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META 2024Q2业绩电话会议高管解读财报

序。我们在美国看到的增长尤其令人欣喜。WhatsApp 现在在美国每月服务超过 1 亿活跃用户，而且我们看到 Facebook、Instagram 和 Threads 在美国和全球都实现了良好的同比增长。我对 Facebook 在年轻人群体中取得的进展感到特别高兴。我们看到的数字，尤其是在美国，与公众对谁在使用这款应用的说法完全相反。几年前，我们开始将应用重点放在 18 至 29 岁的人群上，很高兴看到这些努力正在取得良好的效果。另一个亮点是 Threads，它的月活跃用户即将达到 2 亿。我们正在稳步推进，打造另一个重要的社交应用。我们看到了更深层次的参与度，我对这里的发展轨迹感到非常满意。现在的大主题当然是人工智能。今天我将重点谈三个方面。人工智能对我们的应用系列和核心业务意味着什么。我们看到了哪些新的人工智能体验和机会，以及人工智能如何塑造我们的元宇宙工作。那么让我们开始吧。在 Facebook 和 Instagram 上，人工智能的进步继续提高推荐质量并推动参与度。我们不断发现，随着我们开发出更多通用推荐模型，内容推荐会变得更好。本季度，我们在 Facebook 上推出了全屏视频播放器和统一视频推荐服务，将 Reels、长视频和直播整合到单一体验中。这使我们能够扩展统一的 AI 系统，该系统已经比我们最初从 CPU 转移到 GPU 时增加了 Facebook Reels 的参与度。随着时间的推移，我希望看到我们朝着单一统一的推荐系统迈进，该系统支持我们所有平台上的所有内容，包括您可能认识的人。我们还没有做到这一点。它们仍然有上升空间，我们在这方面取得了良好的进展。人工智能还将以一些令人兴奋的方式显著改进我们为广告商提供的服务。过去，广告商会带着他们想要接触的特定受众来找我们，比如某个年龄段、某个地区或某个兴趣。最终，我们的广告系统能够比广告商自己更好地预测谁会感兴趣。但今天，广告商仍然需要自己开发创意。在未来几年，人工智能也将能够为广告商生成创意。我们还将能够根据人们看到的内容对其进行个性化。从长远来看，广告商基本上只需要告诉我们一个商业目标和预算，剩下的就交给我们。我们会随着时间的推移逐步实现这一目标，但我认为这将是一件大事。谈到人工智能带来的一些全新体验，上个季度我们开始广泛推出我们的助手 Meta AI，它有望实现我们的目标，即在年底前成为使用率最高的人工智能助手。对于我们想要添加的内容，我们有一个令人兴奋的路线图，但最重要的是，Meta AI 感觉它正在成为一项重要的服务，而且它在智能和功能方面都在迅速改进。有些用例是功利性的，比如在与他人交谈之前搜索信息或角色扮演困难对话，而其他用途则更具创造性，比如新的想象自己功能，它可以让您创建自己的图像，以任何您想要的风格做任何您想做的事情，人工智能的魅力之一就在于它的通用性。所以我们仍在探索它有价值的广泛用例。我们愿景的一个重要部分是，我们不只是创造一个人工智能，而是让很多人能够创造自己的人工智能。本周，我们推出了 AI Studio，任何人都可以创建与我们的应用程序交互的人工智能。我认为创作者会发现这一点非常有价值。我们的应用程序中有数百万创作者，这些人希望更多地参与他们的社区，他们的社区也希望更多地与他们互动，但一天的时间是有限的。因此，现在他们将能够使用 AI Studio 创建 AI 代理，这些代理可以引导他们与社区聊天、回答人们的问题、创建内容等等。所以我对此感到非常兴奋。但这也超越了创作者。任何人都可以根据自己的兴趣或不同的主题构建自己的 AI，以便与朋友互动或分享。商业 AI 是这里的另一个重要部分。我们仍在与越来越多的企业进行 Alpha 测试。到目前为止，我们收到的反馈是积极的。随着时间的推移，我认为就像每个企业都有一个网站、一个社交媒体和一个电子邮件地址一样，在未来，我认为每个企业也将拥有一个可以与客户互动的 AI 代理。我们的目标是让每个小企业，最终是每个企业，都可以轻松地将他们的所有内容和目录拉入 AI 代理中，从而推动销售并为他们节省资金。当这项技术大规模投入使用时，我认为这将极大地加速我们的商业信息收入。这里还有很多其他新的机会让我感到兴奋，但我将留到我们准备推出它们的时候再谈。所有这些新体验的驱动力是 Llama 系列基础模型。本季度，我们发布了 Llama 3.1，其中包括第一个前沿级开源模型以及新的和行业领先的中小型模型。与领先的封闭模型相比，价值 4050 亿美元的模型具有更好的性价比，而且由于它是开放的，因此它立即成为微调和提炼您需要的任何规模的自定义模型的最佳选择。我认为我们将回顾 Llama 3.1，将其视为行业的一个转折点，开源 AI 开始成为行业标准，就像 Linux 一样。我经常被问到为什么我如此看好开源。我在 Llama 3.1 发布时写了一封信，解释了为什么我相信开源对开发人员、Meta 应用程序以及更广泛的世界都更好。我的观点是，开源将更安全，将推动创新，从而更快地改善我们的生活，我们还将创造更多的共同繁荣。为了 Meta 自身的利益，我们致力于打造最佳的消费者和广告商体验。要做到这一点，我们需要获得领先的技术基础设施，而不受竞争对手允许我们做的事情的限制。但这些模型是生态系统。它们不仅仅是我们可以自行开发的孤立软件。因此，如果我们希望围绕我们的模型开发出最强大的工具生态系统、效率改进、芯片优化和其他集成，那么我们需要它们被整个行业的开发人员广泛使用。一旦我们知道我们将能够使用领先的模型，那么我相信我们将能够构建最佳的社交和广告体验。我对此如此乐观的部分原因是我们在开源方面有着长期的成功记录。通过使供应链标准化，我们利用开放计算项目节省了数十亿美元。PyTorch 和 React 等开源工具为我们带来了来自整个行业贡献的真正好处。这种方法一直对我们有效，我希望它在这里也能奏效。另一个主要关注领域是确定适当的基础设施容量水平，以支持训练越来越先进的模型。Llama 3 已经可以与最先进的模型相媲美，我们已经开始研究 Llama 4，我们的目标是明年让它成为业内最先进的模型。我们正在规划未来几年所需的计算集群和数据。训练 Llama 4 所需的计算量可能几乎是训练 Llama 3 所需的 10 倍，而未来的模型将继续增长。很难预测这种趋势——这种趋势将如何延续到未来的几代。但目前，考虑到启动新推理项目的准备时间很长，我宁愿冒险在需要之前建立容量，也不愿为时已晚。