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Bitget研究院：比特币生态下一轮牛市的发动机

的支持：Bitget、Binance、OKX、Gate 等主流中心化交易所的上线使 BRC-20 代币的流动性问题得到了巨大的改进。对于 ORDI、SATS 这些头部 BRC-20 资产而言，上线中心化交易所使其获得了更大的曝光，且拥有了更多的交易用户，而用户也会更倾向于持有流动性强的资产。 1.3 造富效应是否会持续 BRC20 代币的造富效应需要分为两类来看：第一类是 BRC20 的头部代币 $ORDI，第二类是中尾部 BRC20 代币。第一类头部代币 $ORDI，有两种估值估算逻辑：第一种，跟 ETH 上的头部 Meme 币 SHIB 做比较：作为 BTC 上最具头部地位的 meme 币之一，很大可能会经历较为显著的上涨。ORDI 目前市值约 4 亿美金，如果对标 ETH 上的头部 Meme 币 SHIB 的 49 亿美金的市值，还有 12 倍以上的涨幅潜力。第二种，看做细分赛道的头部项目：即便不将其与 ETH 链上头部 Meme 币进行比较，而是将其视为某个细分赛道中的头部币种，那么根据历史经验来看，这种新的叙事型项目通常在牛市中能够跻身流通市值前 50 名。目前市值第 50 名的项目为 RNDR，其流通市值达到 12.6 亿美元，那么现在流通市值 4 亿美元的 ORDI，可能还有 3-4 倍的涨幅空间。第二类中尾部 BRC20 代币，刚被铸造的时候因短期操作会有造富效应，但随着资金离去和社群共识变差，大部分中尾部 BRC20 会归零，因此要快进快出。当热点转移，BRC-20 板块在一定周期内的快速下跌可能难以避免，中长尾资产的流动性危机和价值归零都很有可能发生。 1.4 用户参与机会作为用户，BRC20 的参与机会主要分为两种：在一级市场铸造和二级市场买卖。一级铸造： 1）参与 BRC-20 资产的一级市场铸造，主要参与方式是使用支持比特币链和铭文铸造的非托管钱包来铸造，比如通过网站 UniSat（ https://unisat.io ），用户可以直接选择想要 MINT 的代币名称以及数量，使用 Inscribe 功能去铸造。在 Mint 时，可以先去（https://mempool.space/zh/ ）查看 Gas 水平，在付款的时候选择适合的 Gas，如果是 fomo 期阶段可考虑选择高优先级的 Gas 费，以提高 mint 成功率。 2）参与 BRC-20 资产的一级市场铸造，主要信息来源于 Twitter 项目方和 Ordinals BRC-20 交易市场，个人投资者需要针对项目方进行充分的研究，要对其 NFT 本身的艺术价值进行评估，以及社区潜在的喜好程度决定是否参与打新。二级市场买卖： 1）可以在 Bitget 等中心化交易所上直接交易 $ORDI，$SATS，$RATS 这类 BRC20 资产。中心化交易所上的 BRC-20 资产流动性比 OTC 市场好很多，并且也无需承担 BTC 链上高昂的 Gas 和链上较长的交易处理时间。 2）对于二级市场已流通的 BRC20 代币，可以着重注意「资金共识强、筹码分散度高、社媒讨论热度高」的铭文资产，就像早期的 SATS 和 RATS 一样。 2.Atomicals 协议的 ARC20 和 Realm Atomicals 由于 UTXO 的绑定设计，相较于 Ordinals 更贴近 BTC 原生生态，同时该协议通过 Bitwork 算法引入了挖矿的机制，用户在发行代币时可通过指定参数来调整挖矿难度，由于这一玩法类似最初开采 BTC，从而受到社区不少玩家的追捧。Atomicals 协议下现阶段有两个造富效应较强的板块：ARC20 和 Realm。 2.1 ARC20 ARC20 是第一个通过 POW 进行铭文铸造的代币发行协议，其基本单位是由比特币最小单位 Satoshi 构成，所以每一个 ARC20 代币都等于 1Satoshi，这也意味着每一枚 ARC20 都有 1Satoshi 作为价值支撑。同时 ARC20 代币在获取方式上与 BRC20 不同，ARC20 的铸造除了 Gas，根据资产发行方的设置，用户可能还需要消耗一定的算力才能铸造得到。 2.11 ARC-20 的财富效应根据 Atomical Market 的数据，截止到 11 月 20 日总共有 17 种使用 ARC20 标准的不同代币，总市值已达四千多万美金。ATOM 作为第一个基于 ARC20 协议发行的代币现阶段在该品类里热度最高，目前每个 ATOM 需要 6000SATS，如果除去铸造时 Gas 和算力的消耗，涨幅达到 6000 倍，如果铸造成本按 10 美金来算，也有大约 250 倍的涨幅。 2.1.2 Arc20 财富效应强的原因 1）PoW 挖矿玩法：ARC20 通过 Bitwork 算法引入将 PoW 挖矿的玩法，同时这种公平发射的挖矿方式，让用户重温了 BTC 刚问世时通过 CPU 挖到 BTC 的情结，让他们觉得该方式与 BTC 生态更加的贴切，更加的去中心化； 2）索引器开发者友好：ARC20 在代币的发行、转移等方面做了封装，在索引器件的开发上使用的开发者众多的 Python 语言，这使得更多的开发者有机会参与进来，为后续协议的发展提供了便利； 3）社区支持：一些 BTC 社区的老玩家非常支持这种通过算力来挖掘发币的方式，编写了不少关于 Atomicals 节点搭建教程，随着铭文行情的发酵，相关资料也传播的越来越开，使得玩家群体也越来越大。但是要注意到，现阶段 ARC20 处于早期所以流动性和深度较差。根据 Atomical Market 的数据，目前 ARC20 代币仅有 17 个币种，持有 ARC20 代币的用户数仅约 5000 人，不少 ARC20 代币几乎无人交易。ARC20 龙头代币 ATOM，也因流动性差的原因导致价格波动异常剧烈。因此，ARC20 现阶段机会和风险并存。 2.1.3 ARC20 是否继续会有造富效应 ARC20 未来是否还有财富效应，需关注以下两个方面：第一，头部项目 ATOM 的进展。目前 ARC20 的龙头代币 ATOM 总市值 4 千多万美金，但日交易量仅有 25 万美金左右（数据来源：Atomical Market），深度和流动性差导致 ATOM 的币价现阶段暴涨暴跌。后续如果出现交易量与 Holder 人数持续增高，并且 ARC20 代币如果开始上线主流交易所，那么上升空间会较大，可考虑参与；第二，Atomicals 节点搭建方案的普及程度与可用的公共节点数量。