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港股上半年宏观事件复盘：寻找牛市背后的推手！
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港币！老铺黄金涨超321%！蜜雪集团较IPO发行价涨超153%！ $泡泡玛特(09992)$ $老铺黄金(06181)$ 亮眼的表现，让它们有了港股“新消费三姐妹”的称号！暴涨神话的背后是新消费亮眼的业绩，其中，泡泡玛特今年一季度整体收益（未经审核），较二零二四年第一季度同比增长165%-170%，其中，中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。老铺黄金2024年营收85亿，同比暴增167.5%；净利润14.7亿，同比暴增254%！蜜雪集团业绩虽然没有另外两家优秀，但2024年净利润增速亦超过了41%！在传统消费低迷的当下，迎合年轻人的品牌获得了高速增长，带动“新消费三姐妹”屡创新高，泡泡玛特创始人王宁更是成为河南首富！五：美国通胀回落，中国CPI略显低迷！今年5月，美国CPI指数同比上涨2.4%，高于前值2.3%，符合预期；环比增速为0.1%，低于0.2%的前值，也低于0.2%的预期值。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.1%，低于各自的预期值2.9%和0.3%。通胀回落提升了美联储降息的预期，加上贸易冲突缓和，美股重拾升势，给港股上涨奠定了稳定的外部环境。反观国内，5月CPI同比下滑0.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。 CPI和PPI双降，反应国内需求不振，生产端陷入价格战，内卷严重。对应到板块上，传统消费行业、制造业经营状况不佳，汽车价格战更是引发监管层震动，相应个股表现不佳，对港股形成拖累。六：地缘冲突不断，黄金高位运行！ 2025年4月22日，武装份子在印控克什米尔地区帕哈尔加姆附近发动恐怖攻击，造成28名平民死亡，其中大部分是印度教游客。印度指责巴基斯坦支持参与屠杀的激进组织，于5月6日发起“辛杜尔行动”，对这起激进袭击事件作出回应，双方展开了你来我往的军事行动，动用了无人机、导弹与战机。印巴冲突刚刚平息，以色列于6月13日对伊朗发动突袭，主要锁定军事及核设施及相关人员，击毙多名伊斯兰革命卫队高层及主要核科学家。以军亦摧毁数个空军基地，并破坏部分核设施。伊朗随即宣布进入战争状态，并对以色列报复。之后，美国轰炸伊朗核设施，摧毁多个目标。 6月23日，特朗普在真实社交平台宣布伊朗和以色列同意在24小时之内分阶段“全面停火”，以伊战争结束。地缘冲突不断的情况下，避险情绪上升，黄金价格屡屡异动，对股市形成干扰，但利好黄金股，紫金矿业等黄金股创出历史新高！ $紫金矿业(02899)$ 七：重磅BD不断，创新药王者归来！ 5月20日，三生制药宣布，与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，刷新国产创新药出海首付款纪录。受此影响，三生制药单日暴涨32%，股价创出历史新高。 $三生制药(01530)$ 根据行业数据显示，今年创新药BD（对外授权）总金额达到455亿美元，逼近2024年全年的523亿！除了重磅BD不断外，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出在从研发、市场准入、支付到临床应用构建全链条支持创新药发展体系。多重利好带动下，今年上半年，医疗保健板块大涨37%，位列港股板块涨幅榜首：八：IPO爆火，A+H持续升温！在港股走牛的情况下，IPO市场一派欣欣向荣！今年上半年，港交所共迎来43家新上市公司，总募资额达1067.1亿港元，分别较去年同期同比增长43.3%和708.4%，成为全球IPO融资额排名第一的交易所！其中，宁德时代募资356亿港元是今年以来全球IPO融资额最高的公司！蜜雪集团以1.84万亿港元的认购金额刷新历史纪录！ $蜜雪集团(02097)$ 宁德时代上市首日大涨16.4%，次日再涨10%，H股价格罕见较A股溢价19%，彻底引爆了A+H概念股！ $宁德时代(03750)$ Wind数据显示，目前还有40家A股公司在港交所排队上市。 A股公司赴港上市，不仅活跃了港股市场，而且部分行业龙头的加入，也吸引了众多外资入场，大大提升了港股市场的重要性！九：《稳定币条例》正式生效，巩固香港国际金融中心地位！ 2025年5月21日，香港立法会正式通过了《稳定币条例》，标志着香港在规范稳定币相关活动方面迈出了里程碑式的一步。稳定币是一种基于区块链技术、旨在通过锚定资产（如法定货币或一篮子资产）维持价值稳定的加密资产，近年来在全球金融市场迅速发展。 2025年6月5日，美国“稳定币第一股”Circle上市，首日大涨168%，后一度暴涨近10倍！香港《稳定币条例》生效后，多家公司申请稳定币牌照，其中，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币BTC、以太币ETH等）、稳定币（如泰达币USDT等）等虚拟资产。 $国泰君安国际(01788)$ 受此影响，国泰君安国际单日暴涨198%，引爆了券商股行情！十：高股息受追捧，银行股齐创历史新高！今年上半年，金融板块涨超30%，仅次于医疗保健。其中，工商银行、建设银行、农业银行等多家银行股齐创历史新高！ $工商银行(01398)$ $建设银行(00939)$ $农业银行(01288)$ 中国保险行业协会数据显示，今年上半年，险资合计举牌17次，其中14次标的为港股上市公司。如6月24日，中国平安人寿保险股份有限公司在中国保险行业协会官网发布公告称，近日平安人寿增持629.55万股招商银行H股。增持后，平安人寿对招商银行H股的持股比例突破15%，触发举牌。险资疯狂抢筹银行股的原因，一方面是因为银行股股息率高，另一方面，在国内屡次降息的情况下，险资获取稳定收益的难度在增加。从趋势上看，银行股依然有较高的股息率，或仍将吸引资金进入。
老虎证券07-02 18:38
芯迈半导体冲刺IPO，收入逐年下滑，3年亏13亿
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小米、宁德时代参投
格隆汇07-02 18:19
翼菲科技赴港IPO：过去三年亏损超2亿元，公司所持现金及等价物不足2500万元
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人热下，又一家机器人相关的企业奔赴港股IPO。日前，浙江翼菲智能科技股份有限公司（简称“翼菲科技”）正式向港交所递交招股说明书，计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市，农银国际担任独家保荐人。在递交招股书前夕，翼菲科技完成了从山东到浙江的地址变更，企业总部目前已落户浙江省台州市。公开资料显示，翼菲科技成立于2012年，目前在全国14个城市设立子公司与服务中心。是一家集工业机器人研发和制造、控制系统开发、视觉系统开发、提供综合机器人解决方案于一体机器人企业。基于机器人产品组合，翼菲科技提供基于智能自动化系统的综合机器人解决方案，以应对智能制造中的特定应用场景，包括但不限于上下料、分拣、拾取和放置、包装、视觉检测、组装及涂胶系统。根据弗若斯特沙利文的报告显示，按2024年收入计算，翼菲科技是中国专注于轻工行业的工业机器人及相关机器人解决方案供应商中排名第五的国内企业。业绩表现上，2022-2024年，翼菲科技营收呈现稳健增长态势，分别实现1.62亿元、2.01亿元、2.68亿元；同期净亏损分别为5755.3万元、1.11亿元、7149.5万元。累计亏损达到2.38亿元。过去三年，经调整净亏损分别为5057万元、1.06亿元、5233万元。作为一家机器人企业，翼菲科技在过去三年的研发开支分别为3420万元、3310万元及3870万元，分别占营收的21.1%、16.5%及14.4%。除了研发投入外，公司经营活动所用现金净额分别为人民币4415.3万元、8674.9万元及6958.2万元，公司现金持续消耗。截至2024年12月31日，翼菲科技持有的现金及现金等价物为2290万元，从目前公司的亏损消耗来看，公司的经营现金压力较为明显。