在扩大这些投资的同时，我们当然将继续致力于提高整个公司的运营效率。我要讨论的最后一个领域是人工智能如何塑造我们的元宇宙工作，这仍然是我们的另一个长期关注点。上个季度，我讨论了人工智能的进步如何缩短我们一些产品的时间表。几年前，我曾预测全息 AR 会在智能 AI 之前实现，但现在看来，这些技术实际上将以相反的顺序准备就绪。由于我们已经对 Reality Labs 进行了投资，因此我们为此做好了准备。雷朋 Meta 眼镜继续比我们预期的更快受到欢迎，这在一定程度上要归功于人工智能。需求仍然超出了我们制造它们的能力，但我希望我们能够很快满足这一需求。 EssilorLuxottica 在这方面一直是我们非常出色的合作伙伴，我们很高兴能与他们合作打造未来几代 AI 眼镜，同时我们将继续建立长期合作伙伴关系。Quest 3 的销量也超出了我们的预期。我认为这是因为它不仅是性价比最高的 MR 耳机，而且是市场上最好的耳机。除了游戏之外，人们越来越多地利用 Quest 作为通用计算平台的功能，花时间观看视频、浏览网站、通过虚拟桌面扩展 PC 等等。Horizon 还在 VR、移动和桌面领域继续发展，我预计它也将成为该生态系统中越来越重要的一部分。我们将于 9 月 25 日举办年度 Connect 大会，我们将发布有关我们所有 AI 和 Metaverse 工作的大量激动人心的更新，因此我鼓励您关注。归根结底，我们很幸运，核心产品和业务的强劲业绩让我们有机会对未来进行深入投资。我计划充分抓住这个机会，打造一些令人惊叹的东西，在未来几十年里为我们的社区和投资者带来回报。我们在基础技术和产品体验方面取得的进展表明，我们走在正确的道路上。我为我们的团队迄今取得的成就感到自豪，并对我们抓住未来机遇的能力充满信心。一如既往，感谢推动所有这些重要工作的团队，感谢与我们一起踏上这段旅程的所有人。现在苏珊就在这里。苏珊谢谢马克，大家下午好。让我们从综合业绩开始。除非另有说明，所有比较均按同比计算。第二季度总收入为 391 亿美元，增长 22%，按固定汇率计算增长 23%。第二季度总支出为 242 亿美元，比去年同期增长 7%。就具体项目而言，收入成本增长 23%，主要原因是基础设施和现实实验室库存成本增加。研发费用增长 13%，主要由于员工人数相关费用和基础设施成本增加，但重组成本下降部分抵消了这一增长。营销和销售费用下降 14%，主要由于重组和员工人数相关费用下降。一般及行政费用下降 12%，主要是由于法律相关费用下降。截至第一季度，我们拥有近 70,800 名员工，比第一季度增长 2%。第二季度营业收入为 148 亿美元，营业利润率为 38%。本季度我们的税率为 11%。净收入为 135 亿美元，即每股 5.16 美元。资本支出（包括融资租赁的本金支付）为 85 亿美元，主要来自对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。自由现金流为 109 亿美元。我们回购了 63 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，本季度结束时，我们拥有 581 亿美元的现金和有价证券，以及 184 亿美元的债务。现在来看看我们的分部业绩。我先从我们的应用系列分部开始。我们的应用系列社区继续增长，6 月份每天约有 32.7 亿人使用我们的至少一个应用系列。第二季度应用系列总收入为 387 亿美元，同比增长 22%。第二季度应用系列广告收入为 383 亿美元，增长 22%，按固定汇率计算增长 23%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。从用户地域来看，广告收入增长最快的地区是世界其他地区和欧洲，分别为 33% 和 26%。亚太地区增长了 20%，北美增长了 17%。从广告商地域来看，亚太地区的总收入增长仍然最强劲，为 28%。这一增长率低于第一季度的 41%，因为我们正处于中国广告商需求强劲的时期。在第二季度，我们服务中投放的广告展示总数和每条广告的平均价格均增长了 10%。展示量增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。价格增长是由广告客户需求增加推动的，部分原因是广告效果的改善。这被展示量增长部分抵消，特别是来自货币化程度较低的地区和平台的展示量增长。应用系列其他收入为 3.89 亿美元，增长 73%，主要得益于 WhatsApp 商业平台的商业信息收入增长。我们继续将大部分投资用于应用系列的开发和运营。第二季度，应用系列支出为 194 亿美元，约占我们整体支出的 80%。应用系列支出增长 4%，主要原因是基础设施和员工人数相关支出增加，但重组成本下降部分抵消了这些支出。应用系列营业收入为 193 亿美元，营业利润率为 50%。在我们的 Reality Labs 部门，第二季度为 3.53 亿美元，增长 28%，主要受 Quest 头戴式耳机销售推动。Reality Labs 支出为 48 亿美元，同比增长 21%，主要受员工人数相关支出和 Reality Labs 库存成本增加推动。Reality Labs 营业亏损为 45 亿美元。现在谈谈业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现，即我们为社区提供引人入胜的体验的能力以及我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。为了提供引人入胜的体验，我们仍然专注于执行我们的优先事项，包括视频和信息流推荐。在 Instagram 上，随着我们不断改进我们的推荐系统，Reels 的参与度不断增长。这项工作的一部分重点是增加原创帖子在推荐中的份额，以便人们可以发现 Instagram 上最好的内容，包括来自新兴创作者的内容。现在，美国超过一半的推荐来自原创帖子。在 Facebook 上，我们于 6 月在全球推出统一的视频播放器和排名系统，看到了令人鼓舞的早期成果。这一举措使我们能够将 Facebook 上的所有视频类型整合到一个观看体验中，我们预计这将为短视频带来更多增长机会，因为我们越来越多地将短视频融入 Facebook 视频互动的整体基础中。我们预计，随着我们受益于 Facebook 统一视频排名和集成下一代推荐系统，视频推荐的相关性将继续提高。自去年我们开始使用新系统支持 Facebook Reels 推荐以来，这些系统已经显示出可喜的收益。