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极智嘉冲击港股IPO：公司融资超40亿元，过去三年累计亏损超30亿元
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持续攀升，各大机器人公司也纷纷赴港冲击IPO。近日，北京极智嘉科技股份有限公司（简称“极智嘉”）更新向港交所主板提交上市申请书，摩根士丹利、中金公司为联席保荐人。公开资料显示，极智嘉成立于2015年，总部位于北京，是一家一站式仓储机器人公司。公司主要应用机器人和人工智能技术，打造高效、柔性、可靠的解决方案，帮助全球各行业的企业提升物流效率，实现智能化升级。根据灼识咨询资料显示，按2024年的收入计，极智嘉为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续六年保持该领先地位。按2024年的收入计，公司也是电商、快速消费品及第三方物流领域中全球最大的AMR解决方案提供商。招股书信息显示，极智嘉目前服务客户逾770家，包括约60家《财富》500强企业，累计出货超46,000台，业务覆盖全球40余国，超70%收入来自中国以外市场。业绩表现上，2022年至2024年，极智嘉营收分别为14.52亿元、21.43亿元、24亿元；毛利分别为2.57亿元、6.59亿元、8.37亿元；年内亏损分别为15.67亿元、11.27亿元、8.32亿元。过去三年累计亏损达到35.26亿元。 2022年至2024年，极智嘉经调整净亏损分别为8.21亿元、4.57亿元、9224万元。亏损金额仍超10亿元。截至2024年12月31日，极智嘉持有的现金及现金等价物为6.36亿元。成立至今，极智嘉已获得华平投资、CPE源峰、纪源资本、云晖资本、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金、D1 Capital、祥峰投资、蚂蚁集团、火山石投资、鸿为资本、高榕创投、赛领资本、中国互联网投资基金、摩根士丹利、B Capital、合肥国资、高信资本、清悦资本、伊利、海尔、农银资本、英特尔、中金资本、香港科技园公司等数十家知名机构及产业方的投资。天眼查数据显示，2016至2022年，极智嘉完成9轮融资，总金额超40亿元人民币。其中在2022年完成了E轮1亿美元的融资，估值超20亿美元。极智嘉在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于研发及产品迭代；销售及服务网络扩张；供应链发展；数字化管理、数据安全及网络安全；以及用作营运资金及一般公司用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 15:37
科创板“1+6”政策重磅发布，科创股午后飙涨，科创100ETF汇添富(589980)、科创综指ETF汇添富(589080)V型回升，多领域迎“DeepSeek”时刻
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投资者制度； 2、面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制； 3、扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用； 4、支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动； 5、完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。有关部门负责人表示，当前新一轮科技革命和产业变革加速引进，全球科技创新进入密集活跃期，科技创新正在从点状突破到系统集成推进，技术突破到市场应用转化，诸多领域都迎来了DeepSeek时刻。这也对加快构建与之相适配的金融服务体系提出了新的更高要求。今年以来，科创板边际积极变化明显，政策大力支持，国际货币体系重塑叠加贸易格局重构，全球AI产业发展方兴未艾，我国科创产业迎来“DeepSeek时刻”，科创企业有望进入重估新周期。“科特估”背景下，“科创板全图鉴”的科创综指ETF汇添富（589080）有望受益于每一轮科技主题的爆发，布局“科创小巨人”科创100ETF汇添富（589980）弹性更强，能提前埋伏下一个“DeepSeek”时刻！【科创支持政策持续推进！科技与金融双向奔赴】今年以来，科创支持政策持续推进，涉及融资支持、资本市场改革等多领域。中金公司表示，1）今年工作报告继续将发展新质生产力放在重要位置，企业家座谈会和“十五五”规划筹备相关会议中也体现出政策层对科创的高度重视；做好金融“五篇大文章”相关文件落地，科技金融列在首位。 2）融资支持上，支持科创企业股债融资，一方面今年新创立“国家创业引导基金”，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，市场化方式投资种子期、初创期企业；另一方面，既有的政策也有所加力，金融资产投资公司股权投资试点进一步扩大，科技创新和技术改造再贷款额度提升至8000亿元。 3）资本市场改革上，并购重组新规逐步落地，今年宣布推出债券市场“科技板”并宣布创设配套的科技创新债券风险分担工具，未来科创板、创业板的进一步改革也有望落地。