由于 ARC20 代币的铸造需要消耗算力，而目前提供公共节点服务的只有三家，导致大量用户使用公共节点参与铸造时由于资源不够等原因而铸造失败。节点搭建方案的普及或可用的公共节点数量间接反应了用户的铸造需求，是一个值得关注的维度。 2.1.4 用户参与机会一级市场铸造： 1) 通过 Atomiclas 公共节点或 Atomiclas 交易平台进行铸造。据其官方文档，目前有三个公共节点可供使用，可参考其文档通过 API 的方式参与，另外还可以通过 Atomical Market 平台或 SatsX 平台通过图形化界面参与铸造； 2）通过 Atomiclas 私人节点参与铸造。可通过其开源的代码搭建 Atomiclas 节点，通过自己的节点去参与铸造，此方式有一定技术门槛，在节点配置合格的前提下，相较于公共节点有更高的稳定性。二级市场炒作： 1）目前 Atomical Market 和 SatsX 支持交易 ARC20，用户可以在这两个平台出售或购买对应铭文，根据价格变化、交易量等核心数据来辅助交易； 2）除了交易平台之外，还可以选择 C2C 的方式，在社群中与群友进行「面对面」交易，但这种有一定信誉风险。 2.2 Realm Realm 是一个在 Atomicals 协议基础上采用前缀的方式来标识身份的协议。除了具有传统域名标识身份的作用外，Realm 通过前缀的方式，还能用于管理采用其前缀的子域名。例如使用 Realm 协议注册了 bitget 作为主域名，那么主域名下的子域名，如 bitget.aaa/bitget.bbb/bitget.ccc…等域名的持有人都需要向主域名 bitget 的持有者支付一定的注册费用。这种设计使得围绕主域名的展开的应用方式变得非常丰富，例如可用于品牌打造或 DAO 的治理等。 2.2.1 Realm 的财富效应因为处于 Realm 协议还处与萌芽阶段，全市场交易额仅有 1BTC( 数据来源：Atomical Market)，暂时看不到明显的财富效应，但其创新性的玩法与经济模型设计，引起了广泛的讨论。在去中心化身份 (DID) 逐渐成为 social 的主流标识的背景下，Realm 也有可能发展 BTC 网络上成类似 ENS 的产品，在这之前，一些优质且还未被抢占的 Realm 可能隐藏着不错的机会。 2.2.2 Realm 是否继续有造富效应 Atomicals 协议从发布到现在 2 个多月的时间，Realm 的实际应用还未落地，存在非常大的不确定性，Realm 未来的造福效应主要依靠两点： 1）Atomicals 协议受到大规模采用； 2）围绕 BTC 生态的身份标识变得非常重要。 2.3 用户如何参与与 ARC20 参与的方式类似，主要分为两种，一种是参与一级市场 Mint，需要 Atomicals 的节点客户端；第二种是二级市场交易，在 Atomical Market 和 SatsX 平台通过 BTC 来进行买卖。 3.PIPE 协议下的 PIPE $PIPE 是 PIPE Protocol 协议的第一个代币，也是最头部代币。 3.1 PIPE 的财富效应由于 $PIPE 是 Beny 基于 PIPE Protocol 发行的第一个代币，根据社区的数据，除去铸造时花费的 4 美金左右的成本，大约有 250 倍的涨幅。 3.2 PIPE 财富效应强的原因 PIPE 的财富效应来源于社群玩家对 Beny 的认可，Beny 在 BTC 开发者中非常活跃，他通过发布的多个协议组成了 TRAC System，其早期发行的 BRC20 代币 $TRAC 也被受到了社区的炒作，目前市值已达 62.7M 美金，涨幅高达上千倍（数据来源：OKX Marketpalce），所以 $PIPE 一经发行便受到了众多用户的追捧。 3.3 PIPE 是否继续有造富效应 $PIPE 依旧值得关注，主要有以下几个原因： 1) PIPE Protocol 是借鉴 Casey 提出的 Runes 协议开发，该技术方案目前从 BTC 网络资产发行的角度具备非常好的发展潜力； 2) PIPE Protocol 的治理代币 $TAP 还未开始流通，持有 $PIPE 可能会有一定的空投预期； 3) PIPE Protocol 的基础设施正在开发中，随着基础设施的逐步完善也会利好 $PIPE。 3.4 PIPE 用户如何参与与 BRC20 参与的方式类似，主要分为两种，一种是参与一级市场 Mint，花费一定量的 BTC 作为 Gas 来 Mint，第二种是二级市场交易，在 SatsX 平台通过 BTC 来进行买卖。 4.比特币扩容板块代币比特币扩容一直是比特币生态的主流叙事之一，因此有明显的技术创新或性能突破而成为市场热点话题时，板块代币就会出现明显上涨，该板块值得关注的两个代表性币种有：Rootstock(RIF）和 Stacks(STX）。 4.1 Rootstock(RIF） RIF 代币在历史上主要跟随 BTC 的叙事进行炒作，目前市值 1 亿美金，高峰期在 2021 年末曾达到 3 亿美金，作为 BTC 的扩容板块，目前属于已发币项目中市值第二项目，具有市值相对较小，易炒作的特点。受制于其性能扩展不足和生态增长缓慢，RIF 未来的造富效应主要依靠两点：性能进一步出现突破性提升生态资产出现大幅增长；这将对 RIF 的价格产生直接的利好影响若性能或生态无明显进展，RIF 将继续作为生态板块标的之一，成为补涨项目。 4.2 Stacks(STX）这里要先简单提一下 Stacks 的 PoX（Proof of Transfer）共识算法机制：Stacks 中「矿工」和「交易验证者」是两个角色。交易验证者需要质押 STX 代币挖 BTC，矿工则需要在 Bitcoin 主链上质押 BTC 挖 STX。也是因为这个机制，STX 和大盘的 beta 收益相关性更高，只在某些特定时间节点才能短暂走出独立行情，比如前段时间炒作合规叙事时 STX 的大幅上涨。如果预期在明年 Q1 进行的 Nakamoto 升级如期而至，那么随着 STX 与 BTC 网络的安全性共享、出块速度百倍以上的提高、sBTC 的引入等利好，STX 有可能受到市场和资本的关注，迎来新一波大炒作。三、现有比特币生态下行业各玩家面临的机会和风险 1.个人投资者机会：享受基础收益：用户参与比特币生态内的资产发行协议等于间接持有了比特币，比特币的行情一直以来是引领加密货币行业涨跌的先发资产，因此用户参与比特币生态并持有比特币，会享受行业最基础的 Beta 收益。