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中药50ETF（562390）逆市上涨，行业基本面与政策趋暖，精华制药、贵州百灵涨停

值水平抬升、利润增速上升。目前中药行业PEG估值约为1.92，处于历史估值中位水平。随着中医药发展列入国家战略层面，体现出相较于其他赛道更高的政策支持。在支付端的优势，包括医保对于中药饮片和配方颗粒的覆盖、保留院端对于中药饮片和配方颗粒的加成比例、中医医疗机构暂不施行DRGs等，以及联盟集采结果也显示出相较于西药/器械更温和的降价幅度。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-12

国金证券：给予四方达增持评级，目标价位13.69元

34/0.49/0.68元，给予23年PEG为0.45，目标价13.69元，首次覆盖给予“增持”评级。　　风险提示　　油价波动，CVD技术研发不及预期，培育钻石价格下跌，汇率波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋崔文娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.26%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.56亿，根据现价换算的预测PE为40.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.33。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，四方达（300179）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-12-09

格上每日收评—2022年12月08日

今日市场今日A股三大指数齐跌，个股方面跌多涨少，北向资金全天小幅净流入。盘面上，跨境电商概念股集体爆发，医药股午后冲高回落，旅游股尾盘异动。下跌方面，数字经济相关板块集体调整。板块方面，熊去氧胆酸、跨境电商、旅游、零售等板块涨幅居前，养鸡、供销社、国资云、信创等板块跌幅居前。国内宏观层面，在防疫政策放松后很难再有更大级别的利好，反倒是放开后疫情高峰冲击渐行渐近，需要密切观察对需求端经济复苏的压制。不过已经处于低景气度的如地产等反倒调整空间不大。本轮行情反弹至今上行动能已有所减弱，后续预计将维持震荡格局。截至收盘，今日上证指数收于3197.35点，下跌0.07%，成交额为3649亿元；深证成指下跌0.25%，成交额为5049亿元；创业板指下跌0.09%。今日两市上涨个股数量为1674只，下跌个股数为3176只。从风格指数上来看，今日所有风格表现分化，其中金融风格表现最好，稳定和成长风格表现最弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中11个行业上涨，其中房地产，银行，商贸零售行业领涨，涨幅分别为1.89%，0.85%，0.73%。农林牧渔，计算机，国防军工行业领跌，跌幅

