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解析Sui生态流动性协议龙头NAVI:NAVX借贷+LSD双轮驱动
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益权的同时释放了流动性,代表资产包括
stETH
、CRX、stATOM 等。Volo 允许用户质押 SUI,并向其发放流动性质押代币 vSUI,目前 vSUI 没有锁定限制,可用于在 NAVI Protocol 等一系列生态协议中使用,也可以在 Cetus、FlowX、Turbos 和 Kriya Dex 等 DEX 中进行交易。 DefiLlama 数据显示,当前 Sui 生态的流动性质押(Liquid Staking)分类的 TVL 为 2480 万美元,Volo 占比达 26.6% ,NAVI Protocol 通过这一收购快速入场 LSD 赛道,并占据重要战略地位。 NAVI LSD 战略意图解析 不论是代币、协议还是生态,Web3用户最关注的要素之一是流动性,包括资金进出场的流动性、资产的流动性。现在的 DeFi 设计中,为避免恐慌踩踏,往往对代币的质押解除设有等待期限制,最知名的在生态方面有 ETH PoS 质押、ATOM 节点质押,协议方面有 CRV(Curve)等。对于流动性的广大需求,相应地诞生了
stETH
、stATOM、CRX 等流动性质押衍生品(LSD),用户能够在不损失抵押品价值的情况下,获得流动性。 然而并非所有的 LSD 协议都能确保抵押资产和流动性质押代币(Liquid Staking Token, LST)保持或接近在 1: 1 的比例。即使
stETH
都曾在 22 年出现过 10% 以上的脱锚,例如 Arbitrum 上 ARB 质押协议 PlutusDAO,其 ARB 的 LST plsARB 目前脱锚 47% ,并维持在这一脱锚数量级已达数月。因此对于一个生态而言,一个能够提供充足流动性、有效运营以保证锚定比例的 LSD 协议至关重要。 TokenUnlocks 数据显示,SUI 当前流通量为 11 亿枚,除月度常规解锁外,将在 24 年 7 月进行两次大规模解锁,至 24 年末流通量将接近 29 亿枚。 随着 24 年牛市预期的增强,SUI 的流通量与市值预期将随之上升,需要有合适的协议承接 SUI 需求,确保其流动性和稳定性。NAVI 对 Volo 的收购确保了其战略地位,奠定了进一步发展的基础,作为生态级的 LSD,SUI 可观的体量和收益将有效地推动 NAVI 的发展。此外 LSD 业务更能够与 NAVI 的借贷业务相结合,充分释放其 DeFi 组合性,综合、持续地发挥纵向双轮驱动的优势。 开启治理代币 NAVX IDO 宣布融资的同时,NAVI 也公布了在 Cetus 上进行治理代币 NAVX 的 IDO 计划,此次 IDO 活动将于 2 月 4 日 20: 00 (UTC+ 8)开始,持续三天。IDO 代币数量占 NAVX 总量的 1.2% (1200 万枚), 0.96% 分配给 NAVX-SUI 池, 0.24% 分配给 NAVX-CETUS 池。其中: NAVX-SUI 池采取了白名单+超募公售的形式,白名单配额最高可达 75% ,即在募资超过目标额度时,将优先分配给白名单参与者,然后由公售用户按比例分配,超募资金返还。 NAVX-CETUS 池则为 100% 超募参与,未设置白名单。 白名单将向社区用户、合作伙伴和 xCEUTS 前 500 持仓地址发放,名单数量和对应额度如下图所示: 价格方面,NAVX-SUI 池按照每枚 NAVX= 0.021 SUI 募资,当前 SUI 的价格约为 1.5 USDT,则 NAVX 的单价和 FDV 分别为 0.0315 USDT 和 3150 万美元。 NAVX-CETUS 池募资价为每枚 NAVX= 0.26 CETUS,CETUS 当前价格约为 0.11 USDT,对应单价和 FDV 分别为 0.0286 USDT 和 2860 万美元。 结语 NAVI Protocol 借贷用户在充分享受协议优势深度资金池,有效构建 DeFi 策略的同时,还将享受协议进一步的激励加成。Sui 生态的增长势头也仍在持续,NAVI 通过核心借贷业务和 LSD 赛道的战略布局双轮驱动,有望迎来新一轮爆发增长。 来源:金色财经
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金色财经
2024-02-04
以太坊坎昆升级将至:盘点利好赛道及20个项目
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前,EigenLayer支持Lido的
stETH
、Rocket Pool的rETH、Swell的swETH等多种LST资产。 2月6日,EigenLayer将新增三种LST,包括Frax Ether的sfrxETH、Mantle Staked Ether的mETH和Liquid Collective Staked Ether的LsETH。 另外,基于EigenLayer构建的再质押协议已有多个,如已于1月16日完成320万美元的种子轮融资,不受EigenLayer LST存款限额约束的再质押协议Renzo。 1月22日,多链收益协议Magpie宣布与以太坊再质押协议EigenLayer集成,并成立SubDAO组织Eigenpie提供再质押服务等。 RAAS服务商 随着Polygon CDK、OP Stack、ZK Stack等各Rollup网络开发组件的推出,使开发者通过简单易用的工具甚至无代码的形式快速地一键部署L2网络。 但面临众多的L2 Stacks方案,开发者如何选择才是最优解成为了亟待解决的重要问题,Rollup as a Service(简称RaaS)服务商便应运而生,不但可以帮助开发者根据自身需求找到最适的L2 Stack,还会提供相关建链或相关配套设施等,使项目方便可以专注于构建产品而不是基础设施。 通过 Caldera、AltLayer 和 Conduit 等 Rollup-as-a-service 提供商使部署L2或L3变得越来越简单。 专注Optimism生态的Conduit Conduit是专注于Optimism Rollup的RAAS平台,可帮助开发者快速基于OP Stack构建L2,并成功搭建了Zora Network、Aevo、Lyra以及Orderly Network等OP系Rollup L2网络等。 去年9月,Conduit增加了对Arbitrum Orbit的支持,使开发者可在Arbitrum上快速部署L2或L3,并帮助Parallel Network成功构建基于Arbitrum的L2 Rollup。 去年3月,Conduit获得由Paradigm领投的700万美元种子轮融资。 Caldera Caldera同样是基于OP Stack搭建的RaaS服务提供商,支持开发者以无代码的方式快速地搭建起一条OpL2。 Caldera更像是一个Rollup开发一站式服务平台,为项目方提供所需的全部工具和资源,构建OP Stack或Arbitrum Orbit框架的Caldera Chains。 即除了L2本身,Caldera还配置了一系列的区块链基础设施,例如区块链浏览器、测试网水龙头等,从而进一步降低发链成本及使用门槛,即插即用。 其中,Loot Chain、Manta Pacific、Rari Chain等L2网络与都是由Caldera提供技术支持构建。 去年9月,Caldera获得了由红杉资本与Dragonfly领投的900万美元种子轮融资。 Restaked Rollups服务方案Altlayer Altlayer支持开发者无代码部署L2,开发人员只需要进行简单的图形界面操作就可以迅速创建一条Rollup链。 目前主打的产品是与EigenLayer再质押服务结合的Restaked Rollups,通过EigenLayer的主动验证服务(AVS)来加强Rollup公链的安全性。 1月17日,币安新币挖矿上线AltLayer(ALT)。 ZK系RaaS解决方案Lumoz Lumoz原名Opside,是基于ZK构建RaaS解决方案,支持开发者无需了解任何与ZK相关的知识,仅需通过简单的前端操作就可以快速部署一条ZK-Rollup,或生成定制化的zkEVM应用链。 近期大火的Layer2网络ZKFair即是基于Lumoz构建的ZK系L2之一。 去年4月,Lumoz获得由Web3.com Ventures领投,NGC Ventures等参投的400万美元种子轮融资。 来源:金色财经
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金色财经
2024-02-03
再质押赛道燃爆市场,1000万美元空投在即!再质押金融乐高的深度解析!
