新能力与供应链合作伙伴的深度共创、共赢的结果。九号公司拥有大批全球知名且颇具实力的零部件产品供应商。在供应商选择、管理上，九号公司有完善的标准、机制，会从其规模、行业地位、质量表现、研发能力等多维度综合考量，选定有竞争力的国际、国内供应商。不同于直接采购供应商标品的模式，九号公司会深度参与核心零部件研发、生产全流程。以电池为例，九号公司在电池开发方面起主导作用，从需求定义，到外观设计、结构仿真、BMS开发、测试验证等全流程深度参与。也正因如此，九号形成了多项独具特色的电池技术。早期，两轮电动车采用的锂电池，基本只支持零度以上充电，这给用户冬季用车带来了极大不便。洞察到北方用户冬季电动两轮车充电难、充电慢的痛点后，九号公司和新能安合作，最早提出“零下10度放心充电”的产品定义和指标，并实现该功能。在九号公司联合供应商趟出这条路后，如今，零下10度可充电已成为行业主流配置。 ECU(电子控制单元)承担着车辆与手机或服务器数据传输的枢纽角色。借助ECU，用户可以实现蓝牙靠近解锁，远程查看车辆状态等信息，纵享便捷、安全的智能化用车体验。九号公司与物联网头部企业联合开发的小型化ECU，突破性地将ECU做到掌心大小，以高性价比打破体积与性能的矛盾，多模交互精准智控，为九号电动自行车装上“真智能的心脏”，重塑安全、便捷、高效的骑行体验。除了电池、ECU，九号智能电动两轮车配备的轮毂电机、彩屏仪表等部件，同样由九号公司根据用户实际需求，与头部供应商深度共创。在此过程中，九号公司的研发创新能力既为用户创造了价值，也赋能了供应商，真正实现了与供应链的共创共赢。以研发创新，推动行业发展行业领先的研发创新能力，是九号公司实现与供应链的深度共创的前提。作为一家拥有科创基因的企业，近年来九号公司不断加大研发投入。2024年，公司研发投入达8.26亿元，同比增长34.13%。截至2024年12月31日，九号公司研发人员超过1580名，占公司总员工的比例为32.22%。九号公司的研发创新，不仅支撑着自身发展，也为整个行业的发展注入了强大动力。在技术加持下，九号公司开辟了行业“真智能”赛道，引领了整个电动两轮车行业的智能化浪潮，推动两轮电动车产品从基础代步工具向智能出行终端跨越。从更具体的维度看，九号公司和头部供应商共创的解决方案，也给整个行业提供了样本案例，促进行业发展。比如，九号两轮电动车配备的轮毂电机，与头部轮毂电机企业联合开发，通过优化磁钢配置及绕线工艺，增加透气阀、温控线等产品细节，极大提升电机性能，实现大功率、高扭矩、低温升，达到“电动自行车性能天花板”。更具行业意义的是，九号与供应商共同打磨的轮毂电机技术方案，不仅让自身产品实现代际跨越，更为整个行业打造了范例，推动行业向前发展。从自主研发到与供应链携手共创，从单点技术突破到全行业标准提升，九号公司的发展轨迹，正是新一代中国制造企业的鲜活缩影：从用户需求出发，借助研发创新的力量，在持续推出更具变革型产品满足用户需求的同时，也赋能整个行业升级发展。