（来源于中金20250618《 “科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》）【DeepSeek 重写科技叙事，科技创新有望提振经济增长动能】 DeepSeek 重写科技叙事，全球资本市场重塑对中国科技的认识！AI、创新药等多赛道景气度提升，科技创新有望提振经济增长动能！中金公司认为，DeepSeek 以低成本、高性能和开源的三大超预期优势，打破美国AI“一枝独秀”论，推动中美科技博弈格局重塑。从国内看，我国或已进入金融周期下半场，科技创新驱动的全要素生产率提升，或为经济增长注入新动能。根据中金研究院测算，基准情形下，至2035 年 AI 有望使我国 GDP 相较 2024 年额外累计增加 9.8%，对应年化增速额外提升 0.8 个百分点。（来源于中金20250618《 “科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》）在政策引导、科技创新、市场资金三大因素共同催化下，科技行情有望延续。布局科技黑马，掘金尖端科技，认准科创100ETF汇添富（589980），与“投早、投小、投长期、投硬科技”政策方向高度契合，把握AI、机器人、创新药等高精尖领域产业创新突破潜能！科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 14:48
重启科创板第五套标准、启用创业板第三套标准!双创50ETF增强(588320)、科创100ETF增强指数基金(588680)等午后拉升，一键共享产业升级红利
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资效率。截至2025年6月，科创板累计IPO募资超9200亿元，成为经济转型升级的关键推动力。政策产业共振的大背景下，聚焦新兴产业投资的双创50增强ETF(588320)、科创100ETF增强基金(588680)、科创50ETF龙头(588060)、创业板ETF广发(159952)受到市场关注，构成“科创资产升级包”。增强型产品还通过量化策略强化对自主可控产业链的布局，专注挖掘超额收益，与当前政策催化的科技创新黄金发展期形成呼应。广发基金双创50增强ETF(588320)、科创100ETF增强基金(588680)、科创50ETF龙头(588060)、创业板ETF广发(159952)，多维构建“科创资产升级包”，一键把握科技板块发展红利。 2025年6月18日午后，双创50增强ETF(588320)涨超1%。拉长时间看，截至6月17日，该基金近1年净值上涨15.60%，排名可比基金第一。从收益能力看，双创50增强ETF近6个月超越基准年化收益为4.43%，排名可比基金第一。科创100ETF增强指数基金(588680)拉升翻红，涨近1%。拉长时间看，截至2025年6月17日，科创100ETF增强指数基金近6月净值上涨10.92%，排名可比基金第一；近3个月超越基准年化收益为12.03%，排名可比基金第一。科创50ETF龙头(588060)涨近1%，已连续4日“吸金”合计约亿元。拉长时间看，截至2025年6月17日，该基金近1年累计上涨27.12%。场外联接(A：013810；C：013811；F：021768)。创业板ETF广发(159952)午后强势翻红。拉长时间看，截至6月17日，创业板ETF广发近1年日均成交2.61亿元，排名可比基金前2。场外联接(A：003765；C：003766；E：019817；F：021739；Y：022896)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 14:37
重磅！科创板将设置科创成长层！科创成长ETF(588110)午后应声拉升上涨1.20%
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机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围等。场内ETF方面，截至2025年6月18日 13:40，上证科创板成长指数(000690)强势上涨1.20%，成分股生益电子(688183)上涨16.63%，天德钰(688252)上涨9.28%，瑞可达(688800)上涨4.64%，思特威(688213)，有方科技(688159)等个股跟涨。科创成长ETF(588110)上涨1.20%。流动性方面，科创成长ETF盘中换手4.74%，成交961.49万元。拉长时间看，截至6月17日，科创成长ETF近1周日均成交1545.36万元。规模方面，科创成长ETF近1年规模增长5122.54万元。截至6月17日，科创成长ETF近1年净值上涨38.29%，指数股票型基金排名185/2854，居于前6.48%。从收益能力看，截至2025年6月17日，科创成长ETF自成立以来，最高单月回报为25.02%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.47%，上涨月份平均收益率为7.25%。费率方面，科创成长ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。