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创新药后续行情仍然可期，恒生医疗ETF(513060)涨近3%，中国生物制药涨超15%

HSHCI)强势上涨3.46%，成分股中国生物制药(01177)上涨15.72%，再鼎医药(09688)上涨9.59%，绿叶制药(02186)上涨9.17%，美中嘉和(02453)，云顶新耀(01952)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨2.96%，最新价报0.59元。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手23.9%，成交20.85亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月11日，恒生医疗ETF近1周日均成交22.09亿元，排名可比基金第一。中银国际指出，交易层面，港股映射催化，创新药仍具长期投资价值。“18A”政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表着未来的医疗产业方向，受到市场广泛关注，同时作为离岸市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼，映射逻辑下，A股创新药也受到一定带动。综合来看，创新药受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长2.09亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达3602.86万元，最新融资余额达2.78亿元。截至6月11日，恒生医疗ETF近1年净值上涨62.12%，QDII股票型基金排名14/119，居于前11.76%。从收益能力看，截至2025年6月11日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.78%。截至2025年6月11日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.36%，排名可比基金1/2。截至2025年6月6日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.78，排名可比基金1/2，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年6月11日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月11日，恒生医疗ETF近1月跟踪误差为0.029%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.94倍，处于近3年8.37%的分位，即估值低于近3年91.63%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年6月11日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、再鼎医药(09688)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比58.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:17