公平发售：目前比特币生态绝大部分资产协议的发售都是公开公平铸造，公平铸造给更多普通用户参与早期参与项目的机会，从而更大机会获得超额回报。基础设施不完善：比特币生态目前处于群雄逐鹿阶段，我们看到比特币生态当中涌现出了诸多的资产协议，这些资产协议早期多数只能通过客户端参与，没有成熟的交易市场，所以早期参与的用户更有可能捕获到超额回报。同样，个人投资在参与早期比特币市场中也会遇到各类的风险，主要有：缺乏对比特币基础知识掌握：例如 Ordinals，用户将铭文刻在 UTXO 上，如果不注意的情况话会误把雕刻铭文的 UTXO 当作 Gas 支付或者其他用途，这样的情况如果发生用户将损失掉 UTXO 上的铭文价值。生态处于早期：早期的生态意味着机会同时也暗藏着危机，比如项目协议出现致命的漏洞导致资产被盗或者出现双花问题，需要投资者充分意识到参与的风险。 2.交易所 2.1 上线相关代币获取拉新和品牌曝光机会：热门 BRC-20 代币的上线能为交易所带吸引大量 BTC 链玩家，巨大的财富效应也能为交易所带来更高的交易量和良好的口碑，最早上线 ORDI 和 SATS 的交易所们已经享受到了这种红利第一时间对各种新 BTC 生态协议的资产（如 Atomicals、Runes、PIPE、Taproot Assets 协议上的资产）上线能够独家收获关注这部分资产的特定用户，以及一些想要参与该类炒作但苦于高学习成本而只能在中心化二级市场交易的用户比特币 Layer2 Stacks 生态内存在一些低市值项目，如 ALEX、Arkadiko 等都已发币，如果比特币 Layer2 接下来有快速的发展、蓬勃的资金涌入，早期上线这些低市值代币可以抢占先机，让用户获得巨大的财富效应风险：潜在技术风险：对于更熟悉 EVM 公链和其他主流公链的交易所技术人员来说，面对新生态资产的接入上，技术上存在着已知的挑战和未知的风险。比如，UniSat Wallet 就曾遭受过双花攻击，在比特币生态的快速发展中可能会暴露出新的问题，如果交易所在某些资产客户端代码更新不及时，可能会造成双花等问题做市风险和低流动性风险：目前比特币生态中，尤其是铭文类资产的交易，并不像以太坊上一样有 Uniswap 中成熟的 AMM 市场，资产交易存在较为严重的流动性问题，交易所的做市部门要承担很大的压力和风险 2.2 云挖矿产品机会：根据 Cointelegraph 报道，11 月 12 日比特币矿工获得了超过 4400 万美元的区块奖励和交易费用，创年内新高。BRC-20 等资产的火热推动了 BTC 链上 gas 的消耗，矿工的盈利能力会被放大。交易所上线云挖矿产品开启算力租赁服务并收取一定的手续费，在比特币生态的蓬勃发展中可以和用户实现双赢。风险：交易所主要需要承担合作矿场的运营风险和合规风险，这就需要交易所具备较好的尽职调研能力，找到靠谱且有实力的矿场来合作。 2.3 NFT 市场机会：目前几个头部交易所都有了自己的非托管钱包产品，亦或是已经有了自己的 NFT Marketplace，可以上线 BRC-20 NFT、Stacks NFT 等多种比特币生态内的 NFT。风险：主要是低流动性、低交易热度导致的无法盈利问题，交易所在目前尚未成熟的 BTC 生态 NFT 市场发力可能收效甚微，导致交易所局部业务线的亏损。但不可否定，这是个值得尝试的业务。 3.项目方 3.1 资产类项目方：资产类项目方主要指在各类协议中以发行资产为主要运营方式的社区类项目。机会：对于项目方来说，Taproot Assets 在服务上是最完备也是最友好的。用户不能直接在 BTC 主网中发送交易以自己铸造 Token，而是有一个项目方地址一次性发行 ( 或者叫注册 ) 所有的 Token，然后再由项目方转入闪电网络进行分发。依赖机构背书和发行运维，项目创建者控制整个资产发行过程。项目方对于资产的掌控度高。同时，此类资产与 ERC-20 不同，比特币本身拥有更大的资产价值和更多的用户及购买力，而且除 BRC-20 外各协议资产较为匮乏，且发展阶段均处于初级，从竞争角度来看无疑是蓝海市场。风险：资金损失风险：各个协议目前均技术上并不成熟，有资金损失风险。例如在 4 月 23 日晚，开头为 bc1pw 的 BTC 地址对 UniSat 的 BRC20 Marketplace 进行了双花攻击，虽然及时被 unisat 暂停交易，但此风险并不是项目方能够修复避免的。 3.2 工具类项目方：工具类项目方主要指在协议基础上提供相关衍生产品及配套用户有好产品的项目。例如 unisat、atomic wallet 等比特币钱包，unisat market、atomical market 等铭文资产交易市场，BTCDomain 这种域名服务，OrdinalsBot 这种铭文铸造服务工具，以及 brc20.com 这类资产行情网站。机会：入局难度低：对于项目方来说，交易市场或者比特币钱包及行情网站的商业模式较为统一，虽然盈利点各有不同，但本质上都是流量生意。比特币生态尚处于蓝海市场，目前除了 Unisat 有成为 brc-20 资产领域的龙头潜力外，各项目的竞争格局尚未确定，此时项目方入局难度较低。市场更大：比特币本身更大的资产价值和更多用户及购买力也意味着其利润前景较以太坊网络更大。风险：由于比特币技术较为复杂，产品技术能力或用户认知水平不足会导致资金损失，造成舆论及客诉风险。 3.3 协议类项目方：协议类项目方主要指各类比特币衍生协议，包括但不限于 Ordinals 协议、Atomicals 协议及 Taproot 等协议以及 RGB 等扩容方案协议。机会：估值空间大：此类项目方主要提供的是公共服务，所以产品广泛缺乏清晰盈利模式。但目前由于资产类项目存在炒作需求，作为公共服务及流量入口的基础设施，其承载着用户及项目方在比特币网络上交易的实现能力。由于比特币的资产体量，龙头项目能够获得非常可观的估值。风险：不确定性高：由于比特币技术较为复杂，且各协议革新思路与重点不同，叠加产品技术能力良莠不齐，对于此类项目方来说研发风险较高。 4.矿工比特币矿工在比特币网络中扮演着至关重要的角色，他们在比特币网络上通过「工作量证明」，来获得验证交易的机会并将新的交易信息写入新区块，并获得比特币区块奖励 + 处理手续费。机会：矿工收入增加：随着 BTC 的生态繁荣，尤其是 BRC-20 代币的炒作热情高涨，网络需要记录的信息更多，这需要给予矿工更多的手续费。这导致了 Bitcoin 矿工的收入水平近期连创新高，主要是交易手续费的部分增加。