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央行“十箭齐发”，中国平安资负两端改善、价值修复可期

如那些业绩稳定、现金流充裕的银行股以及公用事业股票。这些资产不仅能提供稳定的股息收益，还能在一定程度上抵御经济周期波动的风险。同时，长期债券也是一个重要的配置方向。通过锁定长债收益，中国平安能够在利率下行周期中提前布局，为未来的收益奠定基础，有效降低负债端成本压力。而且，汽车金融与金融租赁公司准备金率调降至0%，定向释放流动性至消费金融领域，与平安在汽车金融、消费信贷等场景的布局形成协同。这使得中国平安在消费金融领域的业务拓展有了更坚实的支撑，能够更好地满足市场对于消费金融的需求，促进消费市场的发展，进而推动经济增长。其二，利率下行：负债成本优化与资产端弹性共振。此次价格型政策的核心是引导融资成本下行，涵盖下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率。逆回购利率下调0.1个百分点至1.4%，带动LPR同步下降，这对于缓解企业及居民债务压力有着积极的作用。在经济运行中，企业债务压力的减轻意味着更充足的资金用于扩大生产、技术研发和市场拓展，从而增强经济发展的内生动力；居民债务压力的减轻则有助于提升消费意愿和消费能力，促进消费升级。对于保险行业而言，利率下行周期中，险企负债端成本压力得以减轻。传统寿险预定利率的调整，使得保险产品在定价上更具竞争力，能够吸引更多客户购买保险产品。而资产端方面，险企可以通过拉长久期和增配权益资产提升综合收益率。其三，结构优化：政策红利直指新质生产力。此次政策端也强调将创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。其中，8000亿元科技创新再贷款与5000亿元服务消费与养老再贷款，引导资金流向半导体、新能源、养老等战略产业。科技创新是推动经济高质量发展的核心动力，对于提升国家科技实力和产业竞争力具有至关重要的作用。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林此前表示，近几年中国新质生产力一些领域蓬勃发展，例如半导体、低空经济、AI在垂直领域的应用等，这是险资应该投资的方向。而养老产业作为应对人口老龄化的关键举措，也得到了政策的大力支持。中国平安在养老领域的布局，如“保险+养老社区”模式，不仅能够满足人们日益增长的养老服务需求，还能提升客户的黏性和忠诚度，实现保险业务与养老服务的协同发展。这种政策与企业投资战略的契合，使得中国平安在相关领域的投资更加具有安全感和可持续性，能够更好地分享产业发展带来的红利。 02 借势政策东风，平安如何构建差异化竞争力？作为国内唯一持有全金融牌照的综合性金融集团，中国平安核心竞争力的构建既得益于对政策红利的精准捕捉，也离不开战略层面的前瞻布局。接下来不妨从三大禀赋出发，结合政策与其经营实践，分析其当下政策红利下的差异化竞争力。禀赋一：做好资负匹配，稳健穿越周期。在保险经营中，资产负债匹配管理是稳健发展的重要基石。中国平安通过以长期资本优势服务国家战略，坚持以资产久期与负债久期匹配为核心战略的险资投资策略，在复杂经济环境中实现稳健增长。此前其年报显示，2024年中国平安综合投资收益率为5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率达6.0%，同比上升2.4个百分点。拉长时间线，近10年，平安共计实现平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%，这不仅超过了内含价值长期投资回报假设，而且波动率相对较低，展现出稳健经营的态势。从投资端来看，平安注重多元化的资产配置，合理布局股票、债券、不动产等各类资产，并积极优化投资组合，确保在市场波动时能够稳定收益。而在负债端方面，平安的产品策略则紧密贴合市场需求与经济形势变化，旨在满足客户不同层次的理财、健康、养老等需求。禀赋二：全牌照金融生态协同，“医疗+养老”助力价值重构。在保险行业竞争加剧、客户需求日益多元化的当下，中国平安凭借其独特的“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式，在市场中开辟出了一条差异化发展的道路，构建起一个富有竞争力的闭环生态。一方面，依托于其全金融牌照优势，中国平安全面覆盖银行、保险、资管等业务领域。通过各业务板块之间的交叉销售，形成了强大的协同效应。这种协同效应使得平安能够有效地整合资源，将银行的金融服务、保险的风险保障以及资管的投资管理等功能无缝衔接，为客户提供一站式的综合金融解决方案。其客户群体庞大，覆盖超2.45亿个人客户，海量的客户基础为平安的业务拓展和价值创造提供了广阔的空间。从今年一季度的数据来看，寿险及健康险业务表现亮眼，新业务价值达成128.91亿元，同比强劲增长34.9%，新业务价值率达成32.0%，同比增长10.4个百分点。其中，银保渠道新业务价值同比增长170.8%，社区金融服务渠道新业务价值同比增长171.3%。这些数据充分彰显了平安在综合金融模式下多渠道综合实力的显著增强以及业绩成长潜能的持续释放。另一方面，在“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式中，医疗养老板块的布局尤为关键且极具前瞻性，正助力平安实现客户价值的深度挖掘与价值重构。平安精心打造了“到线、到店、到家”服务网络，全方位整合健康管理、慢病诊疗、养老社区等资源。截至2025年3月末，平安近2.45亿的个人客户中，有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈提供的服务权益。禀赋三：科技赋能风险管控，“AI+”布局打开价值锚点。伴随数字化浪潮席卷各个行业，中国平安凭借强大的科技实力，积极构建“AI+金融+医疗”的垂直应用生态，这一战略布局不仅显著提升了公司的运营效率和风险管控能力，更为其业务拓展与价值增长开辟了全新的路径。在金融服务端，AI技术的规模化应用已初显成效。以此前一季度数据来看，其AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖平安80%的客服总量。同时，其实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%。此外，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损34.2亿元，同比增长14.0%。在医疗端，平安的AI技术同样发挥着重要作用。其自研AI辅助诊疗系统，已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。其创新打造的AI健康管理师，助力慢病管理改善率达90%。而名医AI助理服务“平安芯医”，目前也已覆盖20余个真实医疗场景。借助AI与医疗的融合，不仅有效缓解了医疗资源分布不均的问题，也提升了医疗服务的可及性和质量，特别是在健康管理领域，引导用户养成健康生活方式，降低疾病发生风险，这与国家“健康中国”战略高度契合，也为公司带来了更多新的业务增长机遇。 03 结语站在当下来看，平安的价值成长逻辑可从如下两个核心维度来展开。短期内，行业贝塔释放，业绩与估值弹性显著。中信证券研报称，从短中期看，寿险公司供给侧正显著出清，头部公司回归各自本位，差异化特征有望贡献阿尔法。而从保险板块维度看，其认为目前已经具备慢牛特征，建议中长期布局。随着一系列利好政策的落地，宏观经济预期改善，权益市场有望回暖，这也将直接带动中国平安持有的权益资产增值。考虑到板块低估值与资负协同改善形成共振，以平安为代表的头部险企凭借资产负债动态匹配能力与产品创新优势，将持续强化穿越周期的经营稳定性。着眼中长期，平安的生态价值凸显。在政策红利与科技创新的双重驱动下，中国平安正经历从传统金融巨头向“科技驱动的综合服务生态平台”的战略性蜕变。其价值锚点也将实现跃迁，不再局限于单一的金融产品，而是拓展至全生命周期服务，锁定客户长期价值，为公司的持续增长提供确定性支撑。总的来看，平安凭借前瞻性的战略布局，精准把握政策机遇，充分发挥金融全牌照优势，强化医疗、养老生态协同，并深度释放科技赋能潜力。在政策红利下，其有望实现资产端收益提升与负债端成本优化的双重共振，不断助力高质量发展。（全文完）

