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AI战场新篇章：DeepSeek崛起，OpenAI与谷歌加速布局应对挑战

现免费开放使用，还可以访问、提炼并总结YouTube视频内容。 DeepSeek的快速崛起不仅仅是一个技术成功的象征，它所引发的市场竞争正在深刻改变AI行业的格局。传统巨头如OpenAI和谷歌将面临更加复杂的竞争态势。一方面，他们必须在保持技术创新和领先地位的同时，积极应对DeepSeek等新兴力量带来的价格和用户挑战；另一方面，价格战的激烈程度也可能迫使这些巨头重新评估其商业模式，甚至改变以往的盈利策略。未来，AI市场的竞争将更为复杂和激烈。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，新的玩家将不断涌现，而现有的巨头也将不断努力保持其领先地位。在这场没有硝烟的战争中，谁将最终脱颖而出，成为AI领域的领航者，让我们拭目以待。

金融界02-07 09:13

以太坊（ETH）能否在短期內突破5,000美元？

分析师对Solaxy前景普遍乐观。知名YouTuber克莱布罗（ClayBro）在其影片中强调，Solaxy预售每日筹集资金高达25万至30万美元。他认为，这一强势表现结合Solaxy实用性，有望使其成为2025年最受欢迎加密项目之一。不过，分析师也提醒投资者，Solaxy作为新兴项目存在市场波动风险，适合具备高风险承受能力投资者。目前，投资者可在Solaxy官方预售网站以0.001626美元价格购买$SOLX代币。此外，知名加密钱包平台Best Wallet也将$SOLX列入「即将上架代币」清单中，方便投资者追踪持仓情况。Solaxy已通过区块链安全机构Coinsult审计，确保其智慧合约安全性，进一步提升了市场信任度。 $SOLX 目前仍处于预售阶段，尚未在任何去中心化交易所（DEX）或中心化交易所（CEX）上市交易。待预售结束后，$SOLX 将正式上架交易所。建议投资者密切关注官方网站、X（前 Twitter）及 Telegram 群组，以获取关于预售进展和上市时间的最新消息。参观购买Solaxy($SOLX) 结论：以太坊能否在今年突破 5000 美元？以太坊目前正处于市场情绪转折点，机构资金进场、技术升级推进以及生态系统快速扩张，都为其未来价格增长提供了有力支撑。虽然市场波动性仍然存在，但若能顺利突破 4000 美元关键阻力位，5000 美元目标并非遥不可及。对于投资者而言，这正是重新审视以太坊投资策略最佳时机。随着更多应用场景和技术创新到来，以太坊有望在未来数月内迎来更大突破和机遇。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-06 21:21

以太坊获川普家族背书，未来走势如何？这些 ERC20 代币或将爆发！

获得了众多加密货币行业巨头的支持。知名YouTuber克莱布罗（ClayBro）在多次视频中提及Pepe和Wall Street Pepe，强调其创新模式和市场潜力。这些KOL的背书进一步提升了项目的知名度和市场信心。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE 结论：投资机会正当时川普推荐以太坊后，市场对 ETH 及其生态系统关注度迅速提升。以太坊价格在技术和资金双重支撑下，展现出强劲反弹动能。而 ERC20 代币作为以太坊生态系统重要组成部分，将随着 ETH 发展而受益。对于希望分散投资并寻找潜在高收益项目投资者而言，目前是重新审视 ERC20 代币市场最佳时机。随着市场热度回升，抓住这一波趋势或许将带来可观投资回报。而Best Wallet推出「即将上线代币」功能，便捷参与新项目预售，提升投资机会和用户体验。通过「即将上线代币」功能，用户直接在Best Wallet应用中参与预售。如果想查看你购买代币，将购买钱包导入 Best Wallet，即可查看代币当前价值！立即获取Best Wallet 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-06 20:24

