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五大科技公司的财报告诉投资者什么？
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本周的财报竞争可以说是平分秋色，两家上涨（Meta和亚马逊公司），两家下跌（苹果和 Alphabet），一家持平（微软）。从报告本身来看，每份报告都提供了有关科技、市场和地球前景的重要见解。
加美财经2024-02-04
加拿大男子反复牙痛，一查竟是癌症，被告知只剩6年寿命！
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。该疾病的诱导因素包括吸烟，酗酒以及HPV。幸运的是，韦恩在接受了数月的放射治疗后，虽然嘴、鼻子、耳朵内遭受严重烧伤，但是随着癌症慢慢消失，他也逐渐开始康复，体重开始增加。韦恩最终抗癌成功，过上了退休生活，三个孩子都结婚，并有了4个孙子孙女。韦恩表示，希望大家都能定期进行口腔检查，早发现早治疗，能够挽救生命，避免不必要的痛苦。文章来源： https://www.dailymail.co.uk/health/article-13030305/Toothache-turned-cancer-told-6-years-live.html?ico=topics_pagination_desktop 作者：提米
超级生活2024-02-03
微软FY2024Q2业绩电话会高管解读财报
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同比增长超过 50%。总而言之，随着 HPE 和 Petrobras 等公司向员工推出操作系统，Windows 11 商业部署量同比增长了 2 倍。现在谈谈安全性。我们一周半前报道的最近的安全攻击，包括对我们企业系统的民族国家攻击，凸显了组织迫切需要更快地采取行动，以保护自己免受网络威胁。这就是为什么去年秋天我们在安全未来计划下宣布了一系列工程优先事项，将公司的各个部门聚集在一起，以推进新产品和旧基础设施的网络安全保护。这就是为什么我们继续在安全产品组合和运营安全态势方面进行创新，以帮助客户采用零信任安全架构。我们业界首个统一的安全运营平台将我们的 SIM Microsoft Sentinel、XDR Microsoft Defender 和 Copilot 结合在一起以确保安全，帮助团队管理日益复杂的安全环境。借助 Copilot 的安全性，我们现在正在帮助数百家早期访问客户（包括 Cmax、Dow、LTI Mindtree、McAfee、Nucor Steel）显着提高其 SecOps 团队的生产力。本季度，我们将 copilot 扩展到 Entra、Intune 和 Purview。总而言之，我们拥有超过 100 万客户，其中超过 700,000 名客户使用我们的四种或更多安全产品，例如 Arrow Electronics、DXC Technology、Freeport-McMoRan、Insight Enterprises、JB Hunt 和 Mosaic Company。现在登录 LinkedIn。 LinkedIn 目前正在帮助超过 10 亿会员学习、销售和就业。我们继续看到德国和印度等主要市场的会员注册推动了全球会员的强劲增长。在不断变化的就业市场中，成员通过技能培养和知识共享保持竞争力。在过去 12 个月中，会员的个人资料中添加了 6.8 亿条技能，同比增长 80%。我们新的人工智能功能正在改变 LinkedIn 会员的体验，从人们如何学习新技能到如何寻找工作和参与[音频不清晰]。新的人工智能功能，包括更个性化的电子邮件，也继续提高平台上的业务投资回报率，我们的招聘业务连续第六个季度占据份额。更广泛地说，人工智能正在改变我们的搜索和浏览器体验。我们对这一势头感到鼓舞，本月早些时候，我们实现了一个新的里程碑，迄今为止创建了 50 亿张图像，进行了 50 亿次聊天，两者都比上一季度翻了一番，并且都是本季度的优势份额。我们还推出了 Copilot 作为跨所有浏览器和设备的独立目的地，以及 iOS 和 Android 上的 Copilot 应用程序。就在两周前，我们推出了 Copilot Pro，提供最新型号的访问权限，以实现快速解答和高质量图像创建，并为 Microsoft 365 个人和家庭订阅者提供 Copilot 访问权限。现在开始游戏。本季度，我们在 Xbox PC 和移动设备上创下了月度活跃用户的历史记录，目前仅移动设备上的月度活跃用户就超过 2 亿，其中包括动视暴雪 King。通过收购，我们已经将数亿游戏玩家添加到我们的生态系统中，同时我们也实现了在更多平台上吸引更多游戏玩家的雄心。通过云游戏，我们不断创新，为玩家提供更多方式来体验他们喜爱的游戏，无论何时何地，以他们想要的方式，流媒体时长同比增加了 44%。优质的内容是我们发展的关键，在我们的产品组合中，我对我们即将推出的游戏阵容感到前所未有的兴奋。本月早些时候，我们分享了今年将登陆 Xbox PC 和 Game Pass 的激动人心的新第一方游戏，其中包括《夺宝奇兵》。我们还宣布在今年对许多最持久的系列游戏进行重大更新，每月吸引数百万玩家，包括《使命召唤》、《上古卷轴 Online》和《Starfield》。最后，我们期待 2024 年人工智能驱动的转型将如何造福人们和组织。艾米·胡德本季度收入为 620 亿美元，按固定汇率计算分别增长 18% 和 16%。根据上一年第二季度的费用进行调整后，营业收入按固定汇率计算分别增长 25% 和 23%，每股收益为 2.93 美元，按固定汇率计算分别增长 26% 和 23%。结果超出了预期，我们又实现了季度两位数的顶线和底线增长。正如萨蒂亚提到的那样，我们的销售团队和合作伙伴的强大执行力在本季度再次推动了我们许多业务的份额增长。在我们的商业业务中，对包括人工智能服务在内的微软云产品的强劲需求推动了好于预期的增长和大型长期 Azure 合同。 Microsoft 365 套件的实力促进了我们办公商业业务的 ARPU 扩张，而 Microsoft 365 套件之外销售的独立产品的新业务增长继续放缓。商业预订量超出预期，在较低的到期基数上按固定汇率计算分别增长 17% 和 9%。前面提到的长期 Azure 合同的实力，以及我们核心年金销售行动的强有力执行，包括健康的续约，推动了我们的业绩。商业剩余履约义务按固定汇率计算分别增长 17% 和 16%，达到 2,220 亿美元，约 45% 将在未来 12 个月内确认为收入，同比增长 15%。未来 12 个月后确认的剩余部分增加了 19%。本季度，我们的年金组合为 96%。在我们的消费业务中，个人电脑和广告市场总体符合我们的预期。 PC市场量继续稳定在疫情前水平【技术难点】游戏机市场规模稍小。提醒一下，我的第二季度评论包括动视暴雪自收购之日起的净影响，包括购买会计、整合和交易相关费用。净影响包括调整动视内容从我们之前作为第三方合作伙伴的关系到第一方的关系。在公司层面，动视暴雪为收入增长贡献了约 4 个百分点，对调整后的营业收入增长产生了 2 个百分点的拖累，并对每股收益产生了 0.5 美元的负面影响。这一影响包括来自采购会计调整、整合和交易相关成本的 11 亿美元，例如与上周公告相关的遣散费。外汇大致符合我们对公司总收入、部门级收入、销货成本和运营费用增长的预期。微软云收入为 337 亿美元，超出预期，按固定汇率计算分别增长 24% 和 22%。微软云毛利率为 72%，同比基本不变。排除使用寿命会计估计变化的影响，在 Azure 和 Office 365 改进的推动下，毛利率增长了约 1 个百分点，但部分被扩展 AI 基础设施以满足不断增长的需求的影响所抵消。