格隆汇05-07 19:57

这位乐观的基金经理重仓Netflix、英伟达，他认为市场太看重短期波动了

包括雪佛龙，他看重的是其分红；还有一组公用事业股，如加拿大管道运营商TC能源、新奥尔良公用事业公司Entergy，以及亚利桑那州最大的公用事业公司Pinnacle West。他表示，这些公司因电力需求上升而从人工智能中受益。夏皮罗在周一还发现了另一个机会——伯克希尔·哈撒韦股价下跌5%，部分原因是投资者对巴菲特将在年底卸任的消息作出反应。 “伯克希尔有超过3000亿美元的现金储备，它旗下的运营公司价值大约7500亿美元，突然之间它们就价值缩水了9%？我不这么认为。这是周一早上买入一家优质公司的机会。” 他表示，担心市场在经历今年这样的暴跌后无法恢复的投资者，可以从历史中获得信心，“即便是在2008年、2020年或2022年，市场恢复的速度都比人们预期的快。” 这也回到了他乐观的观点：“这就像生活在飓风区，但人们最终会意识到，我们的经济有多么强大和坚实，世界经济的深度有多么深远，这些一直让策略师和经济学家感到意外。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经05-07 00:00

港股午评：恒指涨近300点、科指重回5000点上方，内房股及科技股普涨、金辉控股涨超43%

对独立且受益于降息周期的香港本地银行及公用事业股。

金融界04-25 12:16

港股投资热情持续，龙头企业真金白银增持回购，港股红利指数ETF(513630)最新规模96.50亿元

对独立且受益于降息周期的香港本地银行及公用事业股。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 08:36