加密市场回暖！BTC冲高山寨币重回上升通道哪款百倍币最具潜力？

也引起了行业巨头关注，包括知名加密货币YouTuber和多位拥有数十万粉丝KOL。他们在公开场合多次赞赏该项目，认为其创新设计将为迷因币市场注入新动能。此外，$WEPE早期支持者认为，该项目发展将不仅仅局限于短期投机，而是有潜力成为一个长期稳定增长资产。随着市场对去中心化金融需求不断增加，$WEPE或将成为投资者分散投资组合重要选择。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE 结论：市场反弹机会与风险并存比特币与山寨币市场近期剧烈波动反映出全球经济政策和市场情绪深远影响。虽然比特币短期内出现了大幅回调，但其市场主导地位和市值依然保持稳固。与此同时，山寨币市场部分项目在调整后快速反弹，表现出较强复苏能力。对于投资者而言，当前市场环境既带来了交易机会，也伴随着高风险。在宏观不确定性加剧背景下，投资者需要密切关注政策动态和市场技术指针，制定灵活投资策略，以应对未来可能出现更多波动和挑战。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-06 19:34

0204市场综述：市场缓解关税忧虑，美股全面上涨，谷歌母公司云业务不及预期盘后大跌

分析师此前预期广告收入为717亿美元。YouTube广告收入为105亿美元，同比增长14%，高于去年同期的92亿美元。 PayPal报告称，其信用卡处理业务增速放缓，尽管第四季度盈利超出分析师预期。 Spotify第四季度用户增长超预期，使其首次实现全年盈利。辉瑞第四季度盈利超预期，得益于其新冠疫苗和口服药物的强劲销售，帮助该公司应对激进投资者的批评，后者认为辉瑞未能有效利用疫情期间的收入增长。宏观方面，特朗普表示，对中国的关税只是“第一轮炮火”。他道：“如果我们无法与中国达成协议，那么关税将会非常、非常可观。” 美国官员表示，特朗普与中国国家主席习近平周二不会通话，尽管此前白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗曾称，两国领导人将就暂停关税问题进行对话。一名美国官员透露，通话可能会在明天进行。尽管美联储官员的最新表态显示，央行并不急于降息，但CME FedWatch工具的数据显示，弱于预期的职位空缺数据使市场对上半年降息的预期略有上升。就业数据显示劳动力市场“平衡”。12月的职位空缺数量下降幅度超出分析师预期，降至760万个，为9月以来的最低水平。经济学家表示，数据的具体细节基本符合美联储主席鲍威尔最近描述的“总体稳定”。 “12月JOLTS数据整体上显示，劳动力市场已稳定在健康水平。”凯投宏观北美经济学家保罗·瑞安周二在给客户的报告中写道。这一趋势可以从职位空缺与失业工人的比例中看出。过去六个多月来，这一比例一直维持在1比1左右，表明劳动力市场已显著降温，不再像2022年那样过热，但就业形势仍然相对稳健。牛津经济研究院美国首席经济学家南希·范登·豪滕表示，目前的就业数据描绘了劳动力市场的“熟悉图景”：招聘明显放缓，但裁员并未大规模增加，失业率也没有大幅上升。 “12月JOLTS报告符合美联储的观点，即劳动力市场足够健康，可以接受更谨慎的降息步伐，特别是在关税政策的不确定性仍然存在的情况下。”范登·豪滕写道，“因此，我们将在2月的基准预测中取消3月降息的预期。” 分析师方面，瑞银全球财富管理美洲区首席投资官索利塔·马尔切利表示，现在可能是投资者确保投资组合多元化的好时机。 “更为波动的市场需要投资者更加关注投资组合的多元化和对冲策略。在股票方面，资本保值策略可能有助于限制投资组合的损失。”马尔切利在一份报告中写道，“我们看好高质量的政府债券和投资级公司债券，因为提供了有吸引力的收益率，并在一定程度上能抵御市场不确定性，同时有助于实现投资组合的多元化。” 随着美国企业公布第四季度财报，标普500指数中“华丽七雄”和其他公司的差距正在扩大。这些巨头正在加速投资，而其他公司则勉强维持现状。根据法国兴业银行策略师的数据，这些最大公司——通常被称为“华丽七雄”——在2024年用于房地产和设备等业务支出的增长幅度比去年高出40%。相比之下，标普500指数的其他公司去年资本支出仅增长3.5%。 “中国创业公司DeepSeek发布了一个看似更高效的AI模型，这引发了市场对人工智能资本支出的新一轮讨论。”贝莱德投资研究所的策略师表示，“我们正处于人工智能基础设施建设阶段，而‘华丽七雄’的总资本投资几乎与政府研发支出相当。” 这些策略师认为，人工智能的受益者范围正在扩大，因此仍然看好美国股票市场。根据彭博情报的数据，在标普500指数1月上涨2.7%的同时，科技板块是唯一一个出现下跌的板块。这一涨幅远高于2000年以来1月0.1%的平均跌幅。 “美国股市1月仍录得涨幅，并接近历史高点，但市场内部存在动荡。”彭博情报的策略师表示，“我们的市场情绪指数显示，市场情绪处于极端状态——这可能是市场脆弱的警示信号，尤其是在关税问题再次成为主要风险之际。” 策略师指出，1月市场的结构性变化有限，成分因素的轮动不明显。市场内部的相关性、杠杆高低表现的差距以及高收益债券利差均处于极端水平。其余三个因素——价格广度、防御性板块与周期性板块的表现对比，以及低波动性与高波动性的表现对比——则处于中性状态。从2012年至2023年，在市场情绪指数连续多次高于0.6（极端情绪）后的三个月内，罗素3000指数的平均总回报为2.9%，标普500指数的表现比罗素2000指数高出178个基点。而当市场情绪指数显示恐慌时，往往会带来更强劲的回报：罗素3000指数在三个月后平均回报9%，小盘股的表现比大盘股高出133个基点。黄金期货上涨，交易时刻曾创下新高。期货价格上涨0.5%，达到每盎司2871.60美元，稍早在欧洲午后交易中曾触及2874.50美元的峰值。 XS.com的拉尼娅·古勒在一份报告中表示，贵金属的交易范围相对较窄，美国国债收益率上升以及美元走强限制了涨势。不过，她指出，市场对特朗普的关税政策及其他可能引发通胀的政策带来的经济影响感到担忧，这为黄金作为避险资产提供了强劲支撑。古勒表示，黄金的整体上升趋势依然保持不变，任何回调都应被视为买入机会，因为支撑黄金的基本因素没有发生根本性变化。在市场不确定性持续的情况下，黄金可能会继续成为投资者关注的重点，既是对冲工具，也是投资机会。原油期货走势不一，中国对美国液化天然气（LNG）和石油的报复性关税对美国基准原油价格形成压力。WTI原油收跌0.6%，报每桶72.70美元，而国际基准布伦特原油微涨0.3%，报每桶76.20美元。 StoneX的亚历克斯·霍兹在一份报告中表示，中国对50亿美元美国能源进口征收关税，表明对美国关税的回应“语气较为温和”。霍兹指出，这些关税预计要到2月10日才会生效，这为两国之间的谈判留下了空间。比特币下跌3.2%，报98,672.92美元，以太坊跌3%，报2,733.22美元。来源：加美财经