创新药强势不减！香港医药ETF(513700)涨3.32%，近五日涨11%

30965)强势上涨3.77%，成分股中国生物制药(01177)上涨16.77%，再鼎医药(09688)上涨10.69%，美中嘉和(02453)上涨9.33%，绿叶制药(02186)，云顶新耀(01952)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨3.32%。券商研究方面，认为创新出海是本轮创新药价值重估的重要推动因素，其价值的锚点在于BD估值水平的变化，尤其是EGFR/PD-1为代表的双抗。从康方生物与SUMMITTHERAPEUTICS的合作开始到6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，海外MNC对EGFR/PD-1的价值认知和交易金额的快速提高。国内BD单个项目金额也显著提升，多个重磅交易落地，根据医药魔方数据，2025年Q1，中国医药交易数量同比增加34%，而交易总金额同比增加222%。创新价值重估的过程也从biotech公司延伸至三生制药、石药集团等Pharm一类公司，以及更多的转型创新公司。中国创新药的研发效率优势，以及不断更新的研发管线，海外MNC面临的专利悬崖问题，我们认为未来创新药出海的趋势将持续强化，并支撑创新药的整体估值。从细分方向上看，除肿瘤和自免等MNC聚焦的治疗领域之外，国内创新药所关注的方向也扩大至痛风、心梗、脑梗、呼吸窘迫、血友病等新方向，新的治疗方向的BD达成有望对此类创新药资产形成价值重估。受价值重估的带动，市场的持续关注，创新药迎来全面的价值提升，5月份医药生物板块涨幅6.42%，位居各行业涨幅的第二，对比4月涨幅显著提升。考虑新药研发的不确定性，BD交易存在多种变量因素，未来创新药的价值将逐步分化。此外可关注ADA大会，中国企业的出海机会美国糖尿病协会(American Diabetes Association, ADA)第85届科学年会将于6月20日至23日在美国芝加哥召开，已有众生睿创，博瑞医药等中国企业预告披露最新的研究成果。除了降糖和减重之外，增肌也是ADA大会上的重要关注方向，Bimagrumab与司美格鲁肽组合将在会上发布最新研究数据。国内与Bimagrumab类似的增肌相关的研发产品包括来凯医药的LAE102和歌礼制药的ASC47，目前处于临床的早期阶段。对于GLP-1，开发更快减重，更长效，小分子依然是重要趋势。6月3日，礼来与瑞典Camurus达成一项总额高达8.7亿美元的合作协议，拟开发GLP-1的长效月制剂。5月14日诺和诺德与Septerna宣布达成一项独家全球合作及许可协议，双方将共同致力于发现、开发并商业化针对肥胖症、2型糖尿病及其他心脏代谢疾病的口服小分子药物。目前在减重领域，中国企业布局早，研发突破迅速，并在多个方向实现出海。2025年3月24日，诺和诺德与联邦制药，签订协议，获得三靶点GLP-1的授权。在口服小分子GLP-1，默沙东、阿斯利康已落地和中国企业的合作。预计辉瑞等MNC仍会寻求与中国企业的合作机会第三也可以关注痛风和降尿酸巨大的潜力市场和中国企业的机遇痛风是全球性疾病，目前我国痛风的疾病负担尤其严重，患病率约为0.86%~2.20%，且患者呈逐步年轻化趋势。痛风与高尿酸血症存在紧密联系，2020年全球高尿酸血症及痛风患者人数为9.3亿人，预计2030年全球高尿酸血症及痛风患者群体数将达到14.2亿人；2020年中国高尿酸血症及痛风患病人数为1.7亿人，预计2030年将达到2.4亿人，痛风治疗具有巨大的市场潜力。由于现有痛风治疗用药的安全性不足，目前治疗的依从性和达标率均较差，血尿酸达标诊次占比仅为7.01%，治疗后关节疼痛VAS评分＞3分占比约40%，疼痛控制不佳，亟需更好更安全的药物上市。目前以URAT1为靶点新药已有多个品种进入关键的临床阶段，其中恒瑞医药的自主研发的SHR4640片的上市申请获得受理，一品红的AR882已开始Ⅲ期临床试验的患者入组。在2024年欧洲抗风湿病联盟（EULAR）大会上，AR882的溶解痛风石临床试验成果亮相已展现出Best in Class潜力。2025年6月11日至14日，EULAR将于巴塞罗那召开，AR882预计将展示更具潜力的临床数据。痛风急性期用药方面，2025年1月，金赛药业的伏欣奇拜单抗注射液拟用于成年痛风性关节炎急性发作患者的上市申请已获得国家药品监督管理局受理，预计Q3有望获批。伏欣奇拜单抗不仅能降低急性期疼痛程度，而且能降低90%的发作风险，这是倍他米松等激素药物难以实现的中国创新药企业引领CAR-T技术突破中国创新药企业是全球CAR-T技术变革的核心力量，2025年是实体瘤CAR-T，通用型CAR-T、免疫治疗取得突破的关键时刻。6月2日，科济药业在ASCO大会上报告了靶向Claudin18.2 CAR-T细胞（舒瑞基奥仑赛注射液）对比研究者选择治疗用于既往治疗失败的晚期胃/食管胃结合部癌患者：随机、开放标签、II期临床试验（CT041-ST-01）的主要结果。CT041-ST01试验是全球首个针对实体瘤的CAR-T细胞疗法随机对照临床试验。对于现有治疗选择极其有限、预后极差的晚期末线胃/食管胃结合部癌患者，舒瑞基奥仑赛无论在无进展生存期、总生存期还是肿瘤缓解率方面均展现出突破性的疗效提升与巨大获益。2025年5月12日科济药业发布通用型CAR-TCT0596的初步临床数据，8例至少经过三线治疗后的R/RMM患者，5例患者已完成首次第4周的疗效评估，其中3例（60%）总体疗效评估达到严格的完全缓解/完全缓解（sCR/CR），4例（80%）获得骨髓微小残留病（MRD）阴性；2例获得第14天的早期疗效观测数据，可测量病灶的下降幅度即分别达到92%和65%以上。5月13日，邦耀生物宣布，其异体通用型CAR-T细胞（TyU19细胞）成功治疗复发/难治性系统性红斑狼疮（SLE）的研究成果已于日前正式在国际学术期刊Cell Research上发表，在2023年9月至2024年9月期间，该研究纳入了4例22-24岁患有复发/难治性SLE的女性患者，所有患者在3个月内达到SRI-4持续应答标准，临床体征和症状方面均表现出持续改善。患者在3-6个月内SELENA-SLEDAI疾病活动度评分降至0分，关节炎、脱发、血管炎等临床症状完全缓解，补体水平及关键抗体指标恢复正常。总体而言，在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级。关联产品：香港医药ETF（513700），联接基金（A类 021088，C类 021089，I类 022844）关联个股：信达生物（1801）、百济神州（6160）、药明生物（2269）、石药集团（1093）、康方生物（9926）、中国生物制药（1177）、京东健康（6618）、三生制药（1530）、再鼎医药（9688）、翰森制药（3692）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:17