比特币矿工收入（资料来源：The Block）矿机生产商营收改善：一些矿机制造商，也正在准备布局 BTC 生态项目，孵化能够实现 BTC 快捷支付、发行链上 NFT、代币等项目，来促进更多的用户涌入 BTC 生态中，提高使用比特币网络的需求。这是提高 Bitcoin 矿工收入的有利方法，能够帮助 Bitcoin 矿机生产商更好地售卖机器。风险：收入不确定性高：矿工的收益情况直接与 BTC 生态项目和用户的活跃度有关系，如果交易的需求大幅降低，那么矿工的收入情况也有比较明显的下降。这导致了矿工收入波动比较大，实现不了预计的静态收益率。 5.投资机构对于比特币生态，现在投资机构们的布局还处于非常早期，甚至在观望阶段。其中，相对提前布局的代表性投资机构有：Digital Currency Group、Rabbit Capital、Foresight Ventures、HashKey、OKX Ventures。机会：二级市场配置 BTC：包括华尔街投资机构、大型上市公司、家族基金等可通过配置 BTC，享受比特币生态发展的 Beta 收益。一级市场投资 BTC 生态相关配套项目：投资机构可深入到 BTC 生态的各类方向，特别是针对生态早期所需要的基础设施类项目进行投资，包括：比特币各类不同协议下的钱包、交易市场、域名、行情网站等。风险：公平发行方式导致很难抢先投资：BTC 生态的很多项目，例如 BRC20 类项目的发币方式本身机制上就是公平发行，普通用户和投资机构处在同一起跑线，这使得投资机构很难像过往一样靠资源就能抢先投资。头部项目 ORDI 免费铸造到现在市值超 5 亿美金，没有任何一个投资机构能参与到一级市场认购。生态不确定性大：BTC 生态项目尚未有一个非常成功的项目能拓展比特币网络的性能并承载其资金，生态处于瓶颈期，具备较大不确定性且盈利模式不清晰，难以按传统投资理念进行投资，短期可能遭受损失。四、比特币生态未来可能的走势和瓶颈比特币生态是否能够保持当下的增长趋势是难以预测的，但是我们依然可以通过数据窥探到比特币生态内部发生的变化。作为比特币生态的一项重要指标 UTXO，我们看到自 Ordinals 协议诞生以来，比特币 UTXO 数量呈现出直线上升的态势。这表明 Ordinals 为代表的比特币资产发行协议，让比特币生态和社区更加繁荣。比特币 UTXO 的增加某种程度上可以代表比特币覆盖了更多的人群，作为一个全球化的加密货币，越多的人接受和参与，就意味着形成了越强的共识。这是比特币生态发展的基础，也是比特币未来走向更高市值规模的前提。比特币 UTXO 数量对比比特币价格（数据来源：Glassnode）但是，明显可遇见未来比特币生态会遇到瓶颈，主要是两个原因：1）比特币本身的扩展性较差，使得应用落地难，会卡在现阶段扩容不够好的问题上，最终扩容问题可能会影响整个比特币生态发展速度和高度；2）比特币核心开发者观念相对保守，实际上有部分开发者反对甚至厌恶当前特比特生态的各类资产协议，所以如果后续币价下跌或创新停滞，那么生态发展会陷入泥沼。综合以上可能性，Bitget 研究院围绕比特币生态做出以下 6 点预测：预测 1：如果比特币生态持续发展，因为比特币需求的大量增加使得 BTC 价格在下一个牛市阶段会突破前高，甚至可能达到 10 万美金。预测 2：ORDI 作为比特币生态的头部币种，在下一个牛市中流通市值会进入前三十名。预测 3：未来比特币 NFT 市场的规模将会有 100 倍以上的增长。预测 4：Ordinals、Atomicals、Taproot Assets 等协议上还会出现百倍币机会。预测 5：短期来看，比特币生态将会维持「一个项目，一种协议解决方案」的状态，比特币的协议种类继续维持百家齐放的情况；长期看来，比特币生态会出现虚拟机，统一开发者的编译环境。预测 6：闪电网络将是帮助比特币支付持续更大范围被采用的最大技术支撑，未来也将会有更多的资产在上面发行。五、总结进入 2023 年比特币价格走势良好，从年初的 16500 美金上涨至目前的 40000 美金。在比特币现货 ETF 大概率审批通过、四年一次的减半行情、美国加息放缓等三重利好叠加下，比特币的财富效应极大概率会延续。除了 BTC 价格本身的财富效应，市场资金外溢到其生态的情况非常明显。最明显的案例就是从 11 月开始整个 BRC20 赛道迎来再次爆发，包括 ORDI、SATS 等 BRC20 币种创造了极大的财富效应，这同时也带动了整个比特币生态的发展，初步展现出了牛市发动机的潜力。现阶段对比特币生态的关注聚焦在以下两个方面，第一，资产发行协议，主要涵盖：Ordinals、Atomicals、Runes、PIPE、Taproots Assets 等协议；第二，扩容方案，主要涵盖：Ligtning 闪电网络、RSK、Stacks、RGB、BitVM。比特币生态里现阶段财富效应明显的主要板块有：Ordinals 协议下的 BRC-20 资产、Atomicals 协议下的 ARC-20 和 Realm、PIPE 协议下的 PIPE、比特币扩容板块的代币（RIF、STX）等四个方面。本文帮用户分析了以上资产拥有造富效应的原因，并介绍了作为投资者参与的途径。除了技术创新，比特币生态的繁荣离不开市场各方参与者，主要包括：个人投资者、交易所、项目方、矿工、投资机构。因此，本文就比特币生态发展对以上 5 类群体的机会和风险做了分析，供各方进行投资和展业时参考。基于以上的分析，本文给出了 Bitget 研究院对于比特币生态的未来走势判断和潜在瓶颈。总体来讲，基于未来的宏观环境和市场条件，比特币生态会有很好的发展前景，不仅 BTC、ORDI、比特币 NFT 等资产的增值空间较大，而且比特币生态里还会出现新的百倍币机会，而闪电网络将是中短期帮助比特币支付更大范围被采用的最大技术支撑。六、参考工具和网站1.交易市场 BRC-20 & NFT Unisat：https://unisat.io/market OKX Marketplace：https://www.okx.com/web3/marketplace/ordinals/brc20 Magic Eden：https://magiceden.io/ordinals Ordinals Wallet：https://ordinalswallet.com/collect Gamma: https://gamma.io/ordinals/marketplace ARC-20 & NFT Atomical Market：https://atomicalmarket.com/marketplace/token SatsX：https://www.satsx.io/marketplace/atomicals/ft/sort?page=1 PIPE & NFT SatsX：https://satsx.io 2.