按固定汇率计算，公司毛利率分别增长 20% 和 18%，毛利率同比增长至 68%。排除会计估计变更的影响，毛利率增长了约 2 个百分点，尽管动视收购带来的采购会计调整、整合和交易相关成本带来了 5.81 亿美元的影响。增长是由设备的改进以及刚才提到的 Azure 和 Office 365 的改进推动的。运营费用增长 3%，其中动视收购带来的 11 个百分点被上年第二季度费用带来的 7 个百分点的有利影响部分抵消。动视暴雪的影响包括来自采购会计调整、整合和交易相关成本的 5.5 亿美元。在公司层面，12 月底的员工人数比去年同期减少了 2%。营业利润率同比增长约 5 个百分点，达到 44%。排除会计估计变更的影响，营业利润率增长了约 6 个百分点，原因是前面提到的毛利率较高、上一年第二季度费用的有利影响以及通过严格的成本控制提高了营业杠杆。现在，我们的细分结果。生产力和业务流程收入为 192 亿美元，按固定汇率计算分别增长 13% 和 12%，超出预期，这主要是由于 LinkedIn 业绩好于预期。按固定汇率计算，办公商业收入增长 15% 和 13%。在健康的续订执行和 E5 持续势头带来的 ARPU 增长的推动下，Office 365 商业收入按固定汇率计算分别增长 17% 和 16%，符合预期。付费 Office 365 商业席位同比增长 9%，达到超过 4 亿美元，所有客户群体的安装基础都在扩大。席位增长再次受到我们的中小型企业和一线员工产品的推动，但被前面提到的新独立业务的持续增长趋势所抵消。随着客户持续转向云产品，按固定汇率计算，办公商业许可下降了 17% 和 18%。 Office Consumer 收入按固定汇率计算分别增长 5% 和 4%，Microsoft 355 订阅量持续增长，增长 16% 至 7840 万。受所有业务业绩略好于预期的推动，按固定汇率计算，LinkedIn 收入分别增长 9% 和 8%，超出预期。在我们的人才解决方案业务中，预订增长再次受到关键垂直领域招聘环境疲软的影响。在 Dynamics 365 的推动下，按固定汇率计算，Dynamics 收入分别增长了 21% 和 19%；按固定汇率计算，Dynamics 收入分别增长了 27% 和 24%，所有工作负载均持续增长。预订增长受到新业务疲软的影响，主要是 Dynamics 365 ERP 和 CRM 工作负载。按固定汇率计算，分部毛利率分别增长 14% 和 12%，毛利率百分比同比略有增长。剔除会计估计变更的影响，毛利率增长约 1 个百分点，主要得益于 Office 365 的改进。按固定汇率计算，运营费用分别下降 5% 和 6%，较上年第二季度有利影响 5 个百分点收费。按固定汇率计算，营业收入分别增长 26% 和 24%。接下来是智能云业务，收入为 259 亿美元，按固定汇率计算分别增长 20% 和 19%，超出预期，所有业务的业绩都好于预期。按固定汇率计算，服务器产品和云服务整体收入分别增长 22% 和 20%。按固定汇率计算，Azure 和其他云服务收入分别增长 30% 和 28%，其中 AI 服务增长了 6 个百分点。人工智能和非人工智能 Azure 服务都推动了我们的卓越表现。在我们的每用户业务中，企业移动性和安全性安装基数增长了 11%，达到超过 2.68 亿个席位，这受到前面提到的新独立业务增长趋势的持续影响。在我们的本地服务器业务中，按固定汇率计算，收入增长了 3% 和 2%，超出预期，这主要是由于与 Windows Server 2012 终止支持相关的需求好于预期。企业和合作伙伴服务收入增长 1%，按固定汇率计算相对稳定，企业支持服务和行业解决方案的表现好于预期。按固定汇率计算，分部毛利率分别增长 20% 和 18%，毛利率百分比相对不变。排除会计估计变更的影响，在前面提到的 Azure 改进的推动下，毛利率增长了约 1 个百分点，但部分被扩展人工智能基础设施以满足不断增长的需求的影响所抵消。按固定汇率计算，营业费用分别下降 8% 和 9%，与上年第二季度费用相比有 9 个百分点的有利影响，按固定汇率计算，营业收入分别增长 40% 和 37%。现在，更多的是个人计算。收入为 169 亿美元，按固定汇率计算分别增长 19% 和 18%，总体符合预期。增长包括收购动视暴雪带来的 15 个百分点的净影响。在性能略有改善和消费者市场货币化程度提高的推动下，Windows OEM 收入同比增长 11%，超出预期。按固定汇率计算，Windows 商业产品和云服务收入分别增长 9% 和 7%，低于预期，主要是[技术难度]合同组合期间的收入确认。年金账单增长保持健康。由于商业领域的执行力增强，按固定汇率计算，设备收入分别下降 9% 和 10%，超出预期。搜索量和新闻广告收入（不包括 TAC）按固定汇率计算分别增长 8% 和 7%，相对符合预期，这主要得益于搜索量的增加，但被第三方合作伙伴关系的负面影响所抵消。在游戏领域，按固定汇率计算，收入增长了 49% 和 48%，动视收购带来的净影响为 44 个百分点。游戏总收入符合动视暴雪强于预期的业绩预期，但被之前提到的游戏机市场弱于预期的影响所抵消。 Xbox 内容和服务收入按固定汇率计算分别增长 61% 和 60%，这得益于动视收购带来的 55 个百分点的净影响。按固定汇率计算，Xbox 硬件收入分别增长 3% 和 1%。按固定汇率计算，该部门的毛利率分别增长了 34% 和 32%，动视收购带来的净影响为 17 个百分点。由于设备毛利率提高以及销售组合转向利润率较高的业务，毛利率同比增长约 6 个百分点。运营费用增长了 38%，受到动视收购带来的 48 个百分点的影响，部分被去年第二季度费用带来的 6 个百分点的有利影响所抵消。按固定汇率计算，营业收入分别增长 29% 和 26%。现在回到公司总体业绩。包括融资租赁在内的资本支出为 115 亿美元，低于预期，因为第三方产能合同的交付从第二季度转移到了第三季度。购买财产、厂房和设备的现金支付额为 97 亿美元。这些数据中心投资支持我们的云需求，包括扩展我们的人工智能基础设施的需求。运营现金流为 189 亿美元，由于云账单和收款强劲，较上年同期增长 69%（受运营收入下降影响）。自由现金流为 91 亿美元，同比增长 86%，反映了现金支付财产和设备的时间。本季度其他收入和支出符合预期，为负 5.06 亿美元，主要受到利息支出和投资净亏损的推动，部分被利息收入所抵消。我们的有效税率约为 18%。最后，我们通过股息和股票回购向股东返还 84 亿美元。现在转向我们的第三季度展望，除非另有特别说明，否则均以美元为基础。首先FX，根据目前的利率，我们预计FX将增加总收入和细分市场收入增长不到1个百分点。我们预计销货成本和运营费用增长不会受到影响。在商业预订方面，我们核心年金销售行动的强有力执行，包括健康的续订以及长期的 Azure 承诺，应该会在不断增长的到期基础上推动健康增长。微软云毛利率预计同比下降约1个百分点，排除会计估计变更的影响，第三季度云毛利率将相对持平，因为Office 365和Azure的改善将被销售组合转向Azure所抵消，以及扩展我们的人工智能基础设施以满足不断增长的需求的影响。我们预计，由于对云和人工智能基础设施的投资以及前面提到的第三方提供商的交付日期从第二季度到第三季度的翻转，资本支出将环比大幅增加。提醒一下，我们的云基础设施建设时间可能会出现正常的季度支出变化。接下来是细分指导。在生产力和业务流程方面，我们预计收入为 193 亿美元至 196 亿美元，或增长 10% 至 12%。 Office 商业收入增长将再次由 Office 365 推动，整个客户群的席位增长以及通过 E5 实现的 ARPU 增长。我们预计 Office 365 收入增长按固定汇率计算约为 15%。