再现重磅对外授权交易！港股创新药ETF(159567)低开高走，实时成交额突破16亿元

板块再度领涨。港股创新药指数成份股中，中国生物制药涨超16%，再鼎医药涨超10%，远大医药、绿叶制药涨超8%，康哲药业、云顶新耀、亚盛医药-B涨超7%。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日获得资金净流入，市场热度较高。消息面上，当地时间6月9日至11日，第46届高盛全球医疗健康年会在美国迈阿密举办。中国生物制药受邀出席，相关方面表示，中国生物制药近年来持续深化创新转型，成果显著。公司创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预计2025年将突破50%，标志着公司阶段性创新转型成功，有一笔标志性的重磅对外授权交易将于近期落地。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月12日最新市盈率仅为31倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。中银证券表示，创新药板块当前展现出显著的投资价值。从基本面来看，中国创新药企的产品国际竞争力持续增强，在2025年ASCO年会上，共有73项口头报告，其中11项首次入选“最新突破摘要”（LBA），标志着其在全球创新药领域的认可度不断提升。同时，2025年第一季度，中国创新药企业通过License-out形式完成了41起海外授权交易，总金额高达369.29亿美元，仅三个月就接近2023年全年水平，显示出出海进程的加速。国内政策环境也在持续改善，政府工作报告明确提出将优化药品集采政策，强化质量评估，避免“唯低价论”，并推动多层次保障体系，以支持创新药的发展。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:08

成交超30亿元居医药类ETF首位！港股创新药ETF(513120)盘中涨超3%，单日“吸金”3.86亿元

药-B(02511)上涨17.39%，中国生物制药(01177)上涨14.47%，再鼎医药(09688)上涨7.55%，开拓药业-B(09939)，绿叶制药(02186)等个股跟涨。港股创新药ETF(513120)现涨2.65%，盘中一度涨超3%。拉长时间看，截至2025年6月11日，港股创新药ETF近1周累计上涨9.36%、近一月累计上涨34.72%，均居全市场医药类ETF第一！流动性方面，港股创新药ETF盘中换手27.33%，成交30.92亿元居医药类ETF首位！拉长时间看，截至6月11日，港股创新药ETF近1周日均成交73.26亿元，居全市场医药类ETF第一。规模方面，港股创新药ETF最新规模达110.17亿元，创近1月新高，居全市场医药类ETF第一。资金流入方面，港股创新药ETF最新资金净流入3.86亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2.68亿元。从估值层面来看，港股创新药ETF跟踪的中证香港创新药指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.8倍，处于近3年18.6%的分位，即估值低于近3年81.4%以上的时间，处于历史低位。近年来，创新药领域政策端暖风频吹。2024年政府工作报告首次将创新药列为新兴产业重点发展领域。2025年政府在政策层面持续为创新药行业注入活力。今年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出24条改革举措；4月，七部门联合推出《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，鼓励龙头医药企业与AI公司组成联合体。申万宏源指出，关注创新药行情全面扩散下的投资机会。创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，重点提示关注未来有大品种放量及BD预期的创新药公司及产业链相关的CXO公司。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 10:47

