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英媒突传重磅消息！英国大型银行正为西方升级对中国的制裁做准备正制定应急计划以防地缘政治紧张局势升级

莱银行(Barclays)和摩根大通(JPMorgan)。七名金融行业消息人士称，许多公司对俄罗斯禁令的速度和广度感到措手不及，在此之后，银行正在制定应急计划，以防西方和中国之间的地缘政治紧张局势升级。他们预计，制裁措施不会很快发生变化。 Whiley说，“英国金融”的这项工作研究了资产所有权和控制的透明度，以及追踪中国产品的难易程度。该项目还关注西方和中国在各行业之间的商业联系程度，包括科技等高风险行业的供应链，并试图强调如果适用于中国可能会适得其反的措施。这项研究是在西方和中国就台湾地位问题(北京方面声称对台湾拥有主权)、日益加强的出口管制、对中国从事间谍活动的指控以及北京方面对企业的安全打击等问题紧张的背景下进行的。 Whiley表示，英国财政部在几个月的时间里召集了大型英国和海外银行，每两周召开一次会议，然后起草了一份长达数万字的文件草案。路透社声称，其无法查看这份文件。 Whiley说，文件草案已经于8月完成，并在最近几周与西方政府联系人分享。三名驻伦敦的资深银行家表示，他们的董事会讨论了未来西方对中国实施更严厉制裁的可能性。由于未获授权公开发表言论，他们拒绝透露姓名。一位为银行提供咨询服务的律师说，从重大网络攻击到对台湾的军事干预，各种情况都可能引发对中国大陆的进一步禁令。一位不愿透露姓名的安全专家表示说道，考虑到地缘政治的悲观发展方向，最大的金融机构正在决定它们对中国的风险敞口是否可以容忍。跟踪风险路透社称，这些准备工作的部分原因是，在俄罗斯全面入侵乌克兰后，美国对俄罗斯实施了前所未有的制裁，导致一些公司难以将资产转移到国外或退出头寸。其中一名银行家表示，对俄罗斯的制裁消除了企业中的“天真”，促使该行业更深入地思考中国的风险。近几个月来，美中两国官员之间的沟通有所增加。在中国国家主席习近平和美国总统拜登(Joe Biden)可能在下个月会晤之前，两国冷淡的关系在一定程度上有所解冻。作为世界第二大经济体，中国仍然是西方供应链的核心。例如，中国海关数据显示，在2022年，欧盟对中国的贸易逆差从一年前的2084亿美元扩大至2766亿美元。英国金融也与中国关系密切。英国最大的两家银行——汇丰银行(HSBC)和渣打银行(Standard Chartered)——的大部分利润来自亚洲。

tqttier2023-10-13

小心周末行情突袭！美国重量级数据登场美元指数、欧元、英镑、人民币、加元、日元和澳元最新技术前景分析

美元才准备放弃王者之位”。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻纽约外汇策略师Patrick Locke表示，美国9月CPI数据，特别是住房和核心服务价格的上升，应该会使美元得到良好支撑。香港时间周五22:00，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，预计为67.2，此前9月终值为68.1。投资者将盯紧通胀相关数据。美国10月密歇根大学1年通胀预期初值预计为3.2%，前值为3.2%；美国10月密歇根大学5-10年通胀预期初值预计为2.9%，前值为2.8%。投资者也将关注美联储官员的讲话。香港时间周五21:00，费城联储主席哈克将就2023年经济前景发表讲话。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数昨日自105.535显著上升，这与我们对该指数可能从105.50反弹的预期一致。只要保持在105.50上方，那么美元指数仍有测试107的空间，然后料自这一水平再次回落向106-105.50。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元已经从昨日的1.0640大幅下跌，但可能会在1.05上方暂停跌势，再次尝试走高。在接下来的几个交易日内，欧元/美元可能会维持在1.05-1.0650的近期区间内。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在昨天尝试走高后，已经回落至158以下。该货币对需要上升并维持在158之上，否则可能很快跌向156-155。需要观察欧元/日元在158处的价格走势。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元远高于148支撑位，并可能很快涨向150-151。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币目前看起来稳定，但只要保持在7.27上方，那么近期可能会升向7.32/35。目前观点为看涨。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元正如预期的那样从阻力位0.6450下跌。有可能跌至0.63或更低水平。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元昨日从1.2332大幅下跌，只要低于短期阻力位1.2350，那么观点为看空，汇价料跌向1.2150-1.21。未来一周，1.2350-1.21区间可能会保持不变。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier2023-10-13

