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欧盟崛起VS美国隐忧：美国资金为何疯狂涌向欧洲？
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司H2Apex的首席执行官Peter Roessner表示，尽管特朗普的关税政策导致其无法依赖美国供应商执行一项价值超2亿欧元的德国项目，但投资者对欧洲氢能市场的兴趣却在显著上升。他强调：“欧洲的框架条件虽然不完美，但相较于美国的绝对不确定性，欧洲市场更加稳定可预测。”这种稳定性吸引了包括本地和美国在内的众多投资者。德国：外资流入的“领头羊” 作为欧盟经济的核心，德国在吸引外资方面表现尤为突出。德国央行最新数据显示，2025年前四个月，流入德国的外商直接投资（FDI）同比增长超过一倍，达到460亿欧元，创下2022年以来新高。与此同时，德国企业对美国的投资却呈现撤资趋势，4月份对外直接投资余额为负23.8亿欧元。这种资金流动的对比，反映了全球资本对欧洲市场信心的增强，以及对美国市场前景的谨慎态度。三、欧洲面临的机遇与挑战市场人气的快速转变欧洲市场的吸引力正在快速升温。以西门子能源为例，其首席财务官Maria Ferraro表示，公司在最近一次美国路演中感受到市场情绪的明显变化。2025年，西门子能源股价已上涨84%，其五分之一以上的营业额来自美国，但投资者对欧洲项目的兴趣正在迅速增长。这种人气转变不仅改善了市场看法，也为欧盟经济振兴注入了动力。然而，专家警告，这种人气可能稍纵即逝，欧洲需要迅速行动以巩固投资者的信心。监管与执行的压力尽管欧洲市场展现出强劲吸引力，但其面临的挑战也不容忽视。德国复兴信贷银行（KfW）首席执行官Stefan Wintels指出，当前的投资热潮为欧洲提供了宝贵机遇，但也伴随着风险。他警告说：“这种人气可能很快再次转变，欧洲必须利用当前势头，持续兑现支出承诺并完善监管框架。”私募股权公司Altor的合伙人Hajo Kroesche也表示，欧洲吸引资本的“机会之窗”不会永远敞开，政策制定者和企业需要加快行动步伐。中东投资者的浓厚兴趣德意志银行首席执行官Christian Sewing近期访问卡达、阿布达比和沙特阿拉伯时发现，中东投资者对欧洲和德国的兴趣尤为浓厚。他表示，这些投资者虽然不会在短期内迅速做出决策，但他们显然已注意到全球形势的变化，并将欧洲视为稳定的投资目的地。然而，Sewing也强调，欧洲需要保持长期的政策稳定性，以确保这些投资者的信心不会动摇。四、总结：欧洲的崛起与未来的考验在全球投资格局重塑的背景下，欧洲凭借稳定的政策环境和持续增长的基础设施投资，成为资金流入的热点地区。与此同时，美国市场因贸易战和政治不确定性导致资金加速流出，投资者信心受到冲击。然而，欧洲的吸引力并非没有风险，监管完善、政策执行以及兑现支出承诺的压力，都将成为考验欧洲能否持续吸引全球资本的关键。面对这一历史性机遇，欧洲需要迅速行动，抓住“机会之窗”，以巩固其作为全球投资新中心的地位。
金融界06-30 13:58
军工ETF龙头(512680)连续6日上涨，近1周新增规模同类第一！成分股际华集团、中瓷电子10cm涨停
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叠加国内外产品/产能周期共振。从PB-ROE模型看好军工板块2025年弹性。各子行业，以及全部分产业链环节均位于估值和盈利水平双低。同时板块持仓处于近七年以来低位区间，安全边际提升。景气扩张方向一是军贸需求景气提升，产能溢出和盈利提升打开第二曲线增量空间。景气扩张方向二是AI驱动装备自主性升级，信息化智能化融合发展。景气扩张方向三是供需紧、大修临，重视全球民航市场结构重塑和自主可控机遇。国泰海通证券表示，大国博弈加剧是长期趋势，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，国防军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 10:17
银行股罕见领跌，是危是机？银行ETF龙头(512820)五连阳后首回调，收跌2.77%，资金连续11日累计吸金超1亿元