重大利好发布！中国生物制药涨超16%，港股医疗ETF(159366)冲击5连涨！

6）一度上涨超2%，冲击5连涨。成分股中国生物制药(01177)上涨16.77%，再鼎医药(09688)上涨10.53%，科伦博泰生物-B(06990)上涨6.24%，康哲药业(00867)，美中嘉和(02453)等个股跟涨。消息面上，中国生物制药发布信息表示首个重磅对外授权交易即将达成。当地时间6月9日至11日，第46届高盛全球医疗健康年会在美国迈阿密举办。中国生物制药受邀出席，资本市场负责人雷鸣在会上介绍，中国生物制药近年来持续深化创新转型，成果显著。公司创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预计2025年将突破50%，标志着公司阶段性创新转型成功。未来三年，公司计划每年上市至少5款创新产品，到2027年创新产品收入占比将进一步提升至60%。此外，美国糖尿病协会（ADA）第85届科学年会即将于6月20-23日举行，会议将聚焦GLP-1类创新药物的研发进展。江海证券指出，多位巨头企业领衔多项关键研究，其多靶点减重策略及联合疗法数据将成为核心关注点。同时，国内药企如信达生物、甘李药业等企业在GLP相关领域的研发成果逐步获得国际认可。随着全球范围内糖尿病患者数量持续增加，GLP类药物市场空间正在快速扩大，行业景气度持续提升。光大证券强调，当前创新药投资热度高企，建议关注真创新和稳健高股息两条主线。一方面，国产创新药在ASCO会议上表现亮眼，多项临床数据惊艳亮相；另一方面，国内外宏观环境复杂，具备高股息特征的龙头药企更具吸引力。公开资料显示，港股医疗ETF（159366）汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，估值更低，布局互联网医疗+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。数据来源: wind，截至2025/6/12 基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 10:37

ASCO中国药企狂揽73项全球突破！恒生医疗ETF大涨超2%

率近7%，交投活跃。成分股中多数上涨，中国生物制药上涨超14%；绿叶制药涨超6%；再鼎医药、科伦博泰生物-B涨超5%；康哲药业、远大医药等各个跟涨，涨幅均超3%。中国创新药产业正经历从“跟跑”到“并跑”的历史性转变，在全球医药创新格局中的地位显著提升。2025年ASCO会议上，中国创新药企创纪录地入选73项研究数据，其中32项为口头汇报，11项入选最重磅的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。这一成绩不仅体现了中国创新药研发的数量突破，更标志着其研究质量获得国际顶级学术平台认可。尤其值得关注的是，以ADC（抗体药物偶联物）和双抗/多抗为代表的技术平台已形成全球竞争力，成为跨国药企管线布局的战略重点。产业价值实现路径也日益清晰，license-out交易规模持续刷新纪录。2025年上半年，跨国制药巨头对中国原创新药的海外权益收购呈现加速态势，单笔交易金额最高达百亿美元量级。这种交易不仅是简单的资金流入，更是中国创新药研发质量的国际认证。如恒生医疗保健指数权重股百济神州（06160）、信达生物（01801）和康方生物（09926）等企业，已建立起系统的全球化临床开发和注册能力，其产品在欧美市场获批速度显著加快。资本市场对创新药企业的信心同步回暖，截至2025年6月初，港股创新药指数年内涨幅均超45%，多只创新药相关ETF涨幅突破50%。 CXO当前“双驱动”逻辑清晰显现：（1）业绩修复端：全球生物医药投融资环境（VC、IPO等）触底回暖，逐步转化为药企研发投入与外包需求的复苏，叠加企业在新领域和新兴区域获取的增量项目，共同驱动订单能见度提高与收入增长动能恢复。（2）估值重塑端：前期过度悲观的地缘政治风险（如美国相关法案）定价已较为充分，市场担忧边际缓解；同时，企业在低谷期展现的盈利韧性与长期增长潜力（尤其在新兴技术平台）获得验证，显著提振投资者信心。加之板块估值仍处于历史相对低位，为系统性修复提供了空间。恒生医疗ETF（513060）作为跟踪恒生医疗保健指数的高效工具，该ETF采用完全复制法进行投资，按照成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合，力争将净值增长率与业绩比较基准的预期日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年化跟踪误差不超过4%。这种严格的管理方式确保投资者能够精准捕捉港股医疗板块的整体表现。估值层面的优势同样显著。截至2025年6月初，标的指数市盈率（PE-TTM）仅27.7倍，处于近3年7.29%的分位，即低于近3年92.71%的时间。指数成分覆盖的创新药、AI医疗、生物科技等赛道，恰是中国最具全球竞争力的领域。哈佛大学贝尔弗中心最新报告指出，在五大前沿科技领域中，生物技术是中国最具潜力实现对美超越的领域，中美差距已进入“肉眼可见”的微距区间，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 10:37