虽然 Microsoft 365 Copilot 还处于早期阶段，但我们对迄今为止所看到的采用感到兴奋，并继续期望收入随着时间的推移而增长。在我们的本地业务中，我们预计收入将下降 20 左右。在 Office Consumer 方面，我们预计在 Microsoft 365 订阅的推动下，收入将实现中高个位数增长。对于 LinkedIn，我们预计在所有业务持续增长的推动下，收入将实现中高个位数增长。在 Dynamics 领域，我们预计在 Dynamics 365 的推动下，收入将增长 10%左右。对于智能云，我们预计收入将达到 260 亿美元至 263 亿美元，即增长 18% 至 19%。收入将继续由 Azure 驱动，提醒一下，它可能会出现季度变化，主要来自我们的每用户业务和期内收入确认，具体取决于合同的组合。在 Azure 中，我们预计按固定汇率计算的第三季度收入增长将保持稳定，而第二季度业绩将强于预期。增长将由我们的 Azure 消费业务以及人工智能的持续强劲贡献推动。我们的每用户业务应该会受益于 Microsoft 365 套件的势头，尽管考虑到安装基数的规模，我们预计席位增长率将持续放缓。在我们的本地服务器业务中，随着混合需求的持续增长（包括在多云环境中运行的许可证），我们预计收入将实现中低个位数增长。在企业和合作伙伴服务收入方面，与上一年的高水平相比，企业支持服务和更多个人计算收入将下降约 10%，我们预计收入将达到 147 亿美元、151 亿美元或增长 11% 至 14%。由于 PC 市场单位销量继续保持在大流行前的水平，Windows OEM 收入增长应该相对平稳。在 Windows 商业产品和云服务中，客户对 Microsoft 365 和我们的高级安全解决方案的需求应会推动收入增长。提醒一下，我们的季度收入增长可能会存在差异，主要来自期内收入确认，具体取决于合同的组合。在设备方面，随着我们继续专注于利润率较高的高端产品，收入应会下降两位数。在销量持续强劲的推动下，搜索和新闻广告（不计 TAC）收入增长应为中高个位数，比整体搜索和新闻广告收入高出约 8 个百分点。在游戏领域，我们预计收入增长将在 40 左右，其中包括动视收购带来的约 45 个百分点的净影响。我们预计 Xbox 内容和服务收入将在 50 多岁左右增长，这主要得益于动视收购带来的约 50 个百分点的净影响。硬件收入将同比下降。现在回到公司指导。我们预计销货成本在 186 亿美元至 188 亿美元之间，其中包括因收购动视而获得的无形资产的约 7 亿美元摊销。我们预计运营费用为 158 亿美元至 159 亿美元，其中包括约 3 亿美元的采购会计费用、整合费用以及收购动视暴雪的交易相关费用。其他收入和支出应大致为负 6 亿美元，因为利息收入将被利息支出和其他损失所抵消。提醒一下，我们需要确认股权投资的收益或损失，这可能会增加季度波动性。我们预计第三季度的有效税率将与全年税率保持一致，目前预计约为 18%。现在，我对整个财年有一些额外的想法。首先是 FX，假设当前利率保持稳定，我们现在预计 FX 将使第四季度和全年收入增长不到 1 个百分点。我们仍然预计全年销货成本或运营费用增长不会受到重大影响。第二个动视。对于 2024 财年全年，我们预计，在排除采购会计、整合和交易相关成本的情况下，动视暴雪将增加营业收入。在整个公司层面，我们在上半年取得了强劲的业绩，对微软云的需求继续推动我们下半年前景的增长。我们致力于扩大云和人工智能投资，以客户需求和巨大的市场机会为指导。随着我们扩大这些投资，我们仍然专注于提高技术堆栈每一层的效率以及每个团队严格的成本管理。因此，即使人工智能资本投资推动销货成本增长，我们预计全年营业利润率仍将同比增长 1 至 2 个百分点。这一营业利润率的扩张排除了动视收购的影响以及去年使用寿命变化的不利影响。最后，我们专注于执行。因此，当我们投资引领这一人工智能平台浪潮时，我们的客户可以实现人工智能生产力提高的好处。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-02-02
康乐卫士下跌5.02%，报17.97元/股
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新疫苗的研发与产业化，主要产品包括多价HPV疫苗和其他重组人用疫苗，拥有丰富的产品线和自主研发的关键技术平台。公司拥有33项发明专利，已建立包括mRNA疫苗研发在内的多个技术平台，且重组三价和九价HPV疫苗项目处于III期临床前列，预计昆明产业化基地达产后年产能可达3000万剂九价HPV疫苗和500万剂诺如病毒疫苗。截至9月30日，康乐卫士股东户数7263，人均流通股1.88万股。 2023年1月-9月，康乐卫士实现营业收入160.11万元，同比增长80.33%；归属净利润-2.25亿元，同比减少6.76%。
金融界2024-02-01
华鑫证券：给予通富微电增持评级
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训练和推理的MI300XGPU，和用于HPC（高性能计算）的MI300A APU，以及用于AI PC上的Ryzen8040系列移动处理器，拉动高性能运算和AI火爆需求的释放。公司作为AMD最大的封装测试供应商，未来随着大客户资源整合渐入佳境，产生的协同效应将带动整个产业链持续受益。　　盈利预测　　预测公司2023-2025年收入分别为231.51、272.81、313.47亿元，EPS分别为0.11、0.59、0.74元，当前股价对应PE分别为171.8、31.4、25.0倍，公司作为AMD最大的封装测试供应商，积极布局先进封装，具有差异化优势，受益于AMD最新推出的AI芯片带来的算力需求，有望实现业绩新的增长，首次覆盖，给予“增持”投资评级。　　风险提示　　行业竞争加剧的风险；新产品新技术研发的风险；公司规模扩张引起的管理风险；产品落地放量不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安王聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.12%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.43亿，根据现价换算的预测PE为115.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.72。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-31
AMD2023年Q4业绩电话会分析师问答
