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GameFi还是全链？解读集换式卡牌游戏的Web3落地方式
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yweaver 则没有发币，以稳定币 USDC 作为游戏内货币。 2.3.2 Play-to-Earn 在 Splinterlands 中，玩家仅需 10 美元即可参与游戏。与同类型游戏相比，Play-to-Earn 的玩法门槛相对较低，且赚取收益的方法简单多样。每日任务：每日任务按照首次完成的时间，每 24 小时刷新一次，不同级别的每日任务奖励不同数量的箱子，箱子里可能开出 $DEC，也有概率开出各种级别的卡。对战获胜奖励：每场对战胜利方会获得 $DEC 代币奖励，这个目前的市价是 0.00076335U，随着玩家等级的提升单场DEC奖励也会增加。开卡包：开卡包类似盲盒，每个卡包有价值不等的卡，能开出什么凭运气，不过按照历史的收益，卡包的平均收益价值是大于售卖金额的。而在每日任务重有概率获得的药水则可以提升卡包开出传说、金卡的概率。公会奖励：参与公会可以获得一些专属奖励，但公会建设和战斗都对成员有一定等级的要求。卡牌交易：不同的卡牌的供需不同，每张卡的交易价值也不同。卡牌出租：可以将卡牌短暂的出租，承租人可以利用卡牌提升游戏胜率。锦标赛奖金：所有选手参与锦标赛缴纳的报名费组成奖金池，按照最终成绩获得不同的奖金。赛季奖励：赛季奖励也会随级别不同而增长。赛季奖励除了分数，也将持有卡的相应价值纳入考虑，在游戏里用 power 值来衡量。为了赚取稳定的赛季奖励，很多人可能会考虑将高价值卡牌持有在手上，有点像质押卡牌 NFT 以赚取收益的模式。空投：根据玩家的游戏贡献（主要是链上游戏内资产的权重）以及质押的SPS量来分配。 Skyweaver 的 Play-to-Earn 玩法则有所不同，主要分为免费游玩的排名模式和需要付费的征服模式。游戏的收益主要是金卡与银卡两种 NFT。银卡 NFT：可通过排名模式获得每周排行榜奖励获得（排名越靠前，赢得的银卡越多），或者通过赢得征服模式比赛获得。银卡是基础卡牌的可交易版本，并可以用以支付征服模式入场券。金卡 NFT：战利品版卡牌，通过在征服模式中赢得所有三场比赛来创造和获得，供应量有限。每周都会有 8 张不同的金卡选择，一旦该周结束，这8张金卡将不能再次赢得，之后你只能从商店上的其他玩家那里获得它们。 2.3.3 其他 Splinterlands 除了将卡牌 NFT 化，还增加了土地拍卖、NFT 卡牌交易、卡牌合成等元素，以增加卡牌和土地的流动性，玩家可以将游戏资产交易或出售给其他玩家。而 Splinterlands 更大的想象空间也在于以土地为基础的元宇宙世界，支持玩家创建公会，建造城堡，打造更为广阔的元宇宙空间。Splinterlands 有着明确的路线图，将未来的各种规划呈现给了玩家。 Skyweaver 与 Splinterlands 不同的是，Skyweaver 并没有特别明确的路线图，游戏的平衡性与 Splinterlands 相比做得较差。在今年年中，项目方 Horizon 更是直接声称目前的重点是帮助更多的游戏、应用和品牌进入web3，团队表示他们将宣布更多的合作伙伴关系，从游戏到地图技术，再到忠诚度奖励计划，再到不同公司和品牌正在打造的代币体验。这或许表明 Horizon 在之后不会对 Skyweaver 倾注太多的心血，使得玩家们普遍对项目失去信心。 2.4 发展差异的原因两款游戏都兴于 GameFi 热潮之中，可玩性与经济收益是同一个天平上的两端。 Splinterlands 有着更多样的收益玩法，是具备一定可玩性下比较高效的打金模式，更贴近早期 GameFi 的设计，游戏的双代币模型也是更多是为了服务经济属性而设计，SPS 的空投和开放的治理权更是带来社区低成本的自来水营销和极具粘性的早期参与者，使得 Splinterlands 的热度层层推进，红极一时。Splinterlands 公布的路线图不仅明确，更是有着以土地为基础的元宇宙世界，贴近当时的热门叙事，带来了更高的讨论热度和参与量。而 Skyweaver 的游戏玩法则比较单调，在冷启动阶段没有提供什么特别的手段去引流，玩家数量较少导致游戏的匹配时间拉长，赚取收益的效率被拉低，卡牌的 NFT 市场又没有拉盘的行为，当可玩性不足以覆盖低效率的打金模式，TCG 游戏本身较高的学习成本和时间成本，在市场情绪的助推下，将玩家的耐心消磨殆尽，与此同时，Skyweaver 的项目方又没有给出足够明确、充满想象力的路线图，进一步导致社区声音唱衰，用户不断流失。 Splinterlands 与 Skyweaver 的发展差异背后的原因可以总结为四个方面：经济激励上：价值捕获和经济补贴非常重要，在这个大环境下，要获得更多的流量和用户，吸引更多的人关注，经济激励是必要的，但与可玩性的取舍需要进行斟酌；社区文化与创作者经济：玩家对于游戏的用户反馈、社区内部的文化与氛围，以及 UGC 的内容对于游戏的运营和发展很重要，高粘性的早期参与者对项目的影响是深远的；运营问题：明确的路线规划图和长期主义的社区氛围可以带来更高的用户留存与活跃，减少用户流失，不说契合时下热点，至少是清晰、合理、有规划、步步落实的态势；游戏的工业化：游戏的学习成本和时间成本是否被合理地估算与测量，这关系到如何平衡奖励与成本，这需要体系化的、经过沉淀的工业化设计，需要经验丰富的游戏策划者。 3. Web3 TCG 游戏设计需要思考的命题 3.1 如何合理调控 NFT 的经济可持续性？ Web3 Game 中的大部分游戏 NFT 持有者的心态与 NFT 投资者的心态相似，希望游戏 NFT 存在稀缺性，从而维持住原有的价格甚至是带来更高的价值。游戏 NFT 可以作为稀缺性奖励，承担价值载体和投资手段的职能，在市场上流通，但这需要建立在游戏好玩的前提下，本质上需要的是游戏发展的丰富性。这两者之间的相互违背，可能会导致社区与开发者的对立，引发治理问题。如果社区可以抱有长期主义和丰富性心态，不断进行构建，生态繁荣会带来的是良性的价值飞轮。以 LOOT 为例，LOOT 衍生品和相关协议的开发，虽然在最开始导致 LOOT NFT 的价格下跌到原本的一半，但在之后捕获到了远超预期的价值。在社区内自主开发构建之前，游戏开发者们可以通过合适的机制控制 NFT 的通胀速率，以保障早期参与者和后来者利益的平衡和一致性，也使得开发者们可以调整自己的开发构建路线。就目前来看。赛季，或者限时开放的游戏周期，是其中一个相对可行的可持续性机制。Dark Forest 和 Dookey Dash 也是通过限时开放的方式，控制奖励的获取规模，即 NFT 的通胀速率。而这种机制在 Web2 中则体现为，通过不同的玩法和牌组的强度，结合世界观和背景故事达成了“退环境”的赛季迭代。对于新玩家们，他们可以付出较合理的学习成本参与到游戏中，而对于老玩家们，则给予新赛季补偿进行留存。早期参与者和新进参与者的利益协调统一，才能越发壮大。另一个进行过实操的健康经济设计，则是通过代币及 NFT 的释放与燃烧控制供应。Splinterlands 提供的赛季奖励机制和 Skyweaver 燃烧银卡换取征服模式通行证机制，其实是在小范围内带来了合理的经济循环的。 3.2 如何权衡平衡 Play-to-Earn 的两端？ Web3 Game 也曾用 GameFi 和 P2E 吸引了大量的市场关注和用户采用，但有许多 GameFi 的玩法与 DeFi 的 Mining 没有本质差别，通过购买作为生产工具的 NFT 入场，获得持续的 Earning。也就是说，早期的 GameFi 大多是以 Fi 为核心的趣味赚钱机制，而非以 Game 为主的游戏。当然，在 Web3 游戏赛道上还没有出现能够实现 Mass Adoption 的、以 Web3 独特体验为核心的玩法，若单纯以传统的“好玩”游戏来评判，许多游戏的玩法和开发需要较长一段时间的沉淀。从可玩性来看，TCG 兼具纵向和横向的拓展手段。以炉石传说为例，赛季迭代带来纵向的卡牌机制设计、种族与其特性的不同，玩法拓展带来的横向的天梯、竞技场、战棋等玩法的不同，是可以给不同类型的玩家提供不同但丰富的可玩性体验的。从 Fi 来说，由于早期 GameFi 提供的盘子式资金池，用户们已经习惯了以超级简单的玩法获取较高收益的高效打金模式，TCG 作为学习成本较高的游戏，需要思考如何平衡玩法难度和获取的收益： Play 的难度方面更多需要考虑的是学习成本、匹配时长和构筑卡组的成本；如果 Earn 获得的是卡牌 NFT，那么价值需要分成两部分来看：构筑卡牌的使用价值，以及取决于稀有度的收藏价值。然而，就目前的 NFT 市场而言，收藏价值的判断难以界定，这大大减少了收藏意愿。至于使用价值，则需要游戏开发者权衡获得成本和游戏平衡。如果 Earn 奖励的是游戏的原生代币，则需要开发者们去设计代币的经济模型、价值捕获与效用，目前 GameFi 对此给出的方案是采用多代币模型。从 Splinterlands 的成功来看，Fi 可以从开卡包（一级市场）、卡牌租赁和买卖（二级市场）两个方面考虑。游戏 NFT 更多是由效用和社区文化决定的，且前者更具有决定性，并与游戏的可玩性挂钩。开卡包的行为，可以视作游戏基本工具的获取，如 Splinterlands 中开卡包以及药水道具的提供，如此的随机性可以提高玩家对卡包中开出来的稀有卡牌产生的价值感。而租赁和买卖的玩法，则多种多样，但万变不离其宗的是，将卡牌视作经济奖励的基本生产工具。当然，在 Splinterlands 和 Skyweaver 的对比中，我们可以发现，现阶段的 Web3 游戏生态中，多元的 Earn 途径与较强的 Fi 属性仍是用户参与游戏、盘活游戏生态不可或缺的部分。 3.3 如何平衡免费玩家和收费玩家？对于游戏来说，在流量稀缺的 Web3 世界，免费玩家需要被纳入考量，他们可以为游戏的早期生态带来活跃度。这就需要游戏开发者注意两点：游戏的文化考量应避免过于小众，尽管这有利于吸引有着相同兴趣爱好的长期主义者和粘性用户，快速构建社区并赋予其文化属性和较强的社交关系，却不利于引发爆点，带来大量的市场关注，压缩了游戏后续的拓展和运营的容错空间；游戏项目需要谨慎对待发币，有的项目方在没有跑起 Ponzi 能力的前提下，把发币当作营销手段引发崩盘，使得游戏过早地陷入困境。从游戏属性上来看，TCG 算是“氪度”相对友好的游戏，比起金钱的成本，更多的成本在于时间。需要花时间去解锁免费的基础卡牌，花时间去学习和思考怎么样组成一套强力的卡组以赢取更多奖励。随着用户参与时间渐长，通过卡牌 NFT 的交换与交易，让牌组迭代逐渐形成“永动机”，在每个赛季都能玩到可以 P2E 的牌组，同时，在这个过程中，玩家的游戏理解也在不断提升，获得更高奖励的可能性也逐渐增大。也就是说，可以有效地利用潜在的、持续的、长期的奖励，来激励玩家们投入较多的时间成本，甚至有可能把免费用户转变为轻度付费用户。当然，在上文中也提到了，许多玩家目前仍有较重的投机属性。有的玩家并不加入到游戏之中，更多是持有卡牌的 NFT 当作投资亦或者是炒卡；有的玩家企图垄断拉盘某一张卡牌 NFT，获得更高的收益；而 Meme 币火热期间的浮躁氛围也常常传递到游戏社区当中，大家似乎更想获得快钱。因此，对于 Web3 游戏的生态来说，用户是一柄双刃剑，取决于开发者的机制设计与社区的文化及氛围。 3.4 我们需要一个全链的 TCG 吗？ GameFi 的 TCG，无论是购买游戏 NFT 入局，还是通过 P2E 的机制赚取卡牌 NFT，都与 TCG 购买卡包抽取卡牌的行为类似，而游戏的 NFT 交易则与 Web2 中 TCG 卡牌交易市场有着异曲同工之妙，包括所谓普通牌、非普通牌、稀有牌和闪卡的收藏等级，也很契合 NFT 市场的稀有度机制。以交易收藏市场发达的游戏王为例，目前，有超过 220 亿张卡牌在市面上流通，许多卡牌的价值高达数千美元，其中收藏价值最高的卡牌甚至达到 900 万美元（价格这么高的原因是因为这是第一届游戏王比赛的冠军奖品，这里不得不提到 Web3 对于所有权历史追溯的能力可能会给卡牌收藏市场带来的巨大潜力）。Web3 更公开透明的 NFT 市场、二次交易费用的征收等，给了 TCG 的卡牌市场更大的空间进行设计、嵌套与发展。GameFi + TCG 可以使开发者在不偏离“Game”的重心的同时，赋予游戏以“Fi”，是在想清楚 Web3 游戏的原生体验和运营方式之前可以考虑的方案。尽管市场对于 GameFi 的批判与反思在增加，我依旧认为 TCG 这样的游戏目前更适合地仍旧是做一个 GameFi 类的游戏近期，全链游戏的讨论越来越多，不少观点似乎认为全链游戏才是链上游戏的唯一解。8月份的时候，Norswap 在推文里表示 0xFable 想做一个可扩展性强的全链 TCG，而 Paradigm 和 Base 支持、要发展一个链上世界的卡牌游戏 Parallel 也开始公测并投入运作。然而，一个很值得讨论的问题是，我们真的需要一个全链的 TCG 吗？首先，我们从全链游戏的角度来分析，不可避免地要考虑去中心化、安全性和可扩展性的“不可能三角”。受限于区块链的性能、存储限制等，游戏的高频互动，也就是即时性，会受到不小的影响。不过，随着全链游戏引擎对 tickrate 的优化，Ephemeral Chain 短暂链、App-specific Precompile 应用特定预编译、Battle Rollup 战斗 rollup 以及 Synchronization 同步机制等技术的发展，未来可以实现玩家高频互动，将链上游戏的用户体验推向新高度，无论是传统的 MMORPG、SLG，还是更有开放性的、可以自定义规则的开放沙盒世界，都值得期待，我看好全链游戏未来的发展。但是，如果性能问题得到了解决，有许多更具可玩性的游戏玩法可以被搬到链上。以 Dark Forest 为例，所有的交互都在链上完成，zkp 的技术可以帮助 Dark Forest 达成更高的信息博弈，提高游戏的可玩性，弥补了游戏在高频互动上的不足。如果性能问题得到了解决，游戏的体验得到优化，极具特色的 Web3 独特体验，势必会吸引来大量的参与者和拥趸。而 TCG 终究是小圈子游戏，在 Web2 世界也并非拥有最好的可玩性的玩法体验，这样的游戏要与其他的玩法竞争，在 Web3 本身就不大的体量中寻求 TCG 的一席之地，可以说长路漫漫。我们很难去想一个卡牌游戏将整个游戏搬到链上的意义在哪里，尤其是卡牌游戏需要不少的互动，这无疑是增加了玩家的成本，这一部分是难以用可玩性去弥补的。当然，在游戏赛道里，还有其他的影响因素，例如营销、世界观的设计、UGC 的协调，在社区文化尤其重要的 Web3 世界里，某些全链 TCG 也许可以迎来一时的火热，但是游戏模式偏固定，在游戏推出后整体流程不能进行过多的调整，否则会增加玩家的学习成本，导致用户流失。