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中金公司：“中国资产重估”仍在进行时，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优

金融界04-07 09:50

【市场周评】特朗普"互惠关税"引爆全球供应链中断担忧美股近5年最大单周暴跌痛失5万亿美元失守关键位黄金牛市终结警报拉响‌ 市场静候4月9日

仍高于美联储2%的目标——这在CPI和PCE数据中都很明显——但一个有弹性和强劲的劳动力市场为这个预期增添了一个有趣的转折。最终，这一因素的混合，再加上美国国内外关税影响的不确定性不断上升，预计将维持美元的波动性，使情况几乎无法缓解。 3月19日，美联储结束会议，将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间。美联储以政策转变和贸易紧张局势加剧等不确定性为由，选择了谨慎的立场。与此同时，它修改了2025年的预测，将实际GDP增长率从2.1%降至1.7%，并将通胀预期从2.5%上调至2.7%。这些调整凸显了人们对滞胀威胁日益增长的担忧，滞胀威胁是指经济增长缓慢与通货膨胀加剧交织在一起。美联储官员还将发表一些充满活力的评论，为正在展开的经济叙事增添令人兴奋的转折。美元指数在技术上仍面临巨大压力，交易价格低于其关键的200天简单移动平均线（SMA）104.86，这突显了看跌情绪。黄金终结5周连胜黄金的表现仍明显优于股市，因为标准普尔500指数有望在本周结束时下跌近500点，比上周五下跌8.7%。广义市场指数经历了自新冠肺炎疫情期间全球经济停摆以来最糟糕的一周。金价以略高于3000美元/盎司的价格结束本周的测试支撑位置，并终结了五周的连胜。现货价格最后交易价格为3023美元/盎司，比上周五下跌2%，贵金属比周四晚间的历史高点下跌近4.5%。黄金期货大幅下跌，6月最活跃的合约昨天下跌了52/盎司，在周五又下跌了80美元，收于3056美元/盎司——自特朗普宣布新的关税以来下跌了4.25%。 “潮流已经改变了。”TheTechnicalTraders.com的创始人兼首席投资官Chris Vermeulen表示：“我们已经从看涨的环境变成了，我相信我们现在处于看跌的环境。” Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示，尽管黄金的抛售比预期的要激烈，但此举并不令人惊讶，因为动量指标显示价格在超买区域交易。然而，他补充说，即使价格下跌，他也不认为反弹会结束。他飙升：“如果黄金能在3000美元/盎司甚至2900美元/盎司左右找到一些支撑并巩固，它可以重置定位，并为多年反弹的新阶段提供基础。” 展望下周，分析师表示，通胀数据可能会进一步增加金价波动，因为预计金价将保持上涨，而消费者因早期关税而调整价格上涨。本周，16名分析师参加了Kitco新闻黄金调查，华尔街在上周压倒性看涨的偏见后逆转了方向。5名专家（占31%）预计未来一周金价将再次上涨，而8名分析师（占50%）预测贵金属价格将进一步下跌。其余3位专家占总数的19%，他们看到黄金在这些较低水平上进行巩固。与此同时，Kitco的在线民意调查中获得了273票，散户的情绪仅比前一周略有下降。167名零售交易员（占61%）预计下周金价会上涨，而另外70名（占26%）预计黄金属交易价格会下跌。其余36名投资者（占总数的13%），他们看到黄金价格在未来一周内呈横向趋势。下周预测：投资者仍然关注关税、美联储和通货膨胀周三特朗普演讲后，国际反应仍在继续。