科创成长ETF紧密跟踪上证科创板成长指数，上证科创板成长指数从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板成长指数(000690)前十大权重股分别为海光信息(688041)、恒玄科技(688608)、思特威(688213)、百利天恒(688506)、艾力斯(688578)、华海清科(688120)、泽璟制药(688266)、佰维存储(688525)、安集科技(688019)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比53.67%。 Wind数据统计显示，自“科创板八条”发布以来，科创板指数“阵营”显著扩容，如今科创板指数已达29条，形成“多元共生”的立体化体系。具体来看，科创成长等策略指数，从投资策略维度丰富市场选择，全方位满足投资者多元配置需求。中航证券表示，科创板指数的密集“上新”对境内指数化投资发展产生积极效应，如持续丰富投资标的池，为ETF等指数化产品提供更具针对性和多元性的底层资产，驱动指数化投资规模实现跨越式增长。同时，主题指数、行业指数等细分领域产品不断涌现，引导投资者精准配置新兴产业，有效提升了资本市场服务新质生产力的效能。科创成长ETF(588110)，场外投资者可通过场外联接(A类：019785；C类：019786)把握科创板投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 14:17
科创板大动作！新设科创成长层，第五套标准重启！科创50指数ETF(588870)异动翻红，资金连续4日加码涌入！
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机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围等。截至13:40，科创50指数ETF（588870）标的指数前十大成分股多数飘红：芯原股份涨超3%，寒武纪、佰维存储涨超2%，中午人机、澜起科技、中微公司涨超1%，金山办公、恒玄科技微涨，中芯国际走平，海光信息小幅回调。兴业证券认为，情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的主要矛盾。结构上，中美谈判结果落地、国内经济平稳运行，在新的宏观变化出现之前，具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长板块依然有望是支撑行情的结构性亮点。【科创行情走到哪了？】中金公司认为，上半年科创风格有扩散迹象年初以来，科创相关板块结构性机会增多，在DeepSeek等事件催化下，科创50指数高点较年初上涨约18%，其中AI产业链关联度较高的人工智能、机器人、半导体等领域均表现较好，偏成长风格的创新药、新能源车、国防军工等也有不错表现。上半年偏科创领域呈现三个特征：1）AI领域的扩散效应。AI行情不仅带动相关性较强的机器人、半导体行业，在不同领域事件催化下，一定程度上也扩散至创新药、智慧医疗、国防军工等间接有望受益领域。2）行情呈现一定轮动特征。人工智能和机器人在1-2月领涨，国防军工在5月表现亮眼，创新药则在5-6月加速演绎。3）港股跑赢A股。港股有较多特色领域，如科技互联网、创新药、新消费等表现相对突出。【科创行情的驱动因素有哪些边际变化？】 1.政策进展：科创支持政策持续推进，涉及融资支持、资本市场改革等多领域。具体来看： 1）今年高层报告继续将发展新质生产力放在重要位置，企业家座谈会和“十五五”规划筹备相关会议中也体现出政策层对科创的高度重视；做好金融“五篇大文章”相关文件落地，科技金融列在首位。 2）融资支持上，支持科创企业股债融资，一方面今年新创立“国家创业引导基金”，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，市场化方式投资种子期、初创期企业；另一方面，既有的政策也有所加力，金融资产投资公司股权投资试点进一步扩大，科技创新和技术改造再贷款额度提升至8000亿元。 3）资本市场改革上，并购重组新规逐步落地，今年宣布推出债券市场“科技板”并宣布创设配套的科技创新债券风险分担工具，未来科创板、创业板的进一步改革也有望落地。 2.科技叙事、关税等重构全球科技、贸易、货币体系，中国资产继续重估： 1）DeepSeek重写科技叙事，科技创新有望提振经济增长动能。从全球看，科技创新是大国博弈的重要方向，以2022年发布的ChatGPT大语言模型为标志，AI神经网络的类人学习能力取得了里程碑式的进展。在此前的生成式AI叙事中，美国大型科技股在上游算力与数据中心、中游云计算平台与大模型占据主导地位，AI产业优势明显。而DeepSeek以低成本、高性能和开源的三大超预期优势，打破美国AI“一枝独秀”论，推动中美科技博弈格局重塑。从国内看，我国或已进入金融周期下半场，科技创新驱动的全要素生产率提升，或为经济增长注入新动能。根据中金研究院测算，基准情形下，至2035年AI有望使我国GDP相较2024年额外累计增加9.8%，对应年化增速额外提升0.8个百分点。 2）关税对科创企业盈利冲击或有限，中长期加速国产替代和出海趋势。