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决策分析：鲍威尔言论引爆市场美国股市暴跌美元继续强势可能再次“异常大幅度”加息

市场中，欧元早些时候曾试图上扬，并因PCE数据而加速上涨，但在鲍威尔的影响下收盘未变，创下2003年以来的最低周收盘价。英镑在一个大的盘外交易日也遭受重创，收盘下跌90点。油价收盘小幅走高，但这对商品货币帮助不大，因为都在下跌，尽管加元是其中最好的。最重要的可能是美元/日元，即使在股市惨淡的一天，它也增加了100点。日元已经真正失去了避风港的地位，这是一个很大的变化。过去几周，美联储的鹰派言论变得更加响亮，因为在始于空头回补的股市反弹之后金融状况有所缓解，自6月中旬以来恢复了7万亿美元的价值。交易员引述周五大跌的另一个原因是担心限制性政策会增加明年经济衰退的可能性。参考美联储9月政策会议的期货合约定价的加息半个点或四分之三点的可能性大致相等。今年定价的额外紧缩幅度略有增加，交易员认为202年降息的可能性较小。美联储主席重申，下个月可能适合再次“异常大幅度”加息，但他没有承诺加息，并补充说，决定将取决于即将到来的数据。几位官员强调中央银行还没有完成，堪萨斯城联邦储备银行总裁埃斯特乔治指出，联邦基金利率的目标可能高于市场目前的定价。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯罕见地赞扬了美联储，称鲍威尔抑制通胀的最新承诺是“坚定的声明”。他表示，决策者“做了他需要做的事情”，很明显，美联储“压倒一切的优先事项”是将通胀率从40年来的最快速度拉回。美国银行策略师表示，由于担心美联储加息带来的经济风险，投资者纷纷抛售股票和债券。该行援引EPFR Global数据的一份报告显示，截至8月24日当周，全球股票基金流出51亿美元，美股出现三周以来的首次赎回。对利率敏感的科技基金出现了自2021年11月以来最大规模的外流，而高收益债券导致全球债券基金赎回了8亿美元。数据显示，剩下的黄金约为6亿美元。周五的数据显示，随着一项关键通胀指标转为负值，消费者支出增幅低于预期。由于未来一年的通胀预期放缓，美国消费者信心在8月份的上升幅度超过预期，这表明随着汽油价格继续下跌，美国人变得更加乐观。市场置评： Integrity Asset Management 投资组合经理Joe Gilbert表示：“鲍威尔希望金融状况进一步收紧，并希望市场知道美联储尚未准备好宣布战胜通胀，他还放弃了很快降息的任何前景。市场正在重新定价这一前景。” Cornerstone Wealth分析师Cliff Hodge表示：“美联储将以牺牲经济增长为代价保持激进，交易员应该预期股市会出现更大的波动性和更严峻的条件。鲍威尔不能直截了当地说美联储可以将我们带入衰退以抑制通胀，但这就是这一信息明确暗示的意思，这对市场意味着什么？大大降低了软着陆的机会和今年再创新高的牛市情况。” 下一个交易日焦点、风向标： 16:30日本7月失业率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9964，跌幅0.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9936，进一步阻力位于0.9899，关键阻力位于0.9851；汇价下行的初步支撑位于1.0020，进一步支撑位于1.0069，更关键支撑位于1.0105。英镑：英镑/美元收跌，收报1.1735，跌幅0.79%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1870，进一步阻力位于1.1907，关键阻力位于1.1951；汇价下行的初步支撑位于1.1789，进一步支撑位于1.1745，更关键支撑位于1.1707。日元：美元/日元收涨，收报137.50，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于136.994，进一步阻力位137.536，关键阻力位于137.879；汇价下行的初步支撑位于136.109，进一步支撑位于135.766，更关键支撑位于135.224。

