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邦达亚洲：GDP数据表现良好欧元小幅收涨
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论说：美联储官员已经表态，他们关注美国劳动力成本指数，这一反映工资增长的指数。周二出炉的去年四季度数据不太可能会改变本周FOMC议息会议的结果，但是对美联储关于未来工资的预测会产生影响。四季度的美国劳动力成本指数数据之所以重要，是因为最新出炉的其他工资相关的数据，例如平均时薪等都在显示出薪资增速放缓。而劳动力成本指数则可能对这些数据提供更多的证据，证实或证伪工资增速放缓的观点。　　另外，媒体分析称，美联储有望在3月会议之后，考虑暂停加息。也就是说，美联储可能5月会议不再加息。5月暂停加息，是基于美联储高级鹰派官员、拥有表决权的理事Waller给出的时间表暗示。Waller是美联储采取前置加息策略的早期倡导者。Waller在近日的讲话中表示，“争论的焦点是，应该在三个月的数据之后暂停，还是在六个月的数据之后暂停。从风险管理方面出发，我需要六个月的数据，而不仅仅是三个月。” 根据Waller的基准，如果上述降温趋势再持续三个月，也就是看到1月、2月和3月的数据，那么哪怕是美联储鹰派官员们，也认为看到足够多的证据，有信心通胀朝着目标方向回落，这样美联储可以在5月2日至3日的会议暂停加息。Waller还指出，过去几个月工资数据显示出令人鼓舞的减速趋势。不过他也承认，一些月度通胀数据与2022年初的水平基本没有变化。　　今日需要关注的数据有，欧元区1月Markit制造业PMI终值、英国1月Markit制造业PMI终值、欧元区1月调和CPI年率、欧元区12月失业率、美国1月ADP就业人数、美国1月Markit制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI、美国12月JOLTs职位空缺和墨西哥1月Markit制造业PMI。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于102.10附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，投资者预期美联储本周仅将加息25个基点也对汇价构成了一定的打压。此外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注102.50附近的压力情况，下方支撑在101.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日触底反弹，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0860附近。除空头回补和1.0800关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了有力的支撑外，美元指数在美联储决议公布前回落收跌也是支撑欧元反弹的重要因素。此外，时段内欧元区表现良好的GDP数据也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0950附近的压力情况，下方支撑在1.0750附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2310附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，对英国经济衰退的担忧也持续对汇价构成打压。此外，对美联储本周的加息预期也对汇价构成了一定的打压。不过，对美联储本周仅将加息25的预期限制了汇价的回调空间。今日关注1.2400附近的压力情况，下方支撑在1.2200附近。
金融界2023-02-01
系好安全带！美联储决议势必引爆行情美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析