中国宣布将对美国进口商品征收34%的额外税，这证实了投资者对全球贸易战正在进行的担忧。特朗普的关税将是一个多世纪以来最高的贸易壁垒，包括对所有进口商品征收10%的基准关税，并对数十个国家征收更高的目标关税。美联储主席杰罗姆·鲍威尔向商业记者发表讲话时谈到了这种情况，描述了“高度不确定的前景”。鲍威尔对货币政策调整表示谨慎，他说：“在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们完全可以等待更明确。现在说什么是货币政策的适当途径还为时过早。” 经济专家对更广泛的影响表示关切。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian警告说，市场低估了关税对通货膨胀的影响。他表示，美国很幸运，今年即使美联储也会看到一次降息，并指出，美国经济衰退的风险“已经变得令人不舒服”。尽管市场动荡不安，白宫还是发布了一份新闻稿，赞扬总统释放了“经济繁荣”，并称这一周对美国人来说“非常成功”。声明称，特朗普继续“无情地追求力量、繁荣与和平”，同时“为美国成为子孙后代的全球强国奠定基础”。很明显，特朗普的关税修订比预期的要广泛得多。然而，未来几周和几个月内仍有待观察全部的经济影响。投资者下调了对经济和盈利的预测，摩根大通分析师将今年全球经济衰退的风险从之前的40%提高到60%。一些投资者希望特朗普在未来几天与一些国家谈判达成协议，取消部分关税。其他人怀疑特朗普会做出任何让步。花旗策略师Scott Chronert在周五的一份报告中表示，尽管特朗普有机会转向，但“我们不会忘记，无论谈判的终点是什么，窗口正在缩小，消费者和商业信心可能已经受到了一些损害。” 同样在未来一周，周四发布的月度消费者价格指数报告可能有助于在关税影响之前为美国通胀设定一个基线，人们普遍预计关税将增加定价压力。 LSEG的数据显示，在关税宣布后，投资者一直在考虑今年美联储的更多降息，其中美联储基金期货占今年宽松政策的100个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五警告称，特朗普总统的新关税“比预期的要大”，他预测由此产生的经济后果——包括通货膨胀加剧和增长放缓——可能同样严重。他表示，“我们面临着高度不确定的前景，失业率和通胀率上升的风险都在增加”，这种情况可能会危及美联储2%的通胀率和最大就业率的双重任务。他强调，虽然批评特朗普政府的政策不是美联储的职责，但它的职责是对这些政策对经济的影响做出反应，就在几周前，美国经济还处于通胀下降和低失业率的“最佳点”。 Cohen&Steers的Palma表示，未来几天市场表现出一定的稳定性至关重要。 Palma表示：“就市场剧烈波动而言，我们经历了两个非常非常重要的日子。”“我们真正不想看到的是，这开始造成一些恶性循环，而这种恶性循环本身就会破坏金融体系的稳定。” 荷兰国际银行预测：随着特朗普的新贸易政策引发人们对价格上涨和经济活动减弱的担忧，乌云正在笼罩美国经济。在对潜在失业的担忧加剧、股市下滑之际，由进口公司承担的大幅提高的关税可能会挤压利润率，并促使消费者支出能力减弱。市场对美联储降息的预期越来越高，但下周核心CPI和PPI数据若再次上升，可能会令美联储在兑现这些预期方面犹豫不决，至少在短期内是这样。我们还将密切关注消费者信心，在最近的事态发展之后，消费者信心可能会进一步下降。我们还将关注与政府效率部（DOGE）相关的政府开支削减是否会带来财政数据的改善。下周要关注的经济数据：周三：联邦公开市场委员会3月货币政策会议的会议记录周四：美国CPI 周五：美国PPI，密歇根大学初步消费者情绪调查