美元情绪发生重大变化！美国CPI引爆美元涨势、金价遭遇大跌两张图看美元技术前景

近30%推高至50%左右。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻纽约外汇策略师Patrick Locke表示，美国9月CPI数据，特别是住房和核心服务价格的上升，应该会使美元得到良好支撑。 Locke在一份客户报告中写道：“市场已经削减明年降息幅度的预期，自CPI公布以来，这一点以及仍然强劲的劳动力市场支撑着美元。” CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai说：“尽管情况胶着，美联储仍可能再次升息，最可能的时间是在12月。” 麦格理(Macquarie)全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“既然美联储是根据官方数据来做决定，而非第三方消息来源，这次的数据令人感到有些担忧。” 黄金遭遇大跌美国CPI出炉后，现货黄金大幅跳水，金价自日内高点1885.06美元/盎司急跌，最低触及1867.86美元/盎司，当日收报1868.67美元/盎司，日内下跌5.5美元。 (现货黄金60分钟图来源：FXStreet) OANDA资深市场策略师Ed Moya说：“由于通胀报告再度点燃债市卖压，黄金也遭遇获利了结卖压。在美国CPI报告公布后，黄金交易员很快意识到，金价无法突破1900美元/盎司关口。” 美债收益率回升，出现7月27日以来最大单日涨幅，10 年期美债收益率周四盘中触及4.708%。由于黄金本身不生息，当收益率上升，持有黄金的机会成本便提高，因而不利价格。 FXStreet分析师Joshua Gibson指出，随着美国CPI通胀重燃对美联储加息的担忧，金价回落至1870美元/盎司。从黄金小时图来看，金价已经跌破50周期简单移动平均线(SMA)。 (黄金小时图来源：FXStreet) Gibson表示，从黄金日线图来看，50日移动均线在跌穿200日移动均线后，稳定在1900美元/盎司。200日移动均线略低于1930美元/盎司。 (黄金日线图来源：FXStreet) FXStreet分析师Sagar Dua指出，美国通胀报告公布后，美债收益率回升，黄金价格面临一些抛售压力。美元指数迅速反弹，因为投资者预计，在缓解通胀压力方面没有任何进展，可能会让美联储在11月进一步加息。 Dua指出，整体金价前景看跌，因50日指数移动平均线(EMA)和200日EMA已经出现死亡交叉。两张图看美元技术前景投资者该如何获利了结？知名财经网站FXDailyReport分析师Nicholas Kitonyi最新撰文，对美元后市走势进行分析。Kitonyi指出，在美国CPI公布后，美元指数重新测试周高点。美元指数周四从约105.557的关键支撑位反弹至约106.564。在60分钟走势图中，美元指数似乎在一个急剧上升的通道中交易。 Kitonyi表示，美元指数现在已经上升到100小时移动平均线以上。因此，美元指数已进入14小时相对强弱指数(RSI)的超买水平。就短期走势而言，Kitonyi表示，根据60分钟图，美元指数似乎在一个急剧上升的通道内交易。这表明市场情绪短期内存在强烈的看涨倾向。因此，美元多头将寻求当前的反弹走势延伸向106.807或更高至107.059。另一方面，空头将把短期获利目标定在106.302左右，或者更低至106.008。 (美元指数60分钟图来源：FXDailyReport) Kitonyi指出，在日线图上，美元指数似乎在一个上升通道内交易。这表明市场情绪存在明显的长期看涨倾向。因此，美元多头将会寻求在当前反弹走势中向107.387或更高的108.317前进。另一方面，空头将长期获利目标定在105.667或更低的104.691。 (美元指数日线图来源：FXDailyReport)

