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突发！苹果设备发现“两大安全漏洞” 官方紧急推出新版修正：呼吁所有用户尽快更新

其中ImageIO漏洞非同小可，主要与Pegasus木马工具所用的零日漏洞有极大关连，即使用户不点击或下载，仍可能在不知情下被入侵。官方紧急推出新版修正，呼吁用户尽快升级为iOS 16.6.1避免面对攻击。据公民实验室在推特表示：“我们敦促大家尽快更新其苹果设备，因为发现了一个被积极利用的零点击漏洞和零日漏洞，该漏洞被用来传播以色列网络武器公司NSO Group的飞马间谍软件(Pegasus)。” (来源:Twitter) 根据其发布的报告，该漏洞链称为BLASTPASS，能够在没有受害者任何交互的情况下，入侵运行最新版本iOS 16.6的iPhone手机。该漏洞涉及含有恶意图像的PassKit附件，这些图像从攻击者的iMessage帐户发送给受害者。公民实验室已向苹果披露了其发现，并协助他们进行了调查。苹果针对此漏洞链发布了两个CVE，分别是CVE-2023-41064和CVE-2023-41061。他们呼吁用户立即更新苹果设备，并敦促那些由于自己的身份或工作而面临更大风险的人启用Lockdown模式。苹果的安全工程和架构团队已确认，Lockdown模式可以阻止这种特定攻击。据悉，飞马间谍软件是一款特洛伊木马软件，通过飞马能够监控受害设备所有活动，还能控制麦克风和摄像头的开关。飞马可以在受害者不知情的情况下，解密其加密通信，例如Whatsapp、脸书、Line、微信等应用程序，且不需要借助运营商的协助。 2022年， NSO Group的飞马间谍软件遭到苹果提告，更被谷歌资讯安全团队Project Zero誉为史上最复杂的漏洞之一，其中还使用GIF档案即可造成设备引发资安危机。受到飞马攻击设备，会导致骇客能透过远端监控镜头、麦克风、讯息和电子邮件等敏感信息，并能够获取和搜集用户个人资料。实际上，飞马是在政府和执法机构认可下所开发的软件，通常NSO Group不会将飞马工具出售给普通用户，对于购买飞马软件的实体，大多是进行监控，如2022年7月监控名单共达到5万多笔电话号码，内包含65名企业高层、85位维权人士、189名记者和600多名政治人物与外交官，就连同多国总统也都包含在内。苹果认为NSO Group所研发间谍软体已经滥用和损害使用者隐私，并且在2022年11月23日提告，并永久禁止使用任何苹果软件、装置和服务，还要赔偿逾7万美元，并且被美国当局列为出口管制黑名单。紧急修复问题后，苹果释出的iOS 16.6.1可视为iOS 16.6的安全性修正版本，尽管iOS 16.6.1更新说明并不是很详细，但从苹果安全内容说明页面得知，iOS 16.6.1修复两个主要安全漏洞。 (来源:Apple) iOS 16.6.1更新第一个主要漏洞与ImageIO有关联，这算是iOS系统的图像框架，此漏洞是由多伦多大学蒙克学院公民实验室发现，黑客能透过制作恶意图档进行攻击，当用户开启图片时，将引起系统安全漏洞导致能够执行任意代码，导致受害设备在不知情状态下安装NSO Group飞马间谍软件。第二个修补的漏洞为Wallet钱包应用程式，苹果发现有恶意制作的附件档案会导致Apple Wallet引发漏洞，造成系统能够执行任何代码。以上两个漏洞受影响设备包含iPhone 8或以上设备，更新机型、iPad Pro、iPad Air第3代及更新机型、iPad第5代及更新机型以及iPad mini第5代及更新机型，同时苹果也推送iPadOS 16.6.1、watchOS 9.6.2及macOS 13.5.2更新修正解决ImageIO与钱包漏洞。

小萧2023-09-08

印尼人民银行准备扩大金融投资组合

领域。" 　　2021年，该行与PT Pegadaian和PT Permodalan Nasional Madani (PNM)合作创建了Ultra-Micro (UMi) Holding，大幅拓宽了融资领域。自成立以来，该公司已向超过3610万家微型和超微型企业提供贷款。　　BRI对AIPF绿色基础设施议程的承诺通过其大量基于ESG的贷款得以体现。ESG贷款占其贷款组合的67.2%，截至2023年第二季度达到732.3万亿印尼卢比。这一成就巩固了BRI作为印尼最重要的可持续银行的地位，拥有该国最大的可持续金融组合。因此，突显了BRI致力于将可持续金融实践提升为持续增长的核心战略，特别注重赋能中小微企业，推动其ESG贷款拓展。　　2022年，BRI发行了价值5万亿印尼卢比的绿色债券，其中一部分资金用于支持可再生能源项目，支持联合国可持续发展目标7（负担得起的清洁能源）和可持续发展目标13（气候行动）。在运营方面，BRI已将电动汽车纳入运营范围，包括97辆办公用电动汽车和50辆电动摩托车。BRI还在BRI Central Office建立了公共电动汽车充电站。此外，12家BRI分支机构采用了太阳能电池板作为备用电源。来源：金色财经

金色财经2023-09-08

大盘再度下挫，医药ETF(159929)弱势三连阴跌1.4%再度逼近前低，下跌区间维持溢价，资金越跌越买最近两日连续逆行增仓！

5倍、2024年估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，2024年估值约20倍以内、增长30%以上标的众多；其中最贵的医疗器械、医疗服务等2024年估值约30-40倍。 2024年医药牛市，子行业先后顺序将会如何演绎？东吴医药团队判断：创新药 > 处方药 > 中药OTC > 医疗服务 > 医美 > 医疗器械 > 药店 > 科研服务 > IVD > 原料药。（来源：东吴证券《医药行业深度报告：多因素共振，医药板块有望开启2024年大牛市！》）【医药板块深度回调，估值跌至历史低位】经历了长达两年多的深度调整，医药ETF（159929）标的指数估值方面，截至2023年9月5日，中证医药指数最新PE仅26.55倍，处于近10年2.47%的分位数，即低于近10年超97%的时间区间。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