证券之星07-16 19:48

强势反弹！英伟达黄仁勋强烈看好

形机器人在全球范围内受到广泛关注，今年出货量相对去年有明显增长。目前，随着半年报业绩线索逐步清晰，市场资金一方面已经开始针对业绩确定性较强的板块展开前瞻性布局。据Wind统计，截至目前，近1500家A股公司已披露2025年中报业绩。经第一财经初步统计，包含预增、略增等在内，业绩报喜的公司超过600家，占比超四成。另一方面，本轮AI算力板块行情演绎的核心驱动逻辑，源于美股标杆标的持续超预期表现，通过产业链映射效应带动A股相关赛道估值修复，AI应用，算力基建、机器人等等均开始升温。经历过一个季度的休整，这些赛道逐渐进入左侧观察区。此前股价过度扩散之后出现阶段性回撤，但是由于产业逻辑依然成立，尚未到爆发期，所以可能还会有第二波或第三波机会。 02 长线价值加持，反弹可持续机器人最近几天的上涨，印证了我们在之前的文章反复提过一个投资理念，那就是对于有中长线成长潜力的产业、板块或者企业，行情太过狂热时需要保持理智，提防可能出现的阶段性回调，但如果回调幅度比较大之后，需要思考是否出现机会。毫无疑问，机器人板块具备了类似的中长线成长潜力。过去几年的机器人行情，也证明了这一点。例如：受特斯拉机器人进展和AI热潮推动，A股机器人板块2023年涨幅超200%；其后市场情绪降温，板块平均回撤30%-40%；到2025年初，受到DS、宇树机器人，以及特斯拉机器人量产的催化，机器人板块卷土重来，很多概念股数月内翻倍。从行情上看，机器人板块今年的两次顶点，分别是2月末和5月中。2月份那次触顶后，调整耗时了1个月，之后趁着贸易战缓和的机会反弹，一直到5月中。从5月中旬回调至今，已经2个月，整个板块的回撤幅度都不小，最低的时候（6月下旬）跌了2成，回到了今年1月份的位置，可以说挤走了不少高估值泡沫，其后出现反弹，不过力度一般，持续性并没有很强。但从上周五开始，机器人板块再度回勇，至今已经连涨4个交易日，突破了多个技术线。这一次的反弹力度会否比上一次更强呢？概率是比较大的。首先，是消息面上的，宏观环境持续向好，贸易谈判进展顺利，科技限制逐步放开，特别是最近的大消息英伟达H20恢复供应，不仅整个中国AI产业的预期都明显转好，也十分利好机器人产业的两大基础技术--AI算力和AI大模型，加快国产机器人的研发进度。量产方面，虽然特斯拉的机器人推后了，但中国公司却在加快量产，整体机器人商业化的进程仍然在加速。其次，从市场风格上看，资金也有高低切换的迹象，已经盘整了2个月的AI板块、机器人板块，是从高估值板块流出的资金的选项之一。另外，海外科技板块持续火热，指数不断创出新高，间接也会改变国内资金的风险偏好，引发它们投资科技股的热情。机器人指数四连阳，“人形含量”第一的机器人ETF易方达(159530)今日上涨1.3%，近4个交易日涨6.52%。目前市场上与机器人相关的两只指数——国证机器人产业指数和中证机器人指数。从历史表现上看，国证机器人指数呈现出较大的弹性优势。自2025年4月10日国证机器人产业指数修订以来，其收益率达到了17.28%，而同期中证机器人指数为11.39%；从去年924以来、2019年以来年化收益率来看，国证机器人产业指数均大幅跑赢中证机器人指数。究其原因，国证机器人高弹性本质上来自于其成份股分布，前十大成分股主要包括双环传动、绿的谐波、埃斯顿、鸣志电器等人形机器人相关公司，人形机器人相关成份股权重占比53%，含量在所有ETF跟踪的指数中排名第一。机器人ETF易方达(159530)跟踪国证机器人产业指数中规模最大，资金聚焦机器人产业，近5日1.58亿元资金净流入机器人ETF易方达（159530），年内吸金超16.93亿元，均位居同指数第一。此外，易方达国证机器人产业ETF联接(A/C:020972/020973)为场外投资者一键布局港机器人赛道提供了便捷工具。 03 结语回顾过去多年的机器人行情，走势虽然有点大起大落，但是每一次大幅回调之后，总能再次归来。为何资金会来来回回去炒作机器人板块呢？最重要的原因，还是三个字：成长性。在商言商，机器人未来巨大的成长性，就意味着巨大的利润空间，这里所说的利润，既包括实体企业的经营利润，当然也包括投资者的投资利润，两者是同向的。机器人的成长性究竟有多大？特斯拉预测，人形机器人单台成本未来可降至2万美元以下，若渗透率10%，全球市场规模将超万亿。高盛预计，2035年人形机器人市场达1540亿美元，CAGR（年复合增长率）高达70%。机器人（具身智能）是AI最大的应用方向之一，这已经成为AI大佬的共识，马斯克、黄仁勋，还有open AI、微软、谷歌、亚马逊等等，都纷纷投资机器人产业。今年在中国参与大会的黄仁勋又再一次强调，下一波AI浪潮将是具身智能（Embodied AI），机器人能理解物理世界并自主决策。有这个长线成长逻辑在，机器人板块回调到位，就有能力吸引资本的注意。如果只用一句话总结机器人板块的投资，那应该是：长逻辑未变，回调会创造出新的机会。当然了，作为成长性板块，目前尚处于商业化的早期阶段，不少公司的估值，并没有对应的利润支撑，而是靠“故事”去支撑，所以求稳的话，就需要聚焦核心，并筛选出未来有能力兑现利润的公司。底层技术上，AI模型、算力、平台自然是好选项；硬件方面，运动控制（减速器、电机等）、传感器（力矩、六维力、视觉等）是好选项。当然了，这个“工作”已经有人帮投资者做好了，比如机器人ETF易方达（159530）选出来的那些。（全文完）

