中航证券有限公司张超,王宏涛,严慧,刘帅近期对航天环宇进行研究并发布了研究报告《2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风》，给予航天环宇买入评级，目标价24.65元。 航天环宇(688523) 事件： 4月29日公司公告，2024年实现营收（5.08亿元，+11.36%），归母净利润（1.02亿元，-24.42%），扣非归母净利润（0.76亿元，-22.75%）；毛利率（43.67%,-7.58pcts）,净利率（21.96%,-8.34pcts）。 2025Q1营业收入（0.61亿元，+40.61%），归母净利润（0.10亿元，+145.34%），扣非归母净利润（0.02亿元，由亏转盈）；毛利率（46.18%，+10.21pcts),净利率（15.06%,+4.73pcts)。 投资要点： 公司2024年营收创近年来新高，2025Q1业绩取得开门红 2024年，公司营业收入（5.08亿元，+11.36%）稳步增长，创近年来新高，连续六年正增长，毛利率（43.67%，-7.58pcts）有所下滑，主要系受产品结构变化，下游主机或总体
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