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当前回调不可持续！瑞银:国际油价年内料重返125美元/桶

瑞银全球财富管理公司（UBSGlobalWealthManagement）在周三最新发布的报告中指出，尽管国际油价已从近期高点下跌近25%，至每桶100美元以下，但由于全球市场供应依然紧张，布伦特原油价格今年可能会出现逆转。 UBS首席投资官MarkHaefele表示，由于全球最大经济体的经济数据走弱，人们担心美国可能出现衰退，从而导致油价下跌。与此同时，俄罗斯和欧佩克的石油出口量上升，以及伊朗核谈判的进展可能会导致该国增加石油产量，这些都令布伦特原油价格承压。 “不过，我们仍然认为，最近油价下跌并没有完全解释全球供应受到的限制。我们预计，到今年年底，油价将反弹到每桶125美元。”他写道。瑞银表示，尽管石油消费国施加了压力，欧佩克及其盟友最近仅仅同意在9月份将日产量提高10万桶，这是其历史上增产幅度最小的一次。 “除了沙特阿拉伯和阿联酋，大多数欧佩克+成员国都已接近最大产能了。在我们看来，9月份实际产量增幅可能仅为商定增幅的三分之一，”该行补充道。欧佩克新任秘书长HaithamAlGhais周三也表示，“我们正如履薄冰，因为闲置产能正在变得稀缺，今年世界石油需求将增加近300万桶/日。” 他还称，OPEC组织并不应该为飙升的通货膨胀（能源价格）负责，而是将责任归咎于整个行业长期投资不足。OPEC+此前表示，投资不足将影响到2023年以后的充足供应。 “除了欧佩克之外，还有其他因素是我们看到的天然气和石油飙升的真正原因。简而言之，我认为是投资不足，长期的投资不足。”他说。最后，瑞银还称，欧佩克+的产量可能还会受到俄罗斯产量下降的影响，因为欧洲国家计划在2022年底前将他们从俄罗斯进口的原油和石油产品数量减少近300万桶/日。

大宗交易者2022-08-18

格上每日收评—2022年08月16日

今日沪深两市高开，午后受到港股的跳水而下拉，好在截至收盘，两市均小幅收涨。今日个股涨多跌少，北向资金小幅净流入。港股的跳水主要由美团带动。

格上财富2022-08-16

中国降息“力度太小、太迟了”！经济学家和官媒呼吁出台额外的刺激措施

2年剩余时间继续增加政策支持，”瑞银(UBS AG)首席中国经济学家Wang Tao在一份报告中说。随着中国央行意外降息后，衍生品市场对LPR下调的预期增强。光大证券的Wang Yifeng预计，央行将在下周一将5年LPR下调10个基点，并认为5年LPR还有进一步下降的空间。浙商证券的Li Chao预计，下周一一年期LPR将下降10个基点，五年期LPR将下降25个基点澳新银行的高级策略师Xing Zhaopeng说，目前，这条曲线意味着一年期LPR远期利率为3.58%，而中国央行降息前为3.66%。这意味着，中国央行还有从目前3.7%的水平下调约10个基点的空间。与目前许多发达经济体不同，中国的核心通胀率(不包括波动较大的能源和食品价格)相当温和，由于国内需求仍然疲弱，7月份的核心通胀率仅为0.8%。这为中国央行采取行动实现其目标提供了空间，这些目标包括保持汇率稳定、支持增长和防范金融风险。不过，央行一直对过于激进的宽松政策持谨慎态度，因为从长期来看，宽松政策可能损害中国经济，因为其债务水平已经处于高位。

厉害啦2022-08-16

格上每日收评—2022年08月11日

今日沪深股指全线上扬，个股涨多跌少，超3600只个股飘红，北向资金跑步入场，核心资产迎来修复。消息面上来看，有分析师称预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%，虽不知传闻是否属实，但一直表现较弱的苹果概念股盘中强势拉升，似乎在给予回应。非银金融的大幅上涨表明了市场信心的上升，前期在各种事件的影响下，券商板块持续回落，市场风险偏好下降，整体缺乏上升动力，而如今市场信心回归利于后续行情的展开。另外今日外盘指数在美国CPI数据下降的消息下普涨，北向资金今日也迎来了久违的大幅流入。

格上财富2022-08-12

格上每日收评—2022年08月10日

今日A股高开低走，截至收盘沪深两市较前日小幅下跌。个股涨跌参半，北向资金净流出。消息面来看，今日拜登正式签署了《芯片与科学法案》，也就是说限制了美国芯片企业在华建厂，以及对我国实行了更大程度的技术封锁。我们在之前的文章中提到过，我国在逆境下大概率会加强发展政策，加大相关领域投资，走上技术创新和国产替代的道路。所以今日芯片板块的热度依旧较高。成长行业看梦想，成熟行业看盈利。目前芯片板块的上涨很大程度上是对于未来的预期，短期来看还是谨慎追涨。不过从长远角度来说，《法案》的核心目的是用大量财政补贴和税收减免的方式，提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，但在数年后高额补贴渐退后，美国芯片企业的成本将上升，届时在《法案》补贴的温室下生长的企业能否继续存活是个疑问。

