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非农数据无波动后市如何操作？最新黄金走势分析及操作建议

老刘点金2023-06-02

死亡交叉形成！黄金迈向4月初来最佳单周，非农是否会夺走这一切？

显了黄金的负相关。过去24小时，美国ISM制造业指数为46.9，低于预期的47。但令人意外的是，ISM制造业物价支付指数为44.2，远低于预期的52.3。值得注意的是，该值低于50表示收缩，反之亦然。实际上，这些数据突显出经济的周期性部分仍在继续收缩。现在，物价似乎也在跟着走低，这让人们更加相信，短期内通胀可能会继续走弱。其结果是，金融市场迅速反映出美联储降息的影响，从而导致收益率下降和货币走软。华尔街对这一消息欢欣鼓舞，纳斯达克100指数、标准普尔500指数和道琼斯指数大幅上涨。这就是市场目前所处的市场环境，因为央行已经发出暂停信号，短期路径仍然严重依赖数据(这包括加息和降息的可能性)。前一日，美联储偏爱的通胀指标推高加息预期，而今天ISM数据却给它泼了一盆冷水。美国公布的制造业与就业数据均较预期疲弱，加上美联储官员表达6月宜暂停加息的看法，利率期货数据显示，美联储6月加息的可能性降至32%。从剩余的24小时来看，亚太交易时段缺乏显著的经济事件风险。相反，黄金将受到备受期待的美国非农就业数据的影响，该数据将于香港时间周五晚20:30公布。如果另一轮强劲的数据促使交易商押注美联储可能进一步收紧货币政策，可能逆转周四的市场反应，从而再次削弱黄金的吸引力。 OANDA分析员Ed Moya表示，市场焦点仍然是周五公布的美国非农业职位数据，如果增幅小于市场预期的18万个，美联储暂停加息可能性上升，则金价有望继续反弹，否则金价将再次回落。从技术面来看，在下面的日线图上，黄金价格将面临下一个关键技术障碍。金价最近在20日和50日移动均线之间形成一个看跌的死亡交叉，提供了下行技术偏向。价格已反弹至20日均线，这可能成为阻力位，不久之后将触及50日均线。因此，这些可能会重新成为下行焦点。关键支撑位似乎在1936美元。（来源：dailyfx、tradingview）

云涌2023-06-02

英皇金汇即发：美国5月制造业景气连续第七个月萎缩黄金周四上涨

，因利率上升打压新订单，美国 5 月 ISM 制造业指数从 47.1 降至 46.9，连续七个月萎缩，但就业指数达到九个月高点。美元指数报 103.5597。油价动向原油期货价格周四上升，尽管美官方数据显示上周供应量意外增加，在周日 OPEC + 会议做出产量决议之前，WTI 原油价格仍回升至每桶 70 美元上方，为近一周来首见。由於对全球经济前景的担忧，5 月油价大跌，进入 6 月，油价正挥别上一个月的阴霾。西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 2.01 美元或 3%，报每桶 70.10 美元，自前一日触及的 3 月 20 日以来最低点回升。EIA 报告还显示，上周美国汽油库存减少 20 万桶，而蒸馏油供应增加 100 万桶。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 美国5月失业率 20:30 美国5月季调後非农就业人口次日01:00 美国至6月2日当周石油钻井总数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至06月02日持仓量为938.11吨，较上日减持1.45吨，上月止净增持13.28吨。美国众议院周三晚间以314票对117票赞成提高联邦债务上限，使华盛顿得以在6月5日之前避免技术性违约。美联储理事杰弗逊和费城联储主席哈克暗示，美联储将在下次会议上跳过加息。布拉德表示，通胀降温的前景不错，但不是非常确定的事情，需要继续保持警惕。美联储观察工具显示，在即将到来的6月美联储会议上，加息25个基点的可能性为27.3%。周四公布的美国5月ISM制造业采购经理人指数(PMI)进一步走低至46.9，连续七个月低於荣枯线，并弱於预期的47。透露了制造业通胀可能在5月份明显降温，如果是这样那麽近期增强的加息预期可能是南柯一梦，资料公布後，美元指数迅速下挫至盘中新低。公布的薪资处理公司ADP周四发布的报告显示，美国5月份就业市场再次出人意料地强劲，企业增加就业的速度远高於预期。截至5月27日当周初请失业金人数为23.2万人，较前一周增加2000人，略低於道钟斯预估的23.5万人。续请失业金人数也小幅上升至179.5万人。由於最新资料和一些美联储官员的言论增加了人们对美联储将在6月暂停加息的押注，周四美元指数下跌，黄金收高，日内最高触及1982.93美元/盎司，最低触及1953.16美元/盎司，尾盘现货黄金收报1977.21美元/盎司。今日建议伦敦金於 1973– 1995间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18180 - 18530 支持位 1938/1945 阻力位 1983 / 1998 入市策略一 : 下方触及1975水平可做多，目标位于1985水准，止损设在1968水平。入市策略二 : 上方在1993元水平做空，止赚设在1983美元，止损设在2000。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.80 – 24.90 支持位20.50/21.30 阻力位25.80 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-06-02