楼喆2022-08-27

Kitco黄金调查：别光盯着鲍威尔！这一数据要“重要得多” 黄金或将展开绝地大反击

公布，7月份美国核心个人消费支出指数(PCE)增长4.6%，低于6月份4.8%的同比增幅。 “通胀数据可能比鲍威尔说的任何话都要重要得多，”Forexlive.com的首席外汇策略师Adam Button说。“随着通胀持续下降，黄金应该会表现良好。对于9月份加息75个基点，市场定价过高，随着这些预期开始下降，金价应该会上涨。” 芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，对于美联储下个月将上调联邦基金利率50或75个基点，市场的看法大致是一半对一半。此种形势下，Kitco黄金周度调查结果显示，华尔街对下周金价的看法分歧较大。在参加调查的16名分析师中，持有看涨或看空预期的分析师各有6人(38%)，4名分析师(25%)对近期金价持中性看法。不过，散户投资者仍看好黄金。本周有561人参与了在线调查。调查显示，53%的受访者预计金价会上涨，27%的人认为金价会下降，20%的人持中性看法。（图源：Kitco）虽然市场情绪在短期内不会为黄金创造一条清晰的路径，但最重要的因素仍然是美国利率。分析师表示，尽管鲍威尔发表了最新言论，但如果通胀继续走弱，美联储将开始放慢加息步伐。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他看好下周的黄金表现，因为鲍威尔的言论没有为当前的前景增添任何新内容。他说:“他并没有说太多足以在短期内推高美国国债收益率或美元的新鲜和值得注意的话。”“从技术上看，美元似乎已经枯竭，应该进行调整，这将减轻近期黄金的一些压力。” Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，他也认为美元近期将见顶。 “美元指数在周线图上看来已经建立了双顶，需要跌破104.64来确认，”他说。

夏洛特2022-08-27

【黄金收盘】8分钟引发的“血案”！鲍威尔果真露出“鹰爪” 黄金大跌逾20美元、道指狂泻逾千点、美元急涨逾100点

通胀指标下降了0.1%。美国7月核心PCE物价指数月率录得0.1%，为2021年2月以来最小增幅；美国7月核心PCE物价指数年率录得4.6%，为2021年10月以来最小增幅。有机构点评称，美国7月消费者支出几乎没有增长，但通胀大幅放缓，这可能给美联储放缓加息步伐提供空间。根据美国汽车协会AAA的数据，全美汽油平均价格在7月最后一周降至每加仑4.27美元左右，6月中旬曾触及略高于5美元的历史高位，这可能为其他支出腾出了资金。服装以及航空旅行、酒店和汽车旅馆住宿等服务的价格在7月份也有所下降，抑制了通胀。第二季消费者支出温和，有助于缓解供应链瓶颈导致库存累积大幅放缓对经济的拖累。美国经济并没有陷入衰退，随着美联储积极收紧货币政策以控制通胀，经济下滑的风险依然存在。财经网站Forexlive撰文称，消费疲软，但所有焦点都集中在核心通胀和总体通胀的降低上。这和CPI数据一起进一步证明，7月份的物价没有那么高。8月份还会有更多这样的事情发生。后市预测 1.“鲍威尔直截了当的提醒令股市和金属股受到影响，鲍威尔表示，利率需要维持更长时间，除非整体数据表现不佳，否则9月可能会加息75个基点，”Heraeus Precious metals驻纽约高级交易员Tai Wong表示。黄金被认为是对冲经济风险的工具，但利率上升削弱了这种非收益资产的吸引力。 2.Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible表示，由于鲍威尔的表态没有转向鸽派立场，金价将继续面临压力，因其将不得不应对利率上升。 3.渣打银行分析师Suki Cooper在一份报告中称，尽管金价可能在未来几个月下跌，但大部分下跌风险已被市场消化。 Cooper补充称，黄金还可能受益于“经济衰退风险、价格敏感的现货市场、已经缩减的仓位以及通胀上升等因素”。下一交易日重点关注英国夏季银行假期休市 22:30 8月达拉斯联储制造业指数 21:00 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话次日02:15 美联储副主席布雷纳德在FedNow研讨会上发表讲话

夏洛特2022-08-27

汽油价格下跌抑制美国消费者支出月度通胀急剧下降为75个基点加息预期“降降温”