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讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos与该报另一名记者Gabriel T. Rubin撰文称，美国薪资增速放缓将加剧美联储有关何时暂停加息的争论。文章指出，2022年年底，美国工人工资增长速度放缓，通胀放缓的新迹象将使美联储周三再次放慢加息步伐，并增加今年春季暂停加息的可能性。有分析师认为，就业成本数据不太可能阻止美联储未来进一步加息。CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai说：“虽然就业成本指数低于预期，但客观来说，这仍是一项相当稳健的数据，代表美联储仍会维持鹰派态度。” Nick Timiraos表示，对美联储加息幅度的预测很难，尤其是对其未来行动的预测。美联储在去年的七次会议上提高了利率。一次上调25个基点，两次上调50个基点，四次上调75个基点。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数和欧元/美元美元指数和欧元/美元分别在101-103和1.08-1.10区域内看起来稳定。这个区间在短期内可能会维持下去，直到朝区间任何一端实现突破。 (美元指数日线图来源：Kshitij) (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在142.50-142.00下方区间波动。只要保持在142.50下方，那么观点仍为看空，料跌至140-139。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元在130附近波动。我们继续预测短期内美元/日元位于132-129区间内。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元跌破昨日提到的1.2320。英镑/美元可能有测试1.22支撑位的空间，然后料在中期内自上述水平反弹。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元在0.7150下方前景看空，后市有望进一步跌至0.6950-0.69。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币维持在6.75/78 附近，并可能在几个交易日保持稳定。只要保持在6.80下方，那么整体观点仍为看跌。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)
tqttier2023-02-01
会员
邦达亚洲: GDP数据表现良好欧元小幅收涨
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论说：美联储官员已经表态，他们关注美国劳动力成本指数，这一反映工资增长的指数。周二出炉的去年四季度数据不太可能会改变本周FOMC议息会议的结果，但是对美联储关于未来工资的预测会产生影响。四季度的美国劳动力成本指数数据之所以重要，是因为最新出炉的其他工资相关的数据，例如平均时薪等都在显示出薪资增速放缓。而劳动力成本指数则可能对这些数据提供更多的证据，证实或证伪工资增速放缓的观点。
邦达亚洲2023-02-01
美元多头恐迎最害怕的一幕：鲍威尔鹰派立场出现动摇？
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讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos与该报另一名记者Gabriel T. Rubin最新撰文称，美国薪资增速放缓将加剧美联储有关何时暂停加息的争论。文章指出，2022年年底，美国工人工资增长速度放缓，通胀放缓的新迹象将使美联储周三再次放慢加息步伐，并增加今年春季暂停加息的可能性。美国劳工部周二公布的最新数据显示，美联储较为看重的一项工资通胀指标在去年年底超预期放缓。数据显示，美国2022年第四季度就业成本指数(ECI)环比上升1%，增幅低于第三季度的1.2%，也不及市场预期的1.1%，为2021年第四季度以来最小升幅。 (图片来源：《华尔街日报》) 美联储官员曾表示，他们正在密切关注这些数据，寻找工资通胀可能已经见顶的迹象。《华尔街日报》文章称，该报告不会改变美联储可能在周三加息25个基点的情况。但这些数据可能支持今年春季暂停加息的理由，或许是在美联储官员3月21日至22日的会议上再次加息25个基点之后。