英皇金汇即发2023-06-02

兴业投资：加息预期消退日内关注非农

升。不过，随后公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数进一步走低至46.9，连续七个月低于荣枯线，并弱于预期值47，其中物价支付指数仅为44.2，创去年7月来最大跌幅，远低于预期值52.0和前值53.2。这显示，制造业通胀可能在5月份明显降温。美联储大鹰派、圣路易斯联储主席布拉德认为目前还不能保证未来通胀会持续下降。今年有FOMC会议投票权的费城联储主席哈克在周四重申，6月应该暂停加息。不过，他表示，本周五公布的美国非农就业数据可能改变他的想法。 CME美联储观察工具显示，市场对美联储在6月不加息预期已经从5月上升至接近80%，而加息的预期略高于20%。不过，市场预期近期剧烈变化，仍需要警惕今晚非农后再度反转的可能性。市场预计，美国5月非农新增就业人数19万，低于前值25.3。不过，从已经公布的前瞻指标，以及过去非农大多好于预期来看，此次非农仍有可能让市场意外。技术面欧元/美元日图在连续两根带下影线蜡烛后，向上突破MA10，随机指标倾向走高，但上方仍面临重重压力。4小时图连续两根阳线拉升，短期均线转为上行，关注1.0760一线表现。小时图连续上行后在1.0760一线整理，暂时没有回调信号。日内建议关注1.0760一线表现决定进一步方向。支撑位： 1.0730 1.0650 1.0600 阻力位： 1.0800 1.0830 1.0900 英镑/美元日图在MA100上方企稳连续反弹，并站上MA20上方，上方阻力位于1.2550。4小时图短期均线多头排列，上行动能猛烈。小时图回踩1.2400一线企稳强势拉升，企稳1.2500上方维持看涨。日内建议关注1.2550一线阻力表现决定进一步方向。支撑位：1.2500 1.2460 1.2400 阻力位：1.2550 1.2600 1.2640 美元/日元日图当前处于短线回调，但整体上行势头并未破坏，短线关注MA20支持。4小时图再次录得下移高低点，但随机指标牛背离。小时图反弹乏力进一步下行，仍偏弱势。日内建议空头不宜过度跟进，关注138.45一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 138.45 138.00 137.50 阻力位： 139.40 139.60 140.00 黄金日图反弹测试前期高点1985一线，关注该档表现决定进一步方向。4小时图形成上移的高低点，多头仍占主导。小时图强势上行后回调，关注1965支持。日内建议关注1985一线阻力表现决定进一步方向。支撑位： 1965 1955 1940 阻力位： 1985 1990 1995 白银日图上行测试前期高点24.00附近水平，需要有效突破该档才能逆转此前跌势。4小时图短线反弹势头维持完好，回调关注23.60支持。小时图强势上行在前期高点24.00下方受阻回落，关注23.50一线支持。日内建议关注24.00一线阻力表现决定进一步方向。支撑位： 23.50 23.30 23.10 阻力位： 24.00 24.20 24.50 2023-06-02