加美财经02-06 00:00

谷歌大举投资AI 分析师警告：投资者信心受挫、不再“买单”

日）公布季度财报。广告业务增长强劲，YouTube 受美国大选广告提振尽管云计算业务放缓，Alphabet 的广告业务仍保持强劲增长，第四季度广告收入同比增长 10.6% 至 724.6 亿美元，略超市场预期（718.4 亿美元）。 YouTube 广告收入增长 13.8% 至 104.7 亿美元，高于上一季度的 12.2% 增长。 Alphabet 首席商务官（CBO）菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）表示，美国大选广告支出增长几乎翻倍，推动 YouTube 业务增长。 Alphabet 目前正面临美国政府监管机构的反垄断调查，可能影响其广告技术和搜索广告业务。但特朗普政府的贸易政策可能会影响未来监管方向。整体财报表现：营收略低于预期，每股盈利超预期第四季度总营收增长 12% 至 964.7 亿美元，略低于分析师预期（965.6 亿美元）。每股盈利（EPS）达 2.15 美元，超出市场预期的 2.13 美元。搜索业务收入增长 12.5% 至 540.3 亿美元。皮查伊表示，谷歌搜索的 AI 生成摘要（AI Overviews）目前已显著提高用户搜索量。菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）透露：“AI Overviews 的广告变现率与传统搜索广告基本一致。” Waymo 计划进军东京市场，扩大自动驾驶版图 Alphabet 旗下自动驾驶部门 Waymo 计划近期在东京推出自动驾驶服务，进一步拓展全球市场。总结：云业务增速放缓+高资本支出 = 投资者信心受挫 750 亿美元的 AI 资本支出远超市场预期，但云业务增速放缓，导致投资者担忧巨额投资的回报率。DeepSeek AI 的崛起，让市场重新审视 AI 产业的成本结构，使华尔街开始质疑 Alphabet 资本支出的效率。