铸造 BRC-20 & NFT Unisat：https://unisat.io/inscribe iDclub：https://idclub.io/brc20 LooksOrdinal：https://looksordinal.com/ ARC-20 & NFT Atomical Market：https://atomicalmarket.com/inscribe SatsX：https://www.satsx.io/inscribe/atomicals PIPE & NFT Inscrib3：https://inspip.com/mint SatsX：https://satsx.io ppline：https://mint.ppline.app/ 3.数据工具 BRC-20 & NFT Ordinals：https://ordinals.com/blocks Ordinalsbot：https://ordinalsbot.com/explorer NFT Sniper：https://data.nftsniper.club Bitpunks：https://bitpunks.io/Explorer/Inscriptions Genii Data：https://geniidata.com/ordinals/home CryptoCell Labs（Ordinals 铭文成本计算器）：https://hub.cryptocell.guru/ordinalsturbo Dune（BRC-20 代币每日铸造情况统计）： https://dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis ARC-20 & NFT Atomical Market：https://atomicalmarket.com/explorer SatsX：https://www.satsx.io/live-mint/atomicals Dune ：https://dune.com/0xmatsu0x/bitcoin-atomicals-potocol-analytics 其他数据工具 Mempool( 内存、交易查看 )：https://mempool.space 参考资料 1.Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System – https://bitcoin.org/en/bitcoin-paper 2.The Bitcoin Lightning Network: Scalable Off-Chain Instant Payments – https://lightning.network/lightning-network-paper.pdf 3.Lightning Labs Documents – https://docs.lightning.engineering/ 4.The Lightning Network – https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/overview 5.Taproot Assets Protocol – https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-protocol 6.Taproot Assets on Lightning – https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-on-lightning 7.A Taproot-Native Asset Overlay – Bitcoin Miami 22 – https://docs.google.com/presentation/d/1YgMG4MOjs5dHhlf77Zh0WOENXqB0JTV8ZarVjS8slyk/edit#slide=id.g121572c76e7_4_124 8.Taproot Assets Protocol – https://github.com/Roasbeef/bips/blob/bip-tap/bip-tap.mediawiki 9.The SegWit Transaction Capacity Increase – Part 1 – https://blog.bitmex.com/the-segwit-transaction-capacity-increase-part-1/ 10.Ordinals handbook – https://docs.ordinals.com/introduction.html 11.BRC20 – https://domo-2.gitbook.io/brc-20-experiment/ 12.Atomicals Guidebook – https://docs.atomicals.xyz/ 13.BitVM：Compute Anything on Bitcoin – https://bitvm.org/bitvm.pdf 14.RGB FAQ – https://www.rgbfaq.com/faq/what-is-rgb 15.RGB Blackpaper – https://blackpaper.rgb.tech/ 16.RGB Documentation – https://rgb.tech/docs/ 17.LNP/BP Standards – https://standards.lnp-bp.org/ 18.Runes Protocol – https://rodarmor.com/blog/runes/ 19.TROLL on Bitcoin – https://cbrazao-sats.gitbook.io/troll-on-bitcoin/pipe-protocol 20.PIPE Protocol repo – https://github.com/BennyTheDev/pipe-specs 21.Rootstock – https://rootstock.io/ 22.Rootstock Documentation – https://dev.rootstock.io/ 来源：金色财经