兴业投资2023-06-02

Ultima Markets：【市场热点】表面强劲的ADP 岌岌可危的美元指数

战者企业裁员人数）此外，经济方面5月ISM制造业指数录得46.9，不及预期较4月回落，这也是连续七个月低于50荣枯线，持续萎缩时间创下2009年以来最长。（美国ISM采购经理指数）岌岌可危的美元美元在昨日已经开始呈现颓势，市场开始押注6月份美联储将跳过加息，可能选择7月份加息。但是一切均要以两个数据来决定——非农就业数据和CPI通胀数据。周三两名美联储票委公开强调，除非周五非农报告超出预期，否则他们倾向于在6月会议跳过一次加息。若今夜非农就业报告符合预期的19.5万个工作岗位，失业率维持低位，则市场仍然认为美联储不会在6月的联邦公开市场委员会会议上改变政策，而是为7月可能的加息敞开大门。更不要说低于预期的数据，这将带动美元指数继续贬值，非美货币、黄金、白银都将进一步上涨。 Ultima Markets投研部分析师Elon表示，如果市场得到一份远超预期的强劲就业报告，仍然需要警惕反转，因为美国消费者物价指数在6月13日，即6月15日美国利率决议前。若5月的通胀数据也进一步上行，则6月份再次加息的概率将直线飙升。（欧元兑美元4小时图，来源Ultima Markets MT4）欧元兑美元在5月利率决议后开启下行趋势，而目前行情的反弹更多是市场在押注6月份将不加息，因此若今夜美国劳动力市场不如预期，则欧元兑美元将大范围反攻，甚至在6月决议前出现欧元兑美元回到5月的行情水平。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-06-02