5月中美关税谈判取得阶段性进展，短期有利于缓解企业对美出口压力。往前看，中美关税谈判仍面临不确定性，但政策尤其是财政也有较大的应对空间，下半年我国稳增长政策有望继续发力，以提振内需、对冲外部压力。企业层面，部分公司凭借其国际化布局优势，在应对关税冲击时有望展现出更强韧性。对美出口敞口的差异使得不同行业受关税影响的程度不同，其中电子、机械设备、电力设备、汽车、传媒等行业对美出口敞口较大。中长期看，关税政策对我国产业或形成“应对-拓展”的双重效应：一方面，国内相关领域尤其是科创类企业有望加速核心技术攻关，提升产业链韧性。另一方面，也促使部分相关企业通过全球多元化布局拓展海外市场。 3）全球货币体系面临重构，中国资产继续重估。进入2025年，在我国DeepSeek技术突破、欧洲财政政策转向积极、海外关税政策发布等因素的综合影响下，“美国例外论”开始瓦解，全球资金开启再布局，全球货币秩序呈现加速重构。美元贬值影响下，考虑汇率因素的美股表现可能跑输其他主要国家股票，非美股票相对占优。对于人民币资产来讲，新货币秩序下，若政策应对得当，人民币的地位和需求有望提升，中国股票资产有望继续重估。历史上港股与美元呈现负相关，美元下行周期或一定程度利好港股。 4）低利率时代也或有利于科创企业估值提升。传统观点认为，“低通胀、低利率”环境或有利于科创成长行情演绎，主要源于低利率能够降低企业融资成本、降低股票估值模型中的贴现率、引导资金由债市转向股市。结合国内外市场经验，中长期看，流动性宽松、利率较低的宏观环境，有利于科创风格表现，但科创行情与利率并非呈现单一的负相关关系，这是因为科创行情同样受宏观增长、产业趋势的影响。中金指出，对A股市场而言，低利率可能并非是科创风格表现占优的必要条件，科创行情的基础是存在高景气的产业趋势，但低利率环境一定程度上能够对科创行情起到强化效果。（来源：中金20250618《“科特估”专题(2)：格局重构和产业浪潮下的科创投资》） 20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF(588870)！资料显示，科创50指数ETF（588870）跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。科创50指数ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 14:17
圣贝拉，会有资本拉盘吗？
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2619)$ 颖通控股就是个卖香水的，IPO市盈率在18倍，主业不够性感。 $颖通控股(06883)$ 唯一有亮点的是圣贝拉，网红品牌，主做月子中心，被誉为月子中心界的爱马仕。 $圣贝拉(02508)$ 关于圣贝拉的基本面，我在之前的文章中有关详细阐述，详见历史文章：《圣贝拉IPO：月子界爱马仕，值得搞吗？》从业绩上看，圣贝拉表现还可以，去年收入增长43%：虽然去年亏了5个亿，但主要是股权激励及公允价值变动带来的损失，调整后，圣贝拉去年倒是小幅盈利4226万：从费用率上看，假设未来圣贝拉的收入能从8个亿增长到10个亿，毛利率维持在34%，费用率在24%左右，净利率能拿到10%都算是优秀的：按照IPO39亿港币市值算，圣贝拉未来市盈率在36倍左右。这个估值肯定不算便宜，尤其是月子中心这门生意面临下行周期考验，国内的新生儿数量逐年下滑，选择结婚的年轻人也越来越少，海外又没有做月子的习惯，加上通货紧缩，圣贝拉未来业绩堪忧。从经营数据上看，圣贝拉主品牌每家自营月子中心的平均产后护理客户数量从2023年的90名下降到2024年的84名；次高端品牌小贝拉，每家自营月子中心的平均产后护理客户的平均收入从2023年的10.2万下降到2024年的9.6万，明显受到经济周期的影响：虽然有隐忧，但毕竟是未来的事，打新的投资者只争朝夕，而从股东背景来看，圣贝拉投资者中有高榕、腾讯等知名机构，而且IPO定价仅较最后一轮融资溢价了17.7%：基石投资者方面，圣贝拉本次得到了7家机构或个人的认可，虽然都不太出名，但拿走了超过一半的新股：另外，圣贝拉的创始人毕业于英国牛津大学，2010年7月完成工程硕士学位后加入UBS AG Hong Kong Branch，任职于亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组。有资本市场从业经历，而且历史融资囊括了诸多知名机构，可见创始人资本运作能力之强！此次上市，会不会也有资本来运作呢？
老虎证券06-18 13:48
充分发挥多层次资本市场枢纽功能推动科技创新和产业创新融合发展——吴清主席在2025陆家嘴论坛上主旨演讲