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押。 比如在Lido上质押ETH获得的
stETH
,就可以再次质押到EigenLayer获得双重质押收益。 所以按照上面这个例子,再质押涉及3层概念: 1、ETH:作为市值第二大的加密货币,是普通用户最熟悉的。 2、
stETH
(它是最大的流动性抵押代币LST):是质押ETH得到的凭证,持有它可以获得ETH的原生利息,并且保持流动性。 3、流动性重新抵押代币LRT:将凭证
stETH
质押到Eigenlayer,从而产生LRT代币。LRT除了保有LST收益外,还增加了Eigen的收益和流动性。 这样再质押的二层套娃,就完成了,相当于上个牛市的defi乐高游戏。 所以再质押的根本,就是把以太坊的安全性延伸出来,共享安全服务,质押者的利益就在于奖励! 作为安全性的提供方,以太坊是高兴的,拓展了生态项目,也拓展了以太坊的势力版图。 质押者也高兴了,一堆套娃,看起来全是可观的奖励。 再质押机制把关键利益的相关三方:去中心化协议、提供共享安全的区块链、质押者,实现三者利益最大化和利益的完全统一。 唯一的问题是,没有新的去中心化协议来付租金租用安全性,奖励就无从谈起,都是泡沫。前面defi乐高游戏玩不下去,和这个道理类似。 说大白话就是,风投VC 攒局,项目方提供盘子,大户提供 TVL,币所提供流动性,筹码派发给相信叙事的散户。 不过,整体来说,积极意义大一些,因为确实释放了一些以太坊的套娃属性,而且在整体模块化的趋势下,Eigenlayer确实能让以太坊的安全共识变成一个“模块层”,延展至其他异构链,弥补以太坊数据可用性DA能力的不足,进而在新锐链层出不穷的当下,为以太坊老链绽放新芽。 无论如何,以太坊资产的正向螺旋(庞氏)正开始形成,我们可以准备好享受这场大戏。 如果你想参与其中,建议再质押的eth也分不同地址,获得收益最大化。相关操作可以参考之前的文章! P.S 本文不构成投资建议! 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-31
寻找下一个ALT:8个值得关注的EigenLayer AVS用例
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197k ETH) · Lido推出的
stETH
(195k ETH) · Swell推出的swETH(112k ETH) 然而,Swell和EtherFi通过原生代币空投提供双重积分。我的方法是采用多样化的LSTs/LRTs,以平衡积分累积和风险。 关于LRT的竞争,我对几个竞争者进行了对冲押注: · EtherFi:LRT领跑者,占有51%的LRT市场份额。 · Kelp DAO:通过再质押
stETH
或ETHx获得Eigenlayer积分和KelpDAO里程。 · Renzo:像EtherFi一样,使用Eigenpods进行原生ETH再质押。LRT市场份额增长至21%。 · Swell:你可以存入ETH获取swETH LST,并在Eigenlayer上进行再质押。或直接存款获取rswETH LRT。 · Eigenpie:新入者,但已经拥有1亿美元TVL,支持6种LST,并在前两周提供双倍积分。这些积分用于10%的EGP代币空投,并以300万美元FDV获得60%的EGP代币IDO,以激励早期参与。 我将在下一篇文章里更深入地解释它们之间的差异。 Restaking(再质押) 早在2023年9月,我就详细介绍了我关于再质押和押注流动性再质押代币(LRT)的看法。但在那之后,事情有了很大进展。现在在主网上有多个LRT协议,随着AltLayer发布代币,一切都在升温。 很多人现在还不清楚什么是restaking再质押,而且常常把它弄得太复杂。 简言之,再质押让你可以为各种主动验证服务(AVS)担保(质押)你的ETH,从而提高所选协议的安全性。包括桥接、预言机和侧链等服务,还有更多创新概念即将出现。 例如,只要有足够的经济安全性(在这种情况下就是ETH)支持提款,Optimism和Arbitrum就可以绕过7日防欺诈窗口实现即时提款。 这些“有安全保障的桥接”在验证者(validator)行为不当的情况下提供了充分的再分配保障。但是,如果你对“有安全保障的桥接AVS”进行再质押,那么如果验证者出错,就可能会损失一些ETH。(据我所知,如果智能合约存在漏洞,有安全保障的桥接也无法保护你的资金安全)。 你可以直接再质押ETH或通过
stETH
、 rETH、cbETH等流动性质押代币再质押ETH。Eigenlayer新增加了对LSTs、sfrxETH、mETH和LsETH的支持。 再质押的好处有: · 多协议奖励:使用相同的ETH从多个协议中赚取奖励。例如,保障桥接安全的费用。 · 更加安全:新协议利用以太坊的安全性。 · 开发者自由:无需建立新的安全层,节省开发人员的时间和资源。 风险如下: · 罚没风险:由于恶意行为而失去ETH的风险加大。 · 中心化风险:如果太多质押者转移到EigenLayer,以太坊可能面临系统性风险。 · 智能合约风险:DeFi的任何角落都存在这样的风险。 我认为风险在目前是有限的,因为Eigenlaer仍处于Stage 2测试网阶段,并且没有启用无需许可的AVS部署。不过,我同意ChainLinkGod的观点,这些风险大多会被忽视,至少在2025年以前,我们会玩得尽兴。 在目前的Stage 2测试网阶段,像你这样的再质押者可以委托运营商。由这些运营商验证AVS。所以,你不会直接对AVS再质押! EigenDA(数据可用性)是第一个处于Stage 2的AVS。Rollup可以集成它来提高吞吐量。Stage 2主网将在2024年上半年启动,Stage 3将在2024年晚些时候推出更多的AVS(真正的乐趣将在那时开始)。 有意思的是,在众多运营商中,Deutsche Telekom脱颖而出。似乎Telekom将使用Eigenlayer进行质押服务。 不管怎样,你准备好自己手动选择AVS和运营商了吗?在gas费高昂的主网上?然后从AVS获取奖励?然后再出售奖励换取更多ETH?如果你不是百万富翁,gas费将相当高。 我相信你能猜到我要说什么:流动性再质押代币(LRT)。但更多关于LRT的内容我将在下一篇文章中介绍。现在,让我们来看主动验证服务(AVS)的用例,AVS将空投给我们闪闪发亮的新代币。 第一个AVS是EigenDA,但我不会详细介绍,因为我怀疑它是否会单独有一种代币(它是一个数据可用性层,帮助rollup节省数据存储费用)。 AVS用例 别被AVS这个名字骗了。AVS是完全成熟的协议,使用再质押ETH增强其功能。我在上面提到了“有安全保障的桥接”,但AVS的范围和影响很快就会变得更加明显。 近期社区比较知名的Eigenlayer AVS用例是AltLayer,其是一个再质押Rollup,目前已经发币。 我在之前的文章中曾介绍过AltLayer,所以我不会在本文深入介绍它的功能。但你需要知道AltLayer引入了三种AVS来实现rollup的快速最终确定性、去中心化排序和去中心化验证。 ALT代币经济学很有趣,因为ALT需要与再抵押ETH共同质押以确保这三个AVS的安全性。很多人似乎都忽略了这一点。 如果你曾在2020年的DeFi之夏耕作Pool2农场,你就会明白它可能会产生庞氏效应。 目前,只有总供应量的3%被空投到社区,但未来计划会有更多的空投。初始流通供给量为11%。43亿美元的FDV(在撰写本文时)可以证明一个甚至几周前都无人问津的协议的成功吗? 不一定,但这让我更加看好整个再质押生态系统。 此外,我怀疑AltLayer正为再质押者保留流动性挖矿奖励。随着有越来越多的AVS可用,各种服务将竞相吸引高价值ETH存款。 毕竟,没有ETH存款的AVS是没有价值的。 是时候寻找EigenLayer上的下一个ALT了。以下是8个值得关注的EigenLayer AVS用例。 (1)Ethos:将ETH安全性带到Cosmos Ethos将以太坊的经济安全性和流动性带到Cosmos。 所谓的Cosmos Consumer Chain(消费者链)通常会发行自己的原生质押代币来保障网络安全。然而,它引入了更多的复杂性和通胀的代币经济学。虽然Cosmos ATOM质押者提供了一个链间安全(ICS)解决方案,但以太坊生态系统(Ethos + 再质押)现在正在扩展到Cosmos的自身领域。 再加上Dymension、ATOM分叉和现在的Ethos的发布,ATOM似乎承受着很大的压力。 Ethos的创建灵感来自Mesh Security(允许一条链的质押代币在另一条链上使用),从而在不需要额外节点的情况下提高经济安全性。 哪种安全解决方案会胜出,要取决于采用情况。Ethos正在强势启动。 拥有6000万美元TVL的自动收益金库提供商Sommelier是第一个合作伙伴。据我所知,更多的“Consumer Chains”即将问世。 这种结构的美妙之处在于,ETHOS可能会收到合作伙伴链的代币空投(及收益)。同时,ETHOS代币将在我们farm EIGEN代币时空投给Eigenlayer上的ETH再质押者。 