我们预计在今年和明年扩展这些新系统，以支持 Facebook 视频以外的更多服务。我们的长期参与重点也表现出良好的势头，包括生成式人工智能和 Threads。自我们首次推出 Meta AI 以来，人们已经使用 Meta AI 进行了数十亿次查询。我们在 WhatsApp 上看到了留存率和参与度方面尤为可喜的迹象，而印度也已成为我们最大的 Meta AI 使用市场。现在，您可以在 20 多个国家/地区和 8 种语言中使用 Meta AI，在美国，我们正在推出新功能，例如 Imagine Edit，它允许人们编辑使用 Meta AI 生成的图像。除了生成式 AI 之外，随着我们推出新功能并增强内容推荐系统，Threads 社区也在不断发展壮大并加深参与度。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两个部分。第一部分是优化自然互动中的广告水平。我们继续看到在视频等货币化程度较低的平台上增加广告供应的机会，包括 Facebook 内部，因为随着时间的推移，整体视频互动组合更多地转向较短的视频，这创造了更多的广告插入机会。更广泛地说，我们正在继续更好地确定在 Facebook 和 Instagram 上的用户会话期间展示的最佳广告以及何时展示它们。这使我们能够在不增加广告数量甚至在某些情况下不减少广告负载的情况下推动收入增长和转化。提高货币化效率的第二部分是提高营销绩效。我们对这方面的进展感到满意，人工智能发挥着越来越重要的作用。我们正在通过采用人工智能进步所带来的更复杂的建模技术来改善广告投放，包括我们的 Meta Lattice 广告排名架构，该架构在第二季度继续提供广告性能和效率提升。我们还让广告客户能够更轻松地最大限度地提高广告效果，并借助我们的 Advantage+ 解决方案套件实现更多广告系列设置的自动化。我们看到这些工具不断带来效果提升，今年进行的一项研究表明，美国广告客户在采用 Advantage+ 购物广告系列后，广告支出回报率提高了 22%。广告客户对这些工具的采用不断扩大，我们正在添加新功能，使它们更加实用。例如，本季度我们为 Advantage+ Shopping 引入了灵活的格式，广告客户可以在一个广告中上传多张图片和视频，我们可以从中选择并自动确定要投放哪种格式以获得最佳效果。我们现在还扩展了企业可以使用 Advantage+ 购物进行优化的转化列表，包括另外 10 种转化类型，包括添加到购物车等目标。展望未来，我们相信生成式人工智能将在企业大规模营销和与客户互动方面发挥越来越大的作用。我们预计这项技术将继续使企业更轻松地开发定制和多样化的广告创意。自推出我们的第一款生成式人工智能广告功能、图像扩展、背景生成和文本生成以来，我们已经看到了令人鼓舞的早期成果，过去一个月内，有超过 100 万广告客户使用了其中至少一种解决方案。 5 月份，我们开始在 Advantage+ Creative 中推出完整的图像生成功能，并且我们已经看到使用该工具的广告客户的表现有所提高。最后，我们预计人工智能将帮助企业通过消息传递更有效地与客户沟通。我们首先测试企业在与客户聊天时使用人工智能的能力，以帮助销售他们的商品和服务并产生潜在客户。虽然我们处于早期阶段，但我们继续扩大测试的广告客户数量，并且自从我们开始使用 Llama 3 以来，我们已经看到响应质量有了很大的提高。接下来，我想谈谈我们保持不变的资本配置方法。我们将继续投资于近期增强我们的核心体验，以及开发我们认为将在未来几年改变人们使用我们服务的方式的技术。我们预计，拥有足够的计算能力将是这些机会的关键。因此，我们正在大力投资基础设施，以支持我们在内容排名和广告方面的核心 AI 工作，以及我们的生成 AI 和高级研究工作。随着我们平台上推荐内容和广告的相关性不断提高，我们看到并预计未来将获得丰厚回报，因此我们持续投资于核心 AI 能力。虽然我们预计生成式 AI 的回报将在更长的一段时间内显现，但我们正在将这些投资与我们预计在定制广告创意、商业信息、领先的 AI 助手和有机内容生成中释放的巨大盈利机会进行对比。随着我们扩展生成式 AI 训练能力以推进基础模型，我们将继续以一种能够让我们灵活地随时间推移使用它的方式构建我们的基础设施。这将使我们能够将训练能力用于生成式 AI 推理或我们的核心排名和推荐工作，当我们预计这样做会更有价值时。我们还将继续专注于随着时间的推移提高工作负载的成本效率。现实实验室仍然是我们另一项长期计划，我们将继续对其进行有意义的投资。 Quest 3 的销量不错，雷朋 Meta 智能眼镜也表现出了非常可观的吸引力，我们在需求、使用和留存方面看到的早期信号增强了我们对 AR 眼镜长期潜力的信心。最后，在我们根据短期和长期优先事项进行这些投资时，我们将继续专注于高效运营业务。现在谈谈收入前景。我们预计 2024 年第三季度的总收入将在 385 亿美元至 410 亿美元之间。我们的指导假设外币对基于当前汇率的总收入同比增长造成 2% 的阻力。现在谈谈支出前景。我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 990 亿美元之间，与我们之前的预测持平。对于 Reality Labs，我们继续预计 2024 年的运营亏损将同比大幅增加，这得益于我们持续的产品开发工作和投资以扩大我们的生态系统。虽然我们不打算在第四季度电话会议之前提供 2025 年的任何定量指导，但我们预计基础设施成本将成为明年费用增长的重要驱动力。因为我们认识到与扩大基础设施足迹相关的折旧和运营成本。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 370 亿美元至 400 亿美元之间，较之前的 350 亿美元至 400 亿美元有所更新。虽然我们继续完善明年的计划，但我们目前预计 2025 年资本支出将大幅增长，因为我们将投资支持我们的人工智能研究和产品开发工作。谈到税收。如果我们的税收环境没有任何变化，我们预计 2024 年全年税率将在 15% 左右。此外，我们将继续关注积极的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。最后，第二季度又是一个好季度。我们继续在各项业务重点方面表现良好，并且我们面前有令人兴奋的机会，可以为全球使用我们产品的人们和企业提供更多价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-08-01