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业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，我们也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。二是进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。今天，我们将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。三是更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资。我们还将支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进一步提升投资和风险管理能力。四是支持科技型上市公司做优做强。上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。我们将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。在此过程中，我们也将依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。五是构建更加开放包容的资本市场生态。外资和外资机构是中国资本市场的重要参与力量。我们将坚持以开放促改革、促发展，持续深化市场、产品和机构的全方位开放，推动资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴。近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案，进一步优化准入管理、投资运作等安排；将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个；与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件；会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市，进一步增强各类外资参与中国资本市场的便利度，让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。各位来宾，各位朋友！上海是我国改革开放的排头兵、创新发展的先行者，近年来在奋力推进“五个中心”建设，加快打造社会主义现代化建设引领区等方面成果丰硕、成绩斐然。中国证监会坚决贯彻中央决策部署，与上海建立协作工作机制，在深化科创板改革、完善股票债券期货市场体系和产品供给、支持境内外机构落地展业、更好吸引全球资本市场资源要素等方面密切协同联动，取得明显成效。近日，中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，这是贯彻落实习近平总书记关于金融工作重要论述的具体举措，也是我国资本市场发展中的一件大事。我们将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。下一步，中国证监会将进一步提升协作合力，充分发挥上海作为改革开放高地的优势，推动更多先行先试举措在沪落地，同时支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索，助力提升上海国际金融中心能级，共同推动上海在全球科技和金融开放合作中勇开新路、再攀高峰。最后，衷心祝愿论坛取得圆满成功！谢谢大家！
金融界06-18 13:47
三年亏损超30亿，上海超硅冲刺科创板，两大核心产品“量增价减”毛利率仍告负
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上海超硅(A25013.SH)的科创板IPO申请获受理，公司拟募资49.65亿元，其中14.19亿元用于补充流动资金，占拟募资总额的28.63%。上海超硅主要从事300mm和200mm半导体硅片的研发、生产、销售，另外还从事包括硅片再生以及硅棒后道加工等受托加工业务。证券之星注意到，报告期内(2022年至2024年)，尽管公司营收规模总体呈现增长态势，但2023年受半导体行业市场终端需求疲软影响，公司营收仅较上年同期微增0.76%，2024年半导体行业需求量逐步回暖，营收回升至13.27亿。不过由于主要产品生产线仍处于产能爬坡阶段，公司未能实现盈利，且亏损额度每年扩大，报告期内累计亏损约31.46亿元。仍处产能爬坡阵痛期招股书显示，上海超硅300mm和200mm硅片规模化生产线分别于2020年和2016年正式投产，按照公司的产能规划，上海超硅拥有设计产能70万片/月的300mm硅片生产线以及设计产能40万片/月的200mm硅片生产线。报告期内，上海超硅产能呈现两大特征，其一是产能利用率波动较大，其二是产能逐年增长，但仍处于产能爬坡阶段，导致公司整体毛利仍为负数。 2023年上海超硅两大硅片产品的产能利用率均出现大幅下滑，300mm硅片由2022年的93.59%下跌至2023年83.22%；200mm硅片同样由90.08%跌至71.23%。证券之星梳理发现，300mm硅片的产能利用率下降与其处于分母的产能迅速增长有关，实际上，2023年，公司300mm硅片产量较上年同期大幅增加23.81%至111.16万片。同年，受下游客户需求增长推动，300mm硅片销量同比上涨约16.23%，至98.97万片。由此可见，尽管2023年半导体行业下游需求表现疲软，但公司300mm硅片业务仍实现了逆势增长。与之相比，2023年，公司200mm硅片贡献的收入较上年同期骤降18.04%至4.18亿元，上海超硅表示，行业市场景气度下滑，公司部分产品销售受到了不同程度的影响，销量增速放缓，产能利用率下降。