金色财经2023-12-18

铭文交易全攻略：涵盖各大市场和监测工具助你高效交易

景。回归正题：支持铭文交易的钱包 OKX Web3 钱包：卓越的BRC-20生态支持 OKX Web3 钱包目前是业内领先的、广泛使用的 BRC-20 钱包之一。除了支持 BRC-20 和 ARC-20 的交易、代币发行、NFT 以及域名等功能外，它还为运行智能合约公链的 RC-20 协议提供了全面的支持。该钱包以其卓越的交易体验和可靠性受到用户一致好评，成为了当前交易 BRC-20 协议最受欢迎的选择之一。 OKX Web3 钱包的特点之一是其愿意为一些 BRC-20 协议提供无偿的问题解决服务，以推动整个行业的技术水平提升。对于新手用户而言，OKX Web3 钱包尤其友好。在浏览未知网页的过程中，钱包会智能弹出风险提示，提供全方位的安全保障。目前，OKX Web3 钱包已经支持基于比特币网络的 BRC-20 和 SRC-20（仅支持 1 开头的比特地址，不支持 bc 1 开头的）。虽然目前钱包前端尚未显示 SRC-20，但这一支持已经为未来的生态发展奠定了基础。在语言支持方面，手机端提供中文支持，而网页端则支持 21 种主流语言。交易市场功能方面，OKX Web3 钱包的手机端和网页端都集成了交易和发行 BRC-20 代币、NFT、域名的功能。此外，OKX Web3 钱包在 BRC-20 市场上的交易深度也表现卓越，为用户提供了便捷、安全的交易环境。 Unisat 钱包：BRC-20 生态的领军者 Unisat 钱包，作为BRC-20生态中的开创者，早期就为BRC-20协议的发展开辟了全新的道路。作为BRC-20生态的 OG 钱包，它在行业内享有盛誉。Unisat DEX 一直保持着对其社区用户的慷慨政策，类似于今年 4 ~ 5 月时，用户需要足够的积分才能使用新功能，而现在，只有拥有 400 积分的用户方可使用 DEX。目前，Unisat 钱包支持 BRC-20 和 SRC-20（交易 SRC-20 代币需要在钱包设置中切换成 1 开头地址）。尽管暂时没有推出手机钱包版本，但提供了谷歌浏览器插件钱包，为用户提供便捷的在线使用体验。在交易市场功能方面，Unisat 钱包的电脑网页端内置了丰富的功能，包括交易和发行 BRC-20 代币、NFT、域名等。尤其值得注意的是，Unisat 在 BRC-20 市场上的交易深度仅次于 OKX Web3 钱包，为用户提供了强大的交易支持。综合而言，对于BRC-20 代币、NFT、域名等多类型的交易和发行需求，OKX Web3 钱包和 Unisat 钱包几乎可以满足所有用户的要求。同时，OKX Web3 钱包在智能合约公链（ETH、SOL、AVAX 等）发行的 CR-20 代币、NFT 等资产上也表现出色，为用户提供全方位的服务。 Atomical Wallet 钱包： ARC-20 生态的最佳选择 Atomical Wallet 是目前最优秀的支持 ARC-20 协议（Atomicals Protocol）的钱包之一。尽管目前尚未推出手机 APP，但提供了谷歌浏览器插件钱包，为用户提供了便捷的在线使用体验。虽然网页端尚未内置交易市场功能，但 Atomical Wallet 钱包以其出色的 ARC-20 协议支持而备受用户好评。 Unielon 钱包：DRC-20 协议的佼佼者 Unielon 钱包是一款专注于支持 DRC-20 协议的插件钱包。尽管目前只有网页端可用，未提供手机 APP 版本，但其对 DRC-20 协议的支持让它在市场中脱颖而出。DRC-20 协议指的是在 DOGE（狗狗链币）发行的 RC-20 协议，为用户提供了全新的交易体验。在交易市场功能方面，Unielon 官网内置了丰富的功能，包括交易和发行 DRC-20 代币、NFT、域名等资产类型。交易操作简便，类似于 Uniswap，支持添加 LP（流动性）交易对、K 线图、数据分析等功能。用户在进行 DRC-20 交易时，需先将钱包内的狗狗币（DOGE）在 -Wdoge- 交易界面转换为 WDOGE，之后即可轻松交易 DRC-20 代币。小结：Atomical Wallet 钱包专注于支持 ARC-20 协议，而 Unielon 钱包成为 DRC-20 协议的佼佼者。两者在不同的生态中为用户提供了多元化的选择。来源：金色财经

金色财经2023-12-18

《Turex数字货币交易所站在时代的风口下的新机遇与挑战》

例如Binance、Coinbase和OKX等。但这些交易所也存在不足之处，例如交易费用高、新币种上线缓慢、客服反应迟缓等。我们的目标是针对这些痛点，提供更好的解决方案。为实现这一目标，我们计划采用最先进的技术，包括但不限于分布式技术、零知识证明、多签技术等，确保交易的安全性。此外，我们还计划与全球各大金融机构合作，提供更多的数字货币理财产品，帮助用户实现资产增值。我们还明白，为了在数字货币交易所这一竞争激烈的市场上取得一席之地，单靠技术创新是不够的。我们需要建立一个强大的团队，吸引顶级的技术和金融人才。我们还需要建立一个完善的市场营销策略，确保我们的交易所能够迅速吸引大量用户。最后，但并非最不重要的是，我们明白数字货币市场的风险。市场价格波动巨大，而且仍然存在许多不确定性。但我们相信，通过我们的努力，我们可以为用户提供一个稳定、安全和高效的交易环境。总之，我们的数字货币交易所项目不仅是一个交易平台，更是一个综合性的金融服务平台，为用户提供从交易到理财，再到资产管理的全套服务。我们相信，有了正确的策略、坚实的技术基础和强大的团队，我们的交易所必将在数字货币市场中占有一席之地。二、市场分析数字货币市场，自比特币在2009年问世以来，经历了急速的发展和波动。这一新兴市场有着巨大的增长潜力，但也伴随着风险。为了确保我们的数字货币交易所能够成功地在这一竞争激烈的市场中站稳脚跟，我们进行了深入的市场分析。 1. 市场规模与增长趋势过去的十年中，尤其是最近几年，数字货币市场规模呈现出爆炸性的增长。从最初的比特币到现在超过7000种的加密货币，整个市场的总市值已经突破了万亿美元。其中，比特币仍然是市场的佼佼者，但其他如以太坊、瑞波、莱特币等货币也在逐渐崭露头角。据统计，全球数字货币交易量每天都在数十亿至数百亿美元之间波动，表明市场活跃度极高。此外，随着各国政府对数字货币的态度逐渐转为正面，例如美国、欧盟和日本都已或正在制定相关的法规，这一市场的合法性和正规性也在逐步提高，预示着其将会持续增长。 2. 竞争格局 Binance 和 OKX 是目前数字货币交易市场上的两大巨头。Binance 以其广泛的货币种类、低费用和高度用户友好的界面而著称，而 OKX 则以其高效的交易系统和强大的技术后盾获得了用户的信任。这两家交易所的成功主要归功于其创新的市场策略、技术领先性以及对用户需求的深入理解。除了这两家，市场上还有大量的中小型交易所，如Huobi、Coinbase、Bitfinex等。这些交易所各有千秋，但也都在努力扩大其市场份额。 3. 市场机会与挑战虽然现有的交易所数量众多，但市场仍然存在大量的机会。首先，随着数字货币投资者数量的不断增加，市场的容量还远远没有被填满。其次，许多交易所都存在一些问题，例如费用高昂、交易速度慢、客服反应迟缓等，这为我们提供了机会。另外，随着技术的发展，尤其是区块链和金融科技的结合，未来将会出现更多创新的金融产品和服务，这也为我们提供了机会。但市场也存在一些挑战。首先，数字货币市场的波动性极高，这意味着交易所需要有强大的风险管理能力。其次，随着市场的发展，竞争将会更加激烈，需要我们不断地创新和完善我们的产品和服务。此外，不同国家的法规和政策也会对市场造成一定的影响。总的来说，数字货币交易市场是一个充满机会和挑战的市场。为了在这一市场上获得成功，我们需要有清晰的市场策略，强大的技术支持，以及对用户需求的深入了解。数字货币交易市场并不仅仅是一个技术驱动的市场，它更是一个用户中心的市场。用户对于交易速度、安全性、费用以及客户服务等方面有着极高的要求。因此，任何希望在这一市场上成功的交易所，都必须始终将用户的需求放在首位。此外，合规运营也是关键。随着数字货币市场的正规化，各国政府都在逐步制定相关的法律法规。一个成功的交易所必须确保其业务始终符合这些！来源：金色财经