百分点的可能性五五开。个人消费支出(PCE)物价指数上月下跌0.1%，为2020年4月以来首次下跌，6月为上涨1.0%。在截至7月的12个月中，PCE价格指数上涨了6.3%。这是自1月份以来最慢的同比增长，而6月份则增长了6.8%。剔除波动较大的食品和能源成分后，PCE价格指数上涨0.1%，为2021年2月以来的最低水平，6月份上涨0.6%。 7月份所谓的核心PCE物价指数同比上涨4.6%。在6月份上涨4.8%之后，这是九个月以来最小的年度涨幅。通胀方面有更多令人鼓舞的消息。密歇根大学周五的消费者信心调查显示，8月份家庭的近期通胀预期降至8个月低点。美联储官员正在密切关注通胀预期、PCE价格指数以及消费者价格指数。尽管油价已大幅下跌，但租金成本仍居高不下，一些经济学家不愿宣布通胀已见顶。纽约FHN Financial高级经济学家Will Compernolle表示：“过去一年通胀势头放缓的情况出人意料地转向加速。” 随着月度通胀下降，经通胀调整后的消费者支出在6月持平后于7月增加0.2%，显示第三季初增长步伐稳健。个人收入增长0.2%，但工资在6月份增长0.6%后猛增0.8%。个人收入受到非工资收入减少的限制。在劳动力市场吃紧的情况下，强劲的工资增长对消费者支出来说是个好兆头，尤其是在通胀继续降温的情况下。储蓄率保持5%不变。尽管消费者支出增长不温不火，但由于贸易逆差缩小，预计本季度GDP增长将反弹。美国商务部周五发布的另一份报告显示，由于进口下降，7月份商品贸易逆差收窄9.7%至891亿美元。批发库存增加0.8%，而零售商库存增加1.1%。

楼喆2022-08-27

【美股盘中】鸽子飞了！美国股市周五盘中暴跌鲍威尔鹰派言论吓坏市场 PCE数据显示增速放缓

个月消费者价格略有下降。6月至7月整体PCE下降0.1%，能源价格下降4.8%，推动该指数走低。7月份整体PCE同比增长6.3%。美联储首选的通胀指标核心PCE 7月环比增长0.1%，同比增长4.6%，创下2021年10月以来的最低年度增幅。经济学家此前预计核心PCE将环比增长4.7%。周三，堪萨斯城联邦储备银行行长Esther George在采访中表示，政策制定者在加息方面还有“更多工作要做”，而且近期举措的最严重影响尚未显现。“我们正试图在不对经济造成损害的情况下尽快恢复2%的通胀率，所以7月份的价格压力似乎有所缓解，但肯定还不够，你会说，我们的方向是正确的。所以我认为我们有更多数据要看。而且我认为我们还有更多工作要做，才能开始看到这种趋势向下移动。” 个股方面，在消费贷款公司发布疲弱的全年收入指引后，Affirm的股价下跌了22%。

楼喆2022-08-27

曙光乍现！7月个人消费支出价格指数下降，轻微缓解美国通货膨胀压力

品的支出连续第二个月下降。 7月通常比PCE价格指数更热的消费者价格指数也有所下降，同比下降至8.5%。鲍威尔上个月说，PCE指标是一个更好的衡量标准，因为它更准确地捕捉了人们在生活中实际面临的通货膨胀。