Pegasus Bot：基于Arbitrum 人工智能驱动的Telegram交易机器人

作者：Go2Mars的Web3研究 Pegasus是一个基于Arbitrum旨在为反应迅速的交易者提供自动化解决方案的加密项目，当有关目标代币的有影响力的推文出现在X上时，可以在链上下买单和卖单。Pegasus机器人将集成到Telegram消息平台中，方便用户访问和使用。Pegasus提供了一个自动化和响应式的解决方案，供希望通过X上分享的信息来做出明智的交易决策的交易者使用。通过在Telegram上轻松集成和注重安全性的方法，Pegasus为用户提供流畅而安全的体验。机制分析 PegasusBot不断监测来自加密货币社区中各种有影响力的人士的推文。通过利用OpenAI的自然语言处理能力，该机器人能够识别可能影响去中心化金融代币价格的推文。根据这种分析，PegasusBot自动执行期货的买入和卖出订单，为用户提供及时的交易机会。自动杠杆交易 PegasusBot 利用自动化的力量通过 GMX 平台对加密代币执行杠杆头寸。这消除了交易者手动跟踪市场和进行交易的需要，节省了宝贵的时间并降低了错失有利可图的机会的风险。基于Twitter的情报利用OpenAI的专业知识，PegasusBot利用先进的算法来分析来自信誉良好的来源的推文，并确定它们与市场的相关性。通过依靠人工智能选择的推文，交易者可以访问实时的、数据驱动的见解，为他们的交易决策提供信息。无情感交易在加密交易世界中，情绪通常会影响判断。PegasusBot消除了等式中的情绪偏见，仅根据数据和市场信号做出理性决策。这导致了更规范和一致的交易策略。多元化投资组合管理 PegasusBot使交易者能够通过同时管理多个杠杆头寸来有效地分散其加密投资组合。这种多元化策略有助于分散风险并增强利润潜力。对用户的好处 PegasusBot的用户可以获得通过实时交易信号和通过情绪分析得出的有价值的见解，这些信息使用户能够做出明智的交易决策，并有可能从市场动态新闻中获利。此外，PegasusBot还提供独家访问高级功能和个性化支持，以提升用户的交易体验。对关键信息的响应能力：Pegasus用户可以立即对通过X分享的重大新闻做出反应，从而有可能在市场上获得优势。自动交易：Pegasus机器人消除了持续监控社交媒体以检测交易机会的需要，使用户可以专注于其他活动。用户友好的体验：与电报集成后，Pegasus机器人可以从任何兼容设备访问，提供便捷的用户体验。选择Arbitrum生态原因可扩展性和速度 Arbitrum是以太坊的第二层扩展解决方案，旨在提高可扩展性并降低交易成本。通过在Arbitrum上启动，PegasusBot可以利用其高吞吐量和快速交易确认时间，为用户提供流畅高效的体验。降低交易成本 Arbitrum网络利用乐观汇总，与以太坊主网相比，这大大降低了gas费用。这意味着与PegasusBot交互的用户的交易成本更低，使其更实惠，更容易被更广泛的受众使用。增强用户体验通过快速的交易确认和降低的费用，在Arbitrum上启动可以增强整体用户体验。用户可以享受更快的交互、无缝的收益生成和高效的代币交换，从而提高参与度和满意度。稳定性 Arbitrum通过紧密集成继承了以太坊主网的安全性。用户可以从以太坊网络的稳健性和久经考验的性质中受益，确保其交易和资产的安全性和完整性。 GMX 在Arbitrum生态系统内的GMX平台上进行交易为用户提供更快，更具成本效益和安全的交易体验，并以以太坊的稳健性和兼容性为后盾。该平台的可扩展性、低费用和用户友好的界面使其成为希望在去中心化金融领域优化其交易活动的交易者的有吸引力的选择。特征 AI驱动 Pegasus利用OpenAI先进的自然语言处理技术的力量来分析推文并确定可能影响加密市场的趋势。链上订单执行当确定相关趋势时，Pegasus机器人会根据用户设置的参数，通过为相应的代币下链上买入或卖出订单来立即自动做出反应。账户抽象技术这个概念将账户的概念与区块链系统中的执行模型分开。它使智能合约能够直接控制其他智能合约并与之交互，从而在去中心化应用程序中提供更大的灵活性和互操作性。 $PGS Pegasus（$PGS）代币是PegasusBot项目的原生加密货币。它建立在Arbitrum区块链上，并遵循ERC-20标准。作为ERC-20代币，它受益于以太坊生态系统的稳健性和广泛的兼容性。安全 Pegasus机器人非常重视安全性。借助账户抽象技术，所有用户的资金都将通过经过验证的智能合约得到保护。我们的用户不需要KYC，协议将是100%去中心化和透明的。 Tokenomics Pegasus（$PGS）代币是PegasusBot项目的原生加密货币。它建立在Arbitrum区块链上，并遵循ERC-20标准。作为ERC-20代币，它受益于以太坊生态系统的稳健性和广泛的兼容性。$PGS将在Arbitrum网络上的主要去中心化交易所进行交易。 $PGS分配表总供应量 1000万种子轮供应量 500万 LP 供应量 400万面向CEX 50万团队及合作伙伴 50万 Roadmap 技术启动交易到GMX上不可用的新资产。使用GLP生成现金奖励和收益。 xPGS代币作为收益共享代币。向飞马机器人添加DeFi代币狙击功能。通过不同平台实现去中心化期权合约的仓位自动化。市场营销平台列表（CoinGecko、Coinbase等）官方合作伙伴 Summary PegasusBot是在Telegram平台上开发的一款创新的AI驱动交易机器人。它利用包括OpenAI在内的先进技术，分析加密货币领域中具有影响力的推文。PegasusBot基于情感分析和市场趋势提供实时交易信号，为DeFi行业的交易者提供支持，并由OpenAI提供动力。但是，交易者在使用任何自动交易机器人之前应始终谨慎并进行彻底的研究。来源：金色财经