如果要开发一个全链的 TCG，就不能只有 TCG，而需要类似 Splinterlands 的土地与开放世界，或者 Parallel 式的同一世界观的游戏矩阵。除了 GameFi 与全链游戏，TCG 还有其他可能性吗？有的。将游戏的核心玩法进行设计并上链，其他的想象空间则交由生态参与者们自由发挥。与扑克牌相似，只做花色、大小、材质等设计，而具体的玩法则通过玩家们自行开发设计。以万智牌作为案例，由于规则没有禁止，在早期的比赛现场出现了将卡牌撕毁以最大化卡牌效果的情况（利用了卡牌的物理属性），即著名的 Chaos Orb 事件，这一举动导致游戏此后多了一条“卡牌必须完好”的规则。玩家们具有无限的想象力，与 UGC 和创作者经济的结合，赋予链上 TCG 更大的自由度和设计空间，我们可以在同一种卡牌体系下拥有无数的房间，无数的玩法。我理想中的 Web3 Game 的发展趋势，除了游戏资产的所有权之外，还应该带来玩家和创作者身份的合一，游戏的共建共荣与共同富裕。引用 Yuga Labs 新 CEO Daniel Alegre 的观点作结，他认为 Web3 的优势在于通过紧密的社区自来水实现低营销成本推广，和给予玩家真正的所有权，在他的眼中，游戏的体验和 Web3 的应用有很强的相似之处 —— 把创作者和社区放在最重要的位置，使得内容与娱乐与用户产生很强的连接。 4. 总结当 Web3 与游戏结合在一起，我发现我们很难找到一个合适的观察与思考角度。自然而然地，我们会带入各种角色，投资者、玩家、创作者、开发者……但抛开种种身份，我们必须要记得的是，游戏的核心优先级是娱乐。促成 GameFi 火热局面的不仅仅是游戏的创作者，同样也是游戏的参与者。在对 GameFi 的回顾与反思中，我们也必须思考，在最开始，我们希望 Web3 给我们带来游戏资产的所有权、更优质的虚拟体验、前所未有的游戏体验。可是，逐渐地，在 Web3 游戏项目中获得资产成为了许多用户们参与游戏的唯一目的。作为一个玩家，我不仅仅是想看到走路能赚钱、睡觉能赚钱、养电子宠物能赚钱，我更想看到的是游戏与我的共鸣，是重视游戏画面的视觉表现质量，是游戏故事情节的丰富度，是我全身心地代入我的角色去体会到的每一场战斗、每一段故事和每一个世界，如此才是能够长期吸引玩家、具有活力和创造力的加密游戏生态。来源：金色财经
金色财经2023-11-17
稳定币是区块链的寄生者吗？是否对区块链真的有利？
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gital 编制的数据，USDT 和 USDC 的每周活跃地址数继续呈上升趋势，其中 Tron 和 BSC 是使用率最高的主要区块链。 Arbitrum、Polygon 和 Optimism 等以太坊 L2 作为稳定币结算场所也越来越受到关注。以太坊 L1 曾经是 USDC 和 USDT 等稳定币的主要场所，但 Tron 已经发展到可以在结算价值方面与以太坊竞争。越来越明显的是，Tron 上的 Tether 是全球最受欢迎的数字资产，尤其是在新兴市场。同时，比特币和以太坊等原生加密资产的使用似乎正在减少——尽管它们的价格有所回升。围绕比特币和以太坊的叙述更多地与 ETF 等金融产品的出现有关，或者与 ETH 的质押有关。它们与这些区块链的实际使用关系不大。因此，稳定币的兴起正在挑战加密货币爱好者长期以来所相信的说法。也就是说，原生代币本身将成为主要的交换媒介。事实上，人们对比特币和以太坊作为价值储存手段有一定的需求，但爱好者们长期以来一直相信这些资产将成为一种交易手段和一种记账单位。然而，如果人们更愿意以代币化美元进行链上交易，这些说法就会受到质疑。当然，在美国等地，以美元进行交易有充分的税务理由——因为使用波动性的加密资产可能会引发应税事件，导致用户产生资本利得税。此外，如果用户想要进行跨境交易，他们可能不希望遭受不必要的波动。问题出现了：稳定币是否是寄生搭便车者，从区块链的安全性中借用而不给予任何回报？比特币支持者往往这么认为，这在很大程度上阻止了比特币上稳定币的使用（Tether 最近放弃了比特币上的 Omni 协议，这也是比特币最初进入市场的方式）。比特币支持者倾向于认为稳定币会蚕食比特币作为交换媒介的使用，试图阻止其使用并促使用户使用闪电网络等工具。然而，从大多数指标来看，闪电网络的使用已经停滞，TVL仅为 1.5 亿美元，而稳定币的市值为 1250 亿美元。不过，潜在的变化正在发生。 Lightning Labs 发布了 Taproot Assets 协议，能够高效地在比特币上发行资产（包括稳定币）。稳定币可以通过此类协议重新进入比特币市场，但必须从头开始建立流动性、工具和网络效应。比特币长期以来对稳定币的意识形态抵制导致其落后于其他区块链。这很讽刺，因为第一个主要稳定币 Tether 最初是通过 Omni 在比特币上发行的。稳定币的优点在于它们创造了对区块链的需求——推动了支付挖矿所需的费用，从而提高了安全性。从长远来看，如果比特币能够利用稳定币交易的部分需求，它的地位将会更好。然而，它面临着一条艰难的道路。相比之下，以太坊领导层认识到，从长远来看，非原生资产将主导交易需求。通过 EIP-1559，他们创建了一个系统，确保交易（即使是非本地资产）也会直接燃烧以太坊。这确保了以太坊本身和以太坊区块链的使用之间的利益协调，即使它是用代币化的美元进行交易。因此，以太坊上对美元交易的更多需求意味着将更多的资本返还给以太坊持有者。此外，以太坊的质押举措已经为该资产创造了正利差，这意味着现在可以构建跟踪美元但完全基于质押以太坊抵押品的稳定币。从这两个方面来看，稳定币的崛起对以太坊来说并不一定是坏事，即使它使以太坊作为交易媒介边缘化。然而，就稳定币本身的流通地点而言，以太坊确实面临着“逐底竞争”的风险。最终用户可能不关心他们使用哪个区块链，而是更关心费用。因此，Tron 最近成为稳定币领域的一个重要赢家，而 Solana 廉价且快速的结算也导致一些稳定币的使用转移到那里。 Visa Crypto 最近认可 Solana 作为稳定币的首选区块链。这些区块链也将面临将稳定币的使用与其原生代币价值保持一致的挑战。即使大量美元交易转移到 Solana，也不清楚这将如何影响 SOL 的价值或区块链本身的安全性。我怀疑更多的区块链会效仿以太坊的做法，找到一种方法将非原生资产的使用转化为原生代币的价值增值。然而，如果稳定币用户仍然对费用敏感，并继续将其业务转移到新的低费用区块链，那么费用压力最终可能是偶然的。在这种情况下，这些区块链的最大希望是找到一种方法来发行针对其原生代币的稳定币，就像质押以太坊一样。很明显，稳定币是主要的金融轨道，可与现有的 TradFi 结算网络相媲美。它们显然有利于金融包容性和抵御通货膨胀的作用。然而，它们是否对区块链本身有利仍然是一个悬而未决的问题。来源：金色财经
金色财经2023-11-17
了解dYdX链的魅力