格上财富2022-12-08

港股医药板块11月表现及细分行业投资机会

医药消费中药线目前A股的中药行业PEG估值约为1.92，处于历史估值的中间水平。目前来看，中药处方药企业主要倚重口服剂型，并且较为依赖医保政策。而向院外消费扩展也是电商化时代一大重要特色。港股的中药股主要是A+H的公司，因此相对A股的公司有所折价。$白云山(00874)$ $中国中药(00570)$ $绿叶制药(02186)$ $同仁堂科技(01666)$ $神威药业(02877)$ 西药线随着研发投入的逐步产出，国内医药产品端已经悄然升级，医药产业链升级效果显现。而疫情防控的优化，有望直接增加医院门诊、住院、择期手术的数量，从而带动手术耗材和器械使用量的提升，以及院内慢病、精麻、儿童用药的恢复性增长。同时，医保集采和DRG/DIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款。$百济神州(06160)$ $石药集团(01093)$ $复星医药(02196)$ $翰森制药(03692)$ $中国生物制药(01177)$ 创新药未来几年将迎来国内医药企业国际化加速，无论是创新药和创新器械的海外临床都处于提速的态势，国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升。在经历了大幅调整后，后续产品端的投资机会值得关注。接下来的创新药国谈是一个很重要的观察窗口。港股的生物科技公司也是此前回调中受影响最大的行业之一，并对利率的敏感性相对更高，因此在反弹周期也会有更大的弹性。 $药明康德(02359)$ $泰格医药(03347)$ $先瑞达医疗-B(06669)$ 医药器械医疗器械是高基数下快速增长的细分行业，可以按产品特性大致分为低值耗材、高值耗材、体外诊断、医疗设备四大类。2022年以来关节、脊柱国采落地，电生理耗材集采文件出台，竞价规则、淘汰机制均好于市场预期。未来也是要跟多从行业渗透率、国产替代化率和集采出清的角度来看投资情绪。$微创机器人-B(02252)$ $微创医疗(00853)$ $微创脑科学(02172)$ $心泰医疗(02291)$ $心通医疗-B(02160)$ 医疗服务港股的医疗服务是近年来上市频繁的板块，但也在去年的回调中跌去不少市值。随着受疫情扰动严重大势已去，2023年有望边际向好，从产品到服务或将依次复苏，相应的民营医院、医美、生殖服务等等，都有不错的反弹机会。$时代天使(06699)$ $锦欣生殖(01951)$ $医思健康(02138)$ 医疗科技医疗科技服务有一定的互联网属性，并且与消费市场联系更为紧密。因为$阿里健康(00241)$ $京东健康(06618)$ 等公司市值较高，因此也在整个医疗板块中的影响力较大。在本轮反弹中亦获得更多的资金青睐。防疫政策转向及投资机会目前，全球在COVID-19应对上从抗原到特效药均有一定的产票，而我国也在准备较为充分的产品研发，后续重视加强药物和特异性疫苗的研究，并且，疫苗、抗感类药物和口服新冠药将成为未来常态化需求。 RNA聚合酶为新冠病毒及流感病毒的重要靶点，目前新冠药中的口服RdRp抑制剂主要以$默沙东(MRK)$ 的Molnupiravir和$辉瑞(PFE)$ 的Ritonav为代表。国内已经上市的是真实生物的阿兹夫定。目前有抗新冠药物研发管线的港股公司有$君实生物(01877)$ 、$开拓药业-B(09939)$ 、$众生药业(002317)$ 、$先声药业(02096)$ 、$石药集团(01093)$ 、$云顶新耀-B(01952)$ 等。已在港股上市的注疫苗标的$康希诺生物(06185)$ 、${{820e0668ef394410bb0d3119eecc4f8e}} 、$三叶草生物-B(02197)$ 。推荐关注医疗板块流动性高的活跃个股。（数据来源：Wind）

老虎证券2022-12-06

格上每日收评—2022年12月01日

今日市场今日A股三大指数普遍收涨。个股方面涨多跌少，北向资金全天净流入。盘面上，题材概念整体表现活跃，资金偏好行业龙头。消费股全线走强，乳业股领涨，白酒股早盘冲高，信创概念股午后反弹，地产股尾盘异动。下跌方面，医药股陷入调整，抗原检测方向领跌，热景生物跌超10%，众生药业跌停。板块方面，乳业、食品加工、信创、饮料制造等板块涨幅居前，抗原检测、供销社、机场、中药等板块跌幅居前。今日人民币明显升值，吸引了外资的大幅流入。如果后续人民币能够开启更强的升值趋势，那么外资的流入会成为市场主导的趋势。昨夜鲍威尔重申将继续为遏制高通胀而加息的立场，同时暗示，最快可能12月就放缓加息的步伐。消息出来后，昨夜美股大涨，市场对加息力度的预期进一步弱化，海外流动性收紧对于A股的压制进一步缓解。截至收盘，今日上证指数收于3165.47点，上涨0.45%，成交额为4622亿元；深证成指上涨1.40%，成交额为5962亿元；创业板指上涨1.53%。今日两市上涨个股数量为3206只，下跌个股数为1615只。从风格指数上来看，今日多数风格表现较好，其中消费和成长风格表现最好，金融和稳定风格表现最弱。近期风格转换

格上财富2022-12-01

11月PMI数据点评——受疫情冲击而下行

一．PMI数据总览 2022年11月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。其中，制造业PMI为48%，较上月下降1.2个百分点；非制造业PMI为46.7%，比上月下降2个百分点。数据来源：Wind，格上研究整理二．PMI数据分析 11月制造业PMI边际下降，突破降于荣枯线之下。具体而言，从供给端来看，11月PMI生产指数47.8%，较上月回落1.8个点，继续处于收缩区间，说明了工业生产的明显回落；从需求端来看，11月PMI新订单、新出口订单指数分别为46.4%、46.7%，较上期回落1.7、0.9个百分点，其中新订单指数已经连续5个月处于收缩区间，说明了整体需求不足的问题愈发显著，内外环境均弱。从价格来看，原材料购进价格与出厂价格双双回落，与PPI的同比回落形成呼应。11月主要原材料购进价格为50.7%，较上月大幅下降2.6个百分点，出厂价格为7.4%，较上月下行了1.3个百分点。价差有所改善，但整体上9月以来改善幅度趋缓，企业盈利能力或难以快速恢复。11月供应商配送时间指数为46.7%，比上个月下降了0.4个百分