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tqttier2023-10-13

什么是 JPM 币和 Onyx 区块链？一场改变游戏规则的创新浪潮

M Coin 一起推出，从那时起，它就JPMorgan Chase）也紧随潮流，推出了自己的许可区块链系统Onyx。自2019年成为银行和金融机构用于有效转移资金、资产和共享信息的最佳许可区块链。Onyx 是一个完整的生态系统，上线以来，Onyx一直被誉为银行和金融机构在快速转移资金、资产和共享信息正式名称为 Onyx Coin Systems。据报道，自推出以来，截至 2023 年方面最值得信赖的合作伙伴。让我们深入了解一下Onyx，看看它如何为金融10 月，摩根大通已通过多个机构和企业客户处理了价值约 3000 世界带来一场革命。 Onyx是一个基于区块链技术的生态系统，提供各种金融服务。它不仅涉及交易亿美元的 JPM Coin 交易。什么是玛瑙？ Onyx 是一种用于批发目的的订单的智能合约，还为客户提供支付通道、清算和结算批发交易，以及托管服务。O私有（许可）区块链，为金融科技初创公司、金融机构、银行和富人提供广泛的公用事业服务。Onyx的主要产品包括Liink、Onyx Digital Assets和摩根大通nyx 是一个多功能金融生态系统，提供多种功能，包括代币化平台、支付通道、清算和结算币（JPM Coin）。 Liink是一个基于区块链的企业对企业（B2B）平台批发交易以及为用户提供托管服务。 Onyx 主仪表板。资料来源：摩根大通公司，允许银行和金融机构执行跨境交易，并以点对点的方式共享信息。通过预先验证账户，Liink 在这种情况下，Onyx 创建了一个基于区块链的账户，其中存款被视为“存款代币”，摩根有助于降低欺诈风险，防止丢失或退回付款（这可能会增加费用和加工成本）。目前，Li大通认为这比稳定币更合适，因为稳定币是由美国各地受监管的银行发行的，这ink为包括欧洲客户在内的70多个客户提供服务，并处理了超过600使它们成为商业银行和银行的更安全选择。参与交易的其他方0万条消息。 Onyx Digital Assets是Onyx的资产代币化平台。该银行认为，稳定币不受监管，如果发生稳定币挤兑或脱钩，它允许客户创建其产品的代币化版本，将各种应用程序引入区块链。客户还可以使用该平台的，就会带来风险。在许可的区块链中，少数有权访问它的用户是需要具有最先进一系列金融应用程序来更好地利用其金融资产，例如将其资产用作日内融资的抵押品或将其作为抵押安全性和组织能力的高速网络的知名企业或中型企业。这些用户充当网络节点，可以相互通信以执行保证金而无需进行市场波动。摩根大通币（JPM Coin）是摩根多项任务，例如验证交易或报告错误或状态更新。此外，摩根大大通在2019年设计的一种稳定币，完全由美元储备通成为第一家开创基于银行的区块链的投资银行，提供广泛的基于区块链的服务，包括存款代币、信息存储和摩根大通本身支持。JPM Coin与Onyx一样，仅适用于美国和最近欧洲和资产代币化， Onyx区块链主要产品正如我们在本文开头提到的，O的特定客户。常规稳定币和JPM Coin之间的主要区别在于，前者可以被去中心化金融（nyx 是一个完整的生态系统，旨在为银行和金融机构提供广泛的产品和服务。让我们从 Liink 开始，它的前DeFi）协议用于流动性池或流动性挖矿的质押，而且其中许多稳定币的美元储备和其他支持并不是身是银行间信息网络（IIN）。 Liink Liink是一个基于区块链的企业对企业非常透明。尽管有些人可能会将Onyx和FedNow视为竞争对手，但事实并非如此。（B2B）平台，允许银行和金融机构执行跨境交易并以点对点的方式共享信息，这样虽然这两个系统在某些方面有相似之处，例如清算、结算和信息交换，但它们服务于不同的目标市场和他们就可以组织金融路线图，分享见解，并为其业务制定可行的计划。有一个名为用例。 Onyx 是摩根大通的许可区块链系统，用于促进其网络上的交易订单。它Confirm的关键产品，它允许Liink客户验证和批准跨境支付的新账户，这将有助于Liink通过预于 2019 年推出，现已成为银行和金融机构有效转移资金、资产和共享信息的最佳许可验证账户来降低欺诈风险，并防止丢失或退回付款（这会增加费用）和加工成本）区块链。