Pudgy Penguins 是如何成为蓝筹 NFT 项目的？

产品一样包容。从甚至您的祖母都喜欢在 WhatsApp 上分享的 GIF，到您的朋友想要转发的 Instagram 短片，每个人都能找到自己喜欢的内容。Pudgy Penguins 正慢慢地但坚定地以自己的魅力征服世界各地人们的心。以下是他们如何做到这一点的详细说明。 1) GIF Pudgy 团队共同努力创建和分享 GIF 和表情包，并取得了回报，Pudgy Penguin GIF 现在在社交媒体平台上很常见。这些 GIF 迎合了广泛的受众，从加密特定的术语（如“wen”）到普遍相关的场景（如企鹅跳舞），应有尽有，展示了团队对加密文化和更广泛公众兴趣的理解。这一策略取得了广泛的成功，GIPHY 上的 Pudgy Penguins GIF 和贴纸的浏览量已达到 150 亿次。 2) Instagram 营销 Pudgy Penguins 开启了加密领域的 Instagram 营销元年。得益于以可爱的 Pudgy Penguins 为特色的有趣且贴切的帖子，它们在 Instagram 上自然而然地走红。如今，他们在 Instagram 上拥有超过 130 万粉丝。他们的内容对每个人都具有贴切性，而且你经常会发现你的朋友在参与他们的帖子和视频，甚至没有意识到他们正在与 NFT 品牌互动。事实证明，这种方法非常有效。 3) 开放沟通和透明度 Luca 有一个 YouTube 频道，他定期发布帖子，让订阅者了解团队发展 Pudgy Penguins 的幕后努力。此外，Discord 每两周会举行一次“Inner Igloo”社区电话会议。它为社区提供了一个与 Luca 和团队互动的平台（反之亦然）。所有这些举措都凸显了团队对透明度和与社区建设的承诺。这对保持社区的积极氛围大有裨益。 4) 行业领袖作为有机品牌大使许多优秀的加密货币团队经常让领导团队中的某个人将 Pudgy Penguin 作为社交媒体上的个人资料照片。他们不仅拥有 NFT，而且实际上随身携带它，将自己的身份固定在它周围。Pudgy 所有者说“我是我的企鹅，我的企鹅就是我”并非毫无道理。这些人实际上是 Pudgy Penguins 的大使。他们采用该品牌不仅验证了该项目，而且还将 Pudgy Penguins 提升为加密货币中地位的象征。它的美妙之处在于它的真实性；它不是你可以通过巧妙的营销来重现的东西。它要么自然发生，要么不发生。这证明了 Pudgy Penguins 能够团结人们并让他们觉得自己是某个大事物的一部分，体现了 web3 作为一个集体的真正精神。它已成为一种令人向往的象征；拥有一只 Pudgy Penguin 意味着您加入了一个拥有业内最优秀人才的俱乐部。这种归属感增强了品牌的文化影响力和故事性。上述举措只是 Pudgy Penguins 团队营销实力的几个例子。他们精通各种平台的所有形式的营销，从 Twitter 到举办一流的现实活动。总结大胆的产品扩展、富有创意的营销、忠诚的社区以及一心要打造 Web3 首个突破性品牌的首席执行官。Pudgy Penguins 拥有完美的组合，可以使其成为一个全球知名的品牌。我们正在见证一个故事的展开——Web3 和区块链最终如何普及大众的一瞥。而且它正在获得发展势头。Pudgy Penguins 正在赢得各地人的心。展望未来，该品牌将在 2025 年发布一款手机游戏，再向前迈进一步。这款游戏将允许玩家以全新的方式与他们的 Pudgy Penguins 互动，进一步加深用户与品牌之间的联系。来源：金色财经

金色财经2024-07-30

隔夜美股全复盘(7.26)| 三大股指冲高回落，纳指振幅接近3%，英伟达盘中一度跌近7%，收盘反弹5%

低于这一上限。 7.26 Meta旗下WhatsApp美国月活用户数突破1亿，日活用户数量正在以两位数的速度增长。 4、礼来市值缩水1200亿美元，竞争对手减肥药表现抢眼 7.26 相比7月15日所创历史最高位966.10美元，礼来公司的市值已经缩水超过1200亿美元，其减肥药热潮的典型代表地位受到威胁，因为至少有两家竞争对手公布了其减肥治疗药物的令人鼓舞的进展。在过去八个交易日中，该公司股价已累跌14%，这是2020年以来最糟糕的八天。过去一周，Viking Therapeutics和罗氏控股公司发布的减肥药新消息引发了礼来股价的抛售。礼来制药最近的暴跌表明，随着竞争对手逐渐接近可行的药物，投资者认为，礼来与诺和诺德在肥胖市场的主导地位可能会终结——到2030年，该市场的规模将达到1300亿美元。瑞穗医疗专家Jared Holz表示：“我们假设这不会永远是‘双雄称霸’。在竞争性试验的背景下，预计这种相当剧烈的反应会随着时间的推移而减少。”7月25日稍早，Viking宣布，其减肥药正在进入后期试验阶段，并正在探索每月剂量。该公司还表示，正在将该药的口服版本推进到中期试验阶段，从第四季度开始。 5、二季度中国内地智能手机市场出货量同比增长10% 7.25 Canalys报告显示，2024年第二季度，中国内地智能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同比增长10%，重回7000万台水平。vivo出货同比增长15%，重回中国市场榜首，凭借其稳固的线下渠道以及对“618”电商需求的捕捉，出货量达1310万台，市场份额达19%。华为在经历了上季度的亮眼表现后，增速略有放缓，以1060万台的出货量，位居第四。小米通过SU7汽车的发布拉动了品牌曝光度，其爆款K70系列和旗舰14系列继续保持强劲的势头，以1000万台的出货量以及17%的同比增长重回前五。苹果出货排名退至第六，市场份额同比略微下降2%，占据14%的市场份额。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国6月核心PCE物价指数年率（2）20:30 美国6月个人支出月率（3）20:30 美国6月核心PCE物价指数月率（4）22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值（5）22:00 美国7月一年期通胀率预期终值（6）次日01:30 2024年巴黎奥运会在法国举行