Dan197702-05 22:29

韩国投资者强势回归！泡菜溢价飙升哪些千倍币值得关注？

也引起了行业巨头关注，包括知名加密货币YouTuber和多位拥有数十万粉丝KOL。他们在公开场合多次赞赏该项目，认为其创新设计将为迷因币市场注入新动能。此外，$WEPE早期支持者认为，该项目发展将不仅仅局限于短期投机，而是有潜力成为一个长期稳定增长资产。随着市场对去中心化金融需求不断增加，$WEPE或将成为投资者分散投资组合重要选择。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE 结论：政策转变带来市场新机遇川普停止关税战决定，使比特币及其他加密货币价格迅速反弹，市场情绪明显改善。韩国市场泡菜溢价飙升至十个月新高，进一步突显当地市场对国际政经变动敏感反应。未来，随着政策和市场环境变化，加密货币市场将迎来更多机遇和挑战。投资者应及时调整策略，抓住市场中潜在利好，同时做好风险管理，以应对多变市场环境。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-05 22:08

Wall Street Pepe预售狂吸6930万美元！能否超越Pepe Unchained？机会仅剩 11 天

的兴奋情绪。 https://www.youtube.com/watch?v=vsnP1ZQApys 仅剩 11 天即可超低价抢购 $WEPE！随着 Wall Street Pepe 预售即将结束，现在错过它就相当于当初在 Pepe Unchained 最低价时选择观望——这将让早期投资者错失巨大收益。时间不等人，现在正是行动的最佳时机。立即前往 Wall Street Pepe 官网，连接你的钱包（推荐使用 Best Wallet），抢占你的份额，机会稍纵即逝。 Best Wallet——新一代加密钱包，助你掌控市场先机 Best Wallet 专为快节奏的加密市场打造，具备极速交易、低手续费，以及无缝集成 iGaming 生态。其项目筛选器曾精准预测 Pepe Unchained 的成功，赋予用户强大的市场优势。对于 Best Wallet 用户，购买 $WEPE 只需在 App 内轻点几下，即可快速、安全、便捷地完成交易。不要犹豫，立即加入 X（推特）和 Telegram 讨论群，获取最新动态！探索 Wall Street Pepe 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-05 21:25

Pump Pad 重磅上线！Pepe Unchained助推以太坊$WEPE火爆售出6,800 万

获得了众多加密货币行业巨头的支持。知名YouTuber克莱布罗（ClayBro）在多次视频中提及Pepe和华尔街佩佩，强调其创新模式和市场潜力。这些KOL的背书进一步提升了项目的知名度和市场信心。参观购买$WEPE 市场前景与投资机会随着迷因币市场的回暖，分析师普遍对Pepe Unchained和华尔街佩佩的未来走势持乐观态度。$PEPU价格在Pump Pad推出后显示出强劲的反弹动力，而$WEPE则通过成功的预售建立了稳固的市场基础。未来，随着更多迷因币项目在这些平台上启动，加密货币市场有望迎来新一轮的增长周期。然而，投资者也需注意风险管理。迷因币市场的波动性较高，新兴项目虽具备高回报潜力，但同时也存在风险。建议投资者在参与此类项目时，保持谨慎，深入了解项目背景与技术实现，并采取分散投资策略，以降低市场不确定性对资产组合的影响。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE 结论：创新项目引领迷因币市场新局面 Pepe Unchained和Wall Street Pepe($WEPE）等创新项目的成功，显示出迷因币市场依然充满机遇。Pump Pad的推出，不仅提升了以太坊迷因币生态的竞争力，也为新项目提供了稳定、安全的发展环境。随着市场需求的增长和生态系统的完善，投资者将迎来更多高潜力的机会。无论是交易还是创建迷因币，Pump Pad和相关项目正重新定义市场规则，为加密货币投资者带来新的希望。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-05 20:20