格上财富2022-08-11

超卖了！分析师：表现最糟的贵金属白银可能已经见底，目标剑指……

2023年为23.50美元。瑞银集团(UBS Group AG)预计，到2023年初，银价将降至19美元。银价从7月中旬的两年低点反弹后，目前交投在20.50美元附近。瑞银集团全球财富管理部门负责大宗商品和外汇业务的执行董事Wayne Gordon说，白银将紧跟黄金走势，当美联储做出适当的鸽派转向，并出台有意义的宽松政策以支持经济增长时，投资者应考虑买入这两种金属。 “一旦黄金进入复苏阶段，我们相信白银的表现真的会超过黄金，”Gordon说。金价周二基本持平，目前交投在1790美元附近，美元持稳，交易员们在等待定于周三发布的美国消费者通胀关键报告。

厉害啦2022-08-09

格上宏观周报：避险情绪致市场震荡，芯片法案引国内重视

本周沪深300指数微跌0.32%。受地缘政治及疫情反复的影响，估值低且符合自主可控方向的电子、计算机等板块涨幅居前，领跌板块主要为地产产业链相关以及汽车板块等。宏观方面，7月中国制造业PMI为49，弱于市场预期。展望后市，私募管理人认为海外衰退周期逐步开启，A股将体现出比较优势。消费因为疫情防控还在受到持续影响，板块配置上依然将聚焦景气度有韧性的方向，如科技和高端制造相关的细分领域。

格上财富2022-08-08

周评：中美风暴！佩洛西访台引爆全球舆论，非农亮眼惊掉下巴市场猝不及防

很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 下周展望展望下周，市场日程较为清淡，重点聚焦美国7月CPI通胀数据。此外，美联储官员也将发表讲话。具体来看，经济数据方面，周一可关注日本6月贸易帐以及欧元区8月Sentix投资者信心指数。周二英国中国7月M2货币供应、美国7月NFIB小型企业信心指数将出炉。周三是当周的重点，美国7月CPI、核心CPI将重磅出炉，在美国7月非农数据意外靓丽，令美联储加息75个基点的几率大增后，市场格外关注美国通胀表现，寻找是否会出现见顶的迹象。经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，6月份为9.1%。分析师们警告称，如果通胀超出预期，市场将预计9月加息75个基点，甚至开始预计加息100个基点。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，目前任何正面的宏观消息对市场来说都是坏消息，因市场预期美联储将采取更激进的应对措施。“经济看起来越强劲，美联储的回旋余地就越大，可以更积极地加息。例如，如果就业形势艰难，美联储会更倾向于转向，放慢加息速度，甚至暂停加息。但任何好的经济消息都会推动美元走高。” Millman还提醒投资者，在接下来的几个月里，数据往往会进行修正，这可能会影响7月份强劲的就业数据，甚至是即将公布的通胀数据。周四市场关注德国6月未季调经常帐以及美国上周初请失业金人数、美国7月PPI。周五英国第二季度GDP修正值、英国6月制造业产出；法国7月CPI月率；欧元区6月工业产出以及美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉。央行动态方面，美联储高官将陆续发表讲话，周三2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论；周四2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。

厉害啦2022-08-06

美股上涨只是熊市反弹，除非美联储明确转向

6.48,0.38,2.36%)集团（UBS）一位顶级资产配置师表示，7月份股市的上涨属于熊市反弹，在美联储明确放弃进一步加息计划之前，不太可能出现持久的牛市。在周三发布的一份报告中，瑞银谈到了上周美联储政策会议之后金融市场上的一场辩论，讨论的焦点是美联储关于未来加息的信号。大多数投资者认为，美联储“是鸽派的，而且有效地转向了”，而另一阵营则认为，美联储主席鲍威尔传达了与上月相同的“鹰派信息”。瑞银全球财富管理公司美洲资产配置主管JasonDraho在报告中称：“不同意见是金融市场的一个健康方面，但鸽派人士迅速得出的结论有点令人意外。” 他说，市场对通胀正在下降的看法变得更加乐观。然而，“劳动力市场仍然过热，美联储无法实现价格稳定。如果即将发布的就业报告中工资增长持续上升，美联储的鹰派言论可能会再次抬头。” 投资者将从周五公布的7月非农就业报告中了解美国工资状况。6月份的报告显示，过去12个月里，平均时薪上涨了5.1%。上周，美国劳工部公布的数据显示，第二季度就业成本指数（EmploymentCostIndex）上升1.3%，高于市场普遍预期的1.2%。美联储今年已经四次上调基准利率，目前利率区间在2.25%至2.5%之间。美国6月份通胀率达9.1%。随着不断膨胀的借贷成本削弱了需求，美联储快速大幅加息引发了通胀降温的预期。 Draho表示：“过去一个月，经济活动放缓对风险资产是一种利好，因为投资者预期美联储的立场不会那么强硬。”标普500指数7月份上涨可9.1%，是自2020年11月以来的最佳月度表现。瑞银认为，7月份的上涨是熊市反弹，投资者对宏观前景仍持悲观态度等因素也印证了这一点。 Draho说：“经济和市场环境仍然充满挑战，基本面没有发生足够大的变化，无法预期美联储今天的政策路线与一周前有所不同。在通胀令人信服地降至可接受的水平、美联储毫无疑问地转向之前，风险资产不太可能出现新的持续牛市。”

小小新新2022-08-05

佩洛西结束访台！中国大规模军演继续，全球市场不敢掉以轻心美联储鹰声立竿见影

很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 在其他方面，石油交易在每桶94美元左右，石油输出国组织和原油生产会议即将召开。黄金价格攀升，逼近1770美元，与此同时，比特币价格维持在23,000美元左右。

厉害啦2022-08-03

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