回调后再度大涨！港股通创新药ETF(159570)大涨超3%创历史新高！创新药价值正在重估，后续关注哪些催化？

高盛全球医疗健康年会在美国迈阿密举办。中国生物制药受邀出席，公司资本市场负责人在会上介绍，中国生物制药近年来持续深化创新转型，成果显著。公司创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预计2025年将突破50%，标志着公司阶段性创新转型成功。未来三年，公司计划每年上市至少5款创新产品，到2027年创新产品收入占比将进一步提升至60%。受消息利好，中国生物制药盘中大涨超15%。截至9:58，港股通创新药ETF(159570)标的指数其他成分股也多数飘红：晶泰控股、百济神州涨超3%，石药集团涨超2%，信达生物、康方生物涨超1%。【创新药价值重估：出海进展+政策支撑+港股亮眼】中银证券认为，受出海、政策和港股的多重利好，创新药价值正在重估，可以分成基本面和交易两个层面来看： 1. 基本面：出海进展+政策支撑催化创新药价值重估。经过多年孵化，中国创新药企产品的国际竞争力正在提升。2025年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）。此外，中国创新药企出海也正在加速，2025年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平。与此同时，国内政策环境的持续改善为创新药行业提供了双重支撑。一方面，政策层面趋向保护创新药企利润空间，强化质量评估而非“唯低价论”；另一方面，药监局审评审批效率也有较为明显的提升。 2. 交易层面：港股映射催化，创新药仍具长期投资价值。港股“18A”政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表着未来的医疗产业方向，受到市场广泛关注，同时作为离岸市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼。综合来看，创新药受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。（来源：中银证券20250611《策略点评：创新药价值正在重估》）【创新药后续有何催化？】据太平洋证券统计，6/3-6/8医药板块上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25pct。板块内部来看，子板块中创新药、疫苗、药用包装和设备表现相对较好，建议重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响，尤其是阶段性布局AI医疗及创新药的投资策略。创新药方面，流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，叠加4-6月的AACR、ASCO等会议集中发布数据，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。太平洋证券认为国内企业的双抗ADC、TYK2抑制剂、GKA激动剂、泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态。（来源：太平洋证券20250611《板块持续跑赢大盘，关注后续创新药催化》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月11日，近5年市销率分位数64.5%，比超35%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 10:17

香港医药ETF(513700)盘中上涨2.16%，机构：看好创新药产业链今年表现

医药卫生综合指数(930965)成分股中国生物制药(01177)上涨14.05%，再鼎医药(09688)上涨5.66%，远大医药(00512)上涨4.43%，绿叶制药(02186)，康哲药业(00867)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨2.16%，最新价报0.62元。拉长时间看，截至2025年6月11日，香港医药ETF近1周累计上涨6.55%。申万宏源在最新研报中指出，创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，重点提示关注未来有大品种放量及BD预期的创新药公司及产业链相关的CXO公司。银河证券也认为，医药行情将迎来持续性修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药产业链在今年持续良好表现。若投资者看好港股医药板块长期发展，可借助相关 ETF 布局。例如香港医药ETF(513700)，能有效跟踪板块整体表现，分散个股风险。通过这类 ETF，投资者可一键打包众多优质港股医药标的，分享行业发展红利。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 09:57