谷歌（纪要）：云放缓是投入不够，后面还要投投投！

，能够精准匹配用户需求和广告商目标。 YouTube 广告收入增长 14%，至 105 亿美元，品牌广告和直接响应广告共同发力，推动了这一增长，反映出 YouTube 在广告市场的强大吸引力。虽然网络广告收入为 80 亿美元，同比下降 4%，但订阅平台和设备收入增长 8%，至 116 亿美元，主要源于 YouTubeTV、YouTubeMusicPremium 和 GoogleOne 等订阅产品付费用户数量的增加，以及 Play 平台买家数量的强劲增长，一定程度上弥补了网络广告收入的下滑。谷歌服务运营利润增长 23%，至 328 亿美元，运营利润率从 35% 上升到 39%，盈利能力显著提升。谷歌云：收入增长势头强劲，增长 30%，至 120 亿美元。谷歌云平台（GCP）在核心 GCP 产品、人工智能基础设施和生成式人工智能解决方案等方面均取得增长，且增长速度高于整体云服务市场平均水平，表明公司在云服务领域的竞争力不断增强。谷歌 Workspace 也实现了健康增长，主要得益于每座位平均收入的增加，这得益于公司不断提升产品功能和服务质量，满足企业客户的多样化需求。谷歌云运营利润增长至 21 亿美元，运营利润率从 9.4% 大幅上升到 17.5%，实现了盈利水平的质的飞跃。其他业务：尽管第四季度收入为 4 亿美元，运营亏损为 12 亿美元，但收入同比下降和运营亏损增加主要是由于2023 年第四季度为其他业务中的一个业务支付了里程碑款项这一特殊因素影响，整体业务仍处于探索和发展阶段。股东回报：第四季度通过 150 亿美元的股票回购和 24 亿美元的股息支付向股东返还价值。2024 年全年向股东返还近 700 亿美元。（二）业务进展 1.人工智能领域成果显著基础设施升级：2024 年，公司在南卡罗来纳州、印第安纳州、密苏里州等地以及全球范围内启动了 11 个新云区域和数据中心园区的建设，同时宣布了 7 个新的海底电缆项目计划，加强了全球网络连接。谷歌数据中心的计算能力相比 5 年前提高了近 4 倍，云客户在训练和推理方面的计算能力消耗比 18 个月前增长了 8 倍以上，为人工智能业务发展提供了强大的硬件支持。模型创新突破：12 月推出了 Gemini 2.0，这是公司迄今为止最具能力的人工智能模型，专为 “代理时代” 构建。同时推出了 Gemini 2.0 Flash 的实验版本，该主力模型具有低延迟和增强性能的特点，已在 Gemini 应用程序中推出，并全面向开发人员和客户推出，还有其他模型更新。此外，实验性 Gemini 2.0 Flash 思考模型也取得了快速进展，得到了积极评价。视频和图像生成模型如 Vo2 和 Imagen3 在行业排行榜上名列前茅，吸引了超过 440 万开发人员使用 Gemini 模型，是 6 个月前的两倍。在量子计算研究方面，宣布了 Willow 这一新一代量子计算芯片，可减少错误，为构建实用量子计算机迈出重要一步。产品应用拓展：公司 7 个拥有超过 20 亿用户的产品和平台都在使用 Gemini，如搜索中的 AI 概述由 Gemini 驱动，已在 100 多个国家推出，推动了更高的用户满意度和搜索使用率。 “Circle to Search” 功能在超过 2 亿台安卓设备上可用，激发了额外的搜索使用。深度研究等应用借助代理能力为用户探索复杂主题，相关功能还将逐步引入 Gemini 应用程序。 2.其他业务板块多点开花谷歌云：赢得了梅赛德斯 - 奔驰、MercadoLibre 等重要客户，2024 年首次承诺的数量比 2023 年翻了一番，还签订了多笔超过 10 亿美元的战略交易，超过 2.5 亿美元的交易数量比前一年翻了一番。在 AI 驱动的云解决方案方面，从 AI 超级计算机到数据库、数据分析和网络安全平台等都实现了强劲增长，如第六代 TPU Trillium 被广泛采用，AI 开发平台 Vertex AI 的客户数量同比增长 5 倍，使用量增长 20 倍。去年，签订了几笔超过 10 亿美元的战略交易，超过 2.5 亿美元的交易数量比前一年翻了一番。合作伙伴进一步加速了与客户的增长，客户通过谷歌的云市场购买了数十亿美元的解决方案。广泛的 AI 驱动的云解决方案组合中强劲增长，这从我们的 AI 超级计算机开始，它在 GPU 和 TPU 方面都提供了领先的性能和成本。