日本经济动态：特朗普关税谈判与黄金上涨双重驱动市场

日）：金价中长期目标3734美元，日本公用事业股具防御性。建议通过低成本券商配置黄金和港股，关注美伊谈判。独立市场分析师Jim Rickards（2025年4月16日）：关税和日元波动推高黄金需求，投资者需为金价回调和日本经济放缓准备，利用0佣金平台捕捉短期机会。来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:10

中金公司：美国3月CPI低于预期，美联储或推迟降息至第三季度

可能改变这一趋势。建议投资者增持黄金和公用事业股票，以对冲潜在的物价上涨和市场波动。” ——瑞银集团首席策略师 Binky Chadha，2025年4月8日 “美联储的观望态度显示其对关税不确定性的谨慎评估。市场需消化通胀与衰退的双重风险，防御性资产在当前环境下更具吸引力。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “CPI数据缓解了短期压力，但关税对供应链的冲击可能推高成本。长期投资者应关注回调后的优质科技股，同时保持流动性以应对波动。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:11

10年期美债收益率涨至4.4249%，CPI放缓难阻市场对关税通胀担忧

，黄金短期阻力位在3200美元/盎司，公用事业股票可对冲波动风险。瑞银集团首席策略师艾琳·布朗（Eileen Brown）表示：“美债市场的波动性要求投资者保持灵活，优先配置低风险资产以应对不确定性。” 编辑总结 4月10日，10年期美债收益率升至4.4249%，反映关税引发的通胀预期升温，两年期收益率跌至3.8620%，受CPI放缓提振。核心CPI创四年最低，但关税战担忧盖过利好，标普500跌3.46%，黄金突破3170美元创历史新高。美联储或推迟降息至第三季度，市场需消化通胀与衰退风险。投资者应关注政策信号和财报动态，增持黄金和防御性资产以应对波动，审慎把握回调中的长期机会。名词解释美债收益率：美国国债的回报率，反映市场对通胀和利率的预期。 CPI：消费者价格指数，衡量通胀水平的关键指标。关税：政府对进口商品征收的税收，可能推高物价并扰乱供应链。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如黄金、日元。标普500指数：反映美国500家大型公司表现的股票指数，衡量市场情绪。 2025年相关大事件 4月10日：10年期美债收益率涨至4.4249%，3月CPI创四年最低，标普500跌3.46%。 4月5日：美国宣布对全球进口商品加征10%关税，美元指数盘中跌超1%。 3月30日：黄金突破3100美元/盎司，避险需求推高日元和瑞郎。 3月15日：关税担忧加剧，纳指单周跌超5%，科技股领跌。 2月20日：油价跌破65美元/桶，全球需求预期下调。国际投行与专家点评 “10年期美债收益率的攀升反映了市场对关税引发的通胀担忧，短期内标普500可能测试5200点支撑位，建议增持黄金以对冲风险。” ——高盛集团固定收益策略师 William Marshall，2025年4月10日 “CPI放缓为美联储提供了喘息空间，但关税可能推高核心CPI至3.2%，降息窗口或推迟至第三季度，债券市场波动性将持续。” ——摩根士丹利固定收益分析师 James Wilson，2025年4月9日 “长债收益率的上升与短债的回落显示市场预期分化，防御性资产如黄金和公用事业股票在当前环境下更具吸引力。” ——瑞银集团首席策略师 Eileen Brown，2025年4月8日 “关税不确定性正在重塑全球资产配置，美元抛售加剧避险资金流向黄金和日元，投资者需谨慎对待高估值科技股。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “美债市场的波动反映了通胀与衰退风险的博弈，长期投资者应关注回调后的优质资产，同时保持流动性以应对不确定性。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:10