丰雪鑫9904-06 12:12

美联储主席对关税看法转变，认为影响高于预期，暗示“滞涨”可能性，拒绝特朗普降息压力，也不会辞职（附讲话全文）

的进展有所放缓。截至2月的12个月里，PCE总体价格上涨2.5%，剔除食品和能源的核心PCE价格上涨2.8%。展望未来，关税上调将逐步传导至经济中，可能在未来几个季度推高通胀。反映这一预期，无论是基于调查还是市场的短期通胀预期指标均有所上升。不过，从大多数指标来看，长期通胀预期（即数年以后的通胀预期）依然稳定，符合我们2%的目标。我们仍然致力于将通胀持续稳定地拉回到2%。在货币政策方面，我们面临高度不确定的前景，同时存在“失业上升”与“通胀升温”的双重风险。目前的新政府正在推进四个方面的重大政策变动：贸易、移民、财政政策和监管。我们当前的货币政策立场能够较好应对这些风险和不确定性，同时让我们有时间更好理解这些政策变化及其可能带来的经济影响。我们的职责并不是对这些政策本身作出评价，而是评估它们对经济的可能影响，观察经济的实际表现，并据此制定有助于实现双重目标的货币政策。我们一再强调，在关税措施的细节（例如涵盖哪些商品、税率水平、持续时间，以及贸易伙伴的报复程度）明确之前，很难准确评估其经济影响。尽管不确定性仍然很高，但现在越来越清楚，关税上调的规模将远超此前的预期，相应的经济影响也很可能如此，包括更高的通胀和更慢的增长。不过这些影响的大小与持续时间仍不确定。关税几乎可以肯定会引发至少是暂时性的通胀上升，但也有可能导致更为持久的影响。是否会发生这种情况，取决于我们是否能保持长期通胀预期稳定、影响本身的规模，以及这些影响传导到价格体系所需的时间。我们的职责，是确保长期通胀预期保持锚定，确保一次性的价格水平上升不会演变成持续性的通胀问题。我们将继续密切关注新数据、前景变化和各种风险的平衡。在对形势有更清晰的认识之前，我们的货币政策立场具备“等待观望”的空间。现在还为时尚早，无法判断未来货币政策的具体路径。我们深知，一个健康的经济环境对社会是有益的，在这样的环境中，工人能找到工作，通胀则保持在低位并可预测。同时我们也清楚，高企的失业率或通胀会给社区、家庭和企业带来破坏性与痛苦。这正是我们在美联储将继续全力以赴，实现最大就业与价格稳定目标的原因所在。谢谢大家。我很期待回答你们的问题。以上内容整理自彭博和巴伦周刊。来源：加美财经

加美财经04-06 00:01

鲍威尔首次松口：特朗普加征关税幅度远超预期，不再坚持“过渡性”说法

他透露，美联储追踪的关键通胀指标（核心PCE）仍为2.8%，高于2%目标。他补充称：“我们必须确保一次性价格上升不会演变成持续性通胀问题。” 经济数据表现稳健，但市场仍押注年内降息四次尽管鲍威尔态度审慎，市场仍坚信美联储将在今年内开启降息周期。交易员当前押注：年内将降息四次，首降或在6月启动。美国劳工部周五公布的数据显示，3月非农新增就业22.8万人，远超预期的14万人，失业率微升至4.2%。尽管就业数据强劲，但市场并未改变对美联储政策宽松的预期。 EY首席经济学家Gregory Daco评论称：“这种就业报告并不会促使美联储急于降息，但也不会阻止他们在下半年行动。” 美联储内部态度分歧加大，政策路径仍扑朔迷离副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）周四也表示：“无需急于调整利率。” 理事Lisa Cook则称，关税相关价格上涨与通胀预期升温可能要求更长时间维持限制性利率，以防通胀预期“脱锚”。华尔街观点愈发分裂摩根士丹利预计美联储今年将不降息；Evercore ISI则认为，“从不降息到降息5次都有可能”，其基线为降息2至3次。特朗普政策打乱节奏，经济衰退风险上升随着特朗普本周推出百年来最严厉的关税政策，市场遭遇强烈震荡，美股录得自2020年疫情以来最差单日表现。经济学家紧急下调增长预期、上调通胀预期，部分机构已开始预警美国经济衰退风险上升。外国投资流出、财政赤字扩张、通胀压力抬头，这些变量正使美联储陷入政策难题。