美联储政策制定者可能会在本周为期两天的会议上激烈辩论如何、是否以及何时调整政策声明中表示可能继续加息的措辞。美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上将有机会解释他的同事们对可能还会加息多少次以及美联储官员可能在何时暂停加息的看法。鲍威尔的回答可能会引发或抑制潜在的市场反弹，因为投资者预计美联储将在3月会议后停止加息。其他经济数据已经开始表明收入增长正在降温，12月非农数据显示平均每小时工资环比增长0.3%低于市场预期，但就业成本指数被视为是一个更坚定的信号，因为该指数被认为是对薪酬增长的最全面评估。美国前财长萨默斯此前曾提及，就业成本指数是就业指标中的“黄金标准”，能比收入指标更广泛的衡量劳动力成本。 2022年以来，就业成本指数也成为美联储主席鲍威尔经常提及的通胀参考指标之一，被媒体解读为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。凯投宏观(Capital Economics)资深美国分析师Andrew Hunter表示：“我们预计未来几个月薪资增长将进一步放缓，以说服官员在3月会议后暂停紧缩周期。” 《华尔街日报》文章称，鉴于美联储的通胀目标是2%，并且假设生产率每年增长1%至1.5%左右，美联储官员可能认为近期的工资增长速度仍然较高。但如果近期的薪资趋势得以持续，将缓解美联储对薪资增长稳定在过高水平的担忧。花旗集团(Citigroup)首席经济学家Nathan Sheets说，如果美联储官员认为他们需要削弱劳动力市场，以使工资增长下降几个百分点，“很可能会出现衰退。” 就业成本报告与其他显示工资和物价通胀放缓的报告一致。去年12月，私营部门员工的平均时薪同比增长4.6%，低于2022年3月5.6%的近期高点。去年12月消费者物价指数(CPI)同比上涨6.5%，低于去年6月9.1%的高点。薪酬增长是“通胀谜题”中的一个重要因素，因为它代表了雇主在定价时考虑的成本因素，反映了工人支付更昂贵商品和服务的能力。美联储官员曾表示，劳动力市场过热，对工人的需求超过了供应，有可能出现工资和物价同步上涨的危险局面，从而加剧通胀。许多官员表示，他们认为招聘需要放缓，以防止工资增长以不可持续的速度加速。去年12月，美国失业率达到半个世纪以来的最低水平3.5%。美国劳工部将于周五公布1月份的失业率。联邦数据显示，去年11月，美国有1046万个职位空缺，相当于每1.7个职位对应一个失业的求职者。周二的报告显示，与上一季度相比，许多需求最大的行业的工人薪酬有所下降。去年第四季度，护理和家庭医疗保健人员、运输和卡车运输员工以及零售员工的薪酬增长速度有所放缓。还有其他迹象表明劳动力市场正在放缓。去年12月，美国新增就业岗位223,000个，为两年来最小的单月增幅。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，今年1月份的招聘活动将进一步放缓。美元多头紧盯鲍威尔讲话美国周二公布第四季度季劳动成本增幅较前一季度放缓，强化美联储本周仅加息25个基点的理由，带动美元指数周二盘中自两周高点回落。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周二下跌0.18%，至102.10。美元指数周二盘中一度升至102.61，为1月18日以来最高。 FXStreet分析师Anil Panchal周三撰文称，在鸽派加息预期中，美联储主席鲍威尔面临着捍卫美元多头的艰巨任务。 Panchal指出，眼下投资者主要注意力将集中在美联储主席鲍威尔如何捍卫自己的鹰派倾向，因为美联储加息25个基点已经被市场消化了。如果出现鹰派的意外，美元指数可能呈现期待已久的复苏。从技术面来看，Panchal称，由于美元指数从21日指数移动平均线(目前在102.60附近)回落，使得美元空头对该指数重新测试月度低点101.50抱有希望。美元指数1月份累计下跌1.36%，为连续四个月下滑。有分析师认为，就业成本数据不太可能阻止美联储未来进一步加息。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai说：“虽然就业成本指数低于预期，但客观来说，这仍是一项相当稳健的数据，代表美联储仍会维持鹰派态度。” Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，美联储主席鲍威尔的处境艰难，因为美联储将加息25个基点，但他必须反驳市场对于美联储正在放宽金融条件的说法。知名机构XM.Com称，在2022年的最后一次会议上，美联储官员在此前连续四次加息75个基点后，将利率上调50个基点。然而，尽管加息幅度变小，但他们“唱了一首鹰派歌曲”，“歌词”的主旨是利率可能会上升到5%以上，而美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的“独唱”则是为了反对政策转向预期。