黄金惊现“死叉”！非农强势来袭 3张图看清金价对非农报告作何反应

的负相关性。周四公布的数据显示，美国ISM制造业指数为46.9，低于预期的47。但是，更令人惊讶的是，实际支付的价格仅为44.2，远低于预期的52.3。值得注意的是，该值低于50表示经济活动收缩，高于50则意味着经济活动扩张。这些数据突显出经济的周期性部分仍在继续收缩。随着物价似乎在跟着走低，这让人们更加相信，短期内通胀可能会继续走弱。其结果是，金融市场迅速反映出对美联储的降息押注，从而导致收益率下降和美元走软。华尔街对这一消息欢欣鼓舞，纳斯达克100指数、标普500指数和道琼指数周四大幅上升。目前市场正处于互相拉扯的环境中：美联储已经发出暂停信号，短期路径仍然严重依赖数据。周三美联储偏爱的通胀指标推高了加息预期，而周四ISM数据却又给市场泼了一盆冷水。周五，市场将聚焦非农就业报告。如果数据显示劳动力市场仍然十分紧张，那么这将令交易员认为美联储可能还会进一步收紧货币政策。如出现这种情况，可能会逆转周四的市场反应，从而再次削弱黄金的吸引力。技术上，Dailyfx撰文称，日线图上，黄金价格将面临下一个关键技术障碍： 20日和50日简单移动平均线之间形成了一个看跌的死亡交叉，提供了下行技术指引。目前金价已反弹至20日线，预计不久之后将触及50日线。因此，这些可能会重新成为下行焦点。关键支撑位关注1935。（黄金价格走势日图，来源：Trading View）以史为鉴：黄金对非农作何反应？从历史上看，美国非农就业报告对黄金估值的影响有多大?财经网站FXStreet展示了一项研究的结果，并分析了黄金对之前33个非农就业数据的反应。美国劳工统计局定于6月2日(周五)发布5月份非农就业报告，市场预期将增加19万个就业岗位。4月非农就业人数增加25.3万人，好于预期。鉴于复活节周五期间缺乏波动，该项研究省略了4月的第一个周五发布的2021年3月和2023年3月的非农数据。研究方法 FXStreet绘制了金价在非农就业数据发布15分钟、1小时和4小时后的反应。然后，他们比较了黄金价格对非农实际发布结果与预期结果偏差的反应。该研究使用FXStreet经济日历来获取偏差数据，因为它为每个宏观经济数据发布分配了一个偏差点，以显示实际印刷和市场共识之间的差异有多大。例如，2021年8月份的非农数据与市场预期的75万相差甚远，偏差为-1.49。另一方面，2021年2月份的非农就业数据为53.6万，而市场预期为182万，这是一个积极的惊喜，该特定发布的偏差为1.76。好于预期的非农就业数据被视为利好美元，反之亦然。最后，他们计算了相关系数(r)，以找出黄金在哪个时间框架与非农意外具有最强的相关性。当r趋近于-1时，表示存在显著的负相关，当r趋近于1时，表示存在显著的正相关。乐观的非农就业数据应该会导致金价小幅下跌，二者呈负相关关系。（图源：FXStreet）研究结果在之前的33次发布中，不包括2021年3月和2023年3月的数据，非农有12个负面意外和21个正面惊喜。平均而言，令人失望的数据偏差为-0.86，强劲的数据偏差为1.32。数据发布15分钟后，如果非农就业数据低于市场共识，金价平均上涨3.97美元。另一方面，由于意外的利好消息，黄金平均下跌4.15美元。这一发现表明，投资者对强于预期的数据的直接反应可能会稍微更强烈一些。 FXStreet为上面提到的不同时间框架计算的相关系数不够接近-1，不能被认为呈显著相关性。最强烈的负相关性出现在数据公布后15分钟和1小时，r在-0.52左右。数据发布4小时后，r上升至-0.42。（图源：FXStreet）有几个因素可能正在发挥作用，削弱黄金与非农就业数据意外的负相关关系。周五非农就业数据公布几个小时后，投资者可能会将获利押注伦敦定盘价，导致金价在最初的反应后逆转走势。更重要的是，就业报告的基本细节，如以平均时薪衡量的工资通胀和劳动力参与率，可能会对市场反应产生影响。美联储坚持其依赖数据的方法，而主要的非农就业数据，加上这些其他数据，可能会推动市场对美联储下一步政策行动的定价。（图源：FXStreet）