格隆汇2024-07-26

隐私保护协议又有新的热点？Anoma Network意在改变交互模式

acebook 对电子邮件的整合以及 WhatsApp 对 XMPP 的优化。Anoma 通过去中心化的操作系统架构，允许开发者在无需许可的基础上重建这些协议，为社区或组织定制满足其需求的去中心化应用。中心化与联合式架构的对比聊天应用程序网络架构通常有三种类型：基于服务器的集中式架构、联合式架构和对等式 (P2P) 架构。我们首先了解基于服务器的集中式架构和联合式架构，然后探索 Anoma 支持的 P2P 设计。 1、基于服务器的集中式架构：这种架构通过客户端-服务器模型运行，服务器为客户端提供服务。这种架构的优点是低延迟、高性能和高正常运行时间，但也存在数据所有权和控制权集中、隐私性差以及高转换成本等缺点。 2、联合式架构：这种架构允许各个实例保持自主，并控制共享的数据，同时仍允许跨实例的数据共享。这种架构的优点是低切换率、自主性和互操作性，但也存在碎片化导致的用户体验不一致、性能下降以及安全性问题。 3、P2P 架构：Anoma 的 P2P 架构支持无权限的意图基础设施，允许开发者在无需许可的基础上构建和定制应用程序。这种架构通过智能聊天协议实现低延迟的物理链路连接，支持离线聊天和抗审查的 P2P 通信。 Signal 和 Matrix 的案例研究在集中式架构中，Signal 是一个成功的例子。Signal 使用加密消息协议，为用户提供文本、语音和视频聊天的端到端加密，确保用户隐私和数据安全。而在联合式架构中，Matrix 提供了一个去中心化的实时通信网络，支持跨不同消息传递应用程序的互操作性，展示了去中心化设计的优势。 Multichat 通过将协议与运营商分离，Multichat 为开发者提供了一个自由构建和创新的平台，确保用户隐私和数据安全。同时，Anoma 的 P2P 架构为去中心化通信提供了坚实的基础，使得 Multichat 成为一个具有高可用性、低延迟和强抗审查能力的分布式聊天网络。 Anoma资源机器（ARM）：革新去中心化应用的关键，让Web3回归到区块链精神在深入了解了Multichat之后，接下来让我们探讨Anoma协议的另一重要组成部分——Anoma资源机器（ARM）。ARM是Anoma协议中的核心组件，类似于以太坊虚拟机（EVM）在以太坊中的作用，它通过定义和执行满足用户偏好的有效状态更新规则，推动了以意图为中心的去中心化应用发展。资源与ARM的工作原理 Anoma资源机器（ARM）是一个用于管理和执行用户意图的分布式系统，它的核心概念围绕“资源”展开。资源是系统状态的原子单位，每个资源都有一个与之关联的资源逻辑，以声明形式描述可以对资源执行的操作和条件。这些条件包括正在创建或使用的其他资源、明确的操作授权等。资源的创建和消耗反映了系统状态的变化，未消耗的资源构成了系统的当前状态。 1、资源类型和逻辑：每种资源都有特定的逻辑和标签，定义了资源的行为和交互方式。资源逻辑允许构建不仅限于金融环境的应用程序，使得Anoma的资源模型具备高度的灵活性和通用性。 2、执行模型：ARM采用了一种独特的资源模型，既不同于账户模型也不同于UTXO模型。它允许任意复杂度的原子状态转换，代理可以使用单个事务表达复杂的状态变化，而不受事务大小的限制。 ARM的核心属性 ARM具备几个关键属性，使其在去中心化应用中具有独特的优势。 1、信息流控制：ARM支持信息流控制，交易各方可以决定向谁披露多少信息。这种选择性披露通过屏蔽执行实现，确保状态转换仅对涉及的各方可见。 2、账户抽象：在ARM中，账户抽象是默认提供的。每个资源由资源逻辑控制，允许自定义谓词来编码资源的状态转换约束。 3、以意图为中心的架构：ARM的设计核心是意图驱动，用户通过表达意图来描述期望的系统状态，而不是直接进行交易。ARM确保这些意图的正确实现和解决。 ARM在Anoma中的作用 ARM在Anoma协议中的角色类似于以太坊的EVM，但其设计更具灵活性和扩展性。系统当前状态由未消耗的资源集合构成，用户通过表达意图来描述下一个期望状态。意图被匹配到交易中，交易描述了拟议的状态转换——即创建和消耗哪些资源。只有当所有涉及资源的逻辑条件都满足时，交易才被视为有效，并导致系统状态的更新。 1、任意复杂度的原子状态转换：ARM允许用户在单个事务中表达复杂的状态变化，而不受事务大小的限制。这对于需要多次创建和消耗资源的复杂逻辑非常有用。 2、隐私和透明度：ARM在统一的状态模型上运行，可以实例化从完全透明到完全屏蔽的隐私频谱。用户可以选择对哪些状态进行披露，实现对隐私的全面控制。 Anoma资源机器（ARM）是Anoma协议的核心，通过其灵活的资源模型、信息流控制和以意图为中心的架构，为去中心化应用提供了强大的支持。ARM不仅实现了高效的状态更新和复杂的事务处理，还赋予用户对数据的控制权，推动了以用户为中心的去中心化生态系统的发展。重新定义用户与应用的交互方式，Anoma能否成功还需市场检验 Anoma 是一个创新的区块链协议，旨在通过其独特的多聊天（Multichat）应用和资源机器（ARM）为去中心化应用提供强大支持。Multichat 是一个分布式聊天网络，没有中央服务器运营商，允许用户享受完全去中心化的通信体验。其核心功能包括消息传递协议、用户管理系统、复杂权限、消息过期、用户在线和状态、通知系统及端到端加密。这些功能不仅确保了通信的安全性和隐私性，还为开发者提供了高度灵活的定制空间。另一方面，Anoma 资源机器（ARM）是 Anoma 协议的核心组件，类似于以太坊虚拟机（EVM）在以太坊中的作用。ARM 通过定义和执行满足用户偏好的有效状态更新规则，推动了以意图为中心的去中心化应用发展。ARM 的设计核心在于资源模型，每种资源都有特定的逻辑和标签，定义了资源的行为和交互方式。ARM 支持任意复杂度的原子状态转换和信息流控制，确保交易的隐私性和安全性。 Anoma 的独特之处在于其以意图为中心的架构，用户可以通过表达意图来描述期望的系统状态，而不是直接进行交易。这种设计不仅提高了用户体验，还赋予了用户对数据的控制权。总之，Anoma 通过 Multichat 和 ARM，展示了其在去中心化通信和应用领域的巨大潜力，构建了一个安全、高效、灵活的去中心化生态系统，为区块链技术的发展开启了新的篇章。来源：金色财经