你需要做的就是再质押ETH,申领空投。非常简单。 (2)Espresso:去中心化排序器 长话短说。Espresso专注于L2去中心化排序器。如你所知,L2由于排序器的中心化问题而遭受诸多指责。关于Espresso如何使用他们的HotShot共识来解决这一问题,可以查看他们的网站。 AltLayer实际上集成了Espresso,因此开发人员部署AltLayer栈时可以选择使用AltLayer的去中心化验证解决方案和/或Espresso排序器。 (3)Omni:连接所有Rollup的区块链 问题:L2降低了交易成本,但导致了生态系统的碎片化。这使得建设者很难接触到更广泛的受众,使用户体验复杂化,并且分散了流动性。 桥接也变成了必要条件,但是各桥通常会发布各种各样的包装代币,这是有风险的。如果桥遭受黑客攻击,就会没有足够的底层资产来支持桥接包装代币。结果就是,包装代币脱钩。 解决方案:Omni Omni是一个“安全的再质押L1区块链”,旨在将以太坊的所有rollup统一在一起。 Omni引入了一个“统一全局状态层”,通过EigenLayer的再质押来保障安全性。这一层将各种应用程序的跨域管理集中在一起。 用例包括: · 跨rollup保证金账户和杠杆交易:在一个域上发布保证金,然后在另一个域上使用该保证金进行交易。 · 跨rollup NFT铸造。 · 跨rollup借贷:在一个域上存入抵押品,然后在另一个域上凭借该抵押品借款。 还有更多用例,这一切听起来是不是很熟悉?这就是LayerZero所做的事。 LayerZero的跨链消息传递支持全链可替代代币(OFT),而非包装代币。Manta的STONE代币就是ETH OFT,LayerZero发行了Lido wstETH OFT。 但是如果LayerZero消息传递系统出现bug会怎么样?Omni会通过再质押ETH来保障安全,如果验证者行为不当,ETH将被罚没。 设想一个典型的degen,他想用他在Arbitrum上的ETH在Optimism上获得一笔USDC贷款。该degen在Arbitrum上的交易由Omni验证者监控,他们确保传输到Optimism的数据的完整性。验证者对这些交易进行验证和报告,他们受到奖励的激励,并会面临因报告错误而失去其质押ETH的风险。 LayerZero可能会使用他们的代币质押来实现跨消息传递的安全保障,但如果LayerZero合约出现问题,代币就会被倾销,而这种安全性就……毫无用处。ETH是在系统外保障网络安全的硬资产。 Injective与Omni合作,使INJ成为Omni开放流动性网络上的第一笔资产。Omni发行xERC20 INJ代币,通过这种方式将INJ带入以太坊rollup生态系统。 此外,Omni还获得了Pantera Capital、Two Sigma Ventures和Jump Crypto等知名投资机构1800万美元的支持。所以,我想它会发展得很好。 (4)Hyperlane:类似Omni,但更好? 你认为Omni连接以太坊rollup已经很酷了。Omni,先靠边站,因为Hyperlane的目标是连接所有的L1和L2。 使用Hyperlane,开发人员可以建设跨链应用程序——使用跨链消息传递跨越多个区块链的应用程序,这保障了其具有跨链安全模块(无论这意味着什么)的模块化安全栈及再质押ETH的安全。 从Hyperlane的文档来看,它将支持以太坊L2、Cosmos生态链、Solana、Move链等。这真的很酷。 Hyperlane无需许可互操作性使其与众不同,因为rollup可以自己连接到Hyperlane,而无需繁琐的治理审批等。他们真的以之为荣。然而,LayerZero v2似乎也支持无需许可部署。 不幸的是,我找不到关于Omni或Hyperlane的代币信息,所以我们必须再等上一段时间。 (5)Blockless:在你使用dApp时,为其提供算力支持 “概括起来就是:在你打开一个app时,你就是通过使用这个app来自然而然地为其提供支持,然后app会奖励你。”——Twitter 这让我着迷。 在普通的dapp中,我们不能直接贡献算力,并且app仅限于特定的L1或L2功能,如延迟、交易速度、gas费等。 因此,Blockless采用了一种网络中性应用程序(nnApp),允许用户只通过使用它们就可以为他们提供支持。它使用“巢式节点”,每个用户的设备充当一个节点,将其资源贡献给网络。这意味着应用程序的算力随其用户群的扩展而增强,这是传统模型的一个重大转变。 简而言之,你在使用应用程序时就运行了一个节点。 例如,一些dApp可能选择将治理保留在以太坊上,而将数据可用性工作负载保留在Celestia或EigenLayer上。但机器学习、人工智能界面和游戏等用例的密集计算将在更快、更高效的链下环境执行。 这就导致对这些应用程序的计算支持直接随着用户数量的增长而增长,更多的用户将带来更多的由社区供应的计算能力。 我想到了Solana上的一款应用Grass,它可以让你出售闲置的互联网带宽来训练人工智能,尽管这不属于Blockless的功能范围。 Blockless权益证明保障网络安全,所以代币将不仅仅是一种meme。 至于再质押,Blockless将为在EigenLayer上开发的应用程序提供网络,以最大限度地减少意外罚没。 不知道nnApps会不会让我的手机过热…… 其他AVS 你可以在Eigenlayer网站上查看完整的AVS名单。但值得一提的AVS还有: (6)Lagrange:LayerZero、Omni和Hyperlane的另一个竞争对手,其跨链基础设施支持在所有主要区块链上创建通用状态证明。最近从1kx和其他机构获得了400万美元的种子资金。 (7)Drosera:应对漏洞攻击的“事件响应协议”。当发生黑客攻击时,Drosera Trap会检测到攻击并采取措施减轻攻击。听起来很酷。 (8)Witness Chain:使用再质押实现勤奋证明(Proof of Diligence)并确保rollup安全性,并使用位置证明(Proof of Location)来建立物理节点去中心化。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-31
质押开放在即,细数币安投资新项目 Puffer 三大杀手锏
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周开放代币质押,用户将能质押 ETH、
stETH
、USDT 和 USDC,同时获得 Puffer 及 EigenLayer 的积分奖励。Puffer 目前已开启第一轮 Campaign 活动「Crunchy Carrot」,参与用户有机会获得活动积分,慢雾团队将对该活动进行审计,以加强安全性和透明度。 Puffer 是什么 Puffer 是基于 EigenLayer 构建的无许可原生流动性再质押协议(permissionless native Liquid Restaking Protocol,简称 nLRP),Puffer 旨在服务三个主要群体:节点运营者(NoOps)、再质押运营者(ReOps)和 ETH 质押者,其中 ReOps 主要负责 AVSs 运行,可能同时也是 NoOps。协议中的节点利用 Puffer 的抗罚没(anti-slashing)技术能以低至 1 ETH 的成本参与节点验证和运行 AVSs,并且能同时累积 PoS 奖励和通过 AVSs 运行获得再质押奖励。而参与 Puffer 质押的用户能通过直接质押 ETH,1:1 获得 Puffer 的 pufETH,以同时赚取以太坊验证奖励和再质押奖励。 Puffer 要解决什么问题 Puffer Finance 旨在解决的主要问题是降低参与以太坊权益证明(PoS)网络验证者的门槛,并对抗网络中心化的趋势。在以太坊转向 PoS 机制之后,尽管理论上可以减少参与验证者所需的硬件投资,但 32 ETH 的锁定门槛和验证节点运营的复杂性仍然限制了大多数普通用户的参与。成为一个全节点运营者需要承担硬件成本、维护费用和连续的运营支出,对于没有规模优势的个体和小型节点来说,这些要求变得更加具有挑战性,导致他们在网络中的数量逐渐减少。 在目前的以太坊生态中,尽管 Lido 和 Rocket Pool 等流动性质押解决方案使得普通用户可以以较低成本参与到以太坊的质押中,并从中获得一定的流动性,但这些平台的出现并没有从根本上解决中心化的问题,最关键的节点运营仍掌握在少数节点运营商手中,直接导致了以太坊网络中心化趋势的加剧。 根据 Dune 数据,目前 Lido 已经成为以太坊质押市场的领头羊,占据了 31.7% 的市场份额,其次是像 Coinbase、Binance 等中心化交易所,它们分别占据了 14.9% 和 3.9% 的市场份额,这种中心化趋势对以太坊来说,显然是一个不利的发展。 如何解决 Puffer Finance 旨在解决以太坊网络的中心化问题,在自身设计上从一开始就将「去中心化」作为核心宗旨,Puffer Finance 将从测试网阶段起采用完全开放的无需许可模式,支持任何想要加入 Puffer 节点验证工作的个体进入。