格上财富2022-12-01

格上每日收评—2022年11月29日

今日市场今日A股三大指数普遍收涨。个股涨多跌少，超4100只个股飘红，北向资金全天净流入。盘面上来看，大金融、地产、消费等权重股走势不错，这与证监会发布的“第三支箭”与卫健委发出的五大信号相关。行业板块方面，旅游酒店、房地产开发、保险、房地产服务、装修建材等涨幅居前。消息面上来看，昨日晚间，证监会以答记者问形式对外发布5项措施，引得地产股掀涨停潮。措施包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。进入11月后，地产融资端出现增量政策，首先是支持民企融资的“第二支箭”中，直接点明支持范围“包括房地产债券”，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期等。其次是中央发布的“16条”。从促进房地产融资平稳有序发展、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者的合法权益、阶段性调整部分金融管理政策及加大住房租赁金融支持力度等方面提出了支持房地产市场平稳发展的16条具体的金融措施。这是近几年以来房地产行业支持政策中措施最为全面，力度最大的一次，对于稳定房地产行业，稳定经济增长有重要的积极意义。另外央行本月还宣布了降准的

格上财富2022-11-29

东吴证券：给予百润股份买入评级，目标价位49.14元

%/+42%/+27%。我们给予明年 peg=1.8，目标价 49.14 元。首次覆盖，给予“买入” 评级。　　风险提示：经济疲软、疫情反复超预期、强爽事件营销不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券阚磊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.54%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.16亿，根据现价换算的预测PE为34.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级10家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为33.05。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，百润股份（002568）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-29

10月工业企业利润数据点评-盈利承压

11月27日，国家统计局公布工业企业利润数据。2022年1-10月全国规模以上工业企业利润累计同比下滑3.0%，较2022年1-9月下降0.7个百分点。10月单月利润同比增速为-8.6%，比9月下降4.8个百分点。从量、价、利润率拆分来看，量、价因素均有所拖累。从量的方面来看，10月工业增加值同比增长5.0%，较9月下降1.3个百分点，在疫情和地产的拖累下回落。在价的方面，10月PPI同比增速为-1.3%，相比9月下降2.2个百分点，自去年10月以来PPI持续回落，并在10月首次转负。利润率方面，10月营收利润率累计同比-11.0%，较9月下降0.5个百分点。由于量、价、利润率齐跌，对10月工业企业利润形成拖累。数据来源：Wind，格上研究整理从三大行业利润占比看，采矿业利润占比为19.98%，前值为19.97%；制造业利润占比为74.16%，前值为74.08%；电力业利润继续回落0.09个百分点至5.86%。受到上游价格回落等因素影响，原材料制造业利润增速延续之前的下降趋势；得益于成本压力缓解和促消费政策加码，中下游设备制造业和消费品制造业盈利状况明显改善。从细分

格上财富2022-11-29

格上宏观周报：美联储释放鸽派信号？央行宣布全面降准

格上研究 1、私募机构观点汇总本周疫情有所反复，A 股弱势震荡。海外方面，美联储纪要放“鸽”，美元指数、美债利率走低。国内方面，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000 亿元，降低金融机构资金成本每年约56 亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。对保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，具有一定的指标性意义。展望后市，私募管理人认为国内经济正在企稳回暖，预期也将逐步改善，但受疫情反复影响，对市场任保持谨慎态度。保银投资：“保交楼”专项贷款工作已取得阶段性进展，美联储公布的会议纪要释放鸽派信号。本周三地市场小幅震荡。国内方面，几大国有行与房企签署战略合作协议，在房地产开发贷款、个人住房按揭贷款等业务方面加深交流，意向性提供超万亿的融资总额，标志着“保交楼”专项贷款工作已取得阶段性进展。疫情在全国范围内抬头，防控形势严峻，多地区阶段性收紧防控措施;央行决定于12月5日下调全融机构存

格上财富2022-11-27

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