金色财经2023-09-06

半导体行业获密集调研机构看好订单兑现业绩高增

分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注深科达；XR产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股；建议关注国内军工电子紫光国微和复旦微电。光大证券在半导体行业2023年中报总结中给出的投资建议如下：（1）关注供应链、AI、智能车、复苏、安全（设备材料卫星）、XR 六大主线；（2）大市值白马组合维持关注立讯精密、卓胜微、工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股、韦尔股份、TCL 科技；（3）中小市值弹性组合关注杰普特、中科蓝讯、力芯微、奥海科技、飞荣达、润欣科技。主线之供应链，核心关注卓胜微、飞荣达。建议关注产业链公司包括：（1）散热：飞荣达、英维克、科创新源、润禾材料等；（2）芯片：卓胜微、唯捷创芯、华力创通、裕太微、韦尔股份、思特威、力芯微、南芯科技、赛微电子、润欣科技、美芯晟等；（3）设备：精测电子、长川科技、华峰测控、至纯科技、利和兴等；（4）覆铜板：南亚新材、华正新材等；（5）材料：唯特偶等；（6）载板：兴森科技等；（7）PCB：方正科技等；（8）连接器：华丰科技等；（9）其它：卓易信息等；（10）折叠屏：东睦股份等。主线之安全：半导体设备材料国产替代、卫星互联网趋势延续，前道设备核心关注精测电子、北方华创。建议关注产业链公司包括：（1）前道设备：精测电子、北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、芯源微、万业企业、至纯科技、中科飞测等；（2）后道设备：长川科技、华峰测控、深科达等；（3）半导体材料：唯特偶、兴森科技、华正新材、沪硅产业等。（4）卫星互联网：铖昌科技、佳缘科技。主线之AI（算力/终端）：核心关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股。建议关注产业链公司包括： 1、光模块：（1）光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技等；（2）光芯片：源杰科技、华西股份、长光华芯、永鼎股份等；（3）TEC：富信科技；（4）设备：德龙激光、罗博特科等。 2、服务器：工业富联、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、中科曙光等。 3、终端：传音控股、漫步者等。 4、云端算力与云端芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份、国芯科技、裕泰微等。 5、边缘算力：晶晨股份、翱捷科技、中科蓝讯、全志科技、瑞芯微等。 6、PCB：沪电股份、奥士康、胜宏科技。 7、机器人：峰岹科技、珠城科技、兆威机电、深科达。 8、交换机：共进股份。 9、高速线缆和连接器：金信诺、神宇股份、兆龙互连、鼎通科技等。 10、智能驾驶：韦尔股份、德赛西威。 11、算力租赁：润建股份、中贝通信、云赛智联等。主线之电动车智能网联化，核心关注立讯精密。建议关注产业链公司包括：（1）平台型龙头：立讯精密、东山精密；（2）CIS：韦尔股份；（3）智能座舱：德赛西威、均胜电子、华安鑫创；（4）传感器：四方光电等；（5）卫星导航定位：华测导航；（6）ARHUD：水晶光电等；（7）连接器：永贵电器、珠城科技、瑞可达等。主线之复苏：核心关注卓胜微、中科蓝讯、韦尔股份、传音控股、卡莱特等。建议关注产业链公司包括：（1）封测：晶方科技、长电科技、华峰测控等；（2）消费芯片：卓胜微、韦尔股份、翱捷科技；（3）存储：香农芯创、万润科技；（4）面板和OLED：TCL 科技、京东方、彩虹股份、莱特光电、维信诺；（5）Foundry：晶合集成等；（6）MiniLED：卡莱特、新益昌、明微电子、洲明科技、利亚德；（7）海外市场：传音控股、中科蓝讯、奥海科技。主线之XR：核心关注杰普特、立讯精密。建议关注产业链公司包括：杰普特、立讯精密、兆威机电、长盈精密、赛腾股份、智立方、华兴源创、深科达等。

金融界2023-09-06

BitMart将在韩国区块链周期间举办“首尔区块链未来夜”专场酒会

间的风向标。本次酒酿联合知名项目方 PEGO Network 和 Coresky 共同主办，TokenPost 担任首席媒体合作伙伴。知名投资机构 Fenbushi Capital、Cipholio Ventures、知名媒体 Meta Era、项目方 BNBTiger、KaratDAO、Conflux Network、iPollo、PSE Trading、 Staynex、GEMS Esports 3.0 Platform 和 SynFutures 将为约旦赞助商的身份次活动提供支持。同时，还邀请了 Foresight News、PANews、律动、链捕手、火星财经、博链财经、金色财经等多个行业标杆媒体共同分享区块链技术未来的无限可能性。本次活动仅限应邀参加，因名额有限，请参加者及时报名。欲了解活动详情或报名参加，请点击：https://lu.ma/bitmartseoul 关于BitMart BitMart是一家为个人和专业机构提出打造的合规数字资产交易平台，为全球百万用户提供高效、公平、透明的数字资产金融服务。作为世界头部加密货币交易所，BitMart一直坚信，去中心化的数字资产交易所本质上逐渐普及全球金融体系，为我们带来更加高效的资产流通、更加公平的资源配置以及更加透明的交易。在这种全新的金融体系流程下，我们将带来令人振奋的新内容令人振奋的全球经济创新和市场革新。来源：金色财经

金色财经2023-09-05

BUSD下架在即、对币安及市场有何影响？

币安透过币安挂勾机制「Binance-Peg」／「BEP-20」、锁定以太坊上BUSD而提供的同价值稳定币，目的在于长期以1：1美元价格作为稳定化交易代币。因此，实际上币安（Binance）本身并没有发行在ERC-20上的BUSD，我们只可以说币安与Paxos拥有合作关系，再进一步提供对应ERC-20价值的BEP-20稳定币BUSD。目前市场所指的BUSD，大多是后者BEP-20机制下的BUSD，一度属虚拟货币圈当中的第三大市值稳定币。目前据指币安仍然持有144亿枚BUSD，占整体发行量达90％。为何Paxos会结束与币安的合作关系？ 2023年2月，SEC预告或有机会起诉BUSD(ERC-20)的发行商Paxos Trust Company，指出BUSD属于一种「未经注册的证券」。需要注意的是，这只是一项「警告」，SEC并未正式提出起诉，而Paxos亦可以回应SEC以解释其机制的合理性。不过，在SEC发出预告后，Paxos随即中止与Binance的合作关系，并且不再发行ERC-20 BUSD。同日，币安CEO赵长鹏宣布币安来将放弃使用BUSD作为主要交易货币，但同时亦表明会继续支持现有的BUSD价值。 BUSD／Paxos 与美国SEC事件的影响可能性一、BUSD或将逐渐退出市场币安赵长鹏表示，未来不再以BUSD为主要交易，并有意将BUSD的价值转移至其他稳定币。目前我们未有更多执行的细节，但如果属实，而Paxos亦不再发行新的ERC-20 BUSD，那就意味着市场上的BUSD 或将逐渐减少。可能性二、美国SEC将开始启动监管机制这次美国SEC 预示起诉Paxos 更大的启示，或许在于同时警告目前市场上有类似Paxos 运作方式的加密货币稳定币发行商，包括发行USDT 的Tether。如果美国SEC 将干预Paxos，那么其他加密货币发行商亦可能被SEC 盯上。美国早有意要监管加密货币，针对BUSD 的行动可能只是第一步。 BUSD 下架的影响：加密货币仍受老美紧盯币安于2023年8月31日表示，将会逐步下架BUSD同不同币种的现货与杠杆交易对，仍会逐步暂停其相关服务。币安更一再强调，如有用户或投资者目前仍持有BUSD，必须在明年2024 年2 月之前，将BUSD 转换为其他资产，包括透过现货交易或闪兑，转换成其他资产。就是次BUSD 下架风波可见，币安与Paxos 可说是「败给」了美国SEC。币安与Paxos 在加密货币圈里不能不说没有取巧之处，可是在实际执行上仍然属市场框架之内，而Paxos 确实是受纽约州金融服务管理局所认证。当SEC 宣告BUSD 属于未经注册的证券而有意提告，币安与Paxos 却无还手之力。由此事可见，加密货币过去多一直追求去中心化，但美国近乎明显有意加快监管加密货币。或许两者之间未必只能二者存其一，但加密货币的未来发展，或将持续受老美、特别是SEC的取向所影响。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-09-02