Dan197704-05 00:36

特朗普关税冲击波：GDP或萎缩0.1%，通胀恐飙至4.7%

大影响是推高通胀率。野村证券预测，核心PCE通胀将升至4.7%，接近疫情期间峰值5.6%。巴克莱银行预计通胀为3.7%，而22V Research的Peter Williams警告，若关税持续，核心PCE可能攀升至4%-5%区间。当前核心PCE为2.8%，已高于美联储2%的目标，若预测成真，过去三年降通胀的努力或付诸东流。分析认为，关税将抬高进口商品价格，扰乱供应链，类似2022年的通胀压力可能重现。美联储降息路径的分歧面对经济增长放缓与通胀上升的双重压力，美联储的货币政策陷入两难。瑞银的Mark Haefele认为，美联储可能在2025年激进降息最多四次，以应对经济下行风险。然而，摩根士丹利的Michael Gapen持相反观点，称通胀冲击将迫使美联储推迟降息至2026年。他表示：“短期内忽视通胀而宽松政策的可能性极低。”期货市场显示，投资者押注5月降息概率为30%，年内多次降息预期超50%。Evercore ISI的Krishna Guha则指出，降息路径的不确定性极高，从不降息到衰退情景下五次降息均有可能。编辑总结特朗普关税政策的实施为美国经济带来了显著的不确定性。经济增长预测的下调与通胀预期的上扬，凸显了滞胀风险的现实性。美联储面临的抉择尤为关键：降息可能缓解衰退压力，但也可能加剧通胀失控；推迟降息则可能加深经济下行。未来数月，关税政策的调整幅度及市场反应将成为决定经济走向的重要变量。名词解释滞胀：经济停滞与高通胀并存的现象，通常表现为GDP增长放缓和物价持续上涨。核心PCE：个人消费支出物价指数，剔除食品和能源价格，是美联储衡量通胀的首选指标。 GDP：国内生产总值，反映一国经济活动总量的关键指标。 2025年相关大事件（截至4月4日） 2025年4月2日：特朗普宣布对全球贸易伙伴加征大幅关税，最高超50%，全球金融市场剧烈波动。（来源：路透社） 2025年3月20日：美联储下调2025年GDP增长预测至1.7%，上调通胀预期至2.7%，称不确定性“极高”。（来源：美联储声明） 2025年2月15日：美国核心PCE通胀数据公布为2.8%，高于美联储2%目标，引发市场对通胀回升的担忧。（来源：美国商务部）国际投行与专家点评 “大规模关税将显著削弱经济增长，可能导致连续两个季度的负增长，同时推高通胀至2026年，失业率也将上升。” ——Jonathan Pingle，瑞银美国首席经济学家，2025年4月2日 “若关税持续，核心PCE通胀可能升至4%-5%，抹去过去三年的降通胀成果，第二波通胀压力即将来临。” ——Peter Williams，22V Research经济学家，2025年4月2日 “美联储无法忽视通胀冲击，降息可能推迟至2026年，短期宽松政策难以实施。” ——Michael Gapen，摩根士丹利首席美国经济学家，2025年4月3日 “投资者应准备面对多种情景，从不降息到衰退下五次降息的可能性并存，目前预测两到三次降息仍合理。” ——Krishna Guha，Evercore ISI分析师，2025年4月3日 “美联储可能初期反应迟缓，只有在经济受实质损害后才会因通胀风险采取更强硬措施，类似2022年的被动局面。” ——Jonathan Pingle，瑞银美国首席经济学家，2025年4月2日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:11

特朗普关税阴影：埃尔-埃利安警告衰退风险，美联储降息预期受挫

易政策对通胀的冲击。上周数据显示，核心PCE指数创一年多来最大月增幅，通胀预期已升至3.5%。他指出，关税不仅威胁美国经济增长，还将波及全球，推高物价压力。以下是近期通胀与增长预期的对比：指标年初预测当前预期美国GDP增长 2.7% 1%-1.5% 核心通胀率约2.5% 3.5% 高盛首席经济学家扬·哈丘斯（Jan Hatzius）也表示：“关税将导致供应链成本上升，通胀压力可能持续至2026年。” 美联储降息路径存疑面对关税引发的通胀与增长双重挑战，美联储政策备受关注。CME FedWatch显示，市场预期年内降息四次（100个基点），但埃尔-埃利安预测最多一次，甚至可能不降息。他批评美联储此前误判通胀“暂时性”，如今若维持4.25%-4.5%利率不变，可能加剧经济困境。摩根大通经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）称：“美联储正陷入滞胀两难，降息或加息均有风险。” 市场反应与美元走势关税宣布后，欧元和英镑兑美元升至六个月高点，美元指数短期承压。埃尔-埃利安却认为，美元不会持续走软，因全球经济若随美国放缓而恶化，避险需求将支撑美元。他表示：“市场当前反应仅是第一波，投资者需警惕后续波动。”美股盘前已现跌势，科技股与中概股普遍下挫，反映关税不确定性对信心的打击。编辑总结特朗普关税政策将美国经济置于衰退与通胀的双重威胁之下。埃尔-埃利安的警告揭示了增长放缓与物价上涨的严峻前景，而美联储降息空间受限加剧了市场不安。短期内，美元与股市波动难免，长期影响则取决于关税规模及全球报复性措施。投资者需密切关注今晚非农数据与鲍威尔讲话，以判断经济与政策的下一步走向。名词解释失速速度：经济增长过低，无法维持资源配置与就业稳定的临界点。核心PCE指数：美联储偏好的通胀指标，剔除了食品和能源价格波动。对等关税：基于贸易公平原则对进口国实施的报复性关税。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普宣布大规模对等关税，美股盘前下跌，美元指数短期走弱。 2025年3月20日：核心PCE指数超预期上涨，市场降息预期从75个基点升至100个基点。 2025年2月15日：基金经理警告美国经济放缓，衰退风险升至六个月高点。国际投行与专家点评 “关税将推高通胀至3.5%以上，美联储恐难降息。”——Mohamed El-Erian，安联首席经济顾问，2025年4月4日 “衰退风险已超50%，经济若失速，后果不堪设想。”——Jan Hatzius，高盛首席经济学家，2025年4月3日 “美联储面临两难选择，降息可能引发通胀失控。”——Bruce Kasman，摩根大通首席全球经济学家，2025年4月4日 “全球经济放缓将支撑美元，短期贬值不可持续。”——Helima Croft，RBC Capital大宗商品策略主管，2025年4月3日 “市场低估了关税的连锁效应，波动性将加剧。”——Ed Morse，花旗集团商品研究主管，2025年4月4日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