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季度，我们看到 MI300A，我们的 HPC 产品实际上升级得非常好。然后我们看到了MI300X。基于强烈的客户需求、资格认证的方式以及随后的生产进度，人工智能产品实际上超出了我们的预期。因此，我们第四季度该业务的收入超过 4 亿美元。然后，进入第一季度，当我们审视业务时，服务器季节性，我们称之为高个位数，低两位数。数据中心业务还有其他一些部分。我认为，关键是我们最初预计 MI300X 的坡道会更浅一些，而我们现在看到的是供应链运行得非常好，而且客户需求也很强劲。因此，进入第一季度后，我们将看到 MI300X 的增长，而且进展相对顺利。 Jean Hu 是的，亚伦，我会给你一些关于客户季节性和其他方面的信息。因此，客户端与服务器非常相似，通常 Q1 是高个位数到低两位数。这与过去是一致的。在嵌入式方面，这与我们过去所说的非常一致，并且与您在行业中看到的嵌入式业务正在经历触底过程一致，我们认为第一季度将出现低两位数的连续下降。这就是嵌入式。在游戏方面，丽莎在他准备好的讲话中提到，我们在游戏机的第五年已经进入了产品周期的最新阶段。但同时，我们也有客户的库存。因此，综合这些影响，我们预计第一季度游戏业务连续下滑可能会超过 30%，希望这对您有所帮助。亚伦雷克斯是的。非常有帮助，让。作为快速跟进，我只是很好奇。你看到的传统服务器需求，我知道当我们查看服务器 CPU 时，出货量同比下降了 20% 以上。当我们进入 24 世纪时，您是否看到任何信号，或者您如何看待传统的、所谓的非人工智能通用服务器市场的复苏？苏丽莎当然，亚伦。因此，我认为，我同意您对 2023 年需求的描述，尽管我们在下半年确实看到了一些强劲的进展，特别是当云和企业客户采用了我们的 Genoa 和 Zen 4 系列时。因此，进入 2024 年，我想说传统服务器市场可能仍然是好坏参半，尤其是今年上半年。仍然有一些云优化正在进行，而且企业也有点谨慎。尽管如此，我们也看到了继续增加传统服务器业务份额的机会。我认为我们的投资组合非常强大。热那亚和贝加莫的采用以及我们新的锡耶纳产品线受到了很大的关注。然后，我们还看到我们的 Zen 5 产品 Turin 将于今年下半年推出。因此，即使在混合需求环境中，我认为我们也看好传统服务器 CPU 在 2024 年的表现。蒂莫西·阿库里我想知道您能否给我们讲讲您在 2027 年 4000 亿美元的 TAM 上将迈向的里程碑。例如，您认为您可以获得份额吗？以类似于您获得服务器 CPU 份额的速度，或者我想可能会以不同的方式问，看看您的消费者 GPU 份额 20% 以上是否合理，这是一个合理的忌讳，还是也许你还有比这更高的愿望吗？苏丽莎是的。谢谢蒂姆的提问。我想说几件事。首先，我们对数据中心 GPU 业务取得的进展感到非常满意。我认为我们所看到的增长，甚至在过去几个月中我们所看到的客户吸引力，我认为都很棒。这让我们对这项业务的发展充满信心。我认为人工智能市场的美妙之处在于，它增长如此之快，以至于我认为我们既有市场活力，也有能力在该框架中获得份额。我要指出的一点是，我们现在的客户参与都非常具有战略意义，数十名客户进行了多代人的对话。因此，尽管我们对 MI300 的推出感到兴奋，而且坦率地说，2024 年还有很多工作要做。我们也很高兴有机会将其扩展到未来几年的“25”、“26”， '27 的时间表。所以，我认为，我们看到了很大的增长。我认为现在做出市场份额预测还为时过早，但考虑到市场需求以及我们自己的产品能力，我认为这是一个重要的增长动力。蒂姆·阿库里多谢。琼，我想作为后续行动。我知道您不想指导全年。但我想知道我是否可以让您确定一下您可能正在迈向的一个里程碑，即 2024 年整个公司的增长将增长 20%。这是一个合理的目标吗？然后我想在数据中心内，如果你只添加增量数据中心 GPU 收入，并且你假设服务器业务增长了一点，看起来可能会同比翻一番，但我有点想知道您能给我们这些数字的范围吗？谢谢。 Jean Hu 嗨，蒂姆。感谢你的提问。是的，我们不会指导一年。现在是年初，确切地说是一月。我认为思考这个问题的方法是，丽莎在她准备好的发言中提到，我们对 2024 年数据中心和客户业务的增长感到非常满意。当然，最大的增量收入机会将来自数据中心服务器端获得了更多份额，数据中心 GPU 端则随着 MI300 的显着提升。我想这就是我们的想法。我们确实面临来自游戏领域的阻力。我们确实认为，与去年同期相比，我们将看到游戏领域出现非常显着的两位数下降。与此同时，嵌入式正在经历触底过程。我们确实认为下半年我们会看到复苏。这些就是看跌和看跌。我可以谈谈。马修·拉姆齐非常感谢。下午好。丽莎，我想问，我的意思是，MI300 真正令人兴奋的进展应该受到如此多的关注和审查，我的意思是，我们在过去六个月中取得了进展，从我认为投资界的一些怀疑到软件以及您提升产品的能力，现在您已经证明了您正在提升产品的能力，我想您说的是不同终端市场的数十个客户。所以，这就是我有兴趣听到的更多信息，你们对传统服务器业务中的一些前瞻性计划从路线图的角度来看是什么样子持开放态度。我很想听听您如何考虑 MI 加速器系列的路线图。它们会继续成为 CPU 和 GPU 的结合体吗？或者这主要是一个仅包含 GPU 的路线图？您正在考虑什么样的节奏？我只是想，您可以为我们提供有关该计划的一些前进路线图轨迹的任何颜色都会非常有帮助。谢谢。苏丽莎是的，当然，马修。所以，我很欣赏这些评论。我认为 MI300 系列对我们的吸引力非常大。我认为我们对小芯片技术的使用使我们受益，这使我们能够同时拥有 APU 版本和 GPU 版本，我们将继续使用它来区分自己，这就是我们获得内存的方式带宽和内存容量优势。随着我们的前进，您可以想象，就像我们在 EPYC 时间范围内所做的那样，我们按顺序计划了多代。这就是我们规划路线图的方式。关于人工智能加速器市场，我要注意的一件事是，对计算的需求如此之高，以至于我们在这里看到了路线图生成的加速，并且我们也同样计划加速我们的路线图。我想说，当我们今年晚些时候进入时，我们将更多地讨论 MI300 之外的总体路线图。但您可以放心，我们正在与客户密切合作，为培训和推理制定非常有竞争力的路线图，并将在未来几年内推出。马修·拉姆齐谢谢你，丽莎。作为后续行动，我想我以不同形式收到的很多问题之一是，关于你们为 2027 年制定的 4000 亿美元 TAM 的问题。也许您可以给我们看一下我想，在幕后——我有同一个问题的 100 个版本，那就是，你到底是怎么想出这个数字的。那么，您能否就我们谈论的系统和加速卡提供更多信息？我们谈论的只是硅吗？我们正在谈论完整的服务器吗？什么样的单位假设？您可以向我们提供任何有关市场规模的信息吗？或者什么可以让您尽早了解这一生成式人工智能趋势，并给出准确的三年时间？这真的非常非常有帮助。谢谢。苏丽莎当然。嗯，马修，我不知道它有多精确，但我认为我们说的是大约 4000 亿美元。但我认为我们需要关注的是增长率以及如何实现这些增长率。我认为我们预计单位数量将以两位数的百分比增长。但您也应该预期内容将会增长。因此，如果您考虑一下内存和内存容量在我们前进过程中的重要性，您可以想象，当我们进入更先进的技术节点时，我们将看到加速以及整体内容。因此，平均售价有所提升。然后，我们还做的是，我们正在与客户一起规划长期路线图，了解他们如何考虑训练集群的规模、训练集群的数量。然后，我们相信，随着越来越多的企业采用，随着我们进入未来几年，推理实际上将超越训练。因此，我认为，当我们审视所有这些方面时，我认为我们感觉良好，因为未来几年的增长率将是显着且持续的。就 TAM 中的内容而言，它确实是加速器 TAM。因此，在加速器中，肯定有 GPU，也会有一些 ASIC，它们是 TAM 中的其他加速器。当我们考虑不同类型的模型时，从较小的模型到模型的微调，再到最大的大型语言模型，我认为对于这些不同的用例，您将需要不同的芯片。但从我们的角度来看，当您谈论最大语言模型的训练和推理时，GPU 仍然是首选的计算元素。约瑟夫·摩尔伟大的。谢谢。我想您谈到了 MI300 云工作负载在更多面向客户的工作负载与内部工作负载之间进行了划分。您能谈谈您如何看待这一问题以及您的生态系统进展如何吗？这是一个全新的芯片。他们能够支持各种面向客户的工作负载和云，这似乎令人印象深刻。苏丽莎是的，当然，约瑟夫。所以，是的，我们对 MI300 的出现感到非常满意，我们现在已经部署并与许多客户合作。我们所看到的是，ROCm 6 无疑是非常重要的，也是我们与顶级云客户的直接优化。我们总是说，优化软件的最佳方法是直接处理最重要的工作负载。我们已经看到性能得到了很好的提升，坦率地说，这正是我们对 GPU 功能的期望，我们必须进行一定程度的优化，但优化进展顺利。我想回答你更广泛的问题。