会员

夏洛特2023-06-02

债市早报：资金面整体平衡，银行间主要利率债收益率普遍下行

6月1日，ISM公布数据显示，美国5月ISM制造业指数46.9，较前值47.1回落，且不及市场预期值47，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长，表明美国制造业持续萎靡。重要分项指数方面：新订单指数42.6，前值45.7，单月下跌3.1个点，以更快的速度陷入萎缩。新出口订单指数小幅回升0.2个点，升至50大关。生产指数反弹至51.1，创下去年10月以来的最高水平，较4月的48.9回升2.2个点。就业指数51.4，较4月进一步回升，创下去年8月以来的最高，表明该月员工人数继续上升，与生产指数的反弹一致。物价支付指数44.2，为年内新低，预期52.3，较4月前值的53.2暴跌9个点，单月跌幅创去年7月以来最大。这表明通胀压力缓解，与近期能源、金属和农作物价格下滑一致。积压订单进一步减少，从4月的43.1进一步跌至37.5，触及2009年以来的最低水平，原因是工厂提高了产量。供应商交货时间指标跌至43.5，创下14年最低，对整体ISM指数也有拖累。库存数据喜忧参半。工厂库存指标降至45.8，为2020年8月以来的最低水平；客户库存指标升至51.4，为2016年以来的最高水平。库存数据表明未来几个月订单将继续受到抑制。整体来看，ISM制造业数据证实了最近的地区联储工厂数据。达拉斯联储制造业指数跌至三年低点，而里士满、纽约、费城和堪萨斯城联储的制造业指标也显示萎缩。当前，美国制造商们面临着一系列的挑战，包括更高的借贷成本、更严格的信贷条件、商品需求减少以及物价仍然高企。消费者们的花费更集中在服务业上，而企业则专注于让库存与销售更一致，同时也限制资本支出。　　【欧元区5月调和CPI大幅降温】6月1日，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区5月调和CPI同比增长6.1%，预期为6.3%，远低于上月的7%。5月欧元区核心调和CPI（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）同比增5.5%，与预期持平，前值为5.6%。分析认为，核心通胀的顽固意味着欧洲央行两周后的政策会议面临两难的境地。此外，欧元区5月调和CPI环比持平，预期为0.2%，前值为0.6%。欧盟统计局表示，从欧元区通货膨胀的主要组成部分来看，食品、酒精和烟草预计在5月同比增长最高，其次是非能源工业品和服务业，能源通胀继续下降。具体来看，服务业通胀率较4月下降了20个百分点，至5.0%，非能源工业品通胀率环比下降了40个百分点，达到5.8%。在非核心组成部分中，能源通胀率继续下降4.1个百分点，达到年比-1.7%，而食品、酒精和烟草通胀率环比下降了10个百分点，但同比依旧大幅上涨12.5%。在欧元区20个成员国中，18个国家通胀放缓，仅荷兰的通胀率上升，马耳他的通胀率与上月持平。德国5月调和CPI同比上涨6.3%，低于4月的7.6%，也低于市场预期的6.7%；法国和西班牙的5月通胀率降幅均超过预期，其中西班牙的通胀率仅为2.9%，为近两年来的最低水平。通胀数据是两周后6月15日欧洲央行政策会议的关键因素，届时欧洲央行很可能再次将存款利率上调25个基点，至3.5%。自去年7月以来，欧洲央行已经采取了前所未有的货币紧缩措施。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货止跌转涨，NYMEX天然气价格转跌】6月1日，WTI 7月原油期货收涨2.01美元，涨幅2.95%，报70.10美元/桶；布伦特7月原油期货收涨1.62美元，涨幅2.23%，报74.28美元/桶；NYMEX 7月天然气期货收跌4.77%至2.158美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　6月1日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有70亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金50亿元。　　