并购之王丹纳赫再出手，收购蛋白质耗材新贵ABCM！2023年上半年重磅海外创新药盘点，纳指生物科技ETF(513290)收跌0.83%

默病药物；以及Apellis开发研制的pegcetacoplan是首个也是唯一的靶向C3治疗药物，可以用于治疗黄斑变性的地图样萎缩，此前8月24日Apellis因为找到可能导致其药品产生副作用的原因，股价暴涨30%。此外，在Evaluate预计2028年创新药销售额盘点榜单中，全球第一个获批上市的呼吸道合胞病毒疫苗RSVPreF3、抗肿瘤药物epcoritamab、治疗产后抑郁的Zuranolone等也名列前十。中信证券在研报中指出，全球临床阶段的新药研发依然活跃，早期研发的需求虽然暂时疲软，但随着海外投融资的回暖，也有望回归快速增长常态。生命科学上游服务商的收入，则受到了下游企业去库存周期的影响，但企业普遍认为23Q4将出现新增需求的拐点。综上，认为一体化服务于全球中后期临床研发阶段/商业化阶段外包需求，以及高校/科研院所/大药企客户收入占比高的企业业绩相对稳定；且海外收入占比较高的企业将有望率先受益于投融资回暖带来的需求增加。（来源：中信证券《医疗健康行业海外CXO/生命科学上游公司中报盘点：投融资回暖趋势已现，需求拐点在望》）民生证券也认为，CXO海外龙头方面，在手订单稳健增长，下游需求和新增订单处于健康状态；生物医药投融资上，看好下半年全球投融资逐渐改善、企稳向上，药企和biotech的创新研发需求有望保持恢复。（来源：民生证券《聚焦中报，关注CXO、院外OTC及眼科产业链等方向》）而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。【并购重组不断，新一轮创新药周期呼之欲出！】此外，同样可以表征投融资情绪的并购重组行为，从去年下半年来以来也逐渐变多，代表全球医药投资情绪明显好转。 8月28日“并购之王”丹纳赫再次出手，宣布与全球领先的蛋白质耗材供应商Abcam达成协议，以每股24美元的现金收购Abcam的所有流通股，交易总价或达到57亿美元。 Abcam是世界上最知名的抗体供应商之一，但自其创始人Milner博士辞职后，公司股价一路下跌，面临公司治理不力、执行力不足等问题，这也是许多受益于行业增长后一些Biotech普遍面临的问题。与生命科学领域中，具有完备上中下游产业线的商业化企业并购重组或成为最佳选择。随着针对生物药企的IPO继续收紧，对很多Biotech的创始人来说上市可能没有那么大的吸引力，卖给大公司会成为一种务实的选择；另外在二级市场价格逐渐合理化或成熟化的进程中，并购淘汰机制也能为市场增添流动性。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【“小非农”就业数据及二季度实际GDP不及预期】 8月30日，美国“小非农”就业数据发布，8月私营部门就业人数增加了17.7万人，不及预期，中值预测为增长19.5万人，上个月增幅为37.1万人，创下5个月新低。此外，美国二季度实际GDP年化季率修正值增长2.1%，预期增长2.4%，亦不及预期。数据落地之后，十年期美债收益率中枢回落至4.1%。劳动力市场降温信号明显，FOMC加息风暴大概率将暂停，市场预期9月暂停加息的概率升至接近89%，11月加息25个基点的概率进一步降至42%以下。目前市场认为， 9月大概率将暂停加息，至于11月是否加息，FOMC将参考9-10月的相关数据。从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月31日，纳指生物科技板块最新PE已回调至16.38倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数小幅调整；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，2003年以来的20年内，指数累计涨幅748%，远超标普500（336%）以及标普500医疗保健指数（414%）；而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可注意纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