Onyx是摩根大通众多金融科技产品之一，这些产品正在为金融机构提供新。目前，它为包括欧洲客户在内的70多个客户提供服务，并处理了超过60途径，以利用区块链技术提高效率并降低风险。如果你觉得这些金融术语00万条消息。玛瑙数字资产 Onyx Digital Assets 是 Onyx让你眼花缭乱，那么你并不孤单。区块链技术和数字货币仍然让很多人感到困惑，但Onyx这样的平台正在的资产代币化平台，允许客户创建其产品的代币化版本，成功地将各种应用程序引入区块链。帮助简化这些概念，使其更容易为普通企业和个人所理解。 Onyx已经取得了一些显著的成功它提供了强大的基础设施和广泛的资源，使代币化项目变为现实，并在整个旅程的各个阶段支持 web，特别是在交易处理方面。在短短三年内，Onyx已经成功地处理3 应用程序开发。客户还可以使用该平台的一系列金融应用程序来更好地利用其金融资产，例如将其资产了价值约3000亿美元的JPM Coin交易。这对于摩根大通而言无疑是一个巨大的成功用作日内融资的抵押品或将其作为抵押保证金而无需进行市场波动。摩根大，同时证明了区块链技术在金融领域的潜力。总之，Onyx是摩根大通在区块链通币另一种产品是JPM Coin，这是摩根大通在2019年设计的一种稳定技术上的大胆尝试。它展示了金融服务如何利用这项技术来提高效率、降低风险，并为客户提供创新的币，完全由美元储备和摩根大通本身支持，意味着它享有保险和其他好处金融解决方案。虽然Onyx和其他区块链平台仍有很长的路要走，但我们相信，它们将会对金融行业产生深远影响。。JPM Coin 与 Onyx 一样，仅适用于美国和最近欧洲的特定客户，跨国公司西门子是第一个使用欧元版 JPM Coin 的客户。然而，JPM Coin 并不是典型的稳定币。以下是一些要点： JPM Coin 是在Quorum上创建的，Quorum 是一种专门用于开发许可网络的区块链协议。它有助于快速支付转账，并与美元挂钩以提供稳定性。常规稳定币和 JPM Coin 之间的主要区别在于，前者可以被去中心化金融（DeFi）协议用于流动性池或流动性挖矿的质押，而且其中许多稳定币的美元储备和其他支持并不是非常透明。同时，JPM Coin主要供摩根大通的机构和企业客户用于快速跨境交易和机构结算，同时提供流动性管理。如果两方在摩根大通都有账户，他们就可以开始使用 JPM Coin 进行价值转移。然而，我们需要强调的一个关键细微差别是，摩根币从技术上讲并不是一种典型的加密货币，而是该银行自己的私人数字美元版本。 Onyx 与 FedNow：他们是竞争对手吗？人们普遍认为FedNow与 Onyx 或其他支付系统竞争。然而，尽管被设计为支付轨道，但这远非事实，因为这两个系统服务于不同的目标市场和用例虽然 Onyx 和 FedNow 有一些相似之处，例如清算、结算和信息交换，但两个系统在一些关键组件上有所不同。首先，FedNow 是一种支付通道，可为银行间交易提供 24/7 的可用性。它仅适用于银行，随后银行将整合并间接向其客户提供该技术。FedNow 使用 FedLine 消息传递系统和其他技术来提供即时且低成本的交易。同时，Onyx 是一个针对全球企业和机构优化的多用途生态系统。该平台拥有多种基于区块链的产品，这是 FedNow 所没有的，Onyx 客户可以利用这些产品来标记金融资产、转移批发和数字资产，或在单个系统中存储信息。 JPM Coin 和 Onyx 如何影响比特币？摩根大通币和比特币或其他加密货币之间没有相关性。我们可以谈论的是金融机构——尤其是大多数华尔街银行——在第一次批评加密货币及其技术时的双重标准。具有讽刺意味的是，现在他们正在构建和利用这项技术，提供基于区块链的服务和资产代币化，这是 DeFi 领域几年前就已经在做的事情。当我们谈论优势时，我们只能谈论摩根大通的机构客户。虽然从技术上讲您可以申请成为网络成员，但您需要通过广泛的 KYC 流程。中心化网络意味着一两个具有足够能力（即硬件能力或资本）的节点可以控制网络并修改状态变化，承受第三方压力，或发送包含错误数据的恶意块。然而，由于 Onyx 是由摩根大通建造的，因此这些场景不太可能发生。今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！来源：金色财经