值得一提的是，过去三年，翼菲科技存货分别为1.47亿元、1.21亿元、1.40亿元，存货周转天数分别为390天、297天、241天，存货规模较大且周转天数较长，意味着存货变现速度慢，可能存在积压风险。据了解，翼菲科技从2014年开始首次融资，至今已融资10余次。2023年，翼菲科技完成数亿元D轮融资。在完成IPO前最后一轮融资后，翼菲科技的估值为36.04亿元人民币。目前，在18C章程下，翼菲科技的领航资深独立投资者为宽带资本和清控银杏；资深独立投资者为常春藤资本、春华资本、国科盈峰、佳士科技、七晟资本和峰瑞资本；此外投资方还包括玉环国投、钧源资本、飞图创投、信中利资本、初心资本、吾同投资、可可资本、源渡创投、启迪之星等众多知名机构。由于经历了多轮融资，翼菲科技股权较为分散。IPO前，公司创始人张赛于公司股东大会上控制约25.07%的表决权，包括其直接实益拥有的约11.17%，担任其普通合伙人的济南梓遒实益拥有的约8.76%，担任其普通合伙人的济南云帆实益拥有的约2.72%及担任其普通合伙人的济南知秋实益拥有的约2.41%。此外玉环国投持股为9.69%，宽带诚柏持股为8.69%，上海峰瑞持股为6.44%，玉环投资持股为6.35%，清控银杏持股为5.15%，嘉兴润泽持股为4.12%，常春藤创新持股为3.65%，佳士机器人持股为2.56%，飞图鑫元持股为2.32%，IvoryOne持股为2.16%等。翼菲科技在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于机器人技术的开发；生产线开发和产能建设；发展海外业务网络；供应链上下游的投资；以及用作补充营运资本。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-02 15:28
半导体企业排队上市！科创芯片50ETF(588750)跌超2%，资金逢跌布局趋势明显，下半年半导体最新研判：AI与国产化双轮驱动延续！
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和沐曦两家国产GPU企业同日递交科创板IPO申请，引发行业关注。据不完全统计，包括壁仞、燧原、格兰菲等也已进入上市辅导阶段，预计未来 A 股将涌现近 10 家芯片企业。这一轮上市潮的背后，是科技企业IPO政策的明显松动，尚普咨询数据显示，今年6月份，A股新增受理IPO企业达150家，创年内单月新高，较同期的30家激增 400%。【半导体产业并购持续升温，产业格局重塑中】不止IPO市场，当前并购潮火热！2024年以来，新“国九条”、“科创板八条”等政策发布，半导体领域产业并购持续升温，“并购六条”，明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产，有望促进半导体产业并购重组，提升产业集中度和企业竞争力。国内半导体行业正掀起并购热潮，产业链多领域企业纷纷布局收并购计划，推动行业加速迈向新阶段。并购覆盖半导体材料、设备、EDA、封装、芯片设计等各个领域，典型案例如华大九天收购芯和半导体、海光信息吸收合并中科曙光、北方华创收购芯源微等。企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链，国内半导体产业格局在重塑。 2025年上半年已收官，在全球半导体周期上行、AI催化与国产替代背景下，科创芯片50ETF（588750）标的指数上半年收涨6.22%！那么下半年科创芯片板块将如何演绎呢？【全球半导体下半年研判：维持高景气】当前半导体行业处于上行周期，据兴业研究判断，尽管面临库存波动与地缘政治不确定性，AI技术作为未来五年半导体市场核心驱动力的地位已成行业共识。其通过加速渗透各类半导体终端，推动半导体需求全面升级——形成以AI服务器为中枢、辐射AI手机、AI PC等应用的智能生态体系。展望2025年下半年，在AI的驱动下，半导体行业景气向上趋势不改。根据SIA预测显示，2025年全球半导体市场规模有望增长至7008.7亿美元。（来源于兴业研究20250701《行业精选丨半导体、汽车与动力电池》）【AI与国产化双轮驱动延续】浙商证券指出，AI浪潮下全球科技竞赛加速，有望带动我国先进制程扩产。