而在2024年，伴随半导体下游市场回暖，公司300mm硅片和200mm硅片的产能利用率分别恢复至86.92%和87.63%。不过由于公司300mm产品及200mm产品仍处于产能爬坡阶段，因此在公司产销规模相对有限的情况下产品单位成本较高，使得公司主营业务毛利率为负，分别为-12.47%、-7.61%和-3.72%。公司在报告期内也未能实现盈利，对应归母净利润为：-8.03亿元、-10.44亿元和-12.99亿元，三年累计亏损约31.46亿元。尽管公司预计2027年可实现盈利，但其也同时表示，公司未来几年将保持大规模的研发投入，如果行业发展放缓、公司产品认证速度不及预期、未能通过持续的技术创新保持技术先进性，则公司收入增速可能不及预期，公司上市后未盈利状态可能持续存在。两大硅片产品平均价格均呈现下滑 2024年全球半导体市场经过产业调整期出现复苏趋势，但市场复苏从下游向上游传导尚需一定周期，同时受到全球半导体行业高库存水平影响，半导体硅片市场的复苏不及预期。根据SEMI数据显示，2024年全球半导体硅片整体销售额约115亿美元，同比减少6.5%，出货量约12266百万平方英寸，同比下滑2.7%，创近年来新低。证券之星注意到，2024年，上海超硅的主要产品呈现“量增价减”的特征。报告期内，上海超硅300mm硅片平均价格由2023年385.97元/片下滑至2024年366.98元/片；200mm硅片平均价格由2023年208.84元/片下跌至2024年180.97元/片。虽然平均价格呈现下滑，但公司300mm硅片和200mm硅片2024年的销量却分别同比增长95.21%和30.08%。同行业公司中，沪硅产业与上海超硅产品结构类似，但2024年主要产品表现却出现分化。2024年，沪硅产业300mm硅片销量大幅增加72.07%，300mm硅片的收入增幅超过50%，与之对比，其200mm半导体硅片不仅平均单价下滑显著，且200mm及以下尺寸半导体硅片(含受托加工服务)销量还同比下滑3.33%。受此影响，2024年，沪硅产业200mm及以下尺寸半导体硅片收入较上年大幅下滑27.87%至10.47亿元，而上海超硅200mm硅片收入为4.87亿元，同比增长16.51%。同为国内大硅片生产商，为何200mm硅片收入表现呈现差异化？证券之星了解到，200mm硅片产品中，外延片、氩气退火片及SOI硅片的销售价格较抛光片而言存在明显溢价。受市场环境影响，高溢价产品销量受到冲击更显著。沪硅产业在年报中表示，200mm硅片中，高单价产品的销量下滑较大，导致200mm硅片收入出现大幅下滑。与之对比，上海超硅200mm产品结构中，2024年抛光片的收入占比接近九成，其收入同比增长28.24%至4.36亿元；而氩气退火片的收入占比由上年同期的16.88%，下降至2024年7.05%，收入同比下滑约51.33%至3431.16万元。虽然2024年上海超硅200mm硅片出货量提升带动单位成本降低，但因单价降幅大于单位成本降幅，导致产品盈利能力进一步恶化。数据显示，200mm硅片产品毛利率从2023年的-0.59%下滑至-2.80%，创下报告期内最低水平，凸显价格下行压力对利润空间的挤压。总体来看，2024年，上海超硅的营收同比增长43.06%至13.27亿元，以此计算，公司市占率为1.6%，低于国内同行业上市公司沪硅产业(4.03%)、立昂微(2.3%)和西安奕材(2.55%)的市占率。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
证券之星06-18 13:17
充分发挥多层次资本市场枢纽功能推动科技创新和产业创新融合发展——吴清主席在2025陆家嘴论坛开幕式上的主旨演讲
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业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，我们也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。二是进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。今天，我们将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。三是更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资。我们还将支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进一步提升投资和风险管理能力。四是支持科技型上市公司做优做强。上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。我们将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。在此过程中，我们也将依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。五是构建更加开放包容的资本市场生态。外资和外资机构是中国资本市场的重要参与力量。