特朗普关税黑天鹅引爆黑色星期四：非农夜或成美股生死劫

%，创百年新高。中金分析称，此举或推高PCE通胀1.9个百分点，拖累GDP增速1.3个百分点。富国银行经济学家杰伊·布莱森（Jay Bryson）表示：“关税令经济滞胀风险飙升，美联储政策空间受限。”企业搁置招聘、消费信心跌至12年低点，衰退阴云笼罩华尔街。鲍威尔讲话：降息预期关键今晚23:25，美联储主席鲍威尔将在阿灵顿发表讲话，首次回应关税冲击。市场已消化6月降息预期，期货显示年内降息四次概率近50%。Forexlive分析：“若鲍威尔转鹰，降息预期或遭重挫。”美联储副主席杰斐逊倾向维持利率，关注就业与通胀平衡。摩根大通经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）称：“鲍威尔措辞将决定市场短期命运。” 编辑总结特朗普关税“黑天鹅”令美股陷入“黑色星期四”，标普500暴跌4.8%，投资者信心跌至谷底。今晚非农若低于10万，或成压垮市场的最后一击；鲍威尔讲话则将决定降息预期走向。短期内，衰退与通胀双重威胁主导行情，波动性料持续高企，精选防御型资产或为明智之举。名词解释对等关税：基于贸易平衡对进口国实施的匹配性关税。非农就业数据：美国每月非农业就业变化，反映劳动力市场健康。滞胀：经济增长停滞与通胀高企并存的经济困境。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普宣布对等关税，标普500暴跌4.8%，全球市场动荡。 2025年3月27日：市场传言汽车关税加码25%，纳斯达克重挫2.04%。 2025年2月19日：标普500创历史新高，随后因关税预期转跌。国际投行与专家点评 “非农若跌破10万，标普500将创新低，硬着陆风险激增。”——Michael Hartnett，美银首席投资官，2025年4月4日 “关税让美联储两难，降息空间几乎消失。”——Jay Bryson，富国银行首席经济学家，2025年4月4日 “市场对衰退的恐惧已达顶点，今晚数据至关重要。”——Michael Gapen，摩根士丹利首席经济学家，2025年4月3日 “鲍威尔若转鹰，降息预期将崩塌，波动性加剧。”——Bruce Kasman，摩根大通经济学家，2025年4月4日 “经济放缓已成定局，防御型股票是唯一避险选择。”——Julien Lafargue，巴克莱首席策略师，2025年4月4日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