金色财经2023-10-12

又有变数？美PPI超预期美元黄金齐升、原油遭猛烈抛售

度财报季的开始。本周五，包括摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)在内的银行将发布财报，财报季将全面展开。美元自低位回升美元周三下滑，此前美国9月PPI数据高于预期，显示基础通胀略有放缓，为市场推断美联储结束升息提供进一步证据。 OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“市场乐观地认为，尽管今日公布的一些数据较为火热，但通缩进程仍未结束。”他补充称，建筑材料利润率影响了数据。 Moya表示，在本周“美联储持续发表鸽派讲话”之后，“市场确实对美联储可能完成加息变得有信心”。追踪美元兑其他六种货币的美元指数一度触及两周低点105.56，现回升至105.92一线交投。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美元走软源于美国国债收益率再度下滑，美联储近期在未来加息问题上立场软化，导致债券价格上涨。债券收益率与价格走势相反。 10年期美国国债收益率最新下跌5.2个基点，至4.604%，较上周五强劲的就业报告发布后创下的16年高点4.887%下跌了近30个基点。主要非美货币方面，英镑/美元一度升至三周高点1.2337，最新上涨0.2%至1.2309。欧元/美元升至9月25日以来最高点1.0634，现上涨0.17%，至1.0624。欧洲央行周三公布的一项调查显示，欧元区家庭预计未来三年通胀率将略高于欧洲央行2%的目标，而利率制定者正努力说服公众，他们抑制物价的计划正在按计划进行。荷兰央行行长克诺特周三表示，欧洲央行在让通胀回落至目标水平方面取得了“重要进展”，但仍有很长的路要走，不能排除进一步升息的可能性。黄金升破1870美元受助于美联储官员发表鸽派言论后美国国债收益率下跌，金价周三触及近两周高位。现货黄金一度上涨至1877.21美元/盎司，创下9月29日以来的最高水平。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff说，美联储官员有关美联储可能暂停紧缩政策的鸽派言论，以及中东地区的动荡都在支撑黄金市场。亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，他预计美国不会再升息，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，美债收益率“可能”走高意味着美联储的行动可能会减少。指标10年期美国国债收益率连续第二个交易日下跌，至近两周低点，进一步远离上周触及的2007年高点。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，交易员目前预计美联储今年将利率维持在目前5.25%-5.50%区间不变的可能性约为71%。 Wyckoff称，CPI通胀报告趋温和将利好黄金市场，并可能将金价推高至1900美元。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这会增加持有黄金的机会成本。投资者还密切关注以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间冲突的进展。周一，由于地缘政治紧张局势提振了避险需求，金价上涨1.6%。美油布油双双下跌欧佩克(OPEC)最大产油国沙特阿拉伯承诺帮助稳定市场后，对中东冲突导致供应中断的担忧有所缓解，周三油价下跌超过2%。美市盘中，布伦特原油期货一度下跌超2.5%至85.21美元/桶低点。美国西德克萨斯中质原油(WTI)一度下跌超3%至83.11美元/桶低点。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）由于担心以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间的冲突可能升级为可能扰乱全球石油供应的更广泛冲突，布伦特原油和WTI原油周一飙升逾3.50美元。周二油价小幅收低，此前沙特表示，正与地区和国际伙伴合作，防止局势升级，并重申其稳定石油市场的努力。尽管受中东动荡影响，周一原油期货价格上涨了近4美元，但美国原油期货价格在过去十个交易日中仍第七次下跌，10月份迄今已下跌6.2%。 Ritterbusch & Associates在一份报告中表示:“以色列的事态发展并未扰乱石油供应，这一事实似乎限制了投机性购买兴趣。” “我们还认为，中东事件可能为白宫提供另一批特别战略储备的理由。尽管如此，我们认为紧张局势加剧的可能性以及伊朗石油供应的不确定性值得承担风险溢价，我们估计风险溢价约为5美元/桶。” 瑞穗银行(Mizuho)能源期货主管Bob Yawger表示:“在过去的三份美国能源情报署(EIA)报告中，我们已经将6.4%的炼油厂利用率从表中剔除……这意味着有超过100万桶原油没有经过炼油厂。” 此外，Yawger表示，在利率上升的环境下，“就原油而言，这可能会抑制油价上涨。” 为了抑制通货膨胀而提高利率可能会减缓经济增长，减少石油需求。埃克森美孚(Exxon Mobil)同意以价值595亿美元的全股票交易收购美国竞争对手先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)，这将令其成为美国最大油田二叠纪壳牌(Permian shell)的最大生产商。 PVM分析师Tamas Varga表示:“由于对供应突然意外中断的担忧暂时被抛在一边，WTI原油和布伦特原油昨日双双回落。” 摩科瑞(Mercuria)副首席执行官Magid Shenouda周三表示，如果中东局势进一步升级，预计油价将升至100美元/桶。俄罗斯和沙特阿拉伯周三在莫斯科会晤，俄罗斯总统普京表示，“为了石油市场的可预测性”，欧佩克+的协调将继续下去。普京还敦促企业优先考虑俄罗斯国内市场。上周，该国对汽油和部分柴油出口的禁令再次放松，允许通过管道抵达港口的柴油出口。