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定需求。dYdX 链上的交易费用将以 USDC 和 DYDX 计价。该链的安全激励不会像其他区块链那样依赖于代币通胀；相反，该链将通过收费向验证者和质押者分配奖励来为他们提供资金。 alpha 阶段的主要目标是对网络进行压力测试，并不断努力加入验证器以增强网络稳定性和安全性。测试版已经启动，需要得到社区治理的批准，最终将激活网络上的实时交易。现在，我们来看看dYdX Chain的特点和优势：高吞吐量每个 dYdX Chain 验证器将运行一个内存中的订单簿，该订单簿永远不会达成共识（即链下）。下订单和取消订单将通过网络传播，类似于正常的区块链交易，并且每个验证器存储的订单簿最终彼此一致。订单将由网络实时匹配在一起，然后将生成的交易提交到每个区块的链上。这使得 dYdX Chain 能够在保持去中心化的同时拥有极高的订单吞吐量。桥接 dYdX Chain 部署了一个桥接用户界面，允许任何人将其 DYDX 代币从以太坊桥接到 dYdX 链。通过提供简化的代币兑换流程，dYdX Chain鼓励更多的ethDYDX持有者将其代币兑换为DYDX，使他们能够更好地参与dYdX生态系统。此外，无缝代币互换也是促进质押的关键一步，这将在后期实现。可定制性 dYdX 链基于 Cosmos 构建，受益于区块链功能和验证器任务方面的完全可定制性。它是一个独立的区块链，可以针对特定目的进行微调。这使得构建者可以自由地定制从底层协议到用户界面的各个方面。结论公链领域一直是竞争激烈的领域。除了 dYdX Chain 之外，过去几年还出现了许多新的公链，例如 CoinEx 交易所的 CSC（CoinEx 智能链）、基于 Move 的 Aptos 和 Sui，以及基于它构建的注重隐私的 Aleo 区块链。 ZKP技术。一长串的新进入者，每一个都有其独特的特点，打破了以太坊对该领域的垄断。此外，构成区块链技术基础设施的公链之间的良性竞争不断激发技术进步，为整个加密生态系统赋能。在这个竞争激烈的领域，公链必须不断提升技术能力才能取得更大的成功。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
解读RWA采用的阻力与新兴蓝图
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题。我没有选择这种方式。相反，我直接将USDC发送到他的以太坊钱包。资金几乎瞬间到达。我的朋友可以轻松地兑换USDC并使用当地的交易所兑换资金。然后我想象了一个不太遥远的未来，当足够多的商家提供以加密货币支付商品和服务的能力时，用户将不再需要担心繁琐的兑换步骤和汇率计算。在那一刻，我看到了区块链技术在金融领域革命的潜力。这并不是通过比特币、一只无聊猿NFT或者某种类似OMH的庞氏骗局的第百万次分叉来实现的——而是通过一种简单的现实世界资产——数字化美元，在更高效的区块链轨道上运行。从那时起，我将由区块链驱动的代币化视为金融的未来。 RWA 现实世界资产（Real-world Assets，RWAs）是指传统金融资产（如货币、私人信贷、艺术品、房地产、股票、债券等）在区块链上表示（或代币化）的形式。自加密货币诞生之初，代币化就作为一种概念存在，但在2023年成为一种日益增长的趋势。代币化的主要优势包括改善访问、透明度、流动性和广泛效率，从而彻底改变金融市场。许多人可以想象这样一个未来状态，以及这个世界将比今天的现状发生质的飞跃。为此，波士顿咨询集团（BCG）、贝莱德（BlackRock）和标准普尔（S&P）等知名公司估计，未来几年将有数万亿美元的价值被代币化。然而，要实现这一未来，还需要克服一系列障碍。因此，尽管已经取得了一些初步进展，但这些数字仍然与传统的全球金融市场相去甚远。因此，从事RWA项目的人们现在谈论的是几十年的采用率，而不是几个月或几年。是否有办法加速这种变化？在Switchpoint看来，实现有意义的RWA采用的途径必然需要妥协以实现代币化的承诺。本文的目的是概述阻碍采用的各种问题，并提出一种常识性的RWA实验方法，以克服这些障碍并最终引发一波参与浪潮。让我们深入研究一下。发展现状首先，让我们回顾一下目前的情况。迄今为止，RWA 的发展情况参差不齐。稳定币——通常是美元的一对一代币化——代表了加密领域最强大的创新之一。按市值计算第三和第六大数字资产是稳定币 USDT 和 USDC，其价值超过 1100 亿美元，占超过 1250 亿美元的稳定币市场的绝大多数。，并释放 DeFi 中的借贷和储蓄机会。可以说，DeFi 的存在要归功于这些关键的 RWA。稳定币取得了巨大的成功。然而，在稳定币之外，这种采用仍相对较新。美国国债。一旦无风险的美国政府利率飙升至高于 DeFi 中的稳定币利率，一波代币化的美国国债产品涌入市场，包括 Ondo、Matrixdock、Backed、Maple 和 Open Eden 等参与者，以及 Franklin 等传统金融机构坦普尔顿和智慧树。截至撰写本文时，代币化国债市场总额略低于 700 美元。²代币化国债允许持有人通过 USDC 等流行的稳定币被动地获得收益（其中收益故意不传递给代币持有者）。DeFi 平台 Flux Finance 允许 Ondo $OUSG 代币持有者利用其国债头寸赚取更多收益。这些产品通常涉及 KYC/AML 检查并纳入传统的法律协议和结构，例如特殊目的工具。只有特定投资者可以参与；因此，它被允许，不是未经许可的。 2023年10月30日截至，至少有1百万美元的总锁定价值的美国国债通证化发行。来源：RWA.xyz 在代币化国债早期取得进展之后，其他固定收益类代币化产品也正在进入市场，为投资者提供货币市场基金和短期债券工具的敞口。私人信贷。第三大RWA类别包括各种借贷协议，如Maple、Credix、Centrifuge和Goldfinch。这些平台在目标借款人（机构与零售）和贷款人细分市场（企业、新兴市场等）以及资本结构方面存在差异。这些平台的共同主题是1)利用智能合约创建借贷池基础设施和类似ABS的分档，以更有效地分散风险和回报，2)通过区块链从用户那里筹集资金。迄今为止，已有超过40亿美元的发行量，但活跃贷款仅约为5.68亿美元，部分原因是逆向选择问题以及自2021年以来加密货币经济的去杠杆化。截至2023年10月30日，至少有1百万美元的总锁定价值（TVL）的美国国债通证化产品。数据来源：RWA.xyz 其他资产。包括波士顿咨询集团（BCG）在其2022年的报告中，都支持代币化，并经常将更流动或深奥的资产如房地产、艺术品、版税、基金等作为代币化的目标。但事实是，除了一些一次性的实验之外，这个领域并没有发生太多的事情。我们预计这种情况在短期内不会改变。即使区块链技术为一项资产提供了流动性，使其稍微不那么流动，也无法消除其流动性风险。没有人会购买一个被分割的公寓，即使区块链提供了一个技术上的途径来实现这一点。在2023年，这种类型的代币化活动仍然只是一个梦想。 RWA采用的阻力许多面临更大RWA采用的问题都属于切换成本的范畴。想象一下，我们可以创建一个并就传统的金融系统的最完美替代品达成一致意见。即便如此，要让当前的金融系统大规模地转向这个“完美”的替代方案，仍然需要付出巨大的努力，更不用说培训习惯于旧有系统的一线工作人员来适应我们的新完美替代方案了。现在再考虑一个现实情况，即今天的区块链技术远非完美。由于存在更大的风险，切换成本只会放大。有意义的成本考虑、障碍和风险包括但不限于：缺乏监管清晰度：这是采用的最大障碍。以太坊等区块链可能已经建立了技术标准，但要实现有意义的机构采用，我们还需要看到更多关于互补性监管标准的共识，以向企业提供他们通过实验不会承担重大法律责任的明确性。