（二）资金利率　　6月1日，本月首个交易日，资金面整体平衡：当日DR001上行4.63bps至1.747%，DR007下行25.02bps至1.834%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　6月1日，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行0.40bp至2.7020%；10年期国开债活跃券230205收益率下上行0.08bp至2.8670%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动　　多数地产债成交价格相对稳定，4只债券成交价格偏离幅度超10%，“H1龙控01”跌超18%，“20宝龙04”跌超36%；“21金地MTN005”涨超12%，“20金地MTN001B”涨超19%。　　多数城投债成交价格相对稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10%，“20晋江开发绿色债”跌超28%，“17伟驰债01”跌超33%。　　2. 信用债事件　　大唐集团：公司公告称，本金总额为283,950,000美元的2023年到期12.5%优先票据（ISIN:XS2483266115及通用代码:248326611）(2023年5月票据)于2023年5月31日到期，公司未能于到期日支付该本金额，构成违约事件。　　蓝光发展：公司公告称，“20蓝光CP001”持有人会议未生效。　　中梁控股：公司公告称，与现有票据持有人小组成员订立重组条款细则。　　万达：惠誉评级将连万达商业管理集团股份有限公司的长期外币发行人违约评级由“BB+”下调至“BB-”，并将万达商业地产（香港）有限公司的长期外币发行人违约评级、高级无抵押评级及其担保美元票据评级由“BB”下调至“B+”，回收率评级维持“RR4”。所有前述评级继续列入负面观察名单。　　天津轨道交通集团：穆迪投资者服务公司将天津轨道交通集团有限公司“A3”发行人评级列入下调观察名单，同时将展望从“稳定”调整为“评级观察”。　　钦州开投集团：中证鹏元公告，关注钦州投资信托计划收购款兑付事项。　　滨海建投集团：穆迪投资者服务公司将天津滨海新区建设投资集团有限公司“Baa2”发行人评级列入下调观察名单。同时，将兆海投资有限公司发行的、由滨海建投集团提供担保的美元债的“Baa2”高级无抵押债务评级列入下调观察名单。穆迪将上述评级的展望从“稳定”调整为“下调观察”。　　徐州金龙湖控股：公司公告称，实控人已由徐州经开区管委会变更为徐州市人民政府。　　徐州经开国资：公司公告称，公司实际控制人变更为徐州市人民政府。　　南阳投资集团：公司公告称，公司控股股东变更为南阳国控投资运营集团，实控人仍为南阳市人民政府。　　湖北能源集团：公司公告称，“19鄂能源MTN002”持有人会议未形成有效表决。　　鲁西化工集团：中泰证券公告，“18鲁西01”拟于6月15日召开持有人会议，审议发行人回购注销部分限制性股票相关议案。　　永煤集团：据郑州银行公告，“20永煤MTN002”将于6月5日召开持有人会议，审议调整兑付本息安排相关议案。　　信达香港：穆迪投资者服务公司已维持中国信达（香港）控股有限公司的“Baa1/P-2”本币和外币发行人评级。穆迪还将信达香港的名义基础信用评估由从“ba2”下调至“ba3”。评级展望维持“负面”。　　（三）海外债市　　1. 美债市场：　　6月1日，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至4.33%，10年期美债收益率下行3bp至3.61%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　6月1日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至72bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至14bp。　　6月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.16%。　　2. 欧债市场：　　6月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.26%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、19bp、5bp和6bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至6月1日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-02