金色财经2024-07-23

Meta的双重复利

增长性资本支出，例如其对元宇宙的投资、WhatsApp的商业化以及人工智能的开发。与此同时，META的市盈率（当时为26.4倍）非常合理，并且处于FAANMG集团的较低端。而且，该公司已经公布了其2024年第一季度财报。鉴于财报中提供的更新信息，本文将从复利增长的角度论证META回报潜力——即每股收益增长和股票回购的联合效应。每股收益的复利增长对每股收益的普遍预期表明，未来几年每股收益将保持强劲增长（复合年增长率为10.4%）。6年10.4%的年复合增长率意味着每股收益增长高达81%，从目前的每股20美元增长到超过每股36美元（届时隐含的市盈率将降至仅14倍）。预计广告展示次数的增加和用户的健康增长将带来强劲的收入增长。此外，预计目前良好的运营结果将持续下去，包括其庞大的活跃用户基础，健康的用户粘性和良好的保留率。接下来将看到的是，一旦这种增长与第二种复利力量结合，其效力将变得更加强大。来源：Seeking Alpha 回购的复利增长 META过去一直积极回购，正如你从下图中看到的，无论是从金额（上图）还是回购收益率（下图）来看。特别是自2022年以来，其回购计划大幅增加。如图所示，回购规模在2022年达到450亿美元以上的季度峰值，这意味着回购收益率接近15%。回购活动随后在2023年有所缓和，但规模仍然相当大。最近一个季度，回购规模仍徘徊在250亿美元左右。展望未来，预计如此大规模的回购将继续下去。在最近的财报中，META刚刚宣布了一项500亿美元的扩大回购计划。按照其1.3万亿美元的市值计算，这相当于其目前流通股的缩水幅度约为4%。来源：Seeking Alpha 根据目前的分析，下表说明了这种双重复利的影响——即利润增长和股份基数减少的联合效应。在这个表格中，假设了以下参数：首先，假设META的经营性现金流（OCF）将以10.4%的复合年增长率增长，这与之前讨论的共识估计一致。其次，假设META将在未来5年继续将OCF的相同比例用于股票回购。使用的比例是37%，这是根据META近年来用于回购的金额和宣布的回购计划得出的。最后，为了使预测有效，还必须假设未来回购的价格。在测试中，假设回购的价格是OCF的17.4倍，也就是当前的OCF。来源：作者使用这些参数，你可以看到它的利润将在5年内增长约64%（5年内复合增长10.4%）。但在每股基础上，由于股票数量的减少，OCF将增长82%以上，预计将减少约10.2%。由于复利是以乘法而不是加法的方式进行的，所以82%的综合效应远远大于单个效应的总和（即64%加上10.2%）。假设相同的估值倍数（再次，与FAANMG相比相对较低），股东将享受82.6%的价格增值。其他风险和总结实际上，股东们还可以享受到第三种复利力量，因为META可以在极长的期限内以一些最佳的借款利率进行杠杆化。从长期来看，它可以有效地利用这种杠杆来为股票回购（或支付股息）提供资金，正如你可以从下图中看到的其长期债务和股票数量的趋势。来源：Seeking Alpha 在下面的图表中，你可以看到，它的长期债务中有很大一部分期限超过20年甚至30年，票面利率大多在4.5%至5.75%之间。两位数的增长潜力和约5%的借款利率之间的差距，在二三十年中以数十亿甚至数百亿的规模复利，简直是势不可当。来源：Business Insider 就下行风险而言，潜在投资者应注意以下几点。Meta在过去十年中经历了几次艰难的调整，并遭受了大幅的价格调整。这些问题（至少其中一些）可能会再次出现。最大的问题是它对广告收入的依赖。它几乎所有的收入都来自Facebook和Instagram上的广告。因此，与其他科技公司相比，营销人员支出的减少有时会伴随着充满挑战的经济环境，这将对META的经营业绩产生巨大的负面影响。第二个首要问题是它的研发投资。Meta大力投资新兴技术。这样的投资在未来可能会得到回报，但有时会在短期内拖累盈利能力。最后，鉴于其在社交媒体领域的主导地位，Meta不断受到监管机构和隐私倡导者的关注。这种不受欢迎的关注有时会升级为诉讼、政府调查和罚款，这也可能引发价格大幅调整。综上所述，尽管存在这些风险，但回报/风险状况仍然是有利的，尤其是对长期投资者而言。预计双重复利的好处将远远超过负面影响。 $Meta Platforms(META)$