此外,Puffer 设置了「Burst Threshold」机制,即承诺自愿将其在以太坊验证节点的市场份额限定在不超过以太坊总验证节点的 22%,Puffer 旨在通过这种自我约束的方式防止以太坊过度中心化。 降低节点运营者门槛 对于节点运营者来说,Puffer 将节点运营者(NoOps)的保证金降低至仅 1 ETH,如不使用抗罚没则保证金需要 2 ETH,这大大降低了 NoOps 进入的门槛,允许更多非机构化的 NoOps 参与。 为何 Puffer 能将保证金降到 1 ETH 但又同时不损失以太坊安全性?关键在于其受以太坊基金会资助开发的Secure-Signer 技术,Secure-Signer 是一种远程签名工具,使用英特尔 SGX 作为可信执行环境 (TEE) ,代表共识客户端管理验证者密钥,使验证者在一般非签名状态下无权访问其私钥,该私钥存储在安全隔离区中,防止意外的双重签名和保护独立质押者免受罚没处罚,为普通人搭建验证节点所必需的技术工具。 Puffer 的这一技术不仅能让更多的普通人使用更少的资金运行验证节点,也能让相同数量的资本运行更多的验证节点,不仅能提高资金使用效率还能加强以太坊去中心化。目前专业大型节点运营商 HashQuark 和 InfStones 已与 Puffer 建立战略合作关系,以建立无许可的流动性质押协议和维护以太坊去中心化为合作宗旨。 基于 EigenLayer,增强收益 市场对于 EigenLayer 的流动性再质押服务的有着高度需求和信心,历史数据显示,每次 EigenLayer 开放 LST 再质押窗口,市场的反应都极其热烈,迅速达到资金上限。Eigenlayer 仅通过六次开放 LST 再质押窗口,就已成功吸引了 18 亿美元的资金。 由于 Puffer 基于 EigenLayer 构建,使得 NoOps 能直接通过 EigenLayer 将信标链中质押的 ETH 进行原生再质押,同时获得以太坊 PoS 奖励和来自主动验证服务(AVS)的额外奖励,这些奖励来自于支持各种系统所产生,包括预言机和数据可用性(DA)等,让 NoOps 一资多收,大大提高了 NoOps 的收益和硬件使用效率。 对于 Puffer 上的以太坊质押者来说,直接质押 ETH 一次,通过长期持有 1:1 兑换的流动性代币 pufETH,就能获得以太坊 PoS 奖励加上再质押奖励,且 pufETH 也可参与其他 DeFi 协议做收益增强。 「验证者门票」机制,降低风险 此外,确保在无许可的状态下,Puffer 的节点运营者和 ETH 质押者能友好合作的关键在于 Puffer 采用了「验证者门票」机制,脱胎于此前官方公布的「平滑承诺机制(Smoothing Commitments)」,也就是说 NoOps 需预先支付一笔不可退还的平滑承诺金才可获得成为 Puffer 节点运营者的「门票」,承诺金数额是设定的未来一段时间预估的 PoS 奖励。这样一来,Puffer 上的质押者将预先获得数月的 PoS 奖励,这种预付承诺金的方式确保低成本加入的 NoOps 可以完美履行验证职责,降低了性能不佳或 MEV 盗窃的风险。 Puffer 融资 昨日 Binance Labs 宣布已战略投资 Puffer Finance,再次为 Puffer 增加了曝光度。对于未正式上线的项目来说,融资往往是评估其长期潜力和稳定性的重要指标。除了这轮融资外, Puffer 还披露了约 615 万元的总融资额,背后的投资者阵容反映了其获得的强有力的机构支持和市场信任,不仅曾获得以太坊基金会的资助,还在两轮融资中获得过 Jump Crypto、Brevan Howard Digital、Bankless Ventures、Animoca Ventures 等机构以及 Lightspeed 合伙人 Anand Iyer、EigenLayer 创始人 Sreeram Kannan、Coinbase 质押业务主管 Frederick Allen、F2pool 和 Cobo 联创神鱼等天使投资人的投资。 Puffer 双币治理模型 Puffer 的机制中包含两种代币,流动性质押代币 pufETH 和治理代币 PUFI。用户在 Puffer 上质押 ETH 能获得流动性质押代币 pufETH,PUFI 将用于在 Puffer DAO 中投票治理,当前尚未披露具体的代币经济模型。 小结 以太坊网络的中心化问题一直是区块链社区关注的焦点,它可能会导致网络安全性下降、抗审查能力弱以及对抗单点故障的能力降低等问题,Lido 目前的市场支配地位引发了对未来去中心化趋势的担忧,因此市场上亟待需要更多像 Puffer Finance 这样的协议出现,Puffer Finance 也正在借助其 Secure-Signer 技术、Eigenlayer 集成、「验证者门票」和「Burst Threshold」等机制,为去中心化质押服务市场提供极具竞争力的差异化的解决方案。 来源:金色财经
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2024-01-31
全方位解读 EigenLayer:一个让以太坊又爱又恨的新贵项目
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户通过在 EigenLayer 上将
stETH
、rETH、cbETH 等代币进行 restake,为节点运营商提供 AVS 服务,从而获得额外收益。 ii. 节点运营商:通过 EigenLayer 获得 LSD 资产,为需要 AVS 服务的项目方提供节点服务,并从项目方获得节点奖励和手续费。 iii. AVS 需求方(项目方):项目方通过 EigenLayer 购买 AVS 服务,无需自建 AVS,从而降低成本。 iv. EigenDA 需求方(Rollup 或应用链): Rollup 或应用链可以通过 EigenDA 获取数据可用性服务。 v. EigenLayer 的作用:EigenLayer 的主要作用是降低项目方独立构建信任网络的成本,拓展 ETHLSD 的使用场景,提升 LSD 资产的资本效率和收益,同时增加对 ETH 的需求。 1.4 参与方的关系 与此同时,所以我们可以看得出这一块需要的参与方如下:我们可以看到根据官方的白皮书里面对于 EigenLayer 在区块的作用如图: 所以这里面主要的参与者的关系如下: LSD 资产提供者:希望获得额外收益,愿意将 LSD 资产作为质押提供给节点运营商。 节点运营商:从 EigenLayer 获取 LSD 资产,为项目提供 AVS 服务,获得节点奖励和手续费。 AVS 需求方:项目方需要 AVS 服务,通过 EigenLayer 购买,无需自建 AVS。 EigenDA 需求方:Rollup 或应用链需要数据可用性服务。 二、 来自 L2 的 DA 的担忧 以太坊基金会研究团队的第 11 次 AMA 重点讨论了为什么要做 EIP-4844 以及以太坊将如何解决 L2 上的流动性碎片和可组合性问题。这也是 V 神一直想强调的事情。 这是以太坊面临的最大考验。如果 layer2 没有怎么办?选择以太坊作为 DA,还是其他?但可以感觉到以太坊对此也颇为无奈,可能面临 Celestia 的竞争,一旦其他 L2 不用以太坊做 DA,以太坊可能会「慢慢消亡」。所以以太坊要尽快推动坎昆升级,降低 Layer2 的成本。 Vitalik 表示:「Rollup 的关键在于无条件的安全保障:即使你被所有人针对,你依然能将资产取走。如果 DA 依赖于外部系统(以太坊之外),就无法做到这一点。」 对于上面这句话,有人提出了质疑,觉得 V 神是基于以太坊主网的逻辑,没有走出框架。同时市场上出现了类似的观点观点——Layer2 也不是非要把 DA 数据发布到以太坊上,才能避免排序器搞「数据扣留」,可以放在其他类似的 Celestia 第三方 DA 上。 我们可以通过下图发行 ETH 的外部系统的四个重要层面的 DA。 所以坎昆升级一大功能聚焦于 EIP-4844,完成后,以太坊全节点会自动丢掉部分历史数据,使得 Layer2 超 18 天的历史数据不再被 ETH 节点全网备份,届时用户提款的抗审查性,将不再像今天这样接近于 Trustless。此前,用户可通过 Merkle Proof,证明自己的 Layer2 资产状况,在 Layer1 上实现无需的提款。 2.1 数据可用性 首先我们先看看 Celestia 的 DA 是什么样的结构? Quantum Gravity Bridge 是一种以太坊 Layer 2 解决方案,通过由 Celestia 提供的数据可用性(DA)验证,极大减少了在以太坊主链上存储 DA 的成本。具体流程包括 L2 Operator 将交易数据发布到 Celestia 主链,Celestia 验证人对 DA Attestation 的 Merkle Root 签名,发送给以太坊主链上的 DA Bridge Contract 验证和存储。