CME观察：美联储6月降息概率升至64.6%，市场警惕关税通胀风险

员表态。防御性配置更具吸引力，黄金和公用事业股票可对冲波动，高估值科技股需谨慎。瑞银集团首席策略师班基·帕尼吉佐格卢（Binky Chadha）表示：“市场需平衡降息预期与关税风险，优先配置低风险资产以应对不确定性。” 编辑总结 CME“美联储观察”显示，6月降息25个基点概率升至64.6%，反映市场对年中宽松的期待，但5月维持利率不变概率仍高达73.4%。3月CPI放缓提振避险资产，黄金突破3170美元创历史新高，美元指数创两年最大跌幅。然而，关税政策推高通胀预期，标普500跌3.46%，科技股承压。美联储或因通胀风险推迟降息，市场需密切关注贸易动态和财报，增持黄金和防御性资产以应对波动，审慎捕捉长期机会。名词解释 CME“美联储观察”：基于期货市场数据预测美联储利率决策的工具，反映市场预期。降息：美联储降低基准利率以刺激经济，可能推高资产价格。关税：政府对进口商品征收的税收，可能推高物价并扰乱供应链。核心CPI：剔除食品和能源的消费者价格指数，衡量基础通胀水平。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如黄金。 2025年相关大事件 4月10日：CME显示6月降息概率升至64.6%，标普500跌3.46%，黄金突破3170美元。 4月5日：美国加征10%全球关税，美元指数盘中跌超1%。 3月30日：3月CPI创四年最低，避险资产需求激增。 3月15日：关税担忧加剧，纳指单周跌超5%。 2月20日：油价跌破65美元/桶，全球需求预期下调。国际投行与专家点评 “6月降息概率的上升反映了CPI放缓的短期利好，但关税可能推高通胀，标普500短期或测试5200点，建议增持黄金以对冲风险。” ——高盛集团首席市场策略师 David Kostin，2025年4月10日 “关税引发的通胀压力可能迫使美联储推迟降息，核心CPI或在第二季度升至3.2%，市场需为波动性上升做好准备。” ——摩根士丹利首席经济学家 Michael Gapen，2025年4月9日 “降息预期提振避险资产，但高估值科技股仍面临回调压力。防御性配置如黄金和公用事业股票在当前环境更具吸引力。” ——瑞银集团首席策略师 Binky Chadha，2025年4月8日 “美联储的谨慎立场显示其对关税风险的高度警惕，美元指数的下跌可能延续，建议关注避险货币和低波动行业。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “市场需平衡降息乐观情绪与通胀风险，长期投资者可关注回调后的优质资产，同时保持流动性以应对不确定性。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:10

SPY溢价创2008年来新高，单日飙升10.5%刷新十六年纪录

前环境下，防御性资产更具吸引力，黄金和公用事业股票可对冲波动风险。瑞银集团首席策略师艾琳·布朗（Eileen Brown）表示：“SPY的高溢价反映了市场投机情绪，建议投资者锁定部分收益，增持低波动资产。” 编辑总结 4月9日，SPDR标普500 ETF信托（SPY）大涨10.5%，创十六年最大单日涨幅，收盘溢价达90个基点，为2008年以来最高，反映市场对关税缓和和降息预期的乐观情绪。然而，4月10日SPY回落4.37%至524.58美元，显示获利了结和不确定性回升。关税风险和通胀预期仍主导市场，投资者需关注政策动态和财报，优先配置黄金和防御性资产以应对波动，审慎捕捉回调中的长期机会。名词解释 SPY：SPDR标普500 ETF信托，跟踪标普500指数的交易所交易基金，全球最大ETF之一。溢价：ETF交易价格高于其净资产价值（NAV）的部分，通常反映市场高需求。净资产价值（NAV）：ETF持仓资产总值减去负债后，除以总份额，代表每股内在价值。标普500指数：衡量美国500家大型公司表现的股票指数，代表美股市场整体趋势。关税：政府对进口商品征收的税收，可能推高成本并影响市场情绪。 2025年相关大事件 4月9日：SPY单日涨10.5%，溢价达90个基点，创2008年以来新高。 4月5日：美国宣布对全球进口商品加征10%关税，SPY盘后重挫。 3月30日：3月CPI创四年最低，美元指数跌至半年低点。 3月15日：关税担忧加剧，SPY单周跌超5%。 2月20日：油价跌破65美元/桶，全球需求预期下调。国际投行与专家点评 “SPY的10.5%单日涨幅和90个基点溢价反映了市场对政策转向的乐观预期，但高波动性警示回调风险，建议锁定收益。” ——高盛集团首席市场策略师 David Kostin，2025年4月9日 “溢价飙升显示投机情绪高涨，SPY短期或面临调整压力，投资者应增持黄金和防御性资产以对冲不确定性。” ——摩根士丹利ETF策略师 James Wilson，2025年4月9日 “SPY的暴涨与CPI放缓和关税缓和预期有关，但市场仍需消化长期通胀风险，防御性配置更具吸引力。” ——瑞银集团首席策略师 Eileen Brown，2025年4月8日 “高溢价和交易量激增表明市场情绪极端，SPY短期支撑位在520美元，建议关注美联储信号和财报表现。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “SPY的反弹为长期投资者提供了重新评估机会，但关税风险未消，建议保持流动性并谨慎追高。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:10

4月2日“特朗普解放日”：企业和消费者钱袋子难守，投资避风港在哪？

以及其他七巨头的防御能力，但做多能源和公用事业股是一个不错的选择。银行、保险、支付处理商等金融股也具备避险属性。海外资产配置上，摩根大通看好澳大利亚、日本、英国市场，有潜在财政刺激措施支撑的中国市场也存在机会。原文链接

TradingKey04-02 11:10

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