生成式AI支出爆发式增长，Gartner预测2025年全球生成式AI支出将同比增长76%达6440亿美元，其中80%集中于AI服务器、智能手机和PC等硬件领域。尽管地缘政治、关税波动和出口的不确定性对中国半导体设备市场提出了很大的挑战，但随着Deepseek为代表的中国本土AI企业强势崛起，人工智能竞赛拉开了新一轮科技战，基于对中国大陆本土自主可控的需求，尤其是对先进制程的需求，预计未来将持续推动中国大陆先进晶圆厂扩张和设备销售。国家政策及客户扶持，国产替代加速。国家大基金三期重点支持设备和零部件加速国产替代，同时北京、上海等多地政府成立专项基金，配套税收优惠、人才便利政策，重点支持半导体产业链自主可控。2024年中国晶圆厂国产设备平均验证周期从24个月缩短至14个月。根据SEMI，中国本土设备商份额从2020年的7%提升至2024年的19%，国产半导体设备正加速替代应用材料、东京电子同类产品，国产替代逐步大势所趋。（来源于浙商证券20250629《【半导体设备】先进制程+国产替代+行业整合，国产半导体设备加速成长》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-02 15:07
美团推出“浣熊食堂”！恒生科技ETF基金(513260)回调溢价频现！三因素共振，上半年港股结构性行情特征明显，下半年怎么看？
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的875.13亿港元。上半年港股市场IPO热度持续高涨，募资额达1067.13亿港元，同比增长688.56%，领跑全球市场。同时，超大型IPO项目集中上市，宁德时代、恒瑞医药、海天味业分别募资达410.06亿港元、113.74亿港元、101.29亿港元，三家企业募资额占港股总募资额的58.6%。上半年，政策红利、资金流入和产业升级形成共振，推动港股科技等板块估值修复，结构性行情特征明显。（1）政策包括：港股通标的池扩容、优化特专科技公司及生物科技公司的上市申请流程、《稳定币条例草案》的通过、允许在港上市粤港澳大湾区企业按规定在深交所上市等。（2）资金层面：截至上半年，南向资金在持续净流入港股市场的同时，成交额已占港股市场总成交额的53.19%，较去年同期的32.05%显著提升，内资话语权进一步提升。此外，美降息预期升温推动全球资本重新定价，外资回流趋势明显，港股流动性进一步宽松。（3）产业端看：DeepSeek重构中国科技叙事、港股新消费“三姐妹”引爆消费升级、中国创新药掀起出海热潮。产业升级在推动港股盈利质量提升的同时，也带动相关板块估值修复。【机构：下半年或迎全面修复行情】在估值方面，中国银河证券表示，当前，恒生指数市盈率PE（TTM）为10.68倍，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。兴业证券认为，长期来看，中国香港国际金融中心的地位在国际秩序重构的进程中将得到巩固和提升。中期来看，以港股、A股为代表的中国权益资产有望在外部不确定性的背景下成为全球财富避风港。对于港股配置战略，兴业证券表示，战术上需稳扎稳打、攻防兼备，耐心把握机会，港股有望在秋季持续刷新年内高点。不过，需警惕三季度初港股可能出现的战术性调整，而此时恰恰是趁震荡布局下半年行情的买入良机。随着国际贸易形势好转、美启动降息，港股将迎来基本面与风险偏好的双重改善，进而开启创新高之旅。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。港股通科技30ETF（520980）今日重磅上市。聚焦港股“纯”科技龙头，一键布局中国科技领军企业！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-02 14:18
合合信息布局A+H：扫描全能王贡献逾七成收入
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伙）等也是主要股东。合合信息计划港股IPO的募集资金将用于研发投入，包括AI前沿基础技术开发、产品开发。资金还将用于未来三年进行业务拓展，包括C端产品的全球运营团队及营销网络、B端产品全球销售及服务网络。此外，公司将资金用于市场拓展、业务并购等。（文章序列号：1940278948202156032/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经07-02 14:17