Celestia 链上通过 P2P 网络和 Tendermint 实现了 Data Blob 的一致性传播,但全节点对高速下载和上传要求较高,实际吞吐量相对较低。Celestia 的 Quantum Gravity Bridge 通过此方法在降低成本的同时保证了数据的可用性。 这个时候,EigenLayer 作为一个平台,在其核心本质上是致力于输出以太坊(ETH)的安全性,并在数据可用性(DA)方面进行了重要的创新。通过引入 Blob 空间新数据结构,迭代了过去依赖 calldata 存放数据的受限性,同时提升了以太坊主网的 Data availability 能力。Pure Rollup 是指单纯把 DA 放到链上的方案,即需要为每个字节恒定支付 16 gas,这将占到 Rollup 成本的 80%-95% 之多。在引入 Danksharding 之后,链上 DA 的成本将得到大幅降低。 相比 calldata 的全节点存储结构,Blob 被设计为部分节点临时存储,这样可以大幅提升 Layer2 单次向主网提交的数据上限,可以扩大其 TPS,同时由于只是临时存储,数据存储效率会提升,数据存储成本也直线下滑。而 DA 能力的提升是因为 1 个月的临时存储,来应对 OP-Rollup 7 天的欺诈证明时间窗口也绰绰有余。 Layer2 单次向主网提交的交易量会大幅提升,均摊给单个用户的费用也会明显下降。坎昆升级前无论 Layer2 吹嘘自身 TPS 有多高,都大多是测试环境,反倒用户直观感受到的 Gas 费磨损的糟糕体验,会让大家觉得 Layer2 名不副其实。 2.2 排序器中心化问题 Sequencer 的去中心化问题,一直是市场关注焦点,结果大家发现在 Layer2 赛道强势的 OP Rollup,去中心化 Sequencer 变成了联盟性质的社会共识「软去中心化」。 Layer2 去中心化 Sequencer 方案提供方 Metis 的 TVL 锁仓额已经在 L2 中排名第三。Sequencer 去中心化问题,事关 Layer2 提交交易的可信度问题,也事关 Layer2 交易的主网交互安全性问题,如果撇开「根基」这个问题不谈,坎昆升级后的 TPS 和 Gas 费率似乎都成了「空中楼阁」,Sequencer 的去中心化问题总会有其他破局者解决。 2.3 Layer2 逐渐模块化演变,正统性会被冲破 当 Layer2 市场大到一定规模,纯狭义的以太坊 Layer2 正统性可能会被打破边界,坎昆升级后第三方 DA 解决方案会入侵 Layer2,包括前方提到 Celestia 的第三方 DA 方案。 OP Stack 堆栈推行的重点是实现共享 Sequencer,ZK Stack 堆栈的重点则是实现共享 Prover 系统,自身的 DA 能力以及 Celestia 这类第三方 DA 能力,以及主网的有限 DA 能力,都会属于 ZK 的战略圈地范围。 2.4 EigenLayer 提供 DA 所以这个时候 Eigenlayer 挺身而出。鉴于目前很多生态应用部署在 Layer 2 上,而其智能合约需要与 EigenLayer 进行数据交互或获取数据可用性服务。其集成的 Layer2 解决方案包括从 L1 过渡到以太网 L2 的 Celo、Mantle 及其 BitDAO 生态系统之外的配套产品、提供 zkWASM 执行层的 Fluent;提供 Move 执行层的 Offshore;以及 Optimism 的 OP Stack,目前在 EigenDA 测试网络上使用。 EigenDA 属于通用化的 DA 解决方案,与 Celestia 和 Polygon Avail 同属一类。但 EigenDA 和其余两者的解决思路又有一些差异。EigenLayer 在数据可用性方面进行了独特的重构,创造了一种新的数据可用性模型。通过引入 AVS 服务,项目方可以在不自建 AVS 的情况下获取所需的服务。这一创新不仅降低了项目方的成本,也为整个以太坊生态系统提供了更加高效和可扩展的数据可用性解决方案。EigenLayer 在这一领域的创新为区块链生态系统的发展带来了新的可能性。 三、竞争和挑战 3.1 Polygon+Celestia 的竞争 竞争不仅来源于内部,还有外部,Polygon+Celestia 已经在开始抗衡以太坊,在过去 18 个月里,Rollup 技术的爆发很大程度上使得 DeFi 领域的高级用户能够体验到前所未有的用户体验,包括更快的确认速度和更便宜的交易 Polygon 的可定制开发工具包(CDK),能够快速开发模块化区块链的能力。CDK 的模块化方法允许开发人员选择特定组件,实现区块链用例的个性化设计,并且通过互联互通实现了各区块链之间的互操作性。Polygon CDK 的四个主要部分包括 ZK Provers、数据可用性、虚拟机(VM)和排序器。这些部分的组合为开发者提供了选择权,使他们能够根据项目需求灵活构建区块链。 Celestia 和 Polygon Labs 宣布将 Celestia 的数据可用性层与 Polygon CDK 集成的合作。这一合作将进一步提高以太坊 L2 交易的效率,并降低交易费用。DeFi 用户将体验到更好的用户体验。与 Celestia 的集成预计将大幅降低以太坊 L2 交易费用,从而使得用户在更好的执行环境中进行交易,费用可能低于 0.01 美元。 3.2 Cosmos 的暧昧 跨 Rollup 的流动性和可组合性的碎片化(更普遍地跨 L2,包括验证)是一个问题。每个 Rollup(例如 Arb 或 Optimism)都是一个执行「筒仓」:孤立的预确认、孤立的排序、孤立的状态和孤立的结算。已经失去了以太坊合约的通用同步可组合性,这是网络效应的基本驱动力。 最近,EigenLayer 宣布将为 Cosmos 生态的应用链提供服务,未来新的网络项目启动,将可以同时享有 Cosmos SDK 的灵活架构与以太坊提供的安全性。Cosmos 的许多创新涉及利用验证器集来执行补充工作。然而,维持具有强大经济安全性的验证者法定人数是众所周知的挑战。EigenLayer 通过提供经济权益平台来解决这个问题——允许任何权益持有者为任何 PoS 网络做出贡献。通过降低成本和复杂性,EigenLayer 有效地为 L2 挖掘 Cosmos 堆栈中的创新铺平了道路。 Cosmos 主要是基于其模块化性质将互操作性,也就是以太坊的短板,以生态系统为中心,通过 Tendermint 共识和 IBC 协议实现独立区块链之间的互操作性,每个区块链使用 Tendermint 达成共识和执行交易。集成简化了区块链开发过程,提供了有凝聚力的环境,但可能限制了满足不同应用程序需求的灵活性。 通过上图的 Tendermint 集成图示(如果不太好理解,可以理解成拜占庭协议),形成互连的区块链网络,统一在 Cosmos 的保护下运行,强调区块链之间的协作和交互。因此 Cosmos 推出的特定于应用的创新是对 EigenLayer 复杂的质押社区和资本基础的完美补充。因此期待更深层次的合作具有高度的创造性,扩展以太坊的功能,并为 Cosmos 构建者创造环境,将他们的才能运用到世界上最大的链上可编程质押经济中。 以太坊和 Cosmos 最初追求不同的目标,但它们的技术发展逐渐趋同。两者都面临着共同的技术挑战,如 MEV、流动性碎片化和广泛的去中心化。Cosmos 作为实验的纽带不断发展,以太坊则作为可组合的结算层得到验证。直到 EigenLayer 的出现。EigenLayer 通过提供经济权益平台来解决这个问题——允许任何权益持有者为任何 PoS 网络做出贡献。通过降低成本和复杂性,EigenLayer 有效地为 L2 挖掘 Cosmos 堆栈中的表达性创新铺平了道路。 MEV(最大可提取价值)一直是以太坊关注的一个核心议题,对未来路线图和协议设计产生深远影响。为了应对 MEV 造成的集中压力,以太坊采用了提议者建造者分离(PBS)的方法。在以太坊中,PBS 目前通过 MEV-Boost 协议外设计来实现,该设计使用了可信的提交 - 显示方案。以太坊计划将固定的 PBS(ePBS)设计集成到基础层中,以消除对可信第三方的依赖,实现更为去中心化的 PBS。 Cosmos 中,同样也面临着 MEV 的问题,而为了解决这个问题,其正在实施更先进的 ePBS 解决方案。举例来说,Osmosis 正在试验套利利润分享的机制,而 Skip 正在测试 Block SDK,这是一种去中心化的区块构建器和提议者承诺设计。区块链架构中各个组件的分离,如共识、数据可用性和执行,与传统集成的区块链形成对比。模块化允许各组件独立开发、优化和扩展,提供可定制的高效框架。处理大量数据模块化架构增强了可扩展性,能够有效处理大量数据,特别适用于高事务吞吐量需求的应用程序。 Vitalik Buterin 截至 2021 年 12 月的以太坊路线图 EigenLayer 通过连接以太坊和 Cosmos,引入了新一波的创新。Cosmos 社区可以利用以太坊的去中心化安全性和流动性,而以太坊则可以借鉴 Cosmos 中的创新实验。这种融合为两个生态系统带来了新的可能性。在技术层面,MEV 对于以太坊和 Cosmos 都是重要的议题,两者都在探索解决方案。互操作性也是一个关键关注点,尤其是 Cosmos 的模块化性质。随着它们的设计趋同,它们开始相互学习,采纳对方的一些设计元素。 EigenLayer 降低了以太坊利用 Cosmos 创新的障碍,特别是通过提供经济权益平台,使 L2 能够利用验证者集进行补充工作。这为在两个生态系统之间实现更多的创新和合作铺平了道路。EigenLayer 将以太坊和 Cosmos 的技术堆栈融合,带来了无限可能性的共生关系。这种整合不仅能够推动以太坊和 Cosmos 的发展,还有望创造出更具创造性和弹性的生态系统。 3.4 基于 LSDFi 平台的竞争产品 竞争对手兼合作伙伴 Restake 该项目以 EigenLayer 为基础,提供模块化的流动性质押解决方案。通过创新的方式,用户能够无需锁定资产或处理复杂基础设施,即可收获以太坊和 EigenLayer 的质押奖励。由去中心化自治组织(DAO)管理,主要专注于产生收益的策略。 通过新推出的再质押以太币代币(rstETH),促进 EigenLayer 内部的 LSTs(如