tqttier2023-02-01
会员
“美联储传声筒”剧透：美联储将重点关注加息的滞后性
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　　有着“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos最新撰文称，美联储官员本周对加息幅度的考虑，将取决于他们对今年经济放缓速度的预期。　　在为期两天的政策会议上，美联储官员讨论的关键将是评估此前的加息将在多大程度上影响经济增长和通胀降温，也就是诺贝尔经济学奖得主弗里德曼（Milton Friedman）所说的货币政策“长期而多变”的滞后性。　　美联储前高级经济学家、耶鲁大学管理学院教授英格利希（William English）称：“会有很多人思考‘我们所获得的效果是否符合我们的预期？它们是来得更早，或者影响来得更大？’” 　　如果影响滞后的时间很长，那么去年的加息可能才刚刚开始在经济中发挥作用，并将在未来一年强烈抑制经济活动。这意味着美联储不再需要大幅加息，也不需要将利率长时间维持在高位。　　但如果滞后时间较短，那么之前的加息基本上已经生效，美联储可能会决定进一步提高利率，或将利率更长时间维持在高位，以达到预期的效果。　　放慢加息步伐将使美联储有更多时间研究其举措的影响，本周加息25个基点将是美联储连续第二次放缓加息幅度。　　许多投资者认为滞后时间很长，他们认为美联储已经将利率提高到可能导致经济衰退的水平，并预计美联储将在今年晚些时候开始一直降息到2024年。因此，由市场决定的中长期利率，包括大多数美国抵押贷款利率，已经停止上升甚至开始下降，尽管美联储仍在提高短期利率。　　高盛的经济学家则认为滞后时间较短。他们表示，市场的悲观情绪有些过头了，他们和其他一些人一样，认为经济将比预期的更有弹性，这可能要求利率在更长时间内保持较高水平。　　高盛首席美国经济学家梅里克（David Mericle）称：“尽管人们普遍担心加息的滞后效应将导致今年出现经济衰退，但我们的模型显示出了相反的情况——货币政策收紧对GDP增长的拖累将在2023年大幅减弱。” 　　高盛预计，由于美国联邦政府去年开支减少，今年也会出现类似的效果。　　一些美联储官员称，利率变动对经济的影响更快，因为美联储比过去更明确地传达了自己的政策意图。30年前的美联储并不会提前向公众传达其是否将在会议上做出任何利率调整。美联储理事沃勒本月早些时候表示：“当时的市场必须花时间弄清楚美联储正在采取行动。在这种情况下，政策需要一段时间才能影响经济；相比之下，今天的美联储为其未来的行动提供了指导，这缩短了滞后时间。我认为，下个季度货币政策的很多影响将进一步显现。” 　　但也有人认为，这忽略了延长滞后的重要变化。即使美联储官员缩短了改变利率和影响金融状况之间的时间，他们也没有缩短金融市场影响经济活动的时间。杰富瑞首席经济学家玛乌卡（Aneta Markowska）称，由于疫情引发了扭曲，这些影响现在可能需要比过去更长的时间才能显现。　　2020-2021年为了应对疫情，美国政府通过刺激支出为家庭提供大量现金，并降低消费者和企业的借贷成本，以防止失业率上升并引发衰退。这使得私营部门的资产负债表得以维持稳健状态。　　前美联储副主席科恩表示：“我们现在所处的世界与过去几个商业周期不同。在过去的几个周期中，世界并未陷入疫情，欧洲也没有陷入战争。” 　　当经济增长是由信贷增长而非收入增长和政府刺激推动时，加息可能会更直接地减缓经济增长，而后者是疫情后复苏的主要驱动力。玛乌卡称，这一次的结果是，美联储的举措可能需要更长的时间才能对经济产生影响。　　随着通胀放缓，消费者支出和收入增长放缓，美国商务部上周公布的数据显示，去年四季度基本需求指标，剔除库存和贸易的国内最终销售，经季节性因素调整后的年化增长率仅为0.8％。