我的看法是，我们有很多机会直接与大客户合作，无论是在云方面还是在企业方面，他们都有特定的培训和推理工作负载。我们的工作是让他们尽可能简单，因此我们的整个工具链（整个 ROCm 套件）在过去六到九个月里确实取得了重大进展。然后，我们还从开源社区获得了一些很好的支持。所以，Hugging Face 所做的工作是巨大的。就我们硬件的实时优化而言，我们与 OpenAI 在 Triton 上的合作以及我们在许多开源模型上的工作实际上帮助我们取得了非常快速的进展。约瑟夫·摩尔伟大的。对于我的后续行动，我想我听到的很多对你们业务的预测都来自供应链，我们听说 AMD 正在亚洲建立 X。我想，你会如何要求我们考虑这个问题？您是否认为今年的产品已售罄，因此供应链将接近收入？您是否正在为最好的情况而构建？只是我有时担心人们听到供应链数据时的期望。我只是好奇你是如何弥合这个差距的。苏丽莎是的。所以，我的意思是，约瑟夫，我认为我们将本季度的收入预期从原来的 20 亿美元更新为 35 亿美元，试图为一些讨论提供一些限制。考虑这 35 亿美元的方式是，这些是我们正在合作的客户，他们对我们的需求做出了坚定的承诺。如您所知，这些产品的交货时间相当长。因此，尽早进行这些预测非常重要，而且我们拥有强大的订单。因此，这让我们有信心超过 35 亿美元。从供应链的角度来看，我们的目标始终是建立更多的供应——因此，从这个角度来看，我们还与供应链合作伙伴合作并获得了重要的产能。想想看，上半年产能紧张，下半年产能更多，但我们确实在这方面取得了更多进展。因此，我们确实有更多的供应，我们将继续与客户合作进行部署，并且我们将在今年更新该数字。哈里敏也你好。感谢您提出问题。我在 MI300 上也有一台，丽莎。我想，首先，我们应该如何看待第一季度之后的季度轨迹？您谈到第一季度连续上升。当我们在今年余下的时间里取得进展时，假设一条直线是否公平？还是下半场更加倾斜？我们应该如何思考这个问题？我想更重要的是，一些尚未正式注册或注销 MI300 的云潜在客户。我想症结是什么？这是否只是时间的函数，您只需要多一点时间来来回调整事情，或者是否存在软件方面的问题？我想现在是什么阻碍了他们？苏丽莎是的，Toshiya，谢谢你的提问。那么，首先是 MI300 的轨迹。我认为你会期望从现在到今年年底每个季度的收入都会增加，但下半年的比重会更大一些，其中一部分只是客户，因为他们正在完成他们的产品线资格以及我们的供应链如何发展。所以，是的，它应该每个季度都会增加，但下半年的权重会更大一些。然后，对于您对客户的评论，看，我们正在与所有类型的大客户合作。鉴于我们与 EPYC 的深厚关系，这些人都非常了解什么是真正的优势。我认为人们在考虑他们在路线图中要做什么时，只是有不同的采用周期。但我认为这对于我们在这个领域来说仍然是非常非常早的阶段。我认为这个问题很早就被问到了。我认为关键是这不仅仅是关于 MI300 的对话。但这确实关系到我们的长期多代路线图。因此，这就是我们与最大客户合作的背景，而且，如您所知，有很多需求来自更以人工智能为中心的人们，不一定是典型的云客户，而是更多的企业客户，或者让我们称其为人工智能专用公司，我们也与它们有很好的合作。哈里敏也知道了。这非常有帮助。然后作为我的后续行动，也许是吉恩的毛利率方面的一个。您将第一季度的目标指引为 52%。我再次很好奇，我确信您不会提供第一季度之后的定量指导，但如何考虑第二季度及之后的轨迹？我很确定你正在解决一些与本能坡道相关的问题。希望随着时间的推移，这种情况会有所改善。所以这应该是一个顺风车。FPGA 或许下半年会好转。服务器 CPU 数量全年都在增长。因此，当我们按顺序考虑毛利率进展时，感觉就像有多个顺风车一样。但展望 2024 年，潜在的阻力是什么？谢谢。 Jean Hu 是的，Toshiya，谢谢你的提问。是的，你说得完全正确。我们有一些看跌期权和看跌期权会影响我们的毛利率。我们对第一季度的指导比第四季度高 120 个基点，主要是因为数据中心的贡献较高，实际上足以抵消第一季度嵌入式业务的下降。展望未来，正如您所说，主要驱动力将是数据中心业务的增长速度将比其他领域快得多。这种组合变化将帮助我们很好地扩大毛利率。我认为你也说对了，嵌入式将在下半年回归，这将是一个顺风车。对于数据中心 GPU，我们正处于提升的早期阶段。我们正在提高测试时间产量并继续扩大毛利率，我们预计将提高企业平均水平。所以，这些都是下半年出现的有利因素。我想说的是，上半年的不利因素仍然存在，我们不仅看到嵌入式业务在第一季度连续下降，而且第二季度可能会与第一季度相比连续持平。这对我们来说是一个逆风。因为它确实有非常好的毛利率。但总体而言，我们对毛利率改善的轨迹感觉很好，尤其是下半年。罗斯·西莫尔谢谢你让我问这个问题。我想进入竞争激烈的环境。首先是本能方面。怎么样？它似乎并没有减慢你的速度，而且在直接服务器 CPU 方面也是如此。丽莎，你说你在该领域的份额正在增加。但当我们考虑未来的路线图、定价激励措施等时，您在 2024 年看到的竞争环境是否会发生任何有意义的变化？苏丽莎当然，罗斯。所以看，我认为我们的环境总是充满竞争。所以，我认为这并没有改变。如果我看看 Instinct 方面，我认为我们已经证明 MI300 和我们的路线图实际上非常有竞争力。有些地方我们可以称之为，甚至更像是在训练环境中。但当我们审视推理环境时，我们认为我们具有显着的优势。这在我们的一些客户工作中得到了体现。因此，我们认为在训练和推理方面，我们将继续保持非常有竞争力。然后，当你再次进入 CPU 方面时，从我们的角度来看，随着每一代 EPYC，我们都在继续获得份额。我认为，第四季度结束时，AMD 的市场份额创下了历史新高。而且我们在 Enterprise 中的代表性仍然很低。因此，我认为我们有机会在 2024 年继续获得份额。从竞争的角度来看，我们看到 Zen 4 目前与热那亚、贝加莫、锡耶纳的竞争非常激烈。当我们进入都灵时，我们深入了解 Zen 5 和都灵的设计周期，我们对自己的定位感觉非常好。罗斯·西莫尔感谢那。我想作为我的后续行动。在数据中心方面，至少在 2023 年普遍存在的另一个主题是 GPU 端取代 CPU 端。您提到您的 EPYC 业务中仍在进行一些云消化工作。但你在哪里看到这个立场呢？我知道你们会获得份额，等等，但是你们完全受益于数据中心 GPU 方面的 Instinct 方面，但是 CPU 方面呢？这种逆风现在已经过去了还是仍然是一个问题？苏丽莎我认为从市场的角度来看，我们预计 CPU 业务将会增长，Ross。当我们进入 2024 年时，我认为增长的速度和速度将在一定程度上取决于宏观和整体资本支出趋势。但从我们的角度来看，我们开始看到一些较大的客户计划他们的更新周期。有很多我们称之为旧设备尚未更新，更新的价值主张非常强大，因为新一代的能源效率和占地面积比四五年前的设备要好得多进入 2024 年，我们确实看到了基础设施更新周期的发生。我认为确切的时间点，我们必须了解更多，因为市场会随着这一年的发展而变化。维韦克·艾莉亚感谢您回答我的问题。首先，丽莎，您之前为 MI 提供了 20 亿美元以上的数字，现在您已将其提高到超过 35 亿美元。我很好奇是什么推动了这种变化，是增量需求信号，还是供给信号？你能否提供更多，比方说，需求是 40 亿美元、50 亿美元或 60 亿美元，对吧，限制是什么？与此相关的是，在竞争方面，你的竞争对手将在今年晚些时候推出他们的 B100，你认为这会改变竞争格局吗？苏丽莎是的。当然，维韦克。所以，我认为我们所说的是，当我们从 20 亿美元增加到 35 亿美元时，这实际上主要是客户需求信号。因此，随着书籍订单的增加，以及我们看到项目从试点项目转变为全面的制造项目，我们更新了收入预测。正如我之前所说，从供应的角度来看，我们正在为成功做好准备。