stETH
)的流动性再质押。持有 rstETH 可无缝获得以太坊和 EigenLayer 的质押奖励,估计在 3%-5% 和超过 10% 之间。 其代币 RSTK ( 最大供应量 1 亿 ) 用于生态系统的实用和治理。与 EigenLayer 成功和收益直接相关,反映平台增长。其费用固定为 10%,其中 5% 给质押者,5% 收归平台财库。 该项目专注于推动加密货币交易的去中心化和社区治理。通过其独特的 Stake & Yield 机制,Restake 为持有者提供了可观的收益,并通过社区投票实现治理。该项目注重安全性和可持续性,为用户提供了一个可靠的交易生态系统。 Prisma Finance 该项目专注于以太坊流动性质押衍生品。用户可使用多种 LSD(wstETH、rETH、cbETH、sfrxETH)全额抵押,铸造稳定币 mkUSD。多种 LSD 抵押品: wstETH、rETH、cbETH 和 sfrxETH 可用于 mkUSD 铸造。获得 LSD 回报。存入稳定性池可以获得较高的 APR。维持 mkUSD 债务每周额外 PRISMA 奖励。mkUSD 是相对稳定资产,为用户提供额外收入。 其 PRISMA(总供应量 3 亿);赚取 PRISMA 方式包括存入池、铸造 mkUSD、维持 mkUSD 债务、质押 Curve/Convex LP。锁定 PRISMA 可赚取协议费和提高投票权,最长锁定期 52 周。 Lybra.finance Lybra 是一个 LSDFi 平台,专注于通过流动性质押衍生品(LSD)稳定加密货币市场。 该项目提供独特的稳定币 eUSD,由 ETH 资产支持,为持有者产生稳定利息。利用 LSD 收入,用户获得 eUSD 的稳定收入。同时推出 peUSD,eUSD 的 Omnichain 版本,增加了流动性质押代币的选择。rETH 和 WBETH 作为 eUSD 和 peUSD 的抵押品,增加了灵活性。 LBR(总供应量 1 亿)是 ERC-20 代币,基于 Arbitrum 和以太坊网络。代币用途包括治理、收益增强和生态系统激励。esLBR esLBR 是托管的 LBR,具有相同的价值,并受 LBR 总供应量的限制,不可以交易。但授予投票权和协议收益的份额。esLBR 持有者积极参与塑造 Lybra 协议的方向和发展。esLBR 持有者获得协议 100% 的收入,提高了他们的潜在收益。相比于前面两个项目,Lybra 因为能够跨链工作,使其能接触到更大的市场而脱颖而出。 四、发展与展望 就像前文在讨论 DA 章节的时候,在需求层面坎昆升级和 OP Stack 的开放促使中小型 Rollup、应用链快速发展,增加对低成本 AVS 的需求。模块化趋势增加对便宜 DA 层的需求,EigenDA 拓展增加对 EigenLayer 需求。在供给层面,以太坊质押率提高、质押用户数量上升,提供充沛的 LSD 资产和持有人规模,他们有提高 LSD 资产资金效率和收益的意愿。 4.1 产品进度 首先是产品进度,EigenLayer 本身的产品页面说实话有些差强人意,并没有那么用户友好的灵活页面。从用户上看,用户无法在短期内获得任何实质性的质押收益,且质押奖励不明的情况可能会影响用户数量的后续上升。 EigenLayer 建立了一个开放市场,验证者可以选择是否加入每个模块,并决定哪些模块值得分配额外的集体安全性。这提供了自由市场结构,使新的区块链模块可以利用验证者之间的资源差异。因此目前的开放市场的产品对外推广的页面还没有做起来,大多是通过项目方运营角度去宣传。当然参与一些活动的你可以发现通过集成了 Restake 的功能:用户可以将代币如
stETH
、rETH、cbETH 进行 restake 以参与到 EigenLayer 的生态中来。 4.2 商业模式 两次 LSD 资产的存入活动均吸引了用户,存款很快达到限额,用户对潜在的空投奖励表现出兴趣。EigenLayer 已累积 15 万左右的 staking ETH,可以在官网上看到目前整个 TVL。 eigenlayer 官网截止 2024 年 1 月 27 日质押情况(5:am,UTC) EigenLayer 主要收取 AVS 服务使用者的安全服务费提成,其中 90% 给 LSD 存款人,5% 给节点运营方,EigenLayer 提成比率为 5%。 4.3 未来发展 以太坊上质押的 ETH 价值约为为 420 亿美元,整个链上资金规模在 3000-4000 亿美元。EigenLayer 服务的项目规模预计在短期内在 10-100 亿美元区间。所有需要代币质押、以博弈机制维护网络共识、保持去中心化的项目都是潜在用户。市场上对于 EigenLayer 的评价相当高,以 Lido 当前的 25 倍 PS 为锚点,较新的叙事初登场时可能享受更高的溢价,取值在 20-40 倍。我们可以简单测算出 EigenLayer 的估值保守未来也是 10-20 亿美元的项目。 EigenLayer 已完成三轮融资,总额超过 6400 万美金。 其中最新的 A 轮融资,由 Blockchain Capital 领投,Coinbase Ventures、Polychain Capital、 IOSG Ventures 等参投,估值高达 5 亿美元。市场规模的估计难以准确,但在乐观情况下可能在 3 年内达到百亿美金级别。如果市场预计将以 37% 的复合年增长率增长,到 2030 年收入超过 250 亿美元。 五、风险与挑战 EigenLayer 也面临技术复杂性和市场采纳不确定性等挑战。虽然 EigenLayer 目前在 AVS 市场占据未受挑战的地位,但潜在的竞争和作为中间件层带来的附加风险也不容忽视。 再质押集体安全性问题: 目前的 AVS 存在再质押集体安全性的挑战。EigenLayer 通过允许验证者使用再质押代币而非自有代币来获得安全性,建立了一种新的机制,验证者通过提供安全性和验证服务获取额外收入。 开放市场机制问题: EigenLayer 引入了开放市场机制,允许验证者选择是否加入每个模块,并决定哪些模块值得分配额外的集体安全性。这种选择性的动态治理为启动新的附加功能提供了自由市场结构。 新 AVS 的启动问题: 创新者在启动新 AVS 时必须构建一个新的信任网络以确保安全性,这可能是一项困难的任务。 价值分散问题: 随着每个 AVS 开发其自己的信任池,用户必须支付这些池的费用,这导致了价值的分散流失。 资本成本的负担问题: 保护新 AVS 的验证者必须承担资本成本,这包括机会成本和价格风险。AVS 必须提供足够高的抵押回报以覆盖这一成本,而这对于许多 AVS 来说是一个挑战。 DApps 的信任模型降低问题: 当前 AVS 生态系统导致了 DApp 的信任模型降低,因为依赖于特定模块的应用可能成为攻击目标。但 Restaking 机制带来的安全性弊端可能会在一定程度上影响 AVS 的入驻情况。 LSD 抵押品的风险:项目方以 LSD 抵押物作为安全质押品需要考虑 LSD 平台本身的信用和安全风险,增加了一层风险。 尽管 EigenLayer 展示了创新的再质押协议的优势,综上的风险需要考虑。同时 EigenLayer 的中心化治理模型可能导致治理的复杂性和决策过程的慢速等治理的不足或产生负面影响。 总结 EigenLayer 导出 ETH 安全性的概念强调了区块链生态系统的互联互通性。这种互操作性有助于构建更为强大和安全的区块链网络,为未来的发展奠定坚实基础。提供安全性和可信层,支持多种模块,如共识协议、数据可用性层等。已完成三轮融资,估值达 5 亿美元。作为创新协议,未来发展机会大。 早期参与这个项目的方式,相信各位也在各大新闻、社交平台和各个 kol 推荐中了解过,本文就不再详细赘述了。BiB Exchange 认为,EigenLayer 不仅仅是一个独立的平台,而是整个以太坊网络中的一部分,更是能够与 Celestia 和 Polygon 扳手腕,也能和 Cosmos 谈笑风生的独特项目。当然批判和质疑的声音也不少,本文就相关原理进行了详细的阐述,也是希望读者朋友自己多一些主动判断和进一步重视再质押这个生态。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-30