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银行板块基本面稳健，过去十年来银行平均ROE约12%。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块！【银行板块后市怎么看？】兴业证券表示，对于银行这类配置型资产来说，流动性和情绪并不是决定其配置价值的主要矛盾，配置性价比降低才是触发行情调整的主要因素。以银行股息率与10Y国债收益率之差衡量其配置性价比，历史上，当股价上升导致息差收窄至2.5%左右水平时，往往会触发行情较大幅度的调整，而当股价下跌推动息差扩大、配置性价比再度提升时，银行股行情往往能延续并再创新高。当前来看，银行股息率与10Y国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平，行情延续的核心逻辑未被显著破坏。随着中报季临近，可以持续关注基本面、分红率等价值指标的变化。（来源于兴业证券20250622《【兴证策略张启尧团队】哑铃两端同时缩圈：怎么看待？如何应对？》）【银行股配置性价比几何？高股息、强ROE与强资金流】一是低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。据中信建投统计，截至2025/6/13，中信银行指数市净率（LF）仅为0.676，显著低于多数煤炭、公用环保等高股息行业的个股标的。此外值得注意的是，银行板块截至年中，虽受股价上涨股息率有所摊薄，但24年分红对应股息率仍有4.1%，位居市场前列。综上所述，银行板块兼具低估值、高股息特征，极具配置性价比，是其备受高股息策略青睐的主要原因。、（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）二是银行板块基本面稳健！申万宏源数据指出，过去十年来银行平均ROE约12%，高于全A股上市公司（除金融）ROE（约8%）；即使近年来银行盈利承压，但平均ROE仍维持约9-10%，持续优于其他行业（1Q25全A股上市公司剔除金融后平均ROE(TTM)约6.7%）。（来源于申万宏源20250610《2025年中期银行业投资策略：重视价值回归，银行有望迎来重估长牛》）三是重视资本市场变革下银行板块的资金驱动。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块。根据中信建投测算，每年保险配置银行股的增量资金在3600-4300亿元左右。（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-27 18:28
沪深两市成交额连续第22个交易日突破1万亿，中证A500ETF龙头(563800)年内反弹上涨11.51%
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利报告称，鉴于结构性改善，例如上市公司ROE触底回升、盈利趋稳等，上调中国股票指数目标；高盛维持对A股和港股的超配建议，其认为当前全球配置型资金对中美的配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。渤海证券指出，就A股市场而言，预计业绩端较难对市场产生增量推动。A股当前估值总体适中，流动性增量预期较强，令估值端有明显的支撑。因此，下半年A股市场将延续下有底的特征，在增量流动性的推动下，市场将有较强的结构性空间，指数也将随着外部风险的化解和成交的活跃，而具备震荡上行的条件。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-27 15:47
今天银行大跌，两拨人高兴坏了
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倍左右，基本是全市场最低，但赚钱能力（ROE）却不差，平均约10%排名市场前五。这种“业绩好、估值低”的错配，本身就藏着价值重估的机会。后面如果海外有啥风吹草动，市场避险情绪起来，高股息、低估值的银行股还是最受青睐的。截至昨天，银行AH优选ETF (517900)年内份额已经暴增近350%，并且连续17天资金净流入超3.3亿，这些都说明它很受聪明资金认可。今天港A银行股的同步回调，更像是连续上涨后的技术性休整和市场风格短暂切换的结果，但是银行板块的核心支撑逻辑——长期资金青睐、高分红、低估值、潜在价值重估等并未改变，所以调整或许反而提供了关注或布局的机会。作者：三好金融民工
金融界06-27 14:47
港A银行股同步重挫！工行、农行、招行、中行跌逾2%，机会还是风险？
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复预期。根据申万宏源统计，目前银行平均ROE约10%，位居全市场各板块前5，PE仅约6倍，在各行业中最低，业绩与估值错配，银行板块存在系统性重估的合理性。从股息率看，上市银行平均股息率为4.14%，国有大行股息率在4.3%~5%，银行AH优选ETF（517900）跟踪的银行AH指数股息率达7.23%，显著高于中证银行指数，同时估值相对更低，中长期布局价值或更高。
金融界06-27 13:37
天弘基金陈瑶：银行为何连创新高，后市展望如何？