Sue2022-08-27

鲍威尔发出最强“鹰”！强调仍将大幅加息“强力”抗击通胀黄金“飞流直下”逾20美元

周五稍早公布的通胀数据显示，美国7月份PCE物价指数同比上涨6.3%，较6月份的6.8%有所下降。剔除食品和能源后，PCE物价指数显示物价同比上涨4.6%，仍远高于美联储2%的目标。美联储在过去六个月里连续四次加息，在6月和7月各加息75个基点，这是美联储自1994年以来的最大单次加息幅度。通过提高借贷成本，美联储希望通过提高购房、商业贷款和其他类型信贷的成本来抑制需求。短期利率目前处于2.25%-2.5%的目标区间，一些美联储政策制定者认为这是所谓的“中性利率”，即对经济活动既不刺激也不限制的利率水平。鲍威尔表示，美联储将需要进一步加息，在9月份的下一次会议上，美联储仍有可能“再次大幅”加息。这位美联储主席重申，“在某个时候”，美联储将采取行动放缓物价上涨的速度。 “在目前的情况下，通胀远高于2%，且就业市场极度紧张，对较长期中性水平的预估不是停止或暂停的时候，”鲍威尔周五表示。他表示，央行需要迅速采取行动。他警告称，历史上的通胀情况表明，央行反应迟缓往往会导致更严重的就业损失。鲍威尔说:“我们的目标是通过果断行动来避免这种结果。” 鲍威尔表示，由于7月份失业率处于3.5%的历史低点，劳动力市场仍然强劲，但他暗示，美联储的加息行动可能会限制经济活动，导致劳动力市场“走软”。鲍威尔警告说，再加上信贷成本高昂，随着利率继续上升，家庭和企业可能会感到一些痛苦。鲍威尔说:“这是降低通胀的不幸代价。“但如果不能恢复价格稳定，将意味着更大的痛苦。” 美联储主席的讲话是杰克逊霍尔年度会议的一个焦点，而且往往是篇幅较长的讲话，传达出更大的信息。但对金融市场对美联储近期举措的解读的担忧，可能是鲍威尔决定今年发表更简短且“更直接”的讲话的一个因素。美联储下一次政策会议定于9月20日和21日举行。富达国际分析师Salman Ahmed指出，美联储主席鲍威尔表明了对抗通胀的决心，并暗示利率可能在更长时间内保持在较高水平，可能在4%左右见顶。在鲍威尔发表讲话后，我们将终端利率预期从此前的3.5%上调至4%左右，这为9月份再次加息75个基点打开了大门。蒙特利尔银行资本市场策略师Ian Lyngen和Ben Jeffery称，“可以肯定的是，鲍威尔的目标之一将是传达抗击通胀仍需努力，加息周期尚未接近尾声的信息”。 Monetary Policy Analytics分析师Derek Tang表示：“鲍威尔的表现将让听众相信，美联储在双重使命的背景下，是认真对待通胀问题的。我们仍然认为美联储9月将加息75个基点，而不是50个基点，随后从11月开始将加息幅度降至25个基点。” 财经网站Forexlive分析师Adam Button撰文称，他不相信鲍威尔之前用过“强力(forceful)”这个词，所以这可能是有意义的，但鲍威尔用的是“正在采取”的措辞，且是过去或正在进行的，而不是“将采取强有力的行动”，这更像是一个信号。除此之外，Button没有看到鹰派的倾向。“这正是我所期待的，没有出现关于9月的任何信号，并警告美联储明年不会180度大转弯。这正是其他美联储官员一直在说的。关于痛苦之类的话题有点可怕，但其中有很多细微差别。” 加拿大帝国商业银行(CIBC)高级经济学家Avery Shenfeld也表示，鲍威尔的讲话没有透露任何新信息。他说:“演讲非常简短，从我们的角度看没有什么新的东西。” 受鲍威尔讲话影响，美元指数DXY短线一度回落逾50点至107.59低点，但随后迅速反弹超100点至108.65。现货黄金一度自日低1741.30美元/盎司上涨15美元至1756.20美元/盎司高点，但随后很快自高大幅回落超20美元，并刷新日低至1734.22美元/盎司。（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168）鲍威尔“倾向于未来积极收紧政策，直到通胀得到控制，”Wolfpack Capital首席投资官Jeff Wright表示。“对于黄金来说，这将导致它的价格走低，因为随着美国国债收益率上升它无法与其争夺无风险资本”。 “美元走强是利率上升的副产品，黄金也会受到影响，”他补充道。鲍威尔保持9月份加息0.75个百分点的可能性，并表示下个月“再一次不同寻常的大幅加息可能是合适的”。 “金价很容易回到1700美元或更低的水平，”Wright说。他说，短期内没有太多理由出手购买黄金或支撑这个市场。 “限制性货币政策对黄金不利，”Wright说。在周五的交易中，10年期美国国债收益率攀升1.6个基点，至3.048%，而衡量美元兑一篮子货币走强的ICE美元指数下跌0.4%。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示:“鲍威尔的言论一开始令以所有货币计价的金价都大幅下跌，因为他承诺冒着经济衰退和失业的风险来降低通胀，这意味着世界其他国家也需要在短期内加速更激进的加息。” 他说:“但在美联储今天发表讲话之前，黄金本周一直在反映美元的走势，以欧元计价的黄金持坚于2022年区间的高端附近，尽管金价对美国投资者来说在回落。”“现在鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲结束了，这种坚定的出价似乎得到了维持。” 长期而言，Ash对黄金前景更为乐观。 “经济衰退的威胁意味着债券市场将看到收益率回落，”Ash指出，“再加上排灯节和中国春节期间，亚洲消费市场普遍逢低吸纳，这表明，即便美联储加息，金价也迟早会触底。”