币安研报：新型稳定币涌现市场竞争格局一览

金色财经2023-09-01

Cosmos 才是Layer2的最终形态？

以使用SDK建立新的区块链，也可以通过Peg Zone桥接入Cosmos等。SDK提供了多重储存的概念，将应用程序状态划分为不同的隔离专区，每个模块都管理自己的状态。SDK的模块主要包括Bank、Auth和Staking&Slashing等，用于构建复杂的状态机。 Source：Cosmos SDK示意：图源自官方 3.IBC跨链通信协议 IBC是Cosmos中实现不同区块链通信的协议，用于在Zone之间进行跨链交互。通过在Hub上建立IBC连接，Zone可以与其他连接到该Hub的Zone通信。通过IBC，Zone可以发送代币和数据包，实现跨链资产和信息的传输。PG Zone作为桥接器，连接无法直接通过IBC接入的外部区块链（例如：Bitcoin），使其与Cosmos中的区块链互操作。 Source：IBC通信示意：图源自官方这些组件的结合使得开发者能够构建安全、灵活的应用，实现区块链之间的跨链互通和资产转移。 Cosmos的Hub和Zone架构以及跨链互操作性 Cosmos采用了Hub和Zone模型的架构，其中Hub是网络中心枢纽，而Zone是独立接入网络的公链。Hub会追踪和记录各个Zone的状态，而每个Zone需要将自身产生的新区块反馈给Hub，并同步Hub的状态。不同Zone之间并不是直接同步状态，而是通过发向Hub的数据包间接通信。技术上，Cosmos的Hub和Zone模型实现了不同区块链之间的互操作性。Zone之间通过Hub进行通信，Hub实时同步全局状态，通过将区块链应用与底层共识分离，提供ABCI接口与应用层互动，开发人员可以用任何语言编写应用逻辑。这种架构既可以实现共识，也方便其他区块链的接入。 Cosmos的核心代币$ATOM在Hub生态中主要用于支付交易费和治理投票，其代币需求与Cosmos生态的发展直接相关。Cosmos旨在构建通用的区块链开发框架并解决跨链问题，以实现多链宇宙的愿景。在跨链机制上，Cosmos的Hub充当中继链，Zone则是平行链，每个链都有自己的验证者。Cosmos Hub作为网络核心，允许不同区块链通过IBC协议进行互联。Zone需要通过Hub与其他Zone通信，而不同Zone之间的管理方式是分散的。因此，如果某个Zone遭受攻击或作恶行为，其他Zone不会受到影响。 Source：Cosmos架构示意：图源自官方整体而言Cosmos在多链互操作性领域扮演了先驱角色。它通过Hub和Zone架构以及引入IBC协议，实现了不同区块链之间的无缝通信和跨链资产转移。此外，Cosmos的模块化架构为开发者提供了灵活性。使用Cosmos SDK，开发者可以构建具有各种功能模块的定制化区块链应用。同时，Tendermint共识机制在Cosmos中发挥了关键作用。它采用PBFT+Bonded PoS混合共识，保证了高度安全性和可扩展性。通过将共识与应用分离，Tendermint实现了更高程度的模块化和可扩展性，同时提供了ABCI接口以供应用逻辑的交互。新多链叙事：Superchain 「Cosmos的核心目标是实现不同区块链之间的互通和互操作性，当前Layer2 War的竞争焦点似乎也正一步步朝着这个目标靠近。」 Layer2解决方案的共同目标是提高以太坊网络的吞吐量和可扩展性，以满足不断增长的交易需求。然而，这些Layer2之间的竞争焦点逐渐从单纯的性能提升转向了更加广泛的互通性和互操作性，甚至于生态。互通性：随着越来越多的区块链项目和Layer2解决方案的出现，用户和开发者希望能够无缝地在不同的区块链之间转移资产和数据。互通性的实现将为用户提供更大的灵活性，让他们能够在不同的区块链网络中自由流动。互操作性：Layer2解决方案的竞争驱动着开发者创造更加通用的技术标准，以实现不同Layer2之间的互操作性。这种互操作性将促进不同Layer2网络之间的协作和数据交换，从而创造更加丰富的生态系统。协同效应：类似于Cosmos的Hub-and-Zone架构，Layer2解决方案之间的互通性可以创造协同效应。不同Layer2解决方案之间的互通将加强整个生态系统的价值，吸引更多的用户和开发者参与其中。降低摩擦成本：实现不同区块链和Layer2之间的互通性将降低用户的摩擦成本。用户不再需要在不同网络之间进行繁琐的兑换和转移，从而提高了用户体验和参与度。以下是Layer2s的方案与路径比较： Source：Stacy Muur、l2beat、OP Research｜20230827 Optimism 「OP Stack就像是给一个大家族的聚会安排了更多座位，让每个人都能参加，而不需要重新找座位。」 Optimism Rollup和OP Stack Optimism Rollup（ORU）是一种基于以太坊（L1）的Layer 2（L2）扩容解决方案，其设计理念在于利用L1的共识机制来确保L2的安全性和可扩展性，避免引入额外的独立共识机制。作为基于父链-子链模型的一部分，ORU将父链定位为L1，其中以太坊充当了这个父链的角色。在ORU的运行机制中，有三个主要步骤。首先是数据存储（Blockstorage），L2上的交易被整理并写入区块，然后以一种压缩格式将这些区块写入L1。这种做法维护了数据的可用性，确保了交易数据在需要时可以随时检索。其次，出块（Blockproduction）阶段涉及到定序器的操作，它负责构建和执行L2区块。这个过程包括交易的确认、新区块的构造，以及将相关信息传递到L1以进行交易的提交。最后，区块执行（Blockexecution）阶段确保接收新区块，并维护L2网络的稳定运行。另一方面，OP Stack作为一个支持Optimism技术的标准化开发堆栈。从具象角度而言，按层级从下往上看，首先是数据可用性层（DALayer），它定义了L2的原始数据来源。目前，以太坊主链在这个层面起到了主要的作用。其次是排序层（SequencingLayer），这个层级的功能由定序器承担，负责交易的确认、状态更新以及L2区块的构造。然后是派生层（Derivation）：派生层定义了如何处理数据可用层中的原始数据以形成经过处理的输入，这些输入通过标准以太坊引擎 API 发送到执行层。执行层（ExecutionLayer）定义了L2系统的状态结构，支持以太坊虚拟机（EVM）或其他虚拟机，同时为交易增加了一些L1数据费用。结算层（Settlement Layer），负责将经过L2确认的交易数据发送到目标区块链，进行最终结算。最后是治理层（Governance Layer），目前的方案【1】是多个基于OP Stack的链共享治理同一套治理标准。 Source：OP Stack结构｜源自：Binance Research *注【1】：optimism.mirror.xyz Superchain Superchain通过共享安全性、通信层和开发套件（OP Stack），使不同的Layer 2（L2）得以协同工作。在传统的L1设计中，扩展性和性能常常成为限制因素，而Superchain通过将多个L2网络整合到一起，提供更强的可扩展性和性能。