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夏洛特2023-10-12

中国经济面临“结构性裂缝”！日经分析：习近平应该知道为什么市场信心没有恢复

集团(Citigroup)和摩根大通(JPMorgan Chase)现在认为中国将实现今年5%增长目标的消息同样如此。与此同时，北京方面稳定不断下滑的房地产市场和提振家庭需求的努力收效甚微。其结果是，习近平团队不仅没有平息紧张情绪，反而看到多年来最严重的资本外流。在7月至9月期间，外国投资者净抛售人民币801亿元的中国国内股票。香港恒生指数目前低于1月份的交易水平，当时疫情爆发后的强劲反弹让中国成为头条新闻。习近平是否注意到他的经济团队成员面临“这次情况不同”的局面？如果是这样，他并没有表露出来。而这正是中国政府似乎无法理解的问题的症结所在。通常，“这次情况不同”这个危险的短语在经济学中指的是一种违背地心引力的投资或市场动态，结果相当糟糕。网络股票、被过度炒作的独角兽初创公司、这个加密货币产品或那个，你能想到的都有。这或许可以解释为什么习近平团队的整体经济战略，一个明显不同于过去的战略，在转变中迷失了方向。有人可能会说，这次不那么强硬的反应是有道理的。通过不像北京过去一贯做的那样打开财政和货币闸门，习近平有机会确保中国开始更好地增长，而不仅仅是更快。毕竟，可以说，正是雷曼兄弟(Lehman Brothers)危机后的刺激热潮为今天房地产行业的清算奠定基础。从2008年起，中国国家和省级领导人受到激励，在基础设施上投入巨额资金，以推动国内生产总值(GDP)增长。在早期的时候，道路、桥梁、电网、住房项目和公共交通网络使中国的效率和生产力更高。然而，日本公共工程的爆炸式增长和随后的20世纪90年代的坏账危机的学生知道这些策略是如何出错的。随着时间的推移，中国需要更大、更大胆、更昂贵的项目来维持兴奋。这曾经意味着摩天大楼、六车道高速公路、体育场馆、酒店、国际机场、博物馆、购物区、游乐园和可能永远不会有人入住的庞大公寓大楼的牛市。这些项目及其下土地的货币化，成为地方领导人的主要经济驱动力和税收来源，这些领导人都在争夺中央的注意力。没有比年复一年地创造高于平均水平的GDP更快的方法来爬上国家领导的位置了。然后是新冠大流行。其次，全球通胀飙升以及美联储自上世纪90年代中期以来最激进的紧缩政策。占GDP 30%的中国房地产行业正在不断违约，这一点并不令人感到意外。 Pesek写道，换句话说，中国面临着“结构性裂缝”，在许多投资者看来，这些“裂缝”盖过了中国政府为恢复信心而采取的相当温和的措施。中国央行已率先降息，并向陷入困境的行业提供流动性。这些努力也比市场预期的要温和。然而，在中国努力避免投资者所谓的“道德风险”的同时，他们可能正在招致另一种危险：投资者信心的自我永久丧失。 Pesek指出，部分问题在于传递信息，中国共产党在这方面可能相当糟糕。显然，习近平的团队正试图传达“我们可以的”的信息，而不是对中国日益加剧的逆风感到恐慌。不过，随着新威胁的出现，投资者没有得到这个信息。哈马斯上周末对以色列发动的令人震惊的袭击已经导致全球油价飙升。通胀影响几乎肯定会增加美联储进一步收紧政策的可能性。 Pesek指出，对于习近平团队的答案是停止治标，而要治本。一项紧迫的改革将是帮助大型房地产开发商将不良资产从资产负债表上剥离。到目前为止，这样做的举措过于温和和零碎，无法缓解投资者的担忧。另一个关键举措是建立更大、更可靠的社会保障网络。这将促使家庭减少储蓄，增加支出，并加快中国摆脱依赖投资和债务的增长模式。习近平必须更加努力地让全球基金相信，中国的科技行业可以自由地创新和改变经济结构。习近平的人员再次表示，自2020年开始对马云的阿里巴巴集团(Alibaba Group)和其他互联网平台的打击已经结束。在这方面，投资者也没有领会到这一点。 Pesek在文章最后写道，与此同时，习近平在执政的十年中所面临的信誉挑战正在增加，而不是减少。全球投资者并非总能做对事情。但就北京而言，习近平的团队有责任表明，他们正在提高中国的经济水平，而不仅仅是说说而已。