川普抛下重磅炸弹！美股全线崩盘，恐慌指数飙升40%，中金：对等关税超预期，加剧市场调整压力

“滞胀”风险。测算显示，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点，尽管也可能带来超过7000亿美元的财政收入。面对“滞胀”风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。中金公司指出，对等关税不仅没有缓解不确定性，反而会进一步加剧担忧。首先，对等关税范围广，幅度大，对美国乃至全球经济都将产生重大影响。关税实施后，各国将作何反应？会选择报复，还是忍耐？如果采取报复措施，可能导致关税战进一步升级，对全球经济产生更多下行压力，这一风险值得关注。其次，对等关税之后，是否还会有更多关税？特朗普此前表示，计划对半导体、医疗产品、木材、铜等商品加征关税，那么这些措施何时落地？此外，对等关税也没有包含墨西哥和加拿大，目前对从这两个国家进口的符合《美加墨贸易协定》（USMCA）的商品实行关税豁免，后续政策如何变化，也存在不确定性。第三，对等关税将持续多久？未来是否可以通过谈判降低？如果谈判，什么时候可以开始？长期来看，特朗普希望通过加征关税来促进制造业回流，并想以关税的收入来弥补减税带来的财政赤字。如果特朗普坚持要实现这些目标，那么是否意味着关税将不是暂时的，而是具有一定持续性？这些问题也都没有答案。对美国经济的影响方面，中金认为，如果上述关税持续下去，美国经济将面临更加严峻的“滞胀”风险。首先，经济增长下行将难以避免。从微观上讲，加征关税后，企业面临提高价格和不提高价格两种选择。若选择提价，消费者将承担更高的成本，需求将放缓，加大经济下行压力。若选择不提价，企业自身利润将受到挤压，对就业的需求将减弱，最终同样导致经济放缓。从宏观上讲，关税本质上是政府增加税收，企业与消费者承担成本，其效果等同于财政紧缩。特朗普加征关税将导致货币从私人部门回笼政府部门，私人部门净资产减少，投资和消费支出将受到抑制。而在私人部门之间，到底是谁承担关税成本，则取决于其他国家和地区的生产者与美国消费者之间的议价能力，以及这些国家和地区汇率相对于美元汇率的变动。当然，这些关税收入未来可能以减税的方式返回给美国企业和消费者，但至少短期来看，其对总需求将产生负面影响。其次，关税会推高物价水平，增加通胀在短期内的上行压力。尽管需求疲软最终会压制通胀，但在这之前，消费者或将先经历一波价格上涨。根据密歇根大学的调查，美国消费者对未来一年的通胀预期于3月份大幅攀升至5%，为2022年以来最高，对未来5-10年的通胀预期上升至4.1%，为1993年以来最高。对等关税落地将加剧短期内的物价上涨压力，从而增加通胀预期自我实现的风险。中金公司计算，在之前的关税基础上，再叠加对等关税，或将推高美国PCE通胀1.9个百分点，增加美国财政收入7374亿美元，降低美国实际GDP增速1.3个百分点。上面的测算没有考虑汇率变化。如果美元升值，对美国的影响将减弱。反之，负面影响将加剧。此外，假设美国消费者和海外生产者平分关税损失，即一半的成本增加转嫁给美国消费者，另外一半由贸易伙伴承担，并假设美国一年内的税收乘数[6]约为1。如果美国消费者议价能力弱，其经济面临的负面影响还将更大。面对“滞胀”风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。根据上面的计算，对等关税可能带来较大通胀风险，再加上目前消费者通胀预期已经在抬升，这将迫使美联储不得不将政策重点重新放到“防通胀”方面。中金认为，在对等关税落地后，美联储至少需要两个月的时间来评估其对通胀的实际影响。因此，除非美国经济状况极为疲弱，否则美联储很难在上半年做出降息决定。美联储难以降息意味着“美联储看跌期权”缺失，这将进一步加大美国经济下行风险，增加市场向下调整压力。

金融界04-04 08:50

特朗普把鲍威尔“逼上绝路”？美联储降息预期从2次提升至4次？

法抵消贸易战的影响。” 通胀目标承压，PCE已达年底预测水平尽管市场担忧增长放缓，但通胀压力依旧严峻。上周公布的“核心个人消费支出（PCE）”物价指数同比增长2.8%，高于美联储 2%目标，并已达到此前对年末的预测值。摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计，特朗普新关税可能推动今年PCE上涨 1–1.5个百分点，这将削弱消费者购买力，并可能导致第二、三季度实际可支配收入及消费支出转为负增长。费罗利警告：“仅这一因素就可能将美国经济推向衰退边缘。” 不确定性笼罩经济前景，美联储需重新校准路径杰斐逊表示，虽然当前经济表现尚可，但消费者与企业的预期调查显示出对前景的高度不确定性。 “如果这种不确定性持续或恶化，经济活动可能受到压制。”他说。