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1、作为万业之母的银行业绩稳健，板块ROE在中信一级行业排序靠前，目前PB估值0.7倍，低估值的代表；城投和地产风险已在逐步化解中，资产质量稳定。 2、随着利率下行，银行净息差有压力，但压力最大的时刻已经过去。一方面看到监管对银行净息差的呵护态度，如5月存款挂牌利率下调幅度明显超过LPR利率等；另一方面随着前期存款高峰的到期重定价，负债端的压力缓解。 3、低利率环境下，银行板块目前的动态股息率为4%左右，作为高股息的代表，是红利指数的主要成份板块，红利逻辑受到认可的同时，银行也获得来自于红利逻辑的新增资金和市场关注。 4、在经济增长有压力的阶段，博弈稳增长政策以及经济未来的修复，银行与经济的强相关性，带来其在防御阶段进可攻（博弈经济修复）退可守（高股息和经营稳健的防御）的特点。6月24日，央行、金监总局、证监会等6部门对外发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措，聚焦消费重点领域和环节，强化商品消费和服务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求。受政策面影响，整个A股市场近期表现较为强劲，银行继续上涨。 5、资金面对银行的支持非常明显：险资频频举牌；国家队资金对银行的参与（包括直接买银行和间接救市宽基买银行）；在最新一期成分股调整中，银行在沪深300中的权重增加。值得一提的是，在公募主动基金基准化趋势下，对银行板块的欠配资金的补配置，也为银行带来了增量的配置资金。 2024年以来涨幅50%，银行后市如何看？实际上，得益于高股息吸引力、利率下行背景下的配置价值提升、长期资金持续流入以及政策利好预期等多重因素驱动，银行近一年半始终是A股表现非常亮眼的板块，相对大盘跑出了明显超额。展望后市，对A股，陈瑶依然维持对股票市场的中长期行情看好的积极观点。“当前股票性价比仍然处于较好位置，股债性价比指标采用十年期国债收益率/沪深300股息率”。具体到银行板块，陈瑶认为，中长期来看，在当前低利率环境下，红利投资逻辑仍将支撑银行板块表现，该板块分红也持续增加，配置价值可能会长期突出。不过她也指出，短期来看，转债转股（南银、杭银）的抛压风险有所缓解，但6月底半年报前由于银行浮盈较好，可能有险资处于报表需求需要兑现浮盈的可能。同时已经连续上涨已经积累了一定涨幅，加上关税扰动反复，市场震荡，可能短期有一定波动。但由于红利逻辑的股息率的支撑逻辑，回调幅度也不会太大，而若有回调，反而是较好的参与时机。建议投资者保持一定耐性，同时控制好仓位和节奏。银行板块相关产品：天弘中证银行（A：001594；C：001595），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘银行”即可。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2024年12月31日，天弘权益类指数基金产品合计78只，总规模达到1104亿元，服务用户数超千万，个人投资者占比超99%。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。截至2024年6月30日，天弘权益指数基金累计持有人数超3100万。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-27 11:07
天弘基金陈瑶：银行为何连创新高，后市展望如何？
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1、作为万业之母的银行业绩稳健，板块ROE在中信一级行业排序靠前，目前PB估值0.7倍，低估值的代表；城投和地产风险已在逐步化解中，资产质量稳定。 2、随着利率下行，银行净息差有压力，但压力最大的时刻已经过去。一方面看到监管对银行净息差的呵护态度，如5月存款挂牌利率下调幅度明显超过LPR利率等；另一方面随着前期存款高峰的到期重定价，负债端的压力缓解。 3、低利率环境下，银行板块目前的动态股息率为4%左右，作为高股息的代表，是红利指数的主要成份板块，红利逻辑受到认可的同时，银行也获得来自于红利逻辑的新增资金和市场关注。 4、在经济增长有压力的阶段，博弈稳增长政策以及经济未来的修复，银行与经济的强相关性，带来其在防御阶段进可攻（博弈经济修复）退可守（高股息和经营稳健的防御）的特点。6月24日，央行、金监总局、证监会等6部门对外发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措，聚焦消费重点领域和环节，强化商品消费和服务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求。受政策面影响，整个A股市场近期表现较为强劲，银行继续上涨。 