老虎证券2024-07-15

ETHGlobal布鲁塞尔黑客松10个获胜项目速览

/ Omma Cash 允许用户使用 Whatsapp 聊天和自然语言提示来发送和接受加密货币，这样就连祖母们都可以使用它。所有用户体验都通过 whatsapp 聊天进行，而所有技术和链上交易都在后台运行，以便用户能够无缝地发送和接收资金，无论是加密货币还是法定货币。演示地址：https://api.whatsapp.com/send/?phone=4367841422571&text&type=phone_number&app_absent=0 Piggy Wallet 一款儿童加密货币储蓄应用，包括时间锁定储蓄、USDC 自动兑换、目标、任务赏金、AI 教练和家长控制等功能。演示地址：https://piggy-wallet-nextjs.vercel.app/parent/setup AdFHE 一种基于全同态加密 (FHE) 的个性化广告协议。AdFHE 利用全同态加密 (FHE) 来实现个性化广告，FHE 是一种无需解密即可对加密数据进行计算的技术。这意味着 AdFHE 可以安全地分析用户特征和偏好，确保在整个过程中保护隐私。与领先的搜索引擎和社交媒体平台在不泄露个人信息的情况下提供定制内容的方式非常相似，AdFHE 采用推荐算法。该算法处理加密的用户数据，使平台能够提供有针对性的广告，同时保护个人搜索历史和个人信息。通过 FHE 优先考虑隐私和安全，AdFHE 为个性化广告树立了新标准，确保用户在不牺牲机密性的情况下收到相关广告。演示地址：暂无 Ephi Blinks应用。受 Solana Actions 和 Blinks 以及 Forecaster Frames 启发，Ephi Blink将 web3 生态系统扩展到任何 web2 环境。 Ephi创建一个浏览器扩展来实现这一点，该扩展支持在网络上的任何位置嵌入迷你上下文窗口。Phi 插件能够解释网络上任何位置的特殊bLINK并呈现动态 html 上下文窗口。html 和 javascript 代码是从 IPFS 协议中检索的。当单击上下文窗口内的操作时，系统将提示用户在其钱包中签署交易，成功后上下文窗口的状态将相应更改。Ephi还构建了一个自定义 Ephi Blink生成器，任何人都可以从已构建的预设中进行选择，或者为你能想到的任何用例创建全新的预设。在ETHGlobal Brussels黑客马拉松上，Epi构建了三个不同的 Ephi Blink示例。1、使用 Chainlink CCIP 协议将 USDC 从一条链桥接到另一条链的桥接Blink。2、捐赠Blink，用户可以在其中为某项事业捐款。3、内置 blink 发布者邀请交易的Blink，从而实现了真正的 web3 联盟 blink。演示地址：https://ethglobal.com/showcase/ephi-1txc9 Individuum 一个网络任务自动化市场，它保证根据要求的规格完成任务，并确保透明和安全的支付。客户可以将他们的网络任务列在Individuum市场中，或将其委派给他们想要与之共享任务的一方。这涉及提供明确的指示、概述具体要求并为每个任务设定固定价格。然后，平台将任务与可以高效完成任务的工人进行匹配。Individuum 的主要优势之一是它保证完成设定的要求。在整个交易过程中，双方都将受到Individuum集成支付系统的保护。拥有列表的人必须锁定他们在列表中指定的代币数量。一旦任务自动验证，满足任务要求的工人将自动收到代币。有了这个系统，双方都无法作弊。演示地址：https://www.loom.com/share/1128bfb1d8ae4b3e8b3f152441cf82c6?sid=3be0b068-c4aa-4edb-ad6f-73ae4049e718 来源：金色财经

金色财经2024-07-15

调查发现，亚裔选民更多投票给拜登和民主党，没有迹象表明这个群体变得更加保守

依赖YouTube、Facebook、WhatsApp和微信。鉴于这一发现，人们对党派分歧双方传播错误信息和虚假信息表示担忧，杨表示，这一问题在亚裔美国人中并未像在普通民众中那样受到广泛关注。这项针对2479名注册亚裔美国选民的互联网和电话调查于4月和5月进行，即在上个月的总统辩论之前，该事件引发了选民对拜登连任认知能力的担忧。调查主要针对亚裔美国人社区中人口最多的六个群体：华人、菲律宾人、印度人、日本人、韩国人和越南人。受访者来自美国50个州，涵盖所有投票年龄组。除英语外，调查还提供英语、中文、韩语和越南语版本。来源：加美财经

加美财经2024-07-12

Telegram简称TG又叫电报或者纸飞机的加密即时通讯软件那么如何注册和使用Telegram

叫电报，或者纸飞机，是一款类似微信、WhatsApp和QQ的加密即时通讯软件。那么如何注册和使用Telegram？什么是Telegram (电报)? Telegram是一款拥有超过5亿用户的即时通讯应用程序，由俄罗斯的Durov兄弟创建。它于2013年发布，成为了最早使用端到端加密的通信应用之一，并一直被广泛认为是最安全的聊天应用之一。不同于QQ和微信， Telegram使用了多层的加密技术来保护用户的聊天记录、文件、通信和个人信息。这意味着即使被黑客攻击或政府机构监控，也很难突破Telegram的加密保护。与其他聊天应用不同，Telegram还提供了一些有用的特性。例如，可以创建频道、群组和超级群组，与数百甚至数千名成员进行聊天和分享。超级群组支持高达20万名成员，使其成为社交媒体推广和商业营销的强大工具。此外，Telegram还支持音频和视频通话、多设备同步、文件传输等功能。 Telegram还有一些其他的特性，使其成为了一个独特的应用。例如，它可以撤回发送的消息、锁定聊天以防止其他人进入、创建自毁的聊天窗口等等。这些功能为用户提供了更好的隐私保护和更好的聊天体验。如何在国内下载和注册Telegram电报？由于Telegram面向全球用户，有很多人通过Telegram去沟通和交流一些敏感信息。因此，为了净化国内网络环境，国内防火墙屏蔽了Telegram的服务器。大陆地区用户，如果要使用Telegram，则需要通过ke xue上网。 Telegram提供手机版（Android、iOS、Windows Phone）、桌面版（Windows、macOS、Linux）和网页版等多个平台客户端。这里需要提醒，Telegram的官网是telegram.org，不是.com。由于Telegram是开源的，网上存在一些第三方开发的版本，不过这些版本可能存在风险或者带有广告，建议最好从官网下载。下载后，可以按以下步骤注册：打开Telegram应用程序并输入手机号码在接收到短信验证码后，输入验证码并设置密码。编辑个人资料、添加联系人、加入频道和群组、发送消息等等。理论上来说，可以使用国内的+86电话号码注册，不过不建议。一是保护隐私，二是Telegram官方已将+86手机号用户拉入黑名单, 新注册用户会被直接定义为spam用户，无法进行私聊和加密对话。这里建议可以使用Google Voice号码，或者下载一个类似Dingtone的虚拟号码app，去获得一个国外号码进行注册。 Telegram是通过电话号码注册的，在默认状态下，我们的电话号码是向Telegram好友展示的。为了安全考虑，建议隐藏自己的电话号码。设置方法如下，Settings > Privacy and Security > Phone Number，将权限设置成“My contacts” 或者“Nobody”。 Telegram 默认情况下不会加密对话, 如果需要加密对话，需要手动开启。设置方法如下，点击联系人，然后点击对话框右上角三个点，然后选择“Start Secret Chat”。如何获得一个Dingtone虚拟号码？ Dingtone用户可以购买多个Dingtone号码。从Google Play或者Apple Store下载Dingtone 打开Dingtone 点击Dingtone底部的“Connect”按钮和“Get Your First Phone Number”。选择国家代码和地区代码，选择号码支付注意：要免费获得Dingtone号码，可以通过App内做任务的方式获得的Dingtone Credits进行支付。之后，立刻获得一个Dingtone号码如何使用Telegram电报? Telegram是一个功能丰富、安全可靠的聊天应用程序，提供了许多实用的功能和强大的隐私保护，使用户可以在网络世界中安心交流和分享。无论与朋友聊天、商务交流、接收娱乐内容，或是参与公共聊天和社区，Telegram电报都可以满足你的需求。添加联系人：在Telegram电报中，可以添加联系人并开始聊天。可以输入他们的用户名或者手机号码，或者通过扫描二维码添加联系人。在聊天中，可以发送文本消息、照片、视频、音频、文件等。创建群组和频道：可以创建自己的群组和频道，邀请其他人加入并分享信息和内容。群组和频道是一种便于组织和管理信息的有效方式。加入公共聊天室和群组：可以加入其他用户创建的公共聊天室和群组，与其他用户分享和讨论各种话题。自定义应用程序：Telegram电报允许用户自定义其外观和功能，例如更改主题、字体、背景等。隐私保护：Telegram电报是一个安全可靠的聊天应用程序，提供了强大的加密和隐私保护功能。例如，可以启用自毁消息功能，设置聊天室密码，或者选择不允许其他用户保存发送的照片和视频等。多设备同步：Telegram电报允许在多个设备上使用同一个帐号，并可以同步聊天记录和联系人。来源：金色财经