欧洲的MiCA监管和瑞士的DLT法案提供了监管框架的开始。相比之下，美国采取了敌对的立场，遗憾的是，这在很大程度上影响了对RWA创新感兴趣的机构的想法。此外，如果没有明确的法律标准，当问题不可避免地出现时，如何由各个司法管辖区认可代币化的所有权表示尚不清楚。流动性风险：将像艺术品、房地产甚至铀这样的非流动资产进行代币化以增加访问和流动性听起来很创新。然而，大多数机构买家感到舒适的流动性水平要远远高于我们今天在这些二级市场看到的流动性水平。教育差距：“深入探索加密货币和区块链”的学习体验并不是均匀分布的。加密货币有一定门槛，许多人——尤其是机构——并没有深入到足以对新的考虑因素如钱包安全和智能合约风险感到满意。逆向选择：最早的RWA实验容易受到逆向选择的影响。正如Switchpoint在这里所写的那样，Goldfinch平台最近因借款人违约而受到严重影响。这对任何在信贷领域工作过的人来说都不意外。使用新技术本身就存在足够的风险。增加有意义的信用风险只会使问题复杂化，而且生态系统还没有赢得机构所需的信任，即它知道如何按照机构要求的标准评估这些财务风险。用户体验：今天的区块链技术虽然在某些方面有所改进，但也引入了新的风险，并且仍然难以使用。一个流行的创业原则是新产品需要比现有解决方案好10倍才能克服切换成本。好吧，如果我们对自己诚实的话，加密技术在今天的某些方面确实更好了，但是尽管它有未来会变得更好的巨大潜力，但在2023年它并不是一个10倍的体验。机构必须承担他们在传统金融中没有的新操作问题（钱包和密钥管理、智能合约风险、额外的报告、灾难恢复等）。在这个问题上我们还处于早期阶段。意识形态僵化：加密货币中的许多人对某些坚定的信念有着宗教般的热情，有时嘲笑任何类似妥协的东西。纯度测试对于吸引主流采用并没有帮助，对于任何不了解加密货币的人来说都可能显得格格不入。不仅仅是那些目光敏锐的比特币信徒，DeFi生态系统中的许多可信人士也是如此（参见以下DYDX创始人的观点）。纯粹去中心化的、原生于加密的解决方案可以与代币化的现实世界资产共存。即使实验不完全符合生态系统的理想，也应该鼓励实验。公共叙事：2020-2022 年值得关注。我们目睹了 FTX、3AC、Terra 等公司的庞氏骗局、管理不善和公然欺诈。业内人士将这些事件视为永远困扰传统金融的中心化失控事件。不幸的是，该行业并没有赢得公关战，而且当今加密货币领域之外的太多人将去中心化技术与这些欺诈联系在一起。可悲的是，SBF案件可能会给加密领域带来持续的不良影响，并且需要很长时间才能重新获得信任，尤其是机构之间的信任。新兴蓝图有很多问题需要解决。好消息是，最近的代币化浪潮越来越多地追随 Circle 的 USDC 剧本，以创建有助于减轻这些担忧并通过拥抱更多 RWA 的采用的结构：简单：RWA 产品越复杂，由于尽职调查负担加重，所涉及的转换成本就越大。1:1 美元的稳定币具有显着的吸引力，或者国库券产品的吸引力位居第二，这并不奇怪。相对于多档新兴市场贷款证券化，它们对于参与者来说更容易理解。RWA 项目应刻意将简单、普通的普通资产代币化，并实现产品与市场的契合，然后再专注于目前不太可能获得关注的更复杂的产品。低风险资产：这与简单性类似。只有当 RWA 模型首先在传统金融中流动性最强、最容易理解的市场得到验证时，这个行业才会达到将非流动性、高风险资产代币化的程度。机构是专业的风险管理者。要求他们（单独）承担技术风险比要求他们参与还包括实质性流动性和/或信用风险的结构要低得多。首先通过正确的代币化来获得进入风险更高、流动性更差的资产类别的权利，其中繁重的流动性和信用溢价不会阻碍参与。遵守：许可链和合规应用程序/解决方案并不是去中心化的终结。在Switchpoint，我们相信机构参与任何类型的区块链（私有的、许可的或公共的）都是水涨船高的潮流。鉴于监管环境的不确定性，共同努力创建合规结构（即通过纳入 KYC/AML）是机构参与的基本要求，而不是我们“心不在焉”的标志（见下文）。这些是受监管的实体，协议需要注意此类用户限制才能成功瞄准机构细分市场。妥协：更大程度采用 RWA 的最终关键最终，更大范围采用 RWA 的关键是进行务实的权衡，以获得吸引力并实现区块链技术的承诺。随着更多解决方案的出现，RWA 的采用将会增加，这些解决方案会在狂热分子不会妥协的情况下进行：没有完全去中心化：成功的 RWA 工作将带来一定程度的集中化。例如，今天的代币化国债解决方案建立了特殊目的工具——在特拉华州等特定司法管辖区注册成立的有限责任实体——以破产隔离方式持有美国国债等现实世界资产。这是大多数机构的尽职调查要求，因此对于吸引更多机构至关重要。并非完全无需许可：这就是合规性发挥作用的地方。如上所述，KYC/AML 是许多司法管辖区机构采用的赌注。根据定义，这意味着必须有一定程度的许可和（有限的）隐私放弃。传统金融并不总是敌人：当谈到 TradFi 时，Crypto Twitter 上一直有一个粘性的善与恶的叙述。我们不应将 TradFi 视为需要根除的恶棍，而应将其视为潜在的合作伙伴和客户。如果我们真正关心实现产品与市场的契合，那么这就是主流市场。承认监管并非（全部）邪恶：考虑到美国的立场，你可能会认为所有政府都肩负着根除基于区块链的活动的使命。在 Switchpoint，我们将美国的立场视为创新者困境的一种形式——保护一个最有利于现任者（在本例中为美国及其金融部门）的体系。创新者的困境框架预计竞争对手将通过对加密货币更加开放来向市场领导者发起冲击，而这正是我们幸运地从欧洲等其他国家通过其 MiCA 看到的。我能感觉到强硬派的头脑爆炸了。这是短视的。如果他们关于开源、无需许可的交易创造更好的金融体系的观点是正确的，他们就不应该担心机构会尝试不同的方式来涉足。许多有这种担忧的人并不真正担心机构会拉拢一场运动。相反，他们担心自己错误地认为这些价值观是改善金融体系的必要条件。如上所述，我们相信在许可链/应用程序上更多地采用 RWA 将带来更多加密货币的采用，包括无需许可、完全去中心化的金融。我们已经在 Circle 和 Tether 的实践中看到了这一点，RWA 背后的中心化实体主要为去中心化金融提供动力。具有讽刺意味的是，为实现受限制的、经过许可的 RWA 产品而做出妥协，随后的采用将不可避免地提升反映加密货币社区根深蒂固原则的活动，并为区块链提供实现更好金融体系承诺的最佳机会。让我们对这条赛道持更加开放的态度。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
MT Capital Insight：应用链迁移和经济模型更新推动 DYDX 飞轮增长