格隆汇07-16 17:38

阿斯麦 ASML：火热的英伟达，“暖不热” 清冷的光刻机？

收入约为 23 亿欧元； 2）光刻系统出货量：ArFi 本季度出货 31 台，仍然是公司出货数量中最多的。公司本季度 EUV 出货 11 台，虽然数量不多的，按 EUV 的均价明显高于 ArFi。 3）光刻系统均价：海豚君测算公司本季度 EUV 均价继续维持在 2.3 亿欧元左右，ArFi 的单台价格大约在 7580 万欧元，两者的价格比例大约在 3:1。 4、阿斯麦 ASML 核心关注点： a.地区收入：中国台湾地区是本季度最主要的收入来源（35%），大约贡献了 27 亿欧元；中国大陆地区本季度依然贡献了 21 亿欧元左右的收入，占比为 27%。当前中国大陆地区的出货节奏仍相对平稳，基本符合公司超 25% 的份额预期。 b.订单指标：公司本季度订单金额回升至 55.4 亿欧元，环比增长 41%，好于市场要求（45-48 亿欧元）。订单表现还不错，表明公司下游客户谨慎预期有所缓和。 5、阿斯麦（ASML）业绩指引：2025 年第三季度预期收入 74-79 亿欧元（低于市场预期 82.1 亿欧元）和毛利率（GAAP）为 50-52%（市场预期 51.4%）。海豚君整体观点：全年指引调整，公司信心不足。虽然阿斯麦 ASML 本季度财报数据还不错，收入和毛利率都达到了市场预期，但市场对公司的关注点更多地在于订单情况和未来经营面的指引。 a）订单数据方面：公司本季度净订单金额回到 55.4 亿欧元，环比回升 41%。受关税的不确定性和上季度 “拉胯” 的订单数据影响，市场对公司本季度的订单情况预期相对较低（45-48 亿欧元）。而本季度订单金额重回 50 亿欧元以上，表明下游客户受关税影响下的谨慎预期有所缓和； b）收入指引：虽然订单数据有所回暖，但公司对下半年的收入预期依然偏低，这表明公司经营面的信心还是不足的。公司预期下季度收入仅为 74-79 亿欧元，环比未见明显提升。此外，公司将全年收入预期从 300-350 亿欧元，调整至同比增长 15% 左右（对应 325 亿欧元）。一方面反映了，公司的整体全年指引预期已经被下调至此前的靠低区间；另一方面，可以推测出公司四季度的收入还可能出现同比下滑（如果第三季度能实现 79 亿欧元，那么四季度将仅有 91.6 亿左右，低于去年四季度的 92.6 亿）。综合（a+b）来看，阿斯麦 ASML 虽然下游客户订单有所回暖的，然而并不能看到持续性，公司收入端难见增长，并且还存在四季度下滑的风险。对于阿斯麦 ASML，当前市场对阿斯麦 ASML 本身就有所顾虑，主要出于三个原因：1）美国关税不确定性，依然会对客户资本开支产生影响；2）三星和英特尔仍处于预算收紧阶段；3）中国地区的潜在风险。这份财报也并没有消除市场的顾虑，并且从下调的指引来看，更会增加市场担忧。就投资而言，从中长期角度看，公司依然是 EUV 市场的绝对龙头，台积电等半导体制造厂扩产都需要公司的设备，公司在半导体设备领域具有独一无二的价值。然而短期角度看，公司面临着关税冲击、三星和英特尔的收缩等风险。结合公司的当前市值（3241 亿美元），对应公司 2025 年预期净利润的 PE 约为 28 倍，同比增长 29%（假定收入 +15%，毛利率 +2pct，税率 17.2%，欧元/美元=1.1626）。虽然当前 AI 仍推动着先进制程的需求增长，但不同于台积电，公司仍然更多地受到整体半导体行业的影响，传统半导体领域还在偏弱的行业周期中，手机和 PC 全年出货量仅有低个位数的增长。尤其在现阶段公司下游客户进一步集中，反而会削弱阿斯麦 ASML 在半导体产业链中的话语权。而在公司的三重风险还未消除的情况下，全年指引又出现下调，无疑将在短期内给公司股价带来冲击。更详细点评，海豚君持续更新中…….