Eigenpie 的空投玩法、机制、前景和收益预期
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最大化收益。 A. 空投玩法 当前存
stETH
等 LST 进去可以获取三重收益: 1. Eigenpie 积分,对应总量10% 的空投 2. Eigenlayer 积分 (2月5日 Eigenlayer 开放存款后) 3. Eigenpie 对应总量 24% IDO 份额,3M FDV 低估值 3. 所存 LST 的基础收益(比如 mETH APR 是 7% 那你可以继续享受 7%) 积分会根据车队总规模提供增益,越大的车队增幅越大,最高两倍,所以最好抱团取暖,欢迎加入:https://eigenlayer.magpiexyz.io/?ref=0x307225Bc52ef0fEDAa67b626996c0E74cEA924Ee 使用之后你继续邀请新人,他们也会加入这个车队。 B. 机制 Eigenpie 做的是为 isolate LRT (ILRT),每个 LST 发一个对应的 Token 隔离风险,参见下表: 当前 Eigenlayer 上了这么多 LST,如果一个LRT项目笼统接受的话,那么这个项目要承担所有底层 LST 的风险,一旦某一个 LST 出现安全问题可能就会对其造成毁灭性的打击。 所以就有了 Eigenpie 的 ILRT 可以隔离风险,隔离了风险也隔离了流动性,这是否会有问题呢?其实也不染, 支持 LST 的 LRT 相比 支持 Native Staking 的 LRT,优势之一便在于可以充分利用底层 LST 的流动性。mrETH/rETH, mmETH/mETH 这些单独的 pair 其实更有利于和 LST 项目方合作激励流动性。 C. 前景 这个项目有什么优势?毕竟发的的确晚了一些,但是目前的确有一块需求空缺尚未被填补:上了 Eigenlayer 的 LST 都迫切希望参与到 LRT 叙事中,而 Eigenpie 目前来看是最好的方案,每个 LST 又有独立的 LRT 不用担心给其他人做了嫁衣。像 mETH 这种利率更高的 LST,也可以继续发挥其优势。 Mint 出来的 mstETH 这些什么时候可以在 DEX 交易?是否会上 Pendle ? 显而易见的是项目方有极大意愿和能力推进这些,无他,这些都可以带给 Magpie 旗下的 Cakepie,Penpie 这些 subDAO 丰厚的贿赂收益。 如果你对 Magpie 的架构不了解的话,可以参考我们此前的推文: https://twitter.com/NintendoDoomed/status/1680457697576255489 D. 收益预期 收益这边我们先看下代币经济: • IDO: 40% • 空投: 10% • 激励 35% • Magpie Treasury: 15%(按照惯例不出售,staking分红给 vlMGP) 基本是一个 FairLaunch 的操作,不同之处在于目前大部分 Fairlaunch 白名单内定比较多,而这个的 IDO 白名单大部分都明牌给 TVL 提供者 给到TVL提供者的权益是: 1. 总量 10% 的空投 2. 60% 的IDO份额,IDO 占总量的 40%, $3M FDV 估值 就是说总量的 10%+60%*40% = 34% 都会给到 TVL 提供者,这占了初始流通的 34%/ 50% = ~70% ,今后也没有 VC 抛压这些 目前 LRT 叙事非常火热,仅有 $7M TVL 的 $RSTK 都有 $35M mcap 和 $180M FDV,目前已经发布其他几个项目的估值也非常之高 Eigenpie 最终的TVL多半会远高于 RSTK,如果按照 $RSTK 的 FDV 对标的话,TVL 提供者的总利润也可达:10%*180+60%*40%*(180-3)= $60M 假设两个月后发币,平均 TVL 为 $200M 的话,也是可以达到 (60/2)/200*12= 180% 的 APR,这还不包括底层 Eigenlayer points 的收益,在前15天作为早期提供者参与还有 2 倍的点数增幅 我们再看下此前 magpie 的subDAO IDO 至今的涨幅: Penpie,IDO 3M FDV,14倍 Radpie,两轮 IDO 平均 7.5M FDV,1.4 倍 Cakepie,IDO 20M FDV,2.4 倍 此番进军市场更大的 LRT 赛道,不但拿出了 3M FDV,给到 TVL 提供者的空投和IDO 份额均是当年 PNP 的数倍,不知收益是否会复刻甚至超越。 总结: 1. 空投需要抱团取暖获取更大增幅,抱团链接:https://eigenlayer.magpiexyz.io/?ref=0x307225Bc52ef0fEDAa67b626996c0E74cEA924Ee 2. 特色机制为 ILRT 隔离各个 LST 的风险 3. 优势还有可以充分利用 Magpie 积累的 Pendle/Pancake 资源加速发展 4. 绝大部分权益明牌给到 TVL 提供者,IDO额度透明的Fairlaunch 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-29
STX质押指南:如何找到收益最大化的正确姿势?
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质押后给予LST(流动性质押代币,如
stETH
),拿着LST再去套娃找更多收益。 在Stacks生态里,这个方法同样玩的转。 其中较为成熟的是 StackingDAO,专注于Stack生态中的流动性质押服务。 如下图所示,你可以将STX存入换出 stSTX,并享受 7.21%左右的APY。不过需要注意的是,仍然需要一个支持存入STX和BTC的钱包,例如前文提到的Leather Wallet。 而在质押拿到stSTX后,StackingDAO 也顺带提供了相关的DeFi功能。例如其生态中的Bitflow AMM项目已经上线,用户可以以 stSTX/STX 交易对进行swap/组池/利用LP凭证生息 常见DeFi玩法。 此外,还有一个名为 Arkadiko的稳定币项目暂未上线,可以允许使用stSTX铸造稳定币USDA,类似Lybra Finance 和 Prisma 的玩法。 测试网阶段的交互:博空投之选 同样是流动性质押,Stacks 生态上还有2个项目容易被人忽视,但可能产生未来的空投收益 ---- Papaya 和 LISA。 首先来看 Papaya。 该项目同样提供流动性质押服务,但目前推特关注度不高,相对来说有一定潜力。 当前 Papaya 的 v1测试网已经上线,用户可以访问其平台进行STX的流动性质押,同样会得到stSTX,且流动性质押的奖励为5%。 同时,在此收益之上,Papaya 还提供了额外的BTC收益。质押STX的一段时间后还将收到sBTC的奖励,且该代币与BTC的价值1:1对应,但由于测试网刚启动,目前的APY未知。 笔者推测sBTC也可以再拿去套娃到生态中的其他项目去产生收益,但玩法和接受度有待观察。 此外,在项目的官方文档中明确写出,参与者可以通过将 sBTC 或 STX 质押给 Papaya 来获得流动性挖矿奖励,之后他们还将获得 PAPA 代币。个人收到的 PAPA 代币数量与其提供的流动性成正比。 但PAPA代币并没有规定明确的TGE时间,因此目前测试网阶段的交互或许也有一定可能博取PAPA代币。 而另一个更值得关注的流动性质押项目则是 LISA。 目前,LISA的官网仍在概念阶段,具体的流动性质押服务和测试网正在建设中。但之所以预期拉的更满,是因为LISA官方已经明示,该项目背后的团队来源于比特币生态的强力建设者--- ALEX Lab。 二者的官方推特互动频繁,且LISA的官网页面也有ALEX参与建设的标语。 考虑到后者从建立比特币的第一个预言机到推出 Launchpad,资源丰富且玩法经验充足,同时ALEX代币之前也有非常不错的市场表现; 如果该团队涉足流动性质押领域,可以预见也会大力进行营销和推广,而作为桥头堡项目的 LISA 自然也会因此得益,进一步增加了可能会有LISA代币空投的预期。 但目前由于LISA的流动性质押没有正式上线,建议玩家们可以先行前往LISA的网站进行邮箱注册,并关注项目后续的进展和表现。 总体上看,Stacks在比特币生态爆发的浪潮中,已经卡住了自己的位置,相关生态项目多点开花,也给了不同体量、经验和偏好的玩家,获取不同收益的选择。 在牛市预期下,项目建设、生态发展和玩家参与相互成就,有时不经意的一次交互或许能够获得未曾设想的收益。 用赶早的态度,找收益最大化的姿势,迎接下一次机会的到来。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-28
Synthetix 2024 年展望:有哪些重要进展?