6.27亿美元大单救场！ADP与ISM制造业指数一喜一忧黄金暴拉超20美元

周四，美国公布的ADP与ISM制造业指数表现良莠不齐，现货黄金震荡拉升超20美元至1970上方。

夏洛特2023-06-01

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英皇金汇即发：市场本周关注美国债务上限协议黄金险守1940关口

JOLTS职位空缺。其他数据包括5月ISM制造业指数、消费者信心，4月建筑开支等。本周联储局会公布反映经济情况的褐皮书。基本分析美股星期一假期休市，本周只有4个交易日。市场继续关注美国债务上限进展。白宫与共和党就债务上限问题，达成原则协议，有望避过历史性违约，预计国会将在星期三表决。市场另一个焦点是就业数据。5月非农新增职位预计为18万人，低於4月的25.3万人。失业率预料微升0.1个百分点至3.5%。本周亦会公布ADP私人市场新增职位，JOLTS职位空缺。其他数据包括5月ISM制造业指数、消费者信心，4月建筑开支等。本周联储局会公布反映经济情况的褐皮书。油价动向原油期货价格上升，但升幅有限，市场衡量美国债务上限协议，以及若联储局进一步加息可能会抑制能源需求的影响。伦敦布兰特期油收报每桶77.07美元，上升近0.2%。纽约期油报每桶73.04美元，上升0.5%。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 加拿大第一季度经常帐 21:00 美国3月FHFA房价指数月率 21:00 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至05月24日持仓量为941.29吨，较上日减持2.60吨，本月止净增持15.01吨。美国总统拜登周日表示，他已与众议院议长麦卡锡敲定预算协定，将31.4万亿美元的债务上限暂停至2025年1月1日，该协议已准备提交国会表决，这打击了黄金作为避险资产的吸引力。美联储“鹰派”重新定价背後的原因是，稳健的零售销售、工业生产和向上修正的国内生产总值(GDP)表明美国经济仍然有很大的韧性。此外，美联储首选通胀指标仍保持在高位，上周公布的核心个人消费支出(PCE)仍保持在4%左右的高位。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具显示，该报告将美联储6月份加息25个基点的可能性提高至65.3%，并在今年剩余时间内维持该利率水准。在债务上限协议与美联储加息预期的共同影响下，美国股票期货保持积极势头，而与此同时美元也在上涨；美国国债收益率，尤其是10年期基准国债收益率，在回落至3.796%之前，一度小幅攀升至3.859%，对持有其他货币的人来说，美元上升使得黄金更加昂贵。但由於美国和欧洲许多市场因假期休市，周一的交易可能会清淡，金价小幅下跌，盘中最高触及1949.58美元，最低触及1940.07美元，尾盘现货黄金收报1943.06美元/盎司。今日建议伦敦金於 1933–1955间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 17830 - 18280 支持位 1908/1925 阻力位 1968 / 1998 入市策略一 : 下方触及1925水平可做多，目标位于1935水准，止损设在1918水平。入市策略二 : 上方在1953元水平做空，止赚设在1943美元，止损设在1960。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.10 – 24.20 支持位20.50/21.30 阻力位24.80 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-05-30