tqttier2023-10-11

历史或正在重演！股市、债市、房市都崩盘在即？眼下更像1987还是2008？

涨的姿态和货币政策的收紧，让摩根大通(JPMorgan)的顶级量化分析师Marko Kolanovic想起了2008年的危机。在金融危机爆发前的几年里，市场一直表现良好，因为看涨的投资者忽略了受次级抵押贷款困扰的房地产市场。 “尽管初夏时涨势强劲，但我们的框架仍指向宏观基本面面临挑战，风险资产面临逆风，”Marko Kolanovic在上月底的一份报告中称。“历史不会重演，但它与2008年押韵。” 债券收益率: 1990年代 vs 2023年市场资深人士Ed Yardeni周二在英国《金融时报》的一篇专栏文章中宣称，债券义警又回来了，此前他曾警告称，他们正在“准备就绪”，可能会卷土重来。他在上世纪80年代创造了“债券义警”一词，指的是投资者抛售美国国债以抗议联邦赤字。他们在上世纪90年代的“债券大屠杀”中卷土重来，当时投资者抛售美国国债，导致收益率飙升。如今，市场似乎正在重新经历这一情形。 Yardeni在英国《金融时报》上写道:“债券义务警员的全盛时期是1993年至2001年克林顿执政时期。”安抚他们是政府政策议程的首要和核心。现在他们回来了。” 房地产市场: 1980年代vs 2023年随着债券收益率飙升，住房贷款利率也突破了几十年来的高点，徘徊在7.5%左右。美国银行(Bank of America)表示，如此高的利率水平，再加上持续的通胀，以及人口高峰期积压的需求，使房地产市场看起来与40年前惊人地相似。当时，婴儿潮时期出生的人正进入买房的黄金时期，而房贷利率也翻了一番。同样，随着千禧一代的成熟，他们越来越多地进入房地产市场，房贷利率也在飙升。美国银行表示，如果过去的经验可以作为参考的话，这意味着房价不太可能再上涨，而可能会略微下跌，但不会像2008年的房地产崩溃那样大幅下跌。分析师们在周四的一份报告中写道：“我们认为，与2008年房地产市场崩盘相比，上世纪80年代的情况更适合今天的市场。”

市场焦点2023-10-08

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摩根大通顶级策略师重磅预测——美股或将大跌20%！

摩根大通(JPMorgan)的科拉诺维奇(Marko Kolanovic)预计，标普500指数将遭遇20%的抛售。这位《机构投资者》(Institutional Investor)名人堂成员说，高利率正在为股市创造一个临界点，目前在货币市场选择回报率为5.5%的现金和短期美国国债是一个关键的保护策略。该公司首席市场策略师兼全球研究联席主管表示:“如果美联储保持目前的利率水平，我不确定我们将如何避免经济衰退。” 标准普尔500指数周四收于4,258.19点，处于连续五周下跌的边缘。该指数在过去一个月下跌了5%以上。 Kolanovic认为，市场疲软并不是已经出现大幅下跌的强烈信号。他表示，近期股市反弹仍有可能，因为未来几个月的经济报告在很大程度上取决于此。 “我们不一定马上会大幅回调。”他说:“股市还会有5%、6%、7%的上涨吗?当然。但也有不利的一面。可能有20%的下行空间。” 他警告称，包括苹果、Meta、Alphabet、英伟、特斯拉和在内的一些大型科技股票最容易遭受大幅下跌，因为它们在高利率背景下实现了历史性涨幅。这些股票今年迄今累计上涨83%，带动了标普500指数的大部分涨幅。 Kolanovic称，"如果出现衰退，我认为这七家公司将迎头赶上那些必需品消费和公用事业等遭受重创的行业。” 此外，科拉诺维奇认为，由于美国经济背景，消费者正面临危险的现金短缺。 “就业市场依然强劲。但是，如果你看看信用卡和汽车贷款的拖欠情况，你就会开始看到消费者的压力。”“我们仍然有些悲观。” 科拉诺维奇是《机构投资者》杂志排名最高的股票策略师。他在年初时设定的标准普尔500指数年终目标为4,200点。该指数2022年收于3839.50点。