这种横向扩展不仅令系统具备更高的容量，还能为开发者和用户提供更加优质的体验。基于OP Stack的Superchain将成为不同L2解决方案的连接点，为各种区块链和去中心化应用（dApp）的大规模运行提供支持。OP Stack作为支持Optimism技术的标准化开发堆栈，将不同的L2网络集成在一起，促进了这些网络之间的互操作性。通过将多个L2整合到超级链中，可以实现更加高效和灵活的跨链通信，让用户能够无缝地在不同L2之间进行资产和信息的传递，从而实现更多可能性。 Superchain的关键属性之一是模块化。通过使用OP Stack作为开发基础，各个L2网络可以按需选择层级模块，将不同的技术组件灵活组合起来，以满足特定需求。这种模块化的设计不仅提高了系统的可定制性，还为新的技术和创新提供了便捷的接入途径。此外，Superchain还强调互操作性，使得不同的L2解决方案能够实现更高效的资源共享和信息传递。基于OP Stack的Superchain可以提供更加低成本的部署选项，让更多的开发者和项目能够参与其中。这有助于推动更广泛的L2网络的发展和采用。 Source：Superchain架构：源自OP 官方事实上使用OP Stack发行更多Layer2只是Superchain建立的第一步，成型的OP Stack需要Layer2能够共享排序器互换经济与信息，建立统一的安全治理机制和链间生态。以BASE为例，Optimism与BASE的合作有两个主要组成部分，第一是协议管理，BASE遵守Law of Chains并加入op-geth和op-node客户端运营，同时采用paradiagm设计的op-reth故障证明客户端和设立Pessimism悲观监控系统；第二是经济和治理，BASE会将自己排序器收入2.5%或扣除L1 Gas后的公链利润的15%（取高者）作为使用OP Stack的费用，而Optimisim也会为BASE提供至多2.75%的OP总供应量作为参与治理的回报。BASE和Optimism将会共同建立Security Council来管理控制合约升级的多签以及制定挑战者密钥管理方案，以此来避免团队成员单方面作恶。通俗理解，任何基于OP Stack构建的区块链网络都可以根据需求灵活组合OP Stack的不同层级模块，构建L2s。而Optimism（现称：OP Mainnet）作为其第一条L2，共同构建Super chain的生态链。这使得整个生态系统更具弹性，能够满足各种不同的需求和创新。 Arbitrum 与Optimism的Superchain战略不同（基于OP Stack构建L2s），Arbitrum的Orbitchain战略允许基于Arbitrum Nitro（技术堆栈，类似与OP Stack）在 Arbitrum 主网（包括：Arbitrum One、Nova和Goerli）上创建和部署 Layer3，也被称为应用链。 Source：Orbitchain架构：ARB官网不同于Optimism的Superchain，Arbitrum采用了一种更具灵活性和可定制性的方法。Orbit是一个允许任何开发者基于ARB构建L3（应用程序链）的开发框架，其最终架构为Orbit chain。Orbit chain的设计目标是与即将推出的Arbitrum Stylus升级兼容。这种兼容性为开发人员使用C、C++和Rust等编程语言构建去中心化应用（dApp）提供了便利。通过利用这些编程语言，开发人员可以更加自由地构建功能丰富的dApp，而无须迁移到新的技术堆栈。这为dApp开发人员创造了更大的灵活性和选择性，使其能够更好地满足不同项目的需求。 Source：Orbitchain架构：源自ARB官方文档但是目前Arbitrum Orbit仍然处于一个测试网的阶段，尚未达到OP Stack的模块完整度。 ZKSync Era 「主权和无缝连接」是ZK Stack的核心叙事。开发者完全掌握自主权定制Hyperchain。Hyperchain独立运作，仅依靠以太坊Layer1保证安全与活跃性。Hyperbridge网络使Hyperchain相互连接。ZK Stack于20230623推出，旨在基于ZKSync Era的代码构建定制的ZK支持的L2和L3。这是一个构建模块化、主权性、ZK Hyperchains的框架。所以，其从技术架构上与OP Stack并无区别。 ZK Stack是一个用于构建模块化、主权性、基于零知识技术的Hyperchains的框架。它着眼于解决“ZK Credo”中提出的挑战，旨在为去中心化的区块链网络提供基础。ZK Stack的核心特点包括免费开源、可组合性、模块化定制、经过验证的安全性以及未来可扩展性等。该框架由Matter Labs开发，使用MIT/Apache开源许可证。使用ZK Stack构建的Hyperchains可以在无信任网络中无缝连接，具有低延迟和共享流动性。开发人员可以根据自身需求定制Hyperchains，同时确保安全性和可靠性。ZK Stack基于ZKSync Era的代码，借助Hyperbridge实现了超级链之间的互联互通，实现了快速、低成本的互操作性。开发者可以根据需要定制超级链，通过Hyperbridge实现互连，从而实现无信任、快速、低成本的互操作性。 ZK Stack适用于需要定制化Hyperchains或在更加广泛生态系统中异步连接的场景，因为L1-L2 桥是异步的。从架构上来看，ZKSync Era有2个应用场景： 1）作为L2s的其中一条Hyperchain，并且与同级别的L2s互联互通，共享流动性和其他生态资源。 2）作为L3s的DA Layer。 Hyperchain通过验证链下计算来解决信任问题，使用零知识证明确保安全性。Hyperbridge连接超级链，实现数据传递和互操作性。Hyperchain通过Hyperbridge桥接，具有验证桥接、本地桥接和数据可用性等特点，从而构建统一的流动性网络。从用户角度看，Hyperchain实现无缝互操作和跨链钱包管理，确保用户体验。技术上，基于验证桥接的Hyperchains、共享验证器和数据可用性等构成了Hyperbridges的基础。 Source：matter-labs 综合来说，Hyperchain的可拓展性和组合性是其设计的核心。Hyperchain的L3既可以跟同级别的L3互联互通，也直接将以太坊作为DAlayer，这种情况下该L3本质上又是一条L2。下图，左上第2条Hyperchain L3即是最直接的案例证明。但是作为ZK Rollup的公链，Layer2s除了需要解决与Solidity编程语言间的Gap，还需要具备一定的独立开发ZK circuit电路系统的能力，否则就只能共享ZKPorter来运行。可是当前ZKSync并没有完善的组件共享机制，可见Hyperchain在编程语言和技术上限制了大量开发者进入。此外ZK Rollup虽然在技术上可以实现百万级PTS的交易量的同时做到去中心化，但是ZK Proof的成本也要更高，加上排序器的中心化，而且复杂智能合约的Gas fee要更高也容易因为兼容性差失败，导致在短时间内ZKSync难以高速发展，因此也不会发币来促进发展。