这些优势帮助 Citadel 建模市场并进行训练，并使 Wayfair 现代化其平台，提高了近 25% 的性能和可扩展性。在第四季度，第六代 TPUTrillium 的强劲采用，与上一代相比，它的训练性能提高了 4 倍，推理吞吐量提高了 3 倍。未来还继续与英伟达保持强大的合作关系。就在上周，谷歌是第一个宣布客户在备受期待的 Blackwell 平台上运行的公司。 AI 驱动的情报和安全运营产品帮助像沃达丰和阿斯利康这样的客户识别、保护和防御威胁。不断增长的 AI 应用程序组合也看到了强劲的客户采用。 YouTube：在美国流媒体观看时间方面保持领先，流媒体份额达到历史新高。对播客的投资取得回报，成为美国使用最频繁的播客消费服务。YouTube 购物联盟计划参与创作者增多，已扩展到多个国家。Shorts 的货币化率提升，在互联网电视上也取得成功，占美国 Shorts 观看量的 15%。平台和设备：Google One 订阅产品增长迅速，无论是订阅用户数量还是收入都表现出色。安卓系统持续更新，推出安卓 16 的第一个测试版，以及新的安卓更新，包括在新的三星 Galaxy S25 系列中实现更深入的 Gemini 集成，还发布了专为 Gemini 时代构建的安卓 XR 平台。 Waymo：在自动驾驶领域取得重大进展，安全服务超过 400 万次乘客行程，每周平均行程超过 15 万次且仍在增长。计划今年进入奥斯汀和亚特兰大等新市场，明年进入迈阿密，并将在未来几周内让车辆抵达东京进行首次国际公路旅行，同时正在开发第六代 Waymo 驾驶员，以降低硬件成本。（三）未来展望面临挑战：2025 年第一季度，公司收入将受到外汇汇率和闰年两个因素的影响。按当前即期汇率计算，美元相对于主要货币的升值将对收入产生更大阻力；2025 年第一季度比 2024 年第一季度的闰年少一天的收入，也会对收入增长造成一定压力。此外，谷歌服务 2025 年的广告收入将受到 2024 年金融服务领域强劲表现的影响，云服务收入增长率可能因新容量上线时间而波动。投资计划：公司计划在 2025 年加大对技术基础设施的投资，预计资本支出约 750 亿美元，主要用于服务器、数据中心和网络建设，其中第一季度约 160-180 亿美元。同时，预计 2025 年在人工智能和云服务等关键投资领域的员工数量将有所增长，以支持业务的快速发展。但随着资本支出的增加，折旧费用将对损益表产生更大压力，预计 2025 年折旧增长率将加速。运营费用效率提升：公司在提高运营费用效率方面有多种途径，包括确保技术基础设施投资的高效性，合理管理员工增长，优化房地产使用，简化组织结构，以及利用人工智能工具管理业务流程等，这是一个持续推进的工作，旨在支持公司各业务领域的持续增长。三、Q&A 部分问题 1：未来几年对搜索产品的愿景，以及如何保持搜索产品优势，为用户和广告商带来更多参与度和盈利机会如何？此外，除 2025 年折旧与摊销增加外，运营支出领域提高效率的潜力。搜索发展是长期过程，AI 概述正在推进，未来将以更强大、多模态方式引入 AI，借助 Lens、CircletoSearch、ProjectAstra、Gemini Deep Research 等项目扩大搜索用例类型，2025 年将为用户带来新体验，挖掘 AI 在搜索领域的更多机会。有进一步提高公司效率的机会，重点关注：技术基础设施投资的高效性；管理员工增长，在 AI 和云等领域投资时控制整体增长；优化房地产利用；简化组织结构；利用 AI 工具管理业务，如编写代码和运行关键流程，这是持续全年的工作，以支持业务增长。问题 2：请详细介绍 AI 概览中广告的扩展推广，以及第四季度相关经验，包括是否推广到更多商业查询，盈利水平与现有搜索相比情况。 AI 概览表现良好，推动用户满意度和搜索使用率提升。近期在美国移动设备上推出 AI 概述中的广告，基于之前的推广基础。总体而言，AI 概述的盈利水平与现有搜索大致相同，为进一步创新提供了坚实基础。问题 3：云业务增长从第三季度到第四季度略有放缓的原因，是否因产能限制，若产能充足，收入增长是否会更高。云业务本季度收入 120 亿美元，同比增长 30%，GCP 增长超整体云业务。