金融界2023-10-06

摩根大通基金经理坚信现金为王预期10年期美债收益率将升至6%

战略：将其管理的88亿美元摩根大通基金JPMorgan Strategic Income Opportunities Fund中的大部分资金配置于现金。该基金的数据显示，截至8月底，现金类工具占投资组合的63%，主要是商业票据。他说，其余部分主要是短期浮动利率的投资级债券，如果收益率攀升，这种押注就会有回报，而几个月来收益率一直在不断攀升。今年截至本周二，该基金上涨了4.1%，而美国债券市场整体下跌了2.7%。去年，彭博美国综合指数（Bloomberg US Aggregate Index）录得创纪录的13%跌幅，Eigen还能获得0.5%的收益。他的优势在于，他的基金可以投向任何地方，从现金到垃圾债，几乎没有任何限制。这与许多债券基金不同，它们的任务规定限制了它们偏离基准债券的程度。 Eigen对经济的看法让他相信，债券投资者将面临更多的痛苦。在他看来，美联储可能会至少再加息一次，然后维持利率不变18个月之久，以减缓经济增长和抑制通货膨胀。因此，10年期美债收益率有可能达到6%，这一水平上一次出现是在2000年，而本周三10年期美债收益率创下了近4.9%的16年新高。他说：“债券多头没有意识到的是，这个经济体（美国）比他们想象的更强大，比他们想象的更能应对更高的利率。” Eigen的观点与摩根大通首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）较相似。戴蒙此前警告说，美联储可能需要采取更多措施来应对通胀。但Eigen与另一位摩根大通同事——固定收益首席投资官鲍勃-米歇尔（Bob Michele）的观点形成对立，后者预计，随着衰退风险加大，债券市场将出现反弹。在Eigen看来，他的竞争对手们被打懵了，因为在过去40年里，他们对利率下降已经习惯，很难适应熊市的现实。他说：“对于固定收入人群来说，每过一周，经济不出现衰退都是坏消息。” 他基本上采取了“孤注一掷”的策略。虽然投资组合经理们通常会避免将客户的资金存放在现金中，但这是Eigen投资方法的支柱。当信贷市场昂贵时，他选择现金。当情况急转直下时，他可以趁恐慌买入垃圾债券。例如，2015 年，他在石油价格暴跌时买入了高收益债券，这一举动最终在市场复苏时得到了回报。自2008年成立以来，他的基金的年回报率为4%，而整个债券市场的回报率约为2.5%。 Eigen每天监控数百种证券，从抵押支持债券到可转换债券，无所不包，不断调整自己的估值模型，以便随时准备出击。对他来说，风险回报计算并不表明现在是进攻的好时机。若要他放弃收益率高于5%的现金配置，他希望先看到长期收益率超过短期收益率。这是自2022年中期以来从未出现过的情况。他还说，垃圾债券利差可能需要从现在的420个基点扩大到700个基点。此外，他还在等待他的体育设施生意放缓，以证明经济正在疲软，但他几乎看不到这种迹象。相反，从锅炉维护到浴室清洁，各种成本都在不断上涨。“通货膨胀的基本面并没有放缓”，他说。“与过去相比，工人现在肯定拥有更多的权力。”

金融界2023-10-06

“外国高管害怕无法出境”！华尔街日报：中国正成为高管们的禁区出境禁令加剧外企紧张情绪

·库克(Tim Cook)、摩根大通(JPMorgan Chase)的杰米·戴蒙(Jamie Dimon)和特斯拉(Tesla)的埃隆·马斯克(Elon Musk)等首席执行官今年都高调访问了中国。中国还主办了一些商业会议，包括世界经济论坛举办的夏季达沃斯会议。总部位于德国达姆施塔特(Darmstadt)的制药公司默克公司(Merck KGaA)全球差旅管理负责人、德国商务旅行协会(German Business travel Association)主席Christoph Carnier说，该公司在中国的差旅政策没有任何变化。他说，员工仍然可以前往该国参加“关键业务”会议。 Carnier表示：“面对面的会谈，尤其是现在，比以往任何时候都更重要，尤其是与中国的会谈。” 但《华尔街日报》指出，安全专家和商业顾问表示，游客应该仔细考虑他们在中国的工作类型。应该避免的例子有：支持外国经济与中国脱钩的研究，或批评中国本土企业的研究。专家还建议，不要使用日常使用的手机和电脑，只带“一次性”设备，比如删除了数据或应用程序的智能手机或笔记本电脑。 9月份的调查发现，前往中国的商务旅行减少的部分原因是反间谍法的扩大。该法加强中国对数据和数字活动的控制。约三分之一的受访者表示，他们已经改变对中国的安全政策，主要是为降低数据风险，并弄清楚旅行者引起中国当局注意的可能性有多大。美国国务院在提供旅行建议时，将中国大陆列为风险第二高的类别，与埃及、洪都拉斯和黎巴嫩等国并列。美国国务院建议潜在游客“重新考虑前往”中国的旅行，这是由于“当地法律的任意执行，包括使用出境禁令”。

tqttier2023-10-06

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