针对这一点，ZK Sync在其Hyperchain的架构上已经做了一定的优化——系统的 LLVM 编译器支持Solidity和任何其他现代编程语言，增加了对专门使用 Rust、C++和Swift等语言的开发者的可访问性。但综合来说，Hyperchain的开发难度最大。 Source：matter-labs 但是目前ZK Stack仍处于开发阶段，未上线测试网。 StarkNet 「分形扩展 —Fractional Scaling」：StarkWare 认为，多个Layer3将建立在Layer2之上，如同多个Layer2建立在Layer1。其中L2用于通用扩展，而 L3用于定制扩展。分形拓展，即通过逐层递归的方式实现扩展。引入L3，通过在L2的基础上递归构建，为特定应用提供更高的扩展性、更好的技术堆栈控制和隐私保护。L3能够实现超大规模、更好的性能控制、隐私保护等优势，同时保持L1的安全性。这将使得StarkEx（目前用作L2解决方案）能够迁移到L3，并且Standalone实例的StarkNet也将作为L3提供。在巴黎举行的以太坊社区大会EthCC上，StarkWare的联合创始人Eli Ben-Sasson宣布了即将推出的Starknet Appchain。Appchains是专门为满足特定应用需求而设计的应用区块链。Starknet应用链旨在为开发者提供一个定制的环境，使其能够在其中创建定制的Starknet实例，以获得更好的规范控制、更低的成本、更大的规模和可选的隐私。通过建立Starknet应用链，开发者能够为用户提供更高的吞吐量和更优的用户体验。Starknet Stack利用STARK证明、Cairo编程语言和本机账户抽象等模块构建。 Source：官方文档整体来说，Starknet Stack还处于开发的早期阶段，链上生态的发展还处于极早期。 Polygon2.0 在整个设计思路中，Polygon2.0是希望自己Polygon’s PoS Mainnet与 ZKEVM成为 Polygon的支柱，同时引入Supernets应用链壮大Polygon的生态，而真正从中获利的是POL代币，因为Polygon2.0的Supernets们需要质押POL代币来运行节点保证公链的安全，为了实现这一目标，Polygon一下给出了PoS节点/ZKEVM节点/Miden VM三个选项让用户挑选。而为了扩大自己的吸引力，Polygon还配套了基于零知识证明的Polygon DID和名为“Blueprint”的Web3游戏开发指南。可见，Polygon2.0选择从孵化的角度来为自己争取到更丰富的生态。此外，Polygon2.0的Supernets介绍中多次提及企业区块链概念，从Polygon与星巴克/耐克/华纳音乐等的合作中可知，其另一个护城河便是企业版的低门槛高定制化应用链。在结构上，Polygon2.0与OP Stack类似，它也将自己分为了数个层，分别是： Staking Layer Interop Layer Execution Layer Proving Layer 它的这种分层形式，也就是： Link Network Transport Application Layer 这些是借鉴了互联网协议组件，每个协议层都负责一个特定的子流程，也就是技术堆栈。 Staking Layer 这质押层功能跟以太坊的PoS（权益证明）基本一致，但是它不仅仅给Polygon主网使用： Polygon除了最初的Polygon主网，还有ZKEVM、Supernets等，因此Validators 会为很多条链提供服务，用类似于restaking的模式，并通过Validator Manager管理。而用来管理各条链所属的Validators的是Chain Manager合约，每条链都有自己的Chain Manager合约，以此来决定验证者数量和额外的对于验证者的要求，比如要遵守的法规或是必须额外质押的代币，这意味着验证者可能需要额外质押该链自己的代币来参与其验证。事实上这个质押层才是Polygon2.0的重点，不同于Optimism和Arbitrum，Supernets 想要运行，必须要有质押了$POL的Validator支持，Polygon chains越多，需要的Validator也就越多，而POL代币的价值也就越高。但是Restaking的模式也帮助Supernets团队可以专注于Utility和社群，而不是基础设施，降低公链的入门门槛。 Interop Layer Interop Layer用ZK Proof实现像Cosmos一样的原生跨链。通过拓展Polygon ZKEVM rolllup使用的LxLy协议，Polygon引入了一个Aggregator来实现原子级的跨链互操。首先，它可以接收ZK证明和Message Queues，此外，它还可以把多个ZK证明聚合为单个ZK证明并提交给以太坊验证。所以它是一个位于Polygon和以太坊之间的中间件。因此，当A链发出的Message Queue和ZK证明被Aggregator接收，那么作为目标链的B链就可以直接接收来自A链的消息，从而实现无缝跨链交互。当然，Polygon也尝试将Aggregator用PoS Validator的形式去中心化。 Execution Layer 它的执行层在各链中的作用都是比较类似的。那么，在这些中间就包括了P2P/Consensus/Memepool/Database，以及ZK证明所特有的Witness generator。 Proving Layer 证明层是ZK-Rollup特有的层级，它本质就是一个为Polygon链所有交易生产ZK证明的协议。它主要由通用证明器和状态机组成，通用证明器继承了使用递归SNARK技术的Plonky2，而状态机则有由Polygon团队提供的ZKEVM和MidenVM，或由公链团队自己构建，例如ZKWASM。小结技术开源性角度 OP Stack受到众多项目欢迎，包括Base/Magi/opBNB/Worldcoin在内的十多个项目先后宣布使用OP Stack，是有原因的。首先就是许可的开放性，从图中我们可以看到，Optimism使用的是MIT License，而Arbitrum/ZKSync/Starknet/Polygon用的则是Apache License 2.0，虽然大家都是开源的，但是两个许可的开放程度是不同的。MIT License只要求保留原有的许可证声明和版权声明，允许商用、分发、修改、私用、附加协议，甚至可以出售MIT协议的代码。Apache License 2.0要求在被修改的文件中加以说明修改的源代码。派生项目中，需要带有原项目代码中的Apache-2.0协议，同时还包括商标，专利声明以及其他原作者规定需要包含的说明。派生项目中，如果包含Notice文件，则在Notice文件中也需要带有Apache-2.0协议。简单来说MIT License是最宽松的，而Apache License则更为严格。兼容程度角度 1）Optimism和以太坊EVM的兼容程度高，Optimism的代码有12,745个commits和2.3k个fork，这意味着大量的代码更新和极高的开发者采用率。 2）此外，从技术角度看，ZK 系充分利用了以太坊的安全和共识机制，直接依赖其安全性。