金色财经2023-12-18

Polygon 停止 Edge 开发转向 Polygon CDK

个项目，包括但不限于加密货币交易所 OKX、以游戏为中心的链Immutable、加密支付和卡平台Wirex以及电子商务平台 Flipkart。狗狗链尚未公布迁移计划 Dogechain (DC) 是一个尚未确认迁移计划的项目，该项目旨在充当狗狗币的第 2 层网络 ( DOGE）。 Dogechain 的白皮书描述了使用 Polygon Edge 的计划，以及最近的8 月。 31 博客文章确认主网目前是在 Edge 上构建的。 Dogechain 的 GitHub 页面也表明该项目是从 Polygon Edge 分叉的。尽管 Dogechain 的市值仅为 2900 万美元，但它是使用 Polygon Edge 的最知名项目之一。由于“doge”模因的流行，Dogechain 在社交媒体上引起了关注。它还受到了狗狗币开发者的批评，他们强调狗狗链与核心项目没有官方联系，并称 DC 是“山寨代币”。来源：金色财经

金色财经2023-12-16

互联网巨头创始人出手拿下这一牌照

mited；猎豹交易（香港）有限公司；OKX Hong Kong FinTech Company Limited；Hong Kong VAEXC Limited；云账户大湾区科技（香港）有限公司。来源：香港证监会官网香港证监会于官网表示，之所以公布虚拟资产交易平台申请名单是为了使公众能够确定虚拟资产交易平台是否对其在香港证监会的牌照申请状态进行了虚假或误导性的陈述。申请名单上的虚拟资产交易平台运营商其许可申请尚未获得香港证监会批准，并且可能未符合相关要求。投资者应参考香港证监会的“已获批的虚拟资产交易平台名单”，了解已获正式许可的虚拟资产交易平台运营商的名称。香港证监会还提醒投资者要注意在未受监管的虚拟资产交易平台上交易虚拟资产的风险（包括此名单中列出的任何VATP申请人）。香港证监会日前发布的三季度报告显示，三季度，香港证监会收到2017宗牌照申请（包括1972名人士及 45家机构），较上季增加13%，及较去年同期增加6%。截至9月30日，持牌机构及人士和注册机构的总数为 48362，其中包括3236家持牌机构及112家注册机构。三季度，新持牌机构及人士和注册机构的总数为3094，其中包括3061位个人，以及33家持牌机构和注册机构。在三季度发出的33个公司牌照中，第9类（提供资产管理）受规管活动及第4类（就证券提供咨询意见）分别占44%及36%。来源：金色财经

金色财经2023-12-16

【小萧说币】昔日华人首富倒台！一文盘点“华人加密交易净土”

所“暂时”撤离加拿大，包括币安、欧易(OKX)、Blockchain.com、Deribit、dYdX、Paxos、Bybit、Bitstamp等皆宣布离开，但强调期待未来返回。那仅存的“交易净土”究竟有谁呢？实际上新规定的背景下，对投资者保护形成了更强的防护力，监管环境收紧有助于增强投资者布局的信心。多家交易所选择符合新规定并留下，其中包括Kraken、Coinbase和Gemini交易所。 (来源:FX168) Kraken在币安、欧易退出后客户存款增加25%，APP下载量激增5倍。Coinbase已提交预注册承诺，称相比美国不确定性，更喜欢与加拿大监管合作。Gemini已提交预注册承诺，计划开发加拿大市场。也就是说，当前在加拿大新规定下，Kraken、Coinbase和Gemini成为了官方规定认证下的加密交易净土。#小萧说币#

小萧2023-12-16

会员

Blockchain Life 2024将再次在迪拜汇聚创纪录的 8000 名观众

长兼首席执行官） Jason Lau（OKX 首席创新官） Alicia Kao（KuCoin 总经理）以及更多论坛的大多数发言人仍然保密，但组织者将在新的公告中尽快向您展示他们。了解如何在 2024 年区块链生命中从即将到来的牛市中获取一切。立即以预售价格购买票券：https://blockchain-life.com 来源：金色财经