5、资金面对银行的支持非常明显：险资频频举牌；国家队资金对银行的参与（包括直接买银行和间接救市宽基买银行）；在最新一期成分股调整中，银行在沪深300中的权重增加。值得一提的是，在公募主动基金基准化趋势下，对银行板块的欠配资金的补配置，也为银行带来了增量的配置资金。 2024年以来涨幅50%，银行后市如何看？实际上，得益于高股息吸引力、利率下行背景下的配置价值提升、长期资金持续流入以及政策利好预期等多重因素驱动，银行近一年半始终是A股表现非常亮眼的板块，相对大盘跑出了明显超额。展望后市，对A股，陈瑶依然维持对股票市场的中长期行情看好的积极观点。“当前股票性价比仍然处于较好位置，股债性价比指标采用十年期国债收益率/沪深300股息率”。具体到银行板块，陈瑶认为，中长期来看，在当前低利率环境下，红利投资逻辑仍将支撑银行板块表现，该板块分红也持续增加，配置价值可能会长期突出。不过她也指出，短期来看，转债转股（南银、杭银）的抛压风险有所缓解，但6月底半年报前由于银行浮盈较好，可能有险资处于报表需求需要兑现浮盈的可能。同时已经连续上涨已经积累了一定涨幅，加上关税扰动反复，市场震荡，可能短期有一定波动。但由于红利逻辑的股息率的支撑逻辑，回调幅度也不会太大，而若有回调，反而是较好的参与时机。建议投资者保持一定耐性，同时控制好仓位和节奏。对银行板块感兴趣的投资者可以关注天弘中证银行（A：001594；C：001595），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘银行”即可。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2024年12月31日，天弘权益类指数基金产品合计78只，总规模达到1104亿元，服务用户数超千万，个人投资者占比超99%。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。截至2024年6月30日，天弘权益指数基金累计持有人数超3100万。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。
金融界06-27 10:57
银行股继续强势！工农中建交等国有行创新高，银行ETF龙头(512820)涨超1%，盘中价创新高，银行板块为何持续爆发？
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年中期投资策略：价值重估进行中，股息和ROE并重》）部分中小行更具成长性。银行板块内部分中小行兼具低估值、现金分红比例稳定等特征，当前股息率已经赶超大行，如北京银行、厦门银行、成都银行、江苏银行等，具有充足成长动力。（来源于民生证券20250624《民生证券银行业2025年中期投资策略：价值重估进行中，股息和ROE并重》） 2）经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性。系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期、同时也释放后续信贷稳定增长和信号。若本轮政策能有效促动经济结构转型，带动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间和机会。（来源于华创证券20250226《银行业周报：市场风险新规发布提升银行运营效率》）高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 15:17
机构资金持续流入+交易拥挤度仍低，银行存量持仓明显惜售
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复预期。根据申万宏源统计，目前银行平均ROE约10%，位居全市场各板块前5，PE仅约6倍，在各行业中最低，业绩与估值错配，银行板块存在系统性重估的合理性。从股息率看，上市银行平均股息率为4.14%，国有大行股息率在4.3%~5%，银行AH优选ETF（517900）跟踪的银行AH指数股息率达7.23%，显著高于中证银行指数，同时估值相对更低。来源：Wind，截至2025.6.24。截至2025年6月24日，银行AH全收益指数多区间跑赢中证银行全收益指数，年内相对超额近7%。来源：Wind，截至2025.6.24。长周期看，银行AH全收益指数跑赢港、A银行指数，AH月度优选策略有效性得到验证。统计区间：2014.11.14-2025.6.24。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界06-26 10:57

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