夏洛特2022-08-27

重磅！美联储青睐通胀指标“报喜” 黄金拉涨重回1750 市场瞩目鲍威尔“加息节奏”

体通胀的降低。数据显示，美国7月核心PCE物价指数年率4.6%，为2021年10月以来最小增幅。美国7月核心PCE物价指数月率录得0.1%，为2021年2月以来最小增幅。美国7月个人支出月率录得0.1%，为2021年12月以来最小增幅。市场反应数据发布后，现货黄金短线走高5美元，最高至1751美元/盎司。美元指数DXY短线下挫26点，现报108.12，美元兑日元USD/JPY短线下挫近50点，现报136.53。美股股指期货短线拉升，三大股指期货悉数转涨。机构点评：财经网站Forexlive评美国7月核心PCE物价指数：消费疲软，但所有焦点都集中在核心通胀和总体通胀的降低上。这和CPI数据一起进一步证明，7月份的物价没有那么高。8月份还会有更多这样的事情发生。市场瞩目美联储加息节奏周五全球市场将迎来本周的重头戏——美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会的演说。目前市场普遍预期将出现鹰声。利率期货目前显示9月加息75个基点的可能性为60%。对美联储政策预测最为精准的高盛美国首席经济学家哈哲思（Jan Hatzius）最新表示，鲍威尔届时预计将重申此前放缓加息的论调。 “自7月会议以来，低于预期的CPI和PPI数据也应该会让美联储更放心地推进其放缓加息的计划。我们继续预期美联储将在9月放慢加息步伐至50个基点，在11月和12月进一步放慢加息步伐至25个鸡蛋。”哈哲思表示。由于美国7月CPI同比涨幅（8.5%）低于预期，引发了市场对通胀见顶的预期，9月加息75个基点的预期降温。随后公布的PPI数据传达了类似信号，7月PPI同比上升9.8%（预期10.4%，前值11.3%）。 FXTM富拓高级研究分析师奥图努加（Lukman Otunuga）表示，在美联储不再提供具体前瞻指引、逐次会议制定货币政策的情况下（7月时美联储的说法），此次会议传递出的信息尤为重要。“近期，美元势如破竹地突破了若干关键水平，需要关注的是，市场是否已经在为鲍威尔发表强硬言论做准备，或者仅仅是因为夏季行情，市场交投清淡凸显美元长期升值趋势？” 投行的预期也出现分歧。摩根大通预计，9月美联储将加息75个基点。高盛则预计，9月大概率加息50个基点，且鲍威尔也将延续7月议息会议时放缓加息的论调。“他可能会通过强调美联储仍致力于降低通胀，以及政策决定将取决于即将出炉的数据来平衡这一信息。”哈哲思称。高盛是自去年以来对美联储加息路径判断最精准的投行之一。鲍威尔在7月开会时提及，7月75个基点的加息幅度“异常之大”，随着政策收紧，放缓加息步伐可能是合适的。他还称，加息的全面影响尚未显现。美联储实现供需平衡目标的方式并非通过引发经济衰退，而是将经济增速降至潜在增速之下。

Dan19772022-08-26

决策分析：绝对的大日子！鲍威尔恐出现类似转变，市场最可能的反应是……

费者信心指数 20:30 美国7月核心PCE物价指数年率 20:30 美国7月个人支出月率 20:30 美国7月核心PCE物价指数月率 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话

厉害啦2022-08-26

兴业投资：经济放缓忧虑&伊原油入市预期，国际油价下跌

国7月个人收入美国7月个人消费支出(PCE)物价指数美国7月批发库存美国8月密歇根大学消费者信心指数终值杰克逊霍尔全球央行研讨会贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-08-26

兴业投资2022-08-26

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