Dan197704-04 03:49

特朗普关税落地美股暴跌超3%！VIX飙升，如何攻守兼备应对震荡市？

有效关税率 2.3% 22%-30% PCE通胀基准值上升1.9个百分点 GDP增速基准值下降1.3个百分点 Wedbush分析师Dan Ives称：“这套关税计划比市场最坏预期还要糟糕。”华尔街普遍认为，关税将推高通胀、削弱消费支出，并可能引发其他国家的报复性措施，进一步加剧市场波动。震荡市下的投资策略建议面对当前市场的不确定性，传统“逢低买入”策略暂时失效，投资者可通过以下工具实现攻守兼备：做多恐慌指数：VIX相关ETF表现抢眼，VXX涨超10%，UVXY和UVIX分别上涨15%和21%，适合捕捉短期波动机会。反向杠杆ETF：如SQQQ（三倍做空纳指）涨超9%，SPXU（三倍做空标普500）涨超8%，SDOW（三倍做空道指）涨超7%，可对冲市场下行风险。切换策略：待市场消化关税影响后，转向正向杠杆ETF捕捉反弹行情。巴克莱美股策略主管Venu Krishna指出：“贸易冲突带来的逆风短期内不会消退，波动性将持续。”投资者需灵活调整策略，关注VIX指数走势以判断市场情绪。即将到来的重磅事件前瞻未来几天将有多项关键事件影响市场走向： 3月非农就业报告（4月4日）：预期新增就业13.9万人（前值15.1万），失业率持稳于4.1%，时薪增长放缓至3.9%。数据将揭示美国经济韧性。鲍威尔演讲（4月4日23:25）：美联储主席将在关税政策落地后首次发声，其对通胀和经济的看法将直接影响市场预期。德克萨斯州Alexis Investment Partners总裁Jason Browne表示，若标普500突破5750点，可能预示调整最糟阶段已过，但当前仍需谨慎观察。编辑总结特朗普“对等关税”的落地超预期引发美股暴跌，VIX指数飙升显示市场恐慌情绪升温。短期内，反向ETF和VIX相关产品是有效的避险选择；长期看，关税对通胀和增长的影响将决定市场方向。即将公布的非农数据和鲍威尔讲话将成为关键指引，投资者需保持灵活性，兼顾防守与潜在反弹机会。名词解释对等关税：根据贸易伙伴对美商品的关税水平实施对等进口税的政策。 VIX指数：标普500波动率指数，衡量市场恐慌情绪，上涨通常伴随股市下跌。反向ETF：通过杠杆放大指数反向收益的投资工具，用于对冲市场风险。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布“对等关税”，美股三大期指暴跌超2%-3%。（来源：富途资讯） 2025年3月26日：特朗普宣布对进口汽车及零部件征收25%关税，4月3日生效。（来源：X平台） 2025年3月10日：标普500录得自2023年以来最大单月跌幅，关税担忧加剧。（来源：路透社） 2025年初，特朗普关税政策逐步落地，全球市场波动加剧，非农数据和美联储表态成为关注焦点。专家点评 “关税超预期将推高通胀压力，美联储可能被迫推迟降息，市场短期波动难免。” —— Sarah Johnson，摩根士丹利分析师，2025年4月3日 “VIX飙升反映了投资者避险情绪，反向ETF是当前较优选择，但需警惕过度悲观后的反弹。” —— Peter Brown，高盛策略师，2025年4月2日 “非农数据和鲍威尔讲话将决定市场底部，5750点是关键技术位。” —— Jason Browne，Alexis Investment Partners总裁，2025年4月3日 “贸易战升级可能削弱美国经济韧性，投资者应关注消费支出和工业生产数据。” —— Emily Carter，巴克莱银行专家，2025年4月2日 “对等关税短期冲击显著，但长期影响取决于报复措施的规模和持续性。” —— David Lee，OANDA评论员，2025年4月3日来源：今日美股网

今日美股网04-04 00:10

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