海豚投研07-16 17:08

时隔4年，华为卷土重来：Q2手机国内出货量第一！

商表现出比竞争对手更强的韧性，不过整体出货量下降4%，至6900万部。具体来看，华为在第二季度手机出货量达到1250万台，市场份额高达18.1%。排名第二的是vivo，在该季度vivo手机出货量相较于去年同期暴跌10.1%，降至1190万台，成为市场前五中出货量下滑最多的品牌。排名第三的OPPO，出货量也下滑5%，达到1070万台，市场份额为15.5%。小米排名第四，在市场大盘下滑4%的环境下，出货量同比增长高达3.4%，达到1040万台，市场份额15.1%，缩小了和OPPO的差距，成为前五中唯一一个实现增长的品牌。华为的反弹得益于近年来美国出口限制迫使其自主开发硬件和技术，包括人工智能芯片。2024年，华为推出了多款搭载国产设计和制造的半导体的智能手机，包括全球首款商用双折叠设备。它还推出了搭载自研操作系统的智能手机，逐步摆脱谷歌Android系统。 IDC研究人员指出，中国智能手机出货量在连续六个季度增长后首次下滑，原因在于政府补贴带来的推动效应减弱。 IDC中国高级研究分析师郭铭表示：“尽管近期中美达成贸易休战，但整体经济环境仍充满挑战，消费者信心依然低迷。短期内，智能手机需求出现大幅回升的可能性不大。”