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激励计划、Noble 即将上线的原生 USDC 以及近期二级市场流动性与波动率的大幅提高都会利好 dYdX 基本面的发展。 12 月会迎来天量的代币解锁，但我们预计这并不会造成大量的代币抛售，团队和早期投资机构有可能会选择以质押代币的形式捕获 dYdX 的增长预期。引言 dYdX 近期完成了从 StarkWare 到 Cosmos 应用链的迁移，并于 11 月 13 日完成了第一笔交易。dYdX 也更新了 V4 的代币经济模型，赋予了 DYDX 更强的价值捕获能力。我们预计在这两个事件的双重影响下，dYdX 的基本面将得到较大的改善，DYDX 也能够捕获更大的二级市场涨幅。代币经济模型更新赋能 DYDX 的价值捕获能力 dYdX 收入归持币质押者 dYdX 创始人 Antonio 宣布 dYdX Trading Inc. 已正式成为一家公共利益公司（Public Benefit Corporation），不会从 dYdX V4 的运营或交易中产生费用收入。dYdX Chain 将把所有协议费用，包括 USDC 计价的交易费和 DYDX 计价的 Gas 费分配给验证者和质押者。值得注意的是，dYdX 团队也需要质押代币才能获得 dYdX 的费用收益，这也一定程度上避免了手持大量代币的团队抛售砸盘。dYdX 目前的年均收入约为 $105.47m，协议收入在验证者和质押者间分配将提高 DYDX 的价值捕获能力。 dYdX Daily Fees 2. DYDX 代币模型更新此前，DYDX 代币主要用于协议治理、手续费折扣减免以及质押捕获代币通胀激励。dYdX V4 对协议治理和质押模块进行了改动，扩大了代币治理权限，并让代币质押者能够捕获真实收益。首先，DYDX 持有者现在能够对 dYdX 的关键参数和关键功能模块进行投票治理，包括但不限于交易费率参数、交易奖励机制、第三方价格源、添加/移除现有市场等。治理权限的扩大使得 DYDX 持有者能够根据市场需求，动态地调节交易参数、协议功能以适应市场变化，让治理权变得更有价值。其次，DYDX 持有者质押代币将获得以交易费和 Gas 费组成的收益来源，而不再是此前的代币通胀激励，这将会提高质押者的真实收益率。DYDX 代币也将从矿币变成具有价值捕获能力、财富效应和治理权利的 dYdX Chain 通用代币。dYdX 交易量的提高，基本面的改善会提高 dYdX 的费用收入，放大对 DYDX 持有者质押代币的吸引力。这一过程又会进一步减少流通中的 DYDX 代币，放大市场对于 DYDX 代币的需求，促进代币的价格上涨，形成正向的上升飞轮。上图为 DYDX 代币模型仍未修改的代币价格与协议费用表现情况。我们预计新的代币模型将进一步强化代币价格与协议费用的增长应用链迁移强化 dYdX 的未来表现预期 1. 追求比肩 CEX 的更高的性能 dYdX 离开 StarkWare 的重要原因之一即 StarkWare 升级过，现有的性能表现以及成本开销不足以支撑 dYdX 想要比肩中心化交易所的增长规划。而特制的应用链使 dYdX 不必与其他协议竞争，可以独享应用链的性能，降低链上交易成本，更好地满足 dYdX 对于订单簿和匹配引擎的高 TPS 需求。dYdX 迁移前每秒仅能处理大约 10 笔交易以及 1000 笔下单/撤单请求，而迁移后，dYdX 每秒能够处理最高 2000 笔交易。除性能提升外，dYdX 独立后也不再需要与 StarkWare 进行利润分配，这将大幅提高开篇所提到的质押者对于协议未来收入分配的预期所得。 2. 定制化应用链带来更好的交易体验迁移至应用链的另一大好处是 dYdX 能够对区块链、验证节点的工作流程实现更高的可定制性以满足去中心化衍生品交易的需求。在 dYdX v4 中，每个验证节点将运行一个内存中的订单簿，该订单簿在链下永远不会达成共识。下单和撤单将通过网络进行传播，只有实时匹配成功并得到共识确认的交易才会最终被提交到区块链上，以保证每个验证节点存储的订单簿数据都是统一的。基于上述的运作逻辑，用户下单和撤单的行为都属于链下行为，无需支付 Gas 费。只有在订单匹配交易完成上链时，用户才需要支付订单完成的 Gas 费。此外，dYdX 还与 Skip Protocol 合作开发了 MEV 仪表盘，以揭露有害 / 不诚实的节点。通过社区对该类节点进行处罚，保障 dYdX 交易网络的公平性。迁移至应用链能够让 dYdX 更深层次地优化用户的实际交易体验，提高用户在 dYdX 上的交易意愿。 MEV Dashboard on dYdX 其余利好以及未来风险提示 1. 早期激励计划 dYdX 社区通过了 dYdX v4 的启动激励提案，将从 dYdX Chain 社区金库中分配 2000 万美元 DYDX 用于在 v4 上部署的为期 6 个月的启动激励计划，以激励早期采用者。早期激励计划能够加强用户将资金跨链至 dYdX Chain 的交易意愿，促进 dYdX 交易量与手续费收入的提高。 2. 原生跨链 USDC Circle 跨链传输协议（CCTP）将于 11 月 28 日上线 Cosmos 生态应用链 Noble，使用户能够在单笔交易中将原生的 USDC 从 Noble 跨链至 dYdX Chain。CCTP 在 Noble 上的推出能够让用户向 dYdX Chain 发送 USDC 更加地简单、安全、高效。 3. 12 月的天量代币解锁 dYdX V4 近期面临的最大的风险事件莫过于 12 月的天量代币解锁。根据 TokenUnlocks 信息显示，12 月 1 日将迎来 dYdX 总量 15% 的代币解锁。然而，本次解锁未必会造成大量的抛压。如前文所述，质押 DYDX 代币能够获得不菲的手续费和 Gas 费分成。而本次解锁的代币中，大部分的代币属于团队以及早期投资机构。受近期二级市场行情火热、dYdX 代币模型改动的影响，团队和机构投资者也有可能选择以质押代币的形式捕获 dYdX 后续的价值增长。 DYDX Token Unlocks 综上所述，我们认为在 dYdX 应用链迁移完成，代币经济模型升级更新的影响下，**dYdX 的基本面有稳中向好的增长趋势，DYDX 代币也能够进一步捕获 dYdX 的价值增长。**同时，自 10 月 25 日以来，加密市场整体行情回暖，波动率和流动性显著提高。DYDX 代币价格的大幅上涨也反映出市场对于后市行情能够继续延续、平台交易量将持续扩大，并带动手续费收入持续增长的乐观预期。 Reference https://dydx.exchange/blog/public-benefit-corporation https://www.dydx.foundation/blog/dydx-token-mechanics https://dydx.exchange/blog/dydx-chain-official-release https://dydx.exchange/blog/dydx-chain https://dydx.exchange/blog/distinguishing-mev-from-expected-noise https://token.unlocks.app/dydx MT Capital MT Capital 总部位于硅谷，是一家专注于 Web3 及相关技术的加密原生基金。我们具有全球化的团队，多元的文化背景及视角让我们对全球市场有深入的理解并能把握不同区域性的投资机会。MT Capital 的愿景是成为全球领先的区块链投资公司，专注于支持能够产生巨大价值的早期技术企业。自 2016 年以来，我们的投资组合涵盖 Infra、L1/L2、DeFi、NFT、GameFi 等各个领域。我们不仅仅是投资者，更是创始团队背后的推动力量。官网：https://mt.capital/ 推特：https://twitter.com/MTCapital_US Medium：https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经
金色财经2023-11-16
灰度报告：本轮行情的刺激因素——业内竞争与传统金融进场