与OP系相比，ZK系能直接验证状态变更，无需等待底层状态更新，简化设计，提高跨链效率。而OP在异步跨链调用上受限，需要等待底层验证和确认。技术架构角度 1）目前来看Optimism和Polygon专注于拓展L2s，Arbitrum、ZK Sync和Starknet专注于拓展L3s。Layer3的应用链拥有更高的自由度/可拓展性和自主性，但是市场还在Layer2上发展，Layer3仍旧在比较远的未来。而且最关键的是Layer3的跨链互操在技术上并没有完全实现，当前没有任何一家可以宣传自己能做到Layer3的跨链互操。在这个情况下，注重可组合性的dApp们必然会选择Layer2来进行DeFi乐高的搭建。 2）模块化和SDK组件则是当前区块链的统一路径，不论是公链之于dApp还是Stack之于Layer2/Layer3，都是以最小编程门槛和最大可定制化来降低开发者构建项目的成本，使其能够专注于产品设计和社群运营。更有像AltLayer这种专门以Rollup As A Service为核心业务的项目，所以无代码发链和发项目一定会随着基础设施的完善而普遍化。开发进度角度目前仅OP Stack和Polygon2.0开发较快，但是OP 的生态发展最快且已有落地公链，而Arbirtum、ZKSync和Starknet还处于开发的极早期。特别是ZKSync和Starknet主网生态未构建完善的情况下，可以推断它们可能更多是为了应对OP Superchain的竞争而进行的开发策略。但在去中心化的程度来看，Starkware的ZK证明生成器STARK Prove-Stone于8月31日在Apache2.0许可证下开源，而OP Stack在Base帮助下也不见去中心化排序器的档期，可见Starkware在去中心化进程或许会处于领先地位。多链叙事和超级链叙事对比 Layer2跨链与IBC和Keplr钱包 Layer2多链的一大叙事就是原子级跨链交易，OP Stack通过共享排序器实现与IBC一样的链间通信效果，Polygon2.0用公共验证器集和重质押的共享安全性来成为 “Polygon Hub”。但目前Layer2的跨链还在叙事阶段，能用的只有基于跨链桥模式的EVM跨链（wormhole/layerzero/axelar），这与IBC之间的差距还是非常明显。 SEI在前段时间的跨链空投就很好地展现了这个差距：使用Wormhole 从Ethereum/Arbitrum/Polygon/BSC进行跨链的USDC都因为超出Wormhole在SEI的跨链额度而不得不等待24h才能跨出SEI链。而通过IBC从Osmosis跨到SEI的ATOM和OSMO可以在跨入的瞬间就跨回原链。同样属于IBC生态的Axelar USDC也因此受到青睐，但受限于SEI官方桥的Axelar跨链机制，跨入和跨出SEI有大约半小时的等待时间，不过如果是使用直接跨到IBC公链，也是瞬间到账。24h与瞬间到账，孰优孰劣一目了然。 Layer2的链间切换在MetaMask上的使用体验与Keplr相比同样具有显著差距。随着Layer2公链的增加，在不同链之间转换的需求也逐渐增加，但是各链的资产和交互在MetaMask上是相互独立的，必须要使用第三方工具才能统一管理，但这也增加了资金风险。而在Keplr钱包却可以显示整个生态的资金数量与状态，Layer2 的Stack战略或许需要一个类似Keplr的Super Wallet统一自己的生态资产。共享排序器与ISC和区块拍卖排序器是Rollup的收益关键也是安全关键。共享排序器能够让新Layer2跳过排序器的构建与维护，也能由此获得所有链的MEV收入，强化Superchain的价值。但是共享排序器也意味着共享底层安全，当前的Layer2 Stack们的排序器都过于中心化，只有PoS排序器和多组织多签实现才能算向Vitalik的Stage2迈出了一步，所以未来共享排序器与去中心化排序器是扩大收益与保证安全的必经之路。而作为Cosmos自救的关键之一，ICS为Cosmos 生态公链降低进入门槛也为Cosmos hub提供更多价值捕获给ATOM代币赋能。在过去，Cosmos生态各自用PoS来保证自己的安全，ATOM也只用来保证Cosmos hub的安全，使得质押ATOM撸空投和拿PoS基本收益成为了ATOM唯二能做的事，这与当前Layer2的现状十分类似，只是OP Stack 用Superchain选择了Layered Secuirity，而Polygon2.0用Restaking选择了Mesh Secuirity。而区块拍卖则是将MEV价格化，从商业模式上化解MEV，即排序器价值量化。随着共享排序器的建立，MEV价值自然就成倍上涨了，Superchain的MEV收入必然不能简单地由排序器收入囊中，所以Stacks的区块拍卖肯定会在共享排序器落地之后不久上线。 Source：Delphi Digital 结语：成为Cosmos是Layer2的最终形态鉴于Layer2 Stacks们对Cosmos的模式的认可，Cosmos当前生态中具有特色机制想必也会很快被优化采用，例如借鉴Berachain/Injective/Sei/Canto等公链，引入公链级别的底层流动性/Terra式原生稳定币/公链级别原生借贷/Gas 共享机制/模块化部署合约/出块拍卖等建立Layer2。又或者是如上文所述，开发一个类似Keplr钱包的Stack生态钱包来整合生态资产。但最重要的、并且也是Stacks们当前缺失的一个Cosmos机制其实是完整版的链间安全，不同Layer2 Stacks可以相互共享排序器，即排序器层的去中心化，而不仅仅是各家的排序器去中心化，避免单一排序器的风险。同时基于PoS的排序器还可以通过类似重质押的方式，实现多个排序器为同一条链提供服务。即Cosmos ICS的Layered Security和Mesh Security。市场一定会有一个Cosmos或者OP superchain的角色出现。市场确实在寻找一个类似Cosmos或OP superchain的角色，这种角色将扮演着连接不同区块链网络的枢纽，通过创造协同效应和共享生态资源，实现整个生态系统的增长。如果OP Stack的方法证明不可行，未来可能会出现一个新的解决方案来填补这一空缺。无论最终出现的是类似于ARB Orbit或OP Superchain还是ZK Stacks的角色，它们都将在Layer2扩容的道路上发挥重要作用。而随着ZK技术的成熟和去门槛化，很可能会是ZK系或引入了ZK技术的OP系Stacks接过Layer2多链的大旗，ZK技术自带高TPS和去中心化，这恰恰是扩容拓展除了兼容性之外最关键的两个属性，也是高度共享安全性情况下的技术保障。ZKSync和Starknet虽然开发进度较慢，但是其TVL和用户量的增长是有目共睹的，所以我们可以期待一下是OP Stack的先发优势和兼容性能快速占领Stack市场，还是ZK Stack的高TPS和去中心化能在技术成熟后后发制人。来源：金色财经

金色财经2023-08-31

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