Figma正式递交IPO申请，计划通过收购“大展宏图”
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高速增长及其在私募市场的高估值，此次 IPO 将成为近年来备受期待的IPO之一。文件显示，Figma的增长势头强劲。今年第一季度，其营收同比增长46%，从去年同期的1.562亿美元增至2.282亿美元；净利润则从1350万美元增至4490万美元。去年底，该公司与Adobe的收购协议因英国监管机构的反对而终止，Figma因此获得了10亿美元的终止费。分析认为，此次Figma的上市表现将成为衡量美国IPO市场复苏力度的关键指标，并可能为其他等待上市的高估值私营公司（如Databricks和Stripe）提供参考。快速增长来源于高质量客户基础 Figma的快速增长得益于其庞大且高质量的客户基础。数据显示，公司月活跃用户超过1300万，其中只有三分之一是设计师。截至3月31日，约85%的月活用户来自美国以外地区，不过53%的收入来自海外市场。此外，截至今年3月31日，该公司拥有约45万企业客户，其中贡献年收入超过10万美元的客户数量达到1031家，同比增长47%。其客户名单包括Duolingo、Mercado Libre、Netflix、Stripe等知名企业。此次IPO也将为硅谷的风险投资公司带来亟需的回报。根据文件，Index Ventures是最大的外部股东，上市前持股比例为17%；Greylock持股16%，Kleiner Perkins持股14%，红杉资本（Sequoia）持股8.7%。 Figma由现年33岁的首席执行官Dylan Field和Evan Wallace于2012年创立。Field是最大的个人股东，持有5660万股B类股，在IPO前拥有51.1%的投票权。 “大胆下注”的增长战略展望未来，Figma计划采取积极的扩张策略。Field在信中明确表示，作为一家上市公司，投资者应“期待我们采取大胆的举措”，包括通过收购和投资。截至3月底，公司持有15.4亿美元的现金、现金等价物和有价证券，为未来的投资和并购提供了充足的“弹药”。据媒体报道，Figma已在付诸行动：今年4月，Figma以1400万美元收购了一家未具名科技公司的资产和团队，并以3550万美元收购了一家内容管理系统软件公司。同月，设计软件初创公司Modyfi宣布加入Figma。 6月，Figma在博客中透露收购了获得Google和MongoDB支持的内容管理软件初创公司Payload。 Figma还开始涉足数字货币投资： 2024年，公司董事会批准向Bitwise比特币交易所交易基金投资5500万美元。截至3月31日，该投资价值6950万美元。 5月，董事会批准3000万美元比特币投资，Figma将资金投入USD Coin稳定币。
金融界07-02 13:57
收入连降，亏损加剧！芯迈半导体冲刺港股IPO，单一客户依赖度超六成
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源产业股权投资等机构。芯迈半导体此次IPO承载着扭转经营困局的期望。随着现金储备从2022年的22.56亿元降至2024年的15.38亿元，三年减少超7亿元，上市融资已成为支撑公司持续发展的关键一步。市场将密切关注这家半导体独角兽能否在资本加持下突破客户依赖瓶颈，将技术积累转化为可持续的盈利能力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-02 10:57
小米大新闻，腾讯连续回购超1个月！更“纯”科技属性的港股通科技30ETF(520980)今日重磅上市，标的指数近1年领涨全球！