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持其稳定币USDe的稳定币项目,其持有
stETH
并空头永续合约。Ethena在封闭Alpha测试期间已经获得了超过1.3亿美元的TVL,其中一部分将在Carina正式上线时通过永续合约进行套期保值。由于
stETH
是以太坊原生的,这种产品非常适合降低风险并最大化可组合性。 Synthetix还在探索创建名为Synthetix链的OP%20Stack%20Rollup的可能性。其目的是为了创建一个中心化的地方进行治理,供SNX持有者抵押借款并将其sUSD带到他们选择的链上,并在不同部署之间分配产生的费用。当前V2x系统的债务将完全迁移到这个Synthetix链上,连同SNX持有者一起。 3、SNXToken经济学改进 在12月17日,斯巴达理事会投票将SNX通货膨胀率降低至零。通货膨胀曾经是用户和投资者持有SNX的巨大障碍,因为此前通货膨胀率极高,导致持有者贬值,并对Token造成巨大的卖压。尽管通货膨胀率在过去一年大约降至5%左右,但许多之前受到SNX通货膨胀影响的人现在可以重新审视这一决定。 对Token经济学的另一个改进来自在Base上进行的Andromeda部署。斯巴达理事会批准了SIP-345,该提案规定,协议生成的费用的50%,在经过整合者费用份额后,将用于回购并销毁SNX。净协议费用的另外50%将如当前实施的那样销毁sUSD。尽管尚未通过治理正式确定整合者费用份额,预计整合者费用份额将为20%,并将直接以sUSD形式从V3奖励管理器合同支付。 这个整合者费用份额将有助于在前端层面为用户创造竞争,从而为更多的交易量和理论上的收入做出贡献,最终使其回流到协议中。如前所述,除了回购和销毁导致的SNX购买压力外,Infinex还将使用他们的整合者份额回购SNX并进行质押,增加这一购买压力和额外的流动性。 4、风险 尽管Synthetix在2024年有很多令人兴奋的事情,但了解与其设计和实施相关的一些潜在风险至关重要。其中一个主要风险来自于将原生Token用作主要抵押Token。如果价格迅速下跌,这可能会导致价格下跌的反射性影响,因为较低的SNX价格可能会导致级联清算,从而导致市场流动性减少。然而,目前的最低抵押率为500%,非常保守,应有助于缓解这些顾虑,另外,使用像USDC这样的替代资产来提供流动性也在进行。 第二个主要风险来自于通过Synthetix永续合约产品列出的资产。首先,如果某种资产过于不流动或存在操纵价格的风险,这可能会导致恶意行为者利用SNX流动性。特别是在2023年12月31日,TRB就出现了巨大的市场操纵事件,在不到36小时内,该Token的价格涨幅达到200%,然后回落了80%。这一事件使得SNX持有者总共损失了300万美元,约占2024年生成的费用的10%。这类风险通常由斯巴达理事会决定不列出风险过高的资产来进行管理,或者如果列出了风险较高的资产,则由CCs设定紧密的OI参数。SIP-2048也是一个临时措施,赋予了部分CCs在紧急情况下关闭市场的能力,但也有讨论是否应该设立风险委员会来提供列出资产的指导。 其他非技术风险包括对于EVM等效性的依赖,以便部署V3,但在其他虚拟机开始成为常态的世界中,这些虚拟机可能具有并行处理或更安全的编程语言。然而,Solidity和EVM在开发工具、人才储备和多年来在更多项目上的实战测试方面具有很大的领先优势。此外,使用中央限价订单簿(CLOBs)的永续合约去中心化交易平台(DEXs)开始变得流行,像Aevo和Hyperliquid等平台已经获得了市场份额。尽管它们确实变得越来越受欢迎,但大多数较新的平台都受益于空投猎手和洗钱交易,因此我们尚未看到交易者是否真正更喜欢CLOBs而不是基于Oracle的永续合约交易,或者这只是炒作者试图参与下一次大规模空投的热点。 5、最后的思考 Synthetix希望通过利用2023年的成功,利用新的链来测试Synthetix V3和Perps V3产品、新的抵押品类型以及用户行为。在不同链上进行更多的部署将有助于对新产品进行实战测试,突出显示带来最多流动性的抵押品类型,并展示哪些社区和部署吸引了最多的用户和资本。永续合约产品本身也将在用户体验方面有巨大的改进,无论是对于Perps V3产品还是专注于在链上重现CEX体验的前端,如Infinex。随着近年来订单簿型DEX的崛起,Synthetix无疑证明了基于预言机的永续合约DEX仍然具有重要地位,我们将看到这些部署是否将注意力和流动性重新引向他们的方向。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-28
百倍币秘籍公开!瓜分Pendle+EigenLayer积分空投财富!
go
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动收益。 例如,持有 10 个 YT-
stETH
代表着你可以获得在 Lido 存入的 10 个 ETH 的所有收益。 2、本金代币PT 代表着生息资产剥离了收益权后的剩余价值,持有期间无任何收益,到期后可以 1:1 换回对应的底层资产。由于其收益组成部分已被分离,所以PT可以按照(与底层资产相比)一定的折扣的价格购买。 比如可以用0.9 个 DAI 去买 1 个 PT-cDAI,等到期后,1 个 PT-cDAI 可以换成 1 DAI,收益率=(1-0.9)/0.9 = 11.1%。 3、Pendle 还提供AMM (自动做市商) Pendle V2 中的流动性池设置为 PT/SY,即本金代币与其生息代币组成一个交易对,例如 PT-aUSDC / SY-aUSDC 交易本金代币 PT 是一个简单的过程,只需在池中的两种资产之间进行交换,而通过pendle 的闪电交换,也可以实现在同一池中进行收益代币 YT 交易。 以上这三点,可能会让大家不好理解,对于本金小的朋友,用处相对较小。 不过没有关系, Pendle正式进军再质押LRTfi +EigenLayer 空投市场,EigenLayer积分很有可能会是2024年的史诗级空投大毛! EigenLayer催生出流动性再质押Liquid Restaking新一波大浪,释放质押在EigenLayer里的ETH和LST代币的流动性。 为抢市场,包括Ether.fi、swell、Kelp DAO、Renzo等项目,也纷纷祭出预挖协议积分+EigenLayer积分计划。 用户可以把 $eETH 存进Pendle的LP池子里,这样就可以得到: EigenLayer积分 EtheriFi忠诚计划积分 以太POS质押收益 Restaking收益(当生效时) 然后组LP还能得到以下额外收益: Pendle池子交易费分成 $PENDLE 奖励 PT-eETH的固定收益 其中,EigenLayer积分最高可以做到20倍。 前文提到,Pendle的原理是,生息资产分割成PT(定息收益)+YT(浮息收益)两部份,所以在Pendle买入YT-eETH将能得到10-20倍放大收益。 咱举个例子,当1 eETH =14 YT-eETH时,能用仅1个$eETH 的本金,挖到14份eETH的收益(及EigenLayer+EtherFi积分)。 换句话说,按进入市场当刻的兑换比例,就能以10-20倍的效率挖EigenLayer积分! 当别人还在老牛拉破车的慢慢挖积分,你比人快10-20倍,简直就是开了挂! 由于YT杠杆效果来自收益分拆原理,所以不涉借贷或清算,杠杆支出等于YT价格、支出属买入即固定金额,风险也不大。 另外,如果是vePENDLE锁仓者,LP当中SY的部分将能得到相对unboosted LP最大2.5倍加速! 如果没有vePENDLE,也可以把LP质押到 Penpie或 Equilibria,使用他们提供的加速服务(会有分成收费) Penpie:https://www.pendle.magpiexyz.io/stake Equilibria:https://equilibria.fi/stake 所以总结来看,Pendle将化身为 Eigenlayer 的未上市代币交易所,LP YT-eETH将化身市场博弈,eigenlayer成为空投价值的工具! 如果Eigen估值上涨,则YT-eETH也应水涨船高,反之亦然。 预计各家LRT协议,将争相跟Pendle合作上架他们LRT的收益交易池、以增加LRT代币的应用场景和收益 这些协议将需要提供投票奖励,租用Pendle池子激励份额。当锁了大量vePENDLE的生态协议后,相关联的Penpie和Equilibria用户也将受益,获得潜在更多额外收益。 这也正是pendle利率交易市场独一无二的魅力,一般DEX、合约平台都无法提供,一人得道鸡犬升天。Pendle在LRT市场刚开启第一篇章,后续将会涌现更多创新! P.S 本文不构成任何投资建议 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-27
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