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ETH 上的 Aave V3 上借贷 USDC 的年收益率。Aave 是最大的去中心化借贷平台之一。来源：DeFi Llama。加密货币的估值现在折扣了更乐观的前景，这意味着如果传入的消息变得不那么有利，那么失望的风险就会更大。幸运的是，最新数据继续向积极方向发展。例如，10月份消费者价格通胀低于预期，我们预计这将提高美联储完成紧缩政策的可能性（报告发布后债券收益率大幅下降）。我们认为，美联储加息对加密货币估值造成了压力，结束这一过程可能有助于支持市场复苏。我们相信，如果实际利率达到顶峰，并且我们继续看到美国市场现货 ETF 批准取得进展，加密货币估值可能会继续复苏。图表 4：较低的实际利率应支持加密货币复苏来源：Bloomberg。实际利率为 2 年 TIP 收益率。数据截至 2023 年 11 月 14 日。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
金色百科 | “意图”是什么有哪些风险？
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i 表示，意图“可能是这样的，‘我有 USDC，我想弄清楚如何将其转变为 XYZ 资产，并且我想在另一条链上或以某种特定方式做到这一点。’” “一个人可以表达的意图的复杂性是没有限制的。” “那么你就有了一个解决者市场，”Buhptani 继续说道。求解器“倾听”意图，如果价格合适，他们就会实现它们。 “这些意图解决器是自动执行者，它们基本上会说，‘哦，用户想做 XYZ？’ 好吧，让我代表他们做吧，因为我可以为此赚取一些费用。” 从较高的层面来看，这听起来可能很熟悉。当我们要求 Coinbase 将以太坊 (ETH) 兑换成比特币 (BTC) 时，或者如果我们指示像 1inch 这样的交易聚合商将我们的 Solana 代币出售给任何价格最高的市场时，我们不是在表达一种意图吗？嗯，是。 “意图”，就像加密世界中的其他许多东西一样，是描述已经存在的现象的一种奇特方式。 2023年的意图——以及这个词在过去一年中变得越来越流行的原因——是由于许多服务，无论是新服务还是旧服务，都试图将用户友好的意图挤进符合加密货币去中心化精神的盒子里，并且可以被拖拽到几乎任何用例中。大多数新的基于意图的协议通过外包给求解器网络来“分散”其系统，这些求解器竞相以尽可能最好的价格满足用户的请求。这种竞争性系统旨在确保没有中央第三方承担满足所有用户需求的任务。三、意图相关用例以意图为中心的系统已经适用于各种用例。 Bhuptani 的 Connext 协议使用意图来管理不同区块链之间的交易。例如，用户可以表达将代币从一条链转移到另一条链的意图，求解器网络将找到最佳路线。 Anoma 协议推广了基于区块链的意图概念，提供了所谓的“以意图为中心的基础设施”。简单来说，Anoma 的基础设施旨在将以意图为中心的功能扩展到几乎任何用例，帮助其他服务将意图与求解器网络相匹配。 SUAVE 是专注于最大可提取价值 (MEV) 的基础设施公司 Flashbots 即将推出的区块链，是围绕意图版本设计的最受关注的服务之一，它称之为“偏好”。当 SUAVE 推出时，用户将能够向竞争激烈的网络运营商市场提交“偏好”，网络运营商相互竞价来填补这些偏好。该系统旨在帮助平衡用户优先级与 MEV。四、意图系统中的风险虽然以意图为中心的服务提供了一系列广泛的用户体验优势，但人们只需以出租车为例即可了解系统可能在哪里出错。为我们所有的出租车行程提供详细的方向，类似于指定区块链交易中每个步骤的传统模型，将是繁琐且容易出错的。但“信任司机”的方法也存在一个问题，它更类似于以意图为中心的系统：我们都有过在陌生的城市跳上出租车的经历，我们希望能快速乘坐出租车，结果却发现当我们的司机沿着一条可疑的长路线，跑着计价器时，他坐得很尴尬。在这个类比中，出租车司机就像以意图为中心的系统中的解决者：相信解决者能够处理任务意味着相信他们会诚实地执行任务。以意图为中心的程序通常都有适当的系统来让解决者保持诚实，这意味着更恰当的类比可能是 Uber，它让司机检查其预先定价和应用内路由。但乘车共享应用程序只会进一步凸显基于意图的系统的风险：任何经历过近年来优步价格上涨的人都亲眼目睹了便利性如何以牺牲最终用户为代价来巩固大型企业的地位。以意图为中心的系统的真正风险不仅仅是不诚实，还有可能出现新的垄断。 Paradigm 是一位著名的区块链投资者和研究人员，在一篇博客文章中强调了这些风险：“虽然意图是一种令人兴奋的新交易范式，但它们的广泛采用可能意味着用户活动转向替代内存池的更大趋势正在加速，”Paradigm 写道。研究人员。 “如果管理不当，这种转变可能会带来中心化和寻租中间商根深蒂固的风险。” 随着我们越来越习惯依赖这些第三方来满足用户意图，这些公司可能会开始按照自己的利益行事——要么收取更高的费用（例如 Uber），要么通过以下方式填写订单：为他们而不是用户服务。尽管大多数以意图为中心的服务外包给竞争激烈的解决方案市场——表面上是为了避免中心化——但一些公司仍有可能主导该领域。例如，人们可以想象一个加密货币交易所构建解决方案来主导“购买”和“出售”用例 —— 有效地将所有市场活动驱动到自己的账本上。该交易所可能首先会补贴其费用，作为排挤竞争对手的一种方式，但一旦占领了市场，它就会提高价格。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
金色早报 | SEC推迟Hashdex现货比特币ETF决议将在APEC上讨论加密监管
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IC、AVAX、ARB、PEPE 和 USDC、USDT、DAI等稳定币。 ▌纽约现代艺术博物馆收购两个代币化藏品，标志着其首次持有链上和AI资产纽约现代艺术博物馆 (MoMA) 近期收购了两个代币化艺术品，分别为Refik Anadol的Unsupervised-Machine Hallucinations（2022年）以及Ian Cheng去年的“3FACE”作品，这标志着MoMA在其收藏中首次添加了人工智能 (AI) 和NFT。加密货币 ▌FTX获准为非美国债权人集团支付法律费用破产的加密货币交易所FTX周三获得法院批准，向一个非美国债权人团体偿还200多万美元的法律费用，该团体曾帮助FTX的竞争客户团体之间谈判达成和解。这笔金额将涵盖5月1日至10月31日期间的费用。FTX还同意在FTX破产的剩余时间内每月向他们支付最多65万美元，具体取决于法院未来的审查。代表非美国客户特设小组的律师事务所是Eversheds Sutherland和Morris, Nichols, Arsht & Tunnell。根据FTX法庭文件，支付给这些公司的确切费用金额将取决于实际完成的工作，并将接受法院指定的费用审查员的进一步审查，并面临潜在的挑战。 ▌Bit Brother收到纳斯达克退市通知区块链和加密企业Bit Brother Limited（纳斯达克股票代码：BETS）宣布，由于该公司股票自2023年10月26日至11月9日连续11个交易日的收盘价为0.10美元或以下，已收到纳斯达克股票市场的退市通知。