因此，我们与供应链合作伙伴密切合作，确保我们能够出货超过 35 亿美元，这很大程度上取决于进入今年下半年的客户需求。然后，就路线图而言，正如我所说，我们非常关注有竞争力的路线图——这就是 MI300 之外的下一代路线图。因此，我确实相信我们已经制定了强大的路线图，并将继续与客户合作，尽快采用我们的路线图。维韦克·艾莉亚知道了。还有一个更长期的问题，丽莎。如果我看看 AMD 所取得的成功，因素有很多，但其中一些因素包括您对小芯片的早期采用以及您与台积电的牢固合作伙伴关系。但现在我们看到 x86 竞争对手英特尔也采用了他们所说的小芯片或切片技术。然后我认为最近他们提供的制造更新，他们说，在整合门全面和背面交付方面，他们领先了两年。因此，让我们假设他们是对的，他们要么赶上了台积电，要么领先。这对 AMD 的中长期影响是什么？苏丽莎是的。当然，维韦克。听着，我们总是在关注接下来会发生什么，对吧？因此，就小芯片技术而言，我的意思是，我们正在研究第四代小芯片技术。我认为我们已经学到了很多关于如何优化性能的知识。我们非常积极地根据需要采用领先的技术。但我认为这些只是其中的一小部分。我们还致力于继续在架构和设计上进行创新。所以，我认为你问的更长期的问题是，我认为我们预计竞争将在类似的工艺技术上进行，即使在这种情况下，我认为我们感觉我们有一个非常强大的未来路线图并将继续积极推动 CPU 和 GPU 路线图的发展。 Harsh Kumar 是的，嘿，谢谢你们让我问这个问题，伙计们。我有两个问题。让我从加速器方面开始。我们从客户那里得到的很多问题是他们想要了解 MI300 的价值主张。那么，丽莎，我希望你能让我们对价格与功率比较或计算能力有一些了解？那么今天，您是否看到购买 MI300 的客户主要是为了推理而购买它，还是主要将其用于工具？也许对吉恩来说。Jean，您认为 MI300 有可能以 15 亿美元左右的运行速度结束今年吗？苏丽莎好吧，Harsh Kumar。那么，让我开始回答您关于 MI300 价值主张的问题。同样，客户出于不同的原因使用它，但假设使用 AMD 具有性价比优势。这就是其中的一部分。另一方面，与竞争对手相比，我们本质上在 MI300X 上拥有更多的带宽和内存容量。这意味着对于包含数百亿个参数的大型语言模型来说，您可以用更少的 GPU 来完成工作负载。因此，这是一个巨大的系统节省，并允许您在同一系统中完成更多工作。就目前客户使用 MI300 的用途而言，我想说有很多客户使用它进行大型语言模型推理，也有客户使用它进行培训。所以我认为重点是成为一个强有力的合作伙伴。当你将这些人工智能系统部署到位时，它们有时是混合用途的系统。因此它们将用于训练和推理。米奇·霍斯约翰，我们还有时间问两个问题。 Jean Hu 我来回答一下你关于MI300的问题。2024 年第四季度结束，有可能达到 15 亿美元吗？这是有可能的，因为 Lisa 之前提到过，我们会看到每个季度的环比增长，下半年的后端负载会增加，而且我们的供应量确实超过 35 亿美元。当然，我们将继续与客户一起进步。所以从数学上来说，是的，这是可能的，但现在我们真正关注的是当前 35 亿美元以上的执行。操作员下一个问题来自伯恩斯坦研究中心的史黛西·拉斯贡 (Stacy Rasgon)。请继续你的问题。史黛西·拉斯贡嗨，大家好。感谢您回答我的问题。对于第一个，您谈到了 - 您期望 MI300 的坡道更浅，而它显然比这做得更好。因此，我认为短期内的一些好处是，从下半年开始向前推进，或者这像是一个升级，还是更像是上半年和下半年的需求升级。下半场相对于你之前看到的情况？就像我如何通过你所做的肤浅评论来解释这一点？苏丽莎当然，史黛西。我不认为这是需求的前移。我想我们想看看客户需要多长时间才能完全合格并获得他们的工作负载性能。所以，是的，这在很大程度上取决于已完成的实际工程工作，现在我们，让我们在一个季度后称之为，我们已经看到它进展得非常顺利。所以，它实际上比我们最初的预测要好一些。因此，我们看到了更强烈的需求信号，客户对他们今年部署大量 MI300 的能力越来越有信心。史黛西·拉斯贡知道了。谢谢。对于我的后续行动，我想更直接地问马特的问题，你没有完全回答。你所得到的 4000 亿美元的数字，只是芯片中的硅，还是这个数字中也有硬件和服务器之类的东西，就像这个数字里有什么？苏丽莎是的，我以为我已经回答了，但是，是的，我会再次回答。它是加速器芯片。它不是系统。因此，可以将其视为将会出现的 GPU、ASIC。这些类型的东西，但显然，它包括内存和其他与 GPU 封装在一起的东西。 Jean Hu 是的，记忆力非常重要，对吗？所以，内存是两者的很大一部分。克里斯托弗·丹尼利嘿，谢谢你挤压我和团队。我想，随着 MI300 收入的增加，丽莎要问的问题是，您如何看待客户集中度，比如说一两年后？您认为您是否会拥有一两个两位数的客户，或者一两个占收入一半的客户，还是您认为它会完全分散？苏丽莎克里斯，我认为收入的一半不会是一两个。我认为我们正在将其构建为——实际上，我们很高兴看到大型云合作伙伴一如既往地广泛采用。我们可能会看到其中一两个比其他人更高，但我认为您没有看到您提到的那种集中度。克里斯托弗·丹尼利伟大的。然后是对其他人关于英特尔与台积电的路线图的问题的跟进。所以，我相信您非常熟悉台积电的制造路线图，我们都看到英特尔公开了他们预计未来几年将发生的事情。我的意思是，您认为英特尔会在未来几年内缩小与您所发现的差距吗？您认为他们能保持领先吗？苏丽莎看，我对我们与台积电的合作关系感觉非常好，他们继续执行得非常好。我们将看看未来几年会发生什么。但我想再次强调我之前所说的，即使在进程奇偶校验的情况下，当我们审视我们的整个 CPU、GPU 产品组合时，我们对我们的架构路线图以及我们添加的所有其他内容都感到非常满意、DPU、自适应 SoC 以及将它们组合在一起来解决问题。我认为我们对能够为客户做的事情感到非常满意。因此，我们总是会关注某种流程竞赛，但我认为我们对我们的策略以及我们如何继续推动计算路线图的极限感到非常满意。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-01-31
AMD2023年Q4业绩电话会高管解读财报
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超过 55 个基于 AMD 的 AI、HPC 和通用云实例引入预览版或正式版。到 2023 年，已有超过 800 个基于 EPYC CPU 的可用公共云实例。基于我们 EPYC CPU 产品组合的领先性能、效率和功能，我们预计这一数字将在 2024 年增长。在企业领域，随着我们与福布斯 2000 强客户建立势头，本季度销售额显着增长了两位数百分比。我们与大型金融、能源、汽车、零售、技术和制药公司取得了多项胜利，为我们在计划于 2024 年扩大生产部署的基础上实现持续增长做好了准备。越来越多的客户采用 EPYC CPU 来处理推理工作负载，我们领先的吞吐量性能在 Llama 7B 等较小模型以及大型训练和推理集群中的电源头节点上提供了显着优势。展望未来，客户对我们即将推出的 Turin 系列 EPYC 处理器感到非常兴奋。Turin 是现有第四代 EPYC 平台的直接替代品，通过添加下一代 Zen 5 核心、新的内存扩展功能和更高的核心数量，扩展了我们的性能、效率和 TCO 领先地位。内部和最终客户验证工作正在进展中，计划与都灵一起在今年晚些时候推出时，在整体性能方面取得领先地位，并在各种工作负载的每核心或每瓦的基础上取得领先地位。转向我们更广泛的数据中心产品组合。我们的数据中心 GPU 业务在本季度显着加速，在 AI 客户的 MI300X 加速增长的推动下，收入超过了我们 4 亿美元的预期。