瑞信首席经济学家法里斯（Ray Farris）表示：“如果你仔细观察的话，可以明显看出经济正在放缓。” 　　美联储副主席布雷纳德本月在一次演讲中表示，去年美联储加息并没有如预期的那样令经济放缓，因为经济仍然受到宽松的财政和货币政策的支撑。　　布雷纳德称：“美联储的紧缩政策对需求、就业和通胀的全面影响可能还在后头。” 　　建筑业就是一个明显的例子。疫情期间对住房的强劲需求，加上超低的借贷成本，引发了一轮建筑热潮。虽然随后美联储加息抑制了需求，但供应链瓶颈和公寓式住宅建设的激增意味着建筑行业并未降温。目前，完工时间比独栋住宅还要长的公寓楼建设数量达到50年来的最高水平。玛乌卡称：“建筑行业并未裁员，该行业有大量的积压工作需要处理，大约要到今年年中，该行业才会迎来‘痛苦’的高峰。” 　　到目前为止，大公司的表现对美联储的加息行动一直很有弹性，因为在加息开始之前，它们能够在公司债市上将多年的借贷成本锁定在较低水平。相比之下，小企业今年可能会面临更高利率带来的更大压力，因为它们依赖银行贷款或短期贷款，而随着美联储进一步加息，这些贷款的借贷成本很快就会被提高。　　另外，消费者支出将是今年经济放缓程度的关键之一。到目前为止，美国家庭并没有因为通胀和利率上升而大幅缩减开支，部分原因是许多家庭在疫情早期积累了大量储蓄。　　不过，玛乌卡认为，低收入消费者可能已经耗尽了储蓄，因为其信用卡借款在增加。她预计，更多的家庭将在11月之前耗尽所有储蓄，从而抑制支出。　　梅里克则认为，消费者削减开支的理由并不充分，因为如果整体通胀继续放缓，经通胀调整后的收入将会上升。他表示：“随着物价上涨对家庭收入的影响越来越小，仍认为2023年透支过剩储蓄的程度与2022年相同是不现实的。”
金融界2023-01-31
兴业投资：市场情绪谨慎美元续涨
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos，关键是评估加息的滞后效应及对经济的影响，如果滞后时间短，美联储或将继续加息或将利率维持在高位，反之，美联储将可能按下加息暂停键。不过，目前不管是美联储内部还是市场参与者，对此的看法都存在较大分歧。日内仍缺乏重磅数据或事件，可略微关注欧元区第四季度GDP，预计技术水平对汇价的约束为主导。技术面欧元/美元日图在1.0900附近受阻回落，随机指标熊背离，关注MA20支持。4小时图冲高回落，但缺乏跟进。小时图倒V反转测试前期低点1.0840附近水平，略偏弱势。日内建议关注1.0840一线表现决定进一步方向。支撑位：1.0840 1.0800 1.0760 阻力位： 1.0870 1.0900 1.0930 英镑/美元日图MA5/10胶合且汇价下破交叉点，随机指标下行，但下方不破MA20仍看涨。4小时图未能测试前高下行，略偏弱势。小时图跌破MA200，维持在该线下方将有望进一步扩大跌幅。日内建议寻求1.2380下方轻仓做空，紧设止损，先看1.2310/00。支撑位： 1.2300 1.2260 1.2200 阻力位： 1.2380 1.2420 1.2450 美元/日元日图短期均线胶合为汇价提供支持，但上行动能有限。4小时图小幅下探129.20一线后企稳走高，测试前期高点130.60一线，仍在区间波动缺乏方向。小时图在MA200企稳后震荡走高，但前期高点提供打压，暂时仍看震荡。日内建议寻求129.70上方做多，止损129.20，关注130.60一线阻力。支撑位： 129.70 129.40 129.00 阻力位： 130.60 131.00 131.60 黄金日图MA5/10交叉转平，随机指标倾向下行，但不破MA20仍有望继续走高。4小时图轻微走低，下行动能不明显。小时图仍在1935-1915拉锯，等待突破。日内略倾向在1930-1915区间交易。支撑位： 1915 1910 1890 阻力位： 1930 1935 1943 白银日图测试MA50支持，关注该线能否持稳。4小时图波幅有限，在23.80一线测试反复受阻，略偏弱。小时图反复测试23.80不破轻微下行，但动能有限。日内建议关注23.50一线支持。支撑位： 23.50 23.25 23.00 阻力位： 23.80 24.00 24.25 2023-01-31
兴业投资2023-01-31
兴业投资市场评论：市场情绪谨慎美元续涨