金色财经2024-07-11

科技巨头掀起营销狂潮人工智能炒作能否助推PC市场复苏

e、Meta Platforms公司的WhatsApp和Adobe的Photoshop已经针对基于Arm的系统进行了优化。摩根士丹利分析师Erik Woodring表示，在企业内部仍然使用许多遗留应用程序，可能不会受到支持，这很可能会限制企业采用。高通承认必须加大促销力度，帮助PC制造商进行广告宣传。这是因为几十年来，该行业一直依赖英特尔的促销资金，实施了“英特尔内部”可能是最成功的组件宣传活动。消费者特别是习惯于在其计算机上看到该标签作为质量标志。甚至英特尔还设法将子品牌推到前台。它在2003年的Centrino推动了带宽连续剧的爆炸，包括WiFi连接。高通此前曾试图并未能在PC市场上占据一席之地，现在每年花费超过7500万美元在曼联足球俱乐部球员的球衣上印上Snapdragon处理器的名称。首席营销官唐·麦圭尔说，这是一个时刻，但必须持续下去。“这是未来六年的事情，而不是未来六个月的事情。” JPMorgan Chase公司的分析师萨米克·查特吉表示，基于高通的新AI PC的平均起始价格比非AI PC高出约48%。他预计到2026年，高通将在AI PC市场占有约25%的份额。今年晚些时候，英特尔和AMD预计将推出自己的AI PC，这些产品可能会减少与基于Arm设备相关的兼容性问题。尽管如此，消费者和企业采用还有很长的路要走。根据IDC的数据，到2026年，AI PC仍将仅占新PC出货量的约20%。

Heidi2024-07-09

Meta最新AI大模型横空出世 AIGC将如何引领元宇宙未来

、抖音、小红书，以及国际上的Meta、WhatsApp、Instagram等成熟平台稳固占据，成熟产品优势明显，新晋产品无法破局。然而，AIGC技术的崛起，把社交赛道上的平台拉回到同一个起点，打破传统社交内容创作与分发的界限，迫使业界和资本市场不得不重新审视社交赛道的未来发展潜力。具体而言，AIGC元宇宙社交领域发展的过程中，展现出了这三个显著的趋势： ①个性化内容生成：在元宇宙这一虚拟社交空间里，AIGC技术能够精准捕捉并分析用户的社交行为模式偏好，实现社交内容的个性化定制与推荐。例如，基于用户过往浏览和互动记录的AI算法，可以智能推荐个性化的文章、短视频或音频内容，使社交体验更加贴心和个性化。 ②虚拟社交场景构建：AIGC技术可以在元宇宙为用户提供VR聊天室等虚拟交流空间，通过沉浸式体验增强社交的互动性和趣味性。用户可以在虚拟世界中举办派对、参与游戏、甚至进行远程工作协作，从而跨越物理空间的限制，实现更广泛的社交连接。 ③全球无障碍沟通：AIGC技术中的自然语言处理和实时翻译功能，打破了语言障碍，促进了全球范围内的无障碍沟通。用户无需担心语言不通的问题，就可以与来自世界各地的朋友进行实时交流。 4）加强元宇宙数实融合 AIGC技术的快速发展正深刻影响改变着元宇宙的构建与应用，打破了虚拟的界限，实现数字资产与现实价值的无缝对接。 ①在虚拟商品与现实交易领域，区块链技术可实现虚拟商品与现实经济的链接； ②在教育领域，沉浸式学习可与现实世界的课程进度、学分认证等系统相结合，实现线上线下教育的无缝链接； ③在城市规划领域，AIGC技术可基于城市的实际数据快速生成高精度的数字孪生模型，为城市管理者提供全面的决策支持。此外，元宇宙中的城市规划方案还可以实时反馈给现实世界，指导实体城市的建设和改造。 AIGC的快速发展显著加强了元宇宙与现实世界的融合，不仅为企业和个人提供了更多的发展基于和创新空间，也为构建更加智慧、高效、可持续的未来社会奠定了坚定基础。作为虚实融合的新兴赛道，元宇宙已成为数字技术与现实世界、实体经济的重要“接口”。尽管元宇宙经历了冷却沉淀，但随着国内政策的不断加码，业界对元宇宙发展热情逐步回归理性，这正是务实推动行业发展的好时机。在未来，我们有理由相信，AIGC将与元宇宙产业携手共进，共同开创一个充满无限可能的新世界来源：金色财经

金色财经2024-07-06

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