我们于 12 月推出了 MI300 加速器系列，得到了来自多个大型云提供商、所有主要 OEM 和许多领先 AI 开发商的强大合作伙伴和生态系统支持。 MI300X GPU 将我们的高性能 CDNA 3 架构与行业领先的内存带宽和容量相结合，提供领先的 AI 性能。客户对 MI300 的反应非常积极。我们正在积极提高产量，以支持数十家部署 Instinct 加速器的云、企业和超级计算客户。在云方面，我们与 Microsoft、Oracle、Meta 和其他大型云客户就 Instinct GPU 部署密切合作，为其内部 AI 工作负载和外部产品提供支持。对于企业客户，由于多个企业客户的强劲需求，HPE、戴尔、联想、Supermicro 和其他服务器供应商有望在本季度晚些时候推出差异化的 MI300 平台。在 HPC 超级计算领域，我们在第四季度为 El Capitan 超级计算机发货了大部分 AMD Instinct MI300A 加速器，并预计在本季度完成发货，预计这款超级计算机将在今年晚些时候上线，成为全球最快的超级计算机。我们还在本季度赢得了新的 Instinct GPU，包括德国高性能计算中心 HLRS 的旗舰系统，以及能源公司 Eni 预计将成为世界上最强大的企业超级计算机之一。在人工智能软件开发方面，通过发布 ROCm 6 软件套件，我们在扩展 AMD 平台上的人工智能开发人员生态系统方面取得了重大进展。ROCm 6 堆栈显着提高了性能和关键的生成人工智能工作负载，增加了对其他框架和库的扩展支持和优化，并简化了整体开发人员体验。 ROCm 6 的附加功能和优化以及开源 AI 软件社区不断增长的贡献量使多个大型超大规模和企业客户能够在 AMD Instinct 加速器上快速推出其最先进的大型语言模型。例如，我们非常高兴地看到 Microsoft 能够多快地在其生产环境中在 MI300X 上引入 GPT-4，并推出与 MI300X 发布一致的新 MI300 实例的 Azure 私有预览版。与此同时，我们与 AI 社区领先的开放平台 Hugging Face 的合作伙伴关系，现在使数十万个 AI 模型能够在 AMD GPU 上开箱即用，并且我们正在将这种合作扩展到我们的其他平台。展望未来，我们之前的指导意见是，数据中心 GPU 收入从第四季度到第一季度持平，并在 2024 年超过 20 亿美元。基于强大的客户群和扩大的参与度，我们现在预计第一季度数据中心 GPU 收入将环比增长到 2024 年将超过 35 亿美元。我们还与供应链合作伙伴取得了重大进展，并获得了额外的产能来支持上行需求。转向我们的客户部分。收入为 15 亿美元，同比增长 62%，与上一季度持平。我们于 1 月份推出了最新一代 Ryzen 8000 系列笔记本电脑和台式机处理器，其中包括 Ryzen 8040 移动系列，该系列将领先的计算性能和能源效率与更新的 MPU 相结合，与我们已经发布的上一代产品相比，AI 性能提高了 60%行业领先。宏碁、华硕、惠普、联想、微星和其他大型 PC OEM 厂商都将提供搭载 Ryzen 8000 系列处理器的笔记本电脑，首批系统预计将于 2 月份上市。为了进一步巩固我们在 AI PC 领域的领先地位，我们于本月初推出了 Ryzen 8000 G 系列处理器，这是业界首款集成 AI 引擎的桌面 CPU。迄今为止，已售出数百万台搭载 Ryzen 处理器的 AI PC，而目前市场上超过 90% 的支持 AI 的 PC 均采用 Ryzen CPU。我们与 Microsoft 和 PC 生态系统合作伙伴的合作在本季度显着扩展，以实现下一代 AI PC。我们正在积极推动 Ryzen AI CPU 路线图，以扩大我们的 AI 领先地位，包括我们的下一代 Strix 处理器，预计其 AI 性能将是 Ryzen 7040 系列处理器的三倍以上。 Strix 将我们的下一代 Zen 5 核心与增强的 RDNA 显卡和更新的 Ryzen AI 引擎相结合，显着提高 PC 的性能、能效和 AI 功能。Strix 的客户动力强劲，首批笔记本电脑预计将于今年晚些时候推出。展望 2024 年，我们计划 PC TAM 同比温和增长，下半年将随着 AI PC 的增长而增长。随着我们提升现有产品、扩大 AIPC 领先地位并推出下一波 Zen 5 CPU，我们继续看到客户业务的强劲增长机会。现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 17%，环比下降 9%，至 14 亿美元，原因是半定制收入的下降被 Radeon GPU 销量的增长部分抵消。半定制 SoC 销售额的下降符合我们本季度的预测。展望未来，我们现在预计，随着 2023 年供应量赶上需求，年收入将同比大幅下降两位数百分比，并且我们进入了非常强劲的游戏机周期的第五个年头。在游戏图形领域，由于 Radeon 6000 和 Radeon 7000 系列 GPU 渠道的强劲需求，收入同比和环比均增长。本月早些时候，我们推出了全新 RX 7600 XT 系列发烧级台式 GPU，扩展了 Radeon 7000 GPU 系列，为 1080p 游戏提供领先的性价比。我们还推出了新的开源 FidelityFX Super Resolution 3 软件，该软件可以在 GPU 和 APU 上提供显着更高的游戏帧速率。转向我们的嵌入式部分。由于客户专注于降低库存水平，收入同比下降 24%，环比下降 15%，至 11 亿美元。我们在本季度扩大了嵌入式产品组合，为关键市场提供了新的领先解决方案。我们针对航空航天、测试和测量、医疗保健和通信市场推出了新型 Versal Prime 自适应 SoC，与上一代产品相比，它提供了业界首个对 DDR5 内存的支持以及增强的 DSP 功能。在汽车领域，我们推出了新的 Versal SoC 解决方案，为下一代汽车带来行业领先的人工智能计算能力和先进的安全保障功能。我们还推出了锐龙嵌入式处理器，具有无与伦比的性能和功能，适用于工业自动化、机器视觉、机器人和边缘服务器应用。展望 2024 年，我们预计上半年整体嵌入式需求将保持疲软，因为客户继续专注于库存水平正常化。从长远来看，我们对嵌入式业务的增长轨迹非常有信心，因为我们扩大的产品组合在 2023 年推动了超过 100 亿美元的设计胜利，与 2022 年相比增长了 25% 以上。总之，我对我们第四季度和全年的业绩非常满意。到 2024 年，我们预计需求环境将保持混合状态，数据中心和客户端细分市场将强劲增长，但被嵌入式和游戏细分市场的下滑所抵消。在此背景下，我们相信，在 Instinct EPYC 和 Ryzen 产品组合实力的推动下，我们将实现强劲的年度收入增长并扩大毛利率。退一步说，我们相信人工智能是一个千载难逢的转变，它将重塑计算市场的几乎每个部分，从数据中心开始，然后扩展到个人电脑和多个嵌入式市场。基于我们多年的人工智能硬件和软件路线图的实力，我们已经建立了卓越的客户吸引力，并且随着我们在整个产品组合中提供领先的人工智能解决方案，我们看到了推动下一波增长的明显机会。在数据中心，我们认为 2024 年是多年人工智能采用周期的开始，数据中心人工智能加速器市场到 2027 年将增长到约 4000 亿美元。我们 Instinct GPU 的客户部署继续加速，MI300 目前是最快的我们历史上任何产品的收入增长，使我们能够凭借我们多代 Instinct GPU 路线图和开源 ROCm 软件战略的优势，在未来几年中占据重要份额。在 PC 领域，我们致力于通过领先的 Ryzen AI NPU 功能提供长期路线图，以实现差异化的体验，因为微软和我们的其他软件合作伙伴从今年晚些时候开始为 PC 带来新的 AI 功能。与此同时，我们正在整个嵌入式产品组合中快速推动领先的人工智能计算能力。