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos，关键是评估加息的滞后效应及对经济的影响，如果滞后时间短，美联储或将继续加息或将利率维持在高位，反之，美联储将可能按下加息暂停键。不过，目前不管是美联储内部还是市场参与者，对此的看法都存在较大分歧。　　日内仍缺乏重磅数据或事件，可略微关注欧元区第四季度GDP，预计技术水平对汇价的约束为主导。　　技术面　　欧元/美元　　日图在1.0900附近受阻回落，随机指标熊背离，关注MA20支持。4小时图冲高回落，但缺乏跟进。小时图倒V反转测试前期低点1.0840附近水平，略偏弱势。日内建议关注1.0840一线表现决定进一步方向。　　支撑位：1.0840 1.0800 1.0760 　　阻力位： 1.0870 1.0900 1.0930 　　英镑/美元　　日图MA5/10胶合且汇价下破交叉点，随机指标下行，但下方不破MA20仍看涨。4小时图未能测试前高下行，略偏弱势。小时图跌破MA200，维持在该线下方将有望进一步扩大跌幅。日内建议寻求1.2380下方轻仓做空，紧设止损，先看1.2310/00。　　支撑位： 1.2300 1.2260 1.2200 　　阻力位： 1.2380 1.2420 1.2450 　　美元/日元　　日图短期均线胶合为汇价提供支持，但上行动能有限。4小时图小幅下探129.20一线后企稳走高，测试前期高点130.60一线，仍在区间波动缺乏方向。小时图在MA200企稳后震荡走高，但前期高点提供打压，暂时仍看震荡。日内建议寻求129.70上方做多，止损129.20，关注130.60一线阻力。　　支撑位： 129.70 129.40 129.00 　　阻力位： 130.60 131.00 131.60 　　黄金　　日图MA5/10交叉转平，随机指标倾向下行，但不破MA20仍有望继续走高。4小时图轻微走低，下行动能不明显。小时图仍在1935-1915拉锯，等待突破。日内略倾向在1930-1915区间交易。　　支撑位： 1915 1910 1890 　　阻力位： 1930 1935 1943 　　白银　　日图测试MA50支持，关注该线能否持稳。4小时图波幅有限，在23.80一线测试反复受阻，略偏弱。小时图反复测试23.80不破轻微下行，但动能有限。日内建议关注23.50一线支持。　　支撑位： 23.50 23.25 23.00 　　阻力位： 23.80 24.00 24.25
金融界2023-01-31
聚焦美联储年内首秀！“美联储新喉舌”最新放风：这一讨论将是本周会议的关键所在
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos周一(1月30日)撰文称，美联储官员本周对加息幅度的考虑，将取决于他们预计今年经济将放缓多少。 Timiraos指出，在为期两天的政策会议上，讨论的关键将是评估美联储此前的加息将在多大程度上随着时间的推移为经济增长和通胀降温，也就是诺贝尔经济学奖得主Milton Friedman所说的货币政策“长期而多变”的滞后效应。 “会有很多人思考‘我们所获得的效果是否符合我们的预期?它们是来得更早，还是来得更大?’”美联储前高级经济学家、耶鲁大学管理学院教授William English说。#美联储政策转向# 美联储官员上调利率是为了通过抑制经济增长来降低通胀。美联储可能会在周三将基准联邦基金利率上调25个基点，至4.5%至4.75%的区间，从而延长自上世纪80年代初以来最快速的利率调整。 Timiraos表示，如果滞后时间很长，那么去年的加息才刚刚开始在经济中发挥作用，并将在未来一年强烈抑制经济活动。这意味着美联储不需要大幅加息，也不需要将利率维持在高位很长时间。但如果滞后时间缩短，那么之前的加息基本上已经生效，央行可能会决定必须提高利率，或将利率维持在高位更长时间，以达到预期的效果。放慢加息步伐将使美联储有更多时间研究其举措的影响。本周加息25个基点将是美联储连续第二次放缓加息速度，美联储上月加息50个基点，而此前连续四次加息75个基点。（图源：圣路易斯联储）许多投资者认为滞后时间很长:他们预计美联储将在今年晚些时候降息并持续至2024年，因为他们认为美联储已经将利率提高到可能导致经济衰退的水平。因此，由市场决定的中期和长期利率，包括大多数美国抵押贷款利率，已经停止上升或下降。高盛的经济学家认为滞后时间会缩短。他们说，市场的悲观情绪有些过头了，他们和其他一些人一样，认为经济将比预期的更有弹性，这可能要求利率在更长时间内保持在较高水平。