我们将坚持以开放促改革、促发展，持续深化市场、产品和机构的全方位开放，推动资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴。近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案，进一步优化准入管理、投资运作等安排；将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个；与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件；会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市，进一步增强各类外资参与中国资本市场的便利度，让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。各位来宾，各位朋友！上海是我国改革开放的排头兵、创新发展的先行者，近年来在奋力推进“五个中心”建设，加快打造社会主义现代化建设引领区等方面成果丰硕、成绩斐然。中国证监会坚决贯彻中央决策部署，与上海建立协作工作机制，在深化科创板改革、完善股票债券期货市场体系和产品供给、支持境内外机构落地展业、更好吸引全球资本市场资源要素等方面密切协同联动，取得明显成效。近日，中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，这是贯彻落实习近平总书记关于金融工作重要论述的具体举措，也是我国资本市场发展中的一件大事。我们将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。下一步，中国证监会将进一步提升协作合力，充分发挥上海作为改革开放高地的优势，推动更多先行先试举措在沪落地，同时支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索，助力提升上海国际金融中心能级，共同推动上海在全球科技和金融开放合作中勇开新路、再攀高峰。最后，衷心祝愿论坛取得圆满成功！谢谢大家！
金融界06-18 13:17
极简版来了！陆家嘴论坛开幕，“一行两局一会”重磅发声
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业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。 ②证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 ③证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。 ④证监会推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。 ⑤证监会将进一步强化股债联动，优化发行交易制度安排，推动完善信息担保最高机制，继续发展股票、可转债等股债结合的产品。今天证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 ⑥当前新一轮科技革命和产业变革加速引进，全球科技创新进入密集活跃期，科技创新正在从点状突破到系统集成推进，技术突破到市场应用转化，诸多领域都迎来了DeepSeek。 ⑦中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。国家外汇管理局局长朱鹤新 ①2025年以来，外汇市场在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对一篮子货币总体稳定。我国外贸保持较强韧性，经常账户顺差处于合理均衡水平。跨境投资更趋活跃，外资净增持境内债券处于较高水平，近期买入境内股票也有所增多。 ②未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。 ③国家外汇局将建立健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，为我国经济高质量发展提供更加有力的外汇支持。加强外汇管理改革创新，不断完善“越诚信越便利”的外汇政策体系，积极提升外汇服务实体经济质效。加强改革整体谋划和系统集成，推动外汇领域高水平制度型开放，强化本外币一体化管理。加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。加强“智慧外管”建设，妥善运用人工智能、大数据等科技手段，提升外汇管理数字化智能化水平。 ④近期，中国人民银行、国家外汇局批复上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案，以及临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。 ⑤国家外汇局将在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等10项便利化政策，积极支持自由贸易试验区提升战略。（wind资讯）
金融界06-18 12:27

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