金色财经2023-12-15

【比特周报】中美“保驾护航”！中国信贷突然重磅“出手” 美联储鸽派降息来袭比特币喜迎新一轮大涨

交易所重新上线。罕见！大型华人交易所OKX用户资产遭窃官方：黑客盗用废弃合约保证全额赔付大型华人交易所OKX的去中心化金融聚合器合约出现重大安全漏洞，黑客盗用废弃合约，导致用户资产遭窃。官方称，已移除代理地址，承诺将全额赔付。出大事了！DeFi爆发大规模安全漏洞大型钱包遭恶意入侵技术长：暂时勿做任何互动去中心化交易所SushiSwap技术长Matthew Lilley在周四晚间发文警告，币圈DeFi爆发大规模安全漏洞，大型钱包Ledger遭恶意入侵，强调暂时勿与任何应用程序互动。中国区块链消息：普通人百年难遇的“弯道超车”机会！中国官媒曝关键风口今年白皮书释出何种信号？中国官媒2018年以接近整版篇幅，唱好区块链技术将成为未来关键风口。中国信息通信研究院在12月发布2023年《区块链白皮书》，揭露了市场前景。中国青年失业率依旧“过冬”缺席？超30万亿元风口将解救“躺平族” 这产业人才缺口逆势破高！中国11月青年失业率依旧缺席，但中国今年出现两个关键风口，将有助解救当下“躺平族”，为就业市场重新注入活泉。 NFT消息：特朗普又来了！新系列“大头照NFT”正式出售凡购买47张可获“被逮捕所穿西装碎片” 美国前总统特朗普正式出售新系列“大头照NFT”，售价为每张99美元，凡购买47张可获得他在富尔顿县监狱拍摄时所穿的西装碎片。

小萧2023-12-15

铭文代币持续冲高造富效应还在继续？

活跃起来，交易量也大幅增加。例如，随着OKX、Bitget等交易平台因为上线BRC-20，交易量迅速增长，吸引了更多的投资者和交易者。根据Bitget最新发布的数据，其现货市场的交易量上涨了82%。 Bitget，BRC-20赛道的试金石而在这场关于铭文的财富盛宴中，Bitget，OKX等早期入局者无疑最大的赢家之一。随着多个BRC-20代币的上线，已经形成了明显的财富效应。以Bitget 为例，近期上线的MUBI和TURT就带来了巨大的造富效应。 MultiBit 是第一个双向跨链桥，旨在方便 BRC20 和 ERC20 代币之间的跨网络划转。MUBI 上线Bitget后，开盘价0.07美金，最高触及0.16美金，现价0.1444美金，涨幅超过106%；而另一个值得关注的项目是Turtsat，Turtsat 是一个由社区驱动的开放平台，其使命是成为 Ordinal 的 Gitcoin，通过 Turtsat 为每个人提供一个构建、捐赠和影响 Bitcoin Ordinal & BRC-20 的空间。同样，在上线Bitget后，TURT的价格出现了暴涨。TURT上线Bitget的开盘价是0.01美金，最高触及0.0449美金，现价0.0387美金，涨幅超过287%。早早入局，Bitget挖掘多个潜力项目早在今年4 月，Bitget 就開始布局了 BRC-20 賽道，並先後上線了多個早期熱門的 BRC20 生態項目，如 PEPE，ORDI，BIP1 等。而对于铭文赛道的领头羊ORDI，Bitget在今年5月10日就首发上线，上线初价格仅为1美金，而随着ORDI上线Binance，其价格已上涨了5500%。同样，近期引发社区热烈讨论和关注的SATS，Bitget于11月9日上线，而一个多月后随着Binance上线SATS，SATS价格上涨了769%。为了方便用户更简单地交易更多热门的BRC-20代币，Bitget还上线了BRC-20代币的交易专区，目前支持了多个BRC-20的热门代币。小结总之，随着BRC-20生态的繁荣，加密市场迎来了牛市的狂欢。投资者们纷纷涌入市场追逐着新的投资机会。而Bitget等早期入局者则成为了最大的赢家之一，通过上线多个热门BRC-20代币为投资者提供了更多的交易选择和机会。然而我们也需要注意到加密市场仍然存在风险和不确定性，投资者们需要保持理性，审慎投资，避免盲目跟风。来源：金色财经

金色财经2023-12-15

昨晚币市再掀涌动 $dswp一夜暴涨十倍

交易平台：目前在 Unisat 和 OKX Web3 上进行交易。 $Facet： ETH 铭文 Swap：被看作是 ETH 铭文龙2，市值相对较小，但有潜力超越龙1（$eths）。注意到该项目依赖于 Facet Swap 市场。交易平台：可在 etch.market/market 上进行交易。昨天我们发推的支持 #brc20 代币swap项目 $dswp（@dot_swap）项目在一夜之间涨了十几倍，并且你对其产品的升级表示满意。这表明项目在市场上受到了广泛关注和认可。尤其是取消充值步骤，使交易体验更加顺畅，是对用户反馈的积极回应。与其他 #brc20 dex 项目相比，$dswp 在产品能力上展现出更高水平，这对于推动整个生态系统的发展都是非常积极的。随着加密货币市场的不断发展，类似于 $dswp 这样的项目有望在未来继续发挥重要作用。因此，可以确定 $dswp 的前景非常看好，而且据悉还将推出流动性挖矿计划。我认为该项目的整体发展趋势可能类似于当年 uniswap，未来有望形成一轮积极的循环，这绝对是一个值得重点关注的项目。除了 #brc20 之外，其他比特币生态协议也纷纷腾飞，其中 #Atomicals 生态代币 $ATOM 单价一举突破10美元，创下历史新高，而 $dmint、$bitvm、$realm、$avm 等生态代币在昨晚的交易中涨幅均超过50%。 #stamp 协议近来也大受欢迎，其代币 $stamp 不断刷新历史新高，目前已突破200 sat，回想我之前发布教程时的价格，仅约为70 sat。其他生态协议和项目的表现也相当不俗。总的来说，一些尚未引起过多关注的项目，如 Casey @rodarmor 推出的符文协议 #Runes，Benny 推出的山寨版符文 #pipe，以及 #nostr 推出的山寨版 @lightningassets，这些与原版相比市值差距并不小。明年必定会涌现的 #rgb 生态和 #bitvm 生态也都值得密切关注。来源：金色财经

金色财经2023-12-15

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