高盛首席美国经济学家David Mericle说:“尽管人们普遍担心加息的滞后效应将导致今年的经济衰退，但我们的模型显示相反的情况——货币政策收紧对国内生产总值(GDP)增长的拖累将在2023年大幅减弱。”他们预计，由于去年联邦政府开支的减少，今年也会出现类似的效果。一些美联储官员说，由于它们比过去更明确地传达了自己的政策意图，利率变动对经济的影响更快。例如，30年前，美联储没有告诉公众它是否会在会议上做出任何利率调整。 “市场必须弄清楚，美联储正在采取行动。在这种情况下，政策需要一段时间才能影响经济，”美联储理事沃勒本月早些时候表示。相比之下，今天的美联储为其未来的行动提供了指导，缩短了滞后时间。“我认为，我们将在下个季度看到货币政策的很多影响，”沃勒说。还有人说，这忽略了延长滞后的重要变化。即使美联储官员缩短了改变基准利率和影响金融状况之间的时间，他们也没有缩短金融市场影响经济活动的时间。杰富瑞首席经济学家Aneta Markowska说，由于疫情引发的扭曲，这些次要效应现在可能需要比过去更长的时间。在2020-2021年期间，政府对大流行的回应——通过刺激支出向家庭提供大量现金，并降低消费者和企业的借贷成本——防止了通常的危机模式，即失业率上升，放大收入和支出的下降，引发衰退。这使得私营部门的资产负债表处于历史上稳健的位置。美联储前副主席科恩表示:“我们现在所处的世界与过去几个商业周期不同。”“在过去的几个周期中，欧洲没有发生大流行病和陆地战争。” 当经济增长是由信贷增长而不是收入增长和政府刺激推动时，加息可能会更直接地减缓经济增长，而后者是大流行后复苏的主要驱动力。Markowska说，这一次的结果是，美联储的举措可能需要更长的时间才能对经济产生影响。去年年底，随着通货膨胀放缓，消费者支出和收入增长放缓。美国商务部上周公布，第四季度基本需求指标——不包括库存和贸易的国内最终销售——经季节性因素调整后的年化增长率仅为0.8%。 “如果你仔细观察经济的本质，很明显，经济正在放缓，”瑞信首席经济学家Ray Farris表示。美联储副主席布雷纳德本月在一次演讲中表示，去年美联储的利率举措并没有像预期的那样令经济放缓，经济仍然受到支持经济活动的财政和货币刺激措施的支撑。（图源：圣路易斯联储）她说:“正在酝酿中的累积紧缩政策对需求、就业和通胀的全面影响可能还在后头。” 建筑业就是一个明显的例子。疫情期间对住房的强劲需求，加上超低的借贷成本，引发了一场建筑热潮。美联储的加息抑制了需求，但供应链瓶颈和公寓式住宅建设的激增意味着建筑行业不必裁员。目前，公寓楼建设达到50年来的最高水平，完工时间比独栋住宅还要长。 “我们在建筑行业没有失去一个工作。我们有大量的积压工作正在处理，”Markowska说。“大约在年中，我们会感到疼痛的高峰。” 到目前为止，大公司对美联储的加息行动一直很有弹性，因为在加息开始之前，它们在公司债券市场上锁定了多年的低借贷成本。相比之下，小企业今年可能会面临更高利率带来的更大压力，因为它们依赖银行贷款或短期贷款，而这些贷款将很快面临更高的借贷成本。消费者支出将是今年经济放缓程度的关键之一。到目前为止，美国家庭并没有因为通胀上升和利率上升而大幅缩减开支，部分原因是许多家庭在疫情早期积累了大量储蓄。（图源：圣路易斯联储） Markowska说，低收入消费者可能已经耗尽了这些缓冲，信用卡借款在增加。她预计，更多的家庭将在11月之前耗尽所有储蓄，从而抑制支出。高盛的Mericle认为，消费者削减开支的理由不那么充分，因为如果整体通胀继续放缓，经通胀调整后的收入将会上升。他说，随着物价上涨对家庭收入的影响越来越小，“2023年透支过剩储蓄的程度与2022年相同是不现实的。”
夏洛特2023-01-31
这一“小数据”或成本周一大“爆点”！黄金大跌一触即发？黄金、白银、原油最新操作策略
