东吴证券股份有限公司朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对无锡鼎邦进行研究并发布了研究报告《2024年报&2025年一季报点评:内需疲软致利润承压下滑,海外业务收入实现零突破》,给予无锡鼎邦增持评级。 无锡鼎邦(872931) 投资要点 不锈钢及油浆蒸汽设备需求疲软压制营收,海外业务破局实现零的突破。公司发布2024年报与2025年一季报,分别实现营收4.01/0.85亿元,同比-8.55%/-18.61%;归母净利润0.39/0.08亿元,同比-16.79%/-20.00%;扣非归母净利润0.38/0.07亿元,同比-16.60%/-35.94%。公司业绩同比下降主要系高吨单价的不锈钢类及油浆蒸汽发生器类产品销量同比减少,拉低收入规模;同时,国内市场价格竞争激烈叠加客户需求放缓,导致内需订单收缩,对此,公司积极开展海外布局,在国际市场开拓了壳牌石化、沙特阿美、美孚等客户,成功实现境外业务零的突破,2024年境外营收达0.15亿元。2024年公司销售毛利率同比+1.30pct至22.70%,受政府补贴的下降以及计提的信用减值损失的增加的影响,销售净利率同比-0.97pctlg...