英皇金汇即发2023-05-31

下周重磅事件：当心非农再次“大爆表”！债务协议仍面临危险中国这一数据恐引爆澳纽跌势？

就业调查，以及下周四公布的ADP报告和ISM制造业指数。请注意，下周一美国和欧洲的几个市场将因银行假日休市。在华盛顿，“谨慎”比勇敢更重要美国众议院议长麦卡锡周六证实，白宫和众议院共和党人就提高两年债务上限和限制支出的协议原则上达成一致，使美国从历史性违约的边缘后退了一步。据知情人士透露，美国总统拜登和麦卡锡周六通过电话达成了原则性协议。现在，两位领导人都面临着一项艰巨的任务，那就是让他们在国会参众两院的盟友接受这项协议。共和党控制着众议院，民主党控制着参议院。该协议必须在6月5日之前获得通过。6月5日是财政部长耶伦表示美国将无力支付账单的关键日期。 “经过数周的谈判，我们原则上达成了协议。我们还有很多工作要做，但我相信这是一个原则性的协议，值得美国人去做。” 拜登在一份声明中说:“该协议保护了我和国会民主党人的关键优先事项和立法成就。”“该协议代表了一种妥协，这意味着不是每个人都能得到他们想要的。这是执政的责任。” 如果该协议最终在国会获得通过，并在所谓的X日期之前由拜登签署成为法律，白宫和众议院共和党人将避免一场前所未有的经济危机。从未发生过的美国政府违约，可能引发全球经济衰退，并导致数百万人失业——在假期周末最后一刻匆忙进行的谈判中，这种情况隐现出来。这项为期两年的协议还将把下一次关于提高债务上限的斗争推到2024年大选之后。据多名知情人士透露，众议院共和党领导人计划在周六晚间晚些时候向所有议员通报谈判情况，双方将在夜间对协议文本进行审查，以确保其符合初步协议。据一位民主党助手透露，白宫计划于周日向民主党人通报情况。尽管原则上达成了协议，但在此过程中的每一步都很容易出现新的问题，而且每一步都可能很耗时，因为下个月初的债务上限截止日期即将到来。预计左翼和右翼都会强烈反对。这意味着，要让法案通过终点线，将需要一场激烈的推波助澜以及来自两党的支持。道明银行此前指出，看起来这项为期两年的协议将限制可自由支配的支出，并在2024年大选之前提高债务上限，避免最坏的情况发生。然而，评级机构惠誉(Fitch)将美国列入负面观察名单的原因之一是“美国当局未能有效应对中期财政挑战”，而这项协议并没有改变这一点。美国国会从字面上理解了莎士比亚的谚语“谨慎是勇敢的一部分”。吟游诗人的本意是批评注重谨慎而缺乏荣誉和勇气。债务上限协议只是在更大的结构性赤字问题(约占GDP的6%)的边缘修修补补。可自由支配的支出仅占联邦政府总支出的27%，而联邦赤字预计将在2023年达到1.5万亿美元。如表1所示，如果国会只解决可自由支配开支问题，他们将需要把可自由支配开支削减到接近于零的水平，以平衡收支。要认真解决赤字问题，它需要采取更大胆的措施，着眼于强制性支出，即社会保障和医疗保险等福利。或者，它需要找到一种与人口老龄化同步增长收入的方法。唉，如今国会似乎缺乏勇气。（图源：CBO、TD Economics）说到支出的谨慎，4月份实际消费者支出环比增长0.5%。消费受到商品和服务支出强劲增长的推动。在过去的6个月里，月度支出数据一直起伏不定，但将其与实际收入减去转移支付(这是NBER使用的一个关键衰退指标)进行比较，你会发现支出的上升趋势超过了实际收入的增长(图2)。（图源：BRA、TD Economics）由于劳动力市场强劲，实际收入增长得以维持。加上大流行期间积累的过剩储蓄的缓冲，消费者在面对非常高的通货膨胀时能够保持支出，从而加剧了需求驱动的通货膨胀压力。图表2显示，即使劳动力市场没有降温，支出也将放缓。大约60%的多余储蓄缓冲已经被花掉了，在消费者需要勒紧裤腰带之前，支出不可能无限期地超过收入。道明银行预计，随着时间的推移，勒紧裤腰带的情况将更加明显。在第一季消费者支出年化增长率为3.8%之后，第二季的增长率将放缓至2%。道明银行预计下半年GDP将降至1%以下，这将有助于缓解通胀压力。在那之前，美联储处于两难境地。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)平减指数在4月份保持在全年4.7%的水平附近。市场判断，这可能意味着美联储应该加大加息力度，市场倾向于6月再次加息。道明银行认为，美联储需要保持勇气，暂停并评估尚未对经济增长产生全面影响的重大货币政策收紧的影响。欧元在通胀数据公布前走低在欧元区，欧元已经承受了数周的抛售压力。这在一定程度上反映了美元的复苏，因为欧元和美元基本上是同一枚硬币的两面。然而，也有经济疲软的因素在慢慢渗入。特别是，制造业的放缓已经加剧，将欧元区制造业大国德国拖入技术性衰退。这对欧洲央行来说是个大问题，因为经济增长似乎正在放缓，但通胀压力依然居高不下，令政策制定者陷入困境。（图源：Refinitiv Datastream）市场仍在消化欧洲央行未来几个月加息60个基点的预期，因此市场关注的焦点将是即将公布的数据，下周三公布的德国5月通胀和失业数据将首当其冲。然后下周四，投资者将看到整个欧元区的同样数据，以及欧洲央行的最新会议纪要。预测表明通胀有所降温，这一点得到了商业调查的支持。5月份，商品和服务的平均销售价格以两年来最慢的速度上涨。如果通胀大幅降温，欧洲央行的部分升息押注可能会解除，给欧元/美元带来更多麻烦。中国、加拿大和澳大利亚数据中国方面，最新PMI数据将于下周三公布。随着重新开放的繁荣消退，经济最近失去了动力，因此这些调查将揭示这种令人担忧的趋势是否在5月份持续下去。如果是这样，澳大利亚和新西兰等那些依赖中国需求来吸收其出口的国家的货币可能会进一步下跌。（图源：Refinitiv Datastream）说到澳大利亚，4月份CPI数据将于下周三公布，资本支出数据将于下周四公布。加拿大方面，第一季GDP增长数据将于下周三公布。最后，土耳其方面，第二轮总统选举将于周日举行。

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夏洛特2023-05-28

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