港股医药ETF(159718)直线拉升涨超2%，近1周新增规模居同类第一，机构：出海进展+政策支撑催化创新药价值重估

30965)强势上涨1.95%，成分股中国生物制药(01177)上涨14.88%，再鼎医药(09688)上涨5.35%，绿叶制药(02186)上涨5.16%，三生制药(01530)，科伦博泰生物-B(06990)等个股跟涨。港股医药ETF(159718)盘中涨超2%，现涨1.77%，最新价报0.86元。拉长时间看，截至2025年6月11日，港股医药ETF近1周累计上涨6.40%。流动性方面，港股医药ETF盘中换手10.8%，成交2862.43万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月11日，港股医药ETF近1周日均成交1.43亿元。规模方面，港股医药ETF近1周规模增长1485.38万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。消息面上，中国生物制药针对多款具备全球商业化潜力的创新资产，已与多家跨国药企与明星生物科技公司展开深度洽谈，并有一笔标志性的重磅对外授权交易将于近期落地。中银证券指出，出海进展+政策支撑催化创新药价值重估。经过多年孵化，中国创新药企产品的国际竞争力正在提升。2025 年ASCO 年会上中国创新药企共贡献73 项口头报告，并首次有11 项入选“最新突破摘要”（LBA）。与此同时，中国创新药企出海也正在加速，2025 年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41 起，总金额达369.29 亿美元，仅3 个月就接近2023 年全年水平。国内政策环境的持续改善为创新药行业提供了双重支撑。一方面，政策层面趋向保护创新药企利润空间，强化质量评估而非“唯低价论”；另一方面，国家药品监督管理局审评审批效率也有较为明显的提升。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.41倍，处于近5年15.5%的分位，即估值低于近5年84.5%以上的时间，处于历史低位。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 09:57

港股开盘：恒指跌0.59%、科指跌1.13%，汽车产业链概念股普跌，小鹏汽车跌超3%

金、泡泡玛特涨超1%；创新药概念回暖，中国生物制药涨超4%。企业新闻小鹏汽车(09868.HK)：2025小鹏汽车交付量连续7个月突破30000台。卫龙美味(09985.HK)：摩根士丹利将卫龙美味评级上调至“超配”。君实生物(01877.HK)：JT118获得国家药监局药物临床试验申请受理通知书，拟主要用于预防猴痘病毒感染。万科企业(02202.HK)：于2025年6月11日出售3010万股A股库存股，收取款项总额为人民币1.98亿元。诺科达科技(00519.HK)：附属拟与金安智能科技开启深度合作，共同推动人形机器人产品进入香港市场。地平线机器人(09660.HK)：拟先旧后新配售6.81亿股，净筹约46.74亿港元，较昨日收盘价每股7.44港元折让约6.85%。新城发展控股(01030.HK)：发布公告，公司建议进行美元计值优先票据的国际发售，并将向机构投资者展开一连串推介会。机构观点国泰海通：今年以来中国资产重估叙事发酵，港股震荡上行，不过估值仍然不算高。展望未来，贸易环境可能对港股有扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，港股或将向上。往后看港股需关注中美贸易谈判进程，以及国内政策加力后的基本面修复情况。中信建投：对稳定币持有者而言，他获得了一枚兼具交易便利性、隐私性、同时币值极其稳定的货币，这是一枚有史以来交易属性最立体的货币。稳定币的优质交易属性，或预示着未来交易支付将迎来新纪元。这或许是当前美国、香港等政府部门关注到了稳定币，并加以监管引导，以准备迎来一个更加稳定的稳定币发展时代。中信证券：港股24Y营收同比增3.4%，盈利同比增8.5%，增速均较23Y上行，净利润率与ROE也同比上行；虽然业绩略微不及预期，但整体情况较23Y已有明显好转。25Q1，披露季报的个股盈利同比增速上行，延续24Y稳健向好趋势，港股基本面回暖的态势基本确立。行业来看，科技与金融24Y业绩表现靓眼，医药与消费内部业绩分化，当中生物科技与互联网企业业绩喜人；电讯业绩则相对稳健，顺周期行业业绩虽好转但不及预期。此行业业绩趋势延续至25Q1，成长板块的增长持续，而顺周期板块的业绩继续快速修复，但地产与部分消费相关企业的业绩仍未见起色。展望25Y港股业绩，在年初至今的多重扰动下市场预期虽显著下修，但或也充分计价各种外部风险因素，尤其区间内科技、医药、原材料、金融与消费板块中甚至有细分行业业绩预期上修，呈现贸易摩擦大背景下行业或企业特有的业绩韧性和增长预期，值得关注。

金融界06-12 09:37

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