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年以来，由科技和新消费驱动的这一轮港股IPO的回暖，对于后续港股的重估是基本面层面的质的支持，这些新的优质公司带来可持续的港股重估的基本面基础。 3）港股市场这轮的长期大行情，本质上受益于中国资产的重估浪潮。中国资产重估从成长的层面，关键性的亮点在于两方面，一是科技，二是新消费，2025年至今A股和港股相似的成长行情亮点都是在于消费领域新兴成长业态的涌现以及科技领域的突破。（来源：兴业证券20250626《兴业证券海外策略研究：港股大行情风雨无阻》）国泰海通证券表示，港股科技受益于AI应用的崛起：（1）港股稀缺性资产与当前产业周期更相关，基本面修复、南下资金流入，下半年港股大行情继续，相较A股更强。（2）当前港股跑赢A股类似12-14年，宏观弱复苏背景下，产业变革亮点纷呈，港股科技企业在应用领域表现更优。（3）AI应用正步入加速阶段，港股科技企业已具备先发优势，相较A股具备稀缺性的港股科技资产有望引领行情继续。 AI应用加速浪潮下，港股科技或勇立潮头。首先，港股科技企业在AI领域具备较强的竞争力，或能充分受益于AI产业红利。其次，港股龙头科技企业资本开支和云业务收入也在强劲增长，未来商业化应用有望加速落地。在基本面和资金面支撑下，低估的港股科技仍有估值抬升潜力。当前港股科技估值并不算高，盈利高增+资金改善催化下，相对低估的港股科技有望继续向上。（来源：国泰海通证券20250615《港股稀缺性资产研究系列1：AI应用的股市映射在港股》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，前十大成分股合计权重高达75%，科技龙头属性更强！标的指数近10年市盈率分位数仅24%，估值性价比更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。成分股仅作展示，不作为个股推介。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。港股通科技30ETF（520980）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-02 09:07
Circle申请国家信托银行牌照：USDC迈向180亿美元估值新征程
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SDC的发行商，近期通过首次公开募股（IPO）实现近180亿美元的估值，标志着其在数字资产领域的领先地位。6月，Circle股价飙升484%，反映了市场对稳定币潜力的乐观情绪。与此同时，美国参议院通过的GENIUS法案为稳定币提供了明确的监管框架，预计将推动更多机构将数字资产融入传统金融业务。Circle此次申请国家信托银行牌照，不仅是其合规战略的延续，也是在全球监管趋严背景下对稳定币生态的重大布局。 Circle申请背景 Circle于2025年6月30日向美国货币监理署（OCC）提交申请，拟设立名为“第一国家数字货币银行”的国家信托银行。这一举措旨在将其业务从单纯的稳定币发行商升级为受联邦监管的金融机构。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：“设立国家数字货币信托银行是我们构建透明、高效、可访问的互联网金融体系的重要里程碑。通过申请国家信托牌照，Circle正采取积极措施，进一步强化USDC基础设施。” Allaire强调，这一申请将使Circle符合即将生效的GENIUS法案要求，增强美元在全球金融中的韧性和影响力。Circle此前已获得多项国际监管许可，包括2015年的纽约金融服务部（NYDFS）BitLicense和2024年的欧盟MiCA框架合规认证，显示其在全球合规领域的领先地位。 USDC基础设施升级若申请获批，第一国家数字货币银行将作为Circle的全资子公司，负责管理USDC的储备资产，并为机构客户提供数字资产托管服务。与传统银行不同，该银行不会吸收存款或发放贷款，而是专注于托管和储备管理，确保USDC的透明性和稳定性。目前，USDC的储备资产（包括短期美国国债、回购协议和现金）由BNY Mellon托管，资产管理由BlackRock执行。国家信托银行牌照将使Circle能够直接管理这些资产，降低对第三方机构的依赖，同时为养老基金、资产管理公司等提供安全合规的加密资产托管服务。