对于整个行业来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻，对于 AMD 来说更是激动人心的时刻，因为我们领先的 IP、广泛的产品组合和深厚的客户关系使我们能够在未来几年实现显着的收入增长和盈利扩张。现在我想将电话转给 Jean，为我们第四季度和全年的财务业绩提供一些额外的信息。Jean? Jean Hu 谢谢Lisa ，大家下午好。我将首先回顾我们的财务业绩，然后提供我们对 2024 财年第一季度的当前展望。尽管市场需求环境参差不齐，AMD 在 2023 年仍表现出色，实现收入 227 亿美元，每股收益 2.65 美元。我们推动了嵌入式和数据中心领域的收入同比增长。此外，我们还成功推出了 AMD Instinct MI300 GPU，为我们在 2024 年人工智能市场的强劲发展奠定了基础。 2023 年第四季度，收入为 62 亿美元，同比增长 10%，因为数据中心和客户端部门的收入增长被嵌入式和游戏部门收入的下降部分抵消。收入环比增长 6%，主要是由于 AMD Instinct GPU 在几个领先客户中的增长以及 EPYC 服务器处理器收入的增加，部分被嵌入式和游戏部门收入的下降所抵消。毛利率为 51%，与去年同期持平，数据中心和客户端部门的收入贡献较高，但嵌入式部门收入的下降抵消了这一影响。运营费用为 17 亿美元，同比增长 8%，因为我们投资于研发和营销活动，以支持我们重要的人工智能增长机会。营业收入为 14 亿美元，营业利润率为 23%。税费、利息支出和其他费用为 1.63 亿美元。2023年第四季度，稀释每股收益为0.77美元，同比增长12%。现在转向我们的可报告部分。从数据中心部门开始，收入为 23 亿美元，同比增长 38%，环比增长 43%，这得益于 AMD Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 销售的强劲增长。数据中心部门的营业收入为 6.66 亿美元，占收入的 29%，而一年前为 4.44 亿美元，占收入的 27%。营业收入增加主要是由于收入增加带动营业负债增加。在 Ryzen 7000 系列 CPU 销售的推动下，客户端细分市场收入为 15 亿美元，同比增长 62%。客户部门营业收入为 5500 万美元，占收入的 4%，而一年前因收入增加而导致营业亏损 1.52 亿美元。游戏部门收入为 14 亿美元，同比下降 17%，环比下降 9%，原因是半客户收入下降，但被 Radeon GPU 销量增长部分抵消。游戏部门营业收入为 2.24 亿美元，占收入的 16%，而一年前为 2.66 亿美元，占收入的 16%。由于客户继续降低库存水平，嵌入式部门收入为 11 亿美元，同比下降 24%，环比下降 15%。嵌入式部门营业收入为 4.61 亿美元，占收入的 44%，而一年前为 6.99 亿美元，占收入的 50%。转向资产负债表和现金流量。本季度，我们从运营中产生了 3.81 亿美元的现金，自由现金流为 2.42 亿美元。库存环比减少 9,400 万美元，至 44 亿美元。截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资强劲，达到 58 亿美元。第四季度，我们回购了 200 万股股票，并向股东返还 2.33 亿美元。今年，我们回购了 1000 万股股票，并向股东返还 9.85 亿美元。我们还有 56 亿美元的剩余股票回购授权。现在转向我们对 2024 年第一季度的展望。我们预计收入约为 54 亿美元上下 3 亿美元。接下来，我们预计数据中心部门的收入将持平，服务器销售的季节性下降被数据中心 GPU 的强劲增长所抵消。随着客户继续降低库存水平，嵌入式收入将下降。客户部门收入季节性下降。在游戏领域，随着我们进入非常强劲的游戏周期的第五个年头，考虑到当前的客户库存水平，我们预计收入将出现两位数的大幅下降。鉴于我们产品组合的实力和份额增长机会，我们预计数据中心和客户端部门的收入将实现两位数的强劲增长。嵌入式部门将下降，游戏部门收入将出现两位数的大幅下降。此外，我们预计第一季度非 GAAP 毛利率约为 52%。非 GAAP 运营费用约为 17.3 亿美元。非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后股数预计约为 16.3 亿股。虽然我们没有提供 2024 年具体的全年指引，但让我提供一些说明。从方向上看，我们预计 2024 年数据中心和客户端部门的收入将在我们产品组合的优势和份额增长机会的推动下增长。嵌入式部门收入将下降，游戏部门收入将大幅下降两位数百分比。我们预计将在 2024 年扩大毛利率，并继续投资以应对巨大的人工智能机遇，同时推动运营模式杠杆作用，实现每股收益增长快于营收增长。最后，我们在 2023 年实现了稳健的财务业绩。我们进一步加强了我们的产品组合，并将自己打造为人工智能数据中心 GPU 的领先供应商。我们完全有能力借助这一势头，在 2024 年及以后实现强劲的财务业绩。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-01-31
追高暴涨的超微电脑合适吗？
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尔(DELL)$ 和惠普 $慧与科技(HPE)$ 在AI领域的专业化程度和主导地位不如 Supermicro 估值经过两次暴涨，以盘后的547.5美元的价格来算，TTM的市盈率上市至大约为38.6倍。如果按市场预期的2025财年（至2025年6月底）的EPS预期21.79美元，实际为25倍。与同行DELL的月14倍，HPE为8.17，IBM的约19倍相比，市场对SMCI的增长预期更高。在同行业中的PEG也是最低的。这样来看，短期内恐怕还有继续的动能。
老虎证券2024-01-30
康乐卫士今日递表港交所三价HPV疫苗年内递交BLA
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司。招股书显示，其接近商业化的在研三价HPV疫苗预计将于年底前在中国提交BLA，相较于现有二价和四价HPV疫苗，能将东亚女性宫颈癌的预防率从70%提高到78%。在研九价HPV疫苗预计于2025年同步在中国及印尼递交BLA，成为首批获批使用的国产九价HPV疫苗之一，该九价疫苗也是首个在中国开展男性适应症临床试验的九价HPV国产疫苗。根据药审中心发布的《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则(试行)》，康乐卫士的三价HPV疫苗如果顺利上市，九价HPV疫苗可能会获得加速批准。
金融界2024-01-29
康乐卫士下跌5.11%，报19.33元/股
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新疫苗的研发与产业化，主要产品包括多价HPV疫苗和其他重组人用疫苗，拥有丰富的产品线和自主研发的关键技术平台。公司拥有33项发明专利，已建立包括mRNA疫苗研发在内的多个技术平台，且重组三价和九价HPV疫苗项目处于III期临床前列，预计昆明产业化基地达产后年产能可达3000万剂九价HPV疫苗和500万剂诺如病毒疫苗。截至9月30日，康乐卫士股东户数7263，人均流通股1.88万股。 2023年1月-9月，康乐卫士实现营业收入160.11万元，同比增长80.33%；归属净利润-2.25亿元，同比减少6.76%。
金融界2024-01-29

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