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“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，本周美联储将加息25个基点，但是美联储经济学家认为，如果工资增长仍保持在目前的水平，那么通胀仍将远高于目标水平。 FXDailyReport撰文就黄金、白银、原油走势进行了分析预测并给出了操作策略：黄金：在1900至1950美元之间盘整黄金价格看起来将开始向1900美元的水平进行看跌回调。然而，由于价格徘徊在1900 - 1950美元之间，因此没有看跌压力。交易员将等待当前水平附近的进一步反应。如果价格下跌，那么交易者可以使用1900美元和1850美元作为进行多头头寸的水平。（黄金日线图，来源：FXDailyReport）支撑：1900、1850、1800、1780 阻力：1950 白银：在23.00至23.90美元之间盘整银价在23.90美元的阻力位被拒绝后，看起来正在横盘交易。其料将继续在23.00 - 23.90美元之间进行盘整，交易员将继续监测该区域内的价格反应。如果银价破位走低，那么我们可能会看到其进一步跌向21.35美元支撑位。另一方面，突破并收于23.90美元上方是对其涨向25.00 - 26.00美元区域的确认。（白银日线图，来源：FXDailyReport）支撑：23.90、23.00、21.35 阻力：25.00、26.00 原油：跌向77.13美元？原油价格面临看跌压力，可能会继续看跌并测试77.13美元的支撑位。如果价格能够维持在77.13美元上方并反弹，那么就有可能出现看涨逆转。高点上移可能会成为对长期看涨逆转势头的证实。（原油日线图，来源：FXDailyReport）支撑：77.13、70.00 阻力：80.00、85.00、90.00、95.25
夏洛特2023-01-31
会员
超级重磅周来袭！美联储携一众经济数据亮相，美股还能继续上攻吗？
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　有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章指出，　　随着通胀压力进一步缓和，美联储官员应该会在本次会议上加息25个基点，并开始讨论暂停加息的条件，其中包括劳动力需求、支出和通胀需要减缓到什么程度。　　根据芝商所FedWatch工具显示，美联储在本周议息会议上宣布加息25个基点至4.50％-4.75％区间的概率为98.9％，维持利率不变的概率仅为1.1％。　　在议息会议的噤声期前，多位美联储官员也曾暗示，他们对下次加息25个基点持开放态度。不过，他们同样警告称，即使加息步伐确实放缓，仍打算将基准利率上调至5％以上，并在今年全年保持在这一水平。这些表态也给本周的美联储决议仍带来了不小的悬念。　　目前美联储依然对年内降息持回避态度，投资者需重点关注美联储对未来通胀和经济的最新展望，以评估接下来的政策路径走向。　　哪些经济数据值得关注？　　本周，美股市场将迎来一项重磅宏观数据——美国1月非农就业数据将于周五公布。　　彭博社调查的经济学家表示，美国1月份就业市场将继续降温。预期中值显示，　　美国1月新增非农就业人口为18.5万人，较去年12月的22.3万人有所回落，失业率将从3.5％上升至3.6％，但仍接近五十年来的最低水平，此外，平均每小时工资同比增长4.3％，较前值的4.6％有所放缓。　　鲍威尔密切关注的指标——美国劳工成本指数季率将于21:30公布。2022年以来，ECI作为通胀参考指标之一被鲍威尔屡屡提及，成为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。　　此外，“小非农”的ADP就业报告、美国去年11月FHFA房价指数、咨商会今年1月的消费者信心指数、1月ISM 制造业、非制造业指数等也值得投资者留意。　　财报季进入加速阶段！科技股强势走势能否延续？　　未来一周美股的表现或将继续取决于成长股的走势。因此，苹果、谷歌、亚马逊、Meta在内的科技巨头财报表现十分关键。　　Meta将于周三盘后发布财报，苹果、谷歌、亚马逊将随后在周四盘后发布业绩。目前标普500指数中超过四分之一的科技公司公布了财报，虽然多数公司的利润表现超出预期，但是营收不及预期的现象变得愈发普遍。　　据Refinitiv汇总发现，过去一周分析师进一步下调了对科技和通信服务板块的盈利展望，预计科技板块去年四季度利润将同比下降8.7％，通信服务板块同比下降21％，考虑到苹果等权重股对指数的影响力，业绩不佳对市场情绪的威胁值得警惕。　　美联储何时暂停加息步伐？科技巨头财报能否助攻美股市场？（来源：富途资讯）
金融界2023-01-30

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