公告称，该通知不会立即对Bit Brother的上市和交易产生影响，该公司打算在2023年11月17日之前要求专家组举行听证会，如果专家组不批准公司额外时间的请求，其普通股将被摘牌，公司普通股的流动性和适销性将受到不利影响。 ▌Cathie Wood：当现货比特币ETF获批时，GBTC将失去优势 “木头姐”Cathie Wood在CNBC采访中表示，当现货比特币ETF获批时，灰度的GBTC将在这一领域失去优势。 ▌ByteTree：熊市已经过去，比特币正在成为主流投资咨询公司ByteTree创始人Charlie Morris在今日的市场报告中表示，比特币正在成为主流，熊市已经过去了，“大好时光”就在这里。ByteTree强调了BTC与美国股指和黄金等传统资产相比的强劲表现，这些资产也在不断上涨。 Morris指出，比特币的趋势不仅以美元计算强劲，而且相对其他主要资产也强劲。这对于机构采用很重要，因为除非有一点额外回报，否则他们不会购买另类资产。Morris还指出，在经历了两年严酷的加密寒冬之后，随着市场广度的改善，山寨币正在走强。重要经济动态 ▌中美两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作当地时间11月15日，国家主席习近平在美国旧金山斐洛里庄园同美国总统拜登举行中美元首会晤。两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，包括：建立人工智能政府间对话；成立中美禁毒合作工作组，开展禁毒合作；在平等和尊重基础上恢复两军高层沟通、中美国防部工作会晤、中美海上军事安全磋商机制会议，开展中美两军战区领导通话；同意明年早些时候进一步大幅增加航班；扩大教育、留学生、青年、文化、体育和工商界交流，等等。（央视新闻）金色百科 ▌区块链交易中的元数据可以附加到区块链上的加密交易的附加数据或信息被称为区块链交易中的元数据。元数据使用户能够在其交易中添加额外的信息或上下文。区块链交易中的元数据主要有两种类型：链上元数据、链下元数据。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
详解GMX_V2成为赌场老板的策略
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子会需要购买大约一半的 SOL 币与 USDC 稳定币，有一半 SOL 贡献了涨幅带来的收益约 72.5% ，代表 Trader 在较大的上涨行情中有 17.8% 的收益，即代表 LP 的 Trader P/L 部分大约损失了-17.8% ；至于 APY，年利率是根据过去 7 天收取的费用计算的。Base APY 取决于整体 SOL 的交易量对应池子的供给量带来的手续费年化收益（45.62% ）， Bonus APY 指的是目前第一周 10000 个 ARB 的激励对应池子的供给量带来的激励年化收益（12.32% ）。因此，选择池子需要考虑几个因素，价格上升的动量、交易对手盈亏比、交易量、池子的供给量与交易激励的数量。 GMX V2的对冲方案如果投资者认为交易对手长期是大概率亏损，希望对冲掉价格大幅上升与下跌带来的盈亏影响，可以使用期货合约与买入期权对冲价格风险。完全对冲：实时监控池子里拥有的代币数量，在中心化交易所进行完全对冲，其缺点是会有较大的对冲资金占用，在强势上涨时会出现保证金不足导致合约爆仓的风险。期权对冲：实时监控池子里拥有的代币数量，在中心化期权交易所进行买入看涨与看跌期权，其缺点是需要长期支付期权的费用。如果专业投资者有择时能力，可以在不利于 LP 的市场环境下进行择时对冲。择时对冲：专业投资者可以通过市场的趋势与波动率环境来配合趋势策略来进行择时对冲，规避持币做市商在大涨行情时交易对手大幅获利与大跌行情时持币大幅亏损带来的风险。总结 GMX V2的交付基本符合市场预期，显示 GMX 团队有较强的协议设计能力。从机制来看，V2增加了流动性池子的平衡性，拓展了交易资产的类型，提供了多种抵押物仓位。对于流动性提供者和交易者而言，投资方式更加丰富、风险平衡更好、费用也更低了。流动性提供者能通过 GMX V2实现选币、择时、对冲等方案更好地对赌场策略进行风险管理，长期获得更多元稳定的投资收益。来源：金色财经
金色财经2023-11-15
11.15比特币上涨5浪可以确定结束!上方阻力在哪里？如何反弹高位做空？
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her（USDT）、USD Coin（USDC）、Binance USD（BUSD）和Dai（DAI）供应量的90天净变化已明显转为正值，这是自2022年5月中旬Terra崩盘以来首次出现这种情况。 2.Solana市值超越USDC 据Coingecko数据显示，当前Solana市值触及约241.7亿美元，超越USDC，目前在加密货币市值排名中位于第六位，仅次于比特币、以太坊、Tether、BNB和XRP。本文撰写时，SOL暂报57.57美元，过去30天涨幅为163.1%。 3.灰度报告：加密货币估值可能会继续复苏投资管理公司灰度（Grayscale）在周二的报告中表示，尽管今天加密货币市场表现不佳，但通胀放缓和债券收益率下降可能会支撑价格。报告指出：“我们相信，如果实际利率达到顶峰，并且我们继续看到美国市场现货ETF批准取得进展，加密货币估值可能会继续复苏”。 4. SEC一年内已对加密货币等行业开出近50亿美元罚单美SEC周二宣布，其在2023财年（2022年10月至2023年9月）起诉了多家华尔街经纪商以及加密货币行业巨头，上述执法行动共计产生约50亿美元的罚款，相关受罚机构还被要求向投资者退还损失。这是其史上罚款总金额第二高的系列执法行动。 5.Blockchain.com完成1.1亿美元E轮融资，Kingsway Capital领投 Blockchain.com宣布完成1.1亿美元E系列战略融资，本轮融资由Kingsway Capital领投，Baillie Gifford、Lakestar、LSVP、GV、Access Industries、Moore Capital、Prudence、Freeman Capital、Coinbase Ventures、Pledge Ventures等参投。比特币行情分析： BTC 昨日出现了放量跌破，36000美金没能够支撑住，那么我们部署的多单是出现了亏损，本月迎来第一笔策略的错误，不过空间并不大，300左右的空间。接下来我们调整思路，再接再厉继续保持超高的胜率。当下BTC已经来到通道下轨，所以存在支撑反弹的可能，后续可以留意36000美金附近的阻力情况，这一线是之前重要的支阻互换位，所以36000出现空头信号可以考虑做空。但是一定要带好止损，接下来庄家很大概率会不断进行洗盘。那么基本上昨晚这样的下跌，可以判断上涨5浪结束，后续将进入回调下跌的行情。如果反弹强力一些的话，可能也会至36800美金附近，上方存在压制线，那只要不突破37000美金，目前我们就保持反弹高空的思路。这就是今天的策略，内容仅供参考，注意投资风险！如果你对这篇文章感兴趣的话不妨关注一下阿寒，更多资讯和分析每日都会分享给你！来源：金色财经
金色财经2023-11-15

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