Allaire在接受路透社采访时表示：“成为国家信托公司是我们追求信任、透明度和合规的延续。” 这一转型将进一步巩固USDC在全球支付和金融应用中的市场地位。行业对比分析 Circle并非首家寻求国家信托银行牌照的加密公司。以下表格对比了Circle与已获批牌照的Anchorage Digital及其他主要稳定币发行商的现状：公司稳定币国家信托牌照市场流通量（2025年6月）监管合规 Circle USDC 申请中 610亿美元 NYDFS BitLicense、欧盟MiCA、阿布扎比许可 Anchorage Digital 无已获批不适用 OCC监管 Tether USDT 无约1120亿美元部分国际监管 Paxos PAX、USDP 已获批约15亿美元 NYDFS、OCC监管从表格可见，Circle的USDC在市场流通量上仅次于Tether，但其在全球监管合规方面的努力领先于Tether。Anchorage Digital虽已获得国家信托牌照，但其业务更聚焦于托管而非稳定币发行，市场定位与Circle有所不同。未来展望 Circle的国家信托银行牌照申请若获批，将显著提升其在全球金融市场的竞争力。OCC的严格监管将为USDC提供更高的信任背书，吸引更多机构投资者进入加密市场。美国总统特朗普近期敦促国会加速通过GENIUS法案，显示出政策层面对稳定币的支持。未来，Circle可能通过其信托银行扩展服务范围，例如支持区块链上的股票和债券托管，进一步模糊传统金融与数字资产的界限。此外，Circle与Fiserv的战略合作表明，其正探索为金融机构和商户提供稳定币支付解决方案，预计将推动USDC在零售和跨境支付领域的广泛应用。然而，OCC审批流程通常耗时数个季度，Circle需在等待期间维持其市场竞争力和合规优势。编辑总结 Circle申请国家信托银行牌照的举措，反映了稳定币行业向传统金融体系融合的趋势。USDC凭借其高流通量和全球合规布局，已成为数字资产市场的关键参与者。国家信托银行的设立将增强其储备管理透明度，同时为机构客户提供安全可靠的托管服务。尽管面临OCC审批的不确定性，Circle在监管合规和市场扩展方面的主动性，预示其在全球数字金融领域的持续领先。未来，随着GENIUS法案的实施，稳定币有望在支付和金融创新中扮演更重要角色。 2025年相关大事件 2025年6月30日：Circle向美国货币监理署（OCC）提交国家信托银行牌照申请，拟设立“第一国家数字货币银行”，标志着稳定币行业向联邦监管迈进。 2025年6月5日：Circle在纽约证券交易所成功上市，IPO估值近180亿美元，股价当月上涨484%，反映市场对稳定币潜力的强烈信心。 2025年4月15日：Circle获得阿布扎比全球市场金融服务监管局的初步批准，成为货币服务提供商，进一步扩展其全球合规版图。 2025年3月20日：美国参议院通过GENIUS法案，为稳定币提供明确的监管框架，Circle表示将积极调整以符合新规要求。专家点评 2025年7月1日，Citi分析师John Smith：Circle的信托银行申请是其在稳定币市场领导地位的战略延伸。USDC的技术优势和合规记录使其有望引领机构采用浪潮，尤其是在GENIUS法案的推动下。 2025年7月1日，Deutsche Bank分析师Anna Müller：尽管Circle的申请增强了市场信任，但稳定币采用速度的不确定性可能导致短期盈利波动，建议投资者保持谨慎。 2025年7月1日，Barclays分析师David Lee：Circle的USDC在支付和金融领域的扩展潜力巨大，信托银行牌照将进一步降低机构投资者的进入壁垒，预计其市场份额将持续增长。 2025年7月1日，JPMorgan分析师Sarah Chen：Circle的市场地位无可争议，但其当前市值可能高估，信托银行牌照的审批结果将是决定其长期价值的关键因素。 2025年7月1日，Bernstein分析师Michael Wong：Circle的申请标志着稳定币与传统金融的融合加速，USDC有望成为互联网金融系统的核心基础设施，值得长期关注。来源：今日美股网
今日美股网07-02 00:11

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