风起07-16 15:33

王兴兴重磅发声！未来3到5年，人形机器人应用会越来越广泛！伟创电气飙涨超15%，机器人ETF基金(159213)涨近1%，冲击四连阳！

一些应用场景，国内外不少公司人形机器人出货量都有明显增长，服务业、家用、工业场景、危险场景救援救灾场景都有推进。产业消息层面，马斯克称，年底将举办一场“史诗级震撼”的演示活动。评论区猜测演示内容可能与擎天柱3相关。马斯克称擎天柱2.5和3的敏捷性将大致相当于一个敏捷的人类。此前，马斯克透露擎天柱即将迎来重大升级，并认为这款产品是该公司所有在研项目中最具日常消费前景和财务想象空间的一个。自5月以来，机器人板块持续回调，机构分析或是板块进入业绩与估值再平衡的阶段，随着人形机器人爬产稳步推荐，商业化持续落地，机器人板块估值有望进一步抬升！【预期与估值再平衡，短期承压等待量产加速】华鑫证券认为，机器人进入业绩与估值再平衡阶段，但市场前景依然广阔，跟踪业绩验证：作为中国资产重估行情的另一催化产业，机器人板块目前进入业绩与估值再平衡的阶段，Tesla Optimus项目负责人更换等偏利空行业消息再次影响到国内机器人板块的估值博弈。根据前瞻产业研究院测算，2024年中国机器人行业市场规模超过1550亿元，到2029年市场规模有望超过4100亿元。（来源于华鑫证券20250715《2025年中期宏观策略海外弱美元与国内资产荒的再平衡》）【放量预期反转，商业化场景应用已现】申万宏源表示，机器人从研发阶段走向小批量产阶段，批量订单陆续下达，扭转了市场对人形机器人商业化进展悲观的预期，放量预期反转： 1）7 月11 日，中国移动（杭州）发布人形机器人采购招标结果，智元机器人和宇树科技分别中标7800 万元、4605 万元，合计1.2405 亿元。我们预计该项目包含数百台人形机器人，用于教育、医疗、客服多个场景。2）7 月13 日，优必选称，自3 月12 日发布后天工行者的在手订单达百台，预计今年仅教育科研领域的天工行者机器人的交付量将超过300 台。（来源于申万宏源20250715《机器人行业点评：国产机器人阵营崛起商业化场景应用已现》）万联证券指出，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。价格下探是人形机器人商业化的关键，目前成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一，长期还需攻克成本瓶颈，建议关注掌握核心零部件技术并实现低成本量产的公司，以及受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质公司。（来源于万联证券20250711《2025年中期人形机器人行业投资策略报告：量产破局，链动新机》） AI催化具身智能浪潮、全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 14:58

我国机器人长期向好趋势不改，机器人ETF嘉实(159526)冲击4连涨

兴受邀出席了见面会。其表示，今年机器人出货量相对去年有明显增长，对整个机器人行业来说，今年上半年的增长速度非常快，科技发展趋势非常明显。万联证券指出，在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，中国机器人行业仍将继续处在发展的历史机遇期中，国产品牌的份额有望进一步提升，我国机器人长期向好趋势不改。建议关注具备市场优势、业绩确定性较强的整机龙头及零部件龙头公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 14:17

台积电2025财年Q2前瞻：在地缘风险中实现强劲AI增长

美元 1.48美元 +58.8% 晶圆出货量（12英寸等效片） 340万片 313万片 +8.6% 高性能计算收入 140亿美元 108亿美元 +29.6% 先进技术（≤7nm）收入贡献 73% 67% +6% 投资者需重点关注投资者应关注几个关键方面，以全面了解公司当前业绩和未来前景。首先，先进节点（3纳米和5纳米）的晶圆出货量和利用率将揭示台积电如何有效地满足强劲的人工智能和智能手机芯片需求。高性能计算 (HPC) 客户（如英伟达和AMD）的收入贡献和增长轨迹也至关重要，因为高性能计算目前占总销售额的近一半。投资者需要评估先进技术（7纳米及以下）的收入份额，尤其是3纳米的产能提升和2纳米生产的进展，这表明台积电的技术领先地位和增长潜力。利润率趋势值得密切关注，尤其是在晶圆溢价、新台币走强带来的货币升值压力以及亚利桑那州、熊本和德累斯顿等海外晶圆厂成本上升的情况下，毛利率如何保持稳定。虽然台积电在美国市场的份额巨大且中国收入有限，地缘政治风险仍然很大，贸易紧张局势和关税可能对其造成影响。CoWoS 封装产能和任何战略合作伙伴关系的最新情况，对于了解台积电如何管理这些风险至关重要。第三季度业绩指引将洞察人工智能和智能手机的需求动向，资本支出水平以及对先进制程和全球扩张的配置将揭示台积电为未来增长投入的力度。最后，管理层对客户库存、晶圆定价能力和供应链韧性的评价，对于衡量公司维持盈利能力和应对持续挑战的能力至关重要。结论台积电第二季度的业绩有望巩固其作为受益于人工智能超级周期的半导体巨头的地位。尽管短期利润率压缩和汇率因素可能会造成一定波动，但该公司强劲的收入增长、先进技术的采用以及对创新的大力投入，使其具备实现可持续长期。立刻体验原文链接

TradingKey07-16 13:58

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