增长放缓一是因为 2023 年第四季度核心部署强劲，二是 2024 年第四季度 AI 产品需求强劲，产能不足，处于供需紧张局面。公司正在努力增加产能，2024 年已增加资本支出投资，2025 年将继续增加。问题 4：如何看待中国传出的关于人工智能的消息，以及这对 Alphabet 的长期意义。相关团队工作出色。Gemini 模型在前沿成本性能和延迟方面具有优势，2.0Flash 模型和 2.0Flash 思考模型是高效模型之一。公司全栈开发和端到端优化，以及对查询成本的把控，为产品和云服务做好了准备。过去三年推理支出占比增加，推理模型将加速这一趋势，人工智能使用成本下降将带来更多用例，公司正在投资以把握这一机遇。问题 5：谷歌购物中的 AI 推荐研究等 AI 工具对购物行为和盈利的影响。另外公司对长期资本密集度的看法，以及如何看待未来资本密集度建模和正确支出水平。利用 AI 进步让谷歌购物搜索更便捷，第四季度推出 AI 重建的谷歌购物体验。12 月美国谷歌购物日活跃用户同比增加 13%。新体验能智能展示相关产品，提供 AI 生成的简报、价格比较等工具，还有个性化优惠页面，是一个有趣的机会。 CAPEX 规划上：公司对资本支出管理负责，有严格的内部治理流程，根据客户需求和业务情况分配产能。公司业务广泛，可重新利用产能，确保投资具有成本效益，优化数据中心。公司依靠自己设计建造数据中心，定制 TPU 性能卓越且资本支出效率高，决策时会综合考虑这些因素。问题 6：随着 AI 智能体领域发展，您认为未来几年消费者 AI 智能体将走向何方，对比谷歌搜索意味着什么，两者能否共同繁荣。 Gemini 2.0 的推出助力实现更多代理用例，内部看到了进步，将为用户带来更多代理体验。这扩大了机会空间，不是零和游戏，有很多新用例可以繁荣发展，谷歌搜索也能借此解决更多用户用例，对未来充满期待。问题 7：每百万 Tokens 的生成成本方面，谷歌与云服务同行相比是否更具效率，随着业务转向推理，这是否是优势？此外广告商，金融服务类别强劲表现将在 2025 年成为问题，能否量化这一影响，是否与亚太地区出境广告商渠道表现有关。谷歌的 DPU 项目是推理芯片，全栈方法在成本、延迟和性能上具有差异化优势。这种优势体现在定价上，推动了开发者增长，如开发者数量在约 6 个月内增加到 440 万，Vertex 使用量比去年增加 20 倍，公司将继续保持这种做法。金融服务类别强劲表现主要与保险部门的结构性变化有关，是一次性增长。不会给出 2025 年具体影响数字，但对各业务类别包括零售的表现感到满意，同时强调 2025 年第一季度外汇影响和少一天收入的情况。问题 8：到 AI 概述（AI Overview）的搜索使用量更高，如何看待整体搜索使用量，整合更多 AI 是否加速了搜索使用量增长？关于 YouTube，从专业内容向用户生成内容转变对使用量和利润率有何影响？总体搜索使用量指标健康，年度基础上呈增长趋势，AI 概述增长更为强劲，特别是在年轻用户群体中。随着搜索与用户互动更便捷、能支持后续提问，有望推动进一步增长。 YouTube 广告在第四季度增长健康，品牌广告和直接响应广告推动增长，美国大选广告带动品牌收入增长，金融、零售和技术领域也有强劲贡献。YouTube 在创作者方面地位强大，超过 300 万个频道参与 YouTube 合作伙伴计划，对未来发展充满信心。问题 9：媒体报道称谷歌有到 2025 年底增加 Gemini 使用量的目标，将采用何种方法实现，是独立营销还是整合到现有体验中？如何看待 Gemini 未来的盈利机会，是否会增加广告成分？ 2024 年下半年 Gemini 在应用程序方面势头强劲，如在 iOS 推出应用程序获得积极反馈，上周推出 2.0 系列模型也推动了使用量增长，还有 Gemini Live、Gemini Deep Research 等创新受到欢迎。今年还有与三星的合作等举措。目前盈利专注于免费层级和订阅，未来会以用户